CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8205.81 +0.01% +8.78%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 17.31%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.90%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.32%
MS INVF Global Opportunity 14.69%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.66%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CM-AM Global Leaders 12.42%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
AXA WF Robotech 12.13%
Thematics AI and Robotics 11.45%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.09%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.97%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
Pictet - Security 9.68%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.99%
Fidelity Global Technology 8.95%
Thematics Water 8.40%
Thematics Meta 8.16%
JPMorgan Funds - Global Dividend 8.15%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
BNP Paribas Aqua 7.73%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
MS INVF Global Brands 7.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
Mandarine Global Transition 6.85%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Pictet - Clean Energy Transition 6.10%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
CM-AM Global Gold 4.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.44%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.19%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.36%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -3.76%
M Climate Solutions -10.06%
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« Alphabet de rentrée » : Le dernier édito de la Financière de l'Échiquier

 

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Par Olivier de Berranger, Directeur Général Délégué de la Financière de l'Echiquier.

 

 

Depuis l’irruption du coronavirus au premier trimestre 2020 et le plongeon de l’économie qui s’en est suivi, économistes et commentateurs s’interrogent sur la forme que prendra la reprise de l’activité. L’alphabet vient à leur secours pour décrire le scénario de ce potentiel rebond.

 

Si la première partie de la graphie de la lettre envisagée ne fait pas de doute – une barre verticale ou oblique marquant la chute sans précédent de l’activité économique – la seconde est objet de discussions intenses.

 

Une reprise en V, où le niveau initial se retrouve rapidement grâce aux mesures de soutien budgétaire et monétaire inédites ?

 

Une reprise en L, où l’activité reste déprimée très longtemps, la destruction des emplois et la paralysie de nombreux secteurs abîmant durablement le potentiel de croissance ?

 

Une reprise en U, mixant les 2 précédentes, où l’activité redémarre certes, mais avec lenteur ?

 

La Bourse, elle, vote clairement pour une reprise en K. C’est une reprise dans laquelle le fossé se creuse inexorablement entre les entreprises « portées » par la crise et celles qu’elle condamne.

 

Dans le premier camp, on retrouve bien sûr les acteurs de l’accélération digitale que nous avons pu observer pendant et après les confinements : le e-commerce (AMAZON +87%, ZALANDO +60% depuis le début de l’année), les équipementiers (ASML +17%, NVIDIA +123%), les paiements (PAYPAL +84%, ADYEN +90%), le software ou le cloud (MICROSOFT +40%, SALESFORCE +63%). C’est cette partie de la cote qui explique les sommets atteints notamment par la Bourse américaine (Nasdaq 100 +37%).

 

A l’inverse, des pans entiers de l’économie sont durablement, voire irrémédiablement touchés : l’aérien (AIR FRANCE -63%, AIRBUS -48%), le tourisme (TUI -68%, EUROPCAR -71%), la distribution traditionnelle (SMCP -60%, MACY’S -58%) ou encore le pétrole (ROYAL DUTCH -51%, TECHNIP FMC -63%).

 

Les performances des indices boursiers mondiaux s’expliquent, pour une bonne part, par l’appartenance de leurs composants au premier ou au deuxième camp.

 

Cette dichotomie boursière est aussi le reflet de l’économie réelle. Une étude du FMI révèle que les inégalités se creusent après chaque pandémie (SRARS, Ebola, H1N1, Zika…). Ce sont surtout les secteurs nécessitant des travailleurs peu qualifiés qui se retrouvent à l’arrêt. Possibilité de télé-travailler et niveau d’études expliquent bien souvent cet écart grandissant et s’illustrent par des taux de chômage très différenciés selon le secteur d’activité. Aux Etats-Unis, le nombre d’emplois dont le salaire horaire est supérieur à 32 dollars a ainsi cru de 2% entre le début de l’année et la fin juin ; ceux dont le salaire est inférieur à 14 dollars sont en baisse de 20%.

 

Les taux d’épargne élevés des économies développées doivent permettre de se détourner en partie des produits de court terme sans rendement et servir à relancer la machine de l’investissement, notamment par le biais des entreprises privées.

 

Dans la fable de La Fontaine, les animaux malades de la peste ne mouraient pas tous, mais tous étaient touchés. Le moins que l’on puisse dire, c’est qu’avec cette pandémie, nous sommes aussi tous touchés, mais très différemment.

 

 

H24 : Quelques performances de fonds LFDE depuis le début de l'année...

 

  • Echiquier World Next Leaders : +48,84% YTD
  • Echiquier Artificial Intelligence : +38,07% YTD
  • Echiquier World Equity Growth : +3,54% YTD
  • Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe : +4,90% YTD
  • Echiquier Major SRI Growth Europe : +0,12% YTD
  • Echiquier Positive Impact Europe : +6,87% YTD
  • Echiquier ARTY : -0,82% YTD

 

Pour en savoir plus sur les fonds de La Financière de l'Echiquier, cliquez ici.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Palatine Europe Sustainable Employment 7.06%
Mandarine Social Leaders 6.96%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.22%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%