CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8205.81 +0.01% +8.78%
OPCVM Actions Perf. YTD
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Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 17.31%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.90%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.32%
MS INVF Global Opportunity 14.69%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.66%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CM-AM Global Leaders 12.42%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
AXA WF Robotech 12.13%
Thematics AI and Robotics 11.45%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.09%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.97%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
Pictet - Security 9.68%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.99%
Fidelity Global Technology 8.95%
Thematics Water 8.40%
Thematics Meta 8.16%
JPMorgan Funds - Global Dividend 8.15%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
BNP Paribas Aqua 7.73%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
MS INVF Global Brands 7.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
Mandarine Global Transition 6.85%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Pictet - Clean Energy Transition 6.10%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
CM-AM Global Gold 4.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.44%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.19%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.22%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -3.76%
M Climate Solutions -10.06%
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Le grand retour des belles sociétés...

La baisse des ventes 2020 dans les marques de prestige n’est pas un problème selon Pictet AM.

 

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Sur le papier, les marques de prestige auraient dû souffrir avec le confinement et les restrictions de voyage. Hermès, LVMH, Nike, Gucci ont en fait réalisé d’excellents millésimes. Caroline Reyl, gérante du fonds Pictet-Premium Brands affiche ainsi +17,31% YTD au 29 décembre…


 

2020 a confirmé sans équivoque la puissance des marques premium et leur potentiel à long terme.

 

Ainsi démarrait la conférence de Pictet AM, dédiée au fonds Pictet-Premium Brands, qu’a organisé Hervé Thiard, directeur général de Pictet Asset Management France.
Caroline Reyl, gérante du fonds, a fait le point sur les marques de prestige qui se trouvent aujourd’hui à l’orée de l’ère post-Covid.

 

 

Marques de prestige, qu’es-aquo ?

 

Pictet AM recherche des marques avec :

 

  • Une offre différenciée
  • Une proposition d’expérience dans le parcours d’achat et dans les échanges avec la marque
  • Innovation

 

Les marques de cet univers comptent dans leurs rangs Estée Lauder, Lindt, Dior, Nike ou Hermès, avec souvent des marques centenaires.

 

Ces marques répondent à trois besoins :

 

  • Le désir d’accéder à des produits de qualité supérieure
  • L’expression d’identité individuelle via les valeurs reconnues dans les communautés sociales, et le désir d’appartenance
  • L’aspiration au bien-être

 

La Chine est indéniablement le nirvana de ces marques : la classe moyenne chinoise, moteur de la croissance dans les marques de prestige, représentent actuellement 9% de la population mais elle croît à 28%/an selon McKinsey !

 

Les marques qui y parviennent bénéficient de 4 avantages stratégiques :

 

  • La fidélité des consommateurs
  • De fortes barrières à l’entrée
  • Le pouvoir de fixer les prix 
  • La visibilité de la croissance

 

 

120 valeurs dans l’univers de Pictet AM


5 critères définissent la pureté des marques :

 

  • La différentiation
  • L’expérience en magasin et en ligne, les marques doit capables de créer un écosystème
  • Des marques intégrées, avec le numérique à tous les niveaux, de la production à la vente
  • La responsabilité – une société plus intégrée sera plus facilement engagée dans une économie responsable
  • L’excellence opérationnelle, y compris le cash-flow return on investment.

 

 

« La baisse des ventes en 2020 n’est pas un problème »

 

  • Le recul à deux chiffres pendant le S1 2020 est dû au tourisme, quasi inexistant cette année, et pesant 40% du luxe en temps normal, et à la fermeture des magasins.
  • Une inflexion a commencé au T3, avec des marques comme Hermès, Dior et Bottega Veneta qui ont affiché des croissances fortes par rapport au T3 2019, lui-même très dynamique.
  • Dans un contexte extrêmement difficile, les marques haut de gamme ont réduit les coûts de marketing, retardé l’ouverture de magasins et préservé les emplois.
  • Caroline Reyl souligne que les chinois se sont rués vers les marques premium à la sortie du déconfinement, et ont beaucoup dépensé en ligne.
  • La Chine assurant la majorité de la croissance du secteur, Caroline Reyl est confiante dans la poursuite de la croissance des marques premium dès 2021.

 

Pour la gérante, « 2021 sera synonyme de ré-accélération des marges et des ventes ».

 

 

Performances

 

Le fonds Pictet-Premium Brands, créé en 2005, est à +17,31% YTD au 29 décembre (Part P Eur), après +32% en 2019 et -6,7% en 2018. Novembre fut ahurissant grâce à l’annonce des vaccins avec +18,1% dans le mois (part P Eur). Voilà qui témoigne de la force du secteur.

 

  • Parmi les contributeurs à la performance : luxe (35% du portefeuille) avec en tête Hermès, Ferrari et LVMH, sports (19% en moyenne du portefeuille) avec la hausse du athleisure et une excellente présence digitale (50% du CA de Lululemon réalisé en ligne).
  • Détracteurs : voyage (6,5%) avec Marriott et American Express notamment, boissons, alcools et cosmétiques.
  • La gérante observe que le fonds a tendance à sous performer en période de baisse et à enregistrer des rebonds très puissants en sortie de crise.

 

 

Positionnement à fin novembre

 

  • 39% luxe, 14% sport, 13% alimentaire et alcools, 12% loisirs, 11% cosmétiques et 9% voyage.
  • Répartition géographique du CA en transparence : 24% Europe, 42% Etats Unis, 5% Japon, 20% Asie hors Japon et 7% reste du monde.
  • 34 positions dont les 10 premières lignes : LVMH, L’Oréal, Marriott, American Express, Essilor Luxottica, Ferrari, Estée Lauder, Apple, Kering et Nike.

 

 

Pourquoi investir ?

 

  • La rentabilité élevée des entreprises de marque premium, qui s’appuient sur une qualité des produits supérieure et bénéficient de la recherche d’identité et besoins d’appartenance
  • La génération forte de cash flows et des bilans très solides

 

 

Prévisions 2021 de Pictet AM

 

  • Reprise de la consommation en 2021, dont le haut de gamme profitera très largement.
  • La dynamique du marché américain, qui a déjà surpris à la hausse cette année.
  • Le retour du tourisme en Europe, plutôt vers le deuxième semestre, qui profitera au secteur et aux marques d’alcool. Les marques devraient bénéficier des campagnes marketing entretenues vers les jeunes tout au long de l’année 2020.
  • La poursuite de la pénétration numérique avec une cible à 20% des ventes réalisées en ligne d’ici 2022.

 

 

Comment souscrire ?

 

La part P Eur de Pictet-Premium Brands, encours géré de 763 millions €, SRRI 6, est disponible sous le code LU0217139020 avec des frais de gestion fixes de 1,6% et des frais courants de 2%.

 

« On se souvient de la qualité bien plus longtemps que du prix » – Guccio Gucci (1881-1953), fondateur de la marque éponyme.

 

 

Pour en savoir plus suPictet-Premium Brands et les fonds Pictet AM, cliquez ici.

 

 

 

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OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.44%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Palatine Europe Sustainable Employment 7.06%
Mandarine Social Leaders 6.96%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.22%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%