CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8205.81 +0.01% +8.78%
OPCVM Actions Perf. YTD
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Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 17.31%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.90%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.32%
MS INVF Global Opportunity 14.69%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.66%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CM-AM Global Leaders 12.42%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
AXA WF Robotech 12.13%
Thematics AI and Robotics 11.45%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.09%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.97%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
Pictet - Security 9.68%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.99%
Fidelity Global Technology 8.95%
Thematics Water 8.40%
Thematics Meta 8.16%
JPMorgan Funds - Global Dividend 8.15%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
BNP Paribas Aqua 7.73%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
MS INVF Global Brands 7.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
Mandarine Global Transition 6.85%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Pictet - Clean Energy Transition 6.10%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
CM-AM Global Gold 4.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.44%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.19%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.22%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -3.76%
M Climate Solutions -10.06%
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Quels défis attendent les marchés après un été sans véritable alerte ?

Certains l'avaient envisagé mouvementé : l'été 2017, comme l'été 2016, a finalement été calme sur les marchés. Une aubaine pour les investisseurs qui retrouvent des marchés globalement sereins en cette période de rentrée.

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Avec un CAC40 aux environs de 5.100 points début septembre contre 5.130 points fin juillet, les investisseurs qui ont suivi de loin l’évolution des marchés en août peuvent avoir le sentiment que rien ne s’est passé au cours du mois dernier. 

 

 

Le mois d'août n'a en effet été marqué que par deux événements majeurs : d'une part la chute du dollar, revenu momentanément à  1.20 dollar pour 1 euro à  la fin du mois d'août (soit 15% de baisse de la devise américaine face à  l’euro depuis le début de l’année), d'autre part la nette dégradation des relations géopolitiques entre les États-Unis et la Corée du Nord. Ce second sujet n'a néanmoins eu qu'un faible impact sur les marchés qui ont réagi de manière modérée au durcissement des discours entre Donald Trump et Kim Jong-Un.

 


Un été en pente douce pour les marchés européens

 

 

Malgré le calme observé sur les grandes places mondiales le mois dernier, les marchés ont connu en Europe un été de consolidation, autrement dit de baisse des cours sans pics de craintes. Depuis son sommet du 5 mai 2017 à  5.432 points en clôture, le CAC40 a ainsi perdu 5,5% en poursuivant une très lente tendance baissière sur la période.

 

 

« Les risques géopolitiques et le discrédit croissant du Président Trump retardent le moment où les marchés prendront en compte les fondamentaux qui demeurent favorables aux actifs risqués » commente Edmond de Rothschild AM. Le courtier Aurel BGC confirme ces bons fondamentaux : « La croissance du PIB de la zone euro a atteint 2,5% en rythme annuel au deuxième trimestre, du jamais vu depuis début 2011 ».

 


À l’inverse des marchés européens, les indices américains ont poursuivi leur tendance haussière cet été, gagnant un peu plus de 4% depuis le début du mois de mai pour le Dow Jones et 5% pour le Nasdaq. « L’affaiblissement du dollar contre toutes les devises et en particulier contre l’euro est l’une des explications principales des mouvements relatifs des marchés d’actions » explique Edmond de Rothschild AM.

 


À noter que la recrudescence des incertitudes géopolitiques et la baisse du dollar ont toutes deux bénéficié aux cours de l'or : depuis le début du mois de juillet, l'once d'or s'est appréciée de près de 10% en dollars et d'environ 6% en euros.

 


L’incertitude demeure sur les politiques monétaires

 


Les sujets délicats ne vont pas tarder à  faire leur retour sur les marchés, avec notamment une réunion de la BCE dès ce jeudi 7 septembre au cours de laquelle Mario Draghi pourrait se montrer moins accommodant que par le passé et annoncer une réduction progressive du montant des rachats d'actifs mensuels de la BCE dans le cadre de son plan de « quantitative easing ».

 


Edmond de Rothschild AM souligne néanmoins qu’« À la suite de la réunion de Jackson Hole [qui s’est tenue fin août], aucun bouleversement des politiques monétaires ne se profile à  court terme et la faiblesse de l’inflation est générale ».

 


Janet Yellen, présidente de la Fed, prendra la parole le 20 septembre prochain pour clore la prochaine réunion du FOMC, mais les investisseurs tablent désormais sur un statu quo après deux hausses de taux depuis le début de l'année aux Etats-Unis : selon le baromètre établi par CME Group, les investisseurs anticiperaient à  98% un maintien des taux directeurs de la Fed à  leur niveau actuel le 20 septembre prochain, soit entre 1 et 1,25%.

 


La hausse de l’euro va néanmoins changer la donne pour les prochaines semaines sur les marchés. Selon Guillaume Dard, Président de Montpensier Finance, « Nous entrons dans une phase moins favorable aux valeurs exportatrices européennes et dans l’ensemble aux Business Models de croissance déjà  bien valorisés. Plus que jamais il faudra donc se montrer mobiles dans nos allocations. Nous continuons toutefois à  considérer que les valeurs européennes restent en relatif peu chères et que de nombreux éléments militent pour un investissement en actions européennes ».

 


Enfin, « Le parcours de fin d’année n’est pas sans obstacles : les performances des pays asiatiques ont été remarquables en 2017 mais la surchauffe chinoise peut reprendre la une de l’actualité, la Tech US marque des signes d’essoufflement et la sortie de QE des deux côtés de l’Atlantique reste un exercice délicat et sans précédent » termine Guillaume Dard.

 

 


Cet article a été rédigé par notre rédaction pour H24 Finance et Boursorama.

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OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Palatine Europe Sustainable Employment 7.06%
Mandarine Social Leaders 6.96%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.22%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%