Sélection de fonds
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
R-co 4Change Net Zero Equity Euro - FR0010784835
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Gérant(s)
- Anthony BAILLY
- Ludivine DE QUINCEROT
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.78 % | 6.68 % | 21.40 % | -11.50 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Vie Plus, Fortuneo
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Commentaire du mois de Décembre
Les performances des marchés actions ont évolué de façon mitigée au cours de ce dernier mois de l'année 2024, l'indice MSCI world n'effectuant pas son traditionnel "Christmas rally" et reculant de -0.66% en décembre. En cause des marchés américains qui semblaient digérer tout autant le regain des tensions inflationnistes (core inflation +3.3% y/y outre-atlantique), que leur forte progression sur l'année (S&P -0.32% en décembre et +33.4% en 2024). La Fed, malgré une baisse des taux directeurs de 25 points de base, adoptait un ton résolument hawkish, et révisait ses anticipations de baisse des taux pour 2025 et 2026, avec désormais 2 baisses attendues pour chaque année. La question de l'impact inflationniste de la politique à venir de Donald Trump reste entière pour les investisseurs à l'orée de cette nouvelle année. En Asie, le Topix progressait de +0.68%, aidé notamment par une BoJ qui maintenait des taux stables en dépit de signes de réaccélération de l'inflation.
Quant à la Chine, la Central Economic Work Conference qui a eu lieu suite à la réunion du Politburo, malgré l'absence de mesure de relance type "bazooka", permettait d'alimenter un ton favorable à la croissance, et favorisait la progression du Shangaï Stock Exchange (+2.26%). En Europe, si les indices PMI restaient poussifs (de 48.3 à 49.5), l'Allemagne et la France continuaient d'être à la peine. L'instabilité politique des deux premières économies européennes ravivait par ailleurs le climat d'incertitudes sur la zone : Les votes de défiance engendraient en France la mise en place d'un nouveau gouvernement, et en Allemagne la perspective d'élections anticipées le 23 février prochain. Si la BCE a réduit ses taux dans la même mesure que la FED, elle adoptait un ton plus accommodant du fait d'une économie bien moins vigoureuse et d'une inflation moins résiliente qu'aux Etats-Unis. Les espoirs de relance chinoise profitaient aux biens de consommation sur le mois (+6.64%). La hausse des taux souverains, dans le sillage des taux américains, profitait aux banques (+4.92%) et pénalisait les secteurs à fort levier (Telecom -3.9%, immobilier -5.8%).
Au final, l'indice Eurostoxx gagnait +1.34% sur le mois, mais sous-performait les indices mondiaux ou américains sur l'année (+9.26%). Dans ce contexte, le fonds performe en ligne avec son indice de référence sur le mois, l'impact d'allocation négatif lié à la surpondération sur les secteurs des services publics et de l'immobilier étant compensé par une sélection de titre favorable notamment dans le secteur de l'énergie.
R-co Conviction Credit Euro - FR0007008750
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Gérant(s)
- Emmanuel PETIT
- Philippe LOMNE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.27 % | 6.38 % | 9.35 % | -13.17 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, Intencial, AXA Thema, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Oradea, UAF LIFE, Vie Plus
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Commentaire du mois de Décembre
Les taux ont progressé des deux côtés de l’Atlantique en décembre malgré une nouvelle baisse de taux de la Fed et de la BCE. Aux Etats-Unis, le taux 10 ans a clôturé en hausse de 40 pb à 4,57%, alors que les banquiers centraux ont laissé entrevoir une pause dans le cycle d’assouplissement monétaire. Le taux 2 ans a augmenté de seulement 10 pb à 4,25%, entrainant la pente 2-10 ans à 32 pb, au plus haut depuis 2 ans. En Europe, le taux 10 ans allemand a monté de 27 pb à 2,36%, uniquement tiré par la composante réelle. La courbe s’est également pentifiée, le taux 2 ans terminant en hausse de 13 pb à 2,02%. Le crédit de qualité se resserre de 6 pb en décembre pour atteindre 113 pb.
Sur le mois, les Financières font jeu égal avec les Corporates en spread, portées par la surperformance des subordonnées assurantielles et de l’immobilier. Au sein des Corporates, les matériaux de base affichent la meilleure performance avec -12 pb, suivis par la construction & matériaux, -9 pb, tandis que la chimie et les services aux consommateurs ferment la marche, -3 pb. Malgré une nouvelle compression, la performance de l’Investment Grade est négative, -0.42%, entrainée par la hausse des taux, tandis que le High Yield a largement surperformé, -34 pb et +0.72% sur le mois. Dans ce contexte de remontée des taux européens, le fonds surperforme largement son indice de référence, en partie porté par sa sous-sensibilité. Le beta crédit et l’alpha, à travers notre sélection de titres et le dynamisme de nos poches High Yield et subordonnées financières, ont également contribué. Nous avons participé à l’émission primaire de Scor PERP et réhaussé la duration à 4,15 en fin de mois.
R-co Thematic Blockchain Global Equity - FR0014008M99
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Gérant(s)
- Charles-Edouard BILBAULT
- Klara SOK
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.42 % | 52.07 % | 63.51 % | - |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Cardif, AXA, Intencial, Generali, Alpheys
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Décembre
Changement de paradigme
En décembre, la collecte des produits liés aux actifs numériques a poursuivi sa forte dynamique. On comptabilise 7,5 milliards de dollars américains d’entrées nettes supplémentaires sur le mois, concentrées sur les trois premières semaines de décembre. En 2024, les investissements nets sur cette classe d’actifs ont ainsi atteint un record de 44,2 milliards de dollars américains. C’est 4 fois plus que le précédent record, établi en 2021.
Au début de l'année 2024, des gestionnaires d'actifs de renom comme BlackRock et Fidelity ont lancé des ETF Bitcoin spot, ouvrant la voie à une adoption plus rapide, plus large et à l’intégration de cette classe d’actifs dans les stratégies d'allocation globales. 2024 a également été marquée par une augmentation significative de l'intégration de la Blockchain par les entreprises, consolidant son statut de norme technologique dans plusieurs secteurs. Par exemple, celui du luxe a intensifié le déploiement de passeports numériques basés sur cette technologie. Le consortium Aura Blockchain, fondé conjointement par LVMH, Cartier et Prada, a ainsi enregistré plus de 50 millions de produits. On peut également citer comme exemple l'industrie du transport maritime qui a connu une forte augmentation de l'utilisation des connaissements électroniques via blockchain, qui devraient devenir la norme d'ici 2030.
R-co Thematic Real Estate - FR0007457890
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Fausto TREVISAN
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Adil BERHMANI
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Gérant(s)
- Paul REUGE
- Thierry RIGAUDIERE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.07 % | -0.03 % | 19.59 % | -23.50 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Oradea, UAF LIFE
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Commentaire du mois de Décembre
L’année 2024 s’est terminée sans fard pour l’immobilier coté, victime une fois de plus de sa corrélation avec les taux sur le mois de décembre, effaçant ainsi dans la dernière ligne droite la quasi-totalité de ses gains annuels. Le constat est cependant bien différent du côté des marchés obligataires, où les investisseurs ont, à l’inverse, plébiscité la dette des foncières dont les « spreads » se sont, tous secteurs confondus, les plus resserrés (dans la catégorie « Investment grade »). Quel paradoxe peut expliquer une lecture du risque immobilier si différente entre les marchés actions et les marchés obligataires ? Quel type de convergence peut-on raisonnablement anticiper à court/moyen terme ? L’atteinte du point bas des valorisations sur la plupart des marchés immobiliers (même basée sur un volume de transactions toujours en convalescence) et la fin du stress bancaire, ont permis aux porteurs de dette d’envisager des perspectives bien plus sereines.
Les marchés actions sont, pour leurs parts, restés principalement focalisés sur l’orientation des taux d’intérêts, haussière à court terme… Il semble toutefois peu probable, en dépit de la bonne tenue de l’économie américaine et d’une inflation persistante que la Banque Centrale Européenne, au regard de la situation macroéconomique, ne maintienne pas sa politique monétaire accommodante. La bourse, et les fondamentaux devraient alors à nouveau converger, à la faveur des valorisations des foncières cotées vu le retour à un niveau de décote excessif de 35% !
R-co Valor - FR0011261197
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Fausto TREVISAN
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Adrien ROLLANDO
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Marie-Pierre METRO
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Gregoire GIRAUDEAU
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Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Gérant(s)
- Yoann IGNATIEW
- Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.89 % | 16.30 % | 12.60 % | -8.38 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Nortia, Avip, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont AM, Cortal, Finaveo, Generali Patrimoine, Oradea...
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
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Commentaire du mois de Décembre
En 2024, l'économie mondiale a démontré une résilience remarquable. Le recul progressif de l'inflation a permis aux banques centrales d'entamer un cycle d'assouplissement monétaire ; la croissance a tenu le cap ; et les entreprises ont enregistré une hausse significative de leurs bénéfices. Les marchés actions mondiaux ont globalement brillé, le MSCI All Country World Index clôturant l'année sur une progression de 15,7 %*. Des disparités régionales se sont dessinées. Les États-Unis s’imposent en tête de peloton, avec un S&P 500 en hausse de 23,3 %*. La Chine, malgré le bruit de fond, affiche une performance plus qu’honorable, le Hang Seng progressant de 17,7 %*. La zone euro fait figure de lanterne rouge, freinée par des tensions géopolitiques et une instabilité politique persistante, termine l'année avec une hausse plus modeste, de 8,3 %*.
En 2024, la baisse de l'inflation a permis aux banques centrales d'engager un cycle de réduction des taux. La BCE et la FED ont abaissé leurs taux directeurs de 100 points de base, s'établissant à 3 % et 4,25 %. L'inflation se rapproche des 2 % en zone euro mais reste au-dessus de 3 % pour sa composante Core aux États-Unis. L'année a également été marquée par des événements politiques majeurs. La victoire de Donald Trump a généré un optimisme des marchés, porté par des attentes de baisses d'impôts et de relance économique. En Chine, des mesures pour soutenir l'immobilier et stimuler la demande intérieure ont suscité une réaction initiale favorable, mais l'élan s'est essoufflé en fin d'année. En Europe, les élections ont accentué la fragmentation politique, compliquant les consensus. En France, la dissolution de l'Assemblée nationale en juin a plongé le pays dans une impasse électorale. En Allemagne, la fin de la coalition a conduit à des élections anticipées prévues début 2025.
R-co Valor Balanced - FR0013367265
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Fausto TREVISAN
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Adrien ROLLANDO
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Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Gérant(s)
- Yoann IGNATIEW
- Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.78 % | 11.62 % | 11.35 % | -11.79 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, AEP, Nortia, Generali, Oradea, Vie Plus
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Exposition Actions 0% à 55%
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Commentaire du mois de Décembre
Marchés actions : un mois de novembre faste… pour les indices américains. Le MSCI All Country s’est apprécié de +3,6% sur la période, portant sa performance depuis le début de l'année à +18,6 %*. Aux États-Unis, le S&P 500 gagnait +5,7%*, le Nasdaq +6,2%*, et la palme revenait au Russell 2000 avec +10,8%*. En zone euro, l’Eurostoxx 50 reculait de 0,5%. Malgré les difficultés de l'économie allemande, le DAX reste l'indice le plus performant en 2024, avec une hausse de +2,9 %* en novembre. En revanche, le CAC40 a chuté de 1,6 %* et de plus de 4 % sur l'année*. En Chine, le Hang Seng subissait une baisse de 4,4%*. Malgré les mesures de relance évoquées, les marchés restaient marqués par l’incertitude quant à l'impact de l'élection de D. Trump sur l'économie. La volatilité est restée élevée en novembre sur le marché des taux alors que le risque politique a monopolisé l’attention des investisseurs. Aux Etats-Unis, le 10 ans a touché 4,44% à la suite des craintes inflationnistes associées au programme de Donald Trump. Les premières nominations du président élu ont rassuré les investisseurs sur les futurs déficits, le 10 ans a finalement terminé en repli de 11 pb à 4,17%.
En Europe, le 10 ans allemand a reculé de 30 pb à 2,09%, entrainé par des taux réels en baisse de 26 pb à 0,21%. Les potentielles barrières douanières ont ainsi plus pesé sur les perspectives de croissance que sur les anticipations d’inflation. Le spread France – Allemagne a touché un plus haut depuis 2012 à 86 pb et le rendement du 10 ans français a fini le mois au niveau du 10 ans grec alors que l’impasse sur le budget 2025 se poursuit. La tendance observée sur les obligations corporate depuis le début de l’année s’est inversée en novembre. Ainsi, le segment Investment Grade surperformait le High Yield, enregistrant une hausse de +1,6% (+5% YTD), alors que ce dernier s’appréciait de +0,5 % (+7,7% YTD). Le marché primaire des obligations corporate Investment Grade en euros continue de montrer une activité robuste, en hausse significative par rapport à l’année dernière. Les émetteurs européens IG continuent à avancer dans leurs programmes de financement avec une demande qui montre des signes de ralentissement.
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