Sélection de fonds

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Amplegest Pricing Power - FR0010375600

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Contacts commerciaux

Jean-François CASTELLANI
 01 80 97 22 28

Alain FERRY
 01 40 67 08 46

Xavier COQUEMA
 07 87 25 79 89

Cédric MICHEL
 06 80 18 09 53

Paul RAOULX
 06 75 98 89 15

Gérant(s)

  • Gilles CONSTANTINI
  • Maxime DURAND

Performances

2024
(YTD)		 2023 2022 2021
8.48 % 17.88 % -30.18 % 17.69 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Alpheys, Apicil, Axa, Cardif, CNP, Eres, Generali, La Mondiale, Nortia, Spirica, SwissLife, UAF Life, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Octobre

Les marchés actions de la zone euro ont enregistré une baisse marquée pendant le mois d’octobre. Au niveau macroéconomique, la perspective des élections présidentielles américaines (et leur impact potentiel sur les modifications de tarifs douaniers), la guerre au Moyen Orient, couplées à une situation chinoise toujours en berne, ont pesé négativement. Le rendement des taux longs retrouve ses plus hauts de 6 mois. En particulier, les valeurs exportatrices ont largement sous-performé les valeurs domestiques et sur le mois écoulé, le style « Value » surperforme le style « Croissance » de près de 240bps. Le fonds Amplegest Pricing Power enregistre une baisse de -3,4%, contre -3,3% pour son indice de référence.

Dans ce contexte, le fonds a été impacté par son allocation sectorielle : absence de banques, télécoms et pétrole au profit du luxe et de la technologie. En octobre, la grande majorité des valeurs du fonds ont publié leurs résultats trimestriels. Dans la technologie, les valeurs de semiconducteurs voient leurs perspectives se détériorer à court terme (ASML, BESI) alors que les valeurs de logiciel les voient s’améliorer (SAP, Atoss, Scout24). Dans le luxe, notre sélection orientée sur un positionnement très haut de gamme (Hermès, Brunello Cuccinelli, Ferrari) s’avère plus résiliente que le reste du secteur. Nos valeurs de santé ont connu des fortunes diverses : ICON a lancé un important avertissement sur résultats alors que nos biotechs UCB et Argenx déploient leurs molécules avec un franc succès. Enfin dans le secteur automobile, si Michelin a déçu sur ses perspectives, une transaction au capital de Belron a permis de mettre en lumière la sous-valorisation de D’Ieteren qui a significativement rebondi.

Pendant le mois, ICON a été soldée à la suite des résultats trimestriels. Publicis a été initiée : cette valeur bien connue de la cote, tire son pricing power de son activité Médias (50% des ventes) qui s’est enrichie suite à l’acquisition d’Epsilon en 2020 (données en temps réel) et qui lui donne un avantage compétitif important.

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