| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 7696.27 | -0.75% | +4.28% |
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| RAM European Market Neutral Equities | 6.60% |
| H2O Adagio | 6.52% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | 6.15% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | 5.38% |
| Pictet TR - Atlas Titan | 4.99% |
| Sienna Performance Absolue Défensif | 4.52% |
| M&G (Lux) Episode Macro Fund | 4.50% |
| Syquant Capital - Helium Selection | 4.21% |
| Exane Pleiade | 3.29% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 3.19% |
DNCA Invest Alpha Bonds
|
3.19% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | 3.03% |
| Pictet TR - Atlas | 2.88% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | 2.37% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 1.65% |
|
Candriam Absolute Return Equity Market Neutral
|
0.58% |
Aux Etats-Unis, la gestion active traditionnelle ne représente plus qu'un tiers des encours...
Christophe Foliot & Valérie Guelfi
Christophe Foliot, co-responsable de la gestion actions internationales et gérant principal d’EDR US Value, et Valérie Guelfi, gérante actions internationales tenaient leur conférence trimestrielle sur le fonds EDR US Value et sont revenus sur la gestion et les perspectives du fonds.
Christophe Foliot a fait part de plusieurs constats sur les marchés financiers américains :
- La part des stratégies passives est désormais proche de 40-45%.
- La part des stratégies quantitatives représente 20% des encours actions.
- La gestion active traditionnelle ne représente plus qu’un tiers des encours.
Ces changements de la structure du marché compliquent la lecture. Bien souvent des facteurs techniques et non fondamentaux donnent le « la » sur les marchés.
Economie US :
- Les Etats-Unis sont dans une situation de plein emploi et les salaires augmentent.
- Globalement l’économie va bien.
Marchés :
- Le style croissance fait une fois de plus mieux que le style « value » alors même que les révisions à la hausse des résultats se sont faites plus sur le style « value ».
- La décote du style « value » est importante. Elle est au plus haut depuis 2000.
- Les perspectives des résultats des entreprises US ont été fortement révisées à la baisse.
Le portefeuille :
- Le secteur de la finance représente plus de 20% d’EDR US Value soit une surpondération proche de 10% par rapport à l’indice.
- 2ème secteur du portefeuille : la santé (là aussi au-dessus de 20%). Ce secteur a souffert depuis le début de l’année. Il est même le pire au sein des actions américaines. Les marchés ont peur des déclarations de Bernie Sanders voulant instaurer une sécurité sociale universelle. La gestion reste confiante sur le secteur et trouve les craintes exagérées.
- 3ème secteur mais 1ère surpondération : l’énergie (20% versus 5% pour l’indice). La demande reste soutenue et les différentes composantes du secteur (exploration, majors, équipements…) ont peu rebondi comparées à l’envolée du pétrole.
- Principale sous pondération : les technologies de l’information (3% versus 21% pour l’indice). Le gérant estime que ces valeurs sont toujours trop chères.
En conclusion, le portefeuille a peu bougé. Les gérants sont confiants sur les stratégies en portefeuille et voient toujours un fort potentiel de rattrapage du style « value » face au reste du marché.
- EdR Fund US Value : +11,44% YTD
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Publié le 04 juillet 2025
Publié le 04 juillet 2025
Buzz H24
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| Dorval European Climate Initiative | 13.46% |
| R-co 4Change Net Zero Equity Euro | 12.77% |
| EdR SICAV Euro Sustainable Equity | 8.68% |
| BDL Transitions Megatrends | 5.62% |
| La Française Credit Innovation | 2.90% |
| DNCA Invest Beyond Semperosa | 1.60% |
| Equilibre Ecologique | 1.37% |
| Triodos Future Generations | 1.16% |
| Echiquier Positive Impact Europe | 0.72% |
| Triodos Impact Mixed | -1.14% |
| Triodos Global Equities Impact | -3.81% |
| Aesculape SRI | -9.18% |