CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8205.81 +0.01% +8.78%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 17.31%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.90%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.32%
MS INVF Global Opportunity 14.69%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.66%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CM-AM Global Leaders 12.42%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
AXA WF Robotech 12.13%
Thematics AI and Robotics 11.45%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.09%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.97%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
Pictet - Security 9.68%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.99%
Fidelity Global Technology 8.95%
Thematics Water 8.40%
Thematics Meta 8.16%
JPMorgan Funds - Global Dividend 8.15%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
BNP Paribas Aqua 7.73%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
MS INVF Global Brands 7.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
Mandarine Global Transition 6.85%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Pictet - Clean Energy Transition 6.10%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
CM-AM Global Gold 4.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.44%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.19%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.22%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -3.76%
M Climate Solutions -10.06%
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Un fonds dans le viseur de Nortia pour investir dans la solidité nordique...

Chaque semaine, Nortia publie une analyse de ses équipes d’Ingénierie Financière.

 

 

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DNCA INVEST SRI NORDEN EUROPE

 

 

Trajectoire

 

Les pays d’Europe du Nord ont décidément tout pour plaire, selon l’analyse de Carl Auffret, CFA, gérant du fonds : de solides fondamentaux économiques (ratio d’endettement moyen deux fois inférieur à celui des pays du G7), un écosystème favorable à l’innovation et une stabilité sociale et politique.

 

C’est dans cet environnement jugé propice qu’évolue le fonds DNCA Invest SRI Norden Europe, dont la stratégie d’investissement vise à sélectionner des valeurs de croissance, évaluées comme étant à prix raisonnable « Growth At a Reasonable Price » (GARP). Parmi les filtres d’investissement utilisés, on relève une croissance organique future du chiffre d’affaires de 5 % par an et une position concurrentielle favorable grâce à l’existence de barrière à l’entrée.

 

Le fonds a traversé 2020 sans accroc avec une performance de + 30,24 % (vs 6,58 % pour son indice de référence).

 

 

Impact

 

Pour générer cette performance, DNCA Invest SRI Norden Europe s’est appuyé sur sa connaissance des valeurs en portefeuille, et sur une relation de proximité avec les dirigeants.

 

Parfaite illustration du cœur de portefeuille du fonds, MUSTI (2e valeur du fonds avec un poids de 4,8 %) est un distributeur finlandais spécialisé dans les fournitures pour animaux domestiques, avec un positionnement très qualitatif. En plus d’une faible élasticité de la demande pour ces produits, MUSTI bénéficie de la faible concurrence sur ce segment et cette zone géographique.

 

DNCA Invest SRI Norden Europe est aussi investi sur de véritables exceptions liées aux mentalités nordiques, à l’image du leader de l’assurance dommage norvégien GJENSIDIGE, qui distribue une part significative de ses dividendes à sa fondation chargée de missions philanthropiques et fidélise ses clients en leur reversant une partie des bonus. Côtés renforcements, en 2020, le fonds a réinvesti à l’occasion d’une augmentation de capital dans une valeur historiquement présente en portefeuille : TRYG (faisant passer la pondération dans le fonds de 2,8 % à 3,9 %), acteur danois, également leader sur le marché scandinave de l’assurance dommage.

 

Bien que principalement exposé aux Pays Nordiques (58,8 %), DNCA Invest SRI Norden Europe exploite des opportunités qui répondent à ses filtres d’investissement dans d’autres pays Européens : principalement en Suisse (14,2 %) et au Royaume-Uni (7,6 %), où se trouvent des fleurons industriels. C’est le cas du laboratoire suisse LONZA, partenaire exclusif de MODERNA THERAPEUTICS, notamment dans la production à grande échelle du vaccin contre la Covid-19, qui connait une croissance à deux chiffres.

 

Du côté des sorties, on note le retrait des laboratoires ROCHE, dont la fin d’exclusivité de commercialisation de plusieurs médicaments et leur prochaine disponibilité au format générique pénalisent les prévisions de croissance organique, qui passent sous la barre des 5 %.

 

 

Ligne de mire

 

Ce début d’année 2021 est marqué par la rotation au profit des valeurs « value » et très cycliques absentes du fonds. Cela s’illustre par un démarrage plus contenu, bien qu’en territoire positif. [Ndlr H24 : L'excellent mois en mars et avril permettent néanmoins au fonds d'afficher +12,45% YTD]

 

En réaction, le fonds a renforcé ses valeurs cycliques de qualité tel que VAT GROUP (4,5 %), leader dans la fabrication de valves pour les chambres de fabrication de semi- conducteurs, dont le budget R&D n’est pas moins que le chiffre d’affaires du 2e acteur du secteur !

 

La connaissance des lignes d’investissement par les gérants, l’exigence des filtres de sélection et la diversification géographique font de DNCA Invest SRI Norden Europe un fonds qui n’aura aucun mal à trouver sa place dans les allocations équilibrées et dynamiques de vos clients.

 

 

Rédigé par Manon Cosyn-Martin, Analyste Financier chez Nortia

 

 

Pour en savoir plus sur DNCA Invest Norden Europe, cliquez ici.

 

Pour plus d'informations sur Nortia, cliquez ici.

 

 

 

Cette communication a été réalisée dans un but d’information uniquement, ne présente aucune valeur contractuelle et ne constitue pas une recommandation personnalisée d’investissement. La responsabilité du groupe DLPK et de Nortia ne saurait être engagée à quelque titre que ce soit en raison des informations contenues dans cette communication.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Palatine Europe Sustainable Employment 7.06%
Mandarine Social Leaders 6.96%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.22%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%