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Sycomore Sustainable Tech 19.30%
Pictet - Digital 16.90%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.79%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.13%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.62%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
MS INVF Global Opportunity 13.67%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Echiquier Artificial Intelligence 12.94%
OFI Invest ISR Grandes Marques 12.76%
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CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
CM-AM Global Leaders 12.19%
AXA WF Robotech 11.86%
Thematics AI and Robotics 11.24%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
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Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 10.42%
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Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
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CPR Silver Age 7.64%
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Richelieu America 7.23%
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DNCA Invest Beyond Semperosa 6.66%
BNP Paribas Aqua 6.65%
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MS INVF Global Brands 6.43%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
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Pictet - Clean Energy Transition 5.55%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 3.53%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.02%
Mandarine Global Microcap 2.07%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.36%
CM-AM Global Gold 1.17%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
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6,7 milliards dont 1,2 milliard en provenance de la clientèle CGP...

Sycomore AM organisait la semaine dernière une conférence dédiée à  son fonds Sycomore Allocation Patrimoine (+3,89% YTD), géré par Stanislas de Bailliencourt. Ce dernier a présenté à  cette occasion ses dernières convictions de marché.

 

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Chez Sycomore AM, la collecte ne s’arrête plus : la société gère désormais 6,7 milliards d’euros d’encours, dont 1,2 milliard en provenance de la clientèle CGP.

 

Les effectifs sont eux aussi en croissance, avec bientôt 58 collaborateurs au sein de la société à  la rentrée avec la prochaine arrivée de deux nouveaux gérants dédiés au secteur technologique et au secteur de la consommation.

 

 

Sycomore Allocation Patrimoine : allègement des actions

 

Au sein de la gamme de fonds de Sycomore AM, le fonds Sycomore Allocation Patrimoine (flexible 0-60% actions, 0-100% obligations) géré par Stanislas de Bailliencourt représente 340 millions d’euros d’encours.

 

Actuellement, le fond est investi à  26% en actions (dont 87% d’actions européennes) contre 32% en début d’année. Dans un contexte de marché haussier, Stanislas de Bailliencourt a préféré prendre prudemment ses bénéfices au cours des derniers mois.

 

« Même si on est très positifs sur la macro, une bonne partie de la hausse a été faite » explique-t-il. Le gérant attend un prochain creux de marché pour se renforcer : « Si on a une baisse des marchés de 10-15%, on remontera vers 35% d’exposition actions » envisage-t-il.

 


« Les valorisations n’offrent plus de large décote »

 

En termes d’analyse de marché, Stanislas de Bailliencourt s’affiche très nuancé tout en restant globalement optimiste : « On a les conditions réunies pour que le marché haussier se poursuive encore deux ou trois ans » en zone euro grâce à  un « terreau favorable » explique-t-il.

 

L’Europe reste d’ailleurs « bien moins chère que les Etats-Unis » en termes de valorisations boursières, et la hausse des actions européennes pourrait être soutenue par le retour des flux d’achats qui s’observent depuis quelques mois sur cette classe d’actifs.

 

Malgré tout, « les valorisations n’offrent plus de large décote » explique-t-il, et les marchés font face selon lui à  « un excès d’optimisme de la part des investisseurs impliquant une possible correction à  court terme ».

 

Certains sujets ont en effet ravivé d’anciennes inquiétudes sur les marchés, comme « la baisse du pétrole qui réinstaure un risque de déflation » mentionne le gérant. Pour ce dernier, « Ça va être compliqué pour que le baril remonte au-dessus de 60 dollars. Ce n’est pas impossible qu’on retombe sous 40 dollars. Cela ferait souffrir les valeurs bancaires ».

 


Poche obligataire : nette préférence pour le high yield

 

Au sein de la poche obligataire, qui représente 51% du portefeuille de Sycomore Allocation Patrimoine, le high yield est largement représenté et constitue à  lui seul 63% de cette poche.

 

Le gérant reste à  l’écart des obligations souveraines. « Nous pensons que les obligations d’Etat sont destructrices de valeur » explique-t-il, du fait que les taux réels (ajustés de l’inflation) sont toujours négatifs pour les obligations européennes et que le risque d’une remontée des taux est toujours clairement présent.

 

Stanislas de Bailliencourt relativise néanmoins les craintes parfois exagérées à  ce sujet. « On n’a jamais pensé qu’il y aurait un krach obligataire, on pense simplement que les taux vont remonter progressivement » explique-t-il.

 

Une chose est sûre : les obligations souveraines ont perdu leur statut de valeurs-refuges. Pour de nombreux investisseurs toujours présents sur cette classe d’actifs, « Il y a un vrai travail de réallocation à  faire » estime le gérant. D’où son choix d’intégrer davantage de risque en portefeuille pour obtenir une rémunération plus substantielle.

 


Pour en savoir plus sur les fonds de Sycomore AM, cliquez ici.


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OPCVM PEA Perf. YTD
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Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
DNCA Invest SRI Norden Europe 10.53%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.49%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
Echiquier Positive Impact Europe 8.24%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
FCP Mon PEA 7.33%
BNP Paribas Développement Humain 7.22%
Athymis Trendsetters Europe 7.13%
Mandarine Social Leaders 6.95%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.73%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.24%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Mandarine Unique 1.80%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Mirova Europe Environmental Equity 0.11%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.73%
Lazard Small Caps France -0.98%
Gay-Lussac Smallcaps -1.27%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.52%
La Française Actions France PME -2.54%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -4.26%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%