CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8205.81 +0.01% +8.78%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 17.31%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.90%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.32%
MS INVF Global Opportunity 14.69%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.66%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CM-AM Global Leaders 12.42%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
AXA WF Robotech 12.13%
Thematics AI and Robotics 11.45%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.09%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.97%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
Pictet - Security 9.68%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.99%
Fidelity Global Technology 8.95%
Thematics Water 8.40%
Thematics Meta 8.16%
JPMorgan Funds - Global Dividend 8.15%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
BNP Paribas Aqua 7.73%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
MS INVF Global Brands 7.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
Mandarine Global Transition 6.85%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Pictet - Clean Energy Transition 6.10%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
CM-AM Global Gold 4.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.44%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.19%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.22%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -3.76%
M Climate Solutions -10.06%
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Ce fonds a trouvé un bon moteur pour performer : +15,59% sur un an...

« Les biotechs françaises auraient-elles perdu leur Mojo ? » L'analyse du marché Biotech français par Arnaud Benoist-Vidal, Gérant du fonds Arc Actions Biotech à  la Financière de l'Arc

 

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Arnaud Benoist-Vidal

 

 

Adocia a perdu son partenaire financier, Innate Pharma et Cerenis Therapeutics ont échoué respectivement dans une monothérapie contre le cancer et dans un programme cardio-vasculaire. Ces déconvenues expliquent en partie le retard en 2017 de l’indice Next Biotech en hausse de 5,48% au 21 mars sur l’indice Nasdaq Biotech en progression de 8,71% en dollar.


 

Nos programmes tricolores seraient-ils moins efficaces que ceux d’outre atlantique ?

 

La réponse est évidemment non pour deux raisons fondamentales.

 

La première est que la composition de ces 2 indicateurs est très différente : l’indice européen est constitué quasi exclusivement de sociétés en phase de recherche alors que 73% de la pondération de l’américain devraient réaliser cette année un profit ajusté en normes IFRS estimé à 49 milliards de dollars selon le consensus Bloomberg.

 

La deuxième est une normalisation des taux de réussite après une période exceptionnelle pour nos sociétés nationales. Rappelons que la recherche médicale est un domaine extrêmement risqué où les chances d’aboutir sont extrêmement faibles. En effet, selon l’organisme américain PhRMA, seulement 12% des programmes en biopharmacie en début de phase 1 obtiennent une autorisation de mise sur le marché d’un médicament.

 

 

Comment investir dans ce nouvel environnement ?

 

Les investisseurs européens spécialisés dans le secteur ont oublié cette dure réalité en continuant de se surexposer sur chaque titre. C’est une erreur dans un contexte où les échecs sont lourdement sanctionnés.

 

Investir dans un fonds sectoriel est plus adapté. En ce qui nous concerne, après la période faste jusqu’à mi 2015, nous avons décidé dans un souci de meilleure maîtrise des risques, de baisser notre exposition par société en phase de développement. Ce biais porte ses fruits aujourd’hui car les déceptions se payent cher. C’est le cas de Cerenis Therapeutics dont le titre cédait le 2 mars 86% à l’ouverture pour clôturer en baisse de 78%.

 

 

Comment expliquer la bonne performance du Nasdaq Biotechnology depuis le début d’année ?

 

Comme nous l’avions écrit fin 2016, les titres des sociétés de biotechnologie gagnant de l’argent avaient une décote de 20% par rapport aux secteurs les moins corrélés aux cycles économiques. La raison était les incertitudes liées à la prochaine réforme de la santé aux Etats-Unis.

 

Anticipant, une nouvelle régulation modérée, les investisseurs ont profité de cette opportunité d’arbitrage pour racheter ces titres en retard. Nous ne manquerons pas de communiquer dès que les détails du prochain projet de loi seront connus et ses conséquences bien évaluées. Quoiqu’il en soit, le secteur est encore sous-évalué après la forte hausse du marché américain.

 

 

Quelle est notre stratégie d’investissement pour 2017 ?

 

3 axes majeurs constituent notre politique actuellement : Innovation, différenciation, fusion et acquisition.

 

Sur ce dernier point, nous sommes actionnaires d’Actelion ayant fait l’objet d’une offre d’achat de la part de Johnson & Johnson. Les acquéreurs recherchent des produits performants récemment ou bientôt approuvés et parfois en phase 3. Les partenariats sont favorisés en phase 1 et 2. Sur cette thématique en Europe, nous sommes positionnés sur Galapagos, Genfit, Zealand Pharma, Nicox et AB Science. Aux Etats-Unis, dans un contexte où les mutuelles se sont regroupées pour faire plus de pression sur les laboratoires, nous favorisons les maladies rares ou orphelines et restons vigilants sur l’émergence de nouveaux compétiteurs et notamment l’approbation de biosimilaires.

 

Soulignons que Arc Actions Biotech a un portefeuille de produits très diversifié : plus de 90 médicaments approuvés et un pipeline de plusieurs centaines de programmes en recherche clinique.



Quelles sont les performances passées du FCP Arc Actions Biotech ?

 

La part A du fonds (non couverte contre le risque de change) a progressé en période glissante de +4,70% YTD sur 2017, de +34,43% sur 3 ans et de +164,95% sur 5 ans. Une part B (couverte contre les fluctuations du dollar contre l’euro) existe également. La performance de l’indicateur de référence l’indice Nasdaq Biotechnology dividendes réinvestis ressort à 8,84% en 2017, 18,17% sur 3 ans et 144,08% sur 5 ans en dollar. 

 

 

Pour en savoir plus sur la Financière de l'Arc, cliquez ici


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.44%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Palatine Europe Sustainable Employment 7.06%
Mandarine Social Leaders 6.96%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.22%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%