Sélection de fonds
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Aesculape SRI - FR00140032U2
Gérant(s)
- Olivier DE ROYERE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 3.35 % | 3.25 % | -14.80 % | - |
Éligibilité Assureurs
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Commentaire du mois de Novembre
La santé a été marquée par les incertitudes liées à la nomination de R. Kennedy en tant que secrétaire d’État au vu de ses déclarations antivaccins et de son imprévisibilité.
Les laboratoires, au sein du segment Production/Distribution, ont été pénalisés par sa nomination à l’instar de Sanofi ou de GSK que nous avons soldé en raison d’un manque de relais de croissance. Nous avons en conséquence initié une ligne de Gilead à la suite à de bons résultats dans le HIV et de perspectives encourageantes en oncologie. Malgré un avertissement de Maravai que nous avons renforcé au vu de l’intérêt des pairs pour la technologie, le CDMO/Bioprocess a été un contributeur positif à l’image d’un Eckert & Ziegler, qui a relevé ses prévisions de résultats pour 2024. Enfin, dans les softwares, nous avons enregistré une OPA sur Nexus, racheté avec une prime de plus de 40%. Le segment Découverte a été le plus important détracteur à la performance avec un segment des biotechs qui a été fortement impacté par le discours « hawkish » de la FED et la nomination de RFK. En revanche, les Biopharmas ont contribué positivement avec notamment l’approbation d’un médicament d’Akeso en Chine et une publication d’IntraCellular au-dessus des attentes. Enfin, les valeurs du segment Diagnostic se sont neutralisées, portées notamment par la bonne publication de Siemens Healthineers et pénalisées par la baisse de Biomérieux, malgré de bons résultats.
Préalablement, lire le KID, le prospectus et le document précontractuel SFDR de l'OPCVM.
M Global Convertibles SRI - FR0013343142
Gérant(s)
- Bastien RAPOPORT
- Julien COULOUARN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.18 % | 6.01 % | -14.69 % | -3.11 % |
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Commentaire du mois de Novembre
Le mois de novembre a été marqué par des divergences boursières notables. Les marchés actions américains ont progressé alors que la plupart des autres places boursières internationales reculaient ou demeuraient stables. L’élection américaine a pour un temps levé certaines incertitudes ; la FED a entériné une seconde baisse de ses taux directeurs. A l’inverse, la situation politique européenne s’est obscurcie dans un contexte économique également moins porteur. En Asie, la Chine met en œuvre des mesures économiques progressives mais d’une ampleur pour le moment moins forte que celle espérée par les investisseurs.
Les obligations convertibles internationales ont continué de progresser. Le marché primaire enregistre 11 émissions : 9 aux Etats-Unis, 2 en Asie. Citons Digital Realty 1,875% 2029, Mara 0% 2030, Upstart 1% 2030, Microstrategy 0% 2029 en Amérique du Nord, Nikkon Holding 0% 2031, Anta Sports 0% 2029 en Asie, ainsi qu’un « tap » Leg Immo 1% 2030 en Europe. Nous avons participé à 3 d’entre elles. Ces achats ont été financés par des ventes/allègements en Guardant 0% 2027, Axon 0,5% 2027, Lucid 1,25% 2026, JPM/Deutsche Telekom 0% 2025, Bloom Energy 3% 2028, Cathay Pacific 2,75% 2026 (tender), Datadog 0% 2025, Flight Center 1,625% 2028 (tender). Une ligne en Bridgebio 2,5% 2027 a été initiée et Snowflake 0% 2029 a été renforcée.
Préalablement, lire le KID, le prospectus et le document précontractuel SFDR de l'OPCVM.
Quadrator SRI - FR0010482984
Gérant(s)
- Olivier DE ROYERE
- Marion CASAL
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -7.91 % | 13.57 % | -22.80 % | 20.30 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Eres, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Swisslife, Generali, UNEP
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Commentaire du mois de Novembre
Les marchés européens ont peiné à suivre la hausse américaine, en anticipation des futurs droits de douane de l’administration Trump, avec un contexte politique français toujours préoccupant.
La thématique Better Life se distingue grâce à la hausse d’Eckert & Ziegler, suite à un nouveau relèvement de guidance, et à Technogym, grâce à un bon T3, malgré une baisse épidermique de Sobi liée à la nomination de R. Kennedy à la santé aux États-Unis.
Nos valeurs de la thématique Digital Impact ont été impactées par des prises de bénéfices sur Inpost et un léger avertissement de TKH, que nous avons allégé au vu de doutes sur leurs clients pneumaticiens en 2025. Le secteur des semi-conducteurs a rebondi via Besi ou encore Soitec, dont le maintien des prévisions a rassuré. Peu de choses à signaler sur la thématique Smart Ressources, en dehors d’un frémissement de Carel, alors qu’un point bas semble passé.
Enfin, dans la thématique Lifestyle, la baisse des segments haut de gamme (Campari, Moncler) a été compensée par les bonnes performances de valeurs de consommation courante, comme Zalando ou Puma.
Préalablement, lire le KID, le prospectus et le document précontractuel SFDR de l'OPCVM.
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