CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
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OPCVM Actions Perf. YTD
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Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 16.90%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.79%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.13%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.62%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
MS INVF Global Opportunity 13.67%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
CM-AM Global Leaders 12.19%
AXA WF Robotech 11.86%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
Thematics AI and Robotics 11.24%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.42%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 8.99%
Pictet - Security 8.38%
Thematics Water 8.26%
Fidelity Global Technology 8.20%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.12%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
Thematics Meta 7.84%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
JPMorgan Funds - Global Dividend 7.56%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
BNP Paribas Aqua 6.65%
Mandarine Global Transition 6.52%
MS INVF Global Brands 6.43%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Pictet - Clean Energy Transition 5.55%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 3.53%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.02%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.36%
CM-AM Global Gold 1.17%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -1.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -4.24%
M Climate Solutions -10.06%
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EXCLUSIF : Interview d’un des plus grands gérants de sa génération !

Quartier Libre pour Jean-Marie Eveillard le Français qui conseille 100 milliards de dollars, gérant historique du fonds Amundi First Eagle International (ex-SocGen International Sicav), et toujours conseiller senior First Eagle IM, par Frédéric Lorenzini.

 

 

Frédéric Lorenzini : « Une heure d’entretien à bâton rompus avec un des princes de la gestion d’actifs ; difficile de mettre un terme à la discussion et surtout de résumer les échanges en 10 questions ! Quand Jean-Marie Eveillard évoque ses 50 ans de carrière, et ouvre son portefeuille financier, les enseignements et les leçons de vie ne manquent pas. »

 

 

Frédéric Lorenzini : Votre sentiment sur la zone euro ?

 

Jean-Marie Eveillard : C’est pour moi un vrai sujet de réflexion, il y a toujours le péché originel : une monnaie unique mais pas de gouvernement…

 

 

FL : Les mutations majeures qui sont en cours selon vous ?

 

JME : Je crois qu’il y a une question importante : «Sommes-nous toujours dans le paysage économique et financier issu de l’après 2nde Guerre mondiale ou devant un nouveau paysage ?»

 

Il y a un risque non négligeable que les choses tournent mal, on risque d’avoir une situation où tous les grands Etats deviennent suspects en raison d’un endettement généralisé et trop important.

 

 

FL : Quels journaux lisez-vous ?

 

JME : Un jour j’ai lu que Warren Buffet était un lecteur vorace, je ne sais pas si cela l’aide mais je suis devenu un lecteur vorace.

 

Je passe la moitié de mon temps à lire et l’autre moitié à discuter avec les analystes. 

 

Tous les jours je lis le FT, le Wall Street Journal, le New York Times, plus quelques lettres comme celle de Jim Grant. Je ne suis pas toujours d’accord avec lui mais il me fait réfléchir.

 

 

FL : Les indicateurs macro que vous regardez ?

 

JME : Je suis très soupçonneux à l’égard des chiffres mensuels, ils finissent souvent par être révisés ; quant aux statistiques elles sont parfois mensongères.

 

 

FL : Votre plus grosse bévue en 50 années de carrière ?

 

JME : Depuis le 1er septembre 1962, quand je suis entré comme analyste à la Société Générale, j’ai fait pas mal d’erreurs.

 

Mais j’ai 2 gros regrets : à la fin des années 90 on souffrait beaucoup car j’avais refusé de participer à la bulle internet, il y a eu des demandes de rachat importantes et j’ai été obligé de vendre des titres coréens qui aujourd’hui valent beaucoup.

 

A l’été 82 j’ai acheté des titres Berkshire Hathaway parce qu’il y avait une forte décote, quelques années après j’ai vendu avec une grosse prime… comme un con.

 

 

FL : Une valeur que vous n’avez jamais voulu mettre en portefeuille ?

 

JME : A une époque j’ai été assez soupçonneux avec les titres de Vegas, les casinos, et puis j’ai fini par acheter des casinos en Malaisie.

 

En fait il n’y a aucune industrie que je n’ai jamais voulu mettre en portefeuille.

 

 

FL : Un bon gérant, c’est quoi ?

 

JME : Comme dit Buffet « Etre un investisseur à succès sur le long terme ça ne demande pas un QI supérieur, ça demande un tempérament ».

 

Il faut être prêt à s’écarter du troupeau si on pense que le troupeau se dirige vers l’abime. C’est difficile à faire parce qu’il fait plus chaud à l’intérieur du troupeau.

 

 

FL : Un conseil à un jeune gérant

 

JME : Comme disait Ben Graham à chaque fois qu’on lui demandait des prévisions : « l’avenir est incertain ». Il faut garder cela à l’esprit.

 

 

FL : Y a-t-il une vie après la gestion ?

 

JME : J’ai été tellement absorbé par mon métier que probablement je n’ai pas prêté suffisamment attention à ma propre famille ; mais ma femme et moi nous collectionnons les dessins, du 17ème siècle à la première moitié du 20ème siècle.

 

Contrairement à un confrère, je ne compte pas mourir à mon bureau.

 

 

FL : Quels sont les fonds dans lesquels vous êtes actuellement investi ?

 

JME : Les miens, ceux qui étaient les miens.

 

Et puis j’ai commencé à acheter des gestions externes que j’ai trouvées à New York ; il y en a 1 ou 2 de très mauvais, 1 ou 2 pas concluants et 2 ou 3 très bons (voir les maisons de gestion à la fin de l’interview).

 

 

FL : Votre livre de chevet ?

 

JME : Dans les universités américaines, on a tendance à penser que les 2 grands écrivains français du 20ème siècle sont Sartre et Camus.

 

Je pense que ce sont Marcel Proust et Louis-Ferdinand Céline, ils ont réalisé qu’après Flaubert, Maupassant et Stendhal qui avaient atteint une forme de perfection du langage il fallait aller au-delà.

 

 

FL : Si vous n’aviez pas été gérant ?

 

JME : Ma mère, qui vient d’avoir 98 ans, m’a dit un jour « tu as trouvé la seule occupation professionnelle où tu pouvais réussir ».

 

C’est vrai que je n’aime pas recevoir d’ordres, et que je n’aime pas en donner.

 

 

 

Sociétés de gestion sélectionnées et annotées par Jean-Marie Eveillard pour son portefeuille personnel :

 

 

Robotti Global Fund :

 

Bob Robotti et Isaac Schwartz. Entre juin 2007 et juin 2014, 300 points de base (par an) de mieux que leur indice. Investissements surtout en Asie. Encore assez petit pour être flexible.

 

 

Perea Capital :

 

Omar Musa, naguère un collaborateur, à son compte depuis un an. Jeune mais subtil et prudent.

 

 

Hawkwood Deep Value :

 

Très proche de Ben Graham, très solide. Depuis février 2010, il a fait comme l'indice malgré beaucoup de cash.

 

 

Varenne Capital :

 

Ils sont à Paris et vous les connaissez, je crois. Giuseppe Perrone et Marco Sormani. Value mais plus proche de Buffett que de Graham. Plus de 10 ans avec un très bon track record. Meilleurs investisseurs que vendeurs, ce qui est un plus. Je suis actionnaire minoritaire de leur société de gestion.


 

Van Biema Value Partners :

 

Michael Van Biema est un ancien professeur à Columbia Business School. Il a un fonds Asie depuis août 2008 qui a très bien marché, un fonds global et un fonds US. Je n'aime pas les funds of funds (trop coûteux …) mais je fais une exception pour Michael.

 

 

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OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Mandarine Social Leaders 6.96%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.73%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.52%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%