« Un fonds dans le viseur » : Alken European Opportunities (+10,71% YTD)

Chaque semaine, Nortia vous propose un commentaire détaillé d’un OPCVM présent sur ses contrats, d’après une analyse quantitative et qualitative. L’occasion de découvrir ou redécouvrir une gestion de qualité ou une nouvelle classe d’actifs pour de futurs investissements.

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En investissant sur les actions européennes, Alken European Opportunities cherche à surperformer l’indice STOXX Europe 600, tout en faisant croître le capital sur le long terme. La philosophie de gestion est contrariante, sans biais de style, sectoriel ou géographique. La sélection de valeurs repose sur l’identification de sociétés décotées et/ou susceptibles de bénéficier d'une appréciation de leur valeur. Enfin, ce fonds actions européennes est éligible au PEA.

En 2018, Alken European Opportunities a rejoint le club des « Fonds à découvrir » NORTIA, grâce à sa gestion action européenne efficace sur le long terme.

Le fonds se démarque tout d’abord par une concentration du portefeuille, notamment sur ses plus fortes convictions : le top 20 représente plus de 75% à fin décembre. Parmi les premières lignes, nous retrouvons Peugeot, Wirecard ou encore Carrefour (respectivement 9.8%, 8.9% et 5%).

L’investissement de long terme caractérise également la philosophie de gestion du fonds : le gérant considère en effet, qu’une société bien gérée peut continuer à croître dans la durée, et cette conviction explique le faible taux de rotation des premières lignes par rapport au reste du portefeuille (entre 20%-30% vs 75%).

Le leader du paiement en ligne Wirecard est un bon exemple. Entré au portefeuille en 2006, la valorisation du titre a depuis été multipliée par 15. À ce jour, la valeur bénéficie encore d’une croissance des bénéfices entre 27% et 30% par an pour les cinq prochaines années, dans un marché du paiement en ligne en croissance de 10% à 15% par an.

Enfin, le gérant Nicolas Walewski met un point d’honneur à rencontrer le management et l’ensemble du microcosme « métier ». En effet, une analyse à 360° au sein de chaque secteur d’activité permet au gérant de se faire une idée globale de la valeur et de dénicher des opportunités.

Pandora avait ainsi été sorti du portefeuille en février 2016, après la rencontre peu convaincante d’un négociant sur les perspectives de réussite du passage d’un modèle de négociants à celui de franchisés.

Si la performance 2018 n’a pas échappé aux mouvements baissiers des marchés actions, la gestion en a profité pour saisir des opportunités sur des titres mal valorisés ou des secteurs trop sévèrement corrigés comme l’énergie. Les entrées de Royal Dutch et de Total ont depuis bénéficié de la progression du prix du pétrole après des restructurations d’activité nécessaires réalisées ces dernières années.

Avec une performance annualisée de 5,21% et 15,34% de volatilité à 8 ans, nous recommandons l’entrée de Alken European Opportunities dans vos allocations dynamiques de long terme, et idéalement via un versement programmé pour lisser votre point d’entrée.

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