Sélection de fonds

Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.

Pictet - Clean Energy Transition - LU0280435388

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Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Xavier CHOLLET
  • Manuel LOSA
  • Pam LIU et Guillaume
  • MARTIN-ACHARD

Performances

2025
(YTD)
2024 2023 2022
1.38 % 11.06 % 22.79 % -21.89 %

Éligibilité Assureurs

AGEAS PATRIMOINE, ALTAPROFITS, GENERALI, AVIVA, AXA FRANCE, AXA THEMA, CARDIF, CREDIT AGRICOLE, GENERALI, INTENCIAL, LCL, NORTIA, APREP, ORADEA, PRIMONIAL, SWISSLIFE, VIE PLUS

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Commentaire du mois de Novembre

La stratégie a légèrement sous-performé l’indice MSCI ACWI au cours du mois. Les Energies renouvelables, les Technologies habilitantes et les Infrastructures habilitantes ont sous-performé, mais les Bâtiments verts et la Fabrication efficace ont encore brillé. Le mois a été particulièrement défavorable aux énergies renouvelables en raison du résultat des élections américaines. En effet, Trump défend les combustibles fossiles. Sans surprise, ce segment a été le plus mauvais au cours du mois, essentiellement plombé par Vestas, qui a également publié des chiffres en berne dans son activité de service, ce qui a annulé les progrès dans son activité manufacturière.

Nous restons optimistes pour nos titres de l’énergie renouvelable, quelle que soit l’évolution réglementaire aux Etats-Unis, car l’éolien et le solaire restent les moyens les moins onéreux de produire de l’électricité et la technologie la plus rapide à installer. Nous réitérons que toutes les sociétés que nous détenons ne nécessitent aucune subvention pour être rentables et disposent de flux de trésorerie positifs. Par ailleurs, la dévaluation en cours commence à rendre ces titres attrayants. Les Technologies habilitantes ont apporté leur pierre, bien qu’en retrait de l’indice de référence. Marvell y a été le meilleur contributeur en raison d’attentes de solides résultats alors que Broadcom y a coûté le plus de points pour cause d’orientations en baisse pour le prochain trimestre. Les Bâtiments verts ont été le premier segment en termes de contribution sous la houlette de Trane et TopBuild. Enfin, la Fabrication efficace et la Mobilité intelligente ont également été favorables.

Pictet - Digital - LU0340554913

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Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • John GLADWYN
  • Stanislas EFFRONT
  • Charles LEPETITPAS

Performances

2025
(YTD)
2024 2023 2022
1.98 % 33.09 % 47.06 % -32.83 %

Éligibilité Assureurs

AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...

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Commentaire du mois de Novembre

Le fonds Pictet Digital a surperformé à la fois le MSCI ACWI et le Nasdaq 100 en novembre. Shopify, Netflix et Amazon ont mené le bal de la performance. Shopify a affiché d’impressionnants chiffres pour leT3 (hausse de 26% du chiffre d’affaires, la plus forte hausse en 3 ans) et les orientations pour le T4 soulignent de nouveaux gains de parts de marché et une discipline opérationnelle. Netflix a publié de robustes bénéfices au T3, et la direction a annoncé la poursuite d’une croissance solide de plus de 10% avec amélioration de la marge en 2025. Les orientations de bénéfice opérationnel au titre du T4 d’Amazon ont dissipé les craintes relatives à ses investissements dans le projet Kuiper (son projet d’internet à haut débit via une constellation de satellites) et la potentielle normalisation des marges d’AWS. SK Hynix, Samsung et TSMC ont compté parmi les plus faibles contributions.

SK Hynix et Samsung ont encore fait face à des pressions dans l’activité de mémoire de base DRAM alors que certains analystes ont commencé à remettre en question les perspectives à moyen terme des mémoires à large bande passante (HBM) utilisées dans les serveurs d’IA comme ceux de Nvidia. Nous continuons à croire que ce segment du marché des mémoires est un bénéficiaire majeur du développement de l’infrastructure IA et une suroffre est peu probable à moyen terme. Les actions de TSMC ont marqué le pas après une très belle performance depuis janvier, alors que la victoire de Trump a été perçue comme un risque potentiel pour la société taïwanaise, car les Etats-Unis sont en lice pour reprendre une part de la fabrication de semi-conducteurs sur leur territoire.

Pictet - Global Environmental Opportunities - LU0503631714

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Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Luciano DIANA
  • Gabriel MICHELI
  • Katie SELF
  • Yi DU

Performances

2025
(YTD)
2024 2023 2022
1.40 % 8.95 % 14.95 % -20.76 %

Éligibilité Assureurs

AGEAS Patrimoine, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali, Intencial, MMA, Nortia, Primonial, UAF LIFE Patrimoine, UNEP, Swiss Life, Vie Plus

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Commentaire du mois de Novembre

La stratégie a fait moins bien que l’indice MSCI ACWI en novembre. En termes de segments, l’économie dématérialisée s'est particulièrement bien comportée, avec une revalorisation continue des éditeurs de logiciels américains, en particulier de Cadence, Synopsys, Ansys et PTC, grâce à des rapports trimestriels solides qui ont entraîné des révisions à la hausse des bénéfices, qui ont plus que compensé la dévalorisation d’Hexagon à la suite de son changement de CEO. Le segment gestion & recyclage des déchets a été solide dans l'ensemble, tous les titres ayant contribué positivement et Republic Services et Waste Connections se distinguant par leur surperformance. Le segment efficacité énergétique a également été solide, la force d’Eaton, Equinix, Trane et Carrier dans le domaine de l'efficience des bâtiments et des centres de données ayant plus que compensé la faiblesse de Legrand, due à l’atonie de la construction dans l’UE, et de Keyence, en raison d’un sentiment défavorable provoqué par la faible demande d’automatisation, malgré des bénéfices solides pour le deuxième trimestre.

Le segment agriculture & sylviculture durables a coûté des points en raison d’importantes prises de bénéfices sur les titres du secteur des ingrédients durables après la publication de résultats solides pour le troisième trimestre et une belle surperformance au premier semestre. Malgré les contributions positives de Xylem et Veralto, les valeurs du secteur de l’eau ont globalement reculé, Advanced Drainage Systems ayant revu à la baisse ses prévisions de bénéfices en raison des conséquences des tempêtes, tandis que la société française Veolia s'est repliée sous l’effet de l’évolution macroéconomique. Le segment lutte contre la pollution a également dégagé des résultats mitigés, avec une surperformance d’AECOM, Agilent et Stantec grâce à de bons résultats trimestriels, mais un essoufflement de Tetra Tech et Thermo Fisher en raison des inquiétudes liées à d’éventuelles baisses des financements publics américains du fait du changement d’administration.

Pictet - Global Megatrend Selection - LU0386882277

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Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
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Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Hans PETER PORTNER

Performances

2025
(YTD)
2024 2023 2022
0.69 % 14.14 % 16.35 % -21.83 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia...

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Commentaire du mois de Novembre

En novembre, la stratégie a évolué de concert avec l’indice MSCI ACWI, qui a gagné 3,74% en USD. Les stratégies humain, numérique, sécurité, robotique, marques haut de gamme et villes intelligentes se sont bien comportées par rapport à l’indice MSCI ACWI, tandis que les stratégies nutrition, biotechnologie, bois, santé, énergie propre et eau ont fait pâle figure. Au niveau des titres, Netflix, Marvell Technology et Salesforce ont mené le bal de la performance mensuelle. Après la publication de résultats solides, Netflix a bien évolué. Marvell a brillé et profite encore de la forte demande soutenue d’IA de la part des centres de données.

En ce qui concerne Salesforce, les analystes sont devenus plus positifs sur les réservations, notamment pour Data Cloud et sur la monétisation de l’IA, par le biais d’agents autonomes, la dernière incarnation de robots conversationnels qui intéresse les clients. Viking Therapeutics, Sk Hynix et DSMFirmenich ont compté parmi les entraves du mois. Viking Therapeutics a publié des données excellentes sur l’incrétine par voie orale et le titre a commencé par bien réagir. Néanmoins, ces gains se sont totalement évaporés, car le catalyseur est désormais sans intérêt et peu de nouvelles données sont attendues à moyen terme. SK Hynix a encore fait face à des pressions dans l’activité de mémoire de base DRAM alors que certains analystes ont commencé à remettre en question les perspectives à moyen terme des mémoires à large bande passante (HBM) utilisées dans les serveurs d’IA comme ceux de Nvidia. DSM-Firmenich a subi une contraction des multiples due à une rotation sectorielle.

Pictet - Premium Brands - LU0217139020

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Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Caroline REYL
  • Laurent BELLONI
  • Aline REICHENBACH

Performances

2025
(YTD)
2024 2023 2022
-0.20 % 13.24 % 13.29 % -17.84 %

Éligibilité Assureurs

Aep, Alpheys, Cardif, Generali, Intencial, MMA, Nortia, Primonial, UAF LIFE, UNEP, Swiss Life, Vie Plus

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Commentaire du mois de Novembre

La stratégie portant sur les marques haut de gamme a généré une belle performance absolue en novembre, conforme à l’indice MSCI World (€). Les principales contributions ont été le fait essentiellement de sociétés américaines, surtout Tesla qui a largement profité de la victoire de Trump et a fini le mois en forte hausse. Deckers, American Express et le secteur hôtelier ont également profité de l’amélioration attendue des dépenses aux Etats-Unis, de la plus grande fermeté du dollar et des robustes tendances de voyage qui ont fait grimper leurs actions de plus de 10% sur le mois.

A l’inverse, les principales entraves ont été des sociétés non américaines. Ferrari, après avoir été le fleuron du mois dernier, a subi des prises de bénéfices, et Moncler a souffert de résultats moroses et d’une détérioration de l’environnement de consommation en Chine. Prada a également coûté des points malgré de bonnes surprises et une confiance dans les tendances à venir.

Pictet - Security - LU0270904781

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Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Yves KRAMER
  • Alexandre MOUTHON
  • Rachele BEATA

Performances

2025
(YTD)
2024 2023 2022
1.07 % 19.96 % 16.68 % -29.37 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia...

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Commentaire du mois de Novembre

La stratégie a dépassé l'indice MSCI AC World pendant le mois: ses trois segments ont contribué à la performance. Au sein des Produits de sécurité physique, Vertiv a apporté la meilleure contribution et Thermo Fisher la plus mauvaise. Grâce à ses solutions de technologie thermique et énergétique, Vertiv est restée bien positionnée pour bénéficier des vents favorables pluriannuels de la demande d’IA. Thermo Fisher a annoncé des résultats trimestriels conformes, tous les marchés finaux affichant une amélioration continue, mais à un rythme très progressif. Au sein des Services de sécurité, Fiserv a apporté la meilleure contribution, tandis qu’Equifax a été en plus mauvaise. Fiserv continue d’afficher une forte croissance du chiffre d'affaires marchand, soutenue par la solidité constante de Clover. Equifax a subi une baisse du volume des prêts hypothécaires en novembre, les taux hypothécaires ayant augmenté depuis la publication des chiffres du troisième trimestre.

Dans le contexte d’un marché hypothécaire potentiellement plus calme l’année prochaine, la société anticipe désormais une reprise des prêts hypothécaires plus lente que prévu antérieurement. Au sein des Produits de sécurité informatique, CrowdStrike a apporté la meilleure contribution et KLA la plus mauvaise. CrowdStrike a connu un fort rebondissement suite à la panne du 19 juillet. Bien que la société sera encore confrontée à des difficultés au cours des prochains trimestres, elle continue à proposer la meilleure solution du marché. KLA a été sous tension en raison des craintes quant à l’affaiblissement de l’environnement WFE et des risques liés à la Chine.

Pictet - Water - LU0104884860

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Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Cédric LECAMP
  • Louis VEILLEUX
  • Charlie CARNEGIE
  • Ola OBANUBI

Performances

2025
(YTD)
2024 2023 2022
-0.60 % 9.71 % 11.00 % -18.10 %

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La stratégie a légèrement sous-performé un marché actions en verve. Les trois segments ont contribué à la performance. Les services environnementaux ont été tirés par les participations dans la gestion des déchets comme Republic Services qui a profité d’avantages fiscaux attendus après l’élection. Tetra Tech a rencontré des difficultés en raison de craintes d’une réduction des dépenses fédérales et d’éventuels écueils dans les permis environnementaux. Toutefois, un glissement vers des activités à forte marge hors Agence USAID pourrait être de bon augure pour la société.

Dans le segment de la distribution de l’eau, Veolia a souffert de l’instabilité politique en France, alors que United Utilities a mené une poussée des titres réglementés au Royaume-Uni, de nombreux investisseurs estimant que la décision finale d’OFWAT (autorité de réglementation), qui sera publiée à la midécembre, concernant la révision des tarifs 2024, sera une amélioration du rendement de base. Dans le segment de la technologie de l’eau, Pentair a affiché une robuste performance, soutenue par des stratégies de gestion efficaces. Parker Hannifin a également bien évolué grâce à un sentiment favorable aux affaires. A l’inverse, Advanced Drainage a reculé pour cause de détérioration des perspectives de la construction non résidentielle aux Etats-Unis, même si les perspectives à long terme de la gestion des eaux de pluie restent bonnes.

Pictet TR - Atlas - LU1433232854

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Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Matthieu FLECK

Performances

2025
(YTD)
2024 2023 2022
0.27 % 8.51 % 3.73 % -5.64 %

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CARDIF, GENERALI, UAF LIFE PATRIMOINE, SWISSLIFE

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Pictet TR - Atlas a progressé de 1,5% en mai (classe d’actions I EUR, net de commissions), le marché s’étant redressé après l’élection présidentielle américaine. La performance a été principalement portée par la partie longue du portefeuille (+206 pb, brut de commission), tandis que la partie courte (-25 pb) a été légèrement négative. La croissance séculaire a été le style d’investissement le plus performant, grâce à notre stratégie Internet américain, qui comprend des participations dans Galderma et Amazon. Galderma a bénéficié de plusieurs revalorisations et des perspectives d’autorisation d’un nouveau traitement contre l’eczéma.

Les cycliques value ont également contribué positivement, sous l’impulsion de nos stratégies financières aux Etats-Unis et dans l’UE, avec des positions notables dans Goldman Sachs et CVC Capital Partners. La gestion de l’exposition a contribué à la performance en raison de notre exposition longue à l’indice Russell 2000 avant les élections américaines. Notre choix a été motivé par le fait que nous anticipions que les mesures économiques de l’un et l’autre des candidats seraient favorables aux petites entreprises, après leur nette sousperformance des trois dernières années. Nous avons obtenu cette exposition en associant contrats à terme sur indice et options d’achat. Sur le plan sectoriel, les services financiers, la santé et la consommation discrétionnaire ont été les principaux moteurs de performance, aucun secteur n’ayant eu d’impact négatif significatif. En termes de régions, l’Amérique du Nord a fourni la plus grande contribution, suivie par l’Europe et le Royaume-Uni, tandis que l’Asie hors Japon a eu une incidence négative.

Pictet TR - Atlas Titan - LU2206556016

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Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Matthieu FLECK

Performances

2025
(YTD)
2024 2023 2022
0.43 % 14.39 % 6.33 % -9.38 %

Éligibilité Assureurs

CARDIF, GENERALI, UAF LIFE PATRIMOINE, SWISSLIFE

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