CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8205.81 +0.01% +8.78%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 17.31%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.90%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.32%
MS INVF Global Opportunity 14.69%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.66%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CM-AM Global Leaders 12.42%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
AXA WF Robotech 12.13%
Thematics AI and Robotics 11.45%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.09%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.97%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
Pictet - Security 9.68%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.99%
Fidelity Global Technology 8.95%
Thematics Water 8.40%
Thematics Meta 8.16%
JPMorgan Funds - Global Dividend 8.15%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
BNP Paribas Aqua 7.73%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
MS INVF Global Brands 7.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
Mandarine Global Transition 6.85%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Pictet - Clean Energy Transition 6.10%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
CM-AM Global Gold 4.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.44%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.19%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.22%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -3.76%
M Climate Solutions -10.06%
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L’or à  des niveaux record : encore une opportunité d’achat ?

Le flash marché de BNP Paribas Banque Privée

http://files.h24finance.com/jpeg/LogoBNP.jpg

 

Les taux d'intérêt réels devraient rester bas pendant une période prolongée. Mais au-delà de ce catalyseur majeur, le prix de l'or est soutenu par les craintes inflationnistes, les incertitudes géopolitiques et l'offre limitée. Nous relevons nos prévisions de prix à 1850/2050 USD l’once pour les 12 prochains mois.

 

 

Un bond spectaculaire

 

Depuis son point bas atteint tout juste au-dessus de 1050 USD fin 2015, l'or a connu une tendance haussière progressive, avec un niveau de 1450 USD qui s'est avéré assez difficile à surmonter. Cette année, l'or s'est replié jusqu’au niveau de 1471 USD lorsque la COVID-19 a frappé et que les investisseurs étaient à la recherche de cash. L'or a toutefois fortement rebondi depuis ce point bas, puis s'est stabilisé de la mi-avril à la mi-juin pour reprendre son ascension vers un niveau record dépassant ainsi celui de 2011.

 

 

Un monde dans lequel les actifs réels brillent

 

En particulier, après le début de la crise de la COVID-19, les actions des banques centrales et plus récemment des gouvernements ont été le principal moteur de la hausse du cours de l'or. Pour lutter contre la récession, les banques centrales ont non seulement ramené les taux d'intérêt à zéro, parfois même en territoire négatif, mais elles ont massivement injecté des liquidités dans le système financier mondial par le biais de leurs programmes d'assouplissement quantitatif.

 

Les taux d'intérêt réels devraient rester bas pendant une période prolongée. L'histoire financière montre qu'un environnement de taux réels négatifs est très souvent, voire toujours, très positif à long terme pour des actifs réels comme l'immobilier, l'art, les actions et peut-être surtout les métaux précieux. Tant que les rendements réels resteront négatifs en Europe et au Japon et très bas aux États-Unis, le cours de l'or devrait rester soutenu.

 

 

Une conjonction de facteurs favorables au prix de l’once d’or

 

Les rendements réels négatifs ne sont cependant pas le seul catalyseur d'une hausse des cours des métaux précieux. Le monde post-COVID-19 est un monde très incertain. Il y a encore de nombreuses incertitudes : non seulement quant à la reprise économique et au « risque » que les banques centrales et les gouvernements injectent encore plus de liquidités dans le système pour le maintenir à flot, mais aussi géopolitiques. Par ailleurs, l’inflation ainsi que ses anticipations sont très faibles. Et il n’est pas à exclure que des mesures de relance budgétaire massives ne provoquent à terme une hausse de l'inflation dans l'économie réelle. Et si l'or peut être considéré comme une couverture contre l'incertitude, l'incertitude a rarement été aussi élevée...

 

Il n'est donc pas surprenant que l'or soit fortement demandé, comme le montre l’engouement envers les trackers, de la part d'investisseurs cherchant à couvrir leur portefeuille. Ces flux devraient se poursuivre, le marché étant en moyenne toujours sous-investi en or.

 

Du côté de l'offre, la production d'or a chuté de 1 % en 2019, à 3464 tonnes (alors que l'offre totale a augmenté de 2 % en raison de l'augmentation du recyclage). En outre, le secteur de l'extraction aurifère a connu un sous-investissement massif au fil des années et les nouvelles découvertes ont été rares. Même si nous pensons que la hausse des cours de l'or provoquera une nouvelle vague d'intérêt et d'investissements dans le secteur, il faudra de nombreuses années avant que cela ne se traduise par une augmentation de la production.

 

 

Un marché haussier plus volatil

 

En résumé, les planètes nous semblent alignées pour que ce marché haussier se poursuive. D'un point de vue technique, l’or est actuellement en zone de sur-achat, de sorte qu'une correction est toujours possible. Nous restons toutefois acheteurs sur repli pour un premier objectif à 2050 USD.

 

 

H24 : Quelques idées de fonds pour miser sur l'OR...

 

 

 

Le dessin H24 d'un épargnant ORifié à la campagne :

 

http://files.h24finance.com/jpeg/Dessin%2030-07-2020.jpg


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.44%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Palatine Europe Sustainable Employment 7.06%
Mandarine Social Leaders 6.96%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.22%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%