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| GF Ambition Solidaire GF Ambition Solidaire | 24.59% |
| H2O Moderato H2O Moderato | 21.22% |
Ginjer Actifs 360
Ginjer Actifs 360
|
19.00% |
| Moneta Long Short Moneta Long Short | 18.64% |
|
R-co Valor
R-co Valor
|
14.99% |
| Clartan Valeurs Clartan Valeurs | 14.84% |
|
BDL Rempart
BDL Rempart
|
14.74% |
| Claresco Allocation Flexible Claresco Allocation Flexible | 13.17% |
| AXA WF Global Optimal Income AXA WF Global Optimal Income | 12.44% |
| ELEVA Global Multi Opportunities ELEVA Global Multi Opportunities | 12.11% |
| Carmignac Patrimoine Carmignac Patrimoine | 10.63% |
| M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund | 10.10% |
|
R-co Valor Balanced
R-co Valor Balanced
|
9.69% |
| Dorval Convictions Dorval Convictions | 9.58% |
| ELEVA AR - Dynamic ELEVA AR - Dynamic | 8.70% |
| VEGA Patrimoine ISR VEGA Patrimoine ISR | 8.42% |
| Ruffer Total Return International Ruffer Total Return International | 8.04% |
| Sienna Diversifié Flexible Monde Sienna Diversifié Flexible Monde | 7.93% |
| Russell Inv. MAGS Russell Inv. MAGS | 7.58% |
|
Eurose
Eurose
|
7.19% |
| Exane Ceres Exane Ceres | 6.94% |
| BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) | 6.75% |
| Auris Diversified Beta Auris Diversified Beta | 6.71% |
| Ofi Invest ESG MultiTrack Ofi Invest ESG MultiTrack | 6.67% |
| GIS Global Multi Asset Income GIS Global Multi Asset Income | 6.61% |
| Mandarine Solution Mandarine Solution | 6.48% |
| First Eagle Amundi International Fund First Eagle Amundi International Fund | 6.06% |
| Elkano Global Fund Elkano Global Fund | 5.51% |
| Dorval Global Allocation Dorval Global Allocation | 5.36% |
| DNCA Invest Evolutif DNCA Invest Evolutif | 4.99% |
| Monocle Fund Monocle Fund | 4.50% |
| Sycomore Next Generation Sycomore Next Generation | 4.23% |
| VALBOA Exclusif VALBOA Exclusif | 4.22% |
|
Echiquier ARTY SRI
Echiquier ARTY SRI
|
4.05% |
| Tikehau International Cross Assets Tikehau International Cross Assets | 3.85% |
| IDE Dynamic World Flexible IDE Dynamic World Flexible | 3.39% |
| Nova Dynamique Nova Dynamique | 3.12% |
| Trusteam Optimum Trusteam Optimum | 3.03% |
|
Tailor Allocation Defensive
Tailor Allocation Defensive
|
2.99% |
| VEGA Euro Rendement ISR VEGA Euro Rendement ISR | 2.29% |
| ACATIS Value Event ACATIS Value Event | 0.46% |
| ODDO BHF Polaris Balanced ODDO BHF Polaris Balanced | -1.17% |
| Gay-Lussac Europe Flex Gay-Lussac Europe Flex | -2.21% |
| Mansartis Investissements ISR Mansartis Investissements ISR | -2.25% |
Fonds d'investissement
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ACATIS Value Event - DE000A1C5D13
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Gérant(s)
Henrik MUHLE
Uwe RATHAUSKY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.46 % | 10.35 % | 15.10 % | -12.06 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AFI-ESCA, AG2R La Mondiale, AGEAS Patrimoine, Allianz Vie, Axa - Thema, Athymis Gestion, Cardif Assurance Vie, CNP Assurances, Generali Vie, HSBC Assurance Vie, Neuflize-Vie, Nortia (Compte-titres et Contrats d’assurance-vie), Spirica
Contacts commerciaux
Marie BALLORAIN
06 79 98 16 73
Auris Diversified Beta - LU1250158166
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 35%
Commentaire du mois d'Août
Le fonds baisse de 0.28% au cours du mois pénalisé par les actions européennes et américaines alors que le crédit (63% du fonds) continue de contribuer positivement grâce à son portage et que nos actions chinoises (4% du fonds) bondissent en août.
Nous avons réduit tactiquement l’exposition actions en fin de mois à 26% et maintenons une approche patrimoniale à la fois sur le crédit, CHIFFRES CLÉS compte tenu de la faiblesse des spreads, et sur la sensibilité, constatant le retour de la problématique des dettes souveraines.
Gérant(s)
Joffrey OUAFQA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.71 % | 3.93 % | 7.98 % | -6.97 % |
Éligibilité Assureurs
Neuflize Vie, Generali, AEO, Axa, Axa Lux, Nortia, Cardiff, Vie Plus, Alpheys, LMEP, Ageas, AEP, La Mondiale
Contacts commerciaux
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
AXA WF Global Optimal Income - LU0465917390
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Août
Le point d'inflexion dans la politique monétaire se poursuit sur fond de signaux mitigés des dernières statistiques économiques, en particulier aux États-Unis et dans la zone euro, qui ont tempéré les anticipations de baisse des taux dans l'immédiat. Les pressions inflationnistes dans les deux régions semblent globalement stables, bien que la dynamique de croissance soit inégale. Parallèlement, la consommation fait preuve d'une certaine résilience en Europe, soutenue par une légère reprise des ventes au détail, et le croissance du PIB américain au deuxième trimestre en deuxième estimation a été révisée à la hausse à 3,3 % en rythme annualisé. La dynamique du marché à court terme devrait être dictée principalement par les orientations des banques centrales concernant leur politique plutôt que par les mesures budgétaires.
Aux États-Unis, les données du marché du travail confirment un ralentissement progressif, avec 36 000 créations nettes d'emplois dans le secteur privé en moyenne au cours des trois derniers mois et un taux de chômage en hausse à 4,2 %, son niveau le plus élevé depuis début 2023. La révision à la hausse du PIB du deuxième trimestre à 3,3 % en rythme annualisé reflète une production économique plus solide qu'initialement estimé. Ces développements ont influencé le ton de la Réserve fédérale lors du symposium de Jackson Hole, où son président Jerome Powell a laissé entrevoir la possibilité d'une baisse imminente des taux, malgré les pressions politiques persistantes du président Trump qui font craindre pour l'indépendance de la Fed.
Dans la zone euro, l'activité semble équilibrée mais fragile. L'indice PMI composite a légèrement progressé à 51,1 en août, confirmant une expansion modérée, tandis que les ventes au détail dénotent une reprise prudente de la demande des ménages. Les conditions du marché de l'emploi restent solides, avec un taux de chômage stable à 6,2 %. L'inflation globale et l'inflation sous-jacente sont restées stables à respectivement 2,1 % et 2,3 % sur un an en juillet. Ces indicateurs ont tempéré les anticipations d'une nouvelle baisse des taux de la BCE à court terme, le marché tablant désormais sur un éventuel assouplissement d'ici la fin de l'année. L'incertitude politique en France s'est accrue suite à l'annonce du Premier ministre François Bayrou d'un vote de confiance, qu'il est peu probable d'obtenir, rendant plus difficile l'approbation du budget et les efforts de consolidation budgétaire.
Gérant(s)
Laurent CLAVEL
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 12.44 % | 10.89 % | 5.71 % | -18.42 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CNP, CD Partenaires, Finaveo, Nortia...
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Mike ATTIAS
07 88 27 21 94
BDL Rempart - FR0010174144
Note Morningstar
Exposition Actions : -20% à 100%
Commentaire du mois d'Août
Le fonds BDL Rempart a enregistré une performance de +1.1% en août, contre +0.2% pour son indice de référence. L’exposition positive au marché européen a contribué à la performance (+0.4%), tout comme l’alpha long (+0.7%) tandis que l’alpha short est neutre (+0.0%).
Plusieurs valeurs ont contribué positivement à la performance du fonds. Safilo (+1.1%) a publié d’excellents résultats, marqués par une accélération de la croissance aux États-Unis, une progression significative de la marge et une solide génération de trésorerie. Les perspectives d’amélioration de la rentabilité au second semestre, malgré l’impact des droits de douane, se sont révélées particulièrement encourageantes. La société a par ailleurs annoncé le lancement d’un programme de rachat d’actions. JDE Peets (+0.8%) a fait l’objet d’une offre publique d’achat initiée par Keurig Dr Pepper. Nous avons choisi de céder notre position, considérant que le prix proposé reflète justement la valeur de l’entreprise. Les résultats annuels de Diageo (+0.3%) ressortent légèrement audessus des attentes, avec un profit opérationnel supérieur de 1 %. Les indications pour 2026 se révèlent également rassurantes : la croissance du chiffre d’affaires devrait rester en ligne avec 2025, tandis que les bénéfices devraient progresser, en cohérence avec notre thèse d’investissement.
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Gérant(s)
Hughes BEUZELIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 14.74 % | -2.81 % | 5.98 % | 14.86 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Vie Plus, Nortia, Intencial, Generali, Unep, Swiss Life, CNP, AGEAS, AG2R La Mondiale, Spirica, Cardif BNP Paribas, Neuflize Vie, Oradea Vie, AEP, Afi Esca, UAF Life, Alpheys, ACMN Vie, Primonial, Natixis Assurances, MMA (Covéa), UAF Life Patrimoine, Aviva, AXA Thema & Sogecap
Contacts commerciaux
Victorien DE GASTINES
06 83 35 67 95
Camille DE CHAUDENAY
06 76 99 21 46
Flavien DEL PINO
06 20 71 91 04
Cyril MICHOT
06 49 45 28 79
Périne André MALDANT
06 37 79 16 57
Alessandro CURTI DA PORTO
01 56 90 52 09
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) - IE00B4Z6HC18
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Aron PATAKI
Andy WARWICK
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.75 % | 6.55 % | 0.32 % | -11.61 % |
Éligibilité Assureurs
Apicil, Axa Thema, Cardif, Generali, Skandia, Vie plus etc
Contacts commerciaux
Violaine DE SERRANT
01 70 71 10 26
Sébastien PELTIER
06 34 66 24 27
Carmignac Patrimoine - FR0010135103
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 50%
Commentaire du mois de Mai
- Le Fonds termine le mois en hausse, surperformant son indicateur de référence.
- La sélection de titres actions s’est révélée particulièrement payante dans un contexte plus favorable aux actifs risqués.
- La réallocation vers les valeurs technologiques et l’intelligence artificielle, décidée en avril, a porté ses fruits dès mai. Parmi les principaux contributeurs du mois figurent Nvidia, TSMC et Broadcom.
- Sur le segment obligataire, le crédit a lui aussi bien performé. Par ailleurs, la gestion active de la duration a permis d’atténuer intégralement l’impact de la hausse des taux.
- À l’inverse, la gestion de l’exposition aux actions a légèrement pesé sur la performance, principalement en raison du coût des protections, notamment les options sur indices.
- Enfin, notre positionnement en faveur de l’euro face au dollar a eu un effet neutre sur la performance du mois.
Gérant(s)
Kristofer BARRETT
Jacques HIRSCH
Eliezer BEN ZIMRA
Christophe MOULIN
Guillaume RIGEADE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.63 % | 7.06 % | 2.20 % | -9.38 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife...
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
Claresco Allocation Flexible - LU1379103903
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Août
Le fonds progresse de 0,37 % sur le mois.
Il est en hausse de 10,85 % depuis le début de l’année.
Nous avons réalisé de nombreux ajustements sur le mois afin de profiter d’une volatilité significative des marchés et en mettant à profit une position de couverture optionnelle que nous avons sortie en début de mois.
Finalement, nous avons sorti la position du fonds sur l’indice Nasdaq au profit des actions européennes. Nous avons renforcé la partie obligataire avec le retour d’une position sur le 20 ans US non couverte et un renforcement de l’exposition aux emprunts d’états européens. Nous ne disposons plus de couverture optionnelle pour le moment.
Gérant(s)
Hugues LERCHE
Alain du BRUSLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 13.17 % | 7.71 % | 24.59 % | -11.93 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, AEP, Cardif, SwissLife, Nortia, Nortia Invest, Generali, Vie Plus, Oradea Vie, Primonial, Unep, Apicil, Spirica
Contacts commerciaux
Laurent DURIN MONTEILLET
07 60 56 44 55
Clartan Valeurs - LU1100076550
Note Morningstar
Exposition Actions : 0 à 100%
Commentaire du mois d'Août
Au mois d’août, Clartan Valeurs reste étale à +0,1 % par rapport au 31 juillet. Santander (+0,5 %), Boliden (+0,2 %) et Novartis (+0,2 %) sont les meilleures contributions sur la période. Les titres ayant le plus pesé sur la performance ce mois-ci sont Fortinet (-0,3 %), Kingspan (-0,3 %) et Relx (-0,2 %). Dans le courant du mois, Publicis, Unicredit, Adidas et Roche ont été allégées. Adobe a été intégralement cédée. Du côté des achats, AstraZeneca et WabTec ont été renforcées ainsi que ABB, Legrand, EssilorLuxottica et Safran.
Le fonds est investi en actions à 99 % au 29 août.
Gérant(s)
Guillaume BRISSET
Nicolas DESCOQS
Marilou GOUEFFON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 14.84 % | 7.31 % | 22.81 % | -6.16 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Generali, Cardif, Intencial, MMA, Axa, Swiss Life, UAF, Nortia
Contacts commerciaux
Aurore SADOUN
06 58 00 60 97
Delphine SELLIER
01 53 77 60 80
DNCA Invest Evolutif - LU0284394821
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Juin
La géopolitique aura eu un impact limité sur les marchés (+4,96 % pour le S&P 500, +0,56 % pour le MSCI World EUR et - 1,3 % pour le Stoxx 600), qui se sont davantage concentrés sur les négociations commerciales (notamment avec la Chine et l'Europe) ainsi que sur l'amélioration des indicateurs macroéconomiques en Europe et aux États-Unis. Aux Etats-Unis le marché du travail est resté solide avec un chômage stable à 4,2% et la confiance des consommateurs s'est améliorée grâce à la désescalade des tensions commerciales.
La Fed a logiquement maintenu ses taux inchangés et Mr Powell ne s'est pas engagé sur un calendrier précis pour la trajectoire de baisse alors que le marché anticipe désormais une première baisse en septembre puis une deuxième en décembre. Dans la zone euro, la BCE a abaissé ses taux de 25 bp concomitamment avec la révision à la baisse de ses prévisions d'inflation (point bas attendu à 1,4 % au T1 2026 contre inflation ressortie à 1,9 % en mai). Coté microéconomie, le sentiment des entreprises s'est stabilisé, avec le PMI composite de juin s'établissant, comme en mai, à 50,2. Le momentum économique allemand continue de s'améliorer avec des enquêtes (ZEW, PMI, IFO) affichant des résultats meilleurs qu'attendus en raison de l'impact positif de la politique de relance budgétaire.
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Gérant(s)
Augustin PICQUENDAR
Alexis ALBERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.99 % | 14.02 % | 15.78 % | -15.38 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, SwissLife, Nortia, Vie Plus..
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Dorval Convictions - FR0010557967
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Juillet
La résilience de la croissance mondiale permet une poursuite de la hausse des marchés internationaux au mois de juillet. Le thème des banques européennes surperforme. Les banques notamment continuent à bénéficier d’une bonne dynamique de résultats et de valorisations relatives attractives.
La composante industrielle du thème de reflation européenne bénéficie de la clarification sur les négociations commerciales entre les Etats-Unis et l’Europe. L’enthousiasme des investisseurs se traduit par un renchérissement progressif des valorisations, la progression des anticipations de résultat restant modérée. Les perspectives de la zone sont toutefois en amélioration et nous encouragent à maintenir une exposition significative aux actions.
Gérant(s)
François-Xavier CHAUCHAT
Sophie CHAUVELLIER
Gustavo HORENSTEIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.58 % | 5.73 % | 9.79 % | -8.95 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Allianz VIP, Alpheys, Groupe Apicil, AXA Thema, Bâloise Assurances, Cardif, Cholet Dupont, Vie Plus, Generali, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Inter Invest, MMA, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Selencia Patrimoine, Spirica, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Unep, Abeille Assurances
Contacts commerciaux
Laurine GUISSET
06 78 43 94 09
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Géraldine JOSEPH
07 88 43 53 66
Dorval Global Allocation - FR0010687053
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 60%
Commentaire du mois de Juillet
La résilience de la croissance mondiale permet une poursuite de la hausse des marchés internationaux au mois de juillet. Le thème de l'IA, porté par les annonces d'investissement dans les infrastructures et le thème des banques Europe/Japon surperforment. En revanche, le thème du rebond industriel stagne alors que l’activité industrielle hors intelligence artificielle souffre des incertitudes liées aux droits de douane.
L’enthousiasme des investisseurs se traduit par un renchérissement des valorisations sur des niveaux inconfortables, notamment aux Etats-Unis. L’impact à venir sur la croissance américaine de « l’impôt » droit de douane pour les consommateurs constitue toutefois un risque à surveiller. Nous maintenons une vue positive sur les actions, accompagnée de positions en obligations américaines et européennes pour nous protéger d’un éventuel trou d’air sur la croissance.
Gérant(s)
Sophie CHAUVELLIER
François-Xavier CHAUCHAT
Gustavo HORENSTEIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.36 % | 5.59 % | 4.57 % | -8.03 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, AEP, AG2R La Mondiale, Allianz VIP, Groupe Apicil, Bâloise Assurances, Cardif, Generali, Intencial Patrimoine, Inter Invest, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Spirica, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, AXA Thema
Contacts commerciaux
Laurine GUISSET
06 78 43 94 09
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Géraldine JOSEPH
07 88 43 53 66
Echiquier ARTY SRI - FR0010611293
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 50%
Commentaire du mois de Juillet
Echiquier Arty SRI A progresse de 0,24% sur le mois et de 2,96% depuis le début de l'année.
Le mois fut marqué par les déclarations de Trump sur les droits de douane et les publications de résultats trimestrielles. Dans ce contexte, la poche actions sous performe de 1 % son indice de référence. Le secteur des financières continue de surperformer et le fonds bénéficie de la hausse de Rio Tinto sur les matériaux.
Cependant, un effet de sélection négatif pèse sur la consommation discrétionnaire, la santé et les services de télécommunications à la suite de publications de résultats décevantes. Renault (-16,4 %) et Novo Nordisk (-29 %) ont principalement été impactés par la baisse inattendue de leurs prévisions de croissance.
Le marché d'obligations d'entreprises s'est très bien comporté au cours du mois, où le resserrement des primes de risque a permis de plus que compenser la tension sur l'ensemble de la courbe de taux. Progressant de +0,6% en juillet, la poche devance son indice de référence. Ajouté à la surpondération du crédit au sein du fonds, ces éléments permettent d'atténuer la sous performance par rapport à son indice.
Gérant(s)
Olivier de BERRANGER
Michel SAUGNÉ
Uriel SARAGUSTI
Louis PORRINI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.05 % | 3.64 % | 9.50 % | -10.80 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, Nortia, VIE PLUS...
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
ELEVA AR - Dynamic - LU2719142965
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions : -20% à +100%
Commentaire du mois d'Août
Les marchés européens ont continué leur rebond en août, soutenus par des attentes croissantes de réductions de taux aux États-Unis, l'incertitude liée aux droits de douane atteignant un pic, des résultats solides au deuxième trimestre, des négociations de paix en Ukraine et des données d'activité résilientes.
Dans ce contexte, ELEVA Absolute Return Dynamic affiche une hausse de 0,02%.
La patte longue a eu un impact positif sur la performance. Les secteurs de la santé, des matériaux et des services de communication ont été les principaux moteurs de la performance. À l'inverse, la patte longue a été pénalisée par la technologie, les industrielles et les financières.
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Gérant(s)
Eric BENDAHAN
Armand SUCHET D'ALBUFERA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.70 % | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, UFA Life Spirica, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Axel PLICHON
01 86 26 68 25
Charles HERMAN
01 40 69 28 70
Stanislas DE SAINT BLANQUAT
06 43 87 37 81
Pierre-Louis CHANDELIER
01 40 69 28 78
Philippe PIOTRAUT
01 40 69 28 77
ELEVA Global Multi Opportunities - LU2603203279
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Août
ELEVA Global Multi Opportunities affiche une baisse de 0,47% en août. Le portefeuille actions a subi un impact négatif de 69 points de base sur la performance (contre +33 points de base pour l'indice MSCI World en EUR), tandis que le portefeuille obligataire a eu un impact positif de 12 points de base (contre -80 points de base pour l'indice Bloomberg Global Aggregate en EUR).
Depuis le début de l'année, ELEVA Global Multi Opportunities affiche une hausse de 5,94%, la poche actions ayant généré un rendement de 11,75 % (contre 0,65 % pour l'indice MSCI World en EUR) et la poche obligataire un rendement de 2,37 % (contre -5,16 % pour l'indice Bloomberg Global Aggregate en EUR).
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Gérant(s)
Stéphane DÉO
Fabrice THÉVENEAU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 12.11 % | 8.11 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali.
Contacts commerciaux
Axel PLICHON
01 86 26 68 25
Charles HERMAN
01 40 69 28 70
Stanislas DE SAINT BLANQUAT
06 43 87 37 81
Pierre-Louis CHANDELIER
01 40 69 28 78
Philippe PIOTRAUT
01 40 69 28 77
Elkano Global Fund - FR001400JC01
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Août
Contrairement à l’été dernier, marqué par une forte volatilité, le mois d’août s’est révélé plus mesuré. Aux États-Unis, l’indépendance de la Réserve fédérale a de nouveau été mise à l’épreuve après la décision inédite de Donald Trump de limoger Lisa Cook, gouverneure de la Fed. Mais c’est surtout le discours accommodant (« dovish ») de Jerome Powell à Jackson Hole qui a constitué le tournant majeur : les marchés financiers anticipent désormais, avec une probabilité de 90 %, une première baisse de 25 bps du taux directeur dès la réunion du FOMC les 16–17 septembre. Après un bref rallye, l’enthousiasme s’est toutefois estompé lorsque Powell a confirmé que le taux neutre resterait significativement plus élevé que durant la décennie précédente, en raison de facteurs échappant au contrôle de la Fed.
De son côté, la Banque d’Angleterre, malgré son mandat unique de stabilité des prix (2 %), a surpris les marchés en réduisant ses taux en août, alors même que l’inflation repartait à la hausse et que le dernier CPI dépassait les attentes. Ce mouvement inattendu ne doit toutefois pas être interprété comme le début d’un cycle durable d’assouplissement, car la menace inflationniste demeure. Dans ce contexte, les rendements des obligations britanniques à 30 ans ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis 1998. Il s’agit d’une évolution inhabituelle, car les rendements baissent généralement lorsque la banque centrale abaisse ses taux directeurs. La principale explication réside dans la politique budgétaire britannique, expansionniste et jugée peu crédible.
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Gérant(s)
Gilles ETCHEBERRIGARAY
Ionel SBIERA, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.51 % | -0.94 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Generali, Intencial, Selencia, AG2R La Mondiale, Nortia, Alpheys, Swiss Quote, Gresham Banque
Contacts commerciaux
Constantin PAOLI
06 79 05 77 81
Eurose - FR0007051040
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 35%
Commentaire du mois de Juin
L'actualité géopolitique soutenue continue d'influer sur les marchés au mois de juin. Les tensions autour du programme nucléaire iranien, soldées par une « guerre » éclair de 12 jours, provoquent un épisode de volatilité sur le prix du pétrole, et sur les marchés financiers. Une fois cet événement digéré, la marche en avant des indices reprend. Toujours proche de ses plus hauts récents, l'EURO STOXX 50 NR finit en légère baisse (-1.1%). La hausse des taux affecte les marchés obligataires, mais la forte baisse des spreads permet aux indices de crédit de progresser : +0.3% pour l'investment grade, +0.4% pour le haut rendement.
Eurose poursuit sa bonne dynamique sur le mois (0,14%) pour s'afficher à 6,01% depuis le début d'année.
La contribution des actions est positive sur le mois grâce notamment au secteur des technologies (BE Semiconducteurs Industries et STMicroelectronics) ainsi qu'à TotalEnergies. Au cours du mois, le fonds poursuit le renforcement des titres internationaux Commerzbank, CTP, Intesa Sanpaolo et wienerberger, ainsi que Covestro parmi les valeurs faisant l'objet d'une offre. A l'inverse, le fonds s'allège sur les valeurs françaises BNP Paribas, Bouygues, Orange, Saint-Gobain et Société Générale ; la banque Crédit Agricole sort quant à elle de la sélection. Suite à ces ajustements et à un renforcement de la couverture (3,4%), l'exposition nette du fonds aux actions (hors portage) s'établit à 21,4% à fin juin.
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Gérant(s)
Jean-Charles MÉRIAUX
Damien LANTERNIER
Romain GRANDIS
Adrien LE CLAINCHE
Baptiste PLANCHARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.19 % | 3.00 % | 8.60 % | -3.09 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, Nortia, SwissLife, Vie Plus...
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Exane Ceres - LU0284634721
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 35%
Commentaire du mois d'Août
► Un mois d’août marqué par la sous-performance de notre univers et par la baisse de RELX
► Nos investissements de juillet (LVMH et Symrise) ont cependant réalisé un bon mois.
► Nous sommes revenus sur Saint-Gobain.
En deux mois, notre univers a sous-performé le reste du marché de 5% ce qui fait un cumul de 8% depuis le début de l’année. C’est un chiffre très important puisqu’il se rapporte à deux univers très diversifiés (13 secteurs dans notre univers, versus 7 dans le reste du marché). Ce vent contraire a pesé sur notre performance qui reste cependant au-dessus de 7% à fin août (alpha de 282 bps pour la part B depuis le début de l’année). Trois poches nous ont coûté : la consommation, les médias et l’industrie. Dans la consommation, nous étions mal positionnés sur les publications du mois (long Beiersdorf, couverture en Pernod Ricard), dans les médias, nous avons souffert de l’impact (supposé) de l’IA sur RELX (plus grosse perte du mois, 34 bps) et dans l’industrie, nous avons été affectés par la (légère) baisse de Schneider, suite à une publication un peu décevante le 31 juillet. En revanche, notre pari (audacieux) de fin juillet dans le luxe a bien fonctionné : LVMH est notre principal gain du mois (cf lettre de juillet).
Gérant(s)
Charles-Henri NÊME
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.94 % | 5.81 % | 13.14 % | -6.49 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances ; La Mondiale Partenaire ; AG2R La Mondiale ; CNP Assurances ; AXA France ; Generali ; Neuflize.
Contacts commerciaux
Laurent COUTANCEAU
01 88 87 87 09
Caroline BARTHE
01 42 99 84 53
Philippe TOLEDANO
01 88 87 87 07
Louis RUBIO
01 88 87 87 02
First Eagle Amundi International Fund - LU0068578508
Note Morningstar
Exposition Actions : 0 à 100%
Commentaire du mois d'Août
Faits saillants d’août :
- Le fonds First Eagle Amundi International a enregistré un rendement de +3,92 % en août (USD, part AUC).
- Les secteurs de la santé, des services financiers et de l’industrie ont été les principaux contributeurs à la performance.
- La technologie de l’information a été le seul secteur à peser négativement.
- Les titres liés à l’or ont également contribué à la performance positive.
Revue du marché en fin de mois :
Les actions mondiales ont continué d’enregistrer des gains en août, la Réserve fédérale ayant indiqué qu’une baisse des taux était probablement en bonne voie en raison de l’assouplissement des données sur l’emploi et d’un impact apparemment limité des droits de douane sur l’inflation. La forte croissance des bénéfices, la résilience continue des consommateurs et la diminution de l’incertitude commerciale ont également soutenu la performance. Les actions hors États-Unis ont continué de surperformer celles des États-Unis, l’indice MSCI World progressant de 2,6 % contre une hausse de 2,0 % pour l’indice S&P 500. Cependant, les actions « value » ont surperformé les actions de croissance tant aux ÉtatsUnis qu’à l’international, et les petites capitalisations ont également surperformé les grandes capitalisations aux États-Unis. Les anticipations de baisse des taux ont entraîné une baisse des rendements des bons du Trésor, les échéances courtes reculant davantage que les longues. L’indice Bloomberg Global Aggregate a progressé de 1,5 % et l’indice Bloomberg US Aggregate Bond de 1,2 %. L’indice du dollar américain a reculé de 2,2 % et l’or physique a augmenté de 4,8 %.
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Gérant(s)
Matthew MCLENNAN
Kimball BROOKER
Manish GUPTA
Julien ALBERTINI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.06 % | 16.97 % | 8.34 % | -2.88 % |
Éligibilité Assureurs
Avip, AXA Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Patrimoine, Skandia, SwissLife...
Contacts commerciaux
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Gay-Lussac Europe Flex - FR0013280211
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Août
Durant le mois d’août, le fonds a subi i) son exposition France (42,5% de la poche actions), ii) le short sur les indices US (-13,0% de l’actif net contre une performance total return du S&P500 en août +2,0%), et iii) la contreperformance de plusieurs de ses premières lignes (Neurones -7,2%, RELX -12,5%, Compass -5,7% …).
Du côté des achats, nous avons renforcé une position sur LSEG en profitant de la baisse du cours consécutive à la publication des résultats du premier semestre 2025. Les inquiétudes concernant la concurrence de certaines fintechs dans le domaine de l’intelligence artificielle nous semblent exagérées. Au contraire, le partenariat stratégique avec Microsoft et la qualité des données financières de LSEG confèrent à l’entreprise une position dominante dans l’écosystème IA. Nous anticipons également un retour progressif des flux des banques vers les plateformes d’échange financières, ce qui devrait soutenir le titre. Nous avons également renforcé notre position sur RELX, profitant d’une faiblesse du cours que nous jugeons injustifiée. Les craintes liées à une éventuelle réduction des budgets fédéraux alloués aux universités auraient, selon notre analyse, un impact marginal sur l’activité du groupe. Les solutions proposées par RELX sont devenues indispensables et ne représentent qu’une faible part des budgets totaux.
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Gérant(s)
Louis DE FELS
Hugo VOILLAUME, CFA
Guillaume BUHOURS
Paul EDON
Thibaut MAISSIN
Arthur BERNASCONI
Emmanuel GABAÏ
Victor BALLY-BERARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.21 % | -3.76 % | 5.51 % | -11.43 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA, Cardif, Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Suravenir, Swiss Life, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Victoria BLEY
06 15 06 17 47
Mélanie CARTELET
07 72 44 77 81
GF Ambition Solidaire - FR0007020201
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juillet
Atonie des marchés actions au mois de juin qui ont clôturé le mois en hausse de 1%. La composante actions du fonds Ambition, représentant environ 75 % des actifs totaux du fonds, a enregistré une hausse de +1.7% sur le mois soit 70 points de base de surperformance sur le mois. A fin juin, la performance depuis le début de l’année de la poche actions du fonds est de 30.8% contre un Eurostoxx en hausse de « seulement » 15.2%. Les principaux contributeurs à la performance sur le mois ont été : CAF : +45 bps ; Microsoft : +37 bps ; UBS : +31 bps; Galp : +31bps ; Technip : +16 bps.
À l’inverse, certaines positions en portefeuille ont pesé sur la performance : Capital B :-45bps ; Cementir : -15bps ; Gecina : -13 bps; Rheinmetall : -13 bps. Et nous avons également été négativement impactés par notre non-exposition à certaines banques (Unicredit, BBVA, Santander).
Principaux achats et renforcements sur le mois : ASML : L’annonce de perspectives prudentes du groupe sur 2025 et 2026 ont permis à la valorisation de retrouver des niveaux plus attractifs. ASML a su se créer des barrières à l’entrée attractives à force de R&D. Cette situation de monopole mondial lui offre du pricing power et l’immunise contre des droits de douanes américains. La stratégie « asset-light » du groupe permet de protéger les marges en cas de baisse des volumes. ASML est l’une de nos fortes convictions, que nous avions vendu mi 2024 pour des raisons de valorisation. Nous avons financé l’achat de ASML par la vente de Aixtron.
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Gérant(s)
François GOBRON
Josep COMALAT
Cédric BARON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 24.59 % | 14.15 % | 15.46 % | -8.57 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Cardif
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51
Ginjer Actifs 360 - FR0011153014
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Juin
Déstabilisés par l’éclatement d’un nouveau conflit armé, cette fois-ci entre Israël et l’Iran, les investisseurs ont dans un premier temps mis de côté les négociations sur les barrières douanières. Les valeurs défensives, le secteur pétrolier et les valeurs liées à la Défense ont alors profité d’un flight-to-quality somme toute logique.
Puis, au grand étonnement de tous, la guerre ne provoquant pas, du moins à ce stade, d’embrasement généralisé, les investisseurs ont retrouvé leurs dernières marottes : la tech US bien évidemment (cf., NVIDIA), mais aussi les financières, y compris en Europe, et quelques industrielles.
Notre sélection de titres nous aura permis de profiter de ce mouvement et de finir le mois sur une performance positive.
Gérant(s)
Léonard COHEN
Charles FISCHER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 19.00 % | 3.65 % | 14.88 % | -8.12 % |
Éligibilité Assureurs
ACM, Allianz, Cardif, Alpheys, Nortia, Generali, AG2R La Mondiale, Intencial, SwissLife, EDRAC, AXA Thema, AGEAS, APICIL, Vie Plus, MMA, Oradea, UAF, 1818
Contacts commerciaux
.
GIS Global Multi Asset Income - LU1357655627
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juillet
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Cedric BARON
Pierre HEREIL
Nawfel EL GHISSASSI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.61 % | 6.33 % | 14.87 % | -7.82 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Swiss Life
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51
H2O Moderato - FR0013393295
Note Morningstar
Exposition Actions : -15% à +15%
Commentaire du mois d'Avril
Les marchés de capitaux affichent une très forte volatilité en avril. Le mois débute avec l'annonce par le président Trump de taxes à l'importation qui se révèlent plus élevées que prévu. Les marchés d'actions chutent avant de se normaliser suite à l’annonce d’une pause de 90 jours dans la mise en œuvre de certains tarifs. A l’instar de la bourse américaine, les actions des pays développés terminent le mois à l’équilibre. Les titres de Croissance surperforment ceux de type Value, ces derniers subissant le choc de l'effondrement du secteur énergétique. Les marchés émergents s’avèrent plus résilients et progressent légèrement. La crise de confiance déclenchée par les annonces de Trump affecte aussi les marchés obligataires. Les taux américains à 10 ans bondissent de plus de 50 points de base pour atteindre un sommet à 4,6% à la mi-avril, avant de clôturer le mois à 4,2%.
Gérant(s)
Gestion Collégiale
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 21.22 % | -3.21 % | 8.98 % | 6.79 % |
Éligibilité Assureurs
Pour plus d'information, veuillez contacter l’équipe commerciale.
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Alberto LO PRESTI
06 46 22 42 92
IDE Dynamic World Flexible - FR0011634377
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Août
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Gérant(s)
Marc ROCHEREAU
Véronique ROCHEREAU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.39 % | 21.14 % | 13.99 % | -12.82 % |
Éligibilité Assureurs
BNP PARIBAS Cardif, Nortia (via AEP, CNP Patrimoine, La Mondiale et La Mondiale Europartner)
Contacts commerciaux
Lisa FRAYSSE
01 85 08 25 97
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund - LU1582988058
Note Morningstar
Exposition Actions : 20 à 60%
Commentaire du mois d'Août
Dans l’ensemble, les marchés actions ont progressé en août, aidés par les anticipations croissantes d’une baisse des taux d’intérêt par la Fed en septembre. Les emprunts d’État des marchés développés ont connu des fortunes diverses, les bons du Trésor américain enregistrant de meilleurs résultats que les gilts britanniques et les bunds allemands.
Les positions acheteuses en actions sur différents secteurs et marchés ont été le principal moteur de performance. Les positions en Chine et au Japon ainsi que les actions dans les secteurs de la santé, de la banque et de l’industrie minière ont été bénéfiques pour le fonds. En revanche, notre position vendeuse sur le S&P 500 (position de valeur relative) et nos positions en actions d’infrastructures d’énergie renouvelable ont freiné la performance. En ce qui concerne les obligations, les positions en gilts britanniques ont été la principale cause des pertes. Des pertes moins importantes ont été enregistrées sur les positions en bons du Trésor américain à long terme et en bunds allemands. Toutefois, les positions en obligations d’État brésiliennes et mexicaines ont généré des gains. Les obligations d’entreprises ont également contribué positivement, mais les positions en liquidités et en devises ont globalement pesé sur la performance.
Le portefeuille n’a pas fait l’objet de mouvements importants en août.
Gérant(s)
Craig MORAN
Steven ANDREW
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.10 % | 2.61 % | 7.04 % | -3.08 % |
Éligibilité Assureurs
AXA THEMA, CARDIF, Generali, Allianz, Skandia, Vie Plus,AEP, Nortia, Swisslife...
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Mandarine Solution - FR0011668730
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 75%
Commentaire du mois de Juin
En juin, les marchés ont évolué au gré des tensions commerciales et géopolitiques. Les États-Unis ont doublé les droits de douane sur l’acier et l’aluminium à 50 %, tandis que la Chine a restreint ses exportations de terres rares, perturbant les chaînes d’approvisionnement. La Fed, inquiète des tensions inflationnistes liées aux droits de douane, a maintenu ses taux directeurs entre 4,25 % et 4,5 %.
De son côté, la BCE a abaissé son taux de dépôt à 2 % mais pourrait marquer une pause, malgré une croissance toujours fragile. Sur le plan géopolitique, les tensions au Moyen-Orient ont brièvement fait grimper le Brent à 78 dollars avant de retomber sous 70 suite à un cessez-le-feu. Les marchés actions ont temporairement réagi à la baisse avant de se reprendre rapidement. Au cours du mois, l’indice des actions mondiales avec dividendes réinvestis MSCI World ACWI exprimé en euros a progressé de 1,05% avec toutefois une performance qui reste encore légèrement négative depuis le début de l’année en raison de la force relative de la devise euro.
En termes de gestion, nous avons maintenu une exposition en actions constructive, dans un marché qui n’a pas été perturbé par les turbulences géopolitiques observées au cours du mois. En termes relatifs, nous avons diminué la part des actions des grandes sociétés européennes au profit des valeurs européennes de plus petite taille qui nous semblent bénéficier désormais de conditions structurelles plus favorables à moyen terme. Nous avons également légèrement augmenté la part des actions des pays émergents au détriment des actions américaines ou japonaises dont la valorisation est moins attractive.
Gérant(s)
François PASCAL
Lucas STROJNY
Benjamin HUCHET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.48 % | 5.47 % | 7.12 % | -5.28 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Vie Plus, Swiss Life, Intencial, AEP, Finaveo, Oradea …
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Mansartis Investissements ISR - FR0007495593
Note Morningstar
Exposition Actions : 50% à 100%
Commentaire du mois de Juin
Au 2nd trimestre 2025, Mansartis Investissements ISR a enregistré une hausse de 0,9%, portant sa performance depuis le début de l'année à -3,51%. Sur cette période, les marchés actions ont connu un rebond généralisé, soutenu par des résultats d’entreprises globalement solides et un climat commercial plus apaisé. Les actions européennes ont progressé de +1,4%, tandis qu’aux États-Unis, après un recul au T1, elles ont bondi de +10,6% en devise locale, ramené à +1,6% en euros en raison de la dépréciation du dollar.
En Asie, les marchés ont grimpé de +12%, tirés par le Japon et Taïwan (+23 %). Le conflit Iran-Israël a eu un impact limité sur les marchés, malgré une brève volatilité du pétrole. La Réserve fédérale a maintenu une posture prudente sur les taux, tandis que la BCE a abaissé ses taux directeurs de 25 pb face au ralentissement économique et à une inflation révisée à 1,9% pour 2026. Aux États-Unis, la croissance attendue pour 2025 est abaissée à 1,4%, avec une inflation sous-jacente révisée à 3,1%, en raison des incertitudes tarifaires. En zone euro, la confiance s’est renforcée, notamment en Allemagne, portée par un budget 2025 expansionniste, alors que l'inflation est retombée sous les 2% en mai.
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Gérant(s)
Nourane CHARRAIRE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.25 % | 9.55 % | 13.55 % | -21.95 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Ageas, Cardif, Nortia et SwissLife.
Contacts commerciaux
Laurent HIRSCH
01 42 96 10 70
Gael ROY
01 42 96 10 70
Moneta Long Short - FR0010400762
Note Morningstar
Exposition Actions : 30% à 50%
Commentaire du mois de Juin
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Gérant(s)
Grégoire UETTWILLER
Romain BURNAND
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 18.64 % | 2.43 % | 5.95 % | -3.14 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Stéphane BINUTTI
01 58 62 57 62
Edouard HAAS
01 58 62 57 86
Monocle Fund - LU1116040533
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 49%
Commentaire du mois de Juillet
Le fonds prend plus de +2.5% en juillet tiré par Galapagos (+21%) et Moderna (+7%). Finalement le marché se dit que peut être on ne soignera pas uniquement à coup d'eau fraîche et de promenade comme le recommande l'actuel secrétaire à la santé américain, l'inénarrable RFK.
L'exposition action reste à 20%, l'exposition au $ à 11%: les valorisations sont élevées - même si tout peut arriver avec Trump, la Fed et l'AI, on a plus de risque de se faire mal quand les valos sont élevées.
Gérant(s)
Charles MONOT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.50 % | 1.14 % | 7.67 % | -1.92 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif, Generali, Swisslife, Nortia, LMEP, OneLife, Lombard, Wealins, APICIL
Contacts commerciaux
Charles MONOT
Nova Dynamique - FR0011511773
Note Morningstar
Exposition Actions : 65% à 110%
Commentaire du mois d'Août
Bien que les batailles juridiques autour de la légalité des tarifs douaniers « réciproques » mis en place par le président Trump devraient animer les prochaines semaines, les incertitudes liées à ces nouvelles taxes sur le commerce mondial s’estompent aux yeux des investisseurs. Les impacts économiques réels devraient, eux, se matérialiser au cours des prochaines semaines via notamment les chiffres d’inflation et de consommation des ménages américains. Le marché de l’emploi restera lui aussi particulièrement scruté en amont de la prochaine réunion de la Fed, le 17 septembre. La réalité économique devrait ainsi revenir au cœur des interrogations après près de deux trimestres passés à réagir aux prises de positions de la nouvelle administration américaine.
Le contexte de fin d’année devrait être marqué par la validation d’un nouveau paradigme économique avec une inflation structurellement plus forte, notamment aux États-Unis, et des déficits qui restent élevés, en particulier en France et aux États-Unis, et un ralentissement. Ces deux facteurs doivent mécaniquement conduire à des conditions de financement durablement moins attractives pour les entreprises et les ménages. La politique monétaire des principales banques centrales devrait aussi être moins efficace dans ce contexte et les débats autour de la réactivation du quantitative easing pourraient refaire leur apparition.
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Gérant(s)
Anthony LAPEYRE
Maxime DUMORTIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.12 % | 15.39 % | 5.71 % | -25.00 % |
Éligibilité Assureurs
Spirica, Generali Patrimoine & Luxembourg, AEP, Oradea Vie, Swisslife, Cardif Vie & Luxembourg, Alpheys, Nortia Invest, AXA Thema, Selencia, La Mondiale & Europartner, UAF Life, Intencial
Contacts commerciaux
Jean-François CASTELLANI
01 80 97 22 28
Cédric MICHEL
06 80 18 09 53
Paul RAOULX
06 75 98 89 15
Xavier COQUEMA
07 87 25 79 89
ODDO BHF Polaris Balanced - LU0319574272
Note Morningstar
Exposition Actions : 35% à 60%
Commentaire du mois d'Avril
L'annonce par Donald Trump de l'instauration de droits de douane sur les importations, le 2 avril, a provoqué une onde de choc sur les marchés financiers internationaux. Les marchés actions mondiaux ont non seulement subi de lourdes pertes, mais les rendements des bons du Trésor américain d’échéance longue ont également fortement augmenté et le dollar américain s'est déprécié par rapport à toutes les devises. L'or était prisé comme valeur refuge. L’envolée des rendements obligataires, en particulier, a contraint le président américain à suspendre les nouveaux droits de douane pour une période de 90 jours et à accorder d'autres exemptions. Des signes d’apaisement ont également été observés sur le front du conflit commercial avec la Chine. Malgré l'incertitude persistante, les marchés ont commencé à se redresser. Nous avons profité de la chute des cours des actions en début de mois pour procéder à des achats contracycliques dans des valeurs telles Danaher, Epiroc, Compass, Schneider Electric, Saint Gobain et IMCD. Munich Re et le fabricant chinois de voitures électriques BYD ont été intégrés au portefeuille. Nous avons en revanche cédé le fournisseur de services pharmaceutiques ICON et l’assureur santé United Health dans le sillage de performances décevantes. La position sur Deutsche Börse a été allégée. Le portefeuille obligataire est resté inchangé et l’allocation aux actions se situait à 54%.
Gérant(s)
Tilo WANNOW
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.17 % | 9.58 % | 10.19 % | -11.89 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Ageas, Cardif, Generali, AXA, Swisslife, Suravenir
Contacts commerciaux
Vanessa TOBELEM
06 74 09 02 83
Sandra THAILLY-LUIS
06 26 63 48 29
Jeremy SILVERA
06 17 48 50 78
Ofi Invest ESG MultiTrack - FR0010564351
Note Morningstar
Exposition Actions : 20% à 80%
Commentaire du mois de Mai
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Jacques-Pascal PORTA
Magali HABETS
Michaël FAY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.67 % | 6.46 % | 9.38 % | -17.45 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille vie AEP, AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Cardif Luxembourg, CNP Patrimoine, Gaipare, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, La Mondiale Europartner, MMA, Nortia, Onelife, Oradea, Selencia, Spirica, Swiss Life, UAF Life, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
R-co Valor - FR0011261197
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Juillet
L’Eurostoxx 50 a clôturé le mois en hausse de 0,4 % (10,9 % YTD). Le S&P 500 a affiché une performance positive, de 2,2 % sur le mois (8,3 % YTD). En Chine, le Hang Seng progressait de 3,1 % (26,5 % YTD). Le MSCI ACWI a terminé le mois de juillet en hausse de 1,4 % (11,5 % YTD).
Le S&P 500 et le Nasdaq ont inscrit plusieurs records historiques au cours du mois, portés par la conclusion des accords commerciaux. En agrégat, des accords de principe ont été conclus avec des États représentant environ 60 % du déficit commercial des États-Unis. Dans le sillage de ces négociations, les droits de douane totaux envisagés porteraient le taux moyen effectif de droits de douane de 18,2 %, le niveau le plus élevé depuis 1935. L’UE a conclu un compromis prévoyant l’instauration de droits de douane à 15 % sur la majorité des exportations européennes, l’exonération de certains secteurs stratégiques, et l’engagement d’importer pour 750 milliards de dollars d’énergie américaine et d’investir 600 milliards de dollars aux États-Unis. Les avancées vers un accord commercial avec la Chine semblent insuffisantes pour respecter l’échéance du 12 août. Washington envisage donc une prolongation de 90 jours, une option que Pékin s’est dit prêt à considérer. Les États-Unis ont également scellé des partenariats avec Tokyo et Seoul, prévoyant des barrières tarifaires à 15 % et des investissements cumulés de 900 milliards de dollars sur le sol américain.
La posture du Président Trump s’est durcie vis-à-vis de ses voisins, avec des menaces de tarifs allant jusqu’à 50 % pour le Brésil, et des hausses potentielles à 30 % pour le Mexique et 35 % pour le Canada. Enfin, l’Inde n’a pas encore trouvé un accord avec les États-Unis, qui menacent d’imposer des barrières douanières à hauteur de 25% ainsi qu’une taxe additionnelle sur ses importations de pétrole russe.
Gérant(s)
Yoann IGNATIEW
Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 14.99 % | 16.30 % | 12.60 % | -8.38 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Nortia, Avip, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont AM, Cortal, Finaveo, Generali Patrimoine, Oradea...
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
R-co Valor Balanced - FR0013367265
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 55%
Commentaire du mois de Juillet
L’Eurostoxx 50 a clôturé le mois en hausse de 0,4 % (10,9 % YTD). Le S&P 500 a affiché une performance positive, de 2,2 % sur le mois (8,3 % YTD). En Chine, le Hang Seng progressait de 3,1 % (26,5 % YTD). Le MSCI ACWI a terminé le mois de juillet en hausse de 1,4 % (11,5 % YTD).
Le S&P 500 et le Nasdaq ont inscrit plusieurs records historiques au cours du mois, portés par la conclusion des accords commerciaux. En agrégat, des accords de principe ont été conclus avec des États représentant environ 60 % du déficit commercial des États-Unis. Dans le sillage de ces négociations, les droits de douane totaux envisagés porteraient le taux moyen effectif de droits de douane de 18,2 %, le niveau le plus élevé depuis 1935. L’UE a conclu un compromis prévoyant l’instauration de droits de douane à 15 % sur la majorité des exportations européennes, l’exonération de certains secteurs stratégiques, et l’engagement d’importer pour 750 milliards de dollars d’énergie américaine et d’investir 600 milliards de dollars aux États-Unis. Les avancées vers un accord commercial avec la Chine semblent insuffisantes pour respecter l’échéance du 12 août.
Washington envisage donc une prolongation de 90 jours, une option que Pékin est prêt à considérer. Les États-Unis ont également scellé des partenariats avec Tokyo et Seoul, prévoyant des barrières tarifaires à 15 % et des investissements cumulés de 900 milliards de dollars sur le sol américain. La posture américaine s’est durcie envers ses voisins, avec des menaces de tarifs allant jusqu’à 50 % pour le Brésil, et des hausses potentielles à 30 % pour le Mexique et 35 % pour le Canada. Enfin, l’Inde n’a pas encore trouvé un accord.
Gérant(s)
Yoann IGNATIEW
Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.69 % | 11.62 % | 11.35 % | -11.79 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, AEP, Nortia, Generali, Oradea, Vie Plus
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Ruffer Total Return International - LU0638558717
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Août
Les marchés ont connu un début de mois d’août chancelant : un rapport sur l’emploi décevant aux États-Unis a ravivé les craintes de récession, avant que l’espoir d’une politique monétaire accommodante ne favorise leur rebond. Les prévisions de résultats de Nvidia ont pesé sur les valeurs technologiques américaines, ce qui a permis à d’autres marchés de surperformer les États-Unis sur l’ensemble du mois.
Le fonds a enregistré une nouvelle performance positive en août, principalement portée par nos actions minières d’or alors que le cours de l’or a terminé le mois à un nouveau sommet historique, dans un contexte d’inquiétudes liées à l’attaque de Trump contre l’indépendance de la Réserve fédérale et aux possibles conséquences sur l’inflation. Nos actions exposées à la Chine ont également constitué un point fort. À l’inverse, nos protections via produits dérivés ont pesé négativement sur la performance.
Actuellement, de nombreux participants de marché s’inquiètent des perspectives et des valorisations élevées, tandis que les obligations et le dollar ne jouent plus leur rôle traditionnel de diversification dans les portefeuilles. De plus, beaucoup de sujets de préoccupation récurrents – inflation, géopolitique, dette et crédibilité des banques centrales – reviennent au premier plan. Nous avons ainsi pris une partie de nos profits en actions, notamment sur les plus fortes progressions récentes, et réduit l’exposition aux minières d’or. Nous avons également profité d’une volatilité toujours modérée pour renforcer les protections du fonds via produits dérivés. La composition actuelle du portefeuille offre à la fois une exposition aux segments porteurs des marchés actions mondiaux et une protection contre un retournement baissier.
Gérant(s)
Alex LENNARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.04 % | -2.61 % | -8.35 % | 4.05 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Nortia, Swiss Life, NSM Vie, Lombard International, Allianz Luxembourg et La Mondiale Luxembourg
Contacts commerciaux
Dimitri DRUART
01 88 45 02 56
Mathieu RAS
+44 (0)20 7963 8044
Russell Inv. MAGS - IE00B8C33B48
Note Morningstar
Exposition Actions : 30% à 70%
Commentaire du mois d'Août
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Gérant(s)
Alain ZEITOUNI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.58 % | 8.76 % | 8.90 % | -14.68 % |
Éligibilité Assureurs
Himalia, E-novline, Primavalis, Privilège, EI4, Xaélidia, E-Xaélidia, AG2R La Mondiale, Nortia, Spirica, Cardif...
Contacts commerciaux
Nadia THURY
06 81 35 07 09
Alexis AUDURIER
01 53 57 40 24
Cédric DENAIS
06 48 60 26 04
Sienna Diversifié Flexible Monde - FR0013424090
Note Morningstar
Exposition Actions : -10% à 80%
Commentaire du mois de Juillet
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Gérant(s)
Loïc BECUE
Philippe PERRODY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.93 % | 6.15 % | 14.48 % | -9.70 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Nortia, Apicil, Gresham, CNP Alysés, AG2R La Mondiale, Spirica, Bourse Direct
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Laetitia GAUDENZI
06 59 22 66 56
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
Sycomore Next Generation - LU1961857551
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 50%
Commentaire du mois de Juillet
La perspective d’un accord commercial entre les Etats-Unis et plusieurs de ses partenaires comme l’Europe et le Japon a permis un climat porteur sur les marchés au mois de juillet. Nous avons conservé une exposition élevée aux actifs risqués : actions et obligations d’entreprises, afin de pouvoir en profiter. Sans décision de la part des banques centrales, les marchés sont dans l’attente d’un mouvement de baisse de la part de la Fed, et d’une dernière baisse de 25 bp de la BCE. Les courbes de taux ont poursuivi leur pentification, dans un contexte de moindre demande pour les obligations d’Etat. A l’opposé, les obligations d’entreprises continuent d’être largement plébiscitées : les spreads de crédit se sont à nouveau contractés.
Cela touche les catégories : Investment Grade comme High Yield. Les flux de capitaux ont également été importants de la part des investisseurs, apportant un soutien ferme à la valorisation des marchés d’obligations corporate. Les premières publications de résultats ont permis de voir la résilience du secteur des équipementiers automobiles avec Forvia et OP Mobility, permettant à leurs obligations de progresser sur le mois. Dans la foulée, OP Mobility a réalisé une émission primaire sursouscrite plus de 10 fois, témoignant de la demande actuelle pour ces actifs. Dans la poche actions, le secteur financier a contribué positivement à la performance, comme le secteur de la technologie.
Gérant(s)
Stanislas DE BAILLIENCOURT
Alexandre TAIEB
Anaïs CASSAGNES
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.23 % | 5.74 % | 8.23 % | -11.44 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA Thema, Cardif, Nortia, Vie Plus, Ageas, UAF, Spirica, La Mondiale
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Tailor Allocation Defensive - FR0010487512
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 40%
Commentaire du mois de Juin
Le mois de juin a été marqué par la montée des tensions au Moyen-Orient. Si un cessez-le-feu a finalement été instauré, les inquiétudes liées à l’approvisionnement en pétrole et au blocage de certaines routes maritimes ont temporairement ravivé la volatilité. Cette nouvelle source d’incertitude a par ailleurs compliqué la lecture des banques centrales. En effet la BCE a pu poursuivre son assouplissement monétaire en partie grâce à la baisse des prix de l’énergie (qui a permis un retour de l’inflation autour de la cible de 2%).
Aux Etats-Unis, la Fed conserve sa position attentiste : les indicateurs économiques se détériorent progressivement à l’image des dépenses de consommation, mais les chiffres d’inflation ne reflètent toujours pas la hausse des droits de douane. En outre les discussions s’accélèrent sur les questions commerciales (à l’approche de la fin de la pause de 90j) et budgétaires (projet de loi actuellement discuté au Sénat). Dans ce contexte l’Euro stoxx 50 clôture à -1,1% et le S&P 500 à +1,6% en EUR.
Gérant(s)
Marina GARLATTI
Julien QUISTREBERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.99 % | 5.97 % | 4.66 % | -6.40 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, AVIP, Primonial, Fund Channem, Union Financiere George V, AGEAS, UAF Patrimoine, Swiss Life, Courtage & Systeme, Lifeside Patrimoine, Spirica, Skandia, Orelis, Cardif, Generali Patrimoine, AXA Thema, Cholet Dupont Partenaires, Axeltis, Nortia, Finaveo, Vie Plus
Contacts commerciaux
Aymeric PELISSIER
07 88 36 77 82
Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Tikehau International Cross Assets - LU2147879543
Note Morningstar
Exposition Actions : -20% à 100%
Commentaire du mois d'Août
La performance brute du portefeuille sur le mois s’élève à +0,16% (Obligations +0,26%, Actions -0,09%). L’obligataire a bénéficié des Subordonnées Financières (+0,14%) et du Haut Rendement (+0,08%). Sur les Actions, le secteur Technologie a légèrement pesé (-0,17%, notamment Microsoft), ainsi que l’Industrie (-0.08%, Rheinmetall et Schneider), alors que les Biens de consommation non-discrétionnaires (+0,09%) et la Santé (+0,08%, Idexx) ont contribué positivement. À noter une baisse de l’exposition crédit (de 66,9% fin juillet à 63,8% fin août), encore réduite à 61,7% au moment de la rédaction.
Enfin, pour tenir compte de la probabilité d’une baisse des taux de la Fed en septembre, de l’instabilité politique en France et de la stabilité attendue de la BCE, nous avons rebalancé l’exposition Actions en faveur des États-Unis pour revenir à un équilibre 50/50 avec l’Europe.
Gérant(s)
Jean-Marc DELFIEUX
Clovis COUASNON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.85 % | 6.36 % | 7.59 % | -9.08 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Assurance Epargne Pension, Apicil, Aprep, Aviva, Axa Thema, Baloise Vie Luxembourg, Cardif, CD Partenaires, CNP, Courtage et Systèmes, Crédit Mutuel, Crystal Partenaires, Eres, Finaveo, Generali, Groupama Gan Vie, Intencial, La Mondiale Europartner, La Mondiale Partenaire, Le Conservateur, Natixis Life, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Prepar-Vie, Primonial, Selection 1818, Sogecap, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Swiss Life Lux, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus, Wealins
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Elian VIGNE
01 53 59 03 49
Trusteam Optimum - FR0007072160
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 15%
Commentaire du mois de Juillet
L’accord commercial signé entre les US et le Japon d’abord, avec l’UE ensuite, fixant à 15% la taxe sur les importations vers les US, a fait redescendre les tensions sur les marchés. Parallèlement, la réserve fédérale, a maintenu ses taux inchangés, bravant les pressions du président Trump, avec des données d’inflation en rebond (cf. PCE juin : +2.9%/ an) alors même que l’effet des droits de douane n’est encore pas matérialisé. La BCE a comme attendu laissé ses taux inchangés, mais laisse planer un doute sur la poursuite des baisses, et contrarie le marché qui tablait sur une baisse de taux d’ici fin 2025.
Conséquence, les taux sont remontés, en Europe comme aux US (+24pbs pour le 2 ans US et +15pbs pour le 10 US, vs +10bps pour le 2 ans allemands et +9pbs pour le 10 ans). Les spreads se sont à l’inverse détendus, l’ITRAXX XOVER s’inscrivant en recul de 46bps à 268bps, proche de son plus bas de l’année. Les marchés obligataires ont continué de monter sur le mois, avec une mention spéciale pour le high yield, l’indice Markit Iboxx EUR Liquid HY Index TRI progressant de 0.95 %, tandis que pour l’investment grade l’indice IBOXX EURO Corp 3_5 TR Index était en hausse de 0.49%.
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Gérant(s)
Farid KASSA
Marie-Laurence BISWANG
Michaël YATIME
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.03 % | 4.96 % | 6.53 % | -9.23 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Swiss Life...
Contacts commerciaux
Lisa KAMOUN
06 84 94 71 22
VALBOA Exclusif - LU1373287983
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Mai
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Gérant(s)
Christian MARIAIS
Pierre NEBOUT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.22 % | 4.58 % | 4.54 % | 2.36 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Apicil, Axa Théma, Cardif, Generali, Nortia, Swiss Life, Oradea Vie, Spirica
Contacts commerciaux
irteam@lbofrance.com
VEGA Euro Rendement ISR - FR0011037894
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 40%
Commentaire du mois de Juillet
Les marchés mondiaux sont toujours dans une dynamique positive malgré l'instabilité géopolitique. Le choc d'incertitude déclenché par les tarifs douaniers devrait se dissiper à mesure que les accords commerciaux se confirment, comme pour le Japon et l'Union européenne. Aux Etats-Unis, la croissance est résiliente mais le marché de l'emploi apparaît moins sous tension. La Réserve fédérale devrait baisser ses taux directeurs en septembre alors qu'un ralentissement économique pourrait prendre forme au second semestre. En zone euro, la banque centrale européenne est en pause estivale malgré une croissance molle. Dans ce contexte, l'allocation du portefeuille est restée stable par rapport à juin, avec une exposition nette aux actions de 25,5% qui privilégie les thématiques positionnées pour bénéficier de la baisse des taux.
Sur la poche Taux, après notre mouvement défensif en juin, nous avons progressivement remis du risque dans le portefeuille, en rachetant des dettes hybrides, à hauteur de 6 % de la poche, tout en cédant des dettes seniors. Au total, les dettes subordonnées et hybrides, qui ont signé les meilleures performances du mois, représentent 15 % de la poche. Dans le même temps, nous restons « neutre » sur la sensibilité du portefeuille au risque de taux dans la mesure où les déficits publics, la dégradation du dollar et les efforts de réarmement en Europe devraient maintenir sous pression les taux longs, à l'heure où la BCE arrive au bout de son cycle de baisse des taux. Sur la poche Actions, peu de mouvements significatifs à signaler si ce n'est le renforcement de la position sur le brasseur AB Inbev ou sur la société d'investissement suédoise Investor AB. Le portefeuille reste bien diversifié entre des secteurs en retournement, comme la construction ou l'aéronautique, ou profitant d'un environnement favorable comme en juin.
Gérant(s)
Jérôme TAVERNIER
Patrick LANCIAUX
Saidé EL HACHEM
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.29 % | 4.20 % | 8.27 % | -12.19 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Allianz, Apicil / Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP, Natixis Life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Vie Plus, Natixis Interepargne (à partir de septembre 2020), ERES
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20
VEGA Patrimoine ISR - FR0007371810
Note Morningstar
Exposition Actions : 30% à 60%
Commentaire du mois de Juillet
Les marchés sont restés dynamiques, tirés par une accalmie sur le front des tarifs douaniers aux États-Unis alors que plusieurs accords bilatéraux ont été négociés en fin de période. Avant cela, l'incertitude sur le niveau effectif des droits de douane a cependant empêché les indices européens de battre de nouveau records tout en se maintenant à des niveaux élevés. La saison des résultats du deuxième trimestre a également débuté, avec de bonnes surprises, notamment dans l'industrie, mais aussi avec des révisions à la baisse des prévisions dans certains secteurs, comme les semi-conducteurs.
Dans ce contexte, nous maintenons une légère surpondération sur les actions, avec une exposition nette du portefeuille à 46%. Sur la poche Actions, les principales contributions positives à la performance du mois relèvent de l'industrie, comme Legrand (solutions électriques), qui a revu à la hausse ses prévisions, ou SKF (roulement à billes), et de l'assurance, comme le réassureur SCOR. Inversement, ASML (équipement pour l'industrie des semi-conducteurs) a de nouveau déçu sur fond de guerre commerciale, tout comme le groupe textile Inditex ou l'éditeur RELX, malgré des résultats légèrement supérieurs aux attentes.
Alors que le cours de l'action a beaucoup baissé, pour revenir sur des valorisations historiquement basses, nous avons renforcé notre position sur le groupe de luxe LVMH, estimant que toutes les mauvaises nouvelles sont désormais intégrées par le marché. La valeur pourrait profiter d'un accord entre l'Europe et les États-Unis et d'un rebond de la consommation en Chine. Sur les valeurs financières, nous avons allégé BNP Paribas pour entrer une nouvelle valeur bancaire, le groupe espagnol Santander, qui a réussi sa diversification géographique et commerciale.
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Gérant(s)
Pierre DIOT
Olivier DAVID
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.42 % | 2.22 % | 13.11 % | -13.29 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys Partenaires, Axa Thema, Nortia, UAF Life
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20
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Commentaire du mois d'Août
Le fonds a terminé le mois d'août avec une légère baisse de 0,1 %. Il convient de souligner la performance de Novo Nordisk, qui a de nouveau bénéficié d'un vent favorable avec une hausse de 14,1 %. De nouvelles études ont montré que le Wegovy pouvait réduire jusqu'à 57 % le risque de crise cardiaque, d'accident vasculaire cérébral et de mortalité générale chez les patients obèses.
De plus, Novo a annoncé qu'à l'avenir, en collaboration avec GoodRx, il commercialiserait l'Ozempic et le Wegovy directement auprès des patients payants aux États-Unis. Alphabet (+8,7 %) et LVMH (+6,7 %) ont également figuré parmi les gagnants. À l'inverse, SAP a souffert (-7,6 %) des craintes que l'intelligence artificielle ne sape à long terme la demande en matière de développement logiciel classique. Microsoft (-7,1 %) et Munich Re (-5,4 %), qui a dû admettre dans ses résultats semestriels une baisse du volume des primes et une diminution des prix, ont également affiché des performances plus faibles.