Les performances affichées sont mises à jour depuis un flux Morningstar
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Actions PEA
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| Arc Actions Rendement Arc Actions Rendement | 5.39% |
| Ginjer Detox European Equity Ginjer Detox European Equity | 4.37% |
| Chahine Funds - Equity Continental Europe Chahine Funds - Equity Continental Europe | 4.05% |
| Indépendance Europe Mid Indépendance Europe Mid | 3.57% |
| Groupama Opportunities Europe Groupama Opportunities Europe | 1.98% |
| Tailor Actions Entrepreneurs Tailor Actions Entrepreneurs | 1.95% |
| Mandarine Premium Europe Mandarine Premium Europe | 1.46% |
BDL Convictions
BDL Convictions
|
1.33% |
| Pluvalca Initiatives PME Pluvalca Initiatives PME | 1.20% |
| CPR Invest - European Strategic Autonomy CPR Invest - European Strategic Autonomy | 1.17% |
| JPMorgan Euroland Dynamic JPMorgan Euroland Dynamic | 1.00% |
| Maxima Maxima | 0.84% |
| Tikehau European Sovereignty Tikehau European Sovereignty | 0.73% |
| IDE Dynamic Euro IDE Dynamic Euro | 0.71% |
| Sycomore Europe Happy @ Work Sycomore Europe Happy @ Work | 0.60% |
| Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe | 0.47% |
| Sycomore Sélection Responsable Sycomore Sélection Responsable | 0.01% |
| Axiom European Banks Equity Axiom European Banks Equity | -0.05% |
| Mandarine Europe Microcap Mandarine Europe Microcap | -0.15% |
|
Indépendance France Small & Mid
Indépendance France Small & Mid
|
-0.18% |
| Tocqueville Euro Equity ISR Tocqueville Euro Equity ISR | -0.22% |
|
Amplegest Pricing Power
Amplegest Pricing Power
|
-0.25% |
| Fidelity Europe Fidelity Europe | -0.41% |
| HMG Découvertes HMG Découvertes | -0.44% |
| Gay-Lussac Microcaps Europe Gay-Lussac Microcaps Europe | -0.58% |
| Tocqueville Croissance Euro ISR Tocqueville Croissance Euro ISR | -0.79% |
|
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe
|
-1.18% |
| INOCAP France Smallcaps INOCAP France Smallcaps | -1.54% |
| Alken European Opportunities Alken European Opportunities | -1.77% |
| LFR Inclusion Responsable ISR LFR Inclusion Responsable ISR | -1.85% |
| VALBOA Engagement VALBOA Engagement | -2.33% |
|
Echiquier Major SRI Growth Europe
Echiquier Major SRI Growth Europe
|
-2.51% |
| Tocqueville Value Euro ISR Tocqueville Value Euro ISR | -2.52% |
|
Moneta Multi Caps
Moneta Multi Caps
|
-2.56% |
| Tailor Actions Avenir ISR Tailor Actions Avenir ISR | -2.64% |
| Mandarine Unique Mandarine Unique | -2.79% |
| VEGA Europe Convictions ISR VEGA Europe Convictions ISR | -2.91% |
| Europe Income Family Europe Income Family | -2.98% |
| R-co 4Change Net Zero Equity Euro R-co 4Change Net Zero Equity Euro | -3.01% |
| Lazard Small Caps Euro Lazard Small Caps Euro | -3.10% |
| ODDO BHF Active Small Cap ODDO BHF Active Small Cap | -3.52% |
| VEGA France Opportunités ISR VEGA France Opportunités ISR | -3.88% |
| Dorval Drivers Europe Dorval Drivers Europe | -4.06% |
| Uzès WWW Perf Uzès WWW Perf | -4.07% |
| DNCA Invest SRI Norden Europe DNCA Invest SRI Norden Europe | -4.56% |
|
EdR SICAV Tricolore Convictions
EdR SICAV Tricolore Convictions
|
-6.20% |
|
Groupama Avenir PME Europe
Groupama Avenir PME Europe
|
-8.18% |
Fonds d'investissement
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
Alken European Opportunities - LU0235308482
Note Morningstar
Gérant(s)
Nicolas WALEWSKI
Marc FESTA
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -1.77 % | 54.29 % | 13.22 % | 13.22 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Intencial Patrimoine, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Spirica, Swiss Life...
Contacts commerciaux
Isabel ORTEGA
+34 610 43 41 92
Kévin EL SABBAGH
07 88 35 01 20
Adrien FREREJEAN
06 21 76 70 18
Commentaire du mois de Janvier
Les marchés ont poursuivi leur marche en avant malgré un regain de tension géopolitique, avec une intervention américaine au Vénézuéla, de graves repressions en Iran ou de nouvelles discussions autour du conflit russo-ukrainien. Les investisseurs sont également restés attentifs à la politique monétaire américaine, avec des taux maintenus et des annonces autour de la succession de Jerome Powell, dans un contexte de large faiblesse du dollar. La performance des indices a largement été soutenue par les valeurs liées aux semi-conducteurs, celles-ci ont notamment bénéficié de l’annonce de programmes d’investissements supérieurs aux attentes, renforçant ainsi l’optimisme général autour de la chaîne de valeur de l’IA. Dans ce contexte, le style Croissance surperforme très légèrement le style Value malgré des disparités importantes. Le fonds Amplegest Pricing Power enregistre une hausse de 1,3% contre 2,8% pour son indice de référence.
Sur la période, nous avons une nouvelle fois été pénalisés par l’effet allocation et notre absence d’exposition aux valeurs bancaires et des services aux collectivités. Nous avons également été pénalisés par le recul des valeurs du luxe (Moncler, Hermes), dans le sillage de la publication des résultats de LVMH qui, en dépit d’une amélioration séquentielle confirmée et de marges supérieures aux attentes, a souffert de propos prudents sur les perspectives à court terme. Enfin, les titres potentiellement menacés par l’IA ont poursuivi leur déclin (Adyen, Wolters Kluwer), au premier rang desquels SAP, dont la publication de résultats globalement en ligne avec les attentes n’a pas permis de rassurer les investisseurs. A l’inverse, nous avons pu compter sur l’appréciation des bénéficiaires du déploiement de l’IA, grâce à la forte progression des équipements énergétiques (Siemens Energy) ou pour les semi-conducteurs (ASML, ASMi). Un optimisme confirmé par la publication annuelle d’ASML qui a fait état d’une accélération sur les prises de commandes et annoncé des objectifs supérieurs aux anticipations.
Pour plus d'informations, téléchargez le reporting mensuel.
Gérant(s)
Gilles CONSTANTINI
Maxime DURAND
Clément ALBERTO
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.25 % | 0.34 % | 8.60 % | 17.88 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Alpheys, Apicil, Axa, Cardif, CNP, Eres, Generali, La Mondiale, Nortia, Spirica, SwissLife, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Jean-François CASTELLANI
01 80 97 22 28
Alain FERRY
01 40 67 08 46
Xavier COQUEMA
07 87 25 79 89
Cédric MICHEL
06 80 18 09 53
Paul RAOULX
06 75 98 89 15
Arc Actions Rendement - FR0011092436
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le mois de février 2026 a été marqué par une nette surperformance des marchés européens sur leurs homologues américains. La poursuite de flux importants vers le Vieux Continent a permis à l’indice Stoxx Europe 600 d’enregistrer son huitième mois consécutif de hausse. La progression des bourses n’a pas été homogène, avec une forte rotation sectorielle. Ce mouvement a été dicté par une remise en question de la trajectoire de l’intelligence artificielle, désormais perçue de manière plus sélective entre “gagnants” et “perdants” potentiels, et par l'escalade soudaine des tensions géopolitiques au MoyenOrient en fin de mois. Ce nouveau foyer d'incertitude a provoqué un repli vers les valeurs refuges, profitant à l’or et aux secteurs défensifs, au détriment du software et des services informatiques.
Pour plus d'informations, téléchargez le rapport mensuel.
Gérant(s)
Amandine GERARD
Arnaud BENOIST VIDAL
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 5.39 % | 20.91 % | 6.20 % | 11.04 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Spirica, Intencial, Swiss Life, Cardif, Gresham, Vie Plus, Boursorama, AXA
Contacts commerciaux
Axelle RIESI
06 58 11 84 85
Axiom European Banks Equity - LU1876459212
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Les banques européennes ont affiché une performance en légère baisse (SX7R -1,2%) en février, malgré une très bonne saison des résultats, à nouveau au-dessus des attentes. Les craintes autour de l’IA, de la géopolitique et du marché du crédit privé ont pesé sur les cours. Les impacts de l’IA sur le secteur des logiciels, de la donnée financière, de la banque d’affaire, de l’assureur ou même du marché des dépôts ont continué à alimenter les débats et faire bouger les cours. Après un mois de janvier très mauvais, le secteur des assureurs a fortement rebondi (+4,9%), de même que le secteur des bourses et de la donnée financière, après l’intervention d’Elliott comme nouvel actionnaire activiste du London Stock Exchange.
Pour plus d'informations, téléchargez le rapport mensuel.
Gérant(s)
David BENAMOU
Antonio ROMAN
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.05 % | 63.96 % | 45.59 % | 31.69 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Nortia, Axa Thema, Ageas, Spirica, Nortia Groupe, Swisslife, AEP, Allianz, Alpheys, Generali, Intencial, Ordea Vie, AG2R La Mondiale ..
Contacts commerciaux
Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33
Nassim ZAMIATI
07 50 69 36 31
BDL Convictions - FR0010651224
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Le fonds BDL Convictions a progressé de 3.9% en janvier, contre un indice de référence affichant 3.2%.
Certaines valeurs ont soutenu la performance. Canal + (+0.8%) a dévoilé le montant des synergies attendues avec MultiChoice, désormais estimées à 400 M€ à horizon 2030 selon le management, contre des attentes de marché plus proches de 150 M€, ce qui constitue une surprise très positive. Le cours de bourse de Puig (+0,7%) s’était fortement replié depuis son IPO (-40%), une correction sans commune mesure avec la révision limitée du bénéfice par action (-6%). Nous avons mis à profit cette dislocation pour renforcer notre position, la société offrant un fort potentiel de croissance, des fondamentaux solides et une valorisation attractive. Depuis janvier, ces atouts ont suscité un regain d’intérêt marqué de la part des investisseurs. Beazley (+0.4%) a progressé d’environ 50 % après l’annonce par Zurich Insurance de son intérêt pour une acquisition de cet assureur spécialisé de Lloyd’s ; un accord a été officialisé le 4 février et nous anticipons une finalisation de l’opération dans un délai de six à neuf mois. Daimler Truck (+0.4%) a également contribué positivement à la performance, porté par un carnet de commandes aux États-Unis exceptionnellement solide en décembre. Cette dynamique couplée à une meilleure visibilité sur la réglementation EPA (qui maintient les réductions significatives des émissions d’oxydes d’azote pour les véhicules lourd à partir de 2027), a rassuré les investisseurs quant à la reprise du cycle des camions sur le marché américain, où la société réalise presque 50% de son EBIT. Safilo (+0.3%) a publié de bons résultats au dernier trimestre 2025, avec une croissance organique résiliente de +2 %, une amélioration des marges malgré les droits de douane et une génération de cash record sur l’année.
Pour plus d'informations, téléchargez le rapport mensuel.
Gérant(s)
Hughes BEUZELIN
Bastien BERNUS
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.33 % | 23.76 % | 1.05 % | 15.62 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Apicil, Axa THEMA, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, La Mondiale, Nortia, Vie Plus...
Contacts commerciaux
Victorien DE GASTINES
06 83 35 67 95
Camille DE CHAUDENAY
06 76 99 21 46
Flavien DEL PINO
06 20 71 91 04
Cyril MICHOT
06 49 45 28 79
Périne André MALDANT
06 37 79 16 57
Alessandro CURTI DA PORTO
01 56 90 52 09
Chahine Funds - Equity Continental Europe - LU2005655092
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Pour toutes informations, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Aymar de LÉOTOING
Alexandre MORLOT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 4.05 % | 23.60 % | 11.60 % | 8.08 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Alpheys, Cardif, Nortia, Spirica
Contacts commerciaux
Aaron Dray
06 83 93 19 36
CPR Invest - European Strategic Autonomy - LU2570611322
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Janvier
Sur le mois de janvier, le fonds réalise une performance supérieure à celle de son indice de référence avec une progression de 4.14% contre 2.8% pour l'indice MSCI EMU Net Total return.
Après une année 2025 émaillée par l’accroissement des tensions géopolitiques, le mois de janvier a été marqué par l’opération américaine au Vénézuéla, par des tensions sur le Groenland, par un blocus de l’armada américaine au large de l’Iran et par des frappes soutenues de la Russie sur les infrastructures énergétiques ukrainiennes. Un cocktail détonant qui démontre que les rapports mondiaux sont devenus plus brutaux. Dans ce contexte, les valeurs d’armement ont progressé même si les négociations tripartites concernant le conflit en Ukraine ont pesé sur la seconde partie du mois. Ainsi, Rheinmetall, Exosens ou encore Leonardo progressent respectivement de 14,13%, de 14,52% et de 11,25%. Les valeurs liées au thème de l’électrisation se sont également bien comportées à la suite des commentaires et des annonces importantes des investissements à destination de l’intelligence artificielle. Le segment des valeurs technologiques a été tout particulièrement recherché (ASML +31,93%, ASM +37,13%). A contrario, les valeurs de la santé ont souffert de l’affaiblissement du dollar et d’un désintérêt de la part des investisseurs pour ce secteur (BioMérieux -11,33%, Ottobock -6,9%).
En ce qui concerne les mouvements, nous avons initié une position en début de mois en Siemens Energy et en Rolls-Royce financé par un allégement en Prysmian et la cession de nos lignes en Air Liquide et en Deutsche Bank. Nous avons également participer à l’introduction en bourse du groupe tchèque d’armement CSG group à la bourse d’Amsterdam. Nous avons soldé notre position en Total Energies en fin de mois au profit d’Abivax.
Pour plus d'informations, téléchargez le rapport mensuel.
Gérant(s)
Damien MARIETTE
Wesley LEBEAU
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.17 % | 22.51 % | 2.40 % | - |
Éligibilité Assureurs
Générali, AXA, Cardif, Nortia, Vie Plus, SwissLife
Contacts commerciaux
Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57
Nathalie CANU
06 07 43 90 45
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Philippe CHAKER
06 67 48 85 55
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe - LU1366712518
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Le fonds investit dans le segment attractif des moyennes capitalisations européennes.
Nous visons à trouver le meilleur rapport qualité-prix : En d'autres termes, détenir des entreprises dotées d'excellents fondamentaux et de solides perspectives tout en restant rigoureux en termes de valorisation.
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe a clôturé le mois de janvier 2026 en hausse de 3,52% vs 2,71% pour son indice de référence, MSCI Europe Mid Cap NR EUR.
Les marchés financiers ont globalement bien commencé l'année, malgré une actualité géopolitique chargée. Celle-ci a été marquée par l'intervention américaine au Venezuela avec la capture du président Maduro, ainsi que les menaces du président américain à l'égard du Groënland et celles d'augmentation des tarifs douaniers à l'encontre des pays européens réfractaires.
L'apaisement des tensions a ensuite laissé place aux publications des derniers indicateurs macroéconomiques en Europe et aux Etats-Unis, qui étaient bien orientés avec une inflation maitrisée et une activité économique résiliente. Le mois de janvier s'est conclu par la nomination d'un nouveau président de la Réserve fédérale américaine, Kévin Warsh.
Dans ce contexte, Cenergy Holdings est le principal contributeur à la performance au mois de janvier. Le fabricant de câbles et de tubes en acier affiche de bonnes perspectives avec un carnet de commandes solide et une amélioration progressive des marges grâce aux projets offshores sous-marins à plus forte valeur ajoutée. SBM Offshore, constructeur de bâtiments pour l'industrie offshore, bénéficie de la forte visibilité de son carnet de commandes et la vente de l'un de ses bâtiments en Guyane à ExxonMobil, permettant de réduire l'endettement net de la société.
Pour plus d'informations, téléchargez le rapport mensuel.
Gérant(s)
Don FITZGERALD
Daniel DOURMAP
Simon DE FRANSSU, CFA
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -1.18 % | 16.43 % | 6.79 % | 12.92 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus...
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
DNCA Invest SRI Norden Europe - LU1490785091
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
L'actualité a tout d'abord été marquée par de violentes tensions entre l'administration Trump et l'Europe concernant la souveraineté du Groenland. Fort heureusement, les crispations se sont apaisées au cours du sommet de Davos, la raison l'a emporté et un début de compromis a émergé (même si les détails n'ont pas été divulgués). Toutefois, la confiance transatlantique a été à nouveau mise à rude épreuve, et nul doute que cet épisode laissera des traces. Cet environnement tendu devrait encourager les pays européens à renforcer leur autonomie et leurs capacités militaires, encore bien insuffisantes. Par ailleurs, Kevin Warlsh sera en toute logique le prochain Président de la Reserve Fédérale. C'est un choix rassurant, car son expérience et ses compétences sont indiscutables. Le dollar aura bien besoin de ce soutien, car sa chute s'est poursuivie au mois de janvier après avoir touché 1.20 à la fin du mois, soit une baisse de -15% sur un an.
La thématique « AI » reste toujours aussi porteuse, en particulier pour le domaine des investissements semi-conducteurs. En effet, le développement très rapide de l'intelligence artificielle a créé une pénurie au niveau des puces électroniques, il va donc falloir accélérer les investissements, pour le plus grand bénéfice d'ASML : le groupe néerlandais a enregistré au T4 25 des commandes records, qui se sont élevées à €13 milliards. La visibilité sur les résultats 2026, mais surtout 2027, est désormais acquise.
Pour plus d'informations, téléchargez le rapport mensuel.
Gérant(s)
Carl AUFFRET
Alexandre STEENMAN
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -4.56 % | -6.03 % | 8.72 % | 11.98 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus...
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Dorval Drivers Europe - FR0010158048
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Février
En février, les indices européens ont poursuivi leur progression, surperformant les marchés américains. Les annonces de capex records des hyperscalers dans l'IA ont ravivé les interrogations des investisseurs sur la rentabilité de ces investissements massifs, que même des résultats historiques de Nvidia n'ont pas suffi à dissiper. De fortes rotations sectorielles agitent le marché depuis le début de l’année, animées notamment par les peurs de disruption IA sur les brokers en ligne, l’immobilier, les transitaires. Le secteur des logiciels en est l'illustration la plus frappante, accusant 24% de baisse sur les deux premiers mois, entrainant avec eu les asset managers alternatifs. Si les fondamentaux de ces entreprises restent solides, la durabilité de leur modèle économique fait désormais débat. Les droits de douane américains ont été déclarés illégaux le 20 février par la Cour suprême.
Pour plus d'informations, téléchargez le rapport mensuel.
Gérant(s)
Frédéric PONCHON
Gilles SITBON
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -4.06 % | 6.78 % | 1.74 % | 12.83 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Allianz VIP, Alpheys, Groupe Apicil, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont, Vie Plus, Generali, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Selencia Patrimoine, Spirica, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Unep
Contacts commerciaux
Arthur DAVID-BOYET
+33 6 72 66 62 77
Géraldine JOSEPH
+33 7 88 43 53 66
Rénald SEGARD
+33 6 86 40 57 86
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe - FR0010321810
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Echiquier Agenor Mid Cap Europe A progresse de 4,48% sur le mois et de 6,98% depuis le début de l'année. Les « Mid Cap » européennes poursuivent leur progression malgré un climat anxiogène, portées par un sentiment macro positif et de bons résultats, tandis que la dispersion s'accentue entre secteurs traditionnels et segments plus exposés aux disruptions liées à l'IA. Dans ce contexte, le fonds progresse quasiment en ligne avec son indice en hausse de 4,7%, et ce malgré une forte surperformance de la Value (MSCI Europe Value +5 %) au détriment de la Croissance (MSCI Europe Growth +3%). Le fonds bénéficie de bonnes publications sur de fortes convictions du portefeuille avec MONCLER (+18%) et EURONEXT (+19%). Les valeurs « Infrastructure IA » continuent de bien performer dans un environnement extrêmement porteur notamment BESI (+8%) et HALMA (+15%) recherchée pour son exposition photonique. A l'inverse, les titres considérés « AI at risk » sont particulièrement attaqués ce mois : ALTEN (-13%), SCOUT24 (-16%). L'aéro-défense souffre de la rotation sectorielle et de publications plus faibles qu'attendues : HENSOLDT (-15%) et MTU (4%). Concernant les mouvements, nous cédons SCOUT24 et FUCHS dans un secteur de la chimie très compliqué. En face, nous initions ALPHA BANK, banque grecque bénéficiant d'un bon positionnement et de bons ratios, à un niveau de valorisation attractif.
Pour plus d'informations, téléchargez le rapport mensuel.
Gérant(s)
Stéphanie BOBTCHEFF
José BERROS
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.47 % | 3.23 % | 0.86 % | 8.87 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Assurance Epargne Pension, Allianz,(gaipare), AXA Thema, Cardif, Alpheys, CNP Patrimoine, Finaveo, Venerali Vie, Neuflize Vie, Nortia, Intencial /Apicil Assurances, Apicil Life et Gresham Banque, UAF Life Patrimoine? Spirica/Predica, Swisslife, UNEP, Vie Plus (Federal Finance -Suravenir), Primonial Target +, Primonial SéréniPierre
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Echiquier Major SRI Growth Europe - FR0010321828
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Echiquier Major SRI Growth Europe A progresse de 2,99% sur le mois et de 3,97% depuis le début de l'année. Ce mois a été marqué par la poursuite du narratif de la disruption par l'IA sur de nouveaux secteurs allant des logiciels à la gestion de patrimoine en passant par le transport. Les valeurs défensives comme l'immobilier, les télécoms et la consommation de base ont fortement surperformé alors que les banques et la technologie ont sous-performé. Dans ce contexte, le fonds sous-performe son indice. Parmi les principaux contributeurs, SAFRAN profite du regain de tensions géopolitiques alors que LEGRAND et ASTRAZENECA ont publié de bons résultats annuels. A l'inverse, ESSILORLUXOTTICA est chahuté par les annonces de lancement de lunettes connectées concurrentes, malgré de bons résultats trimestriels. PARTNERS GROUP subit la pression avec les acteurs de la dette privée, exposés aux sociétés de logiciels qui sont malmenées en bourse. PROSUS souffre de la baisse de sa participation principale en TENCENT en Chine suite à ses résultats faibles. Nous initions une position en NOVARTIS dans la santé et en SIEMENS, conglomérant industriel et technologique allemand, afin de stabiliser le portefeuille. En face, nous soldons les positions en RELX et EXPERIAN, en attendant que le narratif de disruption par l'IA qui les pénalise s'apaise.
Pour plus d'informations, téléchargez le rapport de gestion.
Gérant(s)
Adrien BOMMELAER
Marion COHET-BOUCHERON
Paul MERLE, CIIA
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -2.51 % | -4.37 % | 8.38 % | 18.17 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, CNP PAtrimoine, Finaveo, Generali Vie, MMA Vie, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partners, Intencial, Apicil Assurances, Apicil Life, Gresham Banque, UAF Life Patrimoine, SwissLife, UNEP, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
EdR SICAV Tricolore Convictions - FR0010588343
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Pour toutes informations, consultez le reporting mensuel.
Gérant(s)
Ariane HAYATE
Guillaume LACONI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -6.20 % | 14.39 % | 3.92 % | 15.70 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Assurances Saint-Honoré, AXA Thema, CARDIF, Generali Patrimoine, Lifeside, Nortia...
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Europe Income Family - FR0007485230
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le mois de février a été marqué par une bonne saison des résultats 2025 et une forte baisse des secteurs médias, software, et IT services, considérés comme « futurs perdants de l’IA ». A l’inverse, des secteurs perçus comme immunisés se sont fortement appréciés : l’immobilier, les télécoms, les mines et métaux, et l’énergie. En fin de mois, le marché a peu réagi à l’annulation par la cour suprême américaine des tarifs réciproques et la réponse Trumpienne d’instaurer immédiatement 10% puis 15% de droits de douane sur toutes les importations provenant des pays concernés. Le scénario n’était, de fait, pas une surprise majeure. Les actions européennes ont ainsi nettement surperformé les actions américaines. L’indice MSCI Europe s’est apprécié de +4.02% sur la période.
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Gérant(s)
Olivier LEFEVRE
Natacha CAMURÇA-LAVAUX
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -2.98 % | 5.89 % | 14.45 % | -17.81 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, Axa, Cardif, Generali, Nortia, Swiss Life, Selencia, AG2R
Contacts commerciaux
Bianka KOCH
06 79 70 79 82
Thomas BARANGER
07 85 66 19 61
Fidelity Europe - FR0000008674
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Vincent DUREL
Christian von ENGELBRECHTEN
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.41 % | 11.35 % | 1.70 % | 10.58 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS, Axa GP, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Crystal Partenaires, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oficeo, Oradea Vie, Swiss Life, UAF Patrimoine, UNEP, Vie Plus, Predica
Contacts commerciaux
Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70
Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37
Eva ABI NADER
07 61 52 02 79
Gay-Lussac Microcaps Europe - FR001400QDK8
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Après un mois de janvier haussier, février s’est montré plus incertain. Les craintes autour de l’IA se sont intensifiées, poussant à la baisse, de manière justifiée ou non, bon nombre de sociétés exposées au secteur Tech/IT. Dans ce contexte d’incertitude, notre exposition au secteur a été significativement réduite, passant de 22,1 % fin janvier à 14,2 % fin février, afin de privilégier, selon nous, les acteurs les plus solides. Du côté des achats, nous avons initié une nouvelle position dans Endur, un acteur norvégien niché sur les infrastructures maritimes et les projets d’aquaculture onshore. La Norvège a signé il y a un an une enveloppe d’investissement de 1 308 Mds NOK pour les dix années à venir, principalement dédiée à la maintenance et à la modernisation de sites existants, là où le groupe a su se spécialiser. Parallèlement, l’État a levé le gel en vigueur depuis fin 2022 sur les permis de construire de fermes piscicoles onshore, en juillet 2025. La situation bilancielle est saine, avec une trésorerie nette ; la valorisation reste décotée alors que les carnets de commande se reprennent sur ce segment, tandis que les perspectives de croissance sont bonnes au regard de ce plan d’infrastructure norvégien.
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Gérant(s)
Louis DE FELS
Hugo VOILLAUME, CFA
Guillaume BUHOURS
Paul EDON
Thibaut MAISSIN
Arthur BERNASCONI
Emmanuel GABAÏ
Victor BALLY-BERARD
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.58 % | 9.83 % | 5.07 % | 2.09 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Afi Esca, Ageas, AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA, Cardif, CNP, Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Spirica, Suravenir, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
Contacts commerciaux
Victoria BLEY
06 15 06 17 47
Mélanie CARTELET
07 72 44 77 81
Ginjer Detox European Equity - FR0014001FO2
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le mois de février a été un nouveau mois de performance fortement positive pour le fonds. Dans le contexte paradoxal de légère révision de la croissance économique de la Zone Euro, et d’inquiétude croissante s’agissant des conséquences de l’IA sur les entreprises ; les bons résultats de la majeure partie des sociétés que nous détenons en portefeuille ont permis au fonds de surperformer les actions européennes. En effet, porté par les valeurs des secteurs des matières premières et de l’industrie, le fonds a poursuivi sa progression pour franchir de nouveaux plus hauts ; en dépit de rotations sectorielles importantes (e.g., début de ‘flight-toquality’, hausse du prix du baril de pétrole) au cours du mois. A ce stade, nous n’observons pas de hausses substantielles dans nos balises, augurant d’une éventuelle dislocation. C’est pourquoi nous conservons le budget de risque du fonds et sa structure inchangés.
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Gérant(s)
Léonard COHEN
Charles FISCHER
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 4.37 % | 36.84 % | 4.34 % | 15.54 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Intencial, Swiss Life, Axa Thema, Vie Plus, Cardif, Nortia
Contacts commerciaux
Nathanael METTOUDI
0170366178
Commentaire du mois de Janvier
Le marché est resté favorable aux petites valeurs en ce début d’année, mais le mois a été plus contrasté pour votre fonds qui affiche une légère hausse. Le principal détracteur à la performance est le secteur de l’IT avec sa composante SSII (Neurones -6,4% ; Adesso : -8,3%) et sa composante logicielles (Atoss software : -15,5% ; Lime : -8,8%). La thèse poussée par les Hedge funds contient 2 volets et consiste à penser que l’Intelligence Artificielle permettra de coder automatiquement, ce qui réduirait le marché des SSII et permettrait de remplacer les logiciels existants à moindre coûts, et que d’autre part, les utilisateurs eux-mêmes des logiciels seraient en déclin (puisqu’eux aussi remplacer par l’IA) ce qui entrainerait une baisse des licences vendus. Nos discussions avec les dirigeants de Wavestone (consulting IT ; +8,5%) montrent que le déploiement de l’intelligence artificielle augmentera au contraire les besoins de main d’œuvre de l’industrie pour l’implémentation, à l’instar de ce que l’on avait appelé la vague de digitalisation des années 2010. Autre détracteur du mois Vusion Group (Etiquettes électroniques : -35,8%) a communiqué lors du forum Oddo des perspectives assombries, notamment par le fait que le contrat géant Walmart se déploie plus vite que prévu, et donc se terminera plus tôt. La position Vusion a été constituée entre 75€ et 130€ au premier semestre 2023, et était devenue une des principales positions du fonds, avec succès. Ayant partiellement atteints nos objectifs nous avions très fortement réduit la position à environ 1% au cours de l’été. L’impact négatif reste donc limité eu égard aux profits générés précédemment. Parmi les meilleurs contributeurs nous comptons Semco Technologies (supports pour les wafers, +31,4%). Nous avions participé à l’IPO de cette pépite française en juillet, et elle a confirmé voire dépassé la trajectoire financière annoncée. WIIT (Datacenters critiques, +28,9%) se redresse après une année 2025 compliquée : des acquisitions masquaient la trajectoire sous-jacente de la société, qui se révèle désormais. Enfin Jost Werke (Equipementiers camion, +15,9%) grâce à une très forte surperformance de son marché final (+8pts), et des perspectives de marges rassurantes en l’attente du rebond de son marché.
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Gérant(s)
Hervé LORENT
Maxime PRODHOMME
Stéphane FRAENKEL
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -8.18 % | 13.29 % | -1.66 % | 5.78 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Generali
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
Gaspard THEYSSET
06 37 02 49 57
Groupama Opportunities Europe - FR0010627851
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Les marchés actions européens ont fortement progressé au cours du 1er mois de l’année, affichant de nouveaux plus hauts historiques. Ainsi, le MSCI Europe a enregistré un gain de 3,1 %, bénéficiant de l’intérêt des investisseurs internationaux. Si les premières publications de résultat du 4ème trimestre 2025 ont globalement été bien orientées, sur le front économique peu de nouvelles sont venues alimentées l’optimisme des opérateurs. Le fonds a enregistré une surperformance au mois de janvier par rapport à l’indice MSCI Europe. L’essentiel de la surperformance provient de nouveau de la sélection de titres. En effet, la surexposition au secteur bancaire a été une fois de plus bénéfique (hausse des banques de 5,4% sur le mois), mais les choix de titres ont été prépondérants dans la contribution à la surperformance du fonds avec la banque grecque Alpha Services (+13,1 %), BNP (+12,8 %) et Société Générale (+7,4 %). De même, dans les secteurs pharmaceutique (surpondération de 4%) et technologique (pondération en ligne avec celle de l’indice), qui ont progressé de 3,2 % et de 5,3 % en janvier, le fonds a bénéficié de la hausse de Roche (+6, 8%) dans le premier et, surtout, de ASMI (+27,6 %) dans le second. En revanche, la surexposition aux média (recul du secteur de 5,4 % avec Publicis -3,9%) et la baisse de 5 % d’Airbus (un peu plus de 3 % du fonds) et de 13% de Danone (rappel de laits infantiles) ont été pénalisantes. Le portefeuille a enregistré un afflux important de capitaux après, principalement, la fusion avec d’autres fonds de Groupama, ce qui explique l’importance des flux d’ordres. La construction du fonds demeure inchangée avec la surpondération de secteurs défensifs, comme la Pharmacie, les Télécoms, les Services publics et l’Agroalimentaire, et du secteur bancaire. A l’opposé, les secteurs cycliques sont globalement sous-représentés. Avec CSG, une nouvelle valeur dans le secteur de la Défense a été ajoutée au portefeuille lors de son introduction en bourse à des niveaux de valorisation très décotés par rapport à des acteurs comparables en termes d’activités comme Rheinmetall.
Mise en œuvre des évolutions suivantes en juillet :
- Changement de fournisseur de données ESG utilisé pour le calcul de certains indicateurs.
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Gérant(s)
Philippe CHAUMEL
Mathieu DELARUE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.98 % | 27.79 % | 9.17 % | 11.47 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, AEP
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
Gaspard THEYSSET
06 37 02 49 57
HMG Découvertes - FR0010601971
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Au mois de février 2026, la valeur liquidative d’HMG Découvertes a contenu son repli ‡ 1,2% (action C) au sein d’un marché toujours assez volatil. De manière un peu surprenante, les nombreuses annonces de résultats annuels n’ont pas eu beaucoup d’impact boursier sur les valeurs du portefeuille. Ce sont plutôt des mouvements sectoriels qui ont expliqué les principales variations. Ainsi, sans que ces sociétés n’aient publié de résultats, on peut relever les nettes progressions des cours des entreprises liées à l’électrification de l’économie (Spie (ingénierie des réseaux), +13,6% ; Mersen (solutions d’isolation), +7,7%) et de valeurs liées au pétrole (Vallourec (tubes pour l’extraction), +10,6%) ; Rubis (distribution et stockage), +7,1%). De son côté, le distributeur Electricité de Strasbourg a vu son cours légèrement progresser (+2%) après sa forte hausse de l’an dernier, à la faveur de l’annonce d’une marge opérationnelle record (17,9%) et d’un dividende proposé en hausse de 25%.
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Gérant(s)
Jean-François DELCAIRE
Marc GIRAULT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.44 % | 10.18 % | 7.24 % | 7.69 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, CARDIF, Generali Pat., Intencial, UAF Life Pat., NORTIA, Vie Plus, Swiss Life, Neuflize, Primonial, AEP, ALPHEYS, Selencia, OneLife, Wealins
Contacts commerciaux
Louis MICHELIN
06 11 90 45 95
Alvaro GARZA DE LA MORA
01 44 82 70 39
IDE Dynamic Euro - FR0012287464
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Pour toutes informations, téléchargez le rapport mensuel ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Marc ROCHEREAU
Véronique ROCHEREAU
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.71 % | 23.08 % | 6.84 % | 15.98 % |
Éligibilité Assureurs
BNP Paribas Cardif, Nortia (via AEP, La Mondiale et CNP Patrimoine et La Mondiale Europartner)
Contacts commerciaux
Lisa FRAYSSE
01 85 08 25 97
Indépendance Europe Mid - LU2798962978
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Février
Au cours du mois de février, le fonds a renforcé ses investissements dans les sociétés Maurel & Prom (France) et Tenaris (Italie) en raison de leurs valorisations attractives. Le fonds a initié de nouveaux investissements dans les sociétés Strabag (Autriche) et Azimut Holding (Italie).
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Gérant(s)
William HIGGONS
Audrey BACROT
Victor HIGGONS
Charles de SIVRY
Vincent ROUVIÈRE
Bertille SAINTE-BEUVE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 3.57 % | 34.82 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
.
Contacts commerciaux
Juan DIAZ
+33 638 777 361
Yvonne CHANSENA
06 71 30 79 27
Tom GALLET
06 25 11 27 27
Joffrey QUENTON
06 10 50 57 37
Indépendance France Small & Mid - LU0131510165
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Au cours du mois de février, le fonds s'est renforcé en Dassault Aviation suite aux annonces relatives à la commande indienne. Il s'est allégé en Rexel qui est bien valorisée.
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Gérant(s)
William HIGGONS
Audrey BACROT
Victor HIGGONS
Charles POINSINET de SIVRY
Vincent ROUVIÈRE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.18 % | 22.92 % | -1.22 % | 11.66 % |
Éligibilité Assureurs
Générali, Apicil, Alpheys, Nortia, AEP, La Mondiale, Cardif, Prepar-Vie, Spirica et UAF Life, CNP, AXA Thema, Abeille.
Contacts commerciaux
Juan DIAZ
+33 638 777 361
Yvonne CHANSENA
06 71 30 79 27
Tom GALLET
06 25 11 27 27
Joffrey QUENTON
06 10 50 57 37
Commentaire du mois de Janvier
Dans un environnement de marché favorable aux actifs risqués, INOCAP France Smallcaps a progressé en janvier.
Viridien (+29,2%) profite de sa solide génération de flux de trésorerie en 2025, à plus de 130 M$ vs un objectif initial de 100 M$. Le désendettement accélère sous l’effet d’une bonne qualité d’exécution dans un environnement sectoriel en amélioration. Lumibird (+11,3%) bénéficie de sa fin d’année dynamique, avec un CA T4 en croissance organique de +10%, soutenue par les marchés de la défense et de la medtech. La bonne orientation du momentum se confirme. Mersen (+8,4%) tire profit de la publication d’un CA 2025 dans le haut de fourchette de ses objectifs (-3,2% vs guidance de -3% / -5%). Les marchés du solaire et du SiC, qui ont pesé sur la tendance en 2025, montrent des signes de stabilisation.
Virbac (-1,7%) ne bénéficie pas de sa publication annuelle supérieure à la guidance. La croissance organique ressort à +7,9%. La bonne orientation du marché et la dynamique commerciale de Virbac lui permettent de viser une croissance organique de +4,5% à +6,5% en 2026. Planisware (-15,0%) subit les craintes des investisseurs vis-à-vis de l’impact potentiel de l’IA sur le secteur des éditeurs de logiciels.
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Gérant(s)
Pierrick BAUCHET
Geoffroy PERREIRA
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -1.54 % | 19.63 % | -10.65 % | 2.57 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Aprep Diffusion, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Spirica, SwissLife, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Julien QUÉRÉ
06 71 93 61 66
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
Jon INGRAM
Alex WHYTE
Blake CRAWFORD
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.00 % | 29.95 % | 11.72 % | 15.24 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Cardif, Generali, Intencial, LMEP, Nortia, Oradea, UNEP
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Lazard Small Caps Euro - FR0010689141
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Les marchés actions ont démarré l’année sur une note positive. L’Eurostoxx a enregistré une hausse de 2,9%, tandis que l’indice MSCI EMU Small Cap a progressé de 3,8%. La SICAV a terminé le mois en hausse de 2,7%. Au sein du portefeuille, les principales contributions positives provenaient de PVA Tepla (+17%), Manitou (+15% à la suite d’une bonne publication au titre du T4), Alten (+14% en réaction à une amélioration de l’évolution du chiffre d’affaires au T4), Comer (+14%) et KSB (+12%). En revanche, 74Software (-12% sans nouvelle particulière), F.I.L.A. (-6%), Cewe (-3%) et Sto (-2%) ont pesé sur la performance relative. Au cours du mois, nous avons pris des bénéfices sur une partie de nos positions en Vossloh, Alzchem et KSB et renforcé les lignes en Assystem et Siltronic.
Pour plus d'informations, consultez le rapport de gestion.
Gérant(s)
Jean-François CARDINET
Annabelle VINATIER
James OGILVY
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -3.10 % | 17.63 % | -5.04 % | 13.46 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille, Allianz, AXA Thema, Generali, Intencial, Nortia UAF Life, SwissLife, Vie Plus
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
LFR Inclusion Responsable ISR - FR0013418688
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Février a été marqué par une divergence géographique notable. Les marchés européens ont poursuivi leur surperformance, l’EuroStoxx 50 progressant de plus de 3% sur le mois, tandis que le S&P500 reculait légèrement et que le Nasdaq corrigeait plus franchement. Cette dynamique illustre une rotation partielle hors des grandes valeurs technologiques américaines, dont les valorisations restent exigeantes après plusieurs années de surperformance. Les interrogations se concentrent désormais sur la rentabilité des investissements massifs annoncés dans l’intelligence artificielle, l’avenir des entreprises de services numériques et de logiciels, alors même que les publications trimestrielles demeurent globalement solides.
Pour plus d'informations, téléchargez le rapport mensuel.
Gérant(s)
Steven PREVOST
Inès SEGUENI
Guillaume GASSMANN
Nicolas THERY
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -1.85 % | 7.98 % | 0.00 % | 21.35 % |
Éligibilité Assureurs
Groupe Apicil (Intencial), Gresham, BNP Paribas, Cardif Generali, Luxembourg, UAF Life Patrimoine (Spirica)
Contacts commerciaux
Louis MERCIER
01 75 77 75 12
Clémentine NICOLAS
01 75 77 75 11
Commentaire du mois de Janvier
Les actions européennes ont terminé janvier en hausse. Malgré l’incertitude liée à la politique commerciale de Donald Trump, les données américaines ont surpris positivement. Dans ce contexte de croissance solide, de tensions sur l’emploi et d’inflation encore élevée, la Fed a maintenu ses taux à 3,75%, Jerôme Powell n’indiquant pas d’urgence à relancer les baisses, tandis que Kevin Warsh a été nommé pour lui succéder en mai. En zone euro, la croissance a dépassé les attentes, portée par des signes de reprise en Allemagne.
Sur le mois, le MSCI Europe progresse de +3,1%, le MSCI Europe Smallcap de +3,6%, le MSCI Europe Microcap de +3,7% et le MSCI Europe ex UK Microcap de +2,6%. Le fonds surperforme son indice, avec 137 valeurs en baisse sur 209. Parmi les meilleures contributions figurent Cheffelo (+36%), après une révision à la hausse de ses prévisions, ForFarmers (+25%) qui se renforce en Pologne, et 2CRSI (+27%), grâce à des résultats au-dessus des attentes. À l’inverse, Stillfront (-13%) est pénalisé par des resultats decevants, Greenmobility (-35%) a reculé après des objectifs decevants et Journeo (-10%) corrigé après un beau parcours.
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Gérant(s)
Augustin LECOQ
Théo COLOMBANI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.15 % | 12.84 % | 3.22 % | 1.17 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, Nortia, SwissLife, Vie Plus, April, Intencial, Ageas, AEP, AG2R La Mondiale, Allianz, Alpheys, Aviva, Boursorama, Eres Gestion, Fortuneo, Oradea, Primonial Partenaires, Swisslife, Unep
Contacts commerciaux
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Gauthier DUVAL
07 61 53 12 12
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
François L'HÉNORET
06 74 29 51 49
Commentaire du mois de Janvier
Les marchés actions européens progressent de +3.18% en janvier (pour le Stoxx 600) soutenus par une amélioration des indicateurs économiques en zone Euro, notamment en Allemagne où la production industrielle est ressortie en hausse pour le troisième mois consécutif en décembre. Le mois a également été marqué par le retour des tensions géopolitiques, d’abord avec l’intervention américaine au Venezuela, puis avec les menaces de Donald Trump d’annexer le Groenland et enfin, à la suite des déclarations du président américain quant à une éventuelle intervention militaire en Iran. Ce contexte volatil a été entretenu en fin de mois par l’intention de Donald Trump de nommer Kevin Warsh, membre réputé en faveur d’une politique monétaire moins accommandante que les autres candidats pressentis, au poste de Président de la FED.
Au niveau sectoriel, les ressources de base sont en forte hausse, soutenues par l’envolée des métaux précieux, suivis par l’énergie qui a bénéficié de la forte hausse des prix du pétrole et le secteur de la technologie. A l’opposé, le secteur de la consommation discrétionnaire est en baisse pénalisé par la publication décevante de LVMH. Au cours du mois, nous avons initié une position dans le conglomérat allemand Thyssenkrupp qui devrait bénéficier de la mise en place par l’Union Européenne d’un mécanisme d’ajustement carbone aux frontières (CBAM) ainsi que dans le motoriste allemand Deutz. Nous avons également renforcé certaines sociétés par pétrolières (SBM Offshore, Viridien). A l’opposé nous avons pris nos profits dans la société de luxe Ferragamo, dans la cimentière Buzzi et sur la majeure partie de notre position dans l’équipementier automobile Schaeffler.
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Gérant(s)
Harry WOLHANDLER
Nicolas LASRY
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.46 % | 19.23 % | 0.60 % | 8.43 % |
Éligibilité Assureurs
Antin Epargne Pension, Axa, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali, La Mondiale, Nortia, Oradea, Skandia (Intencial - Apicil), Spirica, Swiss Life, Vie Plus / Suravenir
Contacts commerciaux
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Gauthier DUVAL
07 61 53 12 12
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
François L'HÉNORET
06 74 29 51 49
Mandarine Unique - LU0489687243
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Les marchés actions européennes commencent l’année en forte hausse (Stoxx Europe 600 +3.22%, Stoxx Europe Small 200 +3.49%), dans un mois marqué par une forte instabilité géopolitique (Venezuela, Groenland, Iran), des données macroéconomiques rassurantes en Europe et l’annonce de la future nomination de Kevin Warsh au poste de président de la Fed. Dans ce contexte, les secteurs cycliques surperforment fortement, à l’instar des ressources de base (forte hausse de l’or et de l’argent), des semiconducteurs et de l’énergie tandis que la consommation discrétionnaire et les médias ont été plus à la peine.
Mandarine Unique progresse de 1.99% sur le mois porté par nos titres liés aux semiconducteurs (ASM International et BE Semiconductor), aux ressources de base (Metso et Weir) et ceux liés au thème de l’électrification (Prysmian). A l’inverse, le fonds est pénalisé par des baisses sur les secteurs des médias (Kinepolis), du luxe (Moncler) ou encore de la santé (Alk Abello).
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Gérant(s)
Frédérique CARON
Edouard DE BUCHET
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -2.79 % | 7.62 % | -0.05 % | 10.21 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, SwissLife, Nortia, Vie Plus, MMA, April, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Alpheys, Aviva, Baloise Vie Luxembourg, Boursorama, Fortuneo, Intencial Patrimoine, One Life, Oradea, Primonial Partenaires, UAF, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Gauthier DUVAL
07 61 53 12 12
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
François L'HÉNORET
06 74 29 51 49
Maxima - FR0010148007
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
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Gérant(s)
Michel MENIGOZ
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.84 % | 35.25 % | 21.36 % | 8.62 % |
Éligibilité Assureurs
Swisslife, Cardif Assurance Vie, Generali Patrimoine, Nortia, Vie Plus, AG2R La Mondiale, Intencial Patrimoine, AGEAS Patrimoine, Axa Thema, Spirica, UNEP, Allianz Vie, Apicil Assurances
Contacts commerciaux
Fabrice NEYROUMANDE
06 74 83 21 91
Maximilien VIDAL
07 83 68 15 52
Moneta Multi Caps - FR0010298596
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
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Gérant(s)
Romain BURNAND
Thomas PERROTIN
Andrzej KAWALEC
Grégoire UETTWILLER
Raphaël LUCET
Louis RENOU
Pierre LE TREIZE
Laurent HORVILLE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -2.56 % | 26.19 % | -2.59 % | 6.27 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Stéphane BINUTTI
01 58 62 57 62
Edouard HAAS
01 58 62 57 86
Commentaire du mois de Janvier
Parmi les valeurs représentant plus de 1% du portefeuille, les meilleures performances ont concerné ASHTEAD TECH (UK, Energy), CENERGY (Belgique, Industrie) et SUSS MICROTEC (Allemagne, Technologie). A l’inverse, les moins bonnes performances sont à chercher du côté de VUSION (France, Technologie), DYNAVOX (Suède, Technologie) et ALK-ABELLO (Danemark, Santé).
Notre focus du mois porte sur le groupe ASHTEAD TECHNOLOGY, spécialiste des solutions sous-marines pour l’offshore Pétrole & Gaz et les renouvelables. Le groupe a enregistré un exercice 2025 solide avec un chiffre d’affaires attendu autour de £203m, en hausse de +21%, porté par une seconde partie d’année plus dynamique et par l’intégration réussie de Seatronics et J2 Subsea, dont les synergies excèdent les attentes initiales. Les marges s’inscrivent dans le haut de la fourchette cible grâce à l’amélioration du mix et à la réduction des activités à faible marge.
L’année a néanmoins été marquée par plusieurs retards exogènes (tarifs US, tensions géopolitiques, disponibilité des navires), expliquant un ralentissement de la croissance organique à +3%, en ligne avec la normalisation observée dans les marchés « sous-marins ». Plusieurs projets décalés ont cependant été remobilisés en H2, soutenant la dynamique d’entrée en 2026. Les discussions avec le management confirment une visibilité correcte, notamment grâce à des carnets de commandes «?back to back?» avec les grands acteurs offshore (SUBSEA 7, SAIPEM, TECHNIP FMC) et une activité américaine appelée à redevenir porteuse en 2026.
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Gérant(s)
Guillaume CHIEUSSE
Armel COVILLE
Maxime PRODHOMME
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -3.52 % | 12.68 % | -2.17 % | -2.36 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali Patrimoine...
Contacts commerciaux
Géraud ALLAIN
06 83 69 83 56
Vanessa LAURENCE
01 44 51 81 18
Vincent JUSSELIN
06 14 85 07 25
Pluvalca Initiatives PME - FR0011315696
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Février
Les marchés européens ont poursuivi leur progression en février, avec cependant de très fortes disparités : les indices large caps sont en hausse de plus de 3% sur le mois, tandis que les small caps progressent d’environ 2% et que les micro caps reculent de 1% (poursuite des mouvements de capitaux vers l’Europe, et en premier lieu vers les grosses capitalisations).
Le mois a été particulièrement agité, le marché ayant fortement sanctionné les secteurs perçus comme « AI losers », à commencer par les éditeurs de logiciels et les ESN. Le mouvement s’est ensuite étendu à d’autres secteurs adjacents (sites e-commerce, communication…). L’Énergie et l’Industrie ressortent une nouvelle fois comme les grands gagnants du mois.
Dans ce contexte, Pluvalca Initiatives PME (B) progresse de 2,6% malgré l’impact de la poche Transformation Digitale (6% du fonds fin février contre 15% fin décembre 2025).
Tecnicas Reunidas (+16%) ressort comme le principal contributeur à la performance en février. Le groupe d’ingénierie et de construction espagnol a publié, une nouvelle fois, d’excellents résultats, avec une croissance très dynamique du chiffre d’affaires accompagnée d’une amélioration des marges. Le groupe a opéré une transformation profonde depuis quelques années, qui porte aujourd’hui ses fruits. Indra Sistemas (+15%) a également publié de très solides résultats annuels 2025, largement supérieurs aux attentes. Le groupe bénéficie de la hausse des budgets de défense en Espagne, mais a également démontré que sa branche ESN restait dans une belle dynamique… Préalablement, lire le KID, le prospectus et le document précontractuel SFDR de l'OPCVM.
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Gérant(s)
Antoine AUGIER DE LAJALLET
Louise DUPONT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.20 % | 27.66 % | -8.42 % | -2.58 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Alpheys, Unep, Cardif, AG2R La Mondiale, Nortia, Eres, Generali, Vie Plus...
Contacts commerciaux
Mahshid DUMANOIS
01 45 05 55 43
Eva SARLAT
06 45 11 20 42
Salomé LE MÉHAUTÉ
06 73 40 96 56
Henri FRANCOIS
06 03 44 80 17
R-co 4Change Net Zero Equity Euro - FR0010784835
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Anthony BAILLY
Ludivine DE QUINCEROT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -3.01 % | 19.75 % | 6.68 % | 21.40 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Vie Plus, Fortuneo
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Sycomore Europe Happy @ Work - LU1301026388
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le fonds clôture le mois en hausse, notamment grâce à ses positions dans le secteur des télécoms (recherche de valeurs défensives sur fond de craintes sur l’impact de l’IA sur la croissance économique et recherche de secteurs à l’abri de l’IA), des matériaux (résultats solides d’Antofagasta et Air Liquide) et des industrielles (révisions à la hausse des investissements dans l’IA et résultats trimestriels de bonne facture soutenant Siemens Energy, Legrand et Schneider Electric). En revanche, FinecoBank s’est replié alors que des craintes de « disruptions » émergent pour les activités de conseil en gestion de patrimoine et de dépôts pour le secteur bancaire , persuadés que ces inquiétudes sont quelque peu exagérées dans le contexte du marché italien, nous avons cependant allégé notre exposition à la valeur afin de limiter le risque. Les craintes de bouleversements liés à l’IA ont globalement pénalisé les valeurs financières du portefeuille, et tout particulièrement les banques. Nous n’avons pas vendu nos positions dans ce secteur car nous estimons que le débat est exagéré et que le couple valorisations/révisions des résultats reste favorable. Parmi les principaux mouvements du mois, citons le renforcement des actifs réels et des valeurs à faible « risque de disruption » dans le fonds, comme les services aux collectivités (Engie, National Grid, Elia) ou l’immobilier (Aedifica). En revanche, la faible position résiduelle dans Relx a été soldée en début de mois.
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Gérant(s)
Giulia CULOT
Luca FASAN
Claire MOUCHOTTE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.60 % | 13.76 % | 11.33 % | 13.91 % |
Éligibilité Assureurs
Axa thema, Cardif, CD Partenaires, Generali, Nortia, Skandia
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Laszlo BANIER
06 23 90 40 82
Sycomore Sélection Responsable - FR0010971721
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Les marchés d’actions de la zone euro ont poursuivi leur ascension pour atteindre de nouveaux plus hauts historiques. Dans la lignée de 2025, la dispersion des performances reste toutefois très élevée, notamment entre les sociétés perçues comme gagnantes de l’Intelligence Artificielle et celles, toujours plus nombreuses, exposées au risque de « disruption », forçant les investisseurs à réallouer leurs actifs vers la thématique dite HALO (heavy asset, low obsolescence). Cette lecture, probablement simpliste et excessive dans certains cas, est porteuse de risques. Dans ce cadre, la constitution d’un portefeuille équilibré, reposant sur une forte discipline dans notre approche de la valorisation des entreprises, nous semble la plus adéquate. Combinée à la recherche d’entreprises ayant la capacité à délivrer une croissance à deux chiffres de leurs résultats sur 2026, cette approche a permis de délivrer une performance largement positive.
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Gérant(s)
Olivier CASSÉ
Giulia CULOT
Catherine ROLLAND
Alex MORY
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.01 % | 15.68 % | 12.69 % | 18.24 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, AG2R La Mondiale, Intencial, Assurance Epargne Pension, Avip, AXA Thema,CARDIF, Eres, Generali Patrimoine, Alpheys, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Orelis, Spirica, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Commentaire du mois de Février
L’année va être longue … Février, 2ème mois de l’année et déjà comme une impression de novembre tant les actualités se succèdent !
Sur le plan de la géopolitique d’abord, l’attention de Donald Trump a été complétement détournée par la situation en Iran. Certains éléments de la flotte américaine se rapprochent, probablement pour peser sur les négociations sur le nucléaire iranien. Les objectifs de l’administration américaine sont ici un peu obscurs car les répressions populaires sanglantes iraniennes ne semblent pas être la préoccupation principale du président Trump et le Nobel de la Paix parait hors d’atteinte. Le bouton rouge n’est jamais loin, mais la promesse de campagne de Trump, « America First » et le désengagement militaire international américain sont encore dans toutes les têtes.
Pour plus d'informations, téléchargez le reporting mensuel.
Gérant(s)
Emeric BLOND
Julien QUISTREBERT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -2.64 % | 31.85 % | 9.12 % | 16.47 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Afi-Esca, Ageas, Alpheys, AXA, Cardif, Generali, Intencial, Lmep, Lmp, Nortia, Primonial, Spirica, Swiss Life, Uaf Life, Suravenir.
Contacts commerciaux
Christophe DUGARD
07 88 36 77 82
Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Louis DE PONTEVES
07 84 23 46 61
Tailor Actions Entrepreneurs - FR0013333580
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
L’année va être longue … Février, 2ème mois de l’année et déjà comme une impression de novembre tant les actualités se succèdent !
Sur le plan de la géopolitique d’abord, l’attention de Donald Trump a été complétement détournée par la situation en Iran. Certains éléments de la flotte américaine se rapprochent, probablement pour peser sur les négociations sur le nucléaire iranien. Les objectifs de l’administration américaine sont ici un peu obscurs car les répressions populaires sanglantes iraniennes ne semblent pas être la préoccupation principale du président Trump et le Nobel de la Paix parait hors d’atteinte. Le bouton rouge n’est jamais loin, mais la promesse de campagne de Trump, « America First » et le désengagement militaire international américain sont encore dans toutes les têtes.
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Gérant(s)
Émeric BLOND
Julien QUISTREBERT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.95 % | 49.64 % | 8.22 % | 9.77 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Afi-Esca, Cardif, Generali, Lmep, Lmp, Nortia, Swiss Life, Uaf Life, Suravenir
Contacts commerciaux
Christophe DUGARD
07 88 36 77 82
Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Louis DE PONTEVES
07 84 23 46 61
Tikehau European Sovereignty - LU2737748660
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
Tikehau European Sovereignty Fund est un fonds "long only”, investi en actions cotées européennes avec une approche active et de conviction, sans contraintes sectorielles ou géographiques.
La stratégie du fonds consiste à construire un portefeuille d'entreprises de qualité à un prix jugé raisonnable, contribuant à une Europe plus souveraine et bénéficiant de cette dynamique séculaire. La stratégie du fonds est active avec des convictions fondées sur une analyse fondamentale des entreprises et une exposition à de multiples secteurs pertinents (défense, technologie, industrie, infrastructures, santé, etc.) au sein des grandes et moyennes capitalisations européennes.
Performance du fonds. Le Fonds a affiché une performance brute de +0,34 % en décembre, en deçà de celle de l’indice MSCI Europe hors Royaume-Uni (M7EUG), qui a progressé de +2,70 %.
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Gérant(s)
Jean-Marc DELFIEUX
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.73 % | 14.16 % | 2.64 % | - |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Nortia, Oradea Vie, Swiss Life, UAF Life Patrimoine
Contacts commerciaux
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Nicolas VAN DEN HENDE
06 68 03 82 55
Yoann PEYRAT
+33 6 12 04 33 62
Charlotte LABESSE
+33 1 53 59 05 70
Tocqueville Croissance Euro ISR - FR0013185576
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Octobre
Les marchés de la zone euro progressent de 2% en octobre. Ils ont été soutenus par des publications de résultats trimestriels globalement solides, et par la baisse des tensions entre les Etats-Unis et la Chine, notamment à la suite de l'accord entre les deux pays sur les terres rares. Les marchés ont bénéficié de la bonne performance des semiconducteurs, qui poursuivent leur rebond (+9%, avec notamment ASML +11%), du luxe (+7%, principalement grâce à LVMH qui s'apprécie de 18% après des résultats rassurants), des services aux collectivités (+9%), et du secteur de la medtech (+11%, avec EssilorLuxottica +15% à la suite de la publication d'un CA trimestriel très supérieur aux attentes). A l'opposé, les télécoms (-5%), l'assurance (-3%) ou encore l'automobile (-3%) figurent parmi les plus mauvaises performances mensuelles.
Dans ce contexte, le style « croissance euro » surperforme le MSCI EMU. Le fonds affiche une performance proche de son style. Il bénéficie notamment des bonnes performances de ASML, LVMH, EssilorLuxottica, Siemens (+7%), Airbus (+8%) et Prysmian (+8%). A l'opposé Rheinmetall (-14%), Air Liquide (-5%), Adidas (-9%) et Deutsche Telekom (-7%) font partie des principaux contributeurs négatifs. On notera également Argenx (+14%, absent du fonds, non éligible ESG), Relx (-6%) et Cellnex (-8%) qui pèsent sur la performance relative à l'indice de style. Au début du mois nous avons poursuivi l'arbitrage d'Hermès en faveur de LVMH. Nous avons pris des profits sur Thalès après la hausse de 18% en septembre. Cela nous permet de réduire l'exposition à des titres sensibles au risque politique français. Nous avons renforcé AstraZeneca après l'annonce de l'accord entre l'administration américaine et Pfizer. Nous pensons que le secteur pharmaceutique offre désormais plus de visibilité, même s'il convient toujours de rester sélectif. Nous avons pris des profits sur Munich Re. Nous avons allégé LVMH après le rebond du titre. Nous avons également réduit Rheinmetall.
Gérant(s)
Christine LEBRETON
Marion COHET-BOUCHERON
Anthony ALBANESE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.79 % | 6.23 % | 8.45 % | 17.27 % |
Éligibilité Assureurs
Groupe Axa, Groupe Allianz, Suravenir, Cardif, GENERALI, CNP
Contacts commerciaux
Caroline FRELET-DESCLAUX
01 56 77 33 77
Marco PRETE
06 78 14 38 88
Tocqueville Euro Equity ISR - FR0000008963
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Les actions de la zone euro ont connu un mois de hausse malgré les incertitudes. Même si la volatilité des indices a remonté, l'affichage demeure largement en deçà des variations quotidiennes intra-marché. La thématique de l'IA a de nouveau fait peur au marché qui est balloté par des analyses contradictoires et/ou extravagantes. Aussi, la cour Suprême des Etats-Unis s'est opposée à la validité en droit de certaines des lois justifiant des droits de douane imposés unilatéralement. Dans ce contexte, le portefeuille progresse mais termine sous son indice de référence. La dernière semaine du mois a pénalisé le portefeuille, avec notamment Syensqo, dont la publication des comptes annuels a déclenché un fort décalage à la baisse de son cours.
Les secteurs de la santé, de l'immobilier et des banques contribuent le plus favorablement quand l'énergie, la technologie et les matières 1ère sont les secteurs contribuant le plus négativement à la performance relative du fonds.
Nous avons fait évoluer le portefeuille durant le mois. Notamment, nous avons sorti Publicis et Renault et entré Astrazeneca et ISS.
Pour plus d'informations, téléchargez le rapport de gestion.
Gérant(s)
Yann GIORDMAÏNA
Stéphane NIÈRES-TAVERNIER
Benjamin BELLAÏCHE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.22 % | 19.85 % | 6.84 % | 16.24 % |
Éligibilité Assureurs
Groupe Axa, Groupe Allianz, Suravenir, Cardif, GENERALI, CNP Assurances
Contacts commerciaux
Caroline FRELET-DESCLAUX
01 56 77 33 77
Marco PRETE
06 78 14 38 88
Commentaire du mois de Février
En février, le MSCI EMU NR progresse de 3,60 % quand le MSCI Value NR enregistre une hausse de 3,49 %. Le marché a enregistré une forte volatilité sectorielle et thématique sur la période alimentée par la défiance persistante sur les valeurs supposées « victimes » de l'I.A.et par la décision de la Cour suprême des E.U. qui a invalidé les droits de douane du Président Trump. Elle a estimé que le président avait outrepassé son autorité en invoquant des pouvoirs d'urgences.
Le fonds sous-performe son indice de style avec l'énergie, secteur dans lequel nous ne sommes pas présents en raison de la v3 du label français ISR, la finance (Erste Bank), les télécoms/communication (Publicis) et la technologie (Cap Gemini) qui sont les plus forts contributeurs négatifs. L'immobilier (Merlin Properties), les matériaux (ArcelorMittal, Endeavour Mining) et dans une moindre mesure les utilities sont les secteurs qui ont les plus fortes contributions positives.
Les mouvements ont été notables avec la sortie de Heidelberger Materials et la finalisation de la cession de la ligne Prosus et des allègements dans Iberdrola et Enel à la suite de leurs parcours boursiers. Nous avons bâti trois nouvelles positions dans la banque grecque Alpha Bank décotée vis-à-vis du secteur, Orange avec un free cash-flow s'améliore après un pic d'investissement en 2025 et qui pourrait bénéficier de la consolidation du secteur en France et Pernod dont la trajectoire de free cash-flow s'améliore et son second marché, l'Inde, devrait tirer parti de la baisse des droits de douane sur le whisky à partir du mois de juillet.
Pour plus d'informations, téléchargez le rapport de gestion.
Gérant(s)
Yann GIORDMAINA
Pierre COIFFET
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -2.52 % | 33.02 % | 7.74 % | 21.04 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali Vie, Neuflize Vie, Intencial, Apicil Assurances, UAF Life Patrimoine, SwissLife, Unep, Vie plus, Federal Finance
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Uzès WWW Perf - FR0010346817
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Pour plus d'information contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Jean-François WEILL
Céline WEILL
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -4.07 % | 23.70 % | 8.14 % | 5.40 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R, Swiss Life, Ageas, Oradea, Unep, Primonial, Intencial, Alpheys, Nortia et Cardif
Contacts commerciaux
Cédric GOIRAND
01 85 73 49 26
VALBOA Engagement - LU1885494549
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le mois de décembre en nette surperformance dans un marché haussier pour les valeurs moyennes françaises (3,8% pour VALBOA Engagement contre 2,8% pour le CAC Mid&Small et +0,5% CAC 40) clôture une année boursière très satisfaisante (18% contre 17,3% pour le CAC Mid&Small et 14,3% pour le CAC 40) en dépit de la politique tarifaire de l’administration Trump et de l’instabilité politique française.
Ce bilan est peut-être le signe de la capacité des valeurs moyennes à créer de la valeur au contraire des Etats comme en atteste le contraste entre la faible rémunération du risque par les marchés obligataires souverains des pays développés et la sous-évaluation des valeurs moyennes cotées. Le resserrement des spreads du high yield ou le refuge vers les métaux précieux sont probablement une expression de cette défiance.
La construction du portefeuille s’attache à ne retenir que les valeurs au bilan solide (DN/Ebitda), à la génération de free cash-flow prévisible (FCF/EV 2025 à 7.3% et RoCE 2025 à 21.2%) et aux valorisations raisonnables, en assumant parfois d’être contrariant (choix tranché d’investissement renforcé le mois dernier sur les entreprises de services du numérique et de la défense). Ce choix a nettement contribué à la performance du fonds en décembre avec le sentiment renforcé du retour de la croissance organique pour les services informatiques. Après le renforcement en Sopra Steria en novembre, la participation en Wavestone a été complétée ce mois dans cette même approche. Malgré la progression du processus de paix en Ukraine, les besoins de défense continueront d’augmenter quel que soit le contexte.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Pierre NEBOUT
Stéphane SUMAR
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -2.33 % | 20.59 % | -4.24 % | 2.17 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, AXA Thema, Cardif, Nortia, Spirica, UAF Life Patrimoine, Swiss Life
Contacts commerciaux
irteam@lbofrance.com
VEGA Europe Convictions ISR - FR0010626796
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
En janvier 2026, les marchés financiers ont évolué dans un environnement relativement volatil, marqué par des signaux macroéconomiques contrastés. Les anticipations divergentes de politique monétaire, les incertitudes géopolitiques et les rotations sectorielles ont guidé les comportements des investisseurs, favorisant une prise de risque sélective au détriment des segments sensibles aux taux.
Pour plus d'informations, téléchargez le reporting mensuel.
Gérant(s)
Patrick LANCIAUX
Joris VIENNET
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -2.91 % | 5.24 % | 6.77 % | 13.38 % |
Éligibilité Assureurs
ALPHEYS Partenaires, Generali Patrimoine, Neuflize Vie, Nortia, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20
VEGA France Opportunités ISR - FR0010458190
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
En janvier 2026, les marchés financiers ont évolué dans un environnement relativement volatil, marqué par des signaux macroéconomiques contrastés. Les anticipations divergentes de politique monétaire, les incertitudes géopolitiques et les rotations sectorielles ont guidé les comportements des investisseurs, favorisant une prise de risque sélective au détriment des segments sensibles aux taux. Au sein des marchés actions, la performance a été contrastée en ce début d'année : les secteurs cycliques, en particulier l'énergie, les matériaux et certaines valeurs industrielles, ont surperformé, soutenus par la fermeté des prix des matières premières et des anticipations de stabilisation de la croissance mondiale. A l'inverse, les segments orientés croissance ont affiché une dynamique plus mesurée, pénalisés par leur sensibilité aux taux d'intérêt et par des niveaux de valorisation devenus exigeants. Sur le plan monétaire, la Réserve fédérale (Fed) a, comme attendu, laissé les principaux taux directeurs américains inchangés dans une fourchette de 3,50% à 3,75%, J. Powell justifiant ce statu quo par la solidité de la croissance américaine et une moindre tension sur les objectifs d'inflation et d'emploi. Enfin, l'affaiblissement du dollar américain a soutenu les actifs émergents et renforcé l'attrait pour les métaux précieux (record historique pour l'or à plus de 5.600$ l'once) dans un contexte d'incertitudes persistantes.
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Gérant(s)
Patrick LANCIAUX
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -3.88 % | 4.26 % | 4.43 % | 17.82 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz, Cardif, CNP, Generali Patrimoine Contrat EI4/5, Natixis life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Vie Plus, Contrats dédiés Natixis Wealth Management
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
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Commentaire du mois de Décembre
Le fonds Alken European Opportunities a progressé de 3,9 % en décembre, contre 2,7 % pour l'indice de référence. Cela porte la performance relative à 34,9 % depuis le début de l'année. Les marchés actions européens ont clôturé l’année 2025 sur une note positive, portés par une amélioration des perspectives de croissance économique, une politique monétaire globalement accommodante et une hausse généralisée menée par les valeurs financières et industrielles.
Le portefeuille a clôturé une année exceptionnelle par un nouveau mois de performance solide. Les rendements ont été tirés par une combinaison de plusieurs de nos positions historiques, complétées par les contributions de nouvelles idées d’investissement. Parmi les principaux contributeurs, DSV s’est distingué, avec une progression continue de son cours de bourse alors que les investisseurs reconnaissent de plus en plus le potentiel de synergies du groupe, et ce malgré un contexte plus incertain pour le commerce mondial. Société Générale a également figuré parmi les meilleures performances du secteur bancaire, profitant d’un environnement de marché porteur et d’initiatives spécifiques à l’entreprise, qui devraient soutenir une croissance plus robuste des résultats.
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