Sélection de fonds
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
Pictet - Clean Energy Transition - LU0280435388
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Xavier CHOLLET
- Manuel LOSA
- Pam LIU et Guillaume
- MARTIN-ACHARD
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 7.50 % | 22.79 % | -21.89 % | 20.86 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS PATRIMOINE, ALTAPROFITS, GENERALI, AVIVA, AXA FRANCE, AXA THEMA, CARDIF, CREDIT AGRICOLE, GENERALI, INTENCIAL, LCL, NORTIA, APREP, ORADEA, PRIMONIAL, SWISSLIFE, VIE PLUS
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Commentaire du mois de Mai
Sur la base de la VNI, la stratégie a réalisé une performance conforme à celle de l’indice MSCI ACWI durant le mois de mai, en raison de la différence des heures limites entre les calculs de la VNI et de l'indice MSCI ACWI. A la clôture aux Etats-Unis toutefois, le portefeuille a largement surperformé l’indice. Du point de vue de la performance absolue, les énergies renouvelables - éoliennes et solaires - et les technologies habilitantes ont été de loin les plus performantes. En termes de
contribution au portefeuille, ce sont les valeurs technologiques habilitantes qui ont le plus contribué à la performance, sous l'impulsion d'Analog Devices qui a progressé grâce à des résultats trimestriels meilleurs que prévu, l'équipe de direction estimant que le trimestre d'avril a marqué la stabilisation dans le secteur des semi-conducteurs et tablant sur une croissance séquentielle à l'avenir.
En effet, les semi-conducteurs industriels et automobiles sont les derniers à sortir de la sévère correction des stocks qui frappe le secteur, et l'équipe d'investissement anticipe un début de cycle pluriannuel d'amélioration des bénéfices. Le deuxième moteur de la performance est le segment de l’éolien, mené par les services aux collectivités tels que NextEra Energy, qui a pris près de 20% au cours du mois, reflétant le début d'une nouvelle ère avec l'augmentation de la demande d'électricité aux États-Unis pour les nombreuses années à venir. Le segment des bâtiments verts est le troisième meilleur contributeur, tandis que le segment des petits systèmes de stockage d'énergie a écorné la performance en raison de la faiblesse persistante des fondamentaux à court terme.
Pictet - Digital - LU0340554913
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- John GLADWYN
- Stanislas EFFRONT
- Charles LEPETITPAS
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 26.60 % | 47.06 % | -32.83 % | 4.74 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...
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Commentaire du mois de Mai
En mai 2024, Pictet Digital est resté dans l’ombre du MSCI ACWI et du MSCI ACWI IT. Le segment des technologies habilitantes a apporté la meilleure contribution, suivi des segments consommation et entreprise. Au niveau des titres, les fleurons ont été Nvidia, Netflix et Meta. Nvidia a publié des résultats supérieurs aux attentes pour le premier trimestre et ses perspectives pour le deuxième trimestre, incitant les analystes à revoir à la hausse le chiffre d'affaires de l'exercice 2025 de +7 milliards de dollars (+6%), le CEO de Nvidia, M. Jensen, annonçant que son dernier GPU Blackwell serait déployé chez les clients avant la fin de 2024, soit plus tôt que prévu. Il a également indiqué que les «hyperscalers» ne représentent que 45% du chiffre d'affaires des centres de données, ce qui montre que la demande devrait continuer à dépasser l'offre, dans la mesure où leur clientèle ne cesse de s'étendre grâce à de nouveaux secteurs verticaux tels que l'automobile et l'IA souveraine.
Meta a aligné de vigoureuses performances en mai, l'action s'étant remise de la réaction du titre consécutive aux bénéfices précédents. Netflix a également repris du poil de la bête, l’entreprise annonçant que son niveau d'adhésion soutenu par la publicité a désormais atteint 40 millions d'utilisateurs mensuels moyens (en hausse de 8 fois par rapport à l'année précédente) et qu'il va accroître la monétisation par le biais de capacités de technologie publicitaire, de partenariats et de ses propres ventes. Shopify a été le moins bon élève du mois: ses prévisions de croissance du chiffre d'affaires du deuxième trimestre supérieure à 10% en rythme annuel ont été inférieures aux attentes de plus de 20%, la direction ayant souligné la faiblesse des consommateurs en Europe.
Pictet - Global Environmental Opportunities - LU0503631714
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Luciano DIANA
- Gabriel MICHELI
- Katie SELF
- Yi DU.
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 9.11 % | 14.95 % | -20.76 % | 25.97 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS Patrimoine, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali, Intencial, MMA, Nortia, Primonial, UAF LIFE Patrimoine, UNEP, Swiss Life, Vie Plus
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Commentaire du mois de Mai
La stratégie a fait moins bien que l’indice MSCI ACWI en mai. L'efficacité énergétique a été forte, profitant d’une solide performance des actions exposées à l'accélération de la construction de centres de données, telles que Schneider, Eaton et Equinix. Une solidité renforcée par la surperformance des valeurs exposées aux semi-conducteurs, Applied Materials, Infineon et ASML, sur fond de confiance accrue du marché dans l'inflexion de la croissance du secteur. Le secteur de la distribution et des technologies de l’eau a également apporté sa pierre, grâce à la réévaluation de Xylem, qui a engrangé de solides bénéfices trimestriels et a revu à la hausse ses prévisions pour l’exercice. La surperformance dans le secteur agriculture et & sylviculture durables est liée à la progression des bénéfices de Symrise & Givaudan, toutes deux spécialisées dans les ingrédients durables, sur fond de solidité des marges et d'amélioration de la dynamique de la demande.
Le segment lutte contre la pollution a toutefois pesé sur les performances en mai, la contribution positive de Tetra Tech à la suite de ses bons résultats et de sa journée des investisseurs ayant été contrebalancée par une dépréciation idiosyncratique chez Aecom et par la faiblesse d'Agilent en raison de l’atonie des dépenses pharmaceutiques. L'économie dématérialisée a également pâti de la faiblesse des données macroéconomiques qui a pesé sur les fournisseurs de logiciels d'ingénierie tels qu'Autodesk, Ansys et PTC, ce qui a plus que contrebalancé les performances toujours vigoureuses des acteurs de l'EDA, Synopsys et Cadence. Ailleurs, la société de distribution d'électricité Terna a contribué positivement au segment des énergies renouvelables, tandis que le secteur de la gestion des déchets et du recyclage a été plus mitigé, les prises de bénéfices généralisées sur Republic Services ayant contrebalancé le rebond de Smurfit Kappa.
Pictet - Global Megatrend Selection - LU0386882277
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Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Hans PETER PORTNER
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 7.42 % | 16.35 % | -21.83 % | 19.20 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia...
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Commentaire du mois de Mai
Global Megatrend Selection a été en retrait de l’indice MSCI ACWI, qui a gagné 4,06% en USD. Les stratégies Clean Energy, Digital et Timber ont tenu la forme par rapport à l’indice MSCI ACWI tandis que Premium Brands, Water, Biotech, Human, Robotics, Health, Nutrition, SmartCity et Security sont restées en retrait. Au niveau des titres, Nvidia, Insmed et Netflix ont mené le bal de la performance mensuelle. Nvidia a publié des résultats supérieurs aux attentes pour le T1 et ses perspectives pour le T2, incitant les analystes à revoir à la hausse le chiffre d'affaires de l'exercice 2025, le CEO de Nvidia, M. Jensen, annonçant que son dernier GPU Blackwell serait déployé chez les clients avant la fin de 2024, soit plus tôt que prévu.
Insmed a réalisé de robustes résultats pour son essai de phase 3 dans la bronchectasie. Netflix a également repris du poil de la bête, l’entreprise annonçant que son niveau d'adhésion soutenu par la publicité a désormais atteint 40 millions d'utilisateurs mensuels et qu’elle va accroître la monétisation par le biais de capacités de technologie publicitaire, de partenariats et de ses propres ventes. Workday, Salesforce et Viking Therapeutics ont compté parmi les entraves du mois. Les valeurs logicielles telles que Salesforce et Workday ont souffert du resserrement des dépenses et de l’attention plus grande portée aux transactions par les clients dans le contexte actuel de taux d'intérêt élevés. Viking Therapeutics a renoncé à ses gains en raison des mises à jour imminentes de ses concurrents. Nous restons d’avis que le produit combiné GLP-1/GIP de Viking surpasse les autres concurrents.
Pictet - Premium Brands - LU0217139020
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Caroline REYL
- Laurent BELLONI
- Aline REICHENBACH
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 0.77 % | 13.29 % | -17.84 % | 33.39 % |
Éligibilité Assureurs
Aep, Alpheys, Cardif, Generali, Intencial, MMA, Nortia, Primonial, UAF LIFE, UNEP, Swiss Life, Vie Plus
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Commentaire du mois de Mai
Dans ce contexte, au premier trimestre, la stratégie portant sur les marques haut de gamme a généré une performance absolue de près de 10%, mais est restée dans l’ombre de l’indice MSCI AC World en euros. Les fleurons ont été le luxe et les hôtels. Des acteurs comme Ferrari, American Express, Hermès, Moncler et Accor ont avancé de plus de 20% sur le trimestre. En revanche, les entraves se sont comptées principalement dans les sports et les spiritueux. LuluLemon, Nike et Remy Cointreau ont particulièrement sous-performé après des publications et des orientations décevantes. Les autres perdants ont inclus Apple et Tesla après l’envolée de la concurrence et la demande moindre pour cause d’absence de nouveaux produits.
Pictet - Security - LU0270904781
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Yves KRAMER
- Alexandre MOUTHON
- Rachele BEATA
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 11.23 % | 16.68 % | -29.37 % | 30.92 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia...
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Commentaire du mois de Mai
La stratégie a fait moins bien que l’indice MSCI AC World au cours du mois et ses trois segments ont alimenté la performance absolue. Les Produits de sécurité physique ont été impactés par le fleuron Johnson Controls (JCI) et par le cancre Fortune Brands. Un investisseur activiste a pris une part d’un milliard de dollars dans le capital de JCI et a défini une trajectoire pour créer de la valeur pour la marque en mettant l’accent sur le portefeuille et les opérations. Les taux plus élevés plus longtemps peuvent être considérés comme un frein à la reprise attendue des réparations et rénovations aux Etats-Unis, segment important pour Fortune Brands.
Les Services de sécurité ont profité de l’impact positif d’Equinix et ont souffert à cause de Global Payments. Equinix a publié de solides résultats trimestriels alliés à des commentaires du comité d’audit interne soulignant la qualité de la comptabilité pour un résultat final des enquêtes du Département de la Justice et de la SEC. Global Payments a publié de bons chiffres et a réaffirmé ses orientations, mais les investisseurs s’inquiètent de la durabilité de la croissance organique. Au sein des Produits de sécurité informatique, l’impact est venu du fleuron KLA et du cancre Fortinet. KLA profite encore de la plus grande visibilité de l’importante migration technologique dans le secteur des semi-conducteurs. Fortinet a publié des résultats de T1 mitigés. En effet le chiffre d’affaires produits et la facturation étaient légèrement inférieurs aux attentes, mais les orientations pointent encore vers une amélioration au second semestre.
Pictet - Water - LU0104884860
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Cédric LECAMP
- Louis VEILLEUX
- Charlie CARNEGIE
- Ola OBANUBI
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 5.19 % | 11.00 % | -18.10 % | 39.58 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Nortia...
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Commentaire du mois de Mai
La stratégie Water a sous-performé un marché actions en verve en mai. Le segment Distribution d’eau a été favorable, grâce à Veolia qui a brillé en mai après des résultats qui ont montré la solidité de la hausse du chiffre d’affaires sous jacent et la solide dynamique commerciale dans les deux activités identifiées comme porteuses et dans les activités centrales de la société. Sabesp a subi des prises de bénéfices après un début d’année en fanfare et parce que la société se prépare à sa privatisation. Les conditions réglementaires ont été édictées et laissent une large place à une croissance bénéficiaire. La contribution de la technologie de l’eau a été légèrement négative. Les infrastructures locales ont toutefois bien avancé. Xylem et Veralto ont poursuivi sur leur belle lancée. Geberit a brillé après sa mise à jour boursière qui a suggéré que la demande de construction pourrait ne pas être aussi mauvaise qu’initialement redoutée.
Côté négatif, Agilent a donné des signes de faiblesse pour cause de manque de visibilité de la reprise de ses produits exposés aux sciences de la vie. Brenntag a été survendu après des résultats décevants qui ont affiché un impact plus important qu’attendu des faibles prix des produits chimiques sur les marges. Les services environnementaux ont grevé la performance avec les prises de bénéfices sur Republic Services. Côté positif, Tetra Tech a organisé sa toute première journée de l’investisseur pour communiquer ses objectifs pour 2030 qui ont été bien accueillis étant donné l’accroissement des dépenses dans l’eau et ses intéressantes projections de taux de croissance organique et d’augmentation de marge.
Pictet TR - Atlas - LU1433232854
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Matthieu FLECK
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 6.02 % | 3.73 % | -5.64 % | 6.17 % |
Éligibilité Assureurs
CARDIF, GENERALI, UAF LIFE PATRIMOINE, SWISSLIFE
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Commentaire du mois de Mai
Pictet TR - Atlas a engrangé 0,6% en mai (classe d’actions I EUR, net de commissions). La performance positive de la partie longue du portefeuille (+136 pb, bruts de commission) a surclassé la performance négative de la partie courte (-72 pb) qui a souffert de nos couvertures de marché. En termes de style, la croissance séculaire et les cycliques de qualité ont particulièrement brillé, tandis que les cycliques de valeur ont été négatives et les défensives globalement étales. S’agissant des stratégies, Pharma Growth, Semiconductors, Video Games et Software ont tiré leur épingle du jeu grâce à des positions longues sur Galderma, TSMC, NVIDIA, Nintendo et Microsoft.
Munich Re, Alphabet et Safran ont également contribué à la performance. Sur le front des secteurs, conformément
aux stratégies, les technologies de l'information, les services de communication, les soins de santé et les services financiers ont contribué positivement, tandis que la consommation discrétionnaire a été négative, principalement en raison de notre exposition à Amazon, qui a perdu une partie de ses gains au cours de la seconde quinzaine du mois. En termes de régions, elles ont toutes été positives à l'exception de l'Asie hors Japon, principalement en raison de notre position longue sur Samsung Electronics, des flux de nouvelles négatives suggérant que la société a toujours du mal à réussir la qualification au niveau de Nvidia pour son dernier module de mémoire IA, ce qui retarde son entrée sur le marché HBM. Nous maintenons une position moyenne, estimant que la sous-performance actuelle ne tient pas compte de l’amélioration des tendances sur le marché sous jacent traditionnel des DRAM, qui continue d'être revu positivement.
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