Sélection de fonds
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Tikehau 2027 - FR0013505450
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Gérant(s)
- Laurent CALVET
- Benoit MARTIN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 6.10 % | 11.37 % | -12.85 % | 4.35 % |
Éligibilité Assureurs
Assurance Epargne Pension, Apicil, Axa Thema, Axa Lux, Cardif, Cardif Lux, CNP, Eres, Generali, La Mondiale Partenaire, Intencial, MMA, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Selection 1818, Sogecap, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Unep, Vie Plus
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Septembre
Le fonds Tikehau 2027 poste une performance positive mais sous-performe légèrement l’indice ICE BofA Euro High Yield Constrained Index® (HEC0®), utilisé à titre d’information uniquement. Cette sousperformance est d’une part liée à une duration taux plus faible du portefeuille (1,8 an contre 2,9 ans pour l’indice EUR High Yield) et à un positionnement plus défensif du portefeuille qui termine le mois avec un Beta de 0,72x. L’activité a été centrée sur le marché primaire sur lequel nous avons été actifs, tout en restant sélectifs afin d’identifier les émissions ayant une rémunération jugée attractive compte tenu de la qualité de crédit propre à chaque émetteur (Azelis, AccorInvest, OEG par exemple). Nous avons également procédé à des arbitrages, en réduisant ou vendant complètement des obligations sur lesquelles nous avions moins de confort (Reno de Medici, Tereos, Merlin 2027) ou ayant bien performé (Flutter) pour réemployer les liquidités sur des émetteurs jugés de meilleure qualité ou ayant un profil de rendement/risque plus intéressant (BIP Consulting, Merlin 2030, De Volksbank). Le taux de rendement du portefeuille est en baisse logique à 5,4% compte tenu des mouvements de taux (contre 5,7% pour l’indice). Les secteurs ayant le plus contribué à la performance du fonds sur le mois sont les banques, avec une forte performance des AT1 bénéficiant de la baisse des taux, suivi des services (+0,12%) et des médias (+0,07%). A l’inverse, le secteur des matériaux a été le principal détracteur de performance (-
0,03% de contribution pénalisé par l’obligation Reno de Medici que nous par ailleurs vendu). Le secteur immobilier et les hybrides corporates contribuent fortement à la performance de l'indice, secteur et sous-jacents sur lesquels nous ne sommes pas ou peu exposés.
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Tikehau European High Yield - FR0010460493
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Gérant(s)
- Benoit MARTIN
- Laurent CALVET
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 7.94 % | 12.44 % | -10.44 % | 2.92 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, AGEAS, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, APICIL, Edmond de Rothschild Assurances et Conseils, AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Crystal Partenaires, Eres, Finaveo, Generali, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Orelis, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Unep, Vie Plus
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Commentaire du mois de Septembre
Le fonds Tikehau European High Yield poste une performance positive mais sous-performe légèrement son indice EUR High Yield de référence ICE BofA Euro High Yield Constrained Index® (HEC0®). Cette sous-performance est d’une part liée à une duration taux plus faible du portefeuille (2,3 ans contre 2,9 ans pour l’indice EUR High Yield) et à un positionnement plus défensif du portefeuille à fin août avec un Beta de 0,92x et que nous avons progressivement fait augmenter jusqu’à 1,03x en fin de mois avec notamment la réduction de notre couverture via CDS Xover, des achats d’obligations en primaire lorsque nous jugions la rémunération attractive (Azelis, AccorInvest, OEG par exemple) ou en secondaire notamment sur des obligations CCC que nous jugeons de bonne qualité (Odido, Biogroup). Nous restons prêts à saisir d’autres opportunités en primaire avec à nouveau des attentes importantes de volumes d’émissions en octobre. Le taux de rendement du portefeuille est en baisse logique à 6,3% compte tenu des mouvements de taux (contre 5,7% pour l’indice). Les secteurs ayant le plus contribué à la performance du fonds sur le mois sont les banques, avec une forte performance des AT1 bénéficiant de la baisse des taux, suivi des biens et services de consommation discrétionnaire (respectivement +0,09% et +0,07% de contribution). A l’inverse, les secteurs des matériaux (-0,06% de contribution pénalisé par l’ obligation Reno de Medici que nous par ailleurs vendu) et des semiconducteurs (-0,01% de contribution lié à AMS-Osram) ont, eux, contribué négativement. Le secteur immobilier et les hybrides corporates contribuent fortement à la performance de l'indice, secteur et sous-jacents sur lequels nous ne sommes pas ou peu exposés.
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Tikehau International Cross Assets - LU2147879543
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Gérant(s)
- Jean-Marc DELFIEUX
- Clovis COUASNON
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 5.17 % | 7.59 % | -9.08 % | 5.66 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Assurance Epargne Pension, Apicil, Aprep, Aviva, Axa Thema, Baloise Vie Luxembourg, Cardif, CD Partenaires, CNP, Courtage et Systèmes, Crédit Mutuel, Crystal Partenaires, Eres, Finaveo, Generali, Groupama Gan Vie, Intencial, La Mondiale Europartner, La Mondiale Partenaire, Le Conservateur, Natixis Life, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Prepar-Vie, Primonial, Selection 1818, Sogecap, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Swiss Life Lux, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus, Wealins
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Exposition Actions -20% à 100%
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Commentaire du mois de Septembre
Tous les moteurs de performance se sont allumés sur le mois, portant la performance du portefeuille hors frais à +1,2%. En monnaies locales, l’exposition Actions a été la plus contributrice à la performance (+0,7%) portée par une forte contribution de la Consommation discrétionnaire (+0,3%), des Industrielles (+0,2%) et de la Santé (+0,1%), la Technologie ne se plaçant que quatrième avec une contribution de +0,1%. La Consommation Courante est en berne avec une contribution de -0,1%. L’obligataire n’est pas en reste avec une contribution de +0,5%.
Nous avons relevé le risque global du portefeuille (net Actions à 37,5%, Obligations à 65%) et avons initié une position de pentification sur la courbe américaine 2/10 ans.
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