CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8210.7 +0.07% +8.85%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 19.30%
Pictet - Digital 16.90%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.79%
Athymis Millennial 15.67%
Franklin Technology Fund 15.13%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.62%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
MS INVF Global Opportunity 13.67%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Echiquier Artificial Intelligence 12.94%
OFI Invest ISR Grandes Marques 12.76%
Mirova Global Sustainable Equity 12.48%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
CM-AM Global Leaders 12.19%
AXA WF Robotech 11.86%
Thematics AI and Robotics 11.24%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
Comgest Monde 10.54%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 10.42%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.41%
Pictet - Water 10.37%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
EdR Fund US Value 9.51%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.42%
Digital Stars Europe 9.18%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 8.99%
Pictet - Security 8.38%
Thematics Water 8.26%
Fidelity Global Technology 8.20%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.12%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
Thematics Meta 7.84%
Covéa Ruptures 7.66%
JPMorgan Funds - Global Dividend 7.56%
Jupiter Global Ecology Growth 7.38%
CPR Silver Age 7.35%
GIS SRI Ageing Population 7.17%
Pictet - Premium Brands 7.16%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.66%
BNP Paribas Aqua 6.65%
Mandarine Global Transition 6.52%
MS INVF Global Brands 6.43%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 5.71%
Pictet - Clean Energy Transition 5.55%
CPR Invest Hydrogen 5.55%
Richelieu America 5.54%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
GemEquity 4.17%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
Echiquier World Next Leaders 3.61%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 3.53%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.02%
Mandarine Global Microcap 2.07%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.36%
CM-AM Global Gold 1.17%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -0.40%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -1.79%
CM-AM Pierre -4.24%
AXA Aedificandi -4.28%
M Climate Solutions -10.06%
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Comment ce gérant Small et Mid Caps gère la remontée des taux...

 

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Louis Albert, gérant du fonds IDAM Small France et co-fondateur de IDAM

 

 

H24 : Votre fonds IDAM Small France investit dans des sociétés de petites et moyennes capitalisations françaises. Pouvez-vous nous en dire un peu plus sur l’implication économique de ces investissements ?

 

Louis Albert : Nous participons au financement de l’économie en investissant dans cinquante sociétés que nous estimons sous valorisées et qui présentent de réelles perspectives de croissance (13.8% de croissance des BNPA en moyenne pour l'exercice en cours pour les sociétés en portefeuille). Aujourd’hui ces 50 sociétés représentent environ 200 000 emplois en France et génèrent 50% de leur chiffre d’affaires à l’export. Elles contribuent donc largement à la croissance économique du pays et à l’amélioration du marché du travail.

 

Dans cette logique nous pouvons citer Atème, éditeur de logiciels, qui emploie près de 80% de ses effectifs en France pour un chiffre d’affaires réalisé à plus de 90% à l’international ; ou Focus Home Interactive dont l’ensemble des salariés sont basés en France alors que l’éditeur de jeux vidéo réalise 86% à l’export !

 

Ce sont des entreprises très bien gérées avec très souvent un actionnariat familial attaché à délivrer de bons résultats économiques sur le long terme : les intérêts des salariés, de l’Etat et des investisseurs sont alors parfaitement alignés…


 

H24 : Ces sociétés en plein développement ont-elles dû beaucoup s’endetter pour faire face à leur croissance ? Comment gérez-vous la remontée des taux ?

 

Louis Albert : Si nous sommes très attentifs à la valorisation des sociétés dans lesquelles nous investissons, nous sommes logiquement aussi attentifs à l’endettement de celles-ci. La prise en compte de ce critère est d’ailleurs intégrée à notre processus de sélection des entreprises.

 

Le taux d’endettement moyen du portefeuille (Dette Nette/Fonds Propres) est aujourd’hui de 50% et le levier financier moyen (Dette Nette/EBITDA) est de 1.5x. Ce sont des niveaux relativement bas par rapport à ceux du marché, qui resteraient facilement soutenables même avec des taux d’intérêt plus élevés. Les entreprises dans lesquelles nous investissons ont une très bonne capacité à rembourser leur dette et ont une indépendance financière qui limite l’impact des taux d’intérêt.

 

Parmi les sociétés en portefeuille, on peut prendre l’exemple de Groupe Guillin, le leader européen des emballages plastiques thermoformés alimentaires. Avec un ratio d’endettement de 9%, la société démontre bien que l’on peut afficher un bon niveau de croissance (+27% lors des 5 derniers exercices) tout en affichant un niveau de dette extrêmement faible (dette nette/fonds propres : 4.25%).

 

 

H24 : Certains secteurs sont-ils à privilégier ?

 

Louis Albert : Nous avons une approche purement bottom-up basée sur la qualité du business modèle d’une société, de la visibilité qu’offre son business plan, de la qualité de son management et de sa valorisation.

 

Nous pouvons donc être surpondérés sur un secteur si plusieurs entreprises du même secteur remplissent tous ces critères. C’est bien la sélection de valeurs qui détermine l’exposition sectorielle et non l’inverse.

 

Pour autant, nous tâchons dans le cadre de notre gestion des risques, à ne jamais être excessivement exposés à un secteur, d’autant plus si celui peut être impacté par des facteurs exogènes (les matières premières par exemple).

 



Pour en savoir plus sur la société de gestion IDAM, cliquez ici.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.09%
Amplegest Pricing Power 11.78%
DNCA Invest SRI Norden Europe 10.53%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.49%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.42%
VEGA France Opportunités ISR 10.05%
Alken European Opportunities 10.03%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.42%
Echiquier Positive Impact Europe 8.24%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
FCP Mon PEA 7.24%
BNP Paribas Développement Humain 7.22%
Athymis Trendsetters Europe 7.13%
Mandarine Social Leaders 6.95%
CPR Croissance Dynamique 6.95%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.73%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.24%
Fidelity Europe 6.13%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
G Fund Opportunities Europe 4.32%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 1.94%
Quadrator SRI 1.92%
Mandarine Unique 1.80%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.60%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
Quadrige France Smallcaps 1.00%
Mirova Europe Environmental Equity 0.11%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Small Cap Euro -0.21%
Erasmus Mid Cap Euro -0.35%
Mandarine Europe Microcap -0.73%
Lazard Small Caps France -0.98%
Gay-Lussac Smallcaps -1.27%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.52%
La Française Actions France PME -2.54%
Quadrige Europe Midcaps -3.09%
Eiffel Nova Europe ISR -4.26%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global -0.22%
M Global Convertibles SRI -0.24%