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Diversifiés / Flexibles
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Perf YTD
Ginjer Actifs 360
Ginjer Actifs 360
|
9.49% |
| H2O Moderato H2O Moderato | 8.26% |
| Dorval Convictions Dorval Convictions | 7.01% |
|
R-co Valor
R-co Valor
|
6.78% |
| Exane Ceres Exane Ceres | 6.50% |
| GF Ambition Solidaire GF Ambition Solidaire | 6.04% |
| VEGA Patrimoine ISR VEGA Patrimoine ISR | 5.78% |
| DNCA Invest Evolutif DNCA Invest Evolutif | 5.75% |
|
BDL Rempart
BDL Rempart
|
5.51% |
| Mansartis Investissements ISR Mansartis Investissements ISR | 5.31% |
| ELEVA Global Multi Opportunities ELEVA Global Multi Opportunities | 4.92% |
| AXA WF Global Optimal Income AXA WF Global Optimal Income | 4.72% |
| Ruffer Total Return International Ruffer Total Return International | 4.61% |
| First Eagle Amundi International Fund First Eagle Amundi International Fund | 4.60% |
| M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund | 4.41% |
| ELEVA AR - Dynamic ELEVA AR - Dynamic | 4.15% |
Perf YTD
| VALBOA Exclusif VALBOA Exclusif | 4.13% |
|
R-co Valor Balanced
R-co Valor Balanced
|
3.95% |
| Carmignac Patrimoine Carmignac Patrimoine | 3.88% |
| GIS Global Multi Asset Income GIS Global Multi Asset Income | 3.86% |
| Sienna Diversifié Flexible Monde Sienna Diversifié Flexible Monde | 3.79% |
| Auris Diversified Beta Auris Diversified Beta | 3.31% |
| IDE Dynamic World Flexible IDE Dynamic World Flexible | 3.13% |
| Nova Dynamique Nova Dynamique | 3.11% |
| ODDO BHF Polaris Balanced ODDO BHF Polaris Balanced | 3.06% |
|
Eurose
Eurose
|
3.05% |
| Russell Inv. MAGS Russell Inv. MAGS | 3.03% |
| Monocle Fund Monocle Fund | 2.97% |
|
Echiquier ARTY SRI
Echiquier ARTY SRI
|
2.95% |
| Gay-Lussac Europe Flex Gay-Lussac Europe Flex | 2.91% |
| Moneta Long Short Moneta Long Short | 2.89% |
| BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) | 2.87% |
Perf YTD
| Sycomore Next Generation Sycomore Next Generation | 2.82% |
| Tikehau International Cross Assets Tikehau International Cross Assets | 2.79% |
| ACATIS Value Event ACATIS Value Event | 2.69% |
| Mandarine Solution Mandarine Solution | 2.63% |
| VEGA Euro Rendement ISR VEGA Euro Rendement ISR | 2.60% |
| Echiquier Allocation Flexible Echiquier Allocation Flexible | 2.35% |
| Dorval Global Allocation Dorval Global Allocation | 2.07% |
| Ofi Invest ESG MultiTrack Ofi Invest ESG MultiTrack | 1.98% |
|
Tailor Allocation Defensive
Tailor Allocation Defensive
|
1.62% |
| Equilibre Ecologique Equilibre Ecologique | 1.59% |
| Elkano Global Fund Elkano Global Fund | 1.59% |
| Trusteam Optimum Trusteam Optimum | 1.31% |
| Dorval Global Conservative Dorval Global Conservative | 1.22% |
| Lazard Patrimoine SRI Lazard Patrimoine SRI | 1.05% |
Fonds d'investissement
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ACATIS Value Event - DE000A1C5D13
Note Morningstar
Gérant(s)
Henrik MUHLE
Uwe RATHAUSKY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.69 % | 10.35 % | 15.10 % | -12.06 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AFI-ESCA, AG2R La Mondiale, AGEAS Patrimoine, Allianz Vie, Axa - Thema, Athymis Gestion, Cardif Assurance Vie, CNP Assurances, Generali Vie, HSBC Assurance Vie, Neuflize-Vie, Nortia (Compte-titres et Contrats d’assurance-vie), Spirica
Contacts commerciaux
Marie BALLORAIN
06 79 98 16 73
Auris Diversified Beta - LU1250158166
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le mois de décembre a été marqué par des évolutions contrastées sur les marchés financiers, reflétant les divergences dans les politiques monétaires et les dynamiques économiques mondiales. Aux États-Unis, la FED a abaissé ses taux de 25 points de base à 4.25%-4.50%, mais ce geste s'est accompagné d'un discours hawkish signalant une pause dans le cycle de détente monétaire. Ce pivot s'explique par la résilience de l'économie alimentant les craintes d'un retour de l'inflation. Les marchés américains ont réagi négativement et une partie du << Trump Trade » a été débouclé : le S&P 500 a reculé de 2.5% (pour un gain annuel de 23% !), tandis que le S&P500 Value et le Russell 2000 ont subi des corrections notables au cours du mois (respectivement -7% et - 8.4%). Les rendements obligataires américains ont quant à eux bondi, le 10 ans américain progressant de 40pb à 4,57% sur la période.
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Gérant(s)
Joffrey OUAFQA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.31 % | 3.93 % | 7.98 % | -6.97 % |
Éligibilité Assureurs
Neuflize Vie, Generali, AEO, Axa, Axa Lux, Nortia, Cardiff, Vie Plus, Alpheys, LMEP, Ageas, AEP, La Mondiale
Contacts commerciaux
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
AXA WF Global Optimal Income - LU0465917390
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Les perspectives économiques américaines dépendront de l'ampleur et de l'impact des nouvelles politiques, qui pourraient légèrement doper la croissance. Toutefois, les politiques de restriction de l'offre devraient exercer des pressions baissières sur l'expansion économique. Conjuguée à un ensemble de politiques susceptibles d'alimenter l'inflation, la trajectoire de croissance laisse entrevoir une décélération progressive. Nous anticipons un ralentissement de la croissance du PIB de 2,8 % en 2024 à 2,3 % en 2025, puis à 1,5 %.
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Gérant(s)
Equipe de gestion
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.72 % | 10.89 % | 5.71 % | -18.42 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CNP, CD Partenaires, Finaveo, Nortia...
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
BDL Rempart - FR0010174144
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
En décembre, BDL Rempart affiche une performance de -2,3 %, contre +0,3% pour son indice de référence. Cette sousperformance s’explique principalement par une contribution négative de l’alpha long (-1,22 %) et de l’alpha short (-0,7 %), ainsi qu’une exposition positive au marché européen qui a pénalisé le fonds à hauteur de -0,4 %.
Parmi les principaux contributeurs, Safilo (+0,2%) a récupéré une partie de la baisse enregistrée en novembre, liée à l’élection de
Trump et aux craintes de guerre commerciale. Les bancaires Unicredit et BNP ont également contribué positivement à hauteur de +0,2 % chacune, faisant preuve de résilience dans un contexte compliqué pour les actions européennes. Ces deux valeurs restent attractivement valorisées, et nous anticipons une revalorisation de ce secteur en 2025, soutenue par des résultats solides et des distributions aux actionnaires. Centrica (+0,1%) a annoncé l’extension de son programme de rachat d’actions de 300 millions de livres, représentant environ 5 % de sa capitalisation. Le groupe a également bénéficié de la hausse des prix du gaz liée à la fin des importations russes via l’Ukraine au 31 décembre.
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Gérant(s)
Hughes BEUZELIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.51 % | -2.81 % | 5.98 % | 14.86 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Vie Plus, Nortia, Intencial, Generali, Unep, Swiss Life, CNP, AGEAS, AG2R La Mondiale, Spirica, Cardif BNP Paribas, Neuflize Vie, Oradea Vie, AEP, Afi Esca, UAF Life, Alpheys, ACMN Vie, Primonial, Natixis Assurances, MMA (Covéa), UAF Life Patrimoine, Aviva, AXA Thema & Sogecap
Contacts commerciaux
Thierry DUPONT
06 75 60 48 91
Olivier MARISCAL
06 76 84 11 13
Victorien DE GASTINES
06 83 35 67 95
Camille DE CHAUDENAY
06 76 99 21 46
Flavien DEL PINO
06 20 71 91 04
Cyril MICHOT
06 49 45 28 79
Périne André MALDANT
06 37 79 16 57
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) - IE00B4Z6HC18
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Aron PATAKI
Andy WARWICK
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.87 % | 6.55 % | 0.32 % | -11.61 % |
Éligibilité Assureurs
Apicil, Axa Thema, Cardif, Generali, Skandia, Vie plus etc
Contacts commerciaux
Violaine DE SERRANT
01 70 71 10 26
Sébastien PELTIER
06 34 66 24 27
Carmignac Patrimoine - FR0010135103
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
- Le Fonds a débuté l’année avec une performance positive, largement supérieure à celle de son indicateur de référence.
- La performance absolue provient principalement du portefeuille d’actions, tandis que la performance relative est bien diversifiée à travers toutes les classes d’actifs de notre portefeuille.
- Certaines de nos convictions, qui n’avaient pas porté leurs fruits au dernier trimestre 2024, se sont avérées payantes en ce mois de janvier 2025, notamment l’idée que la marge de manœuvre de Trump est infime, que l’Europe n’est pas morte et qu’il y a de la valeur dans les marchés émergents.
- En ce qui concerne les actions, notre diversification au sein du portefeuille a été fructueuse. Nos convictions dans le secteur de la consommation, avec des titres comme Hermès, MercadoLibre ou Amazon, et dans le secteur financier avec UBS et Unibanco, ont été les principaux contributeurs à la performance du mois.
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Gérant(s)
Kristofer BARRETT
Jacques HIRSCH
Eliezer BEN ZIMRA
Christophe MOULIN
Guillaume RIGEADE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.88 % | 7.06 % | 2.20 % | -9.38 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife...
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
DNCA Invest Evolutif - LU0284394821
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
L'année 2024 a été rythmée par le dynamisme de l'économique américaine ((PIB T2 +3%, PIB T3 +3,1 % yoy) entrainant une collecte record de +600 Md$ et un écart de valorisation historique par rapport au reste du monde amplifié par
l'élection de Mr. Trump.
Le reste du monde a été pénalisé par la stagnation de l'économie européenne, le ralentissement de la consommation en Chine et par des conflits au Moyen-Orient et en Ukraine.
Le contexte géopolitique mondial s'est naturellement reflété dans la performance des indices.
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Gérant(s)
Augustin PICQUENDAR
Alexis ALBERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.75 % | 14.02 % | 15.78 % | -15.38 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, SwissLife, Nortia, Vie Plus..
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Dorval Convictions - FR0010557967
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Contre toute attente, le marché européen a progressé de plus de 8 % en ce début d’année, sur fond de baisse de la prime de risque, alors que peu d’annonces ont été faites lors de la prise de fonction du nouveau Président américain Donald Trump. Dans un climat de pessimisme excessif sur l’économie et les entreprises européennes, les Bourses ont gravi le mur d’inquiétude, comme elles le font souvent. Dans ce contexte, le fonds affiche une bonne performance, porté par le cœur du portefeuille, exposé aux grandes multinationales européennes, mais aussi par le thème des Financières, qui bénéficie toujours d’un couple rendement-valorisation attractif. Les petites et moyennes capitalisations, plus tournées vers la demande locale, ne profitent que modérément du rebond. Au cours du mois, nous avons maintenu un taux d’exposition aux actions élevé et mis en place des couvertures optionnelles pour nous protéger de l’impact d’une éventuelle dégradation des relations commerciales internationales. Nous avons recentré le panier des petites et moyennes capitalisations sur les secteurs liés à la demande des ménages en services (services financiers, services au consommateur, loisirs et immobilier).
Gérant(s)
François-Xavier CHAUCHAT
Sophie CHAUVELLIER
Gustavo HORENSTEIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.01 % | 5.73 % | 9.79 % | -8.95 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Alpheys, Apicil, Aprep, AXA Thema, Bâloise, Cardif, Cholet Dupont Oudart, Finaveo, Generali, Generali Luxembourg, Intencial, MMA, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Spirica, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus
Contacts commerciaux
Commentaire du mois de Janvier
Les marchés internationaux commencent l’année en nette progression. Les investisseurs sont momentanément rassurés par la temporisation du nouveau président américain, Donald Trump, concernant la guerre commerciale lors de son inauguration. Les incertitudes reviennent cependant sur plusieurs fronts, avec un nouveau modèle d’intelligence artificielle chinois qui remet en question l’optimisme autour de la technologie américaine, ainsi que les menaces américaines de hausse des droits de douane sur le Canada et le Mexique dès le début du mois de février. Le thème New Capex a été pénalisé par les interrogations sur les investissements en intelligence artificielle. À l’inverse, le thème des Financières Europe-Japon poursuit sa progression rapide, bénéficiant d’un couple rendement-valorisation toujours attractif.
Au cours du mois, nous avons maintenu un taux d’exposition aux actions élevé et mis en place des couvertures optionnelles pour nous protéger de l’impact d’une éventuelle dégradation des relations commerciales internationales. Nous avons également cédé le thème Anti-fragile afin de nous recentrer sur le cœur du portefeuille, par nature plus diversifié.
Gérant(s)
Sophie CHAUVELLIER
François-Xavier CHAUCHAT
Gustavo HORENSTEIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.07 % | 5.59 % | 4.57 % | -8.03 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R, Ageas, Allianz VIP, APREP, Groupe APICIL, Baloise, Cardif, Cholet Dupont, Generali, Intencial, Neuflize vie, Nortia, Oradea vie, Primonial, Suravenir, Spirica, SwissLife, UAF, Life Patrimoine, Assurance Vie et Prévoyance, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Commentaire du mois de Janvier
Les marchés internationaux commencent l’année en nette progression. Les investisseurs sont momentanément rassurés par la temporisation du nouveau président américain, Donald Trump, concernant la guerre commerciale lors de son inauguration. Les incertitudes reviennent cependant sur plusieurs fronts, avec un nouveau modèle d’intelligence artificielle chinois qui remet en question l’optimisme autour de la technologie américaine, ainsi que les menaces américaines de hausse des droits de douane sur le Canada et le Mexique dès le début du mois de février. Le thème des Financières Europe-Japon poursuit sa progression rapide, bénéficiant d’un couple rendement-valorisation toujours attractif.
Au cours du mois, nous avons maintenu un taux d’exposition aux actions élevé et mis en place des couvertures optionnelles pour nous protéger de l’impact d’une éventuelle dégradation des relations commerciales internationales. Nous avons également cédé le thème Anti-fragile afin de nous recentrer sur le cœur du portefeuille, par nature plus diversifié.
Gérant(s)
Sophie CHAUVELLIER
Gustavo HORENSTEIN
François-Xavier CHAUCHAT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.22 % | 3.82 % | 2.83 % | -4.55 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Apicil, Bâloise, Cardif, Generali, Intencial, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Spirica, Suravenir, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
Contacts commerciaux
Echiquier Allocation Flexible - FR0013433505
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Echiquier Allocation Flexible B progresse de 2,40% sur le mois.
Les marchés actions mondiaux ont terminé janvier en forte hausse, portée par des chiffres économiques rassurants tant sur l’inflation que sur l’activité économique, par des publications d’entreprises solides et par l’absence de mise en place de tarifs douaniers dans la foulée immédiate de l’investiture de Donald Trump. Fait notable, les actions européennes ont surperformé leurs homologues américaines et émergentes. Le portefeuille a bénéficié de la hausse des marchés de crédit et d'actions, d’autant qu’il n’était pas particulièrement axé sur les valeurs technologiques. Notre vision à moyen terme reste proche de la neutralité sur les actifs risqués, mais l’incertitude continue à planer en ce qui concerne les futures décisions économiques du président Trump, qui pourraient occasionner de la volatilité.
Gérant(s)
Enguerrand ARTAZ
Clément INBONA
Alexis BIENVENU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.35 % | 4.86 % | 0.29 % | -8.21 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, Alpheys, Generali Vie, Nortia, Intencial, UAF Life, Cie Plus, Primonial
Contacts commerciaux
Echiquier ARTY SRI - FR0010611293
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Echiquier Arty SRI A progresse de 1,91% sur le mois.
Le fonds effectue un bon démarrage d’année, tiré par une performance soutenue de sa poche actions (+6,4 %) ainsi que de sa poche obligataire (+0,7 %). Après une phase assez marquée de tension des taux à la suite des élections américaines et jusqu’à la mi-janvier, ces quinze derniers jours la tendance s’est inversée, aidée par des données d’inflation en convergence vers la cible en zone euro et une Banque Centrale Européenne toujours accommodante. La reprise de duration de début de mois s’avère à ce stade payant et contribue à la performance nettement positive de la poche obligataire. La poche actions est en ligne avec son indice. Cela est principalement dû aux opérateurs de télécommunication, aux financières et à la santé. Unicredit est soutenu par des taux d'intérêt qui se maintiennent à des niveaux élevés. Deutsche Telekom bénéficie de la bonne publication de T-Mobile et Cellnex est porté par un retour de cash aux actionnaires supérieurs aux attentes. Dans l'ensemble, les valeurs défensives et peu sensibles aux taux d'intérêt surperforment en janvier à l'image du luxe et de la santé tandis que les infrastructures souffrent, comme Ferrovial.
Gérant(s)
Olivier de BERRANGER
Michel SAUGNÉ
Uriel SARAGUSTI
Louis PORRINI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.95 % | 3.64 % | 9.50 % | -10.80 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, Nortia, VIE PLUS...
Contacts commerciaux
ELEVA AR - Dynamic - LU2719142965
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Janvier
Les marchés ont démarré 2025 sur une note très positive, aidés par l'amélioration des données macroéconomiques, une BCE dovish, des flux positifs sur les actions européennes et un peu plus d'optimisme sur les prévisions de bénéfices européens en raison de la faiblesse de l'euro.
Dans ce contexte, ELEVA Absolute Return Dynamic est en hausse de 3,27%.
La patte longue a eu un impact positif sur la performance, tous les secteurs étant des contributeurs positifs à l’exception de l’immobilier.
Richemont a créé une très forte surprise positive, montrant une forte accélération des ventes de bijoux aux États-Unis, en Europe et en Chine. Les investisseurs ont très bien accueilli la hausse de la croissance organique d’Ambu. SAP continue de bénéficier de l’adoption de l’intelligence artificielle.
L'industrie pharmaceutique a sous-performé, et Novo Nordisk a continué d'être sous pression en raison de chiffres de vente décevants aux États-Unis à court terme. Hugo Boss a sous-performé, les investisseurs privilégiant les alternatives à prix élevé dans le secteur du luxe. DSV a souffert des annonces du gouvernement de D.Trump concernant les droits de douane.
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Gérant(s)
Eric BENDAHAN
Armand SUCHET D'ALBUFERA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.15 % | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, UFA Life Spirica, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Axel PLICHON
01 86 26 68 25
Charles HERMAN
01 40 69 28 70
Stanislas DE SAINT BLANQUAT
06 43 87 37 81
Pierre-Louis CHANDELIER
01 40 69 28 78
Philippe PIOTRAUT
01 40 69 28 77
ELEVA Global Multi Opportunities - LU2603203279
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Janvier
Le mois de janvier a commencé sur une bonne note pour les marchés mondiaux (le MSCI World en dollars est en hausse
de 3,5 %), l'Europe se distinguant (en hausse de 6,1 % en dollars). Il est vrai que le marché européen est sous-valorisé et de nombreuses actions les plus appréciées (les darlings qui surperforment généralement les marchés chaque année et sur lesquels les investisseurs regrettent ne pas avoir plus investis) ont enregistré de mauvaises performances en 2024 (ASML, L'Oréal, LVMH, Novo Nordisk, etc.) Il reste donc une grande marge de manœuvre pour une reprise. Il est possible d'avoir accès à des entreprises de premier plan sous-valorisées en Europe à l'heure actuelle et certaines commencent à se redresser (LVMH, Richemont, etc.)
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Gérant(s)
Stéphane DÉO
Fabrice THÉVENEAU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.92 % | 8.11 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali.
Contacts commerciaux
Axel PLICHON
01 86 26 68 25
Charles HERMAN
01 40 69 28 70
Stanislas DE SAINT BLANQUAT
06 43 87 37 81
Pierre-Louis CHANDELIER
01 40 69 28 78
Philippe PIOTRAUT
01 40 69 28 77
Elkano Global Fund - FR001400JC01
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Janvier
Le fonds Elkano Global Fund commence l’année en territoire positif avec une performance de +1,50% pour la part R et +1,56% pour la part I.
Nous nous attendions à une année 2025 mouvementée, et cela n’a pas tardé à se concrétiser. La première secousse est venue de Chine avec l’annonce de l’application d’intelligence artificielle DeepSeek. Les grandes entreprises technologiques américaines ont été ébranlées par les avancées de l’IA en Chine, mais surtout par son efficacité en termes de coûts et de matériel. Cela remet en question le récit actuel selon lequel des investissements colossaux sont indispensables pour répondre à la demande massive en calcul de l’intelligence artificielle américaine. Cette annonce a entraîné une rotation mondiale significative vers d’autres secteurs : les semi-conducteurs et l’indice Nasdaq 100 ont fortement chuté, tandis que les marchés européens ont profité de la situation. La question clé est donc la suivante : cette tendance va-t-elle se poursuivre dans les semaines et mois à venir ?
En 2025, l’IA devra prouver son efficacité à travers des applications concrètes et une croissance des revenus. Sans cela, le déséquilibre entre l’offre et la demande pourrait provoquer une baisse des investissements et de la rentabilité. Dans ce contexte, il est essentiel d’adopter une approche prudente, notamment dans le secteur technologique et celui des semi-conducteurs, qui restent exposés à des valorisations élevées, à un engouement excessif du marché et à une détérioration des fondamentaux. Nous maintenons donc une couverture sur le Nasdaq 100, avec la possibilité de la renforcer si nécessaire. Les récentes turbulences confirment notre conviction selon laquelle les investisseurs devraient diversifier leur exposition, en réduisant l’accent mis sur les actifs ayant enregistré les meilleures performances en 2024 (Magnificent 7).
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Gérant(s)
Gilles ETCHEBERRIGARAY
Ionel SBIERA, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.59 % | -0.94 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Generali, Intencial, Selencia, AG2R La Mondiale, Nortia, Alpheys, Swiss Quote, Gresham Banque
Contacts commerciaux
Constantin PAOLI
06 79 05 77 81
Equilibre Ecologique - FR0010634139
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Un Noël sans rallye
Notre message ce mois-ci aurait pu se focaliser la relance en Chine, avec des annonces nombreuses qui nous laissent dubitatifs, les évènements politiques en Corée, avec la tentative ratée d’imposer la loi martiale, la démission du gouvernement Barnier en France, … mais le fait le plus marquant aura été la réunion de la FED.
En effet, la Banque Centrale américaine a de nouveau réduit sa fourchette cible de 25bps à 4,25%-4,5%, et elle semble désormais avoir entamé une pause dans son assouplissement (de durée indéfinie). La « mauvaise surprise » est venue des anticipations de baisse des taux de la Fed ont en effet été revues à la baisse par rapport à septembre. Elle ne prévoit plus que deux baisses en 2025 et deux autres en 2026. Cela s'explique par un niveau d’'inflation globale qui a atteint 2,7% y/yen novembre (core inflation à 3,3% y/y). Cela a également été stimulé par le rapport sur l'emploi de novembre avec deux éléments notables : l'augmentation du taux de chômage à 4,2% en novembre d’une part et le rebond de la masse salariale non agricole d’autre part. Le 10 ans US termine l’année à 4.57%.
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Gérant(s)
Laurent DEYDIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.59 % | 2.70 % | 1.79 % | -7.93 % |
Éligibilité Assureurs
Selencia, Alpheys, apicil, axa, Cardif, Generali, Swiss Life.
Contacts commerciaux
Bianka KOCH
06 79 70 79 82
Thomas BARANGER
07 85 66 19 61
Eurose - FR0007051040
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Alors que la Fed et la BCE baissent leur taux de 25bp, le dernier mois de l'année vient confirmer l'importance de l'évolution des taux d'intérêt sur la performance des différents marchés. A l'inverse du rallye obligataire observé l'an dernier, qui avait expliqué une bonne partie de la performance positive en 2023, les taux se redressent en décembre, avec une hausse de 28bp pour le 10 ans allemand. Sur l'année, la hausse est similaire. L'indice souverain obligataire en zone euro termine l'année à 1,9%, quand un placement monétaire aura rapporté 3,9%. L'importante baisse des spreads de crédit ainsi que le portage permettent au crédit d'afficher encore une belle performance : +4,7% pour l'investment grade, +8,2% pour le haut rendement. De même, les actions en zone euro progressent pour la deuxième année consécutive (+9,3%) mais restent derrière un marché américain (+25%) tiré par ses méga-caps.
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Gérant(s)
Jean-Charles MÉRIAUX
Damien LANTERNIER
Romain GRANDIS
Adrien LE CLAINCHE
Baptiste PLANCHARD
Emilie BRUNET-MANARDO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.05 % | 3.00 % | 8.60 % | -3.09 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, Nortia, SwissLife, Vie Plus...
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Exane Ceres - LU0284634721
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Le fonds Ceres démarre l’année avec un excellent mois de janvier : une performance de 437 bps, soit 229 bps au-dessus de son benchmark. Le principal contributeur aura été Richemont que nous avions acheté au mois de décembre : le titre a pris 28% et nous a rapporté 75 bps. En termes sectoriel, c’est le secteur de l’industrie qui aura contribué le plus avec le tandem Safran / Thales qui nous rapporte 95 bps ! Vient ensuite, et c’est une bonne surprise, notre investissement contrariant dans Carlsberg avec une contribution de 40 bps. Nous avons bien démarré l’année dans la consommation, ce qui nous rassure car c’est le seul secteur sur lequel nous avons perdu de l’argent en 2024.
Gérant(s)
Charles-Henri NÊME
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.50 % | 5.81 % | 13.14 % | -6.49 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema et Nortia
Contacts commerciaux
Caroline BARTHE
01 42 99 84 53
First Eagle Amundi International Fund - LU0068578508
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Faits saillants de décembre
- Le First Eagle Amundi International Fund a enregistré un retour de -3,53 % en décembre (USD, classe d'actions AUC).
- Aucun secteur n'a généré de rendements positifs.
- Les secteurs de la finance, de la santé et de l'énergie ont été les principaux facteurs de contre-performance.
- Les titres liés à l'or ont généré des rendements négatifs dans le mois.
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Gérant(s)
Matthew MCLENNAN
Kimball BROOKER
Manish GUPTA
Julien ALBERTINI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.60 % | 16.97 % | 8.34 % | -2.88 % |
Éligibilité Assureurs
Avip, AXA Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Patrimoine, Skandia, SwissLife...
Contacts commerciaux
Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Gay-Lussac Europe Flex - FR0013280211
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le fonds clôture une année compliquée, marquée par l’instabilité politique franco-allemande, la deuxième année de récession économique en Allemagne, une demande chinoise amoindrie, des prises de parts de marché dans des secteurs mondiaux clés tels que l’automobile, des risques de guerre commerciale avec l’élection de Trump, et des tensions géopolitiques croissantes. Dans ce contexte, les smallcaps françaises (CAC Small - 6,7%) et allemandes (SDAX -2,4%) ont sous-performé les smallcaps européennes (Stoxx Small 200 +5,7%), en retard par rapport aux large caps européennes (Stoxx 600 +8,8%), elles-mêmes largement distancées par les valeurs américaines (S&P 500 +25,0%).
Depuis sa création, la stratégie du fonds Europe Flex consiste à s’exposer aux meilleures idées Equity de Gay-Lussac Gestion avec une approche multicaps et une exposition nette comprise entre 40% et 70%. Étant une Maison spécialisée sur les petites valeurs, nous mettons l’accent sur les small & midcaps au sein du fonds qui représentent structurellement près des 2/3 de la poche actions du fonds. En outre, nous mettons évidemment en avant les actions françaises. À la suite de la dissolution de l’Assemblée nationale en juin, nous avons progressivement réduit cette double exposition. Les small & midcaps représentaient 71,6% du fonds en mai contre 59,0% en décembre. Les valeurs françaises sont passées de 56,0% de l’actif en mai à 45,5% en décembre. Toutefois, cette double exposition est restée trop importante au vue de la correction de ces deux classes d’actifs. Nous terminons l’année avec une performance bien en deçà de notre objectif de gestion à -3,8% part A et -3,1% part I.
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Gérant(s)
Louis DE FELS
Hugo VOILLAUME, CFA
Guillaume BUHOURS
Paul EDON
Thibaut MAISSIN
Arthur BERNASCONI
Emmanuel GABAÏ
Victor BALLY-BERARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.91 % | -3.76 % | 5.51 % | -11.43 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA, Cardif, Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Suravenir, Swiss Life, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Victoria BLEY
06 15 06 17 47
Mélanie CARTELET
07 72 44 77 81
GF Ambition Solidaire - FR0007020201
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le mois de décembre a de nouveau été marqué par une certaine volatilité sur les marchés actions. Malgré cela, les marchés européens ont clôturé en hausse de 1.4 %. La composante actions du fonds Ambition, représentant environ 75 % des actifs totaux, a enregistré une hausse de seulement de +0.6% sur le mois, certaines valeurs « rendant une partie de leur performance exceptionnelle réalisée en novembre (la part actions du fonds avait connu en novembre sa plus forte surperformance mensuelle jamais enregistrée (+570 points de base vs. Eurostoxx). Les principaux contributeurs à cette surperformance en décembre ont été : Exmar : +61 bps ; Unicaja : +28 bps ; Total Energies Gabon : +26 bps (après +41bps en novembre) ; Anima : +22 bps. À l’inverse, certaines positions ont pesé sur la performance : Mara : -63 bps ; Microstrategy : -60 bps ; EuroAPI : -34 bps.
Depuis le début de l'année, le fonds Ambition Solidaire surperforme largement l’Eurostoxx, son indice de référence. Sa poche actions affiche une progression remarquable de +21 % en 2024, contre +10 % pour l’Eurostoxx. Au global la performance du fonds sur 1 an (+16.6%), 3 ans (+22.4%), 5 ans (+43.1%) et 8 ans (+67.1%) a été récompensée à de multiples reprises par l’AGEFI et Lipper. Notre stratégie, axée sur des thématiques comme l’anti-inflation, la défense et les technologies, continue de porter ses fruits. Parmi les contributeurs majeurs en 2024 figurent MicroStrategy, Rheinmetall, Vopak et Unicaja.
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Gérant(s)
François GOBRON
Josep COMALAT
Cédric BARON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.04 % | 14.15 % | 15.46 % | -8.57 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Cardif
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Ginjer Actifs 360 - FR0011153014
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Portés par la perspective de taxes douanières moins punitives que prévues, et soutenus par des publications de résultats de bonne facture; les marchés financiers ont repris leur tendance haussière en ce début d’année 2025.
A la surprise générale, c’est même l'Europe qui en a le plus profité, les investisseurs ayant pu constater, avec l’intronisation de D. Trump, que le pire n’est jamais certain.
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Gérant(s)
Léonard COHEN
Charles FISCHER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.49 % | 3.65 % | 14.88 % | -8.12 % |
Éligibilité Assureurs
ACM, Allianz, Cardif, Alpheys, Nortia, Generali, AG2R La Mondiale, Intencial, SwissLife, EDRAC, AXA Thema, AGEAS, APICIL, Vie Plus, MMA, Oradea, UAF, 1818
Contacts commerciaux
.
GIS Global Multi Asset Income - LU1357655627
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Cedric BARON
Pierre HEREIL
Nawfel EL GHISSASSI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.86 % | 6.33 % | 14.87 % | -7.82 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Swiss Life
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
H2O Moderato - FR0013393295
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Les données macro-économiques américaines restent porteuses en novembre, avec une consommation des ménages robuste, une reprise de la croissance de l'emploi, et un secteur des services toujours dynamique. L'inflation US demeure ainsi persistante, l'inflation de base se maintenant à 3,3 %. La performance économique européenne s’inscrit en retrait et ce, bien que l'activité du secteur des services ait quelque peu rebondi. Pourtant, l'inflation de base reste élevée dans la zone euro à 2,7 %, et progresse au Royaume-Uni pour atteindre 3,5 %. La Réserve fédérale américaine anticipe ainsi deux autres baisses de taux en 2025, contre quatre précédemment. En Europe, la Banque d'Angleterre maintient son taux de base inchangé. En revanche, la Banque centrale européenne minimise le risque inflationniste et abaisse son taux de dépôt.
Gérant(s)
Gestion Collégiale
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.26 % | -3.21 % | 8.98 % | 6.79 % |
Éligibilité Assureurs
Pour plus d'information, veuillez contacter l’équipe commerciale.
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Alberto LO PRESTI
06 46 22 42 92
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
Marc ROCHEREAU
Véronique ROCHEREAU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.13 % | 21.14 % | 13.99 % | -12.82 % |
Éligibilité Assureurs
Action AC (FR0013449550) : Ageas, Alpheys, Cardif, Intencial, UAF Life Patrimoine, Via Nortia: AEP, CNP, La Mondiale, La Mondiale Europartner, Spirica
Contacts commerciaux
contact@ide-am.eu 01 85 08 25 90
Lazard Patrimoine SRI - FR0012355139
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le mois a été marqué par une forte tension des taux d’intérêt, le taux à 10 ans des États-Unis augmentant de +40 points de base et celui de l’Allemagne de +28 points de base. Le mouvement s’explique en partie par la résistance de l’activité économique et de l’inflation aux Etats-Unis, ce qui a poussé la Fed à durcir son discours mi-décembre. Ce contexte s’est traduit par une sous-performance des marchés actions américains, une poursuite de l’appréciation du dollar, et une baisse des marchés obligataires. Dividendes réinvestis, le S&P 500 a baissé de -2,4%, l’indice MSCI des actions émergentes de -0,1% en dollar, l’Euro Stoxx a augmenté de +1,3% et le Topix de +4,0%, aidé par la forte baisse du yen. L’indice ICE BofA des obligations d'État a baissé de -1,5%. Les indices iBoxx ont baissé de -0,4% pour les obligations investment grade et de -0,1% pour les obligations financières subordonnées, tandis que l’indice des obligations high yield a augmenté de +0,8%. L’euro s’est déprécié de -2,1 % contre le dollar et apprécié de +2,8% contre le yen.
Le fonds a profité de sa surexposition aux actions européennes, de sa sous-exposition aux actions américaines et d'une sensibilité inférieure à celle de son indice. Il a pâti de la baisse du yen.
Nous avons diminué les actions européennes de -0,2% dans le cadre du rebalancement mensuel (CAC 7314).
Gérant(s)
Colin FAIVRE
Julien-Pierre NOUEN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.05 % | 2.39 % | -0.69 % | 0.34 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Swiss Life, Vie plus, Nortia
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund - LU1582988058
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
◾ Les rendements obligataires ont fortement augmenté en décembre, les investisseurs ayant revu à la baisse leurs anticipations de baisse des taux d’intérêt en 2025. La hausse des rendements des obligations s’est avérée défavorable à certains marchés actions, notamment au S&P 500 ; le marché actions japonais a toutefois progressé au cours du mois, aidé par la dépréciation du yen.
◾Le principal frein à la performance est venu de l’univers obligataire, la valeur des positions sur les bons du Trésor américain et les Gilts britanniques ayant chuté dans le sillage de la hausse des rendements. Les positions sur les emprunts d’État des marchés émergents ont également pesé sur la performance. La performance des positions en actions a été inégale, avec des gains sur des positions acheteuses sur des actions européennes et japonaises et une position vendeuse sur le S&P 500, contrebalancés par nos positions dans les secteurs de la santé, des banques et des mines. Les positions en actions britanniques et en actions d’infrastructures d’énergie renouvelable ont également pesé sur la performance.
◾Le portefeuille n’a pas fait l’objet de mouvements importants en décembre.
Gérant(s)
Craig MORAN
Steven ANDREW
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.41 % | 2.61 % | 7.04 % | -3.08 % |
Éligibilité Assureurs
AXA THEMA, CARDIF, Generali, Allianz, Skandia, Vie Plus,AEP, Nortia, Swisslife...
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Mandarine Solution - FR0011668730
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Le mois de janvier a été riche en rebondissements. Aux États-Unis, l’investiture du Président Donald Trump a eu lieu, et celui-ci a signé ses premiers décrets. En toute fin de mois, les autorités américaines ont entamé des discussions sur les droits de douane avec leurs principaux partenaires. Les chiffres des créations d’emplois ont été solides mais suivis d’un indice
des prix à la consommation plus faible. Dans le domaine de l’intelligence artificielle, une annonce de 500 milliards de dollars d’investissemenst dans Stargate a précédé l’arrivée fracassante du chinois DeepSeek. Par ailleurs, au niveau des banques centrales, des divergences se sont manifestées avec une hausse des taux au Japon, un maintien aux États-Unis et une poursuite de la baisse en Europe. Sur le mois, l’indice des actions mondiales MSCI World ACWI en euros avec dividendes réinvestis, a progressé de 2,95%.
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Gérant(s)
François PASCAL
Lucas STROJNY
Benjamin HUCHET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.63 % | 5.47 % | 7.12 % | -5.28 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Vie Plus, Swiss Life, Intencial, AEP, Finaveo, Oradea …
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Mansartis Investissements ISR - FR0007495593
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
En décembre, le fonds a baissé de 0,45%, ramenant la performance depuis le début de l’année à +9,55%.
Les divergences de performance entre les zones géographiques ont continué de marquer les marchés, mais ce mois-ci avec une sous-performance des actions américaines (-0,79%) par rapport aux actions européennes (+1,50%) et asiatiques (+1,70%). Sans modifier cependant la hiérarchie des performances sur le trimestre qui reste dominée par une hausse des marchés américains (+10,25%), principalement due à l’appréciation du dollar face à l’euro (+7%). Du côté des marchés asiatiques, le trimestre s’est achevé sur une performance négative (-0,58%), tout comme les marchés européens (-1,92%). L’actualité a été largement dominée par les incertitudes politiques liées à l’élection de Donald Trump, notamment en matière de politique tarifaire et des impacts potentiels sur la croissance européenne et asiatique.
Ce contexte a accentué le différentiel de taux entre les États-Unis et l’Europe, illustrant les interrogations de la Réserve fédérale sur l’évolution des taux en 2025. Cette situation s’explique par la forte résilience de l’économie américaine, ainsi que par les effets anticipés de la politique pro-croissance menée par D. Trump. En conséquence, les attentes de baisse des taux aux États-Unis ont été revues à seulement -50 points de base pour 2025, tandis que la BCE poursuit sa trajectoire d’assouplissement monétaire en direction d’un taux neutre.
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Gérant(s)
Nourane CHARRAIRE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.31 % | 9.55 % | 13.55 % | -21.95 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Ageas, Cardif, Nortia et SwissLife.
Contacts commerciaux
Laurent HIRSCH
01 42 96 10 70
Gael ROY
01 42 96 10 70
Moneta Long Short - FR0010400762
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Grégoire UETTWILLER
Romain BURNAND
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.89 % | 2.43 % | 5.95 % | -3.14 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Stéphane BINUTTI
01 58 62 57 62
Edouard HAAS
01 58 62 57 86
Monocle Fund - LU1116040533
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le fonds a perdu 0.8% en décembre, contre une baisse de 2.5% pour le S&P 500. Le CAC 40 fait +2.0%.
Le luxe a repris quelques couleurs en fin d’année, nous permettant de gagner 70bps via nos positions dans Kering et LVMH. Dans le même temps, Ouster et ses lidars ont eu le vent en poupe. Le leader américain gagne 25% sur le mois et nous rapporte 60bps. Enfin, Oklo, une nouvelle position dans le fonds, a annoncé la signature d’un très gros contrat pour fournir de l’électricité à des data centers. L’action gagne une vingtaine de pourcents depuis notre entrée et nous fait gagner 20bps.
Côté négatif, notre exposition à Barrick nous fait perdre 30bps, mais c’est surtout notre ligne de taux longs US qui nous a coûté. Le 30 ans américain est passé de 4.35% à 4.75% entre début et fin décembre : 60bps d’impact.
A fin 2024, notre exposition nette actions s’approche de 41% quand notre exposition au crédit corporate reste à 15% (les
spreads demeurent très bas).
Gérant(s)
Charles MONOT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.97 % | 1.14 % | 7.67 % | -1.92 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif, Generali, Swisslife, Nortia, LMEP, OneLife, Lombard, Wealins, APICIL
Contacts commerciaux
Charles MONOT
Nova Dynamique - FR0011511773
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
L’année 2024 aura été particulièrement contrastée sur les marchés financiers. Tandis que le marché américain a enregistré des performances supérieures à 20% grâce à ses géants de la Technologie qui surfent sur l’essor de l’intelligence artificielle, la zone Euro peine dans un contexte de flou politique et de pressions industrielles qui limitent la croissance. Cette dernière reste positive mais très faible au regard de la dynamique américaine.
Dans ce contexte, le mois de décembre a été le théâtre d’une légère contraction des indices mondiaux. L’année 2024 reste toutefois positive sur la gamme et témoigne de l’intérêt de notre approche dans un contexte croissant de polarisation de l’économie mondiale.
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Gérant(s)
Anthony LAPEYRE
Maxime DUMORTIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.11 % | 15.39 % | 5.71 % | -25.00 % |
Éligibilité Assureurs
Spirica, Generali Patrimoine & Luxembourg, AEP, Oradea Vie, Swisslife, Cardif Vie & Luxembourg, Alpheys, Nortia Invest, AXA Thema, Selencia, La Mondiale & Europartner, UAF Life, Intencial
Contacts commerciaux
Jean-François CASTELLANI
01 80 97 22 28
Cédric MICHEL
06 80 18 09 53
Paul RAOULX
06 75 98 89 15
Xavier COQUEMA
07 87 25 79 89
Commentaire du mois de Décembre
La robustesse des statistiques économiques, la baisse des taux d'intérêt directeurs et les données d'entreprises globalement bien orientées sont autant de facteurs qui ont dopé les investissements axés sur le risque en fin d’année. L'instabilité politique qui règne en Allemagne et en France a jusqu’à présent eu un impact limité sur les marchés.
Sans surprise, la BCE et la Fed ont toutes deux réduit leurs taux directeurs de 0,25 point de pourcentage. En seconde partie de mois, les marchés actions ont pâti des prévisions de la Fed en matière de taux, qui ne tablent plus que sur deux baisses supplémentaires pour 2025. Nous avons rééquilibré le portefeuille actions en décembre.
Nous avons cédé nos positions sur le producteur de pétrole et de gaz TotalEnergies, la société française d'infrastructure Vinci et l’entreprise alimentaire défensive Nestlé. Nous avons en revanche initié une position sur United Rentals. Ce leader américain de la location de matériel de construction et autres équipements devrait bénéficier des dépenses attendues dans les infrastructures. Nous avons également étoffé nos positions sur la société de semiconducteurs Besi, le fabricant d’articles ménagers Church & Dwight et la holding industrielle suédoise Lifco, entre autres. Au volet obligataire, nous avons renforcé nos positions existantes sur Nasdaq et Sartorius. La duration du portefeuille est d'environ 4,5 ans.
Gérant(s)
Tilo WANNOW
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.06 % | 9.58 % | 10.19 % | -11.89 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Ageas, Cardif, Generali, AXA, Swisslife, Suravenir
Contacts commerciaux
Commentaire du mois de Décembre
Aux États-Unis, les statistiques économiques continuent de démontrer une certaine résilience. Le PIB dutroisième trimestre 2024 devrait croître de +2,8 % en glissement annuel, et les indicateurs avancés commeceux du modèle GDPNow des antennes de la Fed à New York et Atlanta tablent sur une croissance supérieure à 2 % pour le quatrième trimestre 2024. Dans ce contexte, la Fed ne semble pas avoir de raison de se précipiter dans son cycle de réduction des taux directeurs. Une baisse de 25 points est attendue pour décembre, avec une politique de réduction progressive à raison d’une diminution par trimestre jusqu’au deuxième trimestre 2025, pour atteindre une fourchette comprise entre 3,75 % et 4 %. Toutefois, certains membres du FOMC (Federal Open Market Committee) ont exprimé leurs inquiétudes sur la rapidité de cet assouplissement.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Jacques-Pascal PORTA
Magali HABETS
Michaël FAY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.98 % | 6.46 % | 9.38 % | -17.45 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R LM (France), Alpheys, Axa Thema, Cardif, CNP Patrimoine, Generali Patrimoine, Generali (Luxembourg), Intencial Patrimoine, LMEP (Luxembourg), Nortia, Oradéa, Spirica, Swiss Life, UNEP, Vie Plus, Abeille Vie
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
R-co Valor - FR0011261197
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
En 2024, l'économie mondiale a démontré une résilience remarquable. Le recul progressif de l'inflation a permis aux banques centrales d'entamer un cycle d'assouplissement monétaire ; la croissance a tenu le cap ; et les entreprises ont enregistré une hausse significative de leurs bénéfices. Les marchés actions mondiaux ont globalement brillé, le MSCI All Country World Index clôturant l'année sur une progression de 15,7 %*. Des disparités régionales se sont dessinées. Les États-Unis s’imposent en tête de peloton, avec un S&P 500 en hausse de 23,3 %*. La Chine, malgré le bruit de fond, affiche une performance plus qu’honorable, le Hang Seng progressant de 17,7 %*. La zone euro fait figure de lanterne rouge, freinée par des tensions géopolitiques et une instabilité politique persistante, termine l'année avec une hausse plus modeste, de 8,3 %*.
En 2024, la baisse de l'inflation a permis aux banques centrales d'engager un cycle de réduction des taux. La BCE et la FED ont abaissé leurs taux directeurs de 100 points de base, s'établissant à 3 % et 4,25 %. L'inflation se rapproche des 2 % en zone euro mais reste au-dessus de 3 % pour sa composante Core aux États-Unis. L'année a également été marquée par des événements politiques majeurs. La victoire de Donald Trump a généré un optimisme des marchés, porté par des attentes de baisses d'impôts et de relance économique. En Chine, des mesures pour soutenir l'immobilier et stimuler la demande intérieure ont suscité une réaction initiale favorable, mais l'élan s'est essoufflé en fin d'année. En Europe, les élections ont accentué la fragmentation politique, compliquant les consensus. En France, la dissolution de l'Assemblée nationale en juin a plongé le pays dans une impasse électorale. En Allemagne, la fin de la coalition a conduit à des élections anticipées prévues début 2025.
Gérant(s)
Yoann IGNATIEW
Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.78 % | 16.30 % | 12.60 % | -8.38 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Nortia, Avip, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont AM, Cortal, Finaveo, Generali Patrimoine, Oradea...
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
R-co Valor Balanced - FR0013367265
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Marchés actions : un mois de novembre faste… pour les indices américains. Le MSCI All Country s’est apprécié de +3,6% sur la période, portant sa performance depuis le début de l'année à +18,6 %*. Aux États-Unis, le S&P 500 gagnait +5,7%*, le Nasdaq +6,2%*, et la palme revenait au Russell 2000 avec +10,8%*. En zone euro, l’Eurostoxx 50 reculait de 0,5%. Malgré les difficultés de l'économie allemande, le DAX reste l'indice le plus performant en 2024, avec une hausse de +2,9 %* en novembre. En revanche, le CAC40 a chuté de 1,6 %* et de plus de 4 % sur l'année*. En Chine, le Hang Seng subissait une baisse de 4,4%*. Malgré les mesures de relance évoquées, les marchés restaient marqués par l’incertitude quant à l'impact de l'élection de D. Trump sur l'économie. La volatilité est restée élevée en novembre sur le marché des taux alors que le risque politique a monopolisé l’attention des investisseurs. Aux Etats-Unis, le 10 ans a touché 4,44% à la suite des craintes inflationnistes associées au programme de Donald Trump. Les premières nominations du président élu ont rassuré les investisseurs sur les futurs déficits, le 10 ans a finalement terminé en repli de 11 pb à 4,17%.
En Europe, le 10 ans allemand a reculé de 30 pb à 2,09%, entrainé par des taux réels en baisse de 26 pb à 0,21%. Les potentielles barrières douanières ont ainsi plus pesé sur les perspectives de croissance que sur les anticipations d’inflation. Le spread France – Allemagne a touché un plus haut depuis 2012 à 86 pb et le rendement du 10 ans français a fini le mois au niveau du 10 ans grec alors que l’impasse sur le budget 2025 se poursuit. La tendance observée sur les obligations corporate depuis le début de l’année s’est inversée en novembre. Ainsi, le segment Investment Grade surperformait le High Yield, enregistrant une hausse de +1,6% (+5% YTD), alors que ce dernier s’appréciait de +0,5 % (+7,7% YTD). Le marché primaire des obligations corporate Investment Grade en euros continue de montrer une activité robuste, en hausse significative par rapport à l’année dernière. Les émetteurs européens IG continuent à avancer dans leurs programmes de financement avec une demande qui montre des signes de ralentissement.
Gérant(s)
Yoann IGNATIEW
Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.95 % | 11.62 % | 11.35 % | -11.79 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, AEP, Nortia, Generali, Oradea, Vie Plus
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Ruffer Total Return International - LU0638558717
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Le mois de janvier a connu trois environnements de marché distincts : des tensions initiales dues à la hausse des taux d’intérêt, puis un soulagement sur les marchés actions et obligataires, et enfin un choc de volatilité de courte durée. Il est encourageant de constater que le portefeuille a enregistré des performances positives lors de chacune de ces phases.
Gérant(s)
Alex LENNARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.61 % | -2.61 % | -8.35 % | 4.05 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Nortia, Swiss Life, NSM Vie, Lombard International, Allianz Luxembourg et La Mondiale Luxembourg
Contacts commerciaux
Julien GALICHET
01 88 45 02 53
Russell Inv. MAGS - IE00B8C33B48
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Octobre
Pour plus d'information contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Alain ZEITOUNI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.03 % | 8.76 % | 8.90 % | -14.68 % |
Éligibilité Assureurs
Himalia, E-novline, Primavalis, Privilège, EI4, Xaélidia, E-Xaélidia, AG2R La Mondiale, Nortia, Spirica, Cardif...
Contacts commerciaux
Sienna Diversifié Flexible Monde - FR0013424090
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
La mise en oeuvre du programme économique de D. Trump, l'annonce du potentiel soutien budgétaire chinois le plus important depuis la pandémie, la poursuite de la baisse des taux des banques centrales et le déploiement de l'intelligence artificielle générative devraient soutenir l'activité économique et les marchés financiers sur l'année 2025. Dans ce contexte nous anticipons une poursuite de la hausse des marchés actions mais à un rythme plus modéré. Nous avons augmenté l'exposition du fonds en actions internationales via l'achat du fonds Groupama Global active equity et notre exposition aux actions chinoises via ETF. Pour la partie obligataire, nous avons renforcé nos investissements sur les obligations subordonnées financières et nous avons augmenté la sensibilité du fonds via l'achat d'obligations à 10 ans allemandes. Pour 2025, il faudra naviguer avec la poursuite de la volatilité sur les taux, l'imprévisibilité de Trump et l'espoir d'une fin des conflits.
Gérant(s)
Loïc BECUE
Philippe PERRODY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.79 % | 6.15 % | 14.48 % | -9.70 % |
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Aleksander VIDAKOVIC
06 61 38 34 42
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
Commentaire du mois de Janvier
La banque centrale européenne a réaffirmé tout au long du mois sa volonté de normaliser sa politique monétaire, tandis que les taux longs continuaient de se tendre. La pente retrouvée sur les marchés obligataires européens nous a amené à rallonger la duration du fonds afin de profiter de cette opportunité. Les premières publications de résultats du secteur bancaire aux Etats-Unis ont été encourageantes, en attendant courant février la majeure partie des autres secteurs. La sortie de l’application d’IA en LLM DeepSeek a généré de nombreuses interrogations dans le secteur technologique, en particulier sur les CAPEX nécessaires dans le futur pour continuer à développer l’IA. A ce stade, cela engendre davantage d’incertitudes sur les investissements à réaliser. Au cours du mois nous avons augmenté notre exposition aux actions jusqu’à atteindre 32%. Cela s’est fait notamment par le biais du secteur financier européen.
Gérant(s)
Stanislas DE BAILLIENCOURT
Alexandre TAIEB
Anaïs CASSAGNES
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.82 % | 5.74 % | 8.23 % | -11.44 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA Thema, Cardif, Nortia, Vie Plus, Ageas, UAF, Spirica, La Mondiale
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Laszlo BANIER
06 23 90 40 82
Tailor Allocation Defensive - FR0010487512
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
2024 aura été une belle année pour les marchés financiers. Les actions américaines se sont distinguées avec une hausse impressionnante de 33% (en EUR), portées par une croissance résiliente et un secteur technologique en plein essor. Les actions européennes, bien qu’en hausse (+9%), affichent désormais un niveau de décote historique. Cela s’explique en partie par un environnement économique plus fragile, couplé à des incertitudes politiques en France et en Allemagne.
Le marché obligataire clôture également en territoire positif (en moyenne +5% pour l’investment Grade EUR et +8% pour le high yield). L’année se termine toutefois sur une note plus prudente : les spreads atteignent des niveaux historiquement bas et les taux rebondissent. L’élection de D. Trump a en effet ravivé les craintes inflationnistes, poussant la Fed à réviser ses perspectives pour 2025 (passant de 3 à 2 baisses de taux). L’impact sur les obligations souveraines américaines est non négligeable, avec une remontée du 10 ans à 4,6% fin décembre.
Gérant(s)
Marina GARLATTI
Julien QUISTREBERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.62 % | 5.97 % | 4.66 % | -6.40 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, AVIP, Primonial, Fund Channem, Union Financiere George V, AGEAS, UAF Patrimoine, Swiss Life, Courtage & Systeme, Lifeside Patrimoine, Spirica, Skandia, Orelis, Cardif, Generali Patrimoine, AXA Thema, Cholet Dupont Partenaires, Axeltis, Nortia, Finaveo, Vie Plus
Contacts commerciaux
Aymeric PELISSIER
07 88 36 77 82
Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Tikehau International Cross Assets - LU2147879543
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le portefeuille a enregistré une performance positive de 0,44 % (avant frais), soutenue principalement par la poche obligataire (+0,75 %) alors que les actions nous coûtent - 0,59 %. En anticipation de la réunion de la Fed et d’une fin d’année sous le thème des prises de profit, nous avons réduit notre exposition nette aux actions (-3 %). Nous avons concentré cette baisse sur les États-Unis (-4,4 %) via une vente de titres vifs et l’initiation d’une nouvelle couverture optionnelle sur le S&P 500. À l’inverse, nous avons légèrement augmenté l’exposition actions européenne (+1,3 %) afin de réduire notre sous-exposition européenne.
Gérant(s)
Jean-Marc DELFIEUX
Clovis COUASNON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.79 % | 6.36 % | 7.59 % | -9.08 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Assurance Epargne Pension, Apicil, Aprep, Aviva, Axa Thema, Baloise Vie Luxembourg, Cardif, CD Partenaires, CNP, Courtage et Systèmes, Crédit Mutuel, Crystal Partenaires, Eres, Finaveo, Generali, Groupama Gan Vie, Intencial, La Mondiale Europartner, La Mondiale Partenaire, Le Conservateur, Natixis Life, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Prepar-Vie, Primonial, Selection 1818, Sogecap, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Swiss Life Lux, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus, Wealins
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Elian VIGNE
01 53 59 03 49
Trusteam Optimum - FR0007072160
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le mois de Décembre marque un changement de ton des banques centrales, sur fonds de crise politique en France et en Allemagne. La Fed a réduit ses taux de 25pbs, mais a revu ses anticipations sur 2025 de 4 à 2 baisses, en relevant ses prévisions d’inflation à 2.5% (c/2.2%). La BCE en a fait autant (-25pbs), mais là aussi le discours est devenu plus prudent sur le rythme des baisses à venir. En France la situation politique n’avance pas. M. Barnier, censuré par le parlement, a démissionné. Il est remplacé par M. Bayrou, qui a prorogé le budget 2024, garantissant juste la continuité des services publics. En Allemagne, le gouvernement de M. Scholtz a démissionné, des élections législatives étant programmées pour le 23 Février prochain.
Conséquence, le marché obligataire a connu une forte hausse des taux longs en Europe et aux EtatsUnis, avec +27pbs sur le 10 ans Allemand (à 2.36%), +30pbs sur le 10 ans Français (3.19%) et +40pbs pour le 10 ans US (4.57%). Les indices obligataires investment grade ont corrigé sur le mois avec : - 0.14% pour l’IBOXX EURO Corp 3_5 TR Index, et -0.29% pour l’IBOXX EURO Corp BBB TR Index ; tandis que le High Yield s’inscrivait en net rebond : +0.79% pour le Markit Iboxx EUR Liquid HY Index TRI et +0.72% pour le Markit Iboxx EUR HY CORPO BB Top 50 RI.
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Gérant(s)
Farid KASSA
Marie-Laurence BISWANG
Michaël YATIME
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.31 % | 4.96 % | 6.53 % | -9.23 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Swiss Life...
Contacts commerciaux
Lisa KAMOUN
06 84 94 71 22
VALBOA Exclusif - LU1373287983
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Pour plus d'information contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Christian MARIAIS
Pierre NEBOUT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.13 % | 4.58 % | 4.54 % | 2.36 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Apicil, Axa Théma, Cardif, Generali, Nortia, Swiss Life, Oradea Vie, Spirica
Contacts commerciaux
irteam@lbofrance.com
Commentaire du mois de Décembre
La Réserve fédérale (fed) a abaissé comme prévu ses taux directeurs de 25 points de base en décembre mais elle a indiqué entrer dans une nouvelle phase en réduisant sa perspective de baisses des taux de quatre à deux en 2025. En zone euro, la Banque centrale européenne (BCE) a également baissé ses taux, pour la quatrième fois consécutive, et le repli de l’inflation rend probable une prochaine baisse en janvier.
Le changement de discours de la Fed, notamment par rapport à la réunion de septembre, a provoqué une remonté des taux longs et une correction boursière, en particulier sur le marché américain. Après une belle année sur le marché du crédit, les pressions inflationnistes, notamment avec la mise en place de la nouvelle administration américaine de Donald Trump, risquent de créer plus de volatilité et de tensions sur les taux. En décembre, l’exposition nette du portefeuille est remontée à 29,5%, toujours dans une approche de sélection de valeurs plutôt tournées à l’international ou sur le marché américain, où la croissance reste robuste.
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Gérant(s)
Jérôme TAVERNIER
Patrick LANCIAUX
Saidé EL HACHEM
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.60 % | 4.20 % | 8.27 % | -12.19 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Allianz, Apicil / Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP, Natixis Life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Vie Plus, Natixis Interepargne (à partir de septembre 2020), ERES
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20
VEGA Patrimoine ISR - FR0007371810
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Les marchés actions et les taux longs ont fortement réagi au changement de ton de la Réserve fédérale (fed), beaucoup moins accommodant, même si elle a une nouvelle fois baissé ses taux directeurs de 25 points de base. Mais la banque centrale américaine ne prévoit plus que deux baisses de taux
supplémentaires l’année prochaine alors qu’elle anticipait quatre baisses lors de sa réunion de septembre. Les tensions inflationnistes sont toujours présentes et le programme économique du nouveau président américain Donald Trump risque de les alimenter s’il devait être mis en œuvre dans ses
grandes lignes. En zone euro, où la croissance est plus molle, la Banque centrale européenne a baissé ses taux pour la quatrième fois et semble prête à de nouvelles baisses l’année prochaine. Dans un environnement plus incertain, l’exposition nette du portefeuille aux actions a été légèrement réduite à 50,7% contre près de 51,5% un mois plus tôt.
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Gérant(s)
Pierre DIOT
Olivier DAVID
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.78 % | 2.22 % | 13.11 % | -13.29 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys Partenaires, Axa Thema, Nortia, UAF Life
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20
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Commentaire du mois de Décembre
Les marchés boursiers mondiaux ont enregistré un léger recul en décembre. L'indice MSCI World a perdu 0,5%. Le fonds a perdu 0,2%, mais a gagné 9,9% en 2024. Certaines entreprises ont présenté des nouvelles positives. Alphabet a présenté une nouvelle puce pour l'informatique quantique. Ce nouvel ordinateur quantique permet d'effectuer des calculs en quelques minutes, ce qui prendrait plus de temps à un superordinateur moderne, que le temps écoulé depuis le big bang. Les investisseurs ont vu dans cette nouvelle un signe qu'Alphabet a retrouvé sa force d'innovation. Cela est particulièrement important dans la course à l'IA. L'action Alphabet a gagné 15,3% en décembre, suivie par Amazon (+8,3%) et Apple (+8,1%). Novo Nordisk (-17,6%) a en revanche dû faire face à des résultats décevants d'une étude de phase 3 pour son nouveau médicament amaigrissant. Le marché s'est alors mis à craindre que l'émergence d'une nouvelle classe concurrence pourrait ralentir la croissance future de la société.