CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8205.81 +0.01% +8.78%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 16.90%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.79%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.13%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.62%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
MS INVF Global Opportunity 13.67%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
CM-AM Global Leaders 12.19%
AXA WF Robotech 11.86%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
Thematics AI and Robotics 11.24%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.42%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 8.99%
Pictet - Security 8.38%
Thematics Water 8.26%
Fidelity Global Technology 8.20%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.12%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
Thematics Meta 7.84%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
JPMorgan Funds - Global Dividend 7.56%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
BNP Paribas Aqua 6.65%
Mandarine Global Transition 6.52%
MS INVF Global Brands 6.43%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Pictet - Clean Energy Transition 5.55%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 3.53%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.02%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.36%
CM-AM Global Gold 1.17%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -1.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -4.24%
M Climate Solutions -10.06%
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Carmignac is back ?

Carmignac est de retour ? C’était le fil rouge de la dernière conférence trimestrielle de la société de gestion. Et le message unanimement porté par ses équipes devant plus de 400 conseillers financiers venus écouter la réunion.

 

http://files.h24finance.com/jpeg/Carmignac%20Conf%20Avril%202018.jpg

 

 

Naviguer entre gestion des risques et performance absolue dans un environnement instable

 

Selon Carmignac, 2018 marque l’entrée dans un nouveau régime de liquidités. En effet, la reprise sensible de la croissance et de l’inflation va progressivement permettre la fin des politiques monétaires ultra-accommodantes. Un environnement plus difficile mais plus propice pour la société. « Quand la gestion devient compliquée, la gestion globale retrouve ses vertus » explique Didier Saint-Georges, Membre du Comité d’Investissement.


Et avec cela, la période d’instabilité inévitable pour les marchés qui s’est matérialisée durant ces premiers mois de l’année a permis à la gestion de pleinement s’exprimer. « La volatilité du 1er trimestre est un épisode intéressant de retour à la normale qui permet de voir si un fonds remplit bien son mandat » poursuit-il.

 

Dans les faits, la stratégie de Carmignac n’a pas fondamentalement évolué. Frédéric Leroux, Responsable de l’équipe Cross Asset global, continue de favoriser des choix sectoriels et géographiques marqués ainsi qu’une diversification assurée par sa sélection de valeurs et par des thématiques anticycliques. La gestion des expositions demeure particulièrement active.

 

Une approche également stable du côté du Fixed Income où la Responsable Equipe obligataire Rose Ouahba conserve sa position courte sur les emprunts d’Etat allemand. Elle anticipe toujours au sein des pays développés un redémarrage haussier des taux qui devra être couvert. Ses moteurs de performance se situent à la fois sur les dettes périphériques et sur une sélection de souverains émergents. Sur les marchés du crédit, les signes de vulnérabilité se multiplient et incitent son équipe à réduire ses engagements tout en privilégiant des situations spécifiques.

 

C’est donc principalement le retour à un environnement « normal » qui a permis à Carmignac Patrimoine de revenir sur le devant de la scène. « Le fonds bat 95% des fonds de sa catégorie Morningstar depuis le début de l’année. Il fait le job ! » se réjouit Didier Saint-Georges.

 

« Notre boussole fonctionne de nouveau ! » résume Frédéric Leroux.

 

 

L’intervention d’Edouard Carmignac


Le rituel est certes connu mais il fonctionne toujours aussi bien : Edouard Carmignac s’adressant à son public, sans slide et sans filtre. Et la diatribe porte à nouveau sur Donald Trump.

 

Retour sur quelques phrases-clés du Boss…

 

« Ubu » Trump

 

  • Que s’est-il passé au 1er trimestre ? Il y avait Donald Trump, que j’appelle "UBU" car il n’en rate pas une. Il n’y a plus personne pour contrôler ses débordements. (Ndlr H24 : François Ubu, dit le Père Ubu, est un personnage de fiction créé par l’écrivain français Alfred Jarry. Le personnage d'Ubu est devenu proverbial, symbole du délire du pouvoir et de l'absurdité des hiérarchies politiques.)
  • Notre économiste a calculé qu’à la fin de l’année prochaine, le déficit public américain sera de l’ordre de 5%. C’est énorme ! En plus cette croissance des déficits se fait en haut de cycle. Que va-t-il devenir en phase baissière ? C’est un souci à moyen terme.
  • Comment examiner l’impact des intimidations commerciales ? Il est vrai que la Chine a exagéré. Et elle est en mesure de se remettre dans le droit chemin. Mais compte-tenu de des relations entre Etats-Unis et Chine, il est difficile de concevoir que ces tensions ne s’apaisent progressivement.
  • La Chine et la Silicon Valley sont les boucs émissaires idéaux des Etats-Unis. Donald Trump est imprévisible, mais pas tant que ça. On sait qu’il est populiste et électoraliste. Il trouvera donc de nouveaux bouc-émissaires.
  • C’est préoccupant ce qu’il se passe aux Etats-Unis. Dans ce contexte, on peut craindre qu’une crise de confiance sur le dollar apparaisse dans les 2 ans.
  • Il faut accepter que "UBU" est là et qu’il n’y ait plus de contre-pouvoir. C’est embêtant car avant il y avait des gens intelligents.
  • Comme par hasard, les tweets rageurs partent le soir. Donald Trump s’ennuie, il faudrait l’abonner à Netflix.

 

Quelle stratégie d’investissement adapter dans ce contexte ?

 

  • Le dollar ne baissera probablement pas comme l’année dernière par rapport à l’euro.
  • Nous étions réservés sur les marchés européens en début d’année… je le demeure.
  • La technologie : on aime ça et en plus, ça marche !
  • L’univers émergent devrait continuer à croître et devrait bien se comporter.
  • Le secteur de l’énergie nous a un peu coûté l’année dernière car nous étions en avance.
  • Technologie, Emergents, Energie : ce sont les 3 zones à privilégier.
  • C’est important de ne pas se tromper car le filet de sécurité des taux n’existe plus !

 

L’inégalité intergénérationnelle


  • Je dis toujours quand je m’adresse à mes enfants que la plus grande inégalité en France n’est pas celle entre les riches et les pauvres mais l’inégalité intergénérationnelle.
  • On a bloqué à nos enfants l’accès au marché de l’emploi et les jeunes ont tous des CDD mal payés. On leur a fait monter le prix de l’immobilier et de fait, ils n’y ont pas accès. Cerise sur le gâteau, on leur a balancé une dette publique considérable. C’est pas "dégueulasse" ça ?



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OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Mandarine Social Leaders 6.96%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.73%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.52%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%