CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8205.81 +0.01% +8.78%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 17.31%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.90%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.32%
MS INVF Global Opportunity 14.69%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.66%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CM-AM Global Leaders 12.42%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
AXA WF Robotech 12.13%
Thematics AI and Robotics 11.45%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.09%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.97%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
Pictet - Security 9.68%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.99%
Fidelity Global Technology 8.95%
Thematics Water 8.40%
Thematics Meta 8.16%
JPMorgan Funds - Global Dividend 8.15%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
BNP Paribas Aqua 7.73%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
MS INVF Global Brands 7.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
Mandarine Global Transition 6.85%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Pictet - Clean Energy Transition 6.10%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
CM-AM Global Gold 4.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.44%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.19%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.36%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -3.76%
M Climate Solutions -10.06%
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« Un fonds dans le viseur » par Nortia...

Chaque semaine, Nortia vous propose un commentaire détaillé d’un OPCVM présent sur ses contrats, d’après une analyse quantitative et qualitative. L’occasion de découvrir ou redécouvrir une gestion de qualité ou une nouvelle classe d’actifs pour de futurs investissements.

 

 

Cette semaine dans...

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Tiré par l’ensemble de ses moteurs de performance, H2O Moderato maintient, depuis le début de l’année, une avance sur sa catégorie (performance : +5,3% vs +1,20% au 15 juin ; + 7,61% au 21 juin).

 

Dans le détail, la poche obligataire conserve une stratégie d’aplatissement de la courbe des taux (achat du 30 ans américain et vente du 5 ans américain), dans un contexte de normalisation de la politique monétaire de la FED. L’équipe de gestion privilégie toujours les emprunts périphériques à la dette core (achat d’emprunts italiens, portugais et grecs et vente du 10 ans allemand). Ainsi, le fonds bénéficie d’un rendement de 5,8%, tout en étant insensible à une remonté de taux (sensibilité de -1,05%).

 

Coté actions, H2O Moderato tire profit d’une zone euro de plus en plus attractive, grâce l’amélioration des fondamentaux économiques, et à l’éloignement du risque politique, depuis la victoire d’Emmanuel Macron en France. Ces derniers mois, l’exposition aux valeurs financières décotées (11%) et les positions vendeuses sur les secteurs de la technologie (-3,7%), de la consommation de base (-6%), et de l’énergie (-2%) ont constitué l’un des principaux contributeurs à la performance.


D’un point de vue géographique, le fonds est majoritairement exposé aux actions européennes et japonaises contre le marché américain, dont les perspectives d’appréciation sont plus limitées. Les gérants resteront attentifs à l’impact de la mise en place du Brexit et conservent, à ce titre, une position vendeuse sur la livre sterling (-22%). Ces derniers estiment que les potentiels chocs de volatilité de court terme doivent servir la construction du portefeuille (en renforçant, par exemple, en points bas), et qu’une certaine dose de volatilité embarquée est, par conséquent, nécessaire.

 

Cette conviction s’illustre, à ce titre, dans les stratégies devises. En étant majoritairement investi en dollar et en peso mexicain (respectivement 67% et 26%), H2O Moderato tire profit des trois hausses de taux (estimées) de la FED qui favoriseront l’appréciation de ces devises. Face à cela, un ralentissement économique ou un risque politique en Chine (lié au 19e congrès du parti communiste à l’automne), pourrait affaiblir les émergents asiatiques, ce qui explique la position vendeuse sur le panier de devises émergentes (-24%). Il en est de même pour la position vendeuse de devises « matières premières » qui accompagne le scénario d’excès de l’offre, face à une demande mondiale inchangée.

 

Si H2O Moderato regroupe toute l’expertise de la société de la gestion et donc nécessairement une volatilité plus importante que ses pairs, il n’en reste pas moins incontournable pour exposer vos allocations d’actifs équilibrées à une gestion flexible internationale performante (performance trois ans : 8,3% vs 1,97%).

 

Par Céline Leurent, Analyste Financière, NORTIA. Analyse au 15 juin 2017.

 

 

Retrouvez la fiche complète de H2O Moderato en cliquant ici

Pour plus d’informations sur Nortia, cliquez ici


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Palatine Europe Sustainable Employment 7.06%
Mandarine Social Leaders 6.96%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.22%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%