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Montségur Finance et La Financière Responsable partagent leurs visions des marchés

• Aujourd’hui Montségur Finance gère environ 700 millions d’encours, avec une gamme diversifiée de gestion collective, de gestion privée et de gestion pilotée. La société est spécialisée dans les actions françaises et européennes.
   
• La Financière Responsable est une société de gestion indépendante, dédiée à l’investissement responsable. Avec 410 millions d’euros d’encours, elle a comme principaux clients des CGP et quelques institutionnels. La gestion investit à long terme sur des entreprises de qualité positionnées sur la croissance. 

L’avis des gérants sur les marchés financiers en 2021

Stéphane Prévost, directeur général de La Financière Responsable, anticipe une année positive sur les actions européennes, avec un risque de volatilité important sans être inquiétant pour les mois à venir. L’environnement des taux bas permis par l’action des banques centrales devrait diriger l’allocation vers les actifs risqués. Au niveau mondial, les plans de soutien devraient favoriser une reprise forte de l’économie.

Du côté de Montségur Finance, Julien Quistrebert, directeur des investissements, pense que la vitesse de vaccination sera décisive pour les marchés. L’approvisionnement et la logistique seront aussi des facteurs clés dans la reprise. La volonté politique générale de « whatever it takes » reste favorable au maintien des plans de soutiens, avec des déficit budgétaires massifs. La hausse de l’épargne de précaution des ménages devrait se transformer en consommation et donc accompagner la reprise. Malgré tout, le risque des variants du virus peut toujours faire dérailler la machine. Enfin, la remontée des taux longs aura un impact fort sur la valorisation des actions et un potentiel ré-arbitrage d’allocation vers les obligations.

La crise de la Covid est-elle toujours un risque important pour les marchés ?

Selon Julien Quistrebert, le risque virus pour les marchés correspond au doute qui règne sur l’efficacité des vaccins et la prolifération des nouveaux variants. Le risque majeur serait des re-confinements qui nuiraient encore plus gravement à l’économie.

Point intéressant : l’approche darwinienne de Stéphane Prévost sur la pandémie et les entreprises

L’environnement actuel est propice à une forte sélectivité sur les thématiques d’investissement, mais aussi sur les valeurs. Seules les entreprises agiles et au bilan solides seront portées par les marchés. De la même manière, les secteurs qui ont su traverser la crise ou en profiter et qui continuent de progresser se démarqueront dans ce début d’année (technologie, digitalisation, efficience énergétique, santé, énergies renouvelables...).

Qu’en est-il des actions en ce moment ?

• Globalement les deux gérants sont du même avis, la classe actions reste à favoriser pour un investissement long terme. Cette classe d’actif risquée et liquide, conserve des perspectives intéressantes.

• Avec des taux négatifs sur l’ensemble du globe, la prime de risque est toujours en faveur des actions. Malgré tout, certains titres ont une valorisation totalement déconnectée de la réalité.

• Géographiquement l’Asie du sud-est, au-delà de l’aspect sanitaire presque résolu, est une zone qui profite à plein de la récente baisse du dollar et des coûts de financement bas. Cette zone ressort gagnante de la crise, avec des conséquences économiques plus solides.

Finalement, les deux gérants Julien Quistrebert et Stéphane Prévost restent confiants sur leur stratégie de gestion, malgré la crainte d’une potentielle dégradation de la situation sanitaire.

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