Les performances affichées sont mises à jour depuis un flux

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Actions

Pour en savoir plus, cliquez sur un fonds

Perf YTD

CM-AM Global Gold CM-AM Global Gold 35.36%
Jupiter Financial Innovation Jupiter Financial Innovation 16.14%
Aperture European Innovation Aperture European Innovation 15.35%
Digital Stars Europe Digital Stars Europe 15.09%
Sienna Actions Bas Carbone Sienna Actions Bas Carbone 12.12%
R-co Thematic Blockchain Global Equity R-co Thematic Blockchain Global Equity 9.76%
Auris Gravity US Equity Fund Auris Gravity US Equity Fund 8.47%
R-co Thematic Real Estate R-co Thematic Real Estate 8.47%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 8.17%
AXA Aedificandi AXA Aedificandi 8.15%
Piquemal Houghton Global Equities Piquemal Houghton Global Equities 7.82%
Athymis Industrie 4.0 Athymis Industrie 4.0 6.11%
GIS Sycomore Ageing Population GIS Sycomore Ageing Population 4.58%
Carmignac Investissement Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 4.14%
HMG Globetrotter HMG Globetrotter 3.54%
DNCA Invest Beyond Semperosa DNCA Invest Beyond Semperosa 3.24%
Sycomore Sustainable Tech Sycomore Sustainable Tech 3.10%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value FTGF ClearBridge Infrastructure Value 2.71%
Square Megatrends Champions Square Megatrends Champions 2.48%
Echiquier Artificial Intelligence Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 2.05%
MS INVF Global Opportunity MS INVF Global Opportunity 1.49%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 1.37%
Pictet - Digital Pictet - Digital 0.86%
BNP Paribas Aqua BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance 0.38%
Mandarine Global Transition Mandarine Global Transition 0.12%

Perf YTD

EdR Fund Big Data EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -0.32%
Fidelity Global Technology Fidelity Global Technology -0.61%
VIA Smart Equity World VIA Smart Equity World -0.75%
JPMorgan Funds - Global Dividend JPMorgan Funds - Global Dividend -0.80%
Candriam Equities L Oncology Candriam Equities L Oncology -0.97%
CPR Invest Climate Action CPR Invest Climate Action -1.59%
Sienna Actions Internationales Sienna Actions Internationales -1.62%
Pictet - Clean Energy Transition Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -2.55%
Groupama Global Active Equity Groupama Global Active Equity -2.56%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -2.65%
Sanso Smart Climate Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -2.77%
Thematics Water Thematics Water -2.85%
ODDO BHF Artificial Intelligence ODDO BHF Artificial Intelligence -3.10%
Thematics AI and Robotics Thematics AI and Robotics -3.25%
Russell Inv. World Equity Fund Russell Inv. World Equity Fund -3.31%
Eurizon Fund Equity Innovation Eurizon Fund Equity Innovation -3.31%
JPMorgan Funds - US Technology JPMorgan Funds - US Technology -3.41%
Pictet - Water Pictet - Water Grand Prix de la Finance -3.43%
Franklin Technology Fund Franklin Technology Fund -3.49%
Comgest Monde Comgest Monde Grand Prix de la Finance -3.63%
Mirova Global Sustainable Equity Mirova Global Sustainable Equity -3.77%
Echiquier World Equity Growth Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -3.77%
Pictet - Security Pictet - Security -4.03%
M&G (Lux) Global Dividend Fund M&G (Lux) Global Dividend Fund -4.18%
Echiquier Global Tech Echiquier Global Tech -4.26%

Perf YTD

EdR Fund US Value EdR Fund US Value -4.44%
Groupama Global Disruption Groupama Global Disruption -4.63%
Ofi Invest Grandes Marques Ofi Invest Grandes Marques -4.82%
ODDO BHF Global Equity Stars ODDO BHF Global Equity Stars -4.96%
Covéa Ruptures Covéa Ruptures -4.97%
JPMorgan Funds - Global Select Equity JPMorgan Funds - Global Select Equity -5.08%
Thematics Meta Thematics Meta -5.82%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology BNP Paribas Funds Disruptive Technology -5.92%
Covéa Actions Monde Covéa Actions Monde -6.00%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity Loomis Sayles U.S. Growth Equity -6.02%
MS INVF Global Brands MS INVF Global Brands -6.07%
Athymis Millennial Athymis Millennial -7.71%
BNP Paribas US Small Cap BNP Paribas US Small Cap -8.07%
Franklin U.S. Opportunities Fund Franklin U.S. Opportunities Fund -8.10%
Claresco USA Claresco USA -8.26%
JPMorgan Funds - America Equity JPMorgan Funds - America Equity -8.39%
AXA WF Robotech AXA WF Robotech -8.72%
CPR Global Disruptive Opportunities CPR Global Disruptive Opportunities -8.78%
EdR Fund Healthcare EdR Fund Healthcare -9.21%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -10.98%
Franklin India Fund Franklin India Fund -11.53%

Fonds d'investissement

Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.

Commentaire du mois de Mai

Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Gérant(s)

Anis LAHLOU

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
15.35 % 10.78 % 18.43 % -16.80 %

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, Intencial

Contacts commerciaux

Eric HESNAULT

Eric HESNAULT
06 50 82 40 66

Alexis FILISETTI

Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61

Valentine DE GOURNAY

Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51

Commentaire du mois de Mai

Les revirements de l’administration Trump sur les tarifs douaniers, une série de statistiques économiques bien orientées et un cycle de publications d’entreprises favorables ont mené à un rebond prononcé des marchés globaux. L’indice S&P 500 US s’apprécie ainsi +6.15% sur le mois, le Nasdaq de + 9.55% et le Stoxx 600 Europe NR de +4.82%.

Le fonds Athymis Industrie 4.0 Part P s’apprécie de 8.51% sur le mois, tirant pleinement partie du rebond des valeurs de la Tech US et de l’aéronautique et défense ainsi que de publications dans l’ensemble très bien orientées. Rheinmetall a affiché des chiffres nettement au-dessus des attentes et continue de bénéficier de la traction des investissements européens dans la défense. Le groupe affiche une progression de son chiffre d’affaires de 46% sur le trimestre, la partie défense progressant de 73%.


Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting

Gérant(s)

Stéphane TOULLIEUX

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
6.11 % 27.85 % 20.18 % -25.97 %

Éligibilité Assureurs

Generali, AXA, La mondiale, Nortia, Spirica, UAF Life, one Life et AEP

Contacts commerciaux

Wally PILLER

Wally PILLER
01 53 20 49 92

Commentaire du mois de Mai

Les revirements de l’administration Trump sur les tarifs douaniers, une série de statistiques économiques bien orientées et un cycle de publications d’entreprises favorables ont mené à un rebond prononcé des marchés globaux. L’indice S&P 500 US s’apprécie ainsi +6.15% sur le mois, le Nasdaq de + 9.55% et le Stoxx600 Europe NR de +4.82%. Le fonds Athymis Millennial Part P ne s’apprécie que de 3,09% sur le mois, la belle performance de sa composante Tech a été contrebalancée par un secteur de la consommation à la peine.

L’appréciation de l’euro contre dollar, de 0,46% sur le mois a aussi été défavorable à un fonds majoritairement exposé aux valeurs US. La composante Tech US du fonds s’est bien comportée. Valeur emblématique du secteur, Nvidia a publié des chiffres nettement audessus des attentes malgré les contraintes imposées sur ses exportations vers la Chine. Avec un chiffre d’affaires en hausse de 69% sur un an et une demande très soutenue pour les data centers, le groupe rassure quant à la dynamique de la thématique cloud/IA.



Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting

Gérant(s)

Gestion Collégiale

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-7.71 % 28.45 % 18.70 % -28.95 %

Éligibilité Assureurs

Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP...

Contacts commerciaux

Wally PILLER

Wally PILLER
01 53 20 49 92

Commentaire du mois de Mai

En mai, le fonds Gravity US Equity (part I, USD) affiche une performance de +8.41% contre +6.25% pour l'indice S&P500 (net return USD), portant sa performance à +2.95% vs. +0.90% contre son benchmark depuis le début de l'année.

Cette surperformance est conjointement attribuable aux trois secteurs investis sur le mois : Technologies de l'information (+2.5% vs. S&P500), Services de Télécommunication (+1.2% vs. S&P500), Industrielles (+0.4% vs. S&P500), qui se classent parmi les 4 meilleurs secteurs sur le mois (avec la Consommation Discrétionnaire).

Gérant(s)

Joffrey OUAFQA

Jérôme KAEPPELIN

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
8.47 % 30.32 % 14.65 % -

Éligibilité Assureurs

La Mondiale, Cardif, CNP Alysés, Intencial, Nortia, Spirica, Vie Plus.

Contacts commerciaux

Sylvain BELLE

Sylvain BELLE
06 70 76 24 10

Benjamin ADJOVI

Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89

Commentaire du mois de Mai

Les actifs risqués ont rebondi durant le mois alors que la désescalade sur le front de la guerre commerciale apportait un soulagement aux investisseurs. En outre, la saison des résultats trimestriels a largement atteint son terme, Nvidia ayant publié des chiffres supérieurs aux attentes. Néanmoins, le président Trump a imposé des droits de douane de 50 % sur les produits en provenance de l'Union européenne, mais a finalement repoussé leur mise en oeuvre au 9 juillet. Il a annoncé la possible mise en place d'un tarif de 25 % sur tous les smartphones fabriqués à l'étranger, provoquant une forte baisse du titre Apple.

Dans le même temps, Moody's a abaissé d'un cran la note de la dette américaine, invoquant un déficit budgétaire insoutenable et croissant. Le secteur immobilier européen dans son ensemble a enregistré une performance positive sur le mois. Les segments de la distribution et de la santé ont surperformé, avec un gain de 10,1 % et 4,8 % respectivement. Dans le même temps, les segments de l'immobilier diversifié et de l'immobilier résidentiel ont sous-performé, avec une progression de 3,3 % dans les deux cas. Sur le plan géographique, l'Australie (5,7 %) l'a emporté, devançant l'Europe (3,9 %), la zone Asie-Pacifique (2,4 %) et les États-Unis (2,1 %) en euros.

Gérant(s)

Frédéric TEMPEL

François-Xavier AUJBRY

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
8.15 % -2.70 % 14.12 % -32.90 %

Éligibilité Assureurs

Nortia, Generali, AXA Thema, Swiss Life, UNEP, Primonial, Ageas, Cardif, Vie plus, Intencial, UAF

Contacts commerciaux

Nicolas LHOMME

Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64

Guillaume THIEVIN

Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17

Valentin BRAMI

Valentin BRAMI
06 30 19 39 96

Alice FAURE

Alice FAURE
06 67 69 61 31

Alexandre PETITGENET

Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78

Raya  BENTCHIKOU

Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36

Virginie CHEVALIER

Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57

Commentaire du mois de Mai

Après un début d'année volatil, les places boursières mondiales ont fortement rebondi en mai, l'indice MSCI All Country World Total Return progressant de 5,8 % en USD sur le mois. L'administration Trump a semblé assouplir sa posture concernant les droits de douane, certains des développements les plus notables étant notamment la conclusion d'un accord commercial avec le Royaume-Uni, l'accord sur une plus longue période de négociations avec l'Union européenne et la réduction des tarifs douaniers imposés à la Chine.

L'actualité sur le front du commerce est susceptible d'affecter le sentiment du marché ces prochains mois, mais la toile de fond s'est améliorée par rapport au mois d'avril et les marchés ont réagi favorablement.

La solidité de la saison des résultats trimestriels a également rassuré le marché dans une certaine mesure. La saison des résultats du premier trimestre est peu ou prou terminée et ceux des entreprises de la stratégie Robotech se sont montrés relativement solides, en particulier lorsque comparés au marché dans son ensemble.

Gérant(s)

Tom RILEY

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-8.72 % 19.31 % 21.44 % -31.74 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Alpheys, Cardif, Nortia, Axa Thema, Vie Plus

Contacts commerciaux

Nicolas LHOMME

Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64

Guillaume THIEVIN

Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17

Valentin BRAMI

Valentin BRAMI
06 30 19 39 96

Alice FAURE

Alice FAURE
06 67 69 61 31

Alexandre PETITGENET

Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78

Raya  BENTCHIKOU

Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36

Virginie CHEVALIER

Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57

Commentaire du mois de Mai

Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Gérant(s)

Hubert AARTS

Justin WINTER

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
0.38 % 5.14 % 16.60 % -18.19 %
Grand Prix de la Finance

Éligibilité Assureurs

Cardif, Vie Plus, Nortia, Generali, Alpheys, AXA Thema, AGEAS, Swiss Life, Intencial, Spirica, Afiesca

Contacts commerciaux

Ronite OUAKI

Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Commentaire du mois de Mai

Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Gérant(s)

Pamela HEGARTY

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-5.92 % 27.71 % 36.34 % -26.17 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia, Generali, Alpheys, AXA Thema, AGEAS,

Contacts commerciaux

Ronite OUAKI

Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Commentaire du mois de Mai

Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Gérant(s)

Geoff DAILEY

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-8.07 % 19.61 % 12.31 % -14.64 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Vie Plus, Nortia, AGEAS, Afi Esca

Contacts commerciaux

Ronite OUAKI

Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO

Marina PADELO
01 58 97 60 71

Commentaire du mois de Mai

Le secteur de la santé continue d'afficher des fondamentaux solides, portés par les tendances démographiques et une innovation soutenue. Bien que les prix actuels des actions ne reflètent pas entièrement cette force en raison de l'incertitude réglementaire persistante, les investisseurs à long terme peuvent trouver des opportunités convaincantes à des valorisations attrayantes.

À mesure que les politiques se clarifient, nous prévoyons une réduction de la volatilité et un environnement plus constructif pour les biotechnologies. Des progrès cliniques robustes et une exécution commerciale solide renforcent notre conviction quant au potentiel à long terme du secteur, en particulier pour les sociétés dont la science est différenciée et l'exécution disciplinée.

Gérant(s)

Rudi VAN DEN EYNDE

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-0.97 % -4.19 % -2.23 % -13.44 %

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, UNEP, Nortia, AXA, Vie Plus, Intencial, Swiss Life, Suravenir…

Contacts commerciaux

Sonia ALOUI-MAJRI

Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00

Enguerrand FOUGERAT

Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72

Rime BOULHANE

Rime BOULHANE
06 15 46 43 94

Marie ANTKOWIAK

Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04

Pierre-Adrien PEREZ

Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97

Marie-Charlotte COUTTENIER

Marie-Charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55

Commentaire du mois de Mai

L'innovation technologique se produit à une vitesse jamais observée auparavant. L'utilisation de l'apprentissage automatique et de l'intelligence artificielle, l'intelligence artificielle générative, la technologie Big Data, la transition vers le cloud, l'utilisation accrue de l'OLED, la réalité virtuelle, la technologie 5G, l'internet des objets, la robotique avancée, le métavers, l'automatisation ne sont que quelques exemples des tendances passionnantes dans lesquelles le fonds investit.

Nous restons convaincus du potentiel supérieur à long terme de la stratégie (nous restons très à l'aise avec les facteurs démographiques, technologiques et environnementaux). L'automatisation et la robotisation s'accélèrent compte tenu des pénuries de main-d'œuvre, de la diminution de la population active, de l'augmentation des salaires et de la relocalisation aux États-Unis et en Europe. Cette stratégie bénéficiera au mieux de cette mégatendance indéniable.

Nous voyons encore beaucoup de choses en mouvement, tant sur le plan géopolitique qu'économique, ce qui rend difficile l'adoption d'une position franche et convaincante. Pour les investisseurs à long terme, compte tenu de la récente sousperformance et des excellentes perspectives à long terme, nous recommandons de profiter de la correction pour augmenter progressivement ou initier des positions dans cette stratégie.

Gérant(s)

Johan VAN DER BIEST

Felix DEMAEGHT

Nathaniel WEJCHERT

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
8.17 % 11.48 % 35.73 % -35.26 %

Éligibilité Assureurs

Generali

Contacts commerciaux

Sonia ALOUI-MAJRI

Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00

Enguerrand FOUGERAT

Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72

Rime BOULHANE

Rime BOULHANE
06 15 46 43 94

Marie ANTKOWIAK

Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04

Pierre-Adrien PEREZ

Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97

Marie-Charlotte COUTTENIER

Marie-Charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55

Commentaire du mois de Mai

- Le Fonds affiche une solide performance, nettement supérieure à son indicateur de référence.

- La sélection de valeurs a été le principal moteur de la performance, notamment dans les secteurs
technologique et industriel.

- Le renforcement de certaines convictions courant avril (Nvidia, Amazon, Alphabet) a amplifié le rebond du
Fonds.

- Nos positions diversifiées le long de la chaîne de valeur de la technologie taïwanaise (TSMC, Elite Material)
ont également contribué au rebond.

Gérant(s)

Kristofer BARRETT

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
4.14 % 25.03 % 18.92 % -18.33 %
Grand Prix de la Finance

Éligibilité Assureurs

Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Intencial, Swiss life, Vie Plus…

Contacts commerciaux

Ariane TARDIEU

Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18

Pierre ANDRIVEAU

Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49

Joffrey PLANQUE

Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18

Teddy COGNET

Teddy COGNET
07 88 29 15 19

Augustin RADOT

Augustin RADOT
06 42 79 06 99

Commentaire du mois de Mai

En mai, les indices américains ont terminé en forte hausse de 6.29% pour le S&P 500 (en US$, dividendes nets réinvestis) et de 4.09% pour notre Indice de référence, le Dow Jones (en US$, dividendes nets réinvestis). Quant au Nasdaq 100, celui-ci a gagné 9.04% (en US$) sur la même période. Jamais une politique économique n’a été aussi rapidement et clairement désavouée que les tarifs douaniers décrétés par Donald Trump lors de sa « Journée de libération » et ce, par Trump lui-même. Moins d’une semaine après un premier recul, il a annoncé la réduction de ses droits de douane punitifs contre la Chine. Ce revirement marque une victoire pour le réalisme économique et pour la prospérité américaine.

La politique tarifaire protectionniste de Donald Trump, notamment les droits de douane de 145 % sur les produits chinois, a été en grande partie annulée face aux pressions économiques et financières. Un accord temporaire avec Pékin a réduit les tarifs à 30 %, évitant une crise commerciale majeure. Toutefois, cette trêve de 90 jours n’a apporté aucun progrès sur les différends structurels sino-américains (barrières d’accès, propriété intellectuelle).


Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Gérant(s)

Stéphane CAMY

Alain du BRUSLE

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-8.26 % 25.56 % 29.10 % -15.70 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Nortia Invest, Nortia, Vie Plus, Spirica, Generali, Cardif, Swiss Life, UAF Life, Primonial, Ordea Vie, SELENCIA, AXA THEMA

Contacts commerciaux

Laurent DURIN MONTEILLET

Laurent DURIN MONTEILLET
07 60 56 44 55

Commentaire du mois d'Avril

Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Gérant(s)

Charlotte PEURON

Julien DAPSENS

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
35.36 % 26.05 % 2.77 % -5.94 %

Éligibilité Assureurs

Allianz, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Génerali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Vie Plus.

Contacts commerciaux

Romain GOBERT

Romain GOBERT
01 44 56 10 78

Ugo DEMANGE

Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69

Christophe INIZAN

Christophe INIZAN
06 11 02 93 88

Claire ROUX

Claire ROUX
07 85 95 76 47

Marion PESCAROU

Marion PESCAROU
01 44 56 49 77

Valentin DERHY

Valentin DERHY
01 53 48 53 78

Déborah LEVY

Déborah LEVY
06 62 13 71 23

Commentaire du mois d'Avril

Avril 2025 pourrait bien marquer un tournant pour l'économie mondiale et l'ordre commercial international. Le « Liberation Day » de Donald Trump et l'instauration de droits de douane réciproques ont surpris les gouvernements, les entreprises et les consommateurs à travers le monde. Ces annonces ont eu des effets immédiats tels qu'une baisse de la confiance des consommateurs, des perturbations dans les chaînes d'approvisionnement mondiales et une pause des investissements des entreprises dans un climat d'incertitude croissante. Quelques jours plus tard, l'administration américaine a assoupli sa position en accordant un sursis de 90 jours sur les droits de douane, même si les tensions avec la Chine ont continué de s'intensifier. Les marchés ont connu une forte volatilité avec une trajectoire en dents de scie tout au long du mois.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Gérant(s)

Laure NEGIAR

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-3.63 % 15.39 % 21.84 % -20.09 %
Grand Prix de la Finance

Éligibilité Assureurs

ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus

Contacts commerciaux

Sébastien DE FROUVILLE

Sébastien DE FROUVILLE
06 22 73 50 31

Frederic BUSTIN

Frederic BUSTIN
01 44 94 19 03

Constance VEDIE DE LA HESLIÈRE

Constance VEDIE DE LA HESLIÈRE
01 44 94 65 49

Commentaire du mois d'Avril

Le mois d’avril a été marqué par des annonces de hausses de droits de douane américains d’ampleur, suivies d’une escalade tarifaire avec la Chine et d’une augmentation de l’incertitude
au niveau mondial. Par ailleurs, la Banque centrale européenne a procédé à une nouvelle baisse des taux directeurs, tandis que le Président de la Réserve Fédérale a exprimé ses craintes quant à l’impact des hausses de droits de douane sur l’inflation américaine. Les marchés actions terminent le mois d’avril globalement en baisse alors que la mise en place de droits de douane réciproques par les Etats-Unis provoquait des inquiétudes sur la croissance économique mondiale et la remontée de l’inflation.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting

Gérant(s)

Sophie PONS

Valentine DRUAIS

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-6.00 % 16.47 % 12.13 % -17.21 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, MMA Expertise Patrimoine, Axa Thema, Nortia, Alpheys

Contacts commerciaux

Vanessa VALENTE

Vanessa VALENTE
06 89 50 32 70

Delphine BENESSIANO

Delphine BENESSIANO
06 73 92 07 36

Raphaël HOTTER

Raphaël HOTTER
07 88 85 46 81

Commentaire du mois d'Avril

Le mois d’avril a été marqué par des annonces de hausses de droits de douane américains d’ampleur, suivies d’une escalade tarifaire avec la Chine et d’une augmentation de l’incertitude au niveau mondial. Par ailleurs, la Banque centrale européenne a procédé à une nouvelle baisse des taux directeurs, tandis que le
Président de la Réserve Fédérale a exprimé ses craintes quant à l’impact des hausses de droits de douane sur l’inflation américaine.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Gérant(s)

Vincent HADERER

Stéphane DARRASSE

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-4.97 % 19.47 % 15.79 % -27.54 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, MMA Expertise Patrimoine, Alpheys, Nortia

Contacts commerciaux

Vanessa VALENTE

Vanessa VALENTE
06 89 50 32 70

Delphine BENESSIANO

Delphine BENESSIANO
06 73 92 07 36

Raphaël HOTTER

Raphaël HOTTER
07 88 85 46 81

Commentaire du mois de Mai

Mai aura été un mois de rebond significatif sur les marchés actions, malgré la hausse des rendements des principales obligations souveraines sur ce mois (+23pbs sur l’échéance américaine à 10 ans en parti du fait de la dégradation de Moody’s, +7pbs sur son équivalence allemande). Entrainé par le S&P 500 (+6,15%), le MSCI World (EUR) progresse de 5,83% et efface ses pertes depuis le début de l’année.

Aux Etats-Unis, c’est en premier lieu l’annonce de la suspension temporaire de 115 points de pourcentage des surtaxes douanières avec la Chine qui fût le principal catalyseur de ce rebond, pendant que indicateurs économiques s’amélioraient nettement. Les indices PMI ont surpassé les attentes du consensus (52,3 vs. 49,9 pour le manufacturier, 52,3 vs. 51,0 pour celui des services), la confiance des consommateurs s’est nettement améliorée (98,0 vs. 85,7 en avril) et la croissance trimestrielle s’est finalement établie au-delà du consensus (-0,2% vs. -0,3%). Notons enfin la poursuite de la dynamique désinflationniste, ouvrant la voie à une politique monétaire plus accommodante, avec une inflation PCE core s’établissant à 2,5% en rythme annuel en avril (vs. 2,7% en mars), des prix à la production en recul (-0,5% en avril) ou un indice des prix à la consommation (IPC) plus bas qu’escompté (0,2% en rythme mensuel, vs. 0,3% attendu).

En Europe en revanche, la situation économique s’est légèrement dégradée sur le mois, comme le montre le recul des indices PMI manufacturier et service (respectivement 48,4 et 48,9 vs. 49,0 et 50,1 en avril) ou une croissance trimestrielle décevante (0,3% vs. 0,4% attendu). La relative détente des relations commerciales sino-américaines a tout de même réussi à rassurer les marchés actions, aidée par une saison des résultats globalement bien orientée (57% de surprises positives sur les BPA, 54% sur les ventes). Le Stoxx Europe 600 gagne 4,02%, entrainé par la performance du DAX (+6,67%), tandis que le CAC 40 ne progresse que de 2,08%.

Gérant(s)

Vafa AHMADI

Wesley LEBEAU

Guillaume UEWILLER

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-8.78 % 28.90 % 26.24 % -37.19 %

Éligibilité Assureurs

AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir

Contacts commerciaux

Anne RAKOTOARISOA

Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57

Myriam HASSANI

Myriam HASSANI
06 17 57 74 86

Claude GUILLERMAS

Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25

Pierre MAIGNIEZ

Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68

Julien SENTIER

Julien SENTIER
06 01 07 22 67

Albert LIKENG

Albert LIKENG
06 28 64 46 06

Josselin BETESTA

Josselin BETESTA
06 78 68 47 22

Antoine MARCHETTO

Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06

Sébastien TEXTORIS

Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49

Commentaire du mois de Juin

« N'appuyez pas sur le bouton rouge », car comme dans de nombreux dessins animés, quelque chose explose très vite après.

En juin, le débat sur les droits de douane a été relégué au second plan, car les nouvelles en provenance du Moyen-Orient ont tenu les investisseurs en haleine, en particulier après que le président Trump a appuyé sur le bouton rouge pour faire sauter les installations nucléaires iraniennes. Les prix du pétrole auraient dû monter en flèche après cet événement, mais les marchés boursiers ont progressé et les prix du pétrole ont baissé. La vérité surprenante est que les marchés ne se sont pas beaucoup souciés de la situation et qu'ils peuvent être très mauvais pour évaluer les risques géopolitiques.

Depuis le creux d'avril, les marchés américains ont récupéré toutes leurs pertes et ont atteint un nouveau record grâce à un léger revirement de la Fed, à un enthousiasme accru autour de l'IA, à un positionnement léger des investisseurs et à l'absence de preuves d'une baisse de la demande pour les entreprises. Cela démontre une fois de plus la résilience des entreprises de cette région face aux chocs.

Gérant(s)

Vafa AHMADI

Alexandre BLEIN

Yasmine De BRAY

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-1.59 % 21.41 % 12.82 % -13.11 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Vie plus, Cardif, Uaf Life, Aprep, Nortia

Contacts commerciaux

Anne RAKOTOARISOA

Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57

Myriam HASSANI

Myriam HASSANI
06 17 57 74 86

Claude GUILLERMAS

Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25

Pierre MAIGNIEZ

Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68

Julien SENTIER

Julien SENTIER
06 01 07 22 67

Albert LIKENG

Albert LIKENG
06 28 64 46 06

Josselin BETESTA

Josselin BETESTA
06 78 68 47 22

Antoine MARCHETTO

Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06

Sébastien TEXTORIS

Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49

Commentaire du mois de Mai

Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Gérant(s)

Aymar de LÉOTOING

Alexandre MORLOT

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
15.09 % 14.46 % 6.88 % -27.46 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Generali, Vie Plus, Nortia, UAF, AEP, EDRAC, Swiss Life, Spirica, assurances Luxembourgeoises.

Contacts commerciaux

Alexandre DELMAS

Alexandre DELMAS
06 63 52 61 78

Commentaire du mois d'Avril

Le mois d'avril fut caractérisé par un niveau de volatilité qui n'avait pas été atteint depuis le début de la crise sanitaire en
février 2020 comme en témoigne l'indice de la peur (Vix) qui a franchi les 50 points en début de période. Les droits de
douanes, particulièrement élevés, annoncés lors du « Libération day » par le président américain ont plongé les bourses
mondiales dans l'incertitude et ont fait résonner le sifflement du « grey swan » tant redouté. Risques sur la croissance économique et sur l'inflation, affaiblissement du dollar, probabilité de stagflation, tous les ingrédients furent réunis pour entrainer une correction supérieure à -10% des principaux indices actions mondiaux. La trêve de 90 jours annoncée une semaine plus tard a permis d'enclencher un rebond important des marchés qui ont finalement effacé leur baisse en concluant le mois sur une performance quasiment stable en devise locale. D'un point vue économique, bien que ce contexte ait entrainé une révision en baisse de la croissance attendue cette année autour de +2,5%, les différentes données publiées en Europe ou aux Etats-Unis (baisse de l'inflation, marché de l'emploi toujours solide, indicateurs avancés de l'activité économiques toujours en zone de croissance) ne traduisent pas les effets à venir de cet environnement. De même, la saison de publications des résultats du premier trimestre ressort de bonne facture malgré une visibilité amoindrie. Il va falloir du temps pour que les marchés financiers puissent constater et valoriser les effets de cette guerre tarifaire. Enfin, le dollar est le grand perdant du mois avec une correction proche de -4.5% contre les principales devises mondiales.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Gérant(s)

Léa DUNAND-CHATELLET

Romain AVICE

Matthieu BELONDRADE, CFA

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
3.24 % 0.64 % 15.98 % -19.04 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP

Contacts commerciaux

Vincent REMY

Vincent REMY
01 42 66 84 72

Benjamin LENEUTRE

Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22

Thomas LEMAIRE

Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21

Lambert DEMANGE

Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83

Benjamin BILLOUÉ

Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51

Alexandre de la RAITRIE

Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89

Jacques-Arnaud L’HÉLIAS

Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66

Sébastien LEPAGE

Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75

Commentaire du mois de Mai

Echiquier Artificial Intelligence B progresse de 11,42% sur le mois et régresse de -3,49% depuis le début de l'année.

Le rebond du fonds entamé en avril après la suspension des droits de douane réciproques s'est poursuivi en mai, avec une atténuation progressive des craintes sur l'impact direct et indirect de cette guerre commerciale. La saison de publication trimestrielle entamée mi-avril a confirmé cette tendance, les dirigeants essayant lorsqu'ils le pouvaient de quantifier l'impact potentiel et le minimisant souvent car leurs chaînes de production sont désormais locales, après la première guerre commerciale de 2017-2018 et la période Covid. Plusieurs secteurs sont peu concernés par les droits de douane, comme les logiciels qui représentent une partie très importante du fonds. Les hébergeurs cloud et grands acteurs de la publicité digitale ont maintenu des dépenses d'investissements élevées dans l'infrastructure dédiée à l'IA, ce qui soutient tout l'écosystème dont les semiconducteurs (+17,6% en mai) et les logiciels (+13,5%) ainsi que Vertiv, fournisseur d'équipements critiques pour datacenters, qui progresse de 27%. Nvidia a de plus publié en fin de mois de solides résultats et prévisions pour le reste de l'année. Autant de nouvelles positives pour les mois à venir !

Gérant(s)

Stéphane NIERES-TAVERNIER

Christophe POUCHOY

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
2.05 % 36.29 % 52.36 % -54.23 %
Grand Prix de la Finance

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas

Contacts commerciaux

Benjamin CANLORBE

Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50

Charles DE SOLAGES

Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53

Philippe BLEZ

Philippe BLEZ
06 47 75 52 40

Commentaire du mois de Mai

Echiquier Global Tech C progresse de 9,80% sur le mois et régresse de -8,25% depuis le début de l'année.

Très bon mois pour le secteur et pour le fonds, dans le sillage du soulagement accompagnant la relaxation des tarifs imposés par l'administration Trump, mais aussi avec à l'appui en moyenne une bonne saison de publications (pas encore totalement achevée à fin mai). Le segment des semi-conducteurs a vu la plus forte progression moyenne en un mois : les équipementiers profitent de la relaxation des « diffusion rules » et les fabricants de puces (Nvidia, AMD) de perspectives confirmées dans l'AI malgré les restrictions aux ventes à destination de la Chine. Dans le « power/analog » le point bas semble passé (Infineon, Renesas, Analog Devices). Dans le Hardware nous profitons de notre absence d'Apple et de nos choix (NetApp, Te Connectivity). Enfin côté software Microsoft et notamment sa filiale cloud Azure accélère sur le trimestre, provoquant un rebond du titre. Parmi les autres hausses notables citons dans la cybersécurité Zscaler, Oracle également tiré par le cloud (OCI), Intuit (taxes), et Adobe. Dans les diversifications Amazon profite largement de la baisse des droits de douane envisagés pour la Chine.

Gérant(s)

Stéphane NIÈRES-TAVERNIER

Christophe POUCHOY

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-4.26 % 31.72 % 39.57 % -32.55 %

Éligibilité Assureurs

Oradea vie, Nortia, Suravenir, Generali Patrimoine, Swiss Life, AXA Thema, Spirica, La Mondiale, Intencial Patrimoine - IDF, AEP, MMA, Easy Bourse, Boursorama, Generali Vie, Ageas Patrimoine, CNP Patrimoine, Fortuneo, Alpheys, B for Bank, Sicav Online

Contacts commerciaux

Benjamin CANLORBE

Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50

Charles DE SOLAGES

Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53

Philippe BLEZ

Philippe BLEZ
06 47 75 52 40

Commentaire du mois de Mai

Echiquier World Equity Growth A progresse de 4,65% sur le mois et régresse de -5,22% depuis le début de l'année.

Mai 2025 a été marqué par un fort rebond des actions après la chute du mois précédent. Ce rebond s'explique par la pause de 90 jours sur les droits de douane états-uniens annoncée en avril et par une certaine désescalade des tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis. Toutefois, la volatilité demeure élevée du fait des soubresauts de la politique tarifaire américaine. Dans ce contexte, les valeurs technologiques comme NVIDIA, MICROSOFT et AMAZON ont particulièrement progressé. Leurs résultats continuent d'attester de la bonne santé du secteur du cloud. En revanche, les valeurs associées au secteur de la santé, telles que ELI LILLY, BECTON DICKINSON et THERMO FISHER ont été délaissées. Les principaux mouvements du portefeuille ont consisté à prendre des bénéfices sur les valeurs technologiques et à réallouer le capital vers le secteur de la santé. Aucune nouvelle valeur n'est entrée ni sortie du portefeuille ce mois-ci. Son positionnement reste orienté vers des valeurs de croissance à long terme.

Gérant(s)

David ROSS

Louis BERSIN

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-3.77 % 20.78 % 18.03 % -16.21 %
Grand Prix de la Finance

Éligibilité Assureurs

Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...

Contacts commerciaux

Benjamin CANLORBE

Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50

Charles DE SOLAGES

Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53

Philippe BLEZ

Philippe BLEZ
06 47 75 52 40

Commentaire du mois de Mai

EDR Fund Big Data A EUR a progressé de +4,50% en mai, mais est en retrait du MSCI World, en hausse de +6,06%. Alors que la sélection des titres a pesé sur les performance relatives, l'allocation sectorielle a contribué positivement. Au niveau des titres, les plus gros contributeurs ont été nos positions dans les secteurs de la santé et des financières. Dans le secteur de la santé, Veeva a progressé de 20 %, tandis qu'Illumina a rebondi de plus de 7 %. Dans le secteur financier, nos valeurs fintech Wise et Toast ont respectivement progressé de 13 % et 18 %, tandis que nos positions bancaires (BBVA, Bank of America et Intesa San Paolo) ont continué de progresser.

Dans le secteur de la technologie, le fonds a bénéficié des contributions notables de certaines petites et moyennes capitalisations (OVH et Unity) ainsi que des bonnes performances de TSMC, SK Hynix, NetApp et Datadog. Parmi les détracteurs du secteur technologique, le fonds a été pénalisé par la baisse d'Akamai, de CCC Intelligent Solutions ainsi que par sa sous-pondération en Nvidia. Alors que les marchés boursiers mondiaux ont rebondi sur l'apaisement des craintes commerciales, nous continuons de penser que la bonne tenue apparente des bénéfices du premier trimestre est en grande partie le résultat d'anticipations de commandes en amont des tarifs douaniers. Alors que le marché mise beaucoup sur des réductions de taux, la sensibilité de l'économie américaine aux taux réels reste un point d'interrogation.

Gérant(s)

Jacques-Aurélien MARCIREAU

Xiadong BAO

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-0.32 % 18.71 % 21.25 % -10.73 %
Grand Prix de la Finance

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Intencial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Suravenir, Alpheys, One Life

Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Nayir HAMICHE

Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44

Thomas ROCHE

Thomas ROCHE
06 23 25 68 25

Commentaire du mois de Mai

Les grands indices actions mondiaux ont progressé en mai, le S&P 500 et le Nasdaq ayant enregistré leur meilleur mois depuis novembre 2023. Dans ce contexte, la santé sous-performe le marché et est même le seul secteur en recul sur un mois (MSCI AC World Healthcare -3.4% en Euros). La signature d'un « Executive Order » par D.Trump affirmant son ambition d'aligner les prix des médicaments US sur ceux plus favorables d'autres pays développés a pesé fortement sur le secteur.

Cette politique de prix dite « Most Favored Nation » pourrait rencontrer de nombreuses difficultés d'implémentation mais elle contribue au sentiment négatif entourant actuellement la Santé. Mentionnons également les déconvenues significatives et spécifiques de 2 poids importants de l'indice Santé : Eli Lilly et United Healthcare. L'essentiel de notre surperformance s'explique par notre sélection de valeur et en particulier l'absence d'Eli Lilly en portefeuille et par notre sous pondération en Unitedhealthcare. Dans une moindre mesure notre sélection de biotechs nous a été favorable, avec notamment Exact Sciences. Mentionnons également Dentsply Sirona (dentaire) et Tandem (diabète) qui ont été très bien orientées en mai.

Sur la période, nous avons vendu notre position en Pacific Biosciences. Nous avons également cédé nos titres Elevance dans une optique de réduction de notre exposition aux assureurs américains.

Gérant(s)

Adeline SALAT-BAROUX

Sébastien MALAFOSSE

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-9.21 % -0.70 % -1.78 % -2.85 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys

Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Nayir HAMICHE

Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44

Thomas ROCHE

Thomas ROCHE
06 23 25 68 25

Commentaire du mois de Mai

Les indices actions américains ont terminé en forte hausse en mai, le S&P 500 et le Nasdaq ayant enregistré leur meilleur mois depuis novembre 2023. Outre la désescalade dans la guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine, la bonne tenue des marges des entreprises malgré les pressions induites par les droits de douanes, la dynamique favorable de l'IA après les résultats prometteurs de Nvidia (en hausse de +24%) et des ventes records au Qatar, figurent parmi les autres éléments positifs. Cependant la volatilité liée aux échanges commerciaux reste la principale source d'incertitude sur le marché. La dégradation de la note de la dette américaine par Moody's a entrainé une hausse des taux 10 ans américains dépassant 4,50 % pour la première fois depuis février.

Le fonds EDR Fund US Value termine en hausse sur le mois de mai, et légèrement en retrait par rapport à son indicateur de référence (Russell 1000 Value Index). Nos positions sur le secteur des matériaux ont contribué positivement. Les titres tels que Sealed Air (+16,8%) et Mosaic (+18,8%) figurent parmi les principaux moteurs de performance ce mois-ci après la publication de résultats solides au premier trimestre 2025 et une hausse de la guidance pour la fin de l'année pour Mosaic. Alors que le secteur de la santé est en retrait sur la période, notre stratégie de sélection des titres au sein du secteur a été positive.

A l'inverse, notre positionnement sur les secteurs technologiques et de la consommation discrétionnaire a été la principale cause de sous-performance en relatif. Nous n'avons pas modifié introduit de nouvelles positions au sein du portefeuille ce mois-ci.

Gérant(s)

Christophe FOLIOT

Adeline SALAT-BAROUX

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-4.44 % 3.63 % 7.97 % 13.24 %

Éligibilité Assureurs

Generali patrimoine, Axa Thema, Cardif, Vie plus, Skandia, Nortia, UAF patrimoine, Oradea

Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Nayir HAMICHE

Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44

Thomas ROCHE

Thomas ROCHE
06 23 25 68 25

Commentaire du mois d'Avril

Pour plus d'information contactez la société de gestion.

Gérant(s)

Mariolina ESPOSITO

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-3.31 % 24.36 % 30.67 % -23.45 %

Contacts commerciaux

Romain ROUCOULES

Romain ROUCOULES
06 62 57 87 23

Commentaire du mois de Mai

Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Gérant(s)

Hyun Ho SOHN

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-0.61 % 24.71 % 39.29 % -18.70 %

Éligibilité Assureurs

Allianz, Axa Lux, Axa Thema, EDRAC/Spirica, Generali, Alpheys, Nortia, Intencial, Oradea, Primonial, SwissLife, UAF, UNEP, Vie Plus.

Contacts commerciaux

Christophe FERNANDES

Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70

Armand DE BROGLIE

Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37

Eva ABI NADER

Eva ABI NADER
07 61 52 02 79

Commentaire du mois de Mai

Sur le mois, la part A (ACC) EUR a enregistré une performance de +1.05% contre +1.26% pour l’indice de référence.

Les titres HDFC Bank Ltd, Endurance Technologies Ltd et Cognizant Technology solutions Corp ont contribués, tandis que les titres Tata Consumer Products, United Spirits Limited, Makemytrip Ltd ont affecté la performance.


Pour plus d'information sur les performances et sur les informations juridiques, téléchargez le reporting.

Gérant(s)

Sukumar RAJAH

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-11.53 % 22.33 % 23.01 % -6.01 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali, Vie Plus, Spirica, Nortia, Alpheys, UAF Life

Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Thomas ROUBACH

Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60

Céline BEURTON

Céline BEURTON
06 72 52 02 77

Ronan CRAMBERT

Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54

Commentaire du mois de Mai

Sur le mois, la part A (ACC) EUR a enregistré une performance de +11.27% contre +10.66% pour l’indice de référence. La sous-pondération d’Apple, ainsi que les expositions à Cloudflare (surpondéré), et Roblox (hors indice de référence) ont contribué à la performance. La sous-pondération de Nvidia et de Microsoft, ainsi que l’exposition à Synopsys (surpondéré) ont affecté la performance.

Pour plus d'information sur les performances et sur les informations juridiques, téléchargez le reporting.

Gérant(s)

Jonathan T. CURTIS

Matthew CIOPPA, CFA

Dan SEARLE, CFA

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-3.49 % 34.32 % 47.53 % -40.74 %

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, Axa Thema, BNP Paribas Cardif, Swisslife, Vie Plus, La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Spirica, Primonial

Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Thomas ROUBACH

Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60

Céline BEURTON

Céline BEURTON
06 72 52 02 77

Ronan CRAMBERT

Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54

Commentaire du mois de Mai

Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de +7.97% contre +8.72% pour le Russell 3000 Growth et +6.29% pour le S&P500. La sous-pondération d’Apple, ainsi que les expositions à Axon Enterprise Inc, et Roblox Corp ont contribué, tandis que la sous pondération de NVIDIA et de Microsoft ont affecté la performance, ainsi que l’exposition à Unitedhealth Inc.

Pour plus d'information sur les performances et sur les informations juridiques, téléchargez le reporting.

Gérant(s)

Grant BOWERS

Sara ARAGHI, CFA

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-8.10 % 32.78 % 33.55 % -33.02 %

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif, AXA Thema, La mondiale, Nortia, Ageas, HSBC Assurances, Apicil, Swisslife, Vie Plus

Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Thomas ROUBACH

Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60

Céline BEURTON

Céline BEURTON
06 72 52 02 77

Ronan CRAMBERT

Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54

Commentaire du mois de Mai

Sur le mois, la part A EUR ACC a enregistré une performance de +2.85% contre +0.79% pour l’indice de référence (OECD G7 CPI+5.5%). Constellation Energy Corporation, Csx Corporation, et Aena Sme Sa ont contribué positivement à la performance, tandis que Centerpoint Energy Inc, Centrais Electricas Brasileiras SA-Eletrobras, et Redeia Corporacion Sa ont affecté la performance. CSX exploite le deuxième plus grand chemin de fer coté en bourse centré sur les États-Unis en termes de capitalisation boursière sur la côte Est. La société possède plus de 20 000 miles de voies ferrées et opère dans 23 États.

CSX a connu un rebond au mois de mai, alors qu’un assouplissement des politiques tarifaires de Trump a entraîné un rebond des actions de transport de marchandises. CenterPoint Energy (CNP) est un service public d’électricité et de gaz naturel desservant sept millions de clients dans huit États des États-Unis. La majorité des opérations se trouvent à Houston, au Texas. CNP a sous-performé après avoir levé de manière opportuniste 800 millions de dollars au cours du mois. La baisse du titre reflète probablement des prises de bénéfices après de solides performances récentes.

Pour plus d'information sur les performances et sur les informations juridiques, téléchargez le reporting.

Gérant(s)

Nick LANGLEY

Shane HURST

Charles HAMIEH

Simon ONG

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
2.71 % 10.27 % 2.37 % 0.91 %

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif

Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Thomas ROUBACH

Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60

Céline BEURTON

Céline BEURTON
06 72 52 02 77

Ronan CRAMBERT

Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54

Commentaire du mois de Mai

Sur le mois, la part A EUR ACC a enregistré une performance de +8.47% contre +4.34% pour l’indice de référence.

Neuf des 10 secteurs d’actions du fonds ont contribué positivement au rendement en mai, notamment l’industrie, les technologies de l’information (TI) et la consommation discrétionnaire. L’immobilier a été le seul en négatif, tandis que les contributions les plus faibles provenaient des biens de consommation de base et des soins de santé. Les biens durables des ménages (consommation discrétionnaire), les produits pharmaceutiques (soins de santé) et les services financiers (services financiers) ont été les principaux détracteurs.

En mai, l’avantage du fonds par rapport à l’indice Russell 2000 Value s’explique à la fois par la sélection des titres et par les décisions d’allocation sectorielle, cette dernière ayant eu un impact plus important. Au niveau sectoriel, la sélection de titres et une pondération plus importante du portefeuille ont contribué aux résultats relatifs des secteurs industriels, tout comme une surpondération dans les technologies de l’information et une sélection de titres dans les soins de santé. À l’inverse, la sélection de titres a nui à la performance relative de la consommation discrétionnaire. Chacun des trois principaux contributeurs et détracteurs du fonds a eu des impacts similaires sur le rendement par rapport à l’indice de valeur Russell 2000

Pour plus d'information sur les performances et sur les informations juridiques, téléchargez le reporting.

Gérant(s)

Jim STOEFFEL

Brendan HARTMAN

Jim HARVEY, CFA®

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-10.98 % 16.55 % 14.62 % -12.49 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali, Vie Plus, Spirica, UAF Life

Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Thomas ROUBACH

Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60

Céline BEURTON

Céline BEURTON
06 72 52 02 77

Ronan CRAMBERT

Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54

Commentaire du mois de Mai

Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Gérant(s)

Olivier CASSÉ

Giulia CULOT

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
4.58 % 5.17 % 12.25 % -15.49 %

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif, Swiss Life, Ageas, Axa Thema, UAF Life Patrimoine, Nortia

Contacts commerciaux

Eric HESNAULT

Eric HESNAULT
06 50 82 40 66

Alexis FILISETTI

Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61

Valentine DE GOURNAY

Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51

Commentaire du mois de Mai

La progression des actifs risqués s’est confirmée au fil du mois de mai, surpassant notamment les craintes de stagflation et les incertitudes persistantes sur le front commercial (hausses notables pour le S&P 500 : +6,3 %, Nasdaq : +9,7 %, Russell 2000 : +5,3 %, Eurostoxx50 : +5,4 %, Stoxx600 : +4,8 %, Nikkei : +5,3 %, MSCI Asie hors Japon : +5,3 %). Le dynamisme autour de l’intelligence artificielle, des résultats d’entreprises robustes, d’une diminution des tensions commerciales ainsi que de projets gouvernementaux ambitieux, tels que le programme Stargate, ont particulièrement bénéficié au secteur technologique.

Sur les marchés obligataires, les rendements à 10 ans des dettes américaines et allemandes se sont légèrement raffermis, atteignant respectivement 4,4 % et 2,55 % à la clôture, tandis que la courbe des taux s’aplatissait sensiblement sous l’effet des inquiétudes concernant le refinancement des dettes souveraines d’un montant désormais colossal (Japon, États-Unis, etc.), alors que la discipline budgétaire semble peu priorisée. Enfin, le mois a vu la stabilité relative du prix de l’or et de la parité EUR/USD, après des hausses marquées depuis le début d’année. Le cours du Brent a quant à lui légèrement progressé, se situant juste en dessous de 65 dollars le baril.



Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Gérant(s)

PHILIPPE VIALLE

ALESSANDRO ROGGERO

JULIA KUNG

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-2.56 % 25.19 % 15.51 % -10.53 %

Éligibilité Assureurs

Axa France Vie, Generali Vie, Cardif, Nortia, AEP, AG2R La Mondiale, Natixis Euro Titres, Prépar Vie, Vie Plus

Contacts commerciaux

Matthieu PAINTURAUD

Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00

Gaspard THEYSSET

Gaspard THEYSSET
06 37 02 49 57

Commentaire du mois de Mai

La progression des actifs risqués s’est confirmée au fil du mois de mai, surpassant notamment les craintes de stagflation et les incertitudes persistantes sur le front commercial (hausses notables pour le S&P 500 : +6,3 %, Nasdaq : +9,7 %, Russell 2000 : +5,3 %, Eurostoxx50 : +5,4 %, Stoxx600 : +4,8 %, Nikkei : +5,3 %, MSCI Asie hors Japon : +5,3 %). Le dynamisme autour de l’intelligence artificielle, des résultats d’entreprises robustes, d’une diminution des tensions commerciales ainsi que de projets gouvernementaux ambitieux, tels que le programme Stargate, ont particulièrement bénéficié au secteur technologique. Sur les marchés obligataires, les rendements à 10 ans des dettes américaines et allemandes se sont légèrement raffermis, atteignant respectivement 4,4 % et 2,55 % à la clôture, tandis que la courbe des taux s’aplatissait sensiblement sous l’effet des inquiétudes concernant le refinancement des dettes souveraines d’un montant désormais colossal (Japon, États-Unis, etc.), alors que la discipline budgétaire semble peu priorisée.

Enfin, le mois a vu la stabilité relative du prix de l’or et de la parité EUR/USD, après des hausses marquées depuis le début d’année. Le cours du Brent a quant à lui légèrement progressé, se situant juste en dessous de 65 dollars le baril. Sur le mois, les secteurs les plus performants ont été la technologie, les services de communication ainsi que les industrielles. En revanche, la santé, l’immobilier ainsi que la consommation courante ont sous performé.


Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Gérant(s)

Philippe VIALLE

Alessandro ROGGERO

Julia KUNG

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-4.63 % 24.41 % 24.81 % -16.47 %

Éligibilité Assureurs

Cardif

Contacts commerciaux

Matthieu PAINTURAUD

Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00

Commentaire du mois de Mai

Nous avons participé à une grande conférence organisée par notre broker égyptien. Cet événement d’ampleur a réuni sur quatre jours à Dubaï 675 investisseurs institutionnels et gérants de 252 institutions. Se sont présentées 220 sociétés de 12 pays du Moyen-Orient et d’Afrique du Nord. L’un des grands sujets des discussions a, bien sûr, été les droits de douane décidés par M. Trump. En réalité, la région est plutôt à l’abri de ce problème, avec des transformations structurelles qui tirent la croissance et des échanges (hors pétrole) limités avec les Etats-Unis. Du côté de l’Egypte, depuis la conférence, l’inflation pour le mois de mai a surpris à la hausse (16,8% contre 14,9% pour le consensus Reuters). Cependant, ce chiffre a été impacté par des ajustements ponctuels. Notre broker prévoit une décélération de l’inflation à 13-14% à la fin de l’année, ce qui devrait permettre à la banque centrale de baisser ses taux de 300 points de base au deuxième semestre.

Nous avons eu l’occasion d’échanger avec une douzaine de sociétés de notre univers, certaines que nous avions déjà rencontrées en personne à l’occasion d’autres forums.



Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Gérant(s)

Paul GIRAULT

Sabine GIRAULT

Marc GIRAULT

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
3.54 % 19.15 % 9.62 % -2.11 %

Éligibilité Assureurs

AXA, Cardif, Generali, Intencial, Vie Plus, Nortia, Sw. Life, Alpheys, UAF Life Pat., Allianz, Oradea, Selencia, Spirica, Neuflize, AEP, Primonial, UNEP, Aviva, OneLife

Contacts commerciaux

Louis MICHELIN

Louis MICHELIN
06 11 90 45 95

Alvaro GARZA DE LA MORA

Alvaro GARZA DE LA MORA
01 44 82 70 39

Commentaire du mois d'Avril

Pour lire le commentaire, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Gérant(s)

Hamish CHAMBERLAYNE CFA

Aaron SCULLY CFA

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
1.37 % 16.96 % 17.81 % -21.13 %

Éligibilité Assureurs

Allianz Vie, Cardif Assurance Vie, Groupama Gan Vie, Generali Vie, La Mondiale Europartner, AG2R La Mondiale, Neuflize Vie

Contacts commerciaux

Charles-Henri HERRMANN

Charles-Henri HERRMANN
07 88 05 65 03

Jon DUBARBIER

Jon DUBARBIER
06 85 96 69 93

Charles KANENGIESER

Charles KANENGIESER
06 44 23 71 81

Tony CESAR

Tony CESAR
06 80 95 68 98

Commentaire du mois de Mai

Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Gérant(s)

FELISE AGRANOFF

JONATHAN SIMON

JACK CAFFREY

ERIC GHERNATI

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-8.39 % 34.68 % 26.54 % -14.25 %

Éligibilité Assureurs

Abeille Assurances, Cardif, Generali, Nortia

Contacts commerciaux

Audrey PAULY

Audrey PAULY
06 23 04 48 33

Alexis JARNOUX

Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32

Louis-Charles NÉROT

Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17

Commentaire du mois de Mai

Sur le plan géographique, c’est sur les marchés émergents et au Japon que la sélection des valeurs a été le principal moteur de la performance relative. A l’inverse, c’est en Europe continentale et au Royaume-Uni qu’elle a été la plus pénalisante.

L’absence d’exposition à Apple, multinationale américaine du secteur technologique et fabricant de smartphones, a contribué à la performance sur la période. Le titre s’est inscrit en baisse en mai car l’entreprise a pâti des incertitudes relatives aux droits de douane et de litiges juridiques en lien avec ses pratiques sur l’App Store.

La surpondération de Meta Platforms, société américaine spécialisée dans les technologies et les réseaux sociaux, a également porté ses fruits en valeur relative au cours du mois. La société a annoncé un chiffre d’affaires robuste de 42,3 milliards de dollars au premier trimestre, en hausse de 19% en glissement annuel, et un bénéfice net de 16,6 milliards de dollars, soit 6,43 dollars par action. Les progrès de Meta dans le domaine de l’IA, notamment le nombre d’utilisateurs actifs mensuels de Meta AI, proche d’un milliard, ont largement contribué à la progression du titre.

Gérant(s)

Helge SKIBELI

Sam WITHEROW

Michael ROSSI

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-0.80 % 15.17 % 10.56 % -3.62 %

Éligibilité Assureurs

AXA, Cardif, Generali, Oradéa Vie, Primonial, Swisslife, UAF Life, Vie Plus

Contacts commerciaux

Audrey PAULY

Audrey PAULY
06 23 04 48 33

Alexis JARNOUX

Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32

Louis-Charles NÉROT

Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17

Commentaire du mois de Mai

La sous-pondération d’Apple, multinationale technologique américaine et fabricant de smartphones, a contribué à la performance relative sur la période. Le titre s’est inscrit en baisse en mai car l’entreprise a pâti des incertitudes relatives aux droits de douane et de litiges juridiques en lien avec ses pratiques sur l’App Store.

La surpondération de Meta Platforms, société américaine spécialisée dans les technologies et les réseaux sociaux, a également porté ses fruits en valeur relative au cours du mois. La société a annoncé un chiffre d’affaires robuste de 42,3 milliards de dollars au premier trimestre, en hausse de 19% en glissement annuel, et un bénéfice net de 16,6 milliards de dollars, soit 6,43 dollars par action. Les progrès de Meta dans le domaine de l’IA, notamment le nombre d’utilisateurs actifs mensuels de Meta AI, proche d’un milliard, ont largement contribué à la progression du titre.

L’absence d’exposition à Broadcom, société américaine spécialisée dans les semi-conducteurs et les logiciels d’entreprise, a eu un impact négatif sur les performances relatives. Le titre s’est inscrit en hausse pour trois raisons : les résultats financiers solides publiés au titre du premier trimestre de 2025, la demande croissante de puces d’IA et les bonnes nouvelles relatives à l’intégration de VMware, société américaine spécialiste de l’informatique dématérialisée (cloud) acquise récemment.

Gérant(s)

HELGE SKIBELI

CHRISTIAN PECHER

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-5.08 % 22.68 % 21.72 % -10.52 %

Éligibilité Assureurs

AXA, Abeille Assurances, Generali, Intencial, Nortia, Vie Plus

Contacts commerciaux

Audrey PAULY

Audrey PAULY
06 23 04 48 33

Alexis JARNOUX

Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32

Louis-Charles NÉROT

Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17

Commentaire du mois de Mai

Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Gérant(s)

Joseph WILSON

Eric GHERNATI

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-3.41 % 35.77 % 60.03 % -41.49 %

Éligibilité Assureurs

AXA, Generali, Intencial, Nortia, Primonial

Contacts commerciaux

Audrey PAULY

Audrey PAULY
06 23 04 48 33

Alexis JARNOUX

Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32

Louis-Charles NÉROT

Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17

Commentaire du mois d'Avril

Pour plus d'informations, téléchargez le reporting mensuel ou contactez la société de gestion.

Gérant(s)

Guy de BLONAY

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
16.14 % 32.22 % 15.42 % -36.64 %

Éligibilité Assureurs

Generali, AXA, Cardif, Nortia, Ageas, UAF

Contacts commerciaux

Louis DESFORGES

Louis DESFORGES
06 76 96 90 25

Commentaire du mois de Mai

Pour plus d'informations, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Gérant(s)

Aziz HAMZAOGULLARI

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-6.02 % 41.67 % 44.48 % -24.06 %

Éligibilité Assureurs

AEP, AG2R, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Eres, Generali, Nortia, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, et Vie Plus.

Contacts commerciaux

Gad AMAR

Gad AMAR
01 78 40 39 55

Thibault LE MARQUER

Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96

Vladimir VITOUX

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Ilona BOULOUX

Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47

Commentaire du mois de Mai

En mai, le fonds a enregistré une performance positive, mais inférieure à celle de son indice de référence, le MSCI ACWI Net Return. L’allocation sectorielle a été à l’origine de cette sous-performance, notamment en raison d’une surpondération du secteur de la santé et d’une sous-pondération du secteur de la technologie par rapport à l’indice de référence.

La sélection de titres a généré des gains, avec la contribution particulièrement notable des valeurs financières (Aberdeen, Erste Group Bank) et technologiques (Broadcom, Microsoft), tandis que Bristol Myers Squibb, Elevance Health et Takeda Pharmaceutical ont sous-performé dans un secteur de la santé délaissé. Nous avons renforcé nos positions sur Medtronic et Elevance Health à la faveur de la morosité du secteur de la santé et renforcé celles sur Accenture et Lam Research dans la technologie. À l’inverse, nous avons allégé nos positions dans Broadcom, Meta Platforms et Microsoft afin de gérer la taille de leur position, et avons continué d’alléger notre position dans Richemont dans le secteur du luxe.

Les dividendes sont restés positifs, avec une augmentation à deux chiffres pour Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) et Siemens.

Gérant(s)

Stuart RHODES

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-4.18 % 22.38 % 9.61 % -2.26 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Skandia, Swisslife...

Contacts commerciaux

Kelly HEBERT

Kelly HEBERT
06 62 87 21 77

Adrien BARBANCHON

Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53

Marianne LE BELLEGO

Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74

Florian LELONG

Florian LELONG
07 78 54 59 19

Milane OSTYN

Milane OSTYN
07 78 54 59 19

Olivier SENTENAC

Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89

Anne-Charlotte DECOUX

Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99

Commentaire du mois de Mai

En mai, les actions mondiales ont poursuivi leur rebond, l’indice MSCI ACWI enregistrant sa plus forte hausse mensuelle depuis novembre 2023. Les États-Unis ont été les plus performants au cours d’un excellent mois pour les valeurs technologiques des « Sept Magnifiques ».

Parmi les principaux contributeurs à la performance du fonds ce mois-ci, citons l’opérateur de réseau ferroviaire CSX, dont les actions ont rebondi en raison du report de la menace d’imposition de droits de douane par le gouvernement américain. Kamigumi, opérateur portuaire japonais, a également bien performé, porté par la tendance croissante des entreprises japonaises à améliorer leur gouvernance d’entreprise et à utiliser leurs bilans plus efficacement. Eversource Energy a connu un mois faste après avoir enregistré des bénéfices solides et réaffirmé ses prévisions. Ce mois-ci, les principales contributions négatives ont été générées par les REIT (Real Estate Investment Trusts), American Tower et Crown Castle. Le secteur a globalement été à la peine, car les rendements des obligations ont de nouveau augmenté en raison des craintes du marché concernant la poursuite de l’expansion budgétaire américaine.

Les dividendes de Kamigumi, Transurban, Ferrovial, Eversource Energy et American Tower ont sensiblement augmenté.

Gérant(s)

Alex ARAUJO

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-2.65 % 4.74 % 0.44 % -3.73 %
Grand Prix de la Finance

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas

Contacts commerciaux

Kelly HEBERT

Kelly HEBERT
06 62 87 21 77

Adrien BARBANCHON

Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53

Marianne LE BELLEGO

Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74

Florian LELONG

Florian LELONG
07 78 54 59 19

Milane OSTYN

Milane OSTYN
07 78 54 59 19

Olivier SENTENAC

Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89

Anne-Charlotte DECOUX

Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99

Commentaire du mois de Mai

Les marchés actions mondiaux ont enregistré une forte progression en mai, portés par l’apaisement des tensions commerciales sino-américaines et par une meilleure visibilité sur les politiques monétaires. Aux États-Unis, le ralentissement de l’inflation sous-jacente et la solidité de l’emploi ont rassuré les investisseurs, tandis qu’en Europe, les indicateurs avancés, notamment les PMI, ont rebondi.

Le ton plus mesuré de la Fed et le report des hausses tarifaires évoquées par l’administration Trump ont favorisé un retour des flux vers les actifs risqués. Dans ce contexte porteur, le fonds affiche une performance solide, surperformant son indice de référence. Les principaux contributeurs sont GE Vernova, Microsoft, Nvidia et Broadcom, profitant de la résilience des thématiques IA, infrastructures électriques et de la digitalisation. À l’inverse, les contributions négatives sont restées contenues, avec Hydro One, CRH, American Water Works et Dassault Systèmes en queue de peloton.



Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Gérant(s)

Adrien DUMAS

Marcelo PRETO

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
0.12 % 12.02 % 5.72 % -21.01 %

Éligibilité Assureurs

Ageas Patrimoine, Alpheys, Apicil, Gestion, AXA Théma, Cardif, Eres Gestion, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Spirica, SwissLife France, UAF Life IFE Patrimoine, UNEP, Vie Plus

Contacts commerciaux

Nicolas STRIPPE

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Margaux CHERVET

Margaux CHERVET
06 67 36 01 00

Jean-Philippe ABOUGIT

Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

Commentaire du mois de Mai

Le Mirova Global Sustainable Equity I/A (EUR) a sous-performé par rapport au marché boursier mondial, représenté par l'indice MSCI World (Net) EUR, au cours du mois. Le Fonds a enregistré un rendement de 6,01 %, tandis que son indice de référence a affiché un rendement de 6,06 %.

En ce qui concerne les secteurs selon la classification GICS, l'effet d'allocation sectorielle a eu un impact négatif sur la performance relative, tandis que l'effet de sélection de titres a contribué positivement, compensant en grande partie l'effet d'allocation négatif. Pour l'effet d'allocation sectorielle, notre surpondération dans le secteur des technologies de l'information, notre sous-pondération dans les biens de consommation de base et notre absence d'exposition au secteur énergétique traditionnel ont eu un impact positif sur nos résultats relatifs. En revanche, notre surpondération dans le secteur des soins de santé et notre sous-pondération dans les services de communication ont pesé sur les résultats relatifs.

Concernant la sélection de titres, celle-ci dans les secteurs des technologies de l'information, des services financiers, des matériaux et des soins de santé a eu un impact positif, tandis que la sélection de titres dans les biens de consommation discrétionnaires a eu un effet négatif sur les résultats relatifs. Enfin, notre positionnement régional, avec une surpondération sur l'Europe et une sous-pondération sur les États-Unis, a légèrement impacté notre performance, les actions américaines ayant bénéficié en partie d'une pause temporaire des tarifs douaniers.

Gérant(s)

Hua CHENG

Jens PEERS

Soliane VARLET

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-3.77 % 19.23 % 13.20 % -18.57 %

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Spirica, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.

Contacts commerciaux

Gad AMAR

Gad AMAR
01 78 40 39 55

Thibault LE MARQUER

Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96

Vladimir VITOUX

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Ilona BOULOUX

Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47

Commentaire du mois d'Avril

Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Gérant(s)

William LOCK

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-6.07 % 15.27 % 11.43 % -13.05 %

Éligibilité Assureurs

Agéas, Allianz, Apicil, Axa, Cardif, Generali, Generali Lux ,Neuflize Vie, Nortia, Predica, SPirica UAF Life, SwissLife, Vie Plus

Contacts commerciaux

Thomas CHAUSSIER

Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13

Noémie VENOT

Noémie VENOT
01 42 90 73 16

Benjamin DE FROUVILLE

Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20

Lucien OLDAKOWSKI

Lucien OLDAKOWSKI
01 42 90 73 10

Commentaire du mois d'Avril

Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Gérant(s)

Kristian HEUGH

Wendy WANG

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
1.49 % 34.45 % 45.07 % -38.93 %

Éligibilité Assureurs

La Mondiale, Generali Vie, Nortia, Allianz Vie, Linxea, Spirica, Cardif Assurance Vie, Swiss Life Assurance et Patrimoine, Axa France Vie, Sogecap, Baloise Vie Luxembourg, MonFinancier Vie

Contacts commerciaux

Thomas CHAUSSIER

Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13

Noémie VENOT

Noémie VENOT
01 42 90 73 16

Benjamin DE FROUVILLE

Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20

Lucien OLDAKOWSKI

Lucien OLDAKOWSKI
01 42 90 73 10

Commentaire du mois d'Avril

Toutes les parts USD du fonds sont en hausse en Avril 2025. Cette performance se décompose de manière assez équitable entre : 1) La hausse de notre indicateur de référence (le MSCI World Developed Countries) sur le mois ; 2) Une sur performance de notre fonds sur cet indicateur de référence, expliquée principalement par un rebond du secteur américain Logiciels. Compte tenu de la poursuite d'une nette appréciation de l'EUR contre l'USD sur le mois, les parts en EUR du fonds ont subi une légère contraction.

Nos plus importants contributeurs à la performance ont été : 1) Crowdstrike, l'éditeur de cybersécurité, bien repondéré par l'équipe de gestion dans le creux, bénéficie du statut de safe haven de la cybersécurité dans un monde incertain mais également d'un retour du secteur Logiciels sur le mois d'avril 2) Cadence Design, bien repondéré par l'équipe de gestion dans le creux, publie des résultats trimestriels sur la fin du mois qui aboutissent à un nouveau relèvement de guidance compte tenu de la poursuite de la roadmap technologiques de ses grands clients semiconducteurs.

Nos principaux détracteurs de performance sur le mois sont : 1) Alibaba dans un climat de risque sur les ADR chinoises lié aux tensions sino-américaines ; 2) ThermoFisher , qui a coupé sa guidance annuelle lors de sa publication, à cause de 2 tendances qui affectent tout le secteur : les droits de douanes réciproques entre les US et la Chine, et les coupes budgétaires du gouvernement américain dans la recherche médicale (NIH).

Gérant(s)

Brice PRUNAS

Maxence RADJABI

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-3.10 % 25.16 % 40.67 % -27.82 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali, SwisLife, AXA, Nortia, Oradea, Suravenir

Contacts commerciaux

Vanessa TOBELEM

Vanessa TOBELEM
06 74 09 02 83

Sandra THAILLY-LUIS

Sandra THAILLY-LUIS
06 26 63 48 29

Jeremy SILVERA

Jeremy SILVERA
06 17 48 50 78

Commentaire du mois d'Avril

Les droits de douane annoncés le 2 avril par Donald Trump ont déstabilisé les marchés de capitaux aux quatre coins du globe. Les marchés d’actions mondiaux ont subi de lourdes pertes, tandis que les rendements des bons du Trésor américain à long terme ont fortement augmenté et que le dollar américain s'est déprécié par rapport à toutes les autres devises. L'or a été prisé en tant que valeur refuge. La forte hausse des rendements obligataires, en particulier, a incité le président à suspendre les nouveaux droits de douane pendant 90 jours et à accorder des exemptions supplémentaires. Des signes de détente ont en outre été observés dans le cadre du conflit commercial avec la Chine. Malgré l'incertitude persistante, les marchés ont commencé à se redresser par la suite. Nous avons profité de la baisse des cours en début de mois pour renforcer de manière anticyclique nos positions sur plusieurs titres qui avaient fortement chuté, à l’instar de Schneider Electric, qui profite de thèmes d'avenir comme l'automatisation et la gestion de l'énergie, ou de l’éditeur de logiciels Servicenow. En revanche, nous nous sommes séparés de titres ayant produit des résultats décevants dans le secteur de la santé, tels qu’ICON et United Health.

Gérant(s)

Tilo ANDREAS WANNOW

Martin FECHTNER

Odon DE LAPORTE

Bouchra MAHFOUD

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-4.96 % 18.18 % 16.82 % -

Éligibilité Assureurs

Generali Vie, Oradea, Generali

Contacts commerciaux

Vanessa TOBELEM

Vanessa TOBELEM
06 74 09 02 83

Sandra THAILLY-LUIS

Sandra THAILLY-LUIS
06 26 63 48 29

Jeremy SILVERA

Jeremy SILVERA
06 17 48 50 78

Commentaire du mois de Mai

Mai a été un mois robuste pour la plupart des actifs financiers, porté par des données économiques favorables et une réduction des tarifs douaniers entre les USA et la Chine, diminuant les craintes d'un ralentissement mondial. Le marché américain a enregistré son meilleur mois de l'année et l'Europe a continué à bien performer. Cependant les obligations d'Etat américaines ont souffert en raison des inquiétudes croissantes sur la situation fiscale, exacerbées par une dégradation de la note de crédit des Etats-Unis par Moody's (de Aaa à Aa1) et les débats autour d'une proposition de loi fiscale prolongeant les réductions d'impôts de l'ère Trump. Les rendements obligataires à long terme ont ainsi progressé particulièrement aux USA et au Japon ce qui a créé une volatilité sur les marchés actions en milieu de mois.

Les marchés ont démarré mai en force, soutenus par un rapport sur l'emploi américain et une hausse des indicateurs avancés (comme l'ISM des Services). L'inflation américaines au plus bas depuis février 2021 a également soutenu cette dynamique. Vers la fin du mois, les annonces de nouveaux tarifs douaniers et une décision judiciaire limitant les pouvoirs tarifaires de l'administration Trump ont créé de la volatilité.


Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Gérant(s)

Xavier LAURENT

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-4.82 % 23.97 % 16.35 % -16.91 %

Éligibilité Assureurs

Abeille Vie, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Selencia, Swiss Life, Allianz France, Alpheys et AXA Thema

Contacts commerciaux

Saïd AHMED-BELBACHIR

Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44

Bertrand CONCHON

Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79

Guillaume TAEK

Guillaume TAEK
06 79 64 57 83

Mathieu CAILLIER

Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02

Commentaire du mois d'Avril

En avril, la stratégie a fait mieux que l’indice MSCI ACWI. La plupart de nos segments ont apporté leur pierre, et seul le stockage de l’énergie a coûté des points. Le segment des bâtiments écologiques a mené le bal, car les coûts élevés de l’électricité accélèrent encore la demande de solutions de CVC écoénergétiques. Très probablement en conséquence de l’annonce de droits de douane du président Trump le 2 avril, les technologies habilitantes ont fortement contribué au résultat, grâce à celles qui sont critiques à la production de puces économes en énergie pour le développement de l’IA, comme Broadcom, mais en dépit de celles exposées aux marchés finaux de l’automobile et de l’industrie, comme Lattice et NXP. L’éolien a apporté sa pierre, sous la houlette de titres non américains comme Iberdrola et RWE, car le marché s’est détourné des Etats-Unis. La fabrication écoefficiente et les infrastructures habilitantes ont également été favorables, car elles sont globalement en ligne avec l’ACEUM pour l’une et «locales pour le local» pour les autres, avec un impact limité des droits de douane annoncés pour le moment. La mobilité intelligente a également été légèrement positive. Le solaire est resté étale, car nos positions ne sont pas exposées aux chaînes logistiques chinoises soumises à des droits de douane élevés. Enfin, la seule entrave à la performance au cours du mois a été le stockage de l’énergie, pour cause de droits de douane, car la majorité du lithium mondial est traité en Chine.

Gérant(s)

Xavier CHOLLET

Manuel LOSA

Pam LIU et Guillaume

MARTIN-ACHARD

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-2.55 % 11.06 % 22.79 % -21.89 %
Grand Prix de la Finance

Éligibilité Assureurs

AGEAS PATRIMOINE, ALTAPROFITS, GENERALI, AVIVA, AXA FRANCE, AXA THEMA, CARDIF, CREDIT AGRICOLE, GENERALI, INTENCIAL, LCL, NORTIA, APREP, ORADEA, PRIMONIAL, SWISSLIFE, VIE PLUS

Contacts commerciaux

Philippe PARENTE

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Commentaire du mois d'Avril

La stratégie a surperformé le MSCI ACWI et le Nasdaq 100 en avril 2025. Netflix, CrowdStrike et Uber ont mené le bal de la performance. A l’inverse, Pinterest, Meta et Amazon ont fermé la marche. Les segments de la Consommation se sont mieux comportés dans l’ensemble, tandis que les segments des Entreprises et des Technologies habilitantes ont été à la peine. Netflix a publié de solides résultats de T1 ainsi que de belles orientations. Le diffuseur a également affiché une rentabilité largement supérieure aux attentes, car la société répartit ses dépenses en contenus sur un nombre toujours croissant d’abonnés. Parallèlement, la faiblesse des annonceurs publicitaires et des acteurs du commerce en ligne a été le fruit d’un effet domino inattendu des droits de douane sur les dépenses.

Gérant(s)

John GLADWYN

Stanislas EFFRONT

Charles LEPETITPAS

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
0.86 % 33.09 % 47.06 % -32.83 %

Éligibilité Assureurs

AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...

Contacts commerciaux

Philippe PARENTE

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Commentaire du mois d'Avril

La stratégie a fait mieux que l’indice MSCI AC World au cours du mois, avec une contribution à la performance positive des produits de sécurité informatique et négative des services de sécurité et des produits de sécurité physique. Au sein des Produits de sécurité physique, Vertiv a apporté la meilleure contribution et Thermo Fisher la plus mauvaise. La hausse des commandes de Vertiv, dont le carnet de commandes est plus rempli que jamais, a devancé les attentes les plus optimistes. Thermo Fisher a reculé, car la société a adopté une approche prudente pour ses orientations en raison des droits de douane et des réductions de dépenses fédérales aux Etats-Unis. Au sein des Services de sécurité, la palme est revenue à Digital Realty, tandis que Fiserv a été en plus mauvaise position. Digital Realty a publié de solides réservations qui ont rassuré le marché quant à la solidité continue de la demande et à la rareté de l’offre. Fiserv a publié des résultats mitigés: la hausse des volumes de Clover (activité auprès des commerçants) ralentit puis a attisé les craintes quant à l’exposition de Fiserv aux PME. Au sein des Produits de sécurité informatique, CrowdStrike a apporté la meilleure contribution et NXP la plus mauvaise. CrowdStrike a pris de la hauteur au cours du mois sur attentes de résultats favorables. L’annonce totalement inattendue de la retraite du CEO de NXP a été mal accueillie.

Gérant(s)

Yves KRAMER

Alexandre MOUTHON

Rachele BEATA

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-4.03 % 19.96 % 16.68 % -29.37 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia...

Contacts commerciaux

Philippe PARENTE

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Commentaire du mois d'Avril

La stratégie a surperformé le marché mondial des actions en avril. La distribution d’eau a apporté sa pierre, sous la houlette de United Utilities et de Severn Trent, car les investisseurs ont mis l’accent sur la croissance et les objectifs de rentabilité au-delà du rapport Cunliffe. Les services environnementaux ont brillé, et Clean Harbors a affiché sa résilience dans un contexte d’inquiétudes entourant les droits de douane. Waste Management et Waste Connections ont rencontré des défis de croissance, contrecarrés par leurs stratégies de tarification qui ont amplifié les marges. La technologie de l’eau a été à la peine, surtout les titres américains de consommation comme Masco et Fortune Brands qui sont exposés aux importations chinoises. La performance d’Ecolab a souffert des fluctuations de change alors que le dollar américain a chuté face à l’euro. Thermo Fisher et Agilent ont reculé dans le sillage des réductions de dépenses du National Institutes of Health et de l’impact des droits de douane. Mais les perspectives de Thermo Fisher ont suggéré une reprise dans le biotraitement. Core & Main a brillé, portée par la demande de municipalités américaines. Geberit a profité du plan de relance allemand qui a dynamisé la demande de ses services d’assainissement. Malgré les incertitudes économiques, le fonds a traversé avril avec des ajustements stratégiques et la résistance de secteurs clés.

Gérant(s)

Cédric LECAMP

Louis VEILLEUX

Charlie CARNEGIE

Ola OBANUBI

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-3.43 % 9.71 % 11.00 % -18.10 %
Grand Prix de la Finance

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Nortia...

Contacts commerciaux

Philippe PARENTE

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Commentaire du mois de Mai

Les actions américaines ont enregistré, en ce mois de mai 2025, leur plus forte hausse mensuelle depuis fin 2023, les investisseurs se sentant encouragés à se tourner à nouveau vers les actifs risqués par la marche arrière opérée par le président américain Donald Trump. Alors que les actions avaient déjà commencé à rebondir le 9 avril, à l’annonce d’une pause de 90 jours pour les droits de douane les plus drastiques, c’est l’annonce début mai d’un accord entre les États-Unis et le Royaume-Uni puis celui d’une détente entre la Chine et les États-Unis qui ont permis au rebond de se poursuivre tout au long du mois de mai. L'indice S&P 500 a ainsi progressé de 6,2 %, sa meilleure performance mensuelle depuis novembre 2023, alors que le Nasdaq, à forte composante technologique, progressait de 9,1 %.

Ces deux indices sont ainsi désormais en territoire positif depuis le début de l’année, en dollars, ayant ainsi totalement absorbé leur plongeon de début avril. Les valeurs technologiques et plus particulièrement les Sept Magnifiques, ont une nouvelle fois été le principal moteur de ce rebond. Dans le même temps, il est important de rappeler que le marché obligataire américain est resté pour sa part sous pression, le taux des bons du Trésor américains à 10 ans terminant le mois à 4,45 %, les investisseurs s’inquiétant d’une hausse non maitrisée du niveau de la dette aux Etats Unis.


Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Gérant(s)

Céline PIQUEMAL PRADE

Vincent HOUGHTON

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
7.82 % 3.16 % -3.29 % 7.71 %

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Alpheys, AEP, Allianz, Apicil, AXA Thema, BNP Paribas Cardif, CNP, Generali Vie, Intencial, Linxea, Nortia, Primonial, Société Générale.

Contacts commerciaux

Céline PIQUEMAL PRADE

Céline PIQUEMAL PRADE
06 07 72 92 26

Commentaire du mois de Juin

En juin, les marchés actions américains ont atteint de nouveaux records tandis que le dollar US a continué de s’affaiblir. L’activité sur les marchés de capitaux s’est encore intensifiée ce mois-ci, amorcée par l’introduction en bourse très attendue de la société Circle, que nous avions introduite au sein du portefeuille en janvier 2024 comme premier investissement dans une entreprise non cotée. L’émetteur de stablecoins réglementé a fait ses débuts à 31 USD par action, dépassant déjà la fourchette anticipée de 27 à 28 USD, après une IPO sursouscrite plus de 25 fois2. À la fin du mois, le cours de l’action avait atteint 181 USD3, soulignant le fort niveau de confiance que les investisseurs portent pour l’univers émergent des stablecoins et des actifs numériques.

La réglementation encadrant les stablecoins continue de se clarifier à l’échelle mondiale. Le Sénat américain a adopté le GENIUS Act avec un large soutien bipartisan (68 voix contre 30), le projet étant désormais transmis à la Chambre des représentants. Les autorités chinoises envisageraient la mise en place d’un mécanisme dual de compensation pour le yuan numérique et les stablecoins et la mise en place de normes pour les stablecoins RMB offshore.

Gérant(s)

Charles-Edouard BILBAULT

Klara SOK

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
9.76 % 52.07 % 63.51 % -

Éligibilité Assureurs

Nortia, Cardif, AXA, Intencial, Generali, Alpheys

Contacts commerciaux

Fausto TREVISAN

Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04

Adrien ROLLANDO

Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21

Marie-Pierre METRO

Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36

Gregoire GIRAUDEAU

Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44

Adil BERHMANI

Adil BERHMANI
07 86 53 55 64

Commentaire du mois de Juin

À l’occasion de son « Investor Day » à Gdansk (Pologne), auquel nous avons pu participer, la société Tag Immobilien (capitalisation de 2,5 Mds€, foncière détenant des immeubles résidentiels, principalement en Allemagne de l’Est et depuis quelques années en Pologne) a réaffirmé sa stratégie de croissance axée sur le marché résidentiel polonais, particulièrement dans les grandes métropoles. On en retiendra principalement que :

L’économie reste bien orientée, elle a bénéficié depuis 20 ans des fonds européens, permettant une croissance annuelle moyenne de 4% (+7% des salaires) et la réduction du taux de chômage d’un peu moins de 20% à 3%. A titre d’exemple le pays n’a pas été en récession lors de la grande crise financière, seul l’année du covid (2020) a fait reculer la croissance de 2%. La Pologne compte 38 millions d’habitants.

Le marché résidentiel qui se caractérise par un triple déficit :

1. La taille du parc n’est pas adaptée à la taille de la population (419 appartements pour mille habitants, contre une moyenne européenne de 517),

2. Les appartements existants sont trop petits (1,1 pièces par personnes contre 1,7 pour la moyenne européenne)

3. Les immeubles sont peu qualitatifs, la majorité du parc a été construite/reconstruite après la seconde guerre mondiale sous la période communiste, principalement en logements collectifs.

Gérant(s)

Paul REUGE

Thierry RIGAUDIERE

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
8.47 % -0.03 % 19.59 % -23.50 %

Éligibilité Assureurs

Alpheys, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Oradea, UAF LIFE

Contacts commerciaux

Fausto TREVISAN

Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04

Adrien ROLLANDO

Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21

Marie-Pierre METRO

Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36

Gregoire GIRAUDEAU

Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44

Adil BERHMANI

Adil BERHMANI
07 86 53 55 64

Commentaire du mois d'Avril

Pour plus d'informations, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Gérant(s)

Will PEARCE

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-3.31 % 20.54 % 13.83 % -11.79 %

Contacts commerciaux

Nadia THURY

Nadia THURY
06 81 35 07 09

Alexis AUDURIER

Alexis AUDURIER
01 53 57 40 24

Cédric DENAIS

Cédric DENAIS
06 48 60 26 04

Commentaire du mois de Juin

En juin la valeur liquidative de Sanso Smart Climate Part R progresse de 0.49%, tandis que l'indice de référence du fonds, le MSCI World, enregistre une hausse de 0.88%. Depuis le début de l'année la performance de Sanso Smart Climate Part R est de -4.05% contre -3.4% pour son indice de référence.
Les principales contributions positives sont venues d'Oracle, Advanced Micro Devices et Marvell Technologies. Le géant américain de la technologie Oracle a publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes et fait état d'une demande « bien plus forte qu'anticipé » pour ses équipements et logiciels liés aux infrastructures permettant le développement de l'intelligence artificielle. Ces commentaires très positifs ont entrainé une progression de plus de 30% du cours de bourse sur le mois. Le producteur d'équipements à destination des data centers Marvell Technologies et le principal concurrent de NVIDIA, Advanced Micro Devices, ont également bénéficié du retour de la tendance positive sur les valeurs liées à l'intelligence artificielle et enregistrent des hausses de près de 30%.

Le fonds a également bénéficié de son absence d'exposition à Apple qui affiche une performance inférieure de 7% à celle du secteur technologique sur le mois, les investisseurs s'interrogeant sur la capacité de l'entreprise à intégrer l'intelligence artificielle dans sa gamme de produits.

Gérant(s)

Edmond SCHAFF

Michel MENIGOZ

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-2.77 % 19.23 % 15.50 % -13.88 %
Grand Prix de la Finance

Éligibilité Assureurs

Generali, Vie Plus, AG2R, Nortia, Swisslife, Cardif, Axa Thema

Contacts commerciaux

Joël MERGUI

Joël MERGUI
06 51 40 28 57

Maximilien VIDAL

Maximilien VIDAL
07 83 68 15 52

Commentaire du mois d'Avril

Avril aura été marqué par le ' jour de la libération ' au cours duquel Donald Trump a décidé d'augmenter les droits de douane à l'importation, à un niveau jamais atteint. Sous le choc, d'autant que la Chine a fait le choix de riposter dans la même ampleur, les marchés ont plongé sur la première partie du mois. Ils se sont ensuite totalement repris alors que des signaux de désescalade sont apparus. Pour autant, la probabilité d'une résurgence de l'inflation et d'un affaiblissement de la croissance mondiale est à ce stade renforcée. Dans ce contexte, les secteurs défensifs s'illustrent, à l'instar de l'immobilier tandis que l'énergie est en nette baisse sur fond de crainte sur le niveau de demande et de surplus d'offre. Sur la période, le fonds affiche une performance inférieure à son indicateur de référence (+0.15%). Alors que l'allocation sectorielle a été globalement neutre, la stratégie a souffert de sa sélection de titre, Teleperformance abandonne -9%, SKF ne progresse de 1%.

Gérant(s)

François DOSSOU

Selim DEKALI

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
12.12 % 5.72 % - -

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, Nortia, Apicil, Gresham, CNP Alysés, AG2R La Mondiale, Spirica, Bourse Direct

Contacts commerciaux

Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY

Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85

Aleksander VIDAKOVIC

Aleksander VIDAKOVIC
06 61 38 34 42

Lucas PRESIER

Lucas PRESIER
06 65 27 59 25

Commentaire du mois d'Avril

Avril aura été marqué par le ' jour de la libération ' au cours duquel Donald Trump a décidé d'augmenter les droits de douane à l'importation, à un niveau jamais atteint. Sous le choc, d'autant que la Chine a fait le choix de riposter dans la même ampleur, les marchés ont plongé sur la première partie du mois. Ils se sont ensuite totalement repris alors que des signaux de désescalade sont apparus. Pour autant, la probabilité d'une résurgence de l'inflation et d'un affaiblissement de la croissance mondiale est à ce stade renforcée. Dans ce contexte, les secteurs défensifs s'illustrent, à l'instar de l'immobilier tandis que l'énergie est en nette baisse sur fond de crainte sur le niveau de demande et de surplus d'offre. Sur la période, le fonds affiche une performance globalement comparable à son indicateur de référence (-4%) grâce à sa sous pondération sur le secteur de l'énergie. La stratégie a également bénéficié de sa sélection de titre, Toyota industries +31% et Renk group ont particulièrement aidé.

Gérant(s)

François DOSSOU

Selim DEKALI

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-1.62 % 20.03 % 17.82 % -12.18 %

Éligibilité Assureurs

Bourse Direct

Contacts commerciaux

Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY

Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85

Aleksander VIDAKOVIC

Aleksander VIDAKOVIC
06 61 38 34 42

Lucas PRESIER

Lucas PRESIER
06 65 27 59 25

Commentaire du mois d'Avril

Le 2 avril, qualifié de « Jour de la Libération » par D. Trump, le président américain annonce la mise en place de « tarifs réciproques » très largement au-dessus des pires scenarii envisagés. L’ampleur de ces droits de douane et leur méthode de calcul surprennent et provoquent un mouvement de panique sur les marchés. Le S&P 500 corrige de -10.5% en deux séances, plus forte baisse en deux jours depuis le COVID, et cinquième plus forte baisse depuis la Seconde Guerre mondiale.

Les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans et 30 ans s’envolent et contraignent l’administration Trump à annoncer le 9 avril une pause de 90 jours sur les tarifs réciproques, à l’exception de la Chine. Pendant cette trêve, les tarifs s’élèveront à 10% pour les pays n’ayant pas riposté.

Ce revirement soulage les marchés et le S&P 500 signe le 9 avril sa plus forte hausse journalière depuis octobre 2008 (+9.5%) et troisième plus forte hausse depuis 1950. Les marchés restent néanmoins préoccupés par l’escalade des tensions entre les Etats-Unis et la Chine. Les droits de douane sur la Chine atteignent 145% et la Chine riposte par 125% sur les produits américains.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Gérant(s)

Jérémy ASCIONE

Hugues DECOBERT

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
2.48 % 15.45 % 23.43 % -29.72 %

Éligibilité Assureurs

Alpheys, Cardif, Generali, Wenimmo, Swisslife

Contacts commerciaux

Elena GANEM

Elena GANEM
01 76 21 54 29

Commentaire du mois de Mai

Le secteur technologique a largement surperformé le marché en mai et a désormais rattrapé la majeure partie de son retard depuis le début de l’année par rapport aux marchés mondiaux. Les semi-conducteurs ont mené la reprise du secteur, mais le secteur des logiciels continue de surperformer nettement depuis le début de l’année.

Notre fonds a surperformé son indice de référence. La sélection des titres dans le secteur des semi-conducteurs a été particulièrement fructueuse en mai, grâce à nos positions surpondérées dans TSMC, Advantest et ASML. Dans le secteur des logiciels, Intuit, Adobe et Duolingo ont le plus contribué à notre surperformance. À partir de là, nous restons optimistes pour le secteur technologique sur une base relative, compte tenu du caractère relativement défensif des logiciels dans un environnement macroéconomique plus incertain, auquel s’ajoute le renforcement de la demande d’infrastructures d’IA.

Gérant(s)

Luca FASAN

David RAINVILLE

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
3.10 % 32.61 % 41.30 % -34.55 %

Éligibilité Assureurs

Boursorama, Generali, Spirica, Axa, Ageas, Alpheys, AEP, Cardif, CNP, Nortia, UAF, Vieplus

Contacts commerciaux

Olivier CHAMARD

Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92

Mathieu QUOD

Mathieu QUOD
06 78 54 94 92

Nicolas PENNEL

Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93

Laszlo BANIER

Laszlo BANIER
06 23 90 40 82

Commentaire du mois de Mai

Notre stratégie a bénéficié de révisions positives des bénéfices par action (BPA), les entreprises ayant largement réussi à gérer les impacts tarifaires jusqu'à présent. Un regain d'intérêt pour l'IA et l'IA générative, soutenu par une meilleure visibilité des dépenses d'investissement, la réaccélération de Microsoft Azure, ainsi que des anecdotes d'adoption et des commentaires positifs sur la demande, ont renforcé cette dynamique.

Il est à noter qu'au cours du mois, la règle de diffusion de l'IA a été officiellement abrogée par l'administration américaine. Cependant, la publication de nouvelles directives par le BIS a rappelé que l'application du contrôle des exportations restera une priorité (par exemple, la déclaration de l'agence selon laquelle l'utilisation des puces Ascend de Huawei partout dans le monde constitue une violation des contrôles à l'exportation américains). De même, vers la fin du mois, l'administration américaine a ordonné aux entreprises d'automatisation de la conception électronique (Synopsys, Cadence Design Systems, Mentor Graphics, propriété de Siemens) de cesser leurs ventes aux clients chinois, suscitant des inquiétudes quant à une éventuelle prochaine restriction pour les entreprises de matériel semi-conducteur.

Gérant(s)

Karen KHARMANDARIAN

Alexandre ZILLIOX

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-3.25 % 15.96 % 32.51 % -27.16 %

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, MMA, Nortia, Primonia, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.

Contacts commerciaux

Gad AMAR

Gad AMAR
01 78 40 39 55

Thibault LE MARQUER

Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96

Vladimir VITOUX

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Ilona BOULOUX

Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47

Commentaire du mois de Mai

Au cours du mois de mai et bien qu’affichant une performance solide, le fonds Thematics Meta sous-performe son indice de référence, le MSCI ACWI NET TR USD. Toutes les thématiques composants la stratégie Meta ont positivement contribué à la performance du fonds avec dans l’ordre le thème Intelligence Artificielle & Robotique, suivi par celui de la Sécurité puis l’Economie de l’Abonnement, l’Eau et dans une moindre mesure la Santé. En performance absolue comme en contribution à l’échelle du fonds, ce sont les secteurs de des Technologies de l’Information et de l’Industrie qui ont mené la dance avec un solide rebond, effaçant une partie de la baisse du début d’année.

Les principaux contributeurs sur la période ont été Nvidia (Leader mondial en conception de processeurs graphiques et de solutions d'intelligence artificielle), Dexcom (entreprise offrant des systèmes de surveillance continue de la glycémie pour les personnes atteintes de diabète) et Snowflake (plateforme de données cloud qui permet aux entreprises de stocker, gérer et analyser des données à grande échelle, facilitant ainsi des analyses avancées et des décisions basées sur les données).

Les principaux détracteurs ont été UnitedHealth (entreprise américaine de soins de santé qui fournit des services d'assurance maladie et des solutions de gestion des soins via ses deux divisions principales, UnitedHealthcare et Optum), Eli Lilly (société pharmaceutique mondiale spécialisée dans la recherche et le développement de médicaments dans les domaines de la diabétologie, de l'oncologie et de la santé mentale) et Coloplast (entreprise danoise spécialisée dans les dispositifs médicaux pour la gestion des soins des plaies, l'incontinence et les soins urologiques).

Gérant(s)

Arnaud BISSCHOP

Frédéric DUPRAZ

Simon GOTTELIER

Karen KHARMANDARIAN

Nolan HOFFMEYER

Matthieu ROLIN

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-5.82 % 13.86 % 17.81 % -24.67 %

Éligibilité Assureurs

Abeille Assurances, AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, MMA, Nortia, Primonial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, UNEP et Vie Plus.

Contacts commerciaux

Gad AMAR

Gad AMAR
01 78 40 39 55

Thibault LE MARQUER

Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96

Vladimir VITOUX

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Ilona BOULOUX

Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47

Commentaire du mois de Mai

Dans l'ensemble, le mois de mai 2025 a été marqué par une incertitude économique significative, alimentée par les droits de douane imposés par le président Trump, les tensions commerciales et les mesures législatives affectant la politique budgétaire. Ces facteurs ont influencé les marchés actions, obligataires et les matières premières à l'échelle mondiale. Le prix des actions américaines a largement fluctué en raison des tensions commerciales et de l'incertitude économique. Les investisseurs ont initialement été rassurés par une croissance de l'emploi meilleure que prévu en avril, mais les préoccupations concernant les guerres commerciales ont persisté. Les fonds actions monde ont enregistré des sorties hebdomadaires, motivées par les inquiétudes liées aux tarifs douaniers.

Parallèlement, les rendements des obligations américaines ont augmenté après la décision de Moody's de retirer la note AAA au gouvernement américain, reflétant les préoccupations des investisseurs concernant le déficit budgétaire. Le Trésor américain a rencontré des difficultés dans la vente d'obligations, les investisseurs s'inquiétant de l'impact des législations augmentant la dette publique. La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine a également affecté le marché des matières premières, la Chine restreignant les exportations de minéraux de terres rares et suspendant les achats d'avions et de GNL fabriqués aux États-Unis. Les États-Unis ont exempté les pièces automobiles de droits de douane élevés pour soutenir les entreprises automobiles nationales. Au cours du mois, les secteurs des technologies, de l'industrie et des télécommunications ont affiché les meilleures performances, tandis que la santé, l'immobilier, les produits de première nécessité et l'énergie ont été les plus faibles. Au sein de l'indice MSCI ACWI, l'Amérique du Nord a enregistré la meilleure performance, suivie par l'Asie-Pacifique et l'Europe.

Gérant(s)

Arnaud BISSCHOP

Simon GOTTELIER

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-2.85 % 6.62 % 12.92 % -16.01 %

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, Linxea, Nortia, Primonial, SwissLife, UAF Life Patrimoinen et Vie Plus.

Contacts commerciaux

Gad AMAR

Gad AMAR
01 78 40 39 55

Thibault LE MARQUER

Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96

Vladimir VITOUX

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Ilona BOULOUX

Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47

Commentaire du mois de Juin

Après une première partie d’année agitée, les marchés actions mondiaux s’installent dans une tendance haussière. Les indices MSCI ACWI EW et MC gagnent respectivement 4.1% et 4.5% sur le mois. Les différents soubresauts de la guerre commerciale continuent de perturber les marchés mondiaux, mais les nombreuses annonces de Donald Trump ont de moins en moins d’impact.

Pour l’instant, avec leur forte exposition aux US, les marchés actions mondiaux sous-performent les marchés européens et émergents, notamment du fait de niveaux d’évaluations moins attractifs, mais pour la première fois depuis le début de l’année, la baisse du dollar semble soutenir le prix des actions US. Suivant une forte surperformance en 2024 par rapport à son benchmark, le fonds VIA Smart Equity World ressort à +4.3% (SI-USD) en juin et +12% depuis le début de l’année.



Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Gérant(s)

Guillaume DOLISI

Hicham QASMI

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-0.75 % 23.51 % 18.52 % -15.11 %

Éligibilité Assureurs

Nortia, La mondiale, CNP, Neuflize Vie, ABN Amro, AEP

Contacts commerciaux

Maxime GOHIN

Maxime GOHIN
06 03 37 28 00

Disclaimer

Toutes les informations disponibles sur le site H24Finance ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir et ne peuvent être considérées comme étant un conseil d’investissement. En aucun cas, les informations publiées sur le site ne représentent une offre de produits ou de services pouvant être assimilée à un appel public à l’épargne, ou à une activité de démarchage ou de sollicitation à l’achat ou à la vente d’OPCVM ou de tout autre produit de gestion, d’investissement, d’assurance... H24Finance ne saurait être tenu responsable de toute décision fondée sur une information mentionnée sur le site H24Finance. H24Finance décline toute responsabilité en cas de pertes financières directes ou indirectes causées par l’utilisation des informations fournies par H24Finance. Les informations disponibles sur ce site sont fournies de bonne foi et ne sauraient engager la responsabilité de H24Finance. Notamment, H24Finance, et ses fournisseurs d’information, ne pourront voir leurs responsabilités engagées du fait d’erreurs ou de retards dans la transmission desdites informations et données. Aucune garantie ne peut être donnée quant à l’exactitude et l’exhaustivité des informations diffusées. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Contacter les sociétés de gestion afin d’évaluer le risque des supports. Le présent document ne vise que les professionnels de la finance. Il n’est pas destiné à être remis à des clients non professionnels ne possédant pas l’expérience, les connaissances et la compétence nécessaires pour prendre leurs propres décisions d’investissement et évaluer correctement les risques encourus.

Toutes les informations disponibles sur le site H24Finance ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir et ne peuvent être considérées comme étant un conseil d’investissement. Aucune garantie ne peut être donnée quant à l’exactitude et l’exhaustivité des informations diffusées. Contacter les sociétés de gestion afin d’évaluer le risque des supports. Le présent document ne vise que les professionnels de la finance.