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« Les produits structurés : une classe d'actifs qui performe, protège, diversifie et... collecte auprès des CGP ! »
Publié le vendredi 15 novembre 2019Tribune rédigée par Jérémy Suissa, Responsable Privalto France (BNP Paribas Global Markets)
Les produits structurés disposent de beaucoup d'atouts pour continuer leur montée en puissance dans les allocations. Jérémy Suissa, responsable Privalto BNP Paribas nous explique pourquoi ces solutions sont promises à un bel avenir.
Une classe d'actifs au rendez-vous en termes de performance
Les produits structurés ont prouvé leur capacité à apporter de la performance sur le long terme dans différentes configurations de marché.
Les structurés en France depuis 2007, c'est en moyenne un rendement de 6% par an.
90% des solutions commercialisées depuis 2013 ont atteint leurs objectifs. Même les produits structurés sur indice CAC ou Eurostoxx lancés en 2015 sur des points hauts ont aujourd'hui des valorisations en plus-value de +20% à +25% grâce au mécanisme de coupons à effet mémoire et au rebond des marchés en 2019.
Les conditions de protection du capital rassurent les investisseurs
Une majorité de produits propose de garantir le capital à échéance jusqu'à 40% ou 50% de baisse des marchés.
La prise de risque existe mais nous essayons de la minimiser en abaissant le niveau des barrières de protection. Une baisse aussi forte renverrait les marchés à leur niveau d'il y a 20 ans.
Les 4 règles d'or pour réussir son allocation en structurés
- Privilégier les produits long terme (il restera du temps pour reconstituer la performance si le produit démarre par une correction de marché).
- Limiter le poids des structurés à 15% ou 20% maximum d'une allocation pour conserver un bon niveau de diversification.
- Retenir un émetteur bancaire solide.
- Il est important d'avoir une cohérence entre le positionnement global du produit structuré (défensif, équilibré, dynamique) et la volatilité du sous-jacent choisi.
Les bons réflexes quand les marchés sont hauts
Profiter des formules qui distribuent des coupons réguliers dans des marchés baissiers. Les barrières de distribution des coupons se positionnent en général entre -20% et -50% selon le sous-jacent retenu.
Autre piste intéressante : lancer des produits remboursables par anticipation dans des marchés négatifs (entre -5% et -10% sur indice). Les mécanismes d'optimisation du point d'entrée sur le marché sont attractifs dans l'environnement de marchés hauts actuels. Nous recommandons de privilégier les produits à fréquences quotidiennes, mensuelles ou trimestrielles pour maximiser les chances de remboursement.
En conclusion, nous sommes sur une classe d'actifs qui performe, protège, diversifie et qui enregistre des volumes de collectes en forte croissance depuis 3 ans (environ 17 Mds € collectés en France en 2018, 90 Mds € en Zone Euro).
H24 : L'équipe Privalto BNP Paribas se tient à la disposition des CGP pour les accompagner sur cette classe d'actifs à potentiel. Pour connaître quelques produits structurés du moment, cliquez ici.
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