CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8247.72 +0.52% +9.36%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 19.30%
Pictet - Digital 16.90%
Carmignac Investissement 16.36%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.79%
Athymis Millennial 15.67%
Franklin Technology Fund 15.13%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.62%
Echiquier World Equity Growth 14.13%
MS INVF Global Opportunity 13.67%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Echiquier Artificial Intelligence 12.94%
OFI Invest ISR Grandes Marques 12.76%
Mirova Global Sustainable Equity 12.48%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.22%
CM-AM Global Leaders 12.19%
AXA WF Robotech 11.86%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 11.24%
Thematics AI and Robotics 11.24%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 10.42%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.41%
Pictet - Water 10.37%
Comgest Monde 10.09%
Sanso Smart Climate 9.70%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.42%
Digital Stars Europe 9.39%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.18%
Russell Inv. World Equity Fund 9.12%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 8.99%
Pictet - Security 8.38%
EdR Fund Big Data 8.32%
Thematics Water 8.26%
Fidelity Global Technology 8.20%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.12%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Thematics Meta 7.84%
JPMorgan Funds - Global Dividend 7.56%
EdR Fund US Value 7.54%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.47%
Jupiter Global Ecology Growth 7.38%
CPR Silver Age 7.35%
GIS SRI Ageing Population 7.17%
Pictet - Premium Brands 7.16%
Covéa Ruptures 6.79%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.66%
BNP Paribas Aqua 6.65%
Mandarine Global Transition 6.52%
MS INVF Global Brands 6.43%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 5.71%
Pictet - Clean Energy Transition 5.55%
CPR Invest Hydrogen 5.55%
Richelieu America 5.54%
Sextant Tech 4.87%
Valeur Intrinsèque 4.39%
Candriam Equities L Oncology Impact 4.37%
GemEquity 4.27%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
Echiquier World Next Leaders 3.61%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 3.53%
Templeton Global Climate Change Fund 3.02%
R-co Valor 4Change Global Equity 2.88%
Mandarine Global Microcap 2.07%
EdR Fund Healthcare 1.95%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.36%
CM-AM Global Gold 1.17%
Piquemal Houghton Global Equities -0.30%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -0.40%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -1.79%
CM-AM Pierre -4.24%
AXA Aedificandi -4.28%
M Climate Solutions -10.06%
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CARMIGNAC: encore plus de 500 personnes même au milieu des vacances de Pâques pour écouter l’équipe de gestion


Etats-Unis

 

  • Un effet rattrapage à  attendre après la météo du 1er trimestre, et sur lequel nous attendons des confirmations (consommation, investissement)
  • La poursuite surprenante de la désinflation incite la Fed à  faire preuve de prudence dans son processus de normalisation des taux d'intérêt
  • Cette tendance plaide pour une durabilité du cycle de croissance actuel justifiant la prépondérance des valeurs à  composante cyclique dans nos investissements aux Etats-Unis

 

La consommation a bénéficié de l’effet « Obama care » et devra confirmer sa dynamique

 

 

Europe

 

  • L'Europe reste confrontée à  des pressions déflationnistes importantes
  • Une déception sur la croissance dans d'autres régions du monde aurait des effets majeurs sur la conjoncture européenne
  • La force de l'euro commence à  inquiéter la BCE. Elle se donne les moyens d'y remédier, ce qui protège les actifs obligataires de la zone euro
  • Nos investissements européens se concentrent sur des leaders mondiaux bien armés face aux pressions baissières sur les prix et dont les exportations bénéficieraient d'une baisse de l'euro

 

L’Allemagne n’échappe pas aux pressions déflationnistes

Les fondamentaux s’améliorent en termes de croissance et de perspectives budgétaires
 

 

Japon

 

  • La hausse de la TVA s'est accompagnée d'initiatives concertées en faveur des hausses de salaires
  • La reflation japonaise est en marche, fragilisant les taux longs. La Banque du Japon se tient prête à  accentuer son soutien, ce qui devrait déprécier la devise
  • Le portefeuille actions est structuré pour bénéficier des différents moteurs de cette reflation conjuguant valeurs domestiques et valeurs exportatrices

 

Contrairement à  1997, la hausse de la TVA fait l’objet d’un accompagnement volontariste en termes de revalorisations salariales
 

 

Pays émergents

 

  • L'univers émergent est en voie de stabilisation, certains pays ayant mis en œuvre des politiques monétaires restrictives destinées à  réduire leur déficit courant
  • La Chine traite simultanément le ralentissement de sa croissance et sa bulle de crédit : inflexion de sa politique de change et mise en place d'un plan de relance
  • Ces politiques monétaires courageuses recréent de belles opportunités en termes de portage
  • Dans cet environnement, la sélection de valeurs est de mise émergents

 

Actions émergentes : la classe d’actifs est particulièrement délaissée par les investisseurs
 


Conclusions :

 

  • La gestion flexible de notre sensibilité est un atout dans ce nouvel environnement
  • 2008, un tournant pour le bilan des banques européennes
  • Dollar : un contrepoids face à  nos positions européennes
  • Vers un régime de volatilité plus faible mais face à  la persistance de turbulences une stratégie flexible est nécessaire
  • Pétrole : la croissance de la production américaine ralentit, un phénomène positif pour le prix de l’or noir
  • Cuivre : une vision prudente à  court terme, mais positive à  long terme
  • Matières premières : cycle d’investissement proche d’un point d’inflexion
  • Le marché chinois offre toujours de belles opportunités
  • La croissance domestique n’est plus l’unique moteur de performance
     

 

Pour en savoir plus sur la performance des fonds, Ariane Tardieu, cliquer ici


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.28%
Tailor Actions Avenir ISR 12.09%
Amplegest Pricing Power 11.78%
DNCA Invest SRI Norden Europe 10.53%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.49%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.42%
VEGA France Opportunités ISR 10.05%
Alken European Opportunities 9.89%
VEGA Europe Convictions ISR 8.83%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.42%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.33%
Echiquier Positive Impact Europe 8.24%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
France Engagement 7.73%
FCP Mon PEA 7.24%
BNP Paribas Développement Humain 7.22%
Dorval Manageurs Europe 7.18%
Athymis Trendsetters Europe 7.13%
Mandarine Social Leaders 6.95%
CPR Croissance Dynamique 6.95%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.73%
Dorval Manageurs 6.60%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.24%
Fidelity Europe 6.13%
Indépendance Europe Small 5.15%
Centifolia 5.03%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.54%
G Fund Opportunities Europe 4.32%
R-co Conviction Equity Value Euro 3.98%
Covéa Perspectives Entreprises 3.64%
BDL Convictions 3.32%
Dorval European Climate Initiative 3.17%
Moneta Multi Caps 1.94%
Quadrator SRI 1.92%
Mandarine Unique 1.80%
Richelieu Family 1.77%
Pluvalca Small Caps 1.74%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.60%
MAM Premium Europe 1.31%
Quadrige France Smallcaps 1.00%
Echiquier Value Euro 1.00%
Mirova Europe Environmental Equity 0.11%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Small Cap Euro -0.21%
Erasmus Mid Cap Euro -0.35%
Mandarine Europe Microcap -0.73%
Lazard Small Caps France -0.76%
Gay-Lussac Smallcaps -1.27%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.52%
La Française Actions France PME -2.54%
Quadrige Europe Midcaps -3.09%
Eiffel Nova Europe ISR -4.26%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -5.95%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global -0.22%
M Global Convertibles SRI -0.24%