Cette société de gestion qui gère 8 milliards en France nous présente ses convictions...

JP Morgan AM, qui gère 1840 milliards de dollars dans le monde, dont 8 milliards en France, présentait en début de semaine son analyse des marchés à  l’approche de l’été, en mettant en avant certaines de ses expertises de gestion.

L’été a débuté sous de bons auspices pour les actions

Pour Vincent Juvyns, stratégiste chez JP Morgan AM, l’optimisme est toujours de mise sur les marchés. « À l’entame de l’été, on reste longs sur les marchés actions » explique-t-il.

Les marchés actions restent en effet calmes et plutôt bien orientés grâce à un contexte économique toujours porteur.

« Pour la première fois depuis 2011, la croissance économique est coordonnée, le commerce mondial se redresse et l’environnement en matière de politique monétaire reste accommodant » énumère Talib Sheikh, gérant des fonds JPM Global Macro Opportunities (+2,84% YTD) et JPM Global Income (+3,36% YTD).

À l’inverse, les obligations souveraines sont largement délaissées au sein de la gestion de JP Morgan AM. « Les obligations souveraines ne sont pas pertinentes dans l’environnement actuel » explique Vincent Juvyns. Dans un contexte de taux faibles, « privilégier l’obligataire aurait peu de sens ».

En conséquence, le fonds JPM Global Income Fund affiche une pondération très positive sur les actions européennes mais très faible sur les obligations d’Etat. Pour les gérants, les obligations d’entreprises restent nettement plus attractives que les obligations souveraines.

Deux thématiques privilégiées : les small caps émergentes et la santé

Évoquant pour sa part les fonds thématiques de la gamme de JP Morgan AM, Stéphane Vonthron, directeur commercial CGPI, a mis en avant les fonds JPM Emerging Markets Small Cap Fund (+9,47% YTD, small caps émergentes) et JPM Global Healthcare Fund (+7,51% YTD, secteur de la santé).

Pour Stéphane Vonthron, les small caps émergentes présentent l’intérêt d’avoir « un solide potentiel de croissance dans le temps à des niveaux de valorisation attractifs ». Ce segment de marché contient par ailleurs « des titres oubliés et peu suivis, qui recèlent pourtant des opportunités ».

Les pays émergents ont par ailleurs l’avantage fondamental d’avoir « plus de croissance du fait de leur dynamique démographique » affirme-t-il. Pour toutes ces raisons, « Il faut sortir des marchés développés pour aller chercher plus de rendement sur les émergents ».

Autre thématique privilégiée : le secteur de la santé. « La santé a un poids majeur dans l’économie mondiale et les pays émergents alimentent la demande » explique Stéphane Vonthron.

Ce dernier souligne que « Le vieillissement de la population est un axe majeur pour le secteur » en Europe et aux Etats-Unis, mais également dans d’autres pays comme la Chine où le vieillissement de la population commence déjà à être d’actualité après plusieurs années de politique de l’enfant unique.

Le secteur de la santé comprend aussi bien des valeurs pharmaceutiques que des biotechs, des entreprises de technologie médicale et des entreprises de services de santé, autant de sous-secteurs sur lesquels est investi le fonds JPM Global Healthcare Fund.

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