CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8205.81 +0.01% +8.78%
OPCVM Actions Perf. YTD
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Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 17.31%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.90%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.32%
MS INVF Global Opportunity 14.69%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.66%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CM-AM Global Leaders 12.42%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
AXA WF Robotech 12.13%
Thematics AI and Robotics 11.45%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.09%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.97%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
Pictet - Security 9.68%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.99%
Fidelity Global Technology 8.95%
Thematics Water 8.40%
Thematics Meta 8.16%
JPMorgan Funds - Global Dividend 8.15%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
BNP Paribas Aqua 7.73%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
MS INVF Global Brands 7.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
Mandarine Global Transition 6.85%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Pictet - Clean Energy Transition 6.10%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
CM-AM Global Gold 4.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.44%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.19%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.36%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -3.76%
M Climate Solutions -10.06%
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« Nous risquons d’assister à  un regain de prudence après l’été »

Depuis deux mois, le CAC40 suit une tendance légèrement baissière, étant revenu aux environs de 5.160 points mardi 11 juillet contre 5.432 points le 5 mai dernier. Malgré cet attentisme, de nombreux gérants restent optimistes pour le second semestre tout en surveillant certains risques.

 

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Cette année, les investisseurs auraient bien fait de suivre le célèbre dicton boursier et de vendre leurs actions en mai (« Sell in May and go away »), le CAC40 ayant reperdu un peu plus de 5% depuis son pic d’il y a deux mois.

 

Avec une contraction de l’indice parisien de 2,81% le mois dernier, « Les actions européennes ont réalisé en juin leur plus mauvaise performance mensuelle depuis juin 2016 » observe ainsi Aviva Investors France dans une récente note de marché.

 

 

L’optimisme reste de mise sur les marchés actions

 

« Nous avons le sentiment que cette phase de ventre mou pourrait durer encore quelques temps avant que le marché reprenne une tendance haussière, impulsée toujours par les fondamentaux : des chiffres de croissance de l’économie et des résultats des entreprises qui seront encore très bons au 2ème trimestre » estime pour sa part l’équipe d’allocation d’actifs de Mandarine Gestion.

 

L’optimisme de Mandarine Gestion pour les prochains mois est partagé par d’autres sociétés de gestion.

 

Pour Gaëlle Malléjac, Directrice des investissements chez Groupama AM, l’horizon est toujours dégagé pour les actions européennes : « Les échéances électorales futures, les élections législatives allemandes, ne représentent pas un risque majeur » souligne-t-elle.

 

« Nous nous attendons désormais à  une poursuite de la hausse [des marchés actions] en ligne avec la croissance bénéficiaire des entreprises » explique Gaëlle Malléjac, qui envisage un CAC40 à  5.500 points d’ici la fin de l’année.

 

Même son de cloche chez Aviva Investors France : « Nous tablons sur la poursuite de l'amélioration de la dynamique dans la zone euro cette année (…). Notre stratégie comprend notamment des positions [acheteuses] sur les banques européennes, qui devraient bénéficier d’un environnement de taux plus élevés ».

 

 

Les taux devraient remonter

 

De nombreuses sociétés de gestion considèrent en effet que les taux des marchés obligataires devraient poursuivre leur hausse d’ici la fin de l’année.

 

« La Fed va réduire son bilan à  partir de l’automne, tandis que la BCE écarte dans son scénario tout risque déflationniste. Cela milite en faveur de taux plus élevés » explique Groupama AM. La société de gestion anticipe que le taux de l’OAT à  10 ans française devrait remonter jusqu’à  1,25% en fin d’année.


En effet, « Nous risquons d’assister à  un regain de prudence après l’été, quand la BCE annoncera le ralentissement de son programme de rachat d’actifs » explique Gaëlle Malléjac, ce qui devrait principalement se traduire par une hausse des taux souverains.

 

Mario Draghi, président de la BCE, s’est déjà  montré moins accommodant lors de sa dernière prise de parole publique fin juin, et « ce discours a provoqué une nette progression des taux allemands » et des taux français, note Aviva Investors France. Le Bund à  10 ans allemand est revenu au-dessus de 0,50%, au plus haut depuis janvier 2016.

 


Quels risques pour les six prochains mois ?

 

Malgré l’optimisme partagé des gérants au sujet des actions européennes, certains risques restent présents pour les prochains mois.

 

Pour la société de gestion Schroders, « La progression des marchés d’actions et les faibles niveaux de volatilité posent la question de savoir si les investisseurs sont en excès de confiance », notamment aux Etats-Unis. Aviva Investors France confirme : « Nous sommes désormais légèrement négatifs sur le marché actions américain pour des raisons de valorisation ».

 

Les cours du pétrole, qui ont connu une rechute en juin, restent également un sujet d’attention. « Le secteur de l’énergie continue à  présenter des risques » affirme ainsi Thimothy Lintern, stratégiste chez JP Morgan AM.

 

Ce dernier explique que « Trois facteurs principaux expliquent le recul des prix du pétrole. Tout d’abord, la production américaine continue à  progresser (…). Ensuite, les stocks de brut et de produits pétroliers américains sont restés inexorablement supérieurs à  leurs niveaux historiques (…). Enfin, la production de pétrole a progressé en Lybie, au Nigéria et au Canada, alors qu’elle y avait diminué l’an dernier ». Néanmoins, la demande de pétrole continue également d’augmenter et la rechute du pétrole pourrait donc rester limitée.

 

Enfin, pour Schroders, « Le prochain choc dont pourraient pâtir les marchés ne proviendra peut-être pas de la Fed, du pétrole ou de la Chine. Il pourrait être géopolitique », dans un contexte toujours incertain au Moyen-Orient ainsi qu’en Corée du Nord.

 

 

Cet article a été rédigé par notre rédaction pour H24 Finance et Boursorama. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
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Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Palatine Europe Sustainable Employment 7.06%
Mandarine Social Leaders 6.96%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.22%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%