CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8219.48 +0.18% +8.97%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 19.30%
Pictet - Digital 16.90%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.79%
Athymis Millennial 15.67%
Franklin Technology Fund 15.13%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.62%
Echiquier World Equity Growth 14.13%
MS INVF Global Opportunity 13.67%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Echiquier Artificial Intelligence 12.94%
OFI Invest ISR Grandes Marques 12.76%
Mirova Global Sustainable Equity 12.48%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
CM-AM Global Leaders 12.19%
AXA WF Robotech 11.86%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 11.24%
Thematics AI and Robotics 11.24%
Sanso Smart Climate 10.70%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 10.42%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.41%
Pictet - Water 10.37%
Comgest Monde 10.09%
EdR Fund US Value 9.51%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.42%
Digital Stars Europe 9.18%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.18%
Russell Inv. World Equity Fund 9.12%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 8.99%
Pictet - Security 8.38%
EdR Fund Big Data 8.32%
Thematics Water 8.26%
Fidelity Global Technology 8.20%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.12%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Thematics Meta 7.84%
JPMorgan Funds - Global Dividend 7.56%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.47%
Jupiter Global Ecology Growth 7.38%
CPR Silver Age 7.35%
GIS SRI Ageing Population 7.17%
Pictet - Premium Brands 7.16%
Covéa Ruptures 6.79%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.66%
BNP Paribas Aqua 6.65%
Mandarine Global Transition 6.52%
MS INVF Global Brands 6.43%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 5.71%
Pictet - Clean Energy Transition 5.55%
CPR Invest Hydrogen 5.55%
Richelieu America 5.54%
Sextant Tech 4.87%
Valeur Intrinsèque 4.39%
GemEquity 4.27%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
Echiquier World Next Leaders 3.61%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 3.53%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.02%
R-co Valor 4Change Global Equity 2.88%
Mandarine Global Microcap 2.07%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.36%
CM-AM Global Gold 1.17%
Piquemal Houghton Global Equities -0.30%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -0.40%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -1.79%
CM-AM Pierre -4.24%
AXA Aedificandi -4.28%
M Climate Solutions -10.06%
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Revue et bilan des fonds sélectionnés par le cabinet Herez dirigé par Patrick Ganansia...

La revue de la sélection de fonds Herez

 

 

FONDS ACTIONS

 

Les fonds actions ont généré des performances positives avec cependant une très forte dispersion, selon la spécialisation géographique et le style de gestion.

 

Actions internationales


Le fonds FIDELITY AMERICA, qui développe une approche « value » avec cette année une surpondération sur le secteur bancaire, affiche à nouveau une belle performance (+12%).

 

Le fonds M&G GLOBAL DIVIDEND progresse de 19,3% et compense largement la déception de 2015 (-2.28%). Le fonds privilégie les actions nord-américaines. Le gérant a tiré parti d’avoir conservé ses valeurs d’actifs (pétrole et mines) et d’avoir ensuite profité du repli des valeurs de qualité (pharmacie).

 

Le fonds R VALOR (+19%), qui adopte un positionnement très opportuniste, a bénéficié de sa surpondération sur l’Amérique du Nord et sur les secteurs de la technologie et de l’assurance.

 

COMGEST MONDE (+3%) a souffert de son tropisme pour les belles valeurs de gestion en actions dans la durée (+78% sur 5 ans).

 

TRUSTEAM ROC, avec une sélection d’entreprises qui obtiennent les meilleurs indices de satisfaction de leurs clients, a tiré parti du rebond de fin d’année et gagne 6.3%.

 


Il faut citer le bon comportement de GEMEQUITY (8.40%) investi en actions émer-gentes. Depuis sa création en 2012 le fonds affiche une performance annualisée de 6% contre 3.6% pour l’indice.


 

Actions européennes

 

Le style de gestion a été discriminant. MANDARINE VALEUR réputé pour une gestion value contrariante (+16%) a largement compensé la contreperformance des deux années précédentes.

 

R CLUB (-0.65%) a pu sur le dernier trimestre rattraper une partie du retard provoqué par sa surexposition aux banques italiennes.

 

Les fonds qui combinent grandes et moyennes capitalisations (CENTIFOLIA +4.6%, MONETA MULTICAP +5.4%) ont réalisé des performances honorables. Il en a été de même pour les fonds de moyennes capitalisations (ODDO AVENIR EUROPE +4.5%).

 

En revanche, le style croissance appliqué aux grandes capitalisations a été décevant (ECHIQUIER MAJOR -4%).

 

 

GESTION DIVERSIFIÉE

 

L’objectif visé est de dégager une performance positive quel que soit le contexte de marché.La stratégie de la gestion flexible en actions a donné des résultats positifs mais dispersés.

 

SEXTANT GRAND LARGE qui est un fonds flexible d’actions internationales affiche une progression de 11.7%. SYCOMORE PARTNERS qui est un fonds flexible d’actions européennes progresse de 4.3%. ODDO PROACTIF EUROPE (+1%) a souffert de l’exclusion dans son champ d’investissement des banques et des matières premières.

 

La stratégie d’allocation d’actifs, qui vise à combiner de manière active les différentes classes d’actifs, dispose d’une palette plus ou moins large selon qu’elle se cantonne à la zone euro ou qu’elle est internationale. Elle peut soit se concentrer sur l’allocation en utilisant les futures et les trackers ou associer à chaque classe d’actif une valeur ajoutée dans la sélection de valeurs.


M&G DYNAMIC ALLOCATION (+8.8%) et CPR CROISSANCE REACTIVE (+3.6%) ressortent de la première catégorie. ECHIQUIER ARTY (4.5%) en se cantonnant à la zone euro a su bien gérer la rotation sectorielle. CAMONDO (+2.14%) et AMAIKA 60 (+1.1%) privilégient la plus large diversification en associant sélection de valeurs et de fonds.

 

CARMIGNAC PATRIMOINE (+3.88%) met en œuvre une gestion réactive sur la base d’une prévision macroéconomique et d’une analyse des marchés. Les fonds qui privilégiaient l’approche macroéconomique et la décorrélation (NORDEA STABLE RETURN (+2.89%), JP MORGAN GLOBAL MACRO (-6%) ont été pris à revers par la hausse des taux au 4ème trimestre et sont décevants.

 

La stratégie d’arbitrage d’actions a souffert de la brutale rotation sectorielle. BDL REMPART affiche quand même un résultat positif (+1.24%) alors que PHILEAS décroche (-4%).

 

 

GESTION OBLIGATAIRE

 

Notre univers s’est limité à trois catégories :

 

  • Obligations à haut rendement (zone euro). Le fonds SUNNY EURO STRATEGIC a gagné 5.3% avec un portefeuille très diversifié et une maturité relativement courte (3.3 ans).
  • Subordonnées bancaires : (AXIOM OBLIGATAIRE +0.4%) le thème reste compliqué. Le sujet des banques italiennes en fin d’année a troublé le marché qui avait réagi positivement à la hausse des taux. Nous pensons qu’il faut être patient, car les conditions financières et réglementaires militent pour un rappel de ces titres sur des cours bien supérieurs.
  • Obligations internationales : très belle performance de CARMIGNAC GLOBAL BOND (9.5%) qui a su utiliser toute la palette des instruments obligataires et des devises.

 

 

GESTION LONG TERME

 

Les fonds structurés, qui offrent des coupons élevés de manière conditionnelle avec une protection partielle du capital permettent de rechercher du rendement. La contrainte est celle d’une durée d’immobilisation aléatoire (de 1 à 6 ans). Les deux produits lancés en 2016 (Cèdre 2002 et Cèdre juillet 202) ont bénéficié de conditions de lancement attractives.

 

Les SCPI de bureaux et de commerce continuent de servir des rendements élevés (supérieurs à 4.5%), même s’ils affichent une légère baisse par rapport à l’année précédente. Notre offre en assurance-vie (Allianz Pierre, Épargne Foncière…) ou en démembrement permet d’optimiser le traitement fiscal.

 

Le capital investissement affiche des performances de long terme élevées et stables (supérieures à celles de toutes les autres classes d’actif) en contrepartie d’une im-mobilisation des fonds sur 8 à 10 ans. En 2016, nous avons pu proposer pour des investisseurs qualifiés l’accès à des fonds renommés (PARTECH, CATHAY). Le dé-bouclement des FIP proposés par NEXTSTAGE s’est opéré dans de bonnes conditions (+28% pour Développement 2006 et +18% pour Développement 2007).

 

 

PERSPECTIVES

 

Pour 2017, les actions restent le meilleur moteur de performance.

 

En Europe parce qu’elles restent faiblement valorisées, aux États-Unis parce que la baisse des impôts va améliorer les bénéfices.

 

Mais dans un contexte encore incertain, il faut se fixer un horizon de temps approprié.

 

La maitrise de la volatilité est un exercice difficile. Nous pensons privilégier les fonds d’actions flexibles et les fonds d’allocation les plus réactifs.

 

La clé reste la cohérence de l’allocation en fonction de l’horizon de temps, la bonne diversification des supports et le suivi attentif de leur comportement afin de modifier les allocations en fonction des évènements.


 

Article rédigé par François PASQUIER, Consultant en Gestion de Patrimoine Senior chez HEREZ


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.28%
Tailor Actions Avenir ISR 12.09%
Amplegest Pricing Power 11.78%
DNCA Invest SRI Norden Europe 10.53%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.49%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.42%
VEGA France Opportunités ISR 10.05%
Alken European Opportunities 9.89%
VEGA Europe Convictions ISR 8.83%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.42%
Echiquier Positive Impact Europe 8.24%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
France Engagement 7.73%
FCP Mon PEA 7.24%
BNP Paribas Développement Humain 7.22%
Dorval Manageurs Europe 7.18%
Athymis Trendsetters Europe 7.13%
Mandarine Social Leaders 6.95%
CPR Croissance Dynamique 6.95%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.73%
Dorval Manageurs 6.60%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.24%
Fidelity Europe 6.13%
Indépendance Europe Small 5.15%
Centifolia 5.03%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.54%
G Fund Opportunities Europe 4.32%
R-co Conviction Equity Value Euro 3.98%
Covéa Perspectives Entreprises 3.64%
BDL Convictions 3.32%
Dorval European Climate Initiative 3.17%
Moneta Multi Caps 1.94%
Quadrator SRI 1.92%
Mandarine Unique 1.80%
Richelieu Family 1.77%
Pluvalca Small Caps 1.74%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.60%
MAM Premium Europe 1.31%
Quadrige France Smallcaps 1.00%
Echiquier Value Euro 1.00%
Mirova Europe Environmental Equity 0.11%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Small Cap Euro -0.21%
Erasmus Mid Cap Euro -0.35%
Mandarine Europe Microcap -0.73%
Lazard Small Caps France -0.98%
Gay-Lussac Smallcaps -1.27%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.52%
La Française Actions France PME -2.54%
Quadrige Europe Midcaps -3.09%
Eiffel Nova Europe ISR -4.26%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -5.95%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global -0.22%
M Global Convertibles SRI -0.24%