CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
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Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 17.31%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.79%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.13%
MS INVF Global Opportunity 14.69%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.62%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CM-AM Global Leaders 12.42%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
AXA WF Robotech 11.86%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
Thematics AI and Robotics 11.24%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.97%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
Pictet - Security 9.68%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 8.99%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.99%
Fidelity Global Technology 8.95%
Thematics Water 8.26%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
Thematics Meta 7.84%
BNP Paribas Aqua 7.73%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
JPMorgan Funds - Global Dividend 7.56%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
MS INVF Global Brands 7.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
Mandarine Global Transition 6.52%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Pictet - Clean Energy Transition 6.10%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
CM-AM Global Gold 4.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.44%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.02%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.36%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -1.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -3.76%
M Climate Solutions -10.06%
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Les grandes sociétés de gestion alertent sur la valorisation des marchés américains

Pour Daniel Morris, stratégiste chez BNP Paribas AM et Didier Rabattu, Responsable de la gestion actions chez Lombard Odier, les marchés actions américains auraient épuisé leur potentiel de hausse même si les marchés européens conserveraient une marge de progression.

           

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« Les valorisations des actions américaines sont clairement préoccupantes »

 

« La valorisation du marché US est élevée, dopée par les attentes d’une croissance plus forte et d’une meilleure profitabilité grâce à la déréglementation » explique Didier Rabattu, Responsable de la gestion actions chez Lombard Odier. Mais selon lui, « cette croissance et ces profits ne vont pas accélérer avant un certain temps ».

 

En effet, « La disparition progressive et attendue du stimulus monétaire de la Fed va réduire la probabilité d’une poursuite de la hausse des valorisations » estime Didier Rabattu.

 

Même son de cloche chez BNP Paribas AM, où Daniel Morris confirme que « les valorisations des actions américaines sont clairement préoccupantes » et souligne que « Le ratio cours/bénéfices sur la base des prévisions de résultats est supérieur d’environ 28% à sa moyenne de long terme ».

 

Bien que les marchés actions américains battent régulièrement de nouveaux records (l’indice Nasdaq gagne désormais 19% depuis le début de l’année), les spécialistes sont de plus en plus nombreux à considérer que les marchés actions américains sont déjà au maximum de leur potentiel.

 


« Une nouvelle hausse des actions européennes est probable »

 

A contrario, « Les actions européennes sont remarquablement peu chères par rapport à leurs homologues américaines » estime Didier Rabattu, qui considère qu’« qu’une nouvelle hausse des actions européennes est probable ». Chez BNP Paribas AM, Daniel Morris confirme qu’« En Europe, les bénéfices et les valorisations peuvent encore monter ».

 

Les quelques risques qui se profilent à l’horizon, comme l’arrêt du « quantitative easing » de la BCE, sont jugés de faible importance. « Le PIB [des pays de la zone euro] peut continuer à progresser indépendamment du soutien des banques centrales » estime en effet Daniel Morris.

 

Le seul bémol reste l’Italie. « Les finances publiques italiennes se sont sensiblement dégradées (…). Alors que la croissance du PIB s’améliore dans la plupart des pays de la zone euro, elle patine en Italie. En ajoutant à cela la réduction du soutien monétaire de la Banque centrale européenne et un parti politique populiste et eurosceptique bien positionné dans les sondages, les perspectives ne sont pas réjouissantes » affirme le stratégiste de BNP Paribas AM.

 

« Nous ne croyons pas à un risque de sortie de l’Italie de la zone euro, mais, ce que l’on peut retenir de la crise grecque, c’est que l’incertitude politique peut causer des dégâts dans les marchés financiers » rappelle-t-il, sans pour autant s’inquiéter à court terme.

 


Marchés émergents : « Les perspectives sont plus claires aujourd’hui »

 

Enfin, du côté des marchés émergents, l’amélioration observée depuis l’an dernier se poursuit. « Les perspectives sont plus claires aujourd’hui grâce à la plus grande stabilité politique et économique des pays émergents au sens large » résume Daniel Morris.

 

En effet, « Les banques centrales ont consolidé leurs réserves de change et la plupart des devises émergentes sont désormais flottantes par rapport au billet vert », ce qui limite les risques de crises dans ces pays en cas de forte appréciation du dollar.

 

À l’approche du mois d’août souvent chahuté sur les marchés, l’optimisme reste donc globalement de mise chez les professionnels des marchés malgré le manque d’enthousiasme que suscitent les actions américaines.

 

À plus long terme, une certaine prudence s’impose néanmoins : « La "stagnation séculaire" n’est pas sortie du paysage et la prudence des banques centrales en est le reflet » conclut Daniel Morris.

 



Cet article a été rédigé par notre rédaction pour H24 Finance et Boursorama 


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Mandarine Social Leaders 6.96%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.73%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.22%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
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Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%