Sélection de fonds
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
Groupama Avenir Euro - FR0010288308
Gérant(s)
- Stéphane FRAENKEL
- Hervé LORENT
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -9.10 % | 9.50 % | -34.73 % | 33.08 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Vie Plus, Axa, Swiss Life, Cardif, AEP, CNP, La Mondiale, Intencial, UAF Patrimoine, Oradea
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Commentaire du mois d'Octobre
De nombreux signes de ralentissement de l’économie ont été apparents au cours des dernières semaines, notamment dans les secteurs de l’automobile et des semi-conducteurs. Cette rupture de tendance a conduit à une baisse de l’indice des petites et moyennes capitalisations que votre fonds a amplifiée. La principale surprise négative concerne Alten (Leader mondial de la R&D externalisée, -22,4%). Le groupe a vu sa croissance organique passer de +1,0% au T2 à +0,1% au T3, ceci malgré un jour ouvré supplémentaire. L’atonie prévaut dans tous les secteurs, et les non-renouvellements de contrats début octobre conduisent les dirigeants à s’attendre à un T4 à environ -4%...
QT Group (Logiciels d’interfaces hommes-machines, -25,1%) a publié une croissance organique de +16,5% inférieure à la prévision des dirigeants pour l’ensemble de 2024 (+20%/+30%), ce qu’ont sanctionné les marchés. Nous notons que le rythme reste satisfaisant et que le T4 devrait bénéficier du renouvellement de licences signées il y a 3 ans.
Les bonnes publications demeurent majoritaires dans le portefeuille à ce stade, à l’image d’ID Logistics (N°1 mondial de la logistique pour compte de tiers, +8,1%) qui voit sa croissance interne accélérer à +20,1%. Fluidra (équipements pour piscine, +5,2%), a également publié de bons chiffres avec une croissance de +7,3% accompagnée d’un fort levier sur la marge dû au succès des plans d’optimisation. Technogym (Equipements de fitness, +5,7%) confirme également sa bonne dynamique avec une croissance de +12,4%.
Groupama Global Disruption - LU1897556517
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
Gérant(s)
- Philippe VIALLE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 27.11 % | 24.81 % | -16.47 % | 41.30 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif
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Commentaire du mois d'Octobre
Marchés sur la période : Les marchés au cours de la période : octobre a été un mois difficile pour les actions en raison des préoccupations croissantes des investisseurs concernant un resserrement de la politique monétaire, la volatilité liée aux élections américaines à venir et des rapports de bénéfices du troisième trimestre mitigés. La saison des résultats pour les entreprises européennes a été largement décevante, reflétant une tendance plus large aux défis économiques à travers le continent, tandis que l'Asie hors Japon a subi un recul après le fort rallye du mois dernier (S&P -0,9 %, Nasdaq -0,5 %, Eurostoxx - 3,3 %, Stoxx600 -3,3 %, Nikkei +3,1 %, MSCI Asie hors Japon -4,5 %). Le rendement des obligations américaines à 10 ans est passé de 3,8 % à 4,3 % en raison de données économiques positives, y compris un rapport sur l'emploi meilleur que prévu, tandis que le rendement du Bund allemand a atteint 2,4 %. L'euro s'est affaibli, passant de 1,114 à 1,088, tandis que le brut Brent a augmenté dans le mois pour atteindre 80 $ avant de se stabiliser à 73 $ et l'or a de nouveau atteint des sommets historiques.
Sur le plan sectoriel, les services de communication, les financières et l’énergie ont surperformé alors que les matériaux, la santé et la consommation courante ont sous performé. Le fonds a légèrement sous performé l’indice MSCI World net EUR. Nos investissements dans Regeneron (-18,2 % en EUR – déceptions sur les ventes d’Eylia HD), ASML (-16,5%, prudence sur les ventes EUV en 2025) ainsi que Teck Resources (-8,3%, déception sur la production de la mine QB2). Parallèlement XPO (+24,8%), Baker Hugues (+8,3%) et Palo Alto Networks (+8,4%) ont contribué positivement. Au sein du portefeuille, nous avons pris des bénéfices sur Novo Nordisk par prudence sur la concurrence croissante sur l’obésité et acheté AstraZeneca dont le pipeline en oncologie pour 2025 est prometteur.
Groupama Opportunities Europe - FR0010627851
Gérant(s)
- Philippe CHAUMEL
- Mathieu DELARUE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 9.29 % | 11.47 % | -4.57 % | 18.27 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, AEP
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Commentaire du mois d'Octobre
Les marchés actions ont enregistré des parcours divergents en octobre. Alors que le marché japonais a enregistré un gain de 3% pour le Nikkei, le marché américain était en légère baisse (recul de 1% pour le S&P 500 et de 0,5% pour le Nasdaq) et le marché européen chutait de 3,3%. Les actions en Europe ont été pénalisées principalement par deux éléments. D’une part, l’environnement économique se dégrade petit à petit. Alors que l’Allemagne est à l’arrêt, pénalisée par son industrie, les pays affichant les plus importants déficits publics doivent prendre des mesures budgétaires qui pèseront sur l’activité. Seuls certains pays du Sud enregistrent des taux de croissance satisfaisants (Espagne, Portugal et Grèce).
D’autre part, des secteurs européens sont pénalisés par des facteurs spécifiques comme le luxe (recul de 8% des biens de consommation) du fait de la chute des ventes en Chine ou la technologie (-8% également) du fait du cycle des semi-conducteurs. Les premières publications ont eu peu d’impact sur le marché européen. Les résultats ressortent au-dessus des attentes mais sur des estimations qui avaient été revues en baisse les mois précédents. Ainsi, alors que toutes les sociétés n’ont pas encore publié, la progression des bénéfices par rapport à 2023 ne serait pour le moment que de 2% et en baisse de presque 2% sans la forte contribution du secteur bancaire. Ce dernier progresse d’ailleurs légèrement de 0,6% sur le mois, soit une surperformance de près de 4% par rapport à l’indice. Le fonds a enregistré une nette surperformance grâce à sa surexposition bancaire mais aussi à sa forte sous-exposition sur les secteurs technologie et biens de consommation.
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