CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8205.81 +0.01% +8.78%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 19.30%
Pictet - Digital 16.90%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.79%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.13%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.62%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
MS INVF Global Opportunity 13.67%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Echiquier Artificial Intelligence 12.94%
OFI Invest ISR Grandes Marques 12.76%
Mirova Global Sustainable Equity 12.48%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
CM-AM Global Leaders 12.19%
AXA WF Robotech 11.86%
Thematics AI and Robotics 11.24%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 10.42%
Pictet - Water 10.37%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.42%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 8.99%
Pictet - Security 8.38%
Thematics Water 8.26%
Fidelity Global Technology 8.20%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.12%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
Thematics Meta 7.84%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
JPMorgan Funds - Global Dividend 7.56%
Richelieu America 7.23%
GIS SRI Ageing Population 7.17%
Pictet - Premium Brands 7.16%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.66%
BNP Paribas Aqua 6.65%
Mandarine Global Transition 6.52%
MS INVF Global Brands 6.43%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 5.71%
Pictet - Clean Energy Transition 5.55%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 3.53%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.02%
Mandarine Global Microcap 2.07%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.36%
CM-AM Global Gold 1.17%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -0.40%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -1.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -4.24%
M Climate Solutions -10.06%
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+16,59% YTD après +33,12% en 2020 : Amiral Gestion explique le potentiel de performance de cette classe d'actifs…

4 raisons de s'intéresser aujourd'hui aux petites et moyennes valeurs françaises selon Amiral Gestion, qui gère le fonds Sextant PME


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L'année 2020 aura été exceptionnelle.

 

Le choc boursier, au mois de mars, lors de la mise en place des premières mesures de confinement, a été sévère. Cependant, la reprise a été également très marquée dans un contexte de plans de soutien budgétaire massifs de la part des Etats et d'un apport monétaire des banques centrales. Ces mesures de protection ont permis d'afficher un bilan boursier sur l'année 2020 relativement correct.

 

Fin 2020, nous avons observé plusieurs points d'inflexion notables par rapport aux tendances constatées les années passées, à savoir :

 

 

  • 2020, un point d'inflexion pour le segment des small caps

 

Après deux années consécutives de nette sous-performance des small caps vs les large caps, nous notons en 2020 que la performance des small est légèrement supérieure à celles des larges caps. Cependant il est important de noter que cette légère surperformance en 2020 s'est réalisée suite une accélération du rattrapage des small cap lors des deux derniers mois de d'année 2020.

 

In fine, sur 3 ans les petites valeurs affichent encore une baisse cumulée de 6.6% contre une performance de +11.2% pour l'indice CAC 40.

 

 

  • Une reprise de la collecte sur ce segment

 

Après 8 trimestres consécutifs de décollecte, les flux sont revenus de manière marquée après l'été 2020 et notamment sur les deux derniers mois de l'année 2020 à la suite des annonces plus positives sur le plan du vaccin.

 

Ces flux « retrouvés » ont été incontestablement des facteurs de soutien importants.

 

 

  • Des opérations en capital notables post choc du mois de mars

 

Malgré la crise sanitaire, et après même les premières mesures de confinement, nous avons toutefois observé plusieurs opérations de rachat d'actions et/ou d'OPRA sur des petites et moyennes valeurs. Signes notables, ces opérations ont dans la plupart des cas été initiées par les dirigeants, avec parfois le concours de certains fonds de private-equity ou d'autres types d'investisseurs financiers.

 

Ces opérations expriment selon nous des signaux encourageants avec en arrière-plan :

 

(i) des situations d'entreprises « sous contrôle »

 

(ii) des dossiers qui présentaient des valorisations boursières pouvant alors être particulièrement décotées au regard de situations qui restaient « sous contrôle » et de la perspective d'une normalisation de l'environnement sanitaire et économique à moyen terme.

 

 

  • Un rattrapage de la gestion value vs la gestion growth

 

Autre facteur de soutien, la gestion dite « value » retrouve des couleurs par rapport aux années 2017, 2018 et 2019. En effet, nous observions début 2020 un écart de valorisation extrême entre les dossiers plutôt identifiés comme « growth » vs les dossiers « value ». Bien que les taux sans risques aient été au plus bas, et le sont encore, cet écart de valorisation était assez perturbant.

 

Un « retour à la moyenne » impliquerait alors une surperformance significative de la gestion « value ».

 

 

H24 : Sextant PME affiche +16,59% de performance cette année après  +33,12% en 2020. Pour en savoir plus, cliquez ici.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
DNCA Invest SRI Norden Europe 10.53%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.49%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
Echiquier Positive Impact Europe 8.24%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
FCP Mon PEA 7.33%
BNP Paribas Développement Humain 7.22%
Athymis Trendsetters Europe 7.13%
Mandarine Social Leaders 6.95%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.73%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.24%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Mandarine Unique 1.80%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Mirova Europe Environmental Equity 0.11%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.73%
Lazard Small Caps France -0.98%
Gay-Lussac Smallcaps -1.27%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.52%
La Française Actions France PME -2.54%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -4.26%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%