Trois scénarios de marché envisagés par cette grande société de gestion

Dans sa dernière lettre mensuelle, CPR AM envisage trois scénarios de marché pour les prochains mois. L’optimisme reste de mise pour la société de gestion, malgré l’évocation de deux scénarios négatifs pour les actions européennes.

Scénario n°1 : « Bonne dynamique de la croissance mondiale »

Comme le mois précédent, CPR AM privilégie toujours un scénario central positif, dans la logique des bons indicateurs économiques publiés en Europe depuis plusieurs mois et de la levée des principaux sujets d’incertitudes.

« Notre scénario central de "bonne dynamique de la croissance mondiale" se confirme, laissant présager la poursuite du vaste mouvement de hausse des actions et de baisse mesurée de l’obligataire » explique la société de gestion.

CPR AM souligne également « le retour des investisseurs internationaux sur la zone euro, qui apparaît comme une zone plus stable aujourd’hui ».

Dans ce scénario, à horizon 3 mois, la société de gestion s’attend à une hausse de 2,5% des actions américaines et de 5% des actions européennes.

Scénario n°2 : « Tensions dues à M. Trump »

Dans un scénario alternatif, CPR AM envisage toujours une « désillusion » des investisseurs vis-à-vis des promesses du Président Donald Trump.

« Notre scénario de "tension interne et externe aux Etats-Unis" se renforce devant l’incapacité du président Trump à obtenir l’adhésion des élus de son propre parti » explique la société de gestion.

En cas de réalisation de ce scénario, CPR AM s’attend à une nette pénalisation des marchés actions mondiaux avec une baisse de 10% des actions américaines et de 7,5% des actions de la zone euro à horizon 3 mois.

Scénario n°3 : « Risque politique en Europe »

Dernier scénario envisagé par CPR AM : un retour des incertitudes politiques en Europe, même si ce risque apparaît désormais assez faible.

« La recomposition politique est loin d’être achevée en France, et si les législatives [françaises] de début juin 2017 imposent une cohabitation au nouveau Président, les marchés pourraient de nouveau faire preuve de prudence » envisage la société de gestion.

Par ailleurs, « La BCE devrait être tentée de guider les marchés vers une normalisation de sa politique monétaire dans les prochains mois, et diminuer sa politique monétaire non-conventionnelle d’achats de titres. Une diminution des achats mensuels de titres par la BCE devrait entraîner une augmentation des écarts de taux entre les pays de la zone euro, reflétant les différences de situation budgétaire des États membres ».

Dans ce scénario, outre une augmentation des « spreads » de crédit en Europe, la société de gestion envisage un impact notable sur les actions de la zone euro, qui pourraient baisser de 7,5%. Les actions américaines resteraient quant à elles stables.