CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8205.81 +0.01% +8.78%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 17.31%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.90%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.32%
MS INVF Global Opportunity 14.69%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.66%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CM-AM Global Leaders 12.42%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
AXA WF Robotech 12.13%
Thematics AI and Robotics 11.45%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.09%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.97%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
Pictet - Security 9.68%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.99%
Fidelity Global Technology 8.95%
Thematics Water 8.40%
Thematics Meta 8.16%
JPMorgan Funds - Global Dividend 8.15%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
BNP Paribas Aqua 7.73%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
MS INVF Global Brands 7.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
Mandarine Global Transition 6.85%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Pictet - Clean Energy Transition 6.10%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
CM-AM Global Gold 4.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.44%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.19%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.36%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -3.76%
M Climate Solutions -10.06%
Imprimer Envoyer l'Actu

8 risques pour les marchés, du plus fort au plus faible

Pour les économistes du courtier Aurel BGC, malgré la fin des incertitudes politiques liées aux élections françaises, plusieurs risques de différentes natures persistent sur les marchés.

 

 

Depuis la fin des élections françaises, le risque politique semble avoir presque totalement disparu sur les marchés. Néanmoins, malgré des valorisations boursières généreuses et une faible volatilité, traduisant une certaine confiance de la part des investisseurs, « Les marchés sont [toujours] exposés à un nombre particulièrement important de risques » et d'incertitudes estime le courtier Aurel BGC dans une note de marché. Les économistes de la société identifient ainsi huit risques, classés du plus préoccupant au moins inquiétant.

 

  • Risque n°1 : « Risques politiques et géopolitiques »

 

Pour Aurel BGC, les incertitudes politiques et géopolitiques restent fortes dans un contexte toujours conflictuel au Moyen-Orient auquel se mêle l'augmentation des dépenses de la Défense aux États-Unis depuis la prise de fonction de Donald Trump. En Europe, les dangers politiques n’ont pas disparu avec l’arrivée d'élections législatives à risque en Italie qui auront lieu au plus tard en mai 2018.

 

  • Risque n°2 : « Déception sur la croissance mondiale / Dégradation des enquêtes et déception sur les émergents »

 

Avec l'amélioration des indicateurs économiques, les prévisions du consensus des investisseurs se sont améliorées depuis plusieurs mois. Néanmoins, Aurel BGC remarque que « Les résultats des enquêtes de conjonctures pourraient se dégrader ces prochains mois. Il en résulterait que les investisseurs pourraient douter des scénarios qui justifient les niveaux actuels de valorisation des indices boursiers. Le risque de déception est d’autant plus grand que la sortie de récession du Brésil ou de la Russie, par exemple, semble plus progressive qu’envisagé ».

 

  • Risque n°3 : « Ralentissement de l’économie américaine »

 

Les économistes de la maison de courtage relèvent également que « Les indicateurs mensuels d’activité [aux États-Unis] montrent que la croissance économique s’est probablement tassée de manière assez nette au premier trimestre 2017 (...). Malgré une confiance élevée pour les prochains mois (...), l’investissement des entreprises ne repart pas de manière durable ». En somme, « La bourse américaine peut paraître fragile face à une réelle déception sur les mesures Trump ».

 

  • Risque n°4 : « Réduction de la taille du bilan du Fed »

 

Outre le fait que la Réserve Fédérale devrait continuer à remonter ses taux directeurs de manière régulière pour atteindre trois hausses en 2017, Aurel BGC rappelle que « les membres du FOMC communiquent de plus en plus sur leur volonté de réduire la taille du bilan de la banque centrale et donc de reprendre une partie des liquidités » injectées jusqu'en octobre 2014 par le « quantitative easing », ce qui pourrait avoir un impact sur les marchés.

 

  • Risque n°5 : « Dégradation des marges des entreprises »

 

Parmi les éléments moins souvent commentés sur les marchés, le courtier identifie un risque de baisse des marges des entreprises due à une hausse de leurs coûts, phénomène notamment observé aux États-Unis dans l'automobile et la distribution.

 

  • Risque n°6 : « Retour du risque de déflation / Rechute des cours des matières premières »

 

Du fait des risques précédemment évoqués, « Si l’activité économique n’accélère globalement pas, notamment en raison de déceptions sur la conjoncture américaine (...), on ne peut exclure que les cours des matières premières rechutent » évoque le courtier. De ce fait, « l’inflation pourrait à nouveau baisser drastiquement, ravivant les craintes de déflation (...). Les marchés obligataires en profiteraient, mais les marchés actions seraient sous pression ».

 

  • Risque n°7 : « Crise de la dette avec une remontée des taux longs »

 

Autre sujet d'attention : celui de l'endettement. « L’endettement des entreprises, en forte hausse aux Etats-Unis ou excessif sur les entreprises d’Etat en Chine, est un risque souvent évoqué, notamment si les taux d’intérêt devaient rapidement remonter » rappelle Aurel BGC. Le déclencheur d'une nouvelle crise de la dette viendrait d'une remontée trop rapide des taux, mettant sous pression certains emprunteurs. Comme en 2008 et 2011, « Le taux de défaut sur les crédits serait en hausse, fragilisant le secteur bancaire » évoque Aurel BGC.

 

  • Risque n°8 : « Brexit / Risque protectionniste »

 

Enfin, « La montée des mesures protectionnistes ou un ralentissement de la croissance au Royaume-Uni et en Europe du fait d’un hard-Brexit constituent des risques économiques mais pas forcément un risque majeur sur le comportement des marchés » explique Aurel BGC. Quant au cas des États-Unis, « Il est peu probable que l’administration Trump rejette totalement et brutalement l’idée du libre-échange ». Le courtier conclut : « Le protectionnisme va continuer à prendre de l’importance dans le monde. Il pèsera sur le dynamisme du commerce mondial. Mais il sera progressif (...). Une violente réaction des marchés à ce risque reste donc peu probable ».

 

 

 

Cet article a été rédigé par notre rédaction pour H24 Finance et Boursorama. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Palatine Europe Sustainable Employment 7.06%
Mandarine Social Leaders 6.96%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.22%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%