CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8205.81 +0.01% +8.78%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 16.90%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.79%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.13%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.62%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
MS INVF Global Opportunity 13.67%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
CM-AM Global Leaders 12.19%
AXA WF Robotech 11.86%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
Thematics AI and Robotics 11.24%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.42%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 8.99%
Pictet - Security 8.38%
Thematics Water 8.26%
Fidelity Global Technology 8.20%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.12%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
Thematics Meta 7.84%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
JPMorgan Funds - Global Dividend 7.56%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
BNP Paribas Aqua 6.65%
Mandarine Global Transition 6.52%
MS INVF Global Brands 6.43%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Pictet - Clean Energy Transition 5.55%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 3.53%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.02%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.36%
CM-AM Global Gold 1.17%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -1.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -4.24%
M Climate Solutions -10.06%
Imprimer Envoyer l'Actu

« Notre scénario central tourne autour de 0% pour les indices actions »...

L'année 2020 s'annonce "challenging" selon OFI AM.

 

                http://files.h24finance.com/jpeg/OfiAMvisuel.jpg

 

 

Jean-Marie Mercadal, Directeur Général Délégué en charge des gestions, et Eric Bertrand, Directeur général adjoint et Directeur Adjoint des gestions en charge des gestions Taux, Diversifiées et Quantitatives, ont dressé le tableau des perspectives de l’année.

 

L’actualité a pris une intensité nouvelle avec l’épidémie chinoise venue ébranler la quiétude des marchés.

 

 

2019 marquée par des thèmes qui affecteront durablement l’économie et les marchés

 

  • La démondialisation en marche : montée du protectionnisme, le « consommer local », rupture avec la doctrine libérale, crises sociales dans les pays occidentaux ;
  • La dette difficile à contenir sous la pression populaire. La relance budgétaire gagne les esprits, y compris au sein du parti d’opposition SPD en Allemagne ;
  • Prise de conscience des nouvelles thématiques quasi généralisée : changement climatique, le premier Davos « vert », bouleversements technologiques de l’économie au-delà des anticipations.

 

Les conséquences pour l’investissement sont…

 

Positives

 

  • Les dépenses publiques ne vont pas baisser, à cause des inégalités de revenus et du coût de la transition énergétique ; 
  • Les banques centrales resteront accommodantes face aux stocks de dettes ;
  • La technologie continuera de se développer et touchera tous les secteurs.

 

Et aussi négatives

 

  • Ralentissement du commerce mondial
  • Vieillissement de la population en Occident et en Chine ;
  • Nécessité d’épargner plus au détriment de l’investissement.

 

En synthèse, l’environnement global est plutôt prometteur… et cela se reflète peut-être déjà dans les cours !

 

Record d’optimisme chez les investisseurs en début d’année : sur une échelle de 0 à 100 dans l’enquête CNN-Bloomberg, l’indicateur affichait 93, quasiment le plus haut historique. Les marchés sont donc vulnérables à la moindre déception.

 

 

Le Coronavirus de 2020 n’est pas le SRAS de 2003

 

Comparaison ne vaut pas raison. Il est en effet bien trop tôt pour tirer des projections sur les conséquences de la pandémie chinoise.

 

Mais on peut se risquer à une extrapolation...

 

  • En 2003, la croissance de l’économie chinoise comptait pour 20% de la croissance mondiale. En 2020, elle compte pour 40% de la croissance mondiale !
  • Lors de la crise du SRAS, la croissance du PIB chinois, en rythme annuel, avait chuté de 10% à 3,5% au premier trimestre 2003. L’impact sur la croissance mondiale fut de -0,3%.
  • Une ampleur similaire en 2020, avec la croissance chinoise amputée des 2/3, ferait passer la croissance du PIB chinois de 6% à 2% au T1-2020. L’impact sur la croissance mondiale au T1-2020 serait de -0,4%, un niveau équivalent à l’épisode du SRAS.

 

Le pire n’étant jamais certain, OFI AM recommande de garder en mémoire le rebond de l’économie chinoise au deuxième semestre 2003 qui avait atteint le rythme exceptionnel de 13,5%.

 

 

« Notre scenario central tourne autour de 0% pour les indices actions »

 

  • Les marchés actions sont bien valorisés, voire un peu cher ;
  • Les concentrations extrêmes dans certains indices sont sources d’inquiétude : 5 valeurs du S&P 500 pèsent à elles seules 18% de l’indice.

 

 

Les points de vigilance 2020

 

1. Géopolitique

 

  • Donald Trump favori des élections américaines. Mais une victoire de l’aile gauche du parti démocrate affecterait négativement les marchés américains devant les hausses d’impôts.
  • La thématique de la relance budgétaire devrait gagner du terrain en Europe.
  • Guerre commerciale : les américains lèveront le pied en année électorale.

 

2. Excès d’endettement et qualité de crédit

 

En 10 ans aux USA, l’endettement des entreprises est passé de 2 500 milliards $ à 8 500 milliards $. Cette croissance est surtout le fait du segment BBB, constitué d’émetteurs plus fragiles et plus cycliques. Ce segment du crédit doit être surveillé de près.

 

3. Inflation

 

L’or étant une protection efficace contre la hausse de l'inflation, « nous conservons nos positions sur l’or avec un objectif de 1 900 $ », annonce Jean-Marie Mercadal. [Ndlr H24 : à ce jour l'once d'or cote autour de 1 590 $]

 

 

Le scénario central d’OFI AM

 

  • 3% de croissance dans le monde ;
  • La volatilité écrasée par les banques centrales ;
  • Taux : relative stabilité des rendements souverains 10 ans aux USA autour de 2% et en Allemagne autour de 0% ; spreads IG et HY globalement chers ; obligations émergentes les plus attractives.
  • Actions : consolidation et stabilisation devraient dominer ; les micro-caps européennes et les valeurs value / cycliques / financières pourraient surperformer.
  • Devises : le dollar sans grande tendance ; une prédiction : la parité euro/dollar pourrait terminer 2020 autour de 1,15-1,20.

 

 

Pour plus d'informations sur les fonds OFI AM, cliquez ici

 

Copyright H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Mandarine Social Leaders 6.96%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.73%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.52%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%