CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8205.81 +0.01% +8.78%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 17.31%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.90%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.32%
MS INVF Global Opportunity 14.69%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.66%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.82%
CM-AM Global Leaders 12.42%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
AXA WF Robotech 12.13%
Thematics AI and Robotics 11.45%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.09%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.97%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
Pictet - Security 9.68%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.99%
Fidelity Global Technology 8.95%
Thematics Water 8.40%
Thematics Meta 8.16%
JPMorgan Funds - Global Dividend 8.15%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
BNP Paribas Aqua 7.73%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
MS INVF Global Brands 7.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
Mandarine Global Transition 6.85%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Pictet - Clean Energy Transition 6.10%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
CM-AM Global Gold 4.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.44%
GemEquity 4.26%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.19%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.22%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.79%
AXA Aedificandi -2.97%
CM-AM Pierre -3.76%
M Climate Solutions -8.01%
Imprimer Envoyer l'Actu

Actions Européennes : « On ne peut plus dire que ce n’est pas cher » explique ce stratégiste

Pour Frédéric Rollin, stratégiste chez Pictet AM, il est temps de prendre quelques bénéfices sur les marchés actions.

 

http://files.h24finance.com/jpeg/pictet.png

 

 

Au cours des derniers mois, Pictet AM s’affichait résolument optimiste au sujet des marchés actions, mais ce ton a désormais changé.

 

« Nous avons été acheteurs pendant plusieurs trimestres mais nous avons commencé à prendre nos bénéfices en juin. Depuis début juillet, nous sommes neutres sur les actions » a expliqué Frédéric Rollin, stratégiste chez Pictet AM, à l’occasion d’une récente conférence dédiée à la stratégie d’investissement de la société de gestion.

 

Ce dernier préfère attendre « de nouveaux points d’achats » pour revenir sur les marchés, lorsque les prix des actions seront redevenus plus abordables.

 


Les banques centrales en ligne de mire

 

Cette nouvelle prudence de Pictet AM tient aux évolutions de la politique monétaire : « C’est les banques centrales qui sont aujourd’hui notre facteur essentiel de soucis » explique le stratégiste. En effet, « Malgré le contexte économique solide, les banques centrales vont commencer à agir » en adoptant une politique moins accommodante.

 

Aux Etats-Unis, « La Fed peut continuer voire accélérer son resserrement monétaire » car « les conditions financières aux Etats-Unis se sont améliorées ». Le stratégiste envisage une nouvelle hausse des taux de la Fed en décembre prochain puis encore deux hausses supplémentaires en 2018. Ces hausses s’inscriraient dans le contexte « reflationniste » à l’œuvre aux Etats-Unis.

 

En Europe, la BCE continuera à soutenir l’économie l’an prochain, mais ce soutien va progressivement s’estomper. « La BCE va passer d’ultra-accommodante à accommodante » résume-t-il.

 

 

Les actions européennes sont devenues chères mais gardent du potentiel

 

Malgré cette évolution stratégique, les préférences de Pictet AM au sein des marchés actions n’ont pas changé : « On préfère toujours les actions européennes et japonaises par rapport aux actions américaines » explique Frédéric Rollin.

 

Aux Etats-Unis, ce dernier alerte sur la « complaisance » des investisseurs. « Notre indice de complaisance consiste à diviser le P/E par le VIX », c’est-à-dire la valorisation des actions par l’indice de volatilité des marchés. Or, « On est sur des niveaux très élevés aujourd’hui » signale Frédéric Rollin, cet indice de complaisance n’ayant jamais été aussi élevé depuis le début des années 1990.

 

En revanche, en Europe, « La croissance est tout à fait solide et les indicateurs montrent une accélération de cette croissance ». Dans ce contexte porteur, les actions européennes pourraient encore bénéficier du « relai des fusions-acquisitions ».

 

Le stratégiste prévient néanmoins : « L’Europe, on ne peut plus dire que ce n’est pas cher. Si on reste sur ce segment de marché, c’est uniquement pour le "momentum" », c’est-à-dire pour profiter de ce mouvement d’accélération de la croissance en zone euro.

 


Marchés émergents : l’optimisme reste d’actualité

 

Frédéric Rollin reste optimiste au sujet des marchés émergents. « L’Inde est un pays qu’on aime beaucoup » a-t-il rappelé, « même si c’est toujours un marché très cher ».

 

Du côté de la dette émergente, le stratégiste considère que les marchés conservent « encore du potentiel » du fait que les actifs obligataires des pays émergents « restent sur des niveaux de valorisation relativement peu chers ». Les rendements des obligations émergentes sont jugés plus attrayants que ceux du « high yield » européen, qui pourrait être quant à lui « l’une des premières cibles en cas de problèmes en Italie ou ailleurs en zone euro ».

 

Frédéric Rollin reste rassurant au sujet de la Chine. L’endettement chinois « est inquiétant, mais le pays est auto-suffisant et son économie est très dirigée ». Ainsi, « Le ralentissement chinois est programmé et contrôlé ». Le stratégiste anticipe une croissance chinoise conforme aux prévisions émises par l’Etat chinois d’environ 6,5% en 2017. « Un jour on arrivera peut-être au pied du mur, mais le mur est encore loin. Sur un horizon de 12 à 18 mois, normalement il ne se passera rien » estime-t-il.

 

 

Préférences sectorielles : robotique, digital, sécurité


Enfin, en termes de secteurs, « On est toujours très robotique, communication digitale et sécurité » explique Frédéric Rollin, faisant notamment allusion aux fonds Pictet Robotics (+11,69% YTD), Pictet Digital (+14,99% YTD) et Pictet Security (+8,06% YTD), quelques fonds emblématiques de la gamme Pictet AM.

 

« On aime aussi le secteur de l’IT », c’est-à-dire des valeurs informatiques, « qui n’est pas plus cher que les autres » affirme-t-il.

 

Le stratégiste reste enfin très positif sur le secteur des biotechnologies, malgré leur volatilité. « On a un bon démarrage des biotechs depuis le début de l’année. Le rallye est justifié car les résultats cliniques publiés dans ce domaine sont plutôt bons, notamment dans le domaine de la recherche génétique » a-t-il conclu.

 


Pour en savoir plus sur les fonds de Pictet AM, cliquez ici.

 



Cet article a été rédigé par notre rédaction pour H24 Finance et Boursorama. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.72%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.44%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Palatine Europe Sustainable Employment 7.06%
Mandarine Social Leaders 6.96%
Indépendance France Small 6.64%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.28%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 2.11%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
Richelieu Family 1.31%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.22%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%