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Diversifiés / Flexibles
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| H2O Moderato H2O Moderato | 21.40% |
| Moneta Long Short Moneta Long Short | 20.07% |
Ginjer Actifs 360
Ginjer Actifs 360
|
19.83% |
| GF Ambition Solidaire GF Ambition Solidaire | 19.54% |
| Clartan Valeurs Clartan Valeurs | 15.70% |
|
BDL Rempart
BDL Rempart
|
13.75% |
| Claresco Allocation Flexible Claresco Allocation Flexible | 12.38% |
|
R-co Valor
R-co Valor
|
12.35% |
| M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund | 10.94% |
| Carmignac Patrimoine Carmignac Patrimoine | 10.74% |
| AXA WF Global Optimal Income AXA WF Global Optimal Income | 9.58% |
| ELEVA Global Multi Opportunities ELEVA Global Multi Opportunities | 8.76% |
|
R-co Valor Balanced
R-co Valor Balanced
|
8.44% |
| ELEVA AR - Dynamic ELEVA AR - Dynamic | 8.35% |
| Dorval Convictions Dorval Convictions | 8.31% |
| VEGA Patrimoine ISR VEGA Patrimoine ISR | 7.95% |
| Sienna Diversifié Flexible Monde Sienna Diversifié Flexible Monde | 7.80% |
| Ruffer Total Return International Ruffer Total Return International | 7.71% |
| First Eagle Amundi International Fund First Eagle Amundi International Fund | 7.31% |
| Mandarine Solution Mandarine Solution | 7.03% |
|
Eurose
Eurose
|
6.86% |
| Ofi Invest ESG MultiTrack Ofi Invest ESG MultiTrack | 6.82% |
| Russell Inv. MAGS Russell Inv. MAGS | 6.82% |
| GIS Global Multi Asset Income GIS Global Multi Asset Income | 6.63% |
| Auris Diversified Beta Auris Diversified Beta | 6.41% |
| Elkano Global Fund Elkano Global Fund | 6.37% |
| Exane Ceres Exane Ceres | 5.85% |
| BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) | 5.72% |
| Dorval Global Allocation Dorval Global Allocation | 5.35% |
| Nova Dynamique Nova Dynamique | 4.19% |
| Sycomore Next Generation Sycomore Next Generation | 3.66% |
| VALBOA Exclusif VALBOA Exclusif | 3.54% |
|
Echiquier ARTY SRI
Echiquier ARTY SRI
|
3.41% |
| Trusteam Optimum Trusteam Optimum | 2.94% |
| Tikehau International Cross Assets Tikehau International Cross Assets | 2.89% |
|
Tailor Allocation Defensive
Tailor Allocation Defensive
|
2.57% |
| DNCA Invest Evolutif DNCA Invest Evolutif | 2.41% |
| VEGA Euro Rendement ISR VEGA Euro Rendement ISR | 2.12% |
| IDE Dynamic World Flexible IDE Dynamic World Flexible | 1.67% |
| Monocle Fund Monocle Fund | 0.33% |
| ACATIS Value Event ACATIS Value Event | -0.29% |
| ODDO BHF Polaris Balanced ODDO BHF Polaris Balanced | -1.93% |
| Mansartis Investissements ISR Mansartis Investissements ISR | -4.00% |
| Gay-Lussac Europe Flex Gay-Lussac Europe Flex | -4.82% |
Fonds d'investissement
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ACATIS Value Event - DE000A1C5D13
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Gérant(s)
Henrik MUHLE
Uwe RATHAUSKY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.29 % | 10.35 % | 15.10 % | -12.06 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AFI-ESCA, AG2R La Mondiale, AGEAS Patrimoine, Allianz Vie, Axa - Thema, Athymis Gestion, Cardif Assurance Vie, CNP Assurances, Generali Vie, HSBC Assurance Vie, Neuflize-Vie, Nortia (Compte-titres et Contrats d’assurance-vie), Spirica
Contacts commerciaux
Marie BALLORAIN
06 79 98 16 73
Auris Diversified Beta - LU1250158166
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 35%
Commentaire du mois d'Octobre
Le mois d’octobre a été marqué par le shutdown américain, la crise politique en France, les tensions géopolitiques et des pressions sur le secteur bancaire américain. Les investisseurs sont néanmoins restés confiants et les principaux indices ont terminé le mois en hausse, soutenus par des résultats du troisième trimestre solides, notamment aux États-Unis. Outre-Atlantique, l’absence d’accord sur le budget 2026 a conduit à un shutdown prolongé, dont le coût est estimé par le Trésor américain à 15 Mds USD par jour.
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Gérant(s)
Joffrey OUAFQA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.41 % | 3.93 % | 7.98 % | -6.97 % |
Éligibilité Assureurs
Neuflize Vie, Generali, AEO, Axa, Axa Lux, Nortia, Cardiff, Vie Plus, Alpheys, LMEP, Ageas, AEP, La Mondiale
Contacts commerciaux
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
AXA WF Global Optimal Income - LU0465917390
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Septembre
Le point d’inflexion dans la politique monétaire se poursuit sur fond de signaux mitigés des dernières statistiques économiques, en particulier aux États-Unis et dans la zone euro, qui ont tempéré les anticipations de baisse des taux dans l’immédiat. Les pressions inflationnistes dans les deux régions semblent globalement stables, bien que la dynamique de croissance soit inégale. Parallèlement, la consommation fait preuve d’une certaine résilience en Europe, soutenue par une légère reprise des ventes au détail, et le croissance du PIB américain au deuxième trimestre en deuxième estimation a été révisée à la hausse à 3,3 % en rythme annualisé.
La dynamique du marché à court terme devrait être dictée principalement par les orientations des banques centrales concernant leur politique plutôt que par les mesures budgétaires. Aux États-Unis, les données du marché du travail confirment un ralentissement progressif, avec 36 000 créations nettes d’emplois dans le secteur privé en moyenne au cours des trois derniers mois et un taux de chômage en hausse à 4,2 %, son niveau le plus élevé depuis début 2023. La révision à la hausse du PIB du deuxième trimestre à 3,3 % en rythme annualisé reflète une production économique plus solide qu’initialement estimé. Ces développements ont influencé le ton de la Réserve fédérale lors du symposium de Jackson Hole, où son président Jerome Powell a laissé entrevoir la possibilité d’une baisse imminente des taux, malgré les pressions politiques persistantes du président Trump qui font craindre pour l’indépendance de la Fed. Dans la zone euro, l’activité semble équilibrée mais fragile.
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Gérant(s)
Laurent CLAVEL
Laurent RAMSAMY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.58 % | 10.89 % | 5.71 % | -18.42 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CNP, CD Partenaires, Finaveo, Nortia...
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Mike ATTIAS
07 88 27 21 94
BDL Rempart - FR0010174144
Note Morningstar
Exposition Actions : -20% à 100%
Commentaire du mois de Septembre
Le fonds BDL Rempart a enregistré une performance de -2.3 % en septembre, contre +0.2 % pour son indice de référence.
L’exposition positive au marché européen a contribué à la performance (+1.0 %), tandis que l’alpha long (-2.5 %) et l’alpha short (- 0.9 %) ont pesé sur le mois. Certaines valeurs ont soutenu la performance. Canal + (+0.4 %) a finalisé l’acquisition de MultiChoice, une étape majeure dans l’histoire du groupe qui lui permet de consolider l’ensemble du marché de la télévision payante en Afrique. Parallèlement, l’annonce d’un programme de rachat d’actions apporte un soutien technique supplémentaire au titre. Safilo (+0.3 %) poursuit sa revalorisation, soutenue par de solides résultats au deuxième trimestre, un bilan désormais sans dette, un rachat d’actions en cours et les perspectives prometteuses autour de futures initiatives, notamment dans les lunettes connectées.
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Gérant(s)
Hughes BEUZELIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 13.75 % | -2.81 % | 5.98 % | 14.86 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Vie Plus, Nortia, Intencial, Generali, Unep, Swiss Life, CNP, AGEAS, AG2R La Mondiale, Spirica, Cardif BNP Paribas, Neuflize Vie, Oradea Vie, AEP, Afi Esca, UAF Life, Alpheys, ACMN Vie, Primonial, Natixis Assurances, MMA (Covéa), UAF Life Patrimoine, Aviva, AXA Thema & Sogecap
Contacts commerciaux
Victorien DE GASTINES
06 83 35 67 95
Camille DE CHAUDENAY
06 76 99 21 46
Flavien DEL PINO
06 20 71 91 04
Cyril MICHOT
06 49 45 28 79
Périne André MALDANT
06 37 79 16 57
Alessandro CURTI DA PORTO
01 56 90 52 09
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) - IE00B4Z6HC18
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Septembre
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Gérant(s)
Aron PATAKI
Andy WARWICK
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.72 % | 6.55 % | 0.32 % | -11.61 % |
Éligibilité Assureurs
Apicil, Axa Thema, Cardif, Generali, Skandia, Vie plus etc
Contacts commerciaux
Violaine DE SERRANT
01 70 71 10 26
Sébastien PELTIER
06 34 66 24 27
Carmignac Patrimoine - FR0010135103
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 50%
Commentaire du mois de Septembre
- Le fonds affiche une performance positive sur le mois, légèrement supérieure à celle de son indicateur de référence.
- La sélection d’actions a continué de soutenir la performance, portée par la hausse des valeurs de croissance, notamment sur les marchés émergents mais aussi aux États-Unis.
- Parmi les principaux contributeurs figurent TSMC, Alphabet, SK Hynix et Nvidia.
- Par ailleurs, notre exposition aux valeurs aurifères a bénéficié de la hausse du métal précieux et a également contribué à la performance.
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Gérant(s)
Kristofer BARRETT
Jacques HIRSCH
Eliezer BEN ZIMRA
Christophe MOULIN
Guillaume RIGEADE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.74 % | 7.06 % | 2.20 % | -9.38 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife...
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
Claresco Allocation Flexible - LU1379103903
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Octobre
Le fonds progresse de 1,75 % sur le mois. Il est en hausse de 14,5 % depuis le début de l’année.
Nous avons remonté l’exposition aux actions européennes avec des renforcements sur les ETF indiciels. À l’opposé, nous avons continué à réduire la position sur la technologie US avec un allègement du fonds Claresco Innovation.
Sur la partie taux, nous avons renforcé la sensibilité du portefeuille avec une ligne de 10 ans La Mondiale. Nous avons également renforcé la position sur l’ETF US Treasury 20 ans et plus.
La couverture optionnelle de la partie actions a été ressortie avant son échéance proche.
Gérant(s)
Hugues LERCHE
Alain du BRUSLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 12.38 % | 7.71 % | 24.59 % | -11.93 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, AEP, Cardif, SwissLife, Nortia, Nortia Invest, Generali, Vie Plus, Oradea Vie, Primonial, Unep, Apicil, Spirica
Contacts commerciaux
Laurent DURIN MONTEILLET
07 60 56 44 55
Clartan Valeurs - LU1100076550
Note Morningstar
Exposition Actions : 0 à 100%
Commentaire du mois d'Octobre
Au mois d’octobre, Clartan Valeurs progresse de +4,1 % par rapport au 30 septembre. Micron (+1,1 %), ASML (+0,5 %) et Essilor Luxottica (+0,4 %) sont les meilleures contributions sur la période. Les titres ayant le plus pesé sur la performance ce mois-ci sont BNP Paribas (-0,3 %), Thales (-0,2 %) et Kingspan (-0,2 %). Dans le courant du mois, BNP Paribas, Dassault Systèmes et Kingspan ont été allégées. Roche, Siemens Healthineers et Hubspot ont été intégralement cédées. Du côté des achats, ABB, Barclays, Inditex, Intuitive Surgical ont été renforcées et Epiroc a été introduite. Le fonds est investi en actions à 99 % au 31 octobre.
Gérant(s)
Guillaume BRISSET
Nicolas DESCOQS
Marilou GOUEFFON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 15.70 % | 7.31 % | 22.81 % | -6.16 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Generali, Cardif, Intencial, MMA, Axa, Swiss Life, UAF, Nortia
Contacts commerciaux
Aurore SADOUN
06 58 00 60 97
Delphine SELLIER
01 53 77 60 80
Noémie LABRIC
07 86 85 28 00
DNCA Invest Evolutif - LU0284394821
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Septembre
Après un été favorable, les marchés financiers ont poursuivi leur expansion en septembre. Le Nasdaq a progressé de +6.5% en septembre, soutenu par la décision de la Fed d'abaisser ses taux directeurs de -25bps.
Le S&P 500 a suivi, en hausse de +4.2%. En Europe, le Stoxx 600 affiche +2.8% dans un contexte où la BCE a maintenu ses taux inchangés avec un taux de dépôt à 2%. Le climat reste toutefois incertain : les tensions commerciales entre les États-Unis, l'Europe et l'Asie se sont accentuées avec de nouveaux droits de douane américains. En France, l'instabilité politique s'est accentuée avec le départ de François Bayrou et la nomination de Mr Lecornu, premier ministre démissionnaire, à l'heure où nous écrivons ces lignes. Sur le plan économique, l'économie américaine se montre résiliente. L'inflation ressort en ligne avec les attentes à 2.9% en août et la croissance du PIB au T2 est ressortie à +3.8% (vs +3.3% attendu). Le marché de l'emploi a quant à lui nettement ralenti, avec seulement 22 000 créations en août contre 73 000 en juillet et 75 000 anticipées.
Cette faiblesse de l'emploi a conforté les anticipations de nouvelles baisses de taux de la Fed d'ici la fin de l'année. En zone euro, l'inflation annuelle a légèrement accéléré en août par rapport à juillet, à 2.1% vs 2% en juillet. Les PMI restent sous 50 en Allemagne comme en France et la production industrielle recule dans plusieurs pays. En France, la note souveraine du pays a été abaissée par Fitch de AA- à A+, citant la dégradation des finances publiques et l'absence de consensus politique pour les réformes budgétaires.
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Gérant(s)
Augustin PICQUENDAR
Alexis ALBERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.41 % | 14.02 % | 15.78 % | -15.38 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, SwissLife, Nortia, Vie Plus..
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Dorval Convictions - FR0010557967
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Septembre
Les marchés actions européens progressent à nouveau rapidement en septembre. L’activité économique reste globalement résiliente, en dépit des tensions sur le commerce international, et bénéficie de l’assouplissement des conditions financières, y compris aux Etats-Unis où la Fed réinitie un mouvement de baisse des taux.
Le thème de la reflation européenne marque le pas. La composante immobilière est pénalisée par les tensions obligataires et les industrielles allemandes subissent des prises de bénéfices alors que les commandes liées au plan de relance allemand tardent à arriver. Cet effet est en partie compensé par le thème des financières qui, en dépit de prises de bénéfices, contribue toujours positivement à la performance.
L’équilibre entre les conditions cycliques et les conditions monétaires reste favorable pour les marchés financiers mais le renchérissement de la valorisation des actions incite à une relative prudence dans les allocations.
Gérant(s)
François-Xavier CHAUCHAT
Sophie CHAUVELLIER
Gustavo HORENSTEIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.31 % | 5.73 % | 9.79 % | -8.95 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Allianz VIP, Alpheys, Groupe Apicil, AXA Thema, Bâloise Assurances, Cardif, Cholet Dupont, Vie Plus, Generali, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Inter Invest, MMA, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Selencia Patrimoine, Spirica, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Unep, Abeille Assurances
Contacts commerciaux
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Géraldine JOSEPH
07 88 43 53 66
Dorval Global Allocation - FR0010687053
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 60%
Commentaire du mois de Septembre
Les marchés actions internationaux progressent à nouveau rapidement en septembre. L’activité économique reste globalement résiliente, en dépit des tensions sur le commerce international, et bénéficie de l’assouplissement des conditions financières, y compris aux Etats-Unis où la Fed réinitie un mouvement de baisse des taux.
Le thème de la reprise industrielle mondiale affiche la plus forte performance sur le mois, porté par un retournement des carnets de commande dans l’industrie après plusieurs trimestres de faiblesse. Le thème des New Capex affiche également une bonne performance avec l’annonce de nouveaux investissements dans les infrastructures d’intelligence artificielle. Les investissements hors actions restent dominés par le monétaire.
Dans les obligations souveraines européennes, nous favorisons les segments à 3-5 ans. Nous avons également renforcé la duration avec des futures sur les 10 ans allemands et français, profitant ainsi des tensions récentes sur les taux longs dans un contexte économique encore fragile. L’équilibre entre les conditions cycliques et les conditions monétaires reste favorable pour les marchés financiers mais le renchérissement de la valorisation des actions incite à une relative prudence dans les allocations.
Gérant(s)
Sophie CHAUVELLIER
François-Xavier CHAUCHAT
Gustavo HORENSTEIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.35 % | 5.59 % | 4.57 % | -8.03 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, AEP, AG2R La Mondiale, Allianz VIP, Groupe Apicil, Bâloise Assurances, Cardif, Generali, Intencial Patrimoine, Inter Invest, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Spirica, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, AXA Thema
Contacts commerciaux
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Géraldine JOSEPH
07 88 43 53 66
Echiquier ARTY SRI - FR0010611293
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 50%
Commentaire du mois d'Octobre
Echiquier Arty SRI A progresse de 0,63% sur le mois et de 4,44% depuis le début de l'année.
En octobre, les marchés ont poursuivi leur progression, soutenus par la saison des publications, malgré un contexte économique et géopolitique toujours incertain. La poche actions affiche une hausse de plus de 1 %, bien qu'en retrait par rapport à l'indice européen. Cette sous-performance relative s'explique principalement par des prises de bénéfices sur le secteur de la défense et par la forte baisse de Scor, malgré une publication supérieure aux attentes. La Banque centrale européenne a confirmé sa volonté de rester attentiste, avec un taux de dépôts à 2%, dans un contexte où elle gagne confiance dans ses estimations de reprise de l'activité à venir, anticipant le déploiement des plans de dépense militaire et en infrastructure. Outre Atlantique, la Réserve fédérale américaine (Fed) a délivré une nouvelle baisse de taux, même si elle a temporisé les attentes sur une potentielle coupe additionnelle en décembre. La poche progresse de +0,6 %, en ligne avec des indices « Investment Grade » dont les primes de risque, en resserrement de 5 points de base, surperforment largement le « High Yield » (+10pb) et le segment bénéficie de la détente des taux sur la partie 5-10 ans de la courbe.
Gérant(s)
Olivier de BERRANGER
Michel SAUGNÉ
Uriel SARAGUSTI
Louis PORRINI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.41 % | 3.64 % | 9.50 % | -10.80 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, Nortia, VIE PLUS...
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
ELEVA AR - Dynamic - LU2719142965
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions : -20% à +100%
Commentaire du mois d'Octobre
Les marchés européens ont progressé en octobre, soutenus par les bons résultats des entreprises américaines et les nombreux accords signés par Donald Trump lors de sa tournée en Asie. L’accord conclu avec la Chine sur les terres rares a notamment contribué à apaiser les tensions commerciales persistantes depuis avril.
En Europe, les données macroéconomiques sont restées solides, même si elles ont été en partie éclipsées par l’instabilité politique dans plusieurs pays clés.
Dans ce contexte, ELEVA Absolute Return Dynamic enregistre une hausse de 1,83 %.
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Gérant(s)
Eric BENDAHAN
Armand SUCHET D'ALBUFERA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.35 % | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, UFA Life Spirica, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Axel PLICHON
01 86 26 68 25
Charles HERMAN
06 67 97 37 25
Stanislas DE SAINT BLANQUAT
06 43 87 37 81
Pierre-Louis CHANDELIER
01 40 69 28 78
Philippe PIOTRAUT
01 40 69 28 77
Aleksander Vidakovic
07 62 80 09 99
ELEVA Global Multi Opportunities - LU2603203279
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Octobre
Les marchés sont en hausse en octobre : l’indice MSCI World en euros progresse de 3,84 % sur le mois. Cette dynamique est soutenue par une politique monétaire stable dans la zone euro et par de nouvelles baisses de taux annoncées par la Fed.
Les marchés ont été portés par les espoirs d’un nouvel assouplissement monétaire aux États-Unis, l’amélioration des relations commerciales entre Pékin et Washington, ainsi que par la résilience des bénéfices des entreprises, qui atteignent des niveaux records. L’assouplissement des conditions financières au niveau mondial, combiné à la solidité des secteurs industriel et technologique, contribue également à cette tendance positive.
Les actions de type Value surperforment les valeurs de croissance, soutenues par un regain d’intérêt pour les secteurs cycliques et financiers, dans un contexte de perspectives de croissance mondiale en amélioration.
Dans la zone euro, l’inflation recule légèrement à 2,1 %, se maintenant proche de l’objectif de 2 % fixé par la BCE, ce qui confirme l’analyse d’une économie sur une trajectoire globalement favorable. De manière générale, le sentiment de marché demeure constructif, porté par de meilleures perspectives de croissance mondiale et par l’optimisme persistant autour des investissements liés à l’IA.
Dans ce contexte, ELEVA Global Multi Opportunities enregistre une hausse de 1,27 %.
Gérant(s)
Stéphane DÉO
Fabrice THÉVENEAU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.76 % | 8.11 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali.
Contacts commerciaux
Axel PLICHON
01 86 26 68 25
Charles HERMAN
06 67 97 37 25
Stanislas DE SAINT BLANQUAT
06 43 87 37 81
Pierre-Louis CHANDELIER
01 40 69 28 78
Philippe PIOTRAUT
01 40 69 28 77
Aleksander Vidakovic
07 62 80 09 99
Elkano Global Fund - FR001400JC01
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Octobre
En octobre, la Réserve fédérale américaine a abaissé ses taux directeurs de 25 points de base, conformément aux anticipations du marché.
Cependant, le ton adopté par Jerome Powell lors de sa conférence de presse a tempéré l’optimisme initial. Selon lui, « une nouvelle baisse de taux en décembre est loin d’être acquise » et « un nombre croissant de membres du FOMC plaide pour une pause ». Ces déclarations ont refroidi les attentes d’un cycle d’assouplissement rapide, rappelant que la trajectoire de la politique monétaire reste étroitement dépendante des données économiques à venir.
Sur le plan géopolitique, les nouvelles menaces de Donald Trump à l’encontre de la Chine ont brièvement ravivé les tensions commerciales. Néanmoins, les marchés actions ont absorbé ce risque sans correction majeure, malgré un indice VIX au-dessus de 28, comme ils l’avaient déjà fait face aux menaces de cet été visant l’Union européenne. Les actions ont néanmoins progressé, soutenues par des publications de résultats supérieures aux attentes, notamment parmi les grands acteurs technologiques américains (les « MAG7 »), même si certaines annonces ont suscité des réactions contrastées. L’indice S&P 500 demeure proche de ses plus hauts historiques, reflet d’un marché à la fois confiant dans le soutien monétaire et conscient des risques périphériques.
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Gérant(s)
Gilles ETCHEBERRIGARAY
Ionel SBIERA, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.37 % | -0.94 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Generali, Intencial, Selencia, AG2R La Mondiale, Nortia, Alpheys, Swiss Quote, Gresham Banque
Contacts commerciaux
Constantin PAOLI
06 79 05 77 81
Eurose - FR0007051040
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 35%
Commentaire du mois de Septembre
L'optimisme prend les rênes des marchés en ce mois de septembre. Les marchés actions américains volent de record en record, entraînant le reste du monde. L'EURO STOXX 50 NR progresse de +3.4%, le crédit investment grade de +0.4% et le crédit à haut rendement de +0.5%. La banque centrale américaine baisse ses taux directeurs de 25 points de base, comme attendu.
Eurose poursuit sur sa lancée et progresse de 0,6% sur le mois ; sa performance s'affiche à 6,95% depuis le début d'année. La contribution des actions est positive, notamment grâce au rebond des banques françaises BNP Paribas et Société Générale ainsi qu'à la performance supérieure à 10% d'Airbus, BE Semiconductor, Thales et Viridien. Au cours du mois, le fonds initie six nouvelles positions avec le renforcement des secteurs des technologies (ASML et SAP) et des financières (CaixaBank et Scor) ainsi que les sociétés exposées à l'Allemagne (Deutsche Telecom et Fraport). Le fonds poursuit également le renforcement du secteur des services aux collectivités avec Enel et E.On, et à l'inverse l'allégement des valeurs françaises BNP Paribas, Bouygues, Orange, Saint-Gobain, Sanofi, Société Générale et TotalEnergies. A fin septembre, l'exposition nette du fonds aux actions est de 19,2% (hors portage).
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Gérant(s)
Jean-Charles MÉRIAUX
Damien LANTERNIER
Romain GRANDIS
Adrien LE CLAINCHE
Baptiste PLANCHARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.86 % | 3.00 % | 8.60 % | -3.09 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, Nortia, SwissLife, Vie Plus...
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Exane Ceres - LU0284634721
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 35%
Commentaire du mois d'Octobre
Le mois d’octobre a été globalement satisfaisant, même si la fin du mois a été difficile.
Les trois secteurs qui nous ont rapporté ont été le luxe, la consommation et les business services. Dans le luxe nous avons réalisé un bon mois sur LVMH, meilleur performer du mois, et sur Richemont. Dans la consommation, nous avons bénéficié de la forte hausse d’EssilorLuxottica le jour de la publication (bons chiffres sur les smart glasses). Enfin, dans les services aux entreprises, c’est DSV et Bureau Veritas qui ont soutenu notre performance. Parmi les titres qui ont été décevants ou très décevants, on notera Saint-Gobain (publication d’un mauvais troisième trimestre notamment aux États-Unis après une journée investisseurs sans relief en début de mois) et Exor (emporté par la forte baisse de Ferrari le 9 octobre).
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Gérant(s)
Charles-Henri NÊME
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.85 % | 5.81 % | 13.14 % | -6.49 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances ; La Mondiale Partenaire ; AG2R La Mondiale ; CNP Assurances ; AXA France ; Generali ; Neuflize.
Contacts commerciaux
Laurent COUTANCEAU
01 88 87 87 09
Caroline BARTHE
01 42 99 84 53
Philippe TOLEDANO
01 88 87 87 07
Louis RUBIO
01 88 87 87 02
First Eagle Amundi International Fund - LU0068578508
Note Morningstar
Exposition Actions : 0 à 100%
Commentaire du mois de Septembre
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Gérant(s)
Matthew MCLENNAN
Kimball BROOKER
Manish GUPTA
Julien ALBERTINI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.31 % | 16.97 % | 8.34 % | -2.88 % |
Éligibilité Assureurs
Avip, AXA Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Patrimoine, Skandia, SwissLife...
Contacts commerciaux
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Gay-Lussac Europe Flex - FR0013280211
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Octobre
Le mois d’octobre a été positif pour les actions aux quatre coins du monde, avec du côté européen le STOXX 600 affichant +2,59% accompagné du CAC 40 à +3,01%.
De l’autre côté de l’Atlantique, le S&P 500 a enregistré un gain de +2,34%. En zone euro, l’activité économique est repartie à la hausse avec un PMI composite sorti à 52,2, contre 51,2 le mois dernier. Le PMI manufacturier marque un ton neutre à 50, tandis que celui des services a gagné 1,3 point (52,6 vs 51,3). Concernant la politique monétaire, la BCE a maintenu le statu quo, les marchés intégrant une probabilité de 50% pour une dernière baisse au cours des douze prochains mois avec des anticipations prévoyant actuellement un taux directeur final à 1,75%. Sur le plan économique, la consommation soutient la croissance accompagnée d’un niveau d’épargne des ménages européens toujours fort, Christine Lagarde ayant qualifié ce dernier comme « exceptionnellement important » lors de la dernière conférence de presse de la BCE.
Malgré cela, l’industrie manufacturière peine à suivre ce mouvement, cette partie de l’économie étant freinée par les
droits de douane.
Gérant(s)
Louis DE FELS
Hugo VOILLAUME, CFA
Guillaume BUHOURS
Paul EDON
Thibaut MAISSIN
Arthur BERNASCONI
Emmanuel GABAÏ
Victor BALLY-BERARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.82 % | -3.76 % | 5.51 % | -11.43 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA, Cardif, Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Suravenir, Swiss Life, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Victoria BLEY
06 15 06 17 47
Mélanie CARTELET
07 72 44 77 81
GF Ambition Solidaire - FR0007020201
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Le scénario macroéconomique présente un tableau mitigé, avec un marché du travail américain qui montre des signes d'amélioration, mais une baisse des dépenses de consommation, ce qui laisse présager des difficultés à venir. Les taux d'inflation baissent plus rapidement que prévu, ce qui est favorable aux marges des entreprises et à la consommation, car ils restent inférieurs à la croissance des salaires. Les banques centrales, notamment la BCE et la Fed, accélèrent la masse monétaire, fournissant ainsi davantage de liquidités aux marchés. Les prévisions boursières suggèrent des perspectives prudemment optimistes, les actions américaines et européennes pouvant bénéficier des mesures de relance budgétaire et du faible niveau d'inflation.
Cependant, les risques liés aux droits de douane restent préoccupants et les valorisations sont élevées, ce qui pourrait aggraver les baisses. La volatilité des taux d'intérêt est influencée par les changements potentiels à la tête de la Fed et les négociations tarifaires, les rendements américains devant rester dans une fourchette donnée. Le marché du crédit semble stable, les banques centrales étant susceptibles de soutenir l'environnement, même si la compression des spreads aux États-Unis est limitée. Le crédit de la zone euro offre un plus grand potentiel de compression, ce qui le rend légèrement plus attractif. Les matières premières, en particulier l'or, sont considérées comme un investissement positif en raison de leurs caractéristiques de décorrélation et de la baisse du dollar américain, qui devrait se poursuivre, favorisant l'euro par rapport au dollar américain.
Dans l'ensemble, l'environnement d'investissement est favorable, mais nécessite une surveillance attentive des risques géopolitiques et des actions des banques centrales.
Gérant(s)
François GOBRON
Josep COMALAT
Cédric BARON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 19.54 % | 14.15 % | 15.46 % | -8.57 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Cardif
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51
Ginjer Actifs 360 - FR0011153014
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Septembre
Portés par la baisse du taux directeur de la FED et des chiffres de croissance économique plutôt résistants partout dans le monde, les investisseurs ont repris le chemin de la hausse après les doutes de la fin du mois d’août. Les valeurs du secteur financier, qui ont notamment bénéficié d’une pente de la courbe des taux favorable, et les valeurs du secteur des matières premières, qui ont profité de situations spéciales, ont été les principales contributrices à la performance globale du fonds. Le potentiel important de notre sélection d’actions (> 20%) et l’absence de remontée du risque significative dans notre matrice des risques propriétaires nous enjoignent à maintenir le cap.
Gérant(s)
Léonard COHEN
Charles FISCHER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 19.83 % | 3.65 % | 14.88 % | -8.12 % |
Éligibilité Assureurs
ACM, Allianz, Cardif, Alpheys, Nortia, Generali, AG2R La Mondiale, Intencial, SwissLife, EDRAC, AXA Thema, AGEAS, APICIL, Vie Plus, MMA, Oradea, UAF, 1818
Contacts commerciaux
.
GIS Global Multi Asset Income - LU1357655627
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Cedric BARON
Pierre HEREIL
Nawfel EL GHISSASSI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.63 % | 6.33 % | 14.87 % | -7.82 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Swiss Life
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51
H2O Moderato - FR0013393295
Note Morningstar
Exposition Actions : -15% à +15%
Commentaire du mois d'Octobre
En octobre, le sentiment de marché s’améliore, soutenu par des avancées dans les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine qui se montrent disposés à faire des concessions.
La réserve fédérale abaisse une nouvelle fois son taux directeur de 25 points de base dans un contexte de ralentissement du marché du travail. J. Powell adopte toutefois un ton prudent, laissant entendre qu’une troisième baisse de taux cette année demeure incertaine en raison d’une visibilité limitée sur les données économiques suite à la récente fermeture du gouvernement. De son côté, la banque centrale européenne maintient son taux directeur à 2% pour la 3e réunion consécutive, l’absence de détente notable dans les données économiques et d’inflation ne justifiant pas d’assouplissement supplémentaire. L’inflation annuelle de la zone euro dépasse la cible de la BCE, à 2,2% en septembre contre 2,0% en août.
Gérant(s)
Gestion Collégiale
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 21.40 % | -3.21 % | 8.98 % | 6.79 % |
Éligibilité Assureurs
Pour plus d'information, veuillez contacter l’équipe commerciale.
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Alberto LO PRESTI
06 46 22 42 92
IDE Dynamic World Flexible - FR0011634377
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Octobre
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Gérant(s)
Marc ROCHEREAU
Véronique ROCHEREAU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.67 % | 21.14 % | 13.99 % | -12.82 % |
Éligibilité Assureurs
BNP PARIBAS Cardif, Nortia (via AEP, CNP Patrimoine, La Mondiale et La Mondiale Europartner)
Contacts commerciaux
Lisa FRAYSSE
01 85 08 25 97
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund - LU1582988058
Note Morningstar
Exposition Actions : 20 à 60%
Commentaire du mois de Septembre
Les positions acheteuses en actions de différents secteurs et marchés, ainsi que les positions obligataires, ont soutenu la performance au cours du mois. Les positions en Chine et en Corée, au Japon, au Royaume-Uni et les actions bancaires et minières ont été particulièrement profitables au portefeuille. Les valeurs liées aux infrastructures d’énergie renouvelable ont également contribué à la performance. En revanche, notre position vendeuse sur le S&P 500 (position de valeur relative) a en partie pesé sur la performance.
En ce qui concerne les obligations, les positions sur les bons du Trésor américain, les gilts britanniques et les obligations émergentes au Mexique, au Brésil et en Afrique du Sud ont toutes enregistré des gains solides.
Nous avons allégé notre exposition à l’Asie suite à de très bonnes performances, en réduisant notre pondération cible en Chine d’un demi-point de pourcentage et en réduisant notre exposition à la Corée du même montant. Nous avons ajouté le produit de ces ventes au solde de trésorerie du fonds. Pour ce qui est des obligations, nous avons abandonné une position de 0,5 % dans une obligation chilienne à échéance 2030 qui s’était bien comportée et nous avons ajouté une obligation australienne indexée sur l’inflation à échéance 2050, faisant passer la pondération cible de cette dernière de 1 % à 1,5 %.
Gérant(s)
Craig MORAN
Steven ANDREW
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.94 % | 2.61 % | 7.04 % | -3.08 % |
Éligibilité Assureurs
AXA THEMA, CARDIF, Generali, Allianz, Skandia, Vie Plus,AEP, Nortia, Swisslife...
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Mandarine Solution - FR0011668730
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 75%
Commentaire du mois de Septembre
Traditionnellement défavorable aux actions, le mois de septembre a finalement offert une performance positive à la classe d’actifs, portée une nouvelle fois par le secteur technologique. Sur le plan macroéconomique, l’inflation américaine est restée contenue mais au-dessus de la cible de la banque centrale, tandis que le marché de l’emploi a continué de se dégrader. Cette combinaison a conduit la Fed à baisser ses taux de 25 bp. En zone euro, l’inflation s’est rapprochée des 2% dans un contexte économique moins dynamique qu’outre-Atlantique. En France, l’instabilité politique et les doutes sur la soutenabilité de la dette ont fait converger le spread OAT-Bund 10 ans avec celui des pays périphériques, tendance confirmée par la dégradation de la note souveraine française par l’agence Fitch. Par ailleurs, l’apaisement des tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis a favorisé le retour des investisseurs étrangers sur les actions chinoises. Sur le mois, l’indice mondial MSCI ACWI dividendes réinvestis (en euros) a progressé de 3,2% et l’indice EuroStoxx 50 de 3,4%.
En termes de gestion, nous avons effectué un grand nombre de petits ajustements tactiques afin de profiter des opportunités offertes par la variation des marchés. Nous avons notamment coupé notre surpondération relative sur les actions des petites sociétés allemandes après leur bon parcours depuis l’annonce de la mise en place d’un plan pluriannuel de relance. Nous avons également effectué des arbitrages sur les actions, les obligations et les devises des pays émergents, ainsi que sur nos positions en options sur les indices Eurostoxx 50 et S&P 500. En fin de mois, nous avons pris des profits partiels sur les métaux précieux après leur forte progression depuis quelques mois et une accélération des prix de l’or en septembre en raison des craintes sur l’approche du blocage budgétaire aux Etats-Unis, des anticipations de baisse des taux de la FED américaine et des achats d’or en provenance de Chine et d’Inde.
Gérant(s)
François PASCAL
Lucas STROJNY
Benjamin HUCHET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.03 % | 5.47 % | 7.12 % | -5.28 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Vie Plus, Swiss Life, Intencial, AEP, Finaveo, Oradea …
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Mansartis Investissements ISR - FR0007495593
Note Morningstar
Exposition Actions : 50% à 100%
Commentaire du mois de Septembre
Au 3ème trimestre 2025, Mansartis Investissements ISR a enregistrÈ une hausse de 1,1%, portant sa performance depuis le dÈbut de l'annÈe ‡ -2,49%.
Sur la pÈriode, les marchÈs actions ont poursuivi leur progression dans un climat favorable aux actifs risquÈs, soutenus par l’apaisement des tensions commerciales, les avancÈes dans l’intelligence artificielle (IA) et la perspective d’un assouplissement monÈtaire de la Fed, concrÈtisÈe en septembre. En Europe, les indices ont gagnÈ environ +3%, tandis qu’aux …tats-Unis, les valeurs technologiques ont continuÈ de tirer les marchÈs vers le haut, le S&P 500 progressant de +8% en euros. En Asie, les bourses ont affichÈ les meilleures performances rÈgionales, avec plus de +10% hors Japon (en euro), portÈes par le fort rebond des valeurs chinoises liÈes aux semi-conducteurs et aux technologies de l’IA.
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Gérant(s)
Nourane CHARRAIRE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.00 % | 9.55 % | 13.55 % | -21.95 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Ageas, Cardif, Nortia et SwissLife.
Contacts commerciaux
Laurent HIRSCH
01 42 96 10 70
Moneta Long Short - FR0010400762
Note Morningstar
Exposition Actions : 30% à 50%
Commentaire du mois de Septembre
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Gérant(s)
Grégoire UETTWILLER
Romain BURNAND
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 20.07 % | 2.43 % | 5.95 % | -3.14 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Stéphane BINUTTI
01 58 62 57 62
Edouard HAAS
01 58 62 57 86
Monocle Fund - LU1116040533
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 49%
Commentaire du mois de Septembre
Pour plus d'information contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Charles MONOT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.33 % | 1.14 % | 7.67 % | -1.92 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif, Generali, Swisslife, Nortia, LMEP, OneLife, Lombard, Wealins, APICIL
Contacts commerciaux
Charles MONOT
Nova Dynamique - FR0011511773
Note Morningstar
Exposition Actions : 65% à 110%
Commentaire du mois d'Octobre
Le mois d’octobre 2025 a été marqué par plusieurs sources de soutien pour les marchés mondiaux. En premier lieu, la banque centrale américaine a, une nouvelle fois après l’ajustement de septembre, abaissé ses taux directeurs de 0,25 %. Elle a également annoncé l’arrêt de son objectif de réduction de bilan à partir de décembre.
En fin de mois, les États-Unis et la Chine ont validé le cadre d’un accord commercial visant à limiter les tarifs appliqués au commerce de biens entre les deux nations. Dans les faits, cet accord reste temporaire et devra être renégocié dans un an, notamment concernant le volume des exportations chinoises de terres rares.
L’environnement géopolitique demeure donc fragile et dépend, à court terme, du jugement de la Cour suprême américaine sur la légalité des droits de douane réciproques instaurés par le président Trump.
Gérant(s)
Anthony LAPEYRE
Maxime DUMORTIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.19 % | 15.39 % | 5.71 % | -25.00 % |
Éligibilité Assureurs
Spirica, Generali Patrimoine & Luxembourg, AEP, Oradea Vie, Swisslife, Cardif Vie & Luxembourg, Alpheys, Nortia Invest, AXA Thema, Selencia, La Mondiale & Europartner, UAF Life, Intencial
Contacts commerciaux
Jean-François CASTELLANI
01 80 97 22 28
Cédric MICHEL
06 80 18 09 53
Paul RAOULX
06 75 98 89 15
Xavier COQUEMA
07 87 25 79 89
ODDO BHF Polaris Balanced - LU0319574272
Note Morningstar
Exposition Actions : 35% à 60%
Commentaire du mois de Septembre
Les marchés actions ont continué de se redresser de part et d’autre de l’Atlantique. La première réduction de taux d'intérêt opérée par la Réserve fédérale américaine cette année et les anticipations de baisses supplémentaires d'ici la fin de l’année ont alimenté cette tendance haussière. Les prix des entreprises d'IA affichant des valorisations élevées sont ceux qui ont le plus augmenté. Ces sociétés ont non seulement bénéficié de bons chiffres d'affaires, mais ont également renforcé leurs perspectives de croissance grâce à des collaborations et des investissements. La méfiance croissante à l'égard du dollar a accentué l’engouement en faveur de l'or, entraînant une nouvelle hausse du prix du métal précieux.
Nous avons réalisé un nouvel investissement dans Nvidia, principal acteur sur le marché des puces utilisées dans le cadre de l'entraînement et du déploiement des modèles d'IA. Nous avons également ajouté au portefeuille des actions d'un ETF qui investit dans les valeurs technologiques chinoises. En conséquence, nous nous sommes séparés du fabricant de véhicules électriques BYD. En outre, nous avons réduit la voilure sur les valeurs technologiques américaines, notamment Alphabet, Broadcom et Amphenol. Nous nous sommes également séparés de l’ensemble de nos participations dans le spécialiste des logiciels Synopsys. Le portefeuille obligataire est resté inchangé.
Gérant(s)
Tilo WANNOW
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.93 % | 9.58 % | 10.19 % | -11.89 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Ageas, Cardif, Generali, AXA, Swisslife, Suravenir
Contacts commerciaux
Vanessa TOBELEM
06 74 09 02 83
Sandra THAILLY-LUIS
06 26 63 48 29
Jeremy SILVERA
06 17 48 50 78
Ofi Invest ESG MultiTrack - FR0010564351
Note Morningstar
Exposition Actions : 20% à 80%
Commentaire du mois de Septembre
Les actifs à risque ont connu un mois de septembre solide grâce notamment à la résistance de la croissance mondiale et à une inflation contenue. L’impact négatif des droits de douane sur l’économie s’avère plus limité qu’attendu tant aux États-Unis qu’en Europe. La Banque Centrale Européenne (BCE) a revu en hausse sa prévision de croissance de la zone Euro pour 2025, qui est passée de 0,9%, à 1,2%. L’optimisme des investisseurs a également été motivé par le soutien de la Réserve fédérale (Fed) à l’économie américaine. La Banque Centrale a abaissé ses taux directeurs d’un quart de point et a ouvert la voie à de nouvelles réductions avant la fin de l'année, afin de ménager un marché du travail en perte de vitesse aux États-Unis. La détermination de l’institution à préserver l’emploi a nettement bénéficié aux Bons du Trésor américain.
L’or a enchainé record sur record. Le métal jaune a signé le mois dernier sa meilleure performance depuis 2011. Du côté des actions, l’indice S&P 500 a réalisé son meilleur mois de septembre depuis 15 ans.
Toutefois, la situation reste fragile en Europe où les craintes suscitées par les déficits budgétaires ont pesé sur les obligations souveraines, en particulier dans l’Hexagone. L’agence de notation Fitch a dégradé la note de la France, qui emprunte désormais globalement au même taux que l’Italie et à un taux supérieur à celui de la Grèce, deux pays pourtant plus endettés. A la toute fin du mois, les marchés ont très peu réagi à la menace d’une fermeture temporaire de nombreux services publics ("shutdown") aux États-Unis en raison de désaccords budgétaires persistants au Congrès.
Sur le mois, les indices MSCI World couvert en euro, Bloomberg US Corporate couvert en euro et Barclays EuroAgg Corp ont monté de 3.08%, 1.30% et 0.39%. Le portefeuille affiche une sur-exposition aux actions ainsi qu’une sensibilité aux taux proche de son benchmark.
Gérant(s)
Jacques-Pascal PORTA
Magali HABETS
Michaël FAY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.82 % | 6.46 % | 9.38 % | -17.45 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille vie AEP, AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Cardif Luxembourg, CNP Patrimoine, Gaipare, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, La Mondiale Europartner, MMA, Nortia, Onelife, Oradea, Selencia, Spirica, Swiss Life, UAF Life, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
R-co Valor - FR0011261197
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Septembre
L’Eurostoxx 50 a clôturé le mois en hausse de 3,4 % (15,4 % YTD). Le S&P 500 a affiché une performance positive de 3,6 % sur le mois (14,5 % YTD). En Chine, le Hang Seng progressait de 7,6 % (38,0 % YTD). Dans ce contexte, le MSCI ACWI a terminé le mois de septembre en hausse de 3,6 % (18,4 % YTD).
Sur le front commercial, le mois de septembre a été marqué par une nouvelle offensive protectionniste de Donald Trump. Les médicaments importés aux États-Unis seront désormais sujets à un droit de douane de 100 %, sauf pour les entreprises ayant déjà lancé la construction d’une usine sur le sol américain ou celles originaires de pays disposant d’accords commerciaux, qui pourraient bénéficier de plafonds réduits autour de 15 %. Les poids lourds, le mobilier rembourré, les armoires de cuisine, les meubles de salle de bain et le e bois seront également taxés.
Gérant(s)
Yoann IGNATIEW
Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 12.35 % | 16.30 % | 12.60 % | -8.38 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Nortia, Avip, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont AM, Cortal, Finaveo, Generali Patrimoine, Oradea...
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
R-co Valor Balanced - FR0013367265
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 55%
Commentaire du mois de Septembre
L’Eurostoxx 50 a clôturé le mois en hausse de 3,4 % (15,4 % YTD). Le S&P 500 a affiché une performance positive de 3,6 % sur le mois (14,5 % YTD). En Chine, le Hang Seng progressait de 7,6 % (38,0 % YTD). Dans ce contexte, le MSCI ACWI a terminé le mois de septembre en hausse de 3,6 % (18,4 % YTD).
Sur le front commercial, le mois a été marqué par une nouvelle offensive protectionniste de Donald Trump. Les médicaments importés aux États-Unis seront désormais sujets à un droit de douane de 100 %, sauf pour les entreprises ayant déjà lancé la construction d’une usine sur le sol américain ou celles originaires de pays disposant d’accords commerciaux, qui pourraient bénéficier de plafonds réduits autour de 15 %. Les poids lourds, le mobilier et le e bois seront également taxés.
Sur le plan macroéconomique, les États-Unis ont affiché une croissance robuste au deuxième trimestre, avec un PIB en hausse de 3,8 %, au-dessus du consensus de 3,3 %. L’inflation annuelle s’est établie à 2,7 % en août, en ligne avec les attentes, mais en légère progression par rapport aux 2,6 % de juillet. En Zone euro, l’inflation globale a atteint 2,2 % en septembre, dépassant marginalement l’objectif de la BCE, tandis que l’inflation sous-jacente est restée stable à 2,3 % pour le cinquième mois consécutif. La Banque Centrale Européenne a relevé ses prévisions de croissance pour 2025 à 1,2 % (contre 0,9 % précédemment), anticipant un ralentissement à 1,0 % en 2026 avant un rebond à 1,3 % en 2027.
Gérant(s)
Yoann IGNATIEW
Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.44 % | 11.62 % | 11.35 % | -11.79 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, AEP, Nortia, Generali, Oradea, Vie Plus
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Ruffer Total Return International - LU0638558717
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Septembre
Le mois de septembre a eu pour le fonds un air de « Groundhog Day », rappelant un mois d’août amplifié. Les sociétés aurifères ont de nouveau été le principal moteur de performance, dans un contexte exceptionnel pour l’or. Le métal jaune a progressé d’environ 12 % en dollars américains, dépassant son précédent record historique ajusté de l’inflation, datant de 1980. Si les inquiétudes budgétaires européennes ont contribué à cette envolée, les baisses de taux réelles et anticipées, les doutes sur l’indépendance de la Fed, la faiblesse du dollar et la montée des tensions géopolitiques – notamment entre Poutine et l’OTAN – ont également joué leur part. Nous avons poursuivi nos prises de bénéfices sur les minières aurifères, dont la performance dépasse désormais plus de deux fois celle du métal. L’exposition totale aux métaux précieux atteint environ 5 %, contre un pic proche de 10 % plus tôt dans l’année. Nous restons positifs sur l’or à long terme, mais le secteur attire une spéculation croissante – même les géants de la crypto s’y invitent. S’il poursuit sa hausse, nous possédons encore une position suffisante dans le portefeuille.
La baisse des taux de la Fed traduit un glissement de priorités, de la lutte contre l’inflation vers la préservation de la croissance, malgré une inflation sous-jacente américaine stable à plus de 3 % depuis cinq ans (pour un objectif de 2 %). Un deuxième rapport décevant sur l’emploi américain début septembre a confirmé un ralentissement du marché du travail. Les obligations du fonds ont légèrement contribué à la performance grâce à la baisse des rendements, mais les perspectives économiques demeurent floues. Le signal envoyé par le marché du travail pourrait s’expliquer par plusieurs facteurs : changement de politique migratoire, impact de l’IA sur l’embauche des jeunes diplômés et tendance au « pas d’embauche, pas de licenciement » dans un contexte incertain.
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Gérant(s)
Alex LENNARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.71 % | -2.61 % | -8.35 % | 4.05 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Nortia, Swiss Life, NSM Vie, Lombard International, Allianz Luxembourg et La Mondiale Luxembourg
Contacts commerciaux
Dimitri DRUART
01 88 45 02 56
Mathieu RAS
+44 (0)20 7963 8044
Russell Inv. MAGS - IE00B8C33B48
Note Morningstar
Exposition Actions : 30% à 70%
Commentaire du mois d'Août
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Gérant(s)
Alain ZEITOUNI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.82 % | 8.76 % | 8.90 % | -14.68 % |
Éligibilité Assureurs
Himalia, E-novline, Primavalis, Privilège, EI4, Xaélidia, E-Xaélidia, AG2R La Mondiale, Nortia, Spirica, Cardif...
Contacts commerciaux
Nadia THURY
06 81 35 07 09
Cédric DENAIS
06 48 60 26 04
Sienna Diversifié Flexible Monde - FR0013424090
Note Morningstar
Exposition Actions : -10% à 80%
Commentaire du mois de Septembre
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Gérant(s)
Loïc BECUE
Philippe PERRODY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.80 % | 6.15 % | 14.48 % | -9.70 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Nortia, Apicil, Gresham, CNP Alysés, AG2R La Mondiale, Spirica, Bourse Direct
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Laetitia GAUDENZI
06 59 22 66 56
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
Sycomore Next Generation - LU1961857551
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 50%
Commentaire du mois d'Octobre
En dépit d’un shutdown américain plus long que d’ordinaire, privant le pays de statistiques, les marchés actions ont progressé, portés par des bons résultats du troisième trimestre. La confirmation des baisses de taux par la Fed et une détente bienvenue sur les marchés obligataires ont également été un facteur de soutien pour les marchés actions, comme la perspective d’un accord entre les Etats-Unis et la Chine.
Les marchés de crédit ont été plus volatils avec la faillite de First Brands aux Etats-Unis et les commentaires sur les risques existants sur les actifs de dette privée. Le secteur de la technologie a continué à surperformer dans le portefeuille. Les bons résultats de LVMH et Sanofi ont permis aux titres de rebondir, de même Stellantis a rassuré sur sa capacité à redresser sa situation. Nous avons augmenté l’exposition aux actions, notamment au Japon et en Asie.
Gérant(s)
Stanislas DE BAILLIENCOURT
Alexandre TAIEB
Anaïs CASSAGNES
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.66 % | 5.74 % | 8.23 % | -11.44 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA Thema, Cardif, Nortia, Vie Plus, Ageas, UAF, Spirica, La Mondiale
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Tailor Allocation Defensive - FR0010487512
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 40%
Commentaire du mois d'Octobre
L’optimisme demeure en octobre et ce malgré la reprise des tensions commerciales entre les USA et la Chine. Pékin annonce en effet un renforcement de ses contrôles sur les exportations de terre rare, provoquant la réaction immédiate de D. Trump qui menace d’imposer des droits de douane additionnels de 100%. Les investisseurs restent néanmoins focalisés sur les bonnes nouvelles avec la perspective d’un accord en fin de mois.
Aux USA, le shutdown se prolonge retardant la publication de certaines statistiques et compliquant ainsi la lecture de la conjoncture. Dans ce contexte la publication tardive d’un CPI à 3%, sous les attentes, a été très bien accueillie. La Fed baisse une nouvelle fois ses taux de 25bp et annonce la fin de son QT dès décembre. Par ailleurs, la saison de résultats démarre sur une note positive avec un soutien toujours fort de l’IA. En zone Euro, le PMI composite se redresse porté par la vigueur des services et la reprise du secteur manufacturier. Dans ce contexte, le S&P 500 progresse de 4,2% en EUR et l’Euro stoxx 50 de 2,5%.
Gérant(s)
Marina GARLATTI
Julien QUISTREBERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.57 % | 5.97 % | 4.66 % | -6.40 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, AVIP, Primonial, Fund Channem, Union Financiere George V, AGEAS, UAF Patrimoine, Swiss Life, Courtage & Systeme, Lifeside Patrimoine, Spirica, Skandia, Orelis, Cardif, Generali Patrimoine, AXA Thema, Cholet Dupont Partenaires, Axeltis, Nortia, Finaveo, Vie Plus
Contacts commerciaux
Aymeric PELISSIER
07 88 36 77 82
Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Tikehau International Cross Assets - LU2147879543
Note Morningstar
Exposition Actions : -20% à 100%
Commentaire du mois d'Octobre
Géopolitique. Les tensions commerciales US-Chine ont dominé le mois, avec la menace de tarifs de 100% par Trump avant un apaisement progressif conduisant aux négociations Trump-Xi fin octobre : réduction des droits de douane américains et des restrictions d’exportation de terres rares chinoises. Le shutdown des opérations de l'administration fédérale américaine a perturbé la publication des données économiques. La crise politique française avec la démission puis le retour de Lecornu comme Premier ministre a maintenu l'incertitude budgétaire. Les sanctions américaines contre les compagnies pétrolières russes ont provoqué de la volatilité sur les prix de l’énergie et un rebond du cours du baril.
Macroéconomie. L'économie américaine reste résiliente malgré les inquiétudes sur le marché du travail, avec des données limitées par le shutdown. L'inflation européenne s'est stabilisée autour de 2,2-2,4%, proche de l'objectif BCE. En Zone Euro, la croissance surprend à la hausse au 3ème trimestre (+0,2%) notamment grâce à la France et l’Espagne, et l’activité rebondit en octobre portée par l’Allemagne.
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Gérant(s)
Jean-Marc DELFIEUX
Clovis COUASNON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.89 % | 6.36 % | 7.59 % | -9.08 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Assurance Epargne Pension, Apicil, Aprep, Aviva, Axa Thema, Baloise Vie Luxembourg, Cardif, CD Partenaires, CNP, Courtage et Systèmes, Crédit Mutuel, Crystal Partenaires, Eres, Finaveo, Generali, Groupama Gan Vie, Intencial, La Mondiale Europartner, La Mondiale Partenaire, Le Conservateur, Natixis Life, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Prepar-Vie, Primonial, Selection 1818, Sogecap, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Swiss Life Lux, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus, Wealins
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Elian VIGNE
01 53 59 03 49
Trusteam Optimum - FR0007072160
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 15%
Commentaire du mois d'Octobre
Octobre a été marqué par un certain recul des tensions. La FED a comme prévu réduit ses taux de 25 pbs, en indiquant vouloir stopper son resserrement quantitatif dès décembre. Confrontée à une inflation élevée (3% en septembre), elle semble vouloir privilégier le maintien de l’emploi, et J. Powell entretient le flou sur une nouvelle baisse des taux en décembre. En outre, la rencontre Trump/Xi Jinping s’est conclue sur un accord a minima (-10 points sur les droits de douane US, reprise des achats de soja US et des exportations de terres rares entre autres), qui a eu le mérite de calmer les tensions entre les deux pays.
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Gérant(s)
Farid KASSA
Marie-Laurence BISWANG
Michaël YATIME
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.94 % | 4.96 % | 6.53 % | -9.23 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Swiss Life...
Contacts commerciaux
Lisa KAMOUN
06 84 94 71 22
VALBOA Exclusif - LU1373287983
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Octobre
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Gérant(s)
Christian MARIAIS
Pierre NEBOUT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.54 % | 4.58 % | 4.54 % | 2.36 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Apicil, Axa Théma, Cardif, Generali, Nortia, Swiss Life, Oradea Vie, Spirica
Contacts commerciaux
irteam@lbofrance.com
VEGA Euro Rendement ISR - FR0011037894
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 40%
Commentaire du mois de Septembre
Les marchés actions ont terminé le mois de septembre sur une performance positive, portés par un scénario d'atterrissage en douceur de la croissance et la première baisse des taux directeurs de l'année par la Réserve fédérale (Fed), qui adopte un discours plus accommodant face aux mauvais chiffres de l'emploi aux Etats-Unis. Les rendements souverains sont plus fluctuants avec un recul des taux longs américains et une plus grande tension sur les taux européens. En France, le rendement de l'OAT à dix ans revient sur ses sommets du printemps dernier.
En revanche, les marges de crédit se sont encore un peu plus resserrées pour évoluer à leur plus bas niveau sur un an glissant. L'allocation du portefeuille a été maintenue à la neutralité, avec une exposition nette aux actions de 26%. Sur la poche Taux, la performance sur le mois est positive dans un marché où la demande reste forte face à des émissions primaires records, bien au-dessus de la moyenne historique. Le portefeuille est bien positionné sur des signatures de qualité, 20 % de la poche est composée de dette subordonnée et 4% de dette bancaire française. Cette dernière s'est retrouvée temporairement sous pression, au lendemain du vote de confiance dans le gouvernement, mais la baisse a été rapidement effacée en réaction à une demande toujours forte.
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Gérant(s)
Jérôme TAVERNIER
Patrick LANCIAUX
Saidé EL HACHEM
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.12 % | 4.20 % | 8.27 % | -12.19 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Allianz, Apicil / Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP, Natixis Life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Vie Plus, Natixis Interepargne (à partir de septembre 2020), ERES
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20
VEGA Patrimoine ISR - FR0007371810
Note Morningstar
Exposition Actions : 30% à 60%
Commentaire du mois de Septembre
Les marchés ont accueilli favorablement l'assouplissement monétaire de la Réserve fédérale, le recul des inquiétudes sur les droits de douane et une économie mondiale plutôt résiliente, malgré le ralentissement aux Etats-Unis. Mais la visibilité reste de court terme et nous maintenons une approche prudente, avec une exposition nette aux actions ramenée de 45% à 43,4%. Nous avons même accentué la sous-pondération du fonds aux actions françaises, engagée depuis le début de l'année, par la vente de contrats futures sur le CAC 40.
Au sein de la poche Actions, la surperformance réalisée au cours du mois repose sur des valeurs qui étaient sous pression depuis le début de l'année et qui rattrapent leur retard. C'est le cas notamment du groupe néerlandais ASML (lithographie pour les semi-conducteurs), qui affiche un rebond impressionnant, ou du motoriste Rolls-Royce. Autre bonne surprise du mois, le géant du textile Inditex qui voit ses ventes s'améliorer. A l'inverse, certaines valeurs allemandes du portefeuille ont cédé du terrain, comme le fabricant de semi-conducteurs Infineon ou encore Knorr-Bremse. L'opérateur de marché London Stock Exchange, recentré sur la donnée, pâtit des risques de disruption son modèle par l'IA. Peu de mouvements significatifs sur la poche à signaler ce mois-ci sinon des ajustements au bénéfice notamment de Schneider Electric, en retard sur ses pairs, ou bien de Saint-Gobain qui offre de bonnes perspectives tout en restant décoté par rapport à ses comparables. Sur le rebond du titre, nous avons également un peu allégé notre position sur ASML, qui reste malgré tout parmi nos principales lignes.
Sur la poche Taux, le portefeuille reste positionné sur la dette subordonnée européenne et sur le segment des entreprises IG, avec une duration supérieure à l'indice de référence. Les marges de crédit se sont encore resserrées, laissant peu de latitude pour des arbitrages, dans un contexte de faible volatilité. Nous restons attentifs aux opportunités sur le marché primaire, particulièrement actif depuis la mi-août.
Gérant(s)
Pierre DIOT
Olivier DAVID
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.95 % | 2.22 % | 13.11 % | -13.29 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys Partenaires, Axa Thema, Nortia, UAF Life
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20
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Commentaire du mois de Septembre
Le fonds est resté inchangé au cours du mois. Parmi les meilleures performances du portefeuille, on trouve ASML (+30,1%), Alphabet (+13,8%) et Prosus (+13,5%).
ASML est le premier fabricant de machines lithographiques utilisées dans la production de semi-conducteurs. L'entreprise a profité de la dynamique soutenue du segment de l'IA, et plusieurs cabinets d'analystes ont nettement revu à la hausse leurs estimations concernant le titre. Du côté des perdants, on trouve S&P Global (-11,6%), Deutsche Börse (-9,3%) et London Stock Exchange (-7,8%). L'action S&P Global a subi des pressions après que FactSet a manqué les attentes des analystes. FactSet est un concurrent de S&P Global dans le domaine de la fourniture de données d'entreprise.