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| CM-AM Global Gold CM-AM Global Gold | 19.02% |
| Sienna Actions Bas Carbone Sienna Actions Bas Carbone | 8.57% |
| Piquemal Houghton Global Equities Piquemal Houghton Global Equities | 8.53% |
| Aperture European Innovation Aperture European Innovation | 6.72% |
| GIS SRI Ageing Population GIS SRI Ageing Population | 4.97% |
| Digital Stars Europe Digital Stars Europe | 4.69% |
| DNCA Invest Beyond Semperosa DNCA Invest Beyond Semperosa | 2.47% |
| Athymis Industrie 4.0 Athymis Industrie 4.0 | 1.79% |
| Candriam Equities L Oncology Candriam Equities L Oncology | 1.18% |
| FTGF ClearBridge Infrastructure Value FTGF ClearBridge Infrastructure Value | -0.12% |
BNP Paribas Aqua
BNP Paribas Aqua
|
-1.15% |
| AXA Aedificandi AXA Aedificandi | -1.20% |
| EdR Fund Healthcare EdR Fund Healthcare | -1.21% |
|
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund
|
-1.69% |
| Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund | -1.83% |
| Jupiter Global Ecology Growth Jupiter Global Ecology Growth | -1.99% |
| JPMorgan Funds - Global Dividend JPMorgan Funds - Global Dividend | -2.23% |
| VIA Smart Equity World VIA Smart Equity World | -2.46% |
| R-co Thematic Real Estate R-co Thematic Real Estate | -2.72% |
| MS INVF Global Brands MS INVF Global Brands | -3.07% |
| HMG Globetrotter HMG Globetrotter | -3.13% |
| M&G (Lux) Global Dividend Fund M&G (Lux) Global Dividend Fund | -3.27% |
|
EdR Fund Big Data
EdR Fund Big Data
|
-3.29% |
| EdR Fund US Value EdR Fund US Value | -3.44% |
| MS INVF Global Opportunity MS INVF Global Opportunity | -4.05% |
| Thematics Water Thematics Water | -4.24% |
| CPR Invest Climate Action CPR Invest Climate Action | -4.41% |
| Square Megatrends Champions Square Megatrends Champions | -4.47% |
|
Pictet - Water
Pictet - Water
|
-4.50% |
| Fidelity Global Technology Fidelity Global Technology | -4.51% |
| Mirova Global Sustainable Equity Mirova Global Sustainable Equity | -4.59% |
|
Comgest Monde
Comgest Monde
|
-4.60% |
| Mandarine Global Transition Mandarine Global Transition | -4.63% |
| Sienna Actions Internationales Sienna Actions Internationales | -4.86% |
| Auris Gravity US Equity Fund Auris Gravity US Equity Fund | -5.10% |
|
Echiquier World Equity Growth
Echiquier World Equity Growth
|
-5.17% |
| JPMorgan Funds - Global Select Equity JPMorgan Funds - Global Select Equity | -5.77% |
|
Carmignac Investissement
Carmignac Investissement
|
-5.85% |
| Groupama Global Active Equity Groupama Global Active Equity | -5.94% |
|
Sanso Smart Climate
Sanso Smart Climate
|
-6.24% |
| Pictet - Premium Brands Pictet - Premium Brands | -6.76% |
| Groupama Global Disruption Groupama Global Disruption | -6.77% |
| ODDO BHF Global Equity Stars ODDO BHF Global Equity Stars | -6.78% |
| Pictet - Security Pictet - Security | -6.84% |
| Russell Inv. World Equity Fund Russell Inv. World Equity Fund | -6.92% |
|
Pictet - Global Environmental Opportunities
Pictet - Global Environmental Opportunities
|
-7.03% |
| Thematics Meta Thematics Meta | -7.17% |
| Covéa Actions Monde Covéa Actions Monde | -7.18% |
| Ofi Invest ESG Grandes Marques Ofi Invest ESG Grandes Marques | -7.32% |
| Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology | -7.51% |
| Sycomore Sustainable Tech Sycomore Sustainable Tech | -7.65% |
| Covéa Ruptures Covéa Ruptures | -7.77% |
| ODDO BHF Artificial Intelligence ODDO BHF Artificial Intelligence | -7.79% |
| Pictet - Digital Pictet - Digital | -7.80% |
| Athymis Millennial Athymis Millennial | -8.11% |
| Eurizon Fund Equity Innovation Eurizon Fund Equity Innovation | -8.56% |
|
Echiquier Artificial Intelligence
Echiquier Artificial Intelligence
|
-9.08% |
| Claresco USA Claresco USA | -9.88% |
|
Pictet - Clean Energy Transition
Pictet - Clean Energy Transition
|
-10.13% |
| JPMorgan Funds - America Equity JPMorgan Funds - America Equity | -10.36% |
| AXA WF Robotech AXA WF Robotech | -10.70% |
| Thematics AI and Robotics Thematics AI and Robotics | -11.51% |
| BNP Paribas US Small Cap BNP Paribas US Small Cap | -11.61% |
| Franklin U.S. Opportunities Fund Franklin U.S. Opportunities Fund | -11.66% |
| CPR Global Disruptive Opportunities CPR Global Disruptive Opportunities | -11.70% |
| Tocqueville Global Tech ISR Tocqueville Global Tech ISR | -11.73% |
| Loomis Sayles U.S. Growth Equity Loomis Sayles U.S. Growth Equity | -11.81% |
| BNP Paribas Funds Disruptive Technology BNP Paribas Funds Disruptive Technology | -12.03% |
| JPMorgan Funds - US Technology JPMorgan Funds - US Technology | -12.76% |
| Franklin Technology Fund Franklin Technology Fund | -13.41% |
| Franklin India Fund Franklin India Fund | -14.73% |
| FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund | -14.97% |
| R-co Thematic Blockchain Global Equity R-co Thematic Blockchain Global Equity | -17.97% |
Fonds d'investissement
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Aperture European Innovation - LU2207970232
Note Morningstar
Gérant(s)
Anis LAHLOU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.72 % | 10.78 % | 18.43 % | -16.80 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Intencial
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Athymis Industrie 4.0 - FR0013358793
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Ce mois d’investiture de Donald Trump a été chahuté sur les marchés. Les annonces de la sortie du modèle d’IA chinois, DeepSeek, performant tout en étant annoncé moins gourmand en capacités, a bousculé l’univers de la Tech et ses fournisseurs. En toute fin de mois l’annonce de droits de douane US en hausse de 25%, à effet immédiat sur les importations en provenance du Canada et du Mexique et de 10% sur la Chine ont contribué à accroître l’instabilité. Après une excellente année 2024, Le fonds Athymis Industrie 4.0 résiste en janvier avec une performance de 4,6% pour la part P. L’indice MSCI World progresse quant à lui de 3,5% sur la période.
En haut de tableau, Constellation Energy a continué sur sa lancée de fin d’année en affichant une performance de 34% sur le mois, portée par la demande anticipée d’énergie et par l’annonce de l’acquisition de Calpine pour 26,6 milliards de dollars. A noter, les valeurs de la défense européenne, Rheinmetall, Leonardo, Safran ou Thales ont continué à être bien orientées.
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Gérant(s)
Stéphane TOULLIEUX
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.79 % | 27.85 % | 20.18 % | -25.97 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, La mondiale, Nortia, Spirica, UAF Life, one Life et AEP
Contacts commerciaux
Wally PILLER
01 53 20 49 92
Athymis Millennial - FR0013173374
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le mois de février a été contrasté pour les marchés globaux. Tandis que la Chine et les marchés européens ont continué de s’apprécier, les marchés US ont chuté. L’enthousiasme post élection de Donald Trump a laissé la place au doute, les incertitudes liées à l’annonce de nouveaux droits de douanes, une inflation persistante et un ralentissement de l’activité l’emportant dans une période durant laquelle les publications d’entreprises ont été globalement bien orientées. L’indice S&P 500 a ainsi baissé de 1,42% sur le mois et le Nasdaq a chuté de 4.2%.
Dans ce contexte chahuté, le fonds Athymis Millennial se replie de 2,61% sur le mois, soumis à la pression sur les valeurs de la consommation discrétionnaire américaines et sur les valeurs de la Tech US. Certaines de nos prises de positions hors USA ont pourtant été payantes, Alibaba en Chine s’est ainsi distingué. Nous avons par ailleurs ajouté JD.com en fin de mois. Notre exposition en Amérique Latine a été contrastée : Mercadolibre a bénéficié d’une bonne publication tandis que Nu Holding a rendu une partie de l’excellente performance de janvier.
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Gérant(s)
Gestion Collégiale
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -8.11 % | 28.45 % | 18.70 % | -28.95 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP...
Contacts commerciaux
Wally PILLER
01 53 20 49 92
Auris Gravity US Equity Fund - LU2309368624
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Janvier
En janvier, le fonds Gravity US Equity (part I, USD) affiche une performance de +2.67% contre +2.76% pour l'indice S&P500 (net return, USD). Le fonds a ainsi montré une bonne résistance à l'onde de choc Deepseek qui a fait plonger le secteur de l'Infotech (-2.90%), notamment grâce à la très bonne performance des Services de Télécommunication (+9.12%).
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Gérant(s)
Joffrey OUAFQA
Jérôme KAEPPELIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.10 % | 30.32 % | 14.65 % | - |
Éligibilité Assureurs
La Mondiale, Cardif, CNP Alysés, Intencial, Nortia, Spirica, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
AXA Aedificandi - FR0000172041
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Les actifs risqués se sont largement repliés au cours du mois, la Réserve fédérale ayant indiqué qu'elle réduirait ses taux à un rythme beaucoup plus lent que prévu l'an prochain. L'incertitude politique s'est accrue en France et en Allemagne avec la démission du Premier ministre français après un vote de censure et la dissolution du parlement allemand en amont d'élections anticipées en février. Le secteur immobilier de la zone euro dans son ensemble a enregistré une performance négative. Le segment commercial et l'immobilier diversifié ont surperformé, avec un repli de 4,2 % et 4,5 %, respectivement. À l'inverse, les segments de la logistique et de l'immobilier résidentiel ont sous-performé avec un recul de 8,3 % et 6,4 %, respectivement. Sur le plan géographique, la zone Asie-Pacifique (-3,0 %) l'a emporté, devançant l'Europe (-4,7 %), les États-Unis (-5,7 %) et l'Australie (-9,1 %) sur le mois.
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Gérant(s)
Frédéric TEMPEL
François-Xavier AUJBRY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.20 % | -2.70 % | 14.12 % | -32.90 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, AXA Thema, Swiss Life, UNEP, Primonial, Ageas, Cardif, Vie plus, Intencial, UAF
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
AXA WF Robotech - LU1536921650
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Les places boursières mondiales ont progressé en janvier, l'indice MSCI All Country World Total Return s'adjugeant 3,4 % en USD. L'entame positive de 2025 a fait suite à une solide année 2024 concernant la performance des marchés actions, sous l'impulsion des États-Unis, avec des contributions notables des grandes capitalisations technologiques. Fait important, les performances des places boursières se sont accompagnées de solides résultats de la part des entreprises, avec une fois encore une forte croissance des bénéfices dans le secteur technologique. Le mois a été marqué par quelques accès de volatilité. Tout d'abord, l'annonce de la mise au point par la société chinoise DeepSeek d'un modèle d'IA avancé moyennant des dépenses d'investissement apparemment très faibles a mis sous pression plusieurs fabricants de semi-conducteurs et des entreprises exposées aux centres de données, faisant craindre que les dépenses d'investissement considérables que nous avons observées ne soient menacées.
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Gérant(s)
Tom RILEY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -10.70 % | 19.31 % | 21.44 % | -31.74 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Cardif, Nortia, Axa Thema, Vie Plus
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
BNP Paribas Aqua - FR0010668145
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
Hubert AARTS
Justin WINTER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.15 % | 5.14 % | 16.60 % | -18.19 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Vie Plus, Nortia, Generali, Alpheys, AXA Thema, AGEAS, Swiss Life, Intencial, Spirica, Afiesca
Contacts commerciaux
Ronite OUAKI
06 72 83 56 80
Marina PADELO
01 58 97 60 71
BNP Paribas Funds Disruptive Technology - LU0823421689
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
Pamela HEGARTY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -12.03 % | 27.71 % | 36.34 % | -26.17 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Nortia, Generali, Alpheys, AXA Thema, AGEAS,
Contacts commerciaux
Ronite OUAKI
06 72 83 56 80
Marina PADELO
01 58 97 60 71
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
Geoff DAILEY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -11.61 % | 19.61 % | 12.31 % | -14.64 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Vie Plus, Nortia, AGEAS, Afi Esca
Contacts commerciaux
Ronite OUAKI
06 72 83 56 80
Marina PADELO
01 58 97 60 71
Candriam Equities L Oncology - LU1864481624
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Janvier
Le flux d'informations sur l'oncologie a été intense en janvier à la suite de la conférence de JPMorgan sur les soins de santé à San Francisco et les résultats du quatrième trimestre ont commencé à être communiqués par de nombreuses entreprises. Les principaux gagnants de ce mois ont été Eli Lilly, Thermo Fisher Scientific, BeOne (ex BeiGene) et Roche. La hausse des actions de Lilly a été motivée par des données de scénario toujours solides, suggérant une révision à la hausse des estimations et des nouvelles positives continues en provenance de la clinique. Thermo Fisher Scientific a annoncé une amélioration au 4e trimestre et des prévisions pour l'année fiscale 25 en ligne avec les prévisions, grâce à la poursuite de la dynamique dans le secteur des instruments (croissance organique +8,0%), au gain de parts de marché et à une amélioration des marges. Les actions de BeOne s'apprécient après un exercice 24 difficile, compte tenu de l'engagement fort et continu de se désengager de l'activité difficile en Chine (qui est déjà réduite) et de fournir des ensembles de données cliniques clés à travers le portefeuille d'oncologie le plus large. Roche a battu le record du 4T24.
Les principaux détracteurs ont été principalement les grandes sociétés biopharmaceutiques avec Novo Nordisk et Regeneron. Novo se remet d'une année 2024 faible compte tenu des incertitudes persistantes concernant sa dynamique d'approvisionnement et ses produits de nouvelle génération. Les actions de Regeneron restent sous pression en raison de l'incertitude liée à la position de leader commercial d'Elyea après le lancement du Pavblu (biosimilaire d'Eylea) par AMGN. La loi sur la biosécurité, qui vise à limiter l'exposition à la bioproduction chinoise, n'a pas été adoptée dans le cadre de la loi d'autorisation de la défense nationale. Cette situation, combinée à des commentaires prudents sur la reprise du marché, s'est traduite par un nouveau mois difficile pour les entreprises d'outils pour les sciences de la vie. D'un point de vue réglementaire, la FDA a approuvé Enhertu et Datroway d'AstraZeneca/Daiichi dans le cancer du sein luminal. Dans l'ensemble, le fonds a surperformé le marché au cours du mois.
Gérant(s)
Rudi VAN DEN EYNDE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.18 % | -4.19 % | -2.23 % | -13.44 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, UNEP, Nortia, AXA, Vie Plus, Intencial, Swiss Life, Suravenir…
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
01 53 93 41 23
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97
Marie-charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology - LU1806526718
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Janvier
Bien que nous restions constructifs à l'égard de la technologie dans son ensemble (l'environnement actuel des taux est plutôt bénin, l'IA continue de stimuler le secteur, le cloud se redresse et les hyperscalers poursuivent leurs dépenses massives en capital), nous sommes actuellement un peu plus prudents, car nous ne voyons pas de déclencheurs immédiats qui pourraient raviver l'intérêt pour le secteur. Même si la saison des résultats du quatrième trimestre a démarré en force, l'ampleur des surprises positives est plutôt décevante, ce qui pourrait indiquer que les attentes en matière de résultats sont plus ou moins en phase avec la réalité (ce qui n'était absolument pas le cas au début de l'année dernière).
Comme nous ne pensions pas que Deepseek était suffisamment important pour ébranler notre conviction sur l'IA (ce qui a été confirmé par les augmentations de capex des hyperscalers lors de leurs appels de résultats respectifs), il n'y a pas eu de mouvements importants. Nous avons toutefois renforcé notre position en Cyberark, afin de consolider notre exposition à la cybersécurité. Nous avons réduit la position en Servicenow avant les résultats, car la hausse commençait à être limitée. Nous conservons une exposition significative au Big Data et à l'IA, aux capteurs et aux semi-conducteurs, à la cybersécurité, au déploiement du cloud et aux valeurs liées à l'automatisation industrielle et à la robotique. Alphabet, Microsoft, Nvidia, TSMC et Salesforce figurent parmi les positions les plus importantes du fonds.
Gérant(s)
Johan VAN DER BIEST
Felix DEMAEGHT
Nathaniel WEJCHERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.51 % | 11.48 % | 35.73 % | -35.26 % |
Éligibilité Assureurs
Generali
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
01 53 93 41 23
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97
Marie-charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55
Commentaire du mois de Janvier
- Dans ce contexte, le Fonds a délivré une performance positive, surperformant également son indicateur de référence sur le mois de janvier.
- Après une fin d’année difficile pour le secteur de la santé, les valeurs ont récupéré une partie de leurs pertes en Bourse, profitant à nos titres Centene et Cencora durant cette période.
- Nous avons également bénéficié de notre diversification émergente, avec le taïwanais leader de la fonderie TSMC, le sud-coréen SK Hynix, spécialiste de la production de mémoires à semi-conducteurs, et l’enseigne de commerce en ligne brésilienne MercadoLibre.
- Malgré un très bon début d’année des entreprises technologiques, les sociétés américaines investies dans
l’intelligence artificielle (Nvidia, Broadcom et Microsoft) ont vu leur cours de Bourse reculer à l’annonce des performances et des coûts de développement impressionnants de la société chinoise DeepSeek.
Gérant(s)
Kristofer BARRETT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.85 % | 25.03 % | 18.92 % | -18.33 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Intencial, Swiss life, Vie Plus…
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
Claresco USA - LU1379103812
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Claresco USA (+2,3% à 550,33 euros, indice DJINR converti en euros : +4,7%, avec un impact neutre du US$) : Le fonds a manifestement pâti d'une sous-exposition au secteur financier, qui a enregistré une hausse de 6,85 % (Goldman Sachs +11,84% & JPMorgan +11,51%), et, inversement, d'une surallocation au secteur technologique, en recul de 2,38 % en raison de « l'effet DeepSeek ».
En revanche, des choix tactiques dans le secteur de l’énergie (Baker Hugues +12,5%) ont été payant. A ce jour, le fonds n’est pas couvert au risque devise. Il est continuellement investi à 100 %. Le mois dernier, nous avons indiqué que « la volatilité des marchés pourrait augmenter, mais que nous estimions que la tendance haussière du marché américain se maintiendrait, sauf en cas de hausse soudaine de l'inflation ou d'événements géopolitiques perturbant un équilibre mondial déjà fragile ».
Nous maintenons cette position. Cependant, nous anticipons également que les prochains mois pourraient apporter leur lot de surprises, notamment en raison des déclarations imprévisibles du nouveau président. Bien que ce dernier adopte probablement une politique favorable aux entreprises, incluant des réductions d'impôts et une déréglementation accrue, les risques associés à l'inflation qui en découlerait, ainsi que ceux liés à une perturbation du secteur technologique par l'entrée du concurrent chinois DeepSeek parmi les grands acteurs des LLM/SLMs, pourraient déstabiliser le marché oscillant sur ses plus hauts niveaux historiques.
Gérant(s)
Stéphane CAMY
Alain du BRUSLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -9.88 % | 25.56 % | 29.10 % | -15.70 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Nortia Invest, Nortia, Vie Plus, Spirica, Generali, Cardif, Swiss Life, UAF Life, Primonial, Ordea Vie, SELENCIA, AXA THEMA
Contacts commerciaux
Laurent DURIN MONTEILLET
07 60 56 44 55
CM-AM Global Gold - FR0007390174
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
Charlotte PEURON
Julien DAPSENS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 19.02 % | 26.05 % | 2.77 % | -5.94 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Génerali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Marion PESCAROU
01 44 56 49 77
Valentin DERHY
01 53 48 53 78
Déborah LEVY
06 62 13 71 23
Comgest Monde - FR0000284689
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
En février, les marchés actions mondiaux ont de nouveau été perturbés par un ensemble de facteurs géopolitiques et macroéconomiques. L'annonce par le président Trump de nouveaux droits de douane sur la Chine, le Canada, le Mexique et potentiellement l'Union européenne a ravivé les craintes d'une guerre commerciale et a fait augmenter la volatilité du marché. En outre, d'autres incertitudes géopolitiques, notamment en Europe, ont accentué la prudence des investisseurs. La plupart des sociétés ont publié leurs résultats annuels ou trimestriels, et la performance du marché actions est restée très sensible aux bénéfices et aux prévisions qui leur sont propres.
Dans ce contexte, le portefeuille a sous-performé son indice de comparaison au cours du mois mais conserve sa surperformance depuis le début de l'année.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Laure NEGIAR
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.60 % | 15.39 % | 21.84 % | -20.09 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Sébastien DE FROUVILLE
06 22 73 50 31
Frederic BUSTIN
01 44 94 19 03
Constance VEDIE DE LA HESLIÈRE
01 44 94 65 49
Covéa Actions Monde - FR0000939845
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Dès le jour de son investiture, le Président des Etats-Unis Donald Trump a signé plusieurs décrets présidentiels définissant ses priorités : contrôle de l’immigration, soutien à l’énergie et
redéfinition des relations commerciales. La hausse annoncée des droits de douane à l’encontre de ses principaux partenaires renforce les incertitudes. Du côté des banques centrales,
la Réserve Fédérale a opté pour le statu quo tandis que la Banque centrale européenne poursuit ses baisses de taux. La Banque du Japon demeure à contre-courant et maintient le
cap de la normalisation de sa politique monétaire.
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Gérant(s)
Sophie PONS
Valentine DRUAIS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.18 % | 16.47 % | 12.13 % | -17.21 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, MMA Expertise Patrimoine, Axa Thema, Nortia, Alpheys
Contacts commerciaux
Vanessa VALENTE 06 89 50 32 70
Covéa Ruptures - FR0013357803
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Dès le jour de son investiture, le Président des Etats-Unis Donald Trump a signé plusieurs décrets présidentiels définissant ses priorités : contrôle de l’immigration, soutien à l’énergie et
redéfinition des relations commerciales. La hausse annoncée des droits de douane à l’encontre de ses principaux partenaires renforce les incertitudes. Du côté des banques centrales, la Réserve Fédérale a opté pour le statu quo tandis que la Banque centrale européenne poursuit ses baisses de taux. La Banque du
Japon demeure à contre-courant et maintient le cap de la normalisation de sa politique monétaire.
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Gérant(s)
Vincent HADERER
Stéphane DARRASSE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.77 % | 19.47 % | 15.79 % | -27.54 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, MMA Expertise Patrimoine, Alpheys, Nortia
Contacts commerciaux
Vanessa VALENTE 06 89 50 32 70
CPR Global Disruptive Opportunities - LU1530899142
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
Vafa AHMADI
Wesley LEBEAU
Guillaume UEWILLER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -11.70 % | 28.90 % | 26.24 % | -37.19 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir
Contacts commerciaux
Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57
Myriam HASSANI
06 17 57 74 86
Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
Vafa AHMADI
Alexandre BLEIN
Yasmine De BRAY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.41 % | 13.65 % | 5.46 % | 4.48 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Vie plus, Cardif, Uaf Life, Aprep, Nortia
Contacts commerciaux
Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57
Myriam HASSANI
06 17 57 74 86
Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Digital Stars Europe - LU0090784017
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
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Gérant(s)
Aymar de LÉOTOING
Alexandre MORLOT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.69 % | 14.46 % | 6.88 % | -27.46 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali, Vie Plus, Nortia, UAF, AEP, EDRAC, Swiss Life, Spirica, assurances Luxembourgeoises.
Contacts commerciaux
Alexandre DELMAS
06 63 52 61 78
DNCA Invest Beyond Semperosa - LU1907595398
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Les marchés actions européens ont poursuivi leur progression en février : Stoxx 600 +3.3%, EuroStoxx +3.5%. Les indices ont été portés essentiellement par les multiples négociations pour une trêve en Ukraine, l'amélioration sensible des indicateurs économiques, les élections en Allemagne, et les publications de résultats annuels.
La géopolitique a été, une fois de plus, un sujet central ce mois ci. La fin du conflit ukrainien pourrait réduire la prime de risque, actuellement élevée, des actions européennes. Sur la plan économique, l'indice composite des PMI préliminaires dans l'industrie manufacturière rebondit à 47.3 en février. L'inflation en zone euro augmente légèrement en janvier à 2.5% yoy vs +2.4% en décembre. Les résultats des élections allemandes sont favorables pour les marchés, une coalition bipartite entre le CDU/CSU et le SPD devrait favoriser rapidement une formation du gouvernement et le lancement d'un plan de relance. Au niveau microéconomique, les résultats annuels sont de bonne facture, les sociétés européennes ont tenu globalement des discours encourageants sur leurs perspectives de croissance.
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Gérant(s)
Léa DUNAND-CHATELLET
Romain AVICE
Matthieu BELONDRADE, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.47 % | 0.64 % | 15.98 % | -19.04 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Echiquier Artificial Intelligence B régresse de -3,41% sur le mois et progresse de 2,41% depuis le début de l'année.
Le mois a été marqué par des prises de profits sur le secteur technologique, notamment pour l’écosystème de l’IA, dans un
contexte de tensions géopolitiques, d’affaiblissement des données macro-économiques et baisse des rendements obligataires. Les investisseurs sont plus prudents par rapport aux perspectives de croissance des infrastructures de datacenters, DeepSeek ayant suscité des questions sur l’utilité de modèles complexes nécessitant une puissance massive de calcul. Les publications trimestrielles, dont celle de Nvidia, ont toutefois été rassurantes sur ce point, avec une hausse des dépenses d’investissement des principaux acheteurs, mais les grandes méga-capitalisations technologiques ont parfois raté (de peu) les attentes élevées des investisseurs. En février, les valeurs semiconducteurs reculent de -8% pour le fonds mais les logiciels sont plus résilients avec un repli de seulement 3 %. Tencent profite d’un retour en grâce des valeurs technologiques en Chine auprès de l’administration locale, BAE Systems des hausses attendues de budgets militaires et MercadoLibre de solides résultats trimestriels en Amérique Latine.
Gérant(s)
Stéphane NIERES-TAVERNIER
Christophe POUCHOY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -9.08 % | 36.29 % | 52.36 % | -54.23 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Echiquier World Equity Growth - FR0010859769
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Echiquier World Equity Growth A régresse de -3,36% sur le mois et progresse de 1,42% depuis le début de l'année.
Le mois s’est avéré défavorable aux valeurs de croissance, en particulier pour les valeurs technologiques nord-américaines.
Avec une baisse de 5,5%, le Nasdaq a enregistré sa plus forte baisse mensuelle depuis septembre 2023. AMAZON et TSMC ont souffert d’un sentiment de marché plus méfiant vis-à-vis de l’investissement dans l’IA, malgré des résultats très satisfaisants de leurs parts. ALPHABET a reculé également, les investisseurs ayant été déçus par le ralentissement de ses activités cloud. Concernant les hausses, UBER a publié d’excellents résultats et le marché a eu tendance à se rassurer au sujet de l’impact des véhicules autonomes sur son activité. FEMSA a renoué ce trimestre avec une croissance à deux chiffres par une amélioration de ses ventes à périmètre constant sur tous ses segments d’activité. Enfin, AIA a bénéficié d’un regain d’optimisme sur le marché chinois. Nous avons soldé au cours du mois notre position en WALMEX et avons revendu notre position en AIRBNB puisque son cours a rapidement progressé à la suite de son entrée en portefeuille le mois précédent. Au-delà de ces mouvements, notre stratégie reste axée sur les leaders de la croissance mondiale.
Gérant(s)
David ROSS
Louis BERSIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.17 % | 20.78 % | 18.03 % | -16.21 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
EdR Fund Big Data - LU1244893696
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le mois de février 2025 aura ressenti la pleine force des déclarations politiques de la nouvelle administration Trump. Dans ce contexte, une partie de la pression se déplace vers l'Europe, avec des dépenses de défense accrues qui devraient peser sur les taux. Bien que les taux euros soient demeurés plus ou moins stables le mois dernier, cela ne reflète pas la volatilité des taux longs. Dans ce contexte géopolitique tendu, le marché du crédit reste solide, voire très solide. Les spreads des signatures de qualité Investment Grade, tout en absorbant une grande quantité du marché primaire. Il en va de même pour le marché High Yield. Une fois de plus, février souligne le fait que, malgré des primes serrées, les facteurs techniques du marché continuent de compenser toute poussée de volatilité. Février reste donc positif en termes de performance globale. Nous avons commencé le mois avec une duration modifiée de 5,3 que nous avons progressivement diminuée à 4,75 alors que la volatilité des taux commençait à resurgir. Notre exposition à la duration américaine est restée relativement stable à un peu moins de 1 sur le mois tandis que nous avons réduit l'exposition aux taux euro de 4,5 à 3,8. Notre allocation reste orientée vers les produits de portage, car nous ne voyons pas d'éléments à ce stade pouvant saper la force des facteurs techniques du crédit : nous avons légèrement augmenté les entreprises HY tout en dénouant certaines positions de protection, les entreprises IG sont stables à 24 % et les marchés émergents à 12 %. Nous maintenons une couverture macroéconomique sur les marchés émergents pour environ 7 % du portefeuille.
Gérant(s)
Jacques-Aurélien MARCIREAU
Xiadong BAO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.29 % | 18.71 % | 21.25 % | -10.73 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Intencial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Suravenir, Alpheys, One Life
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
EdR Fund Healthcare - LU1160356009
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Les principaux indices boursiers américains ont terminé le mois de février en baisse. Dans ce contexte d’incertitude autour de l’économie américaine, la Santé a surperformé portée les grandes capitalisations du secteur (+1.1% pour le MSCI ACWI Healthcare en EUR). Par sous-secteurs, les performances ont été particulièrement contrastées. Les laboratoires pharmaceutiques (+4.7%) ont bénéficié d’une très bonne saison de publications faisant état de perspectives solides pour 2025. La Medtech, quant à elle, marque une pause (-0.1%) après avoir été le meilleur sous-secteur en janvier (+8%). Le secteur ayant le plus souffert en février est celui des sciences de la vie (-10.2%). L’annonce par l’administration Trump de restrictions sur les financements publics à la recherche a particulièrement pénalisé ce segment. EdR Fund Healthcare recule légèrement en février et sous-performe son indice de référence. Notre exposition aux petites capitalisations explique l’intégralité de cette sous-performance. Oxford Nanopore, l’acteur Britannique du séquençage génomique souffre de son exposition aux financements publics mais devrait continuer d’engranger près de 20% de croissance en 2025. Dans les biotechs, Geron, spécialiste des maladies de la moelle osseuse a été pénalisé par un ralentissement de ses ventes lors du dernier trimestre. Nous restons très confiants dans les perspectives à long terme de son produit Rytelo qui commence tout juste sa carrière commerciale.
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Gérant(s)
Adeline SALAT-BAROUX
Sébastien MALAFOSSE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.21 % | -0.70 % | -1.78 % | -2.85 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
EdR Fund US Value - LU1103303167
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
En février, la grande majorité des indices action US ont terminé en baisse. Les « Magnificent 7 » et en particulier Google, Tesla et Amazon subissent une forte correction ce mois-ci. Relativement épargnée, Nvidia termine le mois en hausse malgré la volatilité autour de ses résultats. Les niveaux d’attente par rapport aux investissements liés à l’IA générative restent en effet très élevés. La volatilité des marchés a été amplifiée par l’incertitude persistante autour des politiques commerciales et fiscales de l’administration Trump. Concernant la politique monétaire, le rapport sur le CPI américain plus élevé de janvier a retenu beaucoup d’attention. La FED conserve sa position restrictive et repousse les attentes d’une baisse des taux à juin. Au sein de ce climat tendu, certains secteurs ont réussi à résister comme la consommation de base (+5,6%), de l’énergie (+3,2%) et de la santé (+1,4%) qui affichent des performances positives. EDR Fund Us Value termine en légère baisse sur le mois de février, en retrait par rapport à son indice de référence, le Russell 1000 Value Index.
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Gérant(s)
Christophe FOLIOT
Adeline SALAT-BAROUX
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.44 % | 3.63 % | 7.97 % | 13.24 % |
Éligibilité Assureurs
Generali patrimoine, Axa Thema, Cardif, Vie plus, Skandia, Nortia, UAF patrimoine, Oradea
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Eurizon Fund Equity Innovation - LU2050470348
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
Mariolina ESPOSITO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -8.56 % | 24.36 % | 30.67 % | -23.45 % |
Contacts commerciaux
Romain ROUCOULES
06 62 57 87 23
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
Hyun Ho SOHN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.51 % | 24.71 % | 39.29 % | -18.70 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Axa Lux, Axa Thema, EDRAC/Spirica, Generali, Alpheys, Nortia, Intencial, Oradea, Primonial, SwissLife, UAF, UNEP, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70
Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37
Eva ABI NADER
07 61 52 02 79
Franklin India Fund - LU0231205187
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Sur le mois, la part A (ACC) EUR a enregistré une performance de -5.31% contre -3.93% pour l’indice de référence.
Les principaux contributeurs ont été Cognizant Technology Solutions Corp, Tata Consumer Products Ltd, et Cholamandalam Investment & Finance Co Ltd.
Les expositions à Zomato Ltd, Oberoi Realty, et Computer age management services Ltd ont affecté la performance. Nous restont positifs sur Zomato compte tenu de ses gains continus de parts de marché dans la livraison alimentaire et de son potentiel de hausse dans le commerce rapide. La livraison alimentaire reste une grande opportunité de croissance en Inde compte tenu de l’échelle atteinte sur d’autres marchés dans le monde. Cela devrait soutenir la rentabilité de l’entreprise. Quant à Oberoi Realty, la société est en grande partie un promoteur immobilier centré sur Mumbai, et d’après l’appréciation des prix sur le marché du logement, l’avenir semble prometteur pour l’entreprise.
Pour plus d'information sur les performances et sur les informations juridiques, téléchargez le reporting.
Compartiment de Franklin Templeton Investment Funds, une SICAV de droit Luxembourgeois.
Gérant(s)
Sukumar RAJAH
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -14.73 % | 22.33 % | 23.01 % | -6.01 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Vie Plus, Spirica, Nortia, Alpheys, UAF Life
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Commentaire du mois de Janvier
Sur le mois, la part A (ACC) EUR a enregistré une performance de +2.49% de contre -1.87% pour l’indice de référence.
Les principaux contributeurs ont été le fait d’être sous-pondéré sur NVIDIA et APPLE. Amazon.com, qui ne fait pas partie de l’indice a contribué positivement.
L’exposition du fonds dans Manhattan Associates, Micron Technology et Dell Technologies (toutes les trois surpondérées), ont affecté la performance. Nous pensons que la plate-forme cloud de Manhattan offre une intégration et un retour sur investissement prometteurs.
Pour plus d'information sur les performances et sur les informations juridiques, téléchargez le reporting.
Compartiment de Franklin Templeton Investment Funds, une SICAV de droit Luxembourgeois.
Gérant(s)
Jonathan T. CURTIS
Matthew CIOPPA, CFA
Dan SEARLE, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -13.41 % | 34.32 % | 47.53 % | -40.74 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Axa Thema, BNP Paribas Cardif, Swisslife, Vie Plus, La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Spirica, Primonial
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Franklin U.S. Opportunities Fund - LU0109391861
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de +3.87% contre +2.03% pour le Russell 3000 Growth et +2.78% pour le S&P500.
Le fait d’être sous-pondéré en Apple a contribué positivement. Nos positions sur Meta Platforms Inc et Tempus AI Inc ont aussi contribué positivement.
Nos positions dans Fair Isaac Corp, et ServiceNow Inc ont affecté la performance, ainsi que le fait d’être sous-pondéré sur Alphabet, dont l’action a progressé suite à des progrès en matière de quantum computing.
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Compartiment de Franklin Templeton Investment Funds, une SICAV de droit Luxembourgeois.
Gérant(s)
Grant BOWERS
Sara ARAGHI, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -11.66 % | 32.78 % | 33.55 % | -33.02 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif, AXA Thema, La mondiale, Nortia, Ageas, HSBC Assurances, Apicil, Swisslife, Vie Plus
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
FTGF ClearBridge Infrastructure Value - IE00BD4GTQ32
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Sur le mois, la part A EUR ACC a enregistré une performance de +0.86% contre +0.69% pour l’indice de référence (OECD G7 CPI+5.5%).
D’un point de vue régional, les États-Unis et le Canada ont été les principaux contributeurs au cours du mois, avec les services publics d’électricité américains Constellation Energy et Entergy parmi les meilleurs contributeurs. Entergy est un service public d’électricité réglementé, fournissant des services à environ trois millions de personnes dans l’Arkansas, la Louisiane, le Texas et le Mississippi. La croissance de la charge autour de la côte du golfe du Mexique a continué d’être robuste au cours du mois.
Le service public canadien de gaz TC Energy et le service public américain d’électricité PG&E Corporation ont été les plus à la traîne. TC Energy est une entreprise nord-américaine qui gère plus de 93 300 kilomètres de gazoducs et 4,3 GW d’actifs énergétiques. Près de 100 % des flux de trésorerie de TC Énergy sont garantis par des contrats stables à long terme et des droits sur le coût du service avec des contreparties solvables.
PG&E Corporation est un service public réglementé opérant dans le centre et le nord de la Californie, desservant 5,3 millions de clients en électricité et 4,4 millions en gaz dans 47 des 58 comtés de l’État. Les actions de PG&E ont sous-performé en janvier alors que les incendies de forêt en Californie du Sud s’intensifiaient.
Pour plus d'information sur les performances et sur les informations juridiques, téléchargez le reporting.
Compartiment de Franklin Templeton Global Funds plc (« FTGF plc »). FTGF est une société d’investissement à capital variable organisée en organisme de placement collectif en valeurs mobilières («OPCVM »). FTGF est agréée en Irlande par la Banque Centrale d’Irlande
Gérant(s)
Nick LANGLEY
Shane HURST
Charles HAMIEH
Simon ONG
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.12 % | 10.27 % | 2.37 % | 0.91 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund - IE00B19Z4C24
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Sur le mois, la part A EUR ACC a enregistré une performance de +1.98% contre +1.66% pour l’indice de référence.
Les principaux contributeurs ont été Kratos Defense & Security Solutions, Faro Technologies, WNS (holdings).
Les expositions à Applied Optoelectronics (qui avait fortement contribué en 2024), Comtech Telecommunications, et Ichor Holdings ont affecté la performance.
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* Compartiment de Franklin Templeton Global Funds plc (« FTGF plc »). FTGF est une société d’investissement à capital variable organisée en organisme de placement collectif en valeurs mobilières («OPCVM »). FTGF est agréée en Irlande par la Banque Centrale d’Irlande
Gérant(s)
Jim STOEFFEL
Brendan HARTMAN
Jim HARVEY, CFA®
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -14.97 % | 16.55 % | 14.62 % | -12.49 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Vie Plus, Spirica, UAF Life
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
Olivier CASSÉ
Giulia CULOT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.97 % | 5.17 % | 12.25 % | -15.49 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif, Swiss Life, Ageas, Axa Thema, UAF Life Patrimoine, Nortia
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Groupama Global Active Equity - FR0010722348
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
En février, les marchés d'actions mondiaux ont présenté des performances contrastées, avec un repli des indices américains (S&P 500 -1,3%, Nasdaq -3,9%, Russell 2000 -5,4%) face à une résilience des marchés européens (Eurostoxx50 +3,5%, Stoxx600 +3,4%). L'indice MSCI World n'a reculé que de 0,7%, tandis que le Nikkei a chuté de 6,1% et le MSCI Asie hors Japon a progressé de 1,1%. Cette volatilité accrue, illustrée par la hausse de 19% de l'indice VIX à 18,9, résulte principalement des inquiétudes concernant la politique commerciale américaine et les potentielles augmentations tarifaires envers ses principaux partenaires (Canada, Mexique, Chine, UE), ainsi que des annonces de réductions budgétaires fédérales. Sur le plan macroéconomique, le PIB américain du T4 est confirmé à +2,3% sur un an, tandis que l'inflation mesurée par l'indice PCE "core" a ralenti à 2,6% en janvier contre 2,8% en décembre, restant néanmoins au-dessus de la cible de la Fed.
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Gérant(s)
PHILIPPE VIALLE
ALESSANDRO ROGGERO
JULIA KUNG
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.94 % | 25.19 % | 15.51 % | -10.53 % |
Éligibilité Assureurs
Axa France Vie, Generali Vie, Cardif, Nortia, AEP, AG2R La Mondiale, Natixis Euro Titres, Prépar Vie, Vie Plus
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
Gaspard THEYSSET
06 37 02 49 57
Commentaire du mois de Février
En février, les marchés d'actions mondiaux ont présenté des performances contrastées, avec un repli des indices américains (S&P 500 -1,3%, Nasdaq -3,9%, Russell 2000 -5,4%) face à une résilience des marchés européens (Eurostoxx50 +3,5%, Stoxx600 +3,4%). L'indice MSCI World n'a reculé que de 0,7%, tandis que le Nikkei a chuté de 6,1% et le MSCI Asie hors Japon a progressé de 1,1%. Cette volatilité accrue, illustrée par la hausse de 19% de l'indice VIX à 18,9, résulte principalement des inquiétudes concernant la politique commerciale américaine et les potentielles augmentations tarifaires envers ses principaux
partenaires (Canada, Mexique, Chine, UE), ainsi que des annonces de réductions budgétaires fédérales. Sur le plan macroéconomique, le PIB américain du T4 est confirmé à +2,3% sur un an, tandis que l'inflation mesurée par l'indice PCE "core" a ralenti à 2,6% en janvier contre 2,8% en décembre, restant néanmoins au-dessus de la cible de la Fed.
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Gérant(s)
Philippe VIALLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -6.77 % | 24.41 % | 24.81 % | -16.47 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
HMG Globetrotter - FR0010241240
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Un des faits marquants de l’année 2024 et de ce début d’année 2025 a été la hausse presque continue de l’or, qui s’échange maintenant proche du plus haut historique (2 954,72 dollars l’once le 20 février 2025). Evolution paradoxale dans un contexte de baisse de l’inflation et de dollar fort. Trois raisons à cela :
• Les achats des banques centrales émergentes, qui cherchent à réduire le poids du dollar dans leurs réserves ;
• Les incertitudes géopolitiques : les trois guerres en cours ou larvées (l’Ukraine, le Moyen-Orient et le Golfe Persique), le rapprochement militaire Russie - Chine ;
• Le risque de guerre commerciale entre les Etats-Unis et tous ses principaux partenaires
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Gérant(s)
Paul GIRAULT
Sabine GIRAULT
Marc GIRAULT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.13 % | 19.15 % | 9.62 % | -2.11 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif, Generali, Intencial, Vie Plus, Nortia, Sw. Life, Alpheys, UAF Life Pat., Allianz, Oradea, Selencia, Spirica, Neuflize, AEP, Primonial, UNEP, Aviva, OneLife
Contacts commerciaux
Louis MICHELIN
06 11 90 45 95
Alvaro GARZA DE LA MORA
01 44 82 70 39
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
Hamish CHAMBERLAYNE CFA
Aaron SCULLY CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.83 % | 16.96 % | 17.81 % | -21.13 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz Vie, Cardif Assurance Vie, Groupama Gan Vie, Generali Vie, La Mondiale Europartner, AG2R La Mondiale, Neuflize Vie
Contacts commerciaux
Charles-Henri HERRMANN
07 88 05 65 03
Jon DUBARBIER
06 85 96 69 93
Charles KANENGIESER
06 44 23 71 81
Tony CESAR
06 80 95 68 98
JPMorgan Funds - America Equity - LU0217390227
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
FELISE AGRANOFF
JONATHAN SIMON
JACK CAFFREY
ERIC GHERNATI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -10.36 % | 34.68 % | 26.54 % | -14.25 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, Cardif, Generali, Nortia
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
JPMorgan Funds - Global Dividend - LU0329202252
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
• Le portefeuille a sous-performé son indice de référence, le MSCI ACWI, ainsi que l’indice de référence de sa catégorie, le MSCI World High Dividend Yield.
• Notre surpondération de TSMC, la plus importante fonderie de
semiconducteurs au monde, a contribué à la performance. Le cours du titre a bénéficié de la forte demande de puces d’IA et d’une solide croissance des revenus de 34,4 % au quatrième trimestre. L’excellente performance financière de l’entreprise et son positionnement stratégique dans les secteurs du calcul haute performance ont contribué à son rebond.
• L’absence d’exposition à NVIDIA, la société américaine de conception de semi-conducteurs, a contribué à la performance. L’émergence de DeepSeek, une start-up chinoise spécialisée dans l’IA, a eu un impact significatif sur le titre de NVIDIA. Lesmodèles d’IA à faible coût de DeepSeek ont suscité des inquiétudes parmi les investisseurs quant à la pérennité des valorisations élevées et du modèle économique de NVIDIA.
En outre, les restrictions proposées par les États-Unis sur les exportations de puces d’IA ont eu un impact négatif sur le titre de NVIDIA et sont considérées comme unemenace pour sa capacité à fournir des produits aux marchés internationaux.
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Gérant(s)
Helge SKIBELI
Sam WITHEROW
Michael ROSSI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.23 % | 15.17 % | 10.56 % | -3.62 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif, Generali, Oradéa Vie, Primonial, Swisslife, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
JPMorgan Funds - Global Select Equity - LU0157178582
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
• Notre surpondération de TSMC, la plus importance fonderie de
semiconducteurs aumonde, a contribué à la performance. Le cours de l’action a bénéficié de la forte demande de puces d’IA et d’un chiffre d’affaires élevé au quatrième trimestre (26,36milliards de dollars, soit une augmentation de 34,4 % en glissement annuel). L’excellente performance financière de l’entreprise et son positionnement stratégique dans les secteurs du calcul haute performance ont contribué au rebond du titre.
• Notre surpondération d’ASML, le fournisseur néerlandais d’équipements de production de semi-conducteurs, a également contribué à la performance. Le titre de l’entreprise a fortement progressé grâce aux excellents résultats financiers. ASML a publié un chiffre d’affaires net de 9,3milliards d’euros au quatrième trimestre, un chiffre supérieur aux prévisions, et une marge brute de 51,7 %. Le résultat net du trimestre s’élève à 2,7milliards d’euros, avec un BPA de 6,85 €.
• Notre surpondération de Yum! Brands, la multinationale spécialisée dans la restauration rapide et propriétaire de marques telles que KFC et Taco Bell, a pesé sur la performance. Le cours de l’action a été mis sous pression en raison des inquiétudes des investisseurs concernant l’impact des vents contraires macroéconomiques et des fermetures de magasins sur la croissance des revenus à l’approche de la mise à jour de leurs résultats en février.
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Gérant(s)
HELGE SKIBELI
CHRISTIAN PECHER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.77 % | 22.68 % | 21.72 % | -10.52 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Abeille Assurances, Generali, Intencial, Nortia, Vie Plus
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
JPMorgan Funds - US Technology - LU0159052710
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
Joseph WILSON
Eric GHERNATI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -12.76 % | 35.77 % | 60.03 % | -41.49 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Generali, Intencial, Nortia, Primonial
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Jupiter Global Ecology Growth - LU0231118026
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
Jon WALLACE
Noelle GUO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.99 % | 6.97 % | 12.30 % | -18.45 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA
Contacts commerciaux
Louis DESFORGES
06 76 96 90 25
Guillaume GUERITEE
06 34 32 35 13
Loomis Sayles U.S. Growth Equity - LU1435385163
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
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Gérant(s)
Aziz HAMZAOGULLARI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -11.81 % | 41.67 % | 44.48 % | -24.06 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Eres, Generali, Nortia, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
M&G (Lux) Global Dividend Fund - LU1670710075
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
◾ En janvier, l’allocation sectorielle a bénéficié de la sous-pondération du secteur technologique par rapport à l’indice de
référence. Meta Platforms a enregistré de solides performances au cours d’un mois mitigé pour les Sept magnifiques. VF Corp a généré la plus forte contribution, en termes relatifs, dans la mesure où le titre a poursuivi sa dynamique haussière. L’entreprise continue d’afficher des progrès opérationnels et a relevé ses prévisions de flux de trésorerie disponible pour l’ensemble de l’exercice. Richemont a également contribué à la performance du fonds ce mois-ci. Le groupe suisse de produits de luxe a publié des résultats meilleurs que prévu dans toutes les régions, avec une vigueur notable sur le continent américain et en Europe.
◾Keyera a été le principal frein à la performance des fonds, la menace de droits de douane de Donald Trump ayant pesé sur les valeurs énergétiques canadiennes. Gibson Energy a également sous-performé. Broadcom a vu son titre reculé après que le marché a conclu trop rapidement que les fournisseurs d’infrastructures d’IA seraient perdants du fait de l’innovation de DeepSeek, ignorant le potentiel de gains d’efficacité qui pourrait favoriser une adoption et une utilisation
plus importantes.
◾Les dividendes ont commencé l’année sur une note positive, Volvo et Elevance Health ayant annoncé des dividendes plus élevés.
Gérant(s)
Stuart RHODES
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.27 % | 22.38 % | 9.61 % | -2.26 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Skandia, Swisslife...
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund - LU1665237704
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
◾ En janvier, la sélection de titres dans les secteurs de l’énergie, de la finance et des services aux collectivités a pesé sur la performance, tandis que la sélection de titres dans le secteur des matériaux a été bénéfique, tout comme l’absence d’exposition au secteur technologique. Edison International a été le principal frein à la performance ce mois-ci. L’entreprise a été affectée par l’incertitude liée aux incendies de forêt à Los Angeles. Le marché a immédiatement envisagé le pire scénario, à savoir la faillite de PG&E en 2018 en raison des incendies de forêt. Mais la législation de l’État en la matière a considérablement évolué depuis, de sorte qu’Edison et ses pairs du secteur bénéficient d’une protection grâce à un fonds d’amortissement et à un plafond de responsabilité.
◾Franco Nevada a été le principal contributeur ce mois-ci, aidé par la hausse du prix de l’or. La société a annoncé de
nouvelles opportunités de redevances et une augmentation du dividende qui a été bien accueillie. Exelon, autre contributeur important ce mois-ci, a pris un bon départ avec une hausse de plus de 5 % sur le mois.
◾Franco Nevada, ONEOK et Eversource Energy ont augmenté leurs dividendes. NextEra Energy Partners a suspendu son dividende.
Gérant(s)
Alex ARAUJO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.69 % | 4.74 % | 0.44 % | -3.73 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Mandarine Global Transition - LU2257980289
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Les marchés boursiers ont clôturé février en baisse, un mois marqué par d’importants changements géopolitiques. Les pays européens ne peuvent plus compter sur les États-Unis pour
leur sécurité et doivent désormais en assumer la charge. Malgré les implications du conflit Ukraine Russie, les investisseurs ont opéré une forte rotation géographique, avec des sorties de
capitaux des États-Unis vers l’Europe. La déception liée aux PMI américains et les anticipations d’un plan de relance européen,
notamment en matière de défense, ont accentué ce mouvement.
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Gérant(s)
Adrien DUMAS
Marcelo PRETO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.63 % | 12.02 % | 5.72 % | -21.01 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas Patrimoine, Alpheys, Apicil, Gestion, AXA Théma, Cardif, Eres Gestion, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Spirica, SwissLife France, UAF Life IFE Patrimoine, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Mirova Global Sustainable Equity - LU0914729966
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Le Mirova Global Sustainable Equity Fund I/A (EUR) a surperformé le marché des actions mondiales, représenté par l’indice MSCI World (Net) EUR, au cours du mois. Le Fonds a enregistré un rendement de 3,31 %, tandis que son indice de référence a enregistré un rendement de 3,13 %.
Les actions mondiales ont augmenté en janvier après s’être terminées principalement à la baisse en décembre. Bien qu’il y ait eu beaucoup de bruit au cours du mois lié aux actions du président Trump et de son administration au cours des premiers jours de son mandat, les marchés à risque ont généralement été soutenus par un sentiment positif autour de la dynamique déréglementaire, ainsi que de solides bénéfices d’entreprise en moyenne et des rachats d’actions, ainsi que par un certain deuil des taux d’intérêt par rapport à fin 2024. Bien que la Fed ait maintenu son taux directeur en continu compte tenu de la lente progression de l’inflation, la BCE a réduit les taux de 25 points de base, tandis que la BoJ a augmenté son taux directeur d’environ 0,25 %. Tout au long du mois, l’incertitude est restée autour du commerce et des droits de douane, et l’actualité du modèle d’IA à faible coût de DeepSeek a créé une volatilité des sous-secteurs et des actions liés à l’IA.
Gérant(s)
Hua CHENG
Jens PEERS
Soliane VARLET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.59 % | 19.23 % | 13.20 % | -18.57 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Spirica, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
MS INVF Global Brands - LU0119620416
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
William LOCK
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.07 % | 15.27 % | 11.43 % | -13.05 % |
Éligibilité Assureurs
Agéas, Allianz, Apicil, Axa, Cardif, Generali, Generali Lux ,Neuflize Vie, Nortia, Predica, SPirica UAF Life, SwissLife, Vie Plus
Contacts commerciaux
Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13
Noémie VENOT
01 42 90 73 16
Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20
Lucien OLDAKOWSKI
01 42 90 73 10
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
Kristian HEUGH
Wendy WANG
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.05 % | 34.45 % | 45.07 % | -38.93 % |
Éligibilité Assureurs
La Mondiale, Generali Vie, Nortia, Allianz Vie, Linxea, Spirica, Cardif Assurance Vie, Swiss Life Assurance et Patrimoine, Axa France Vie, Sogecap, Baloise Vie Luxembourg, MonFinancier Vie
Contacts commerciaux
Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13
Noémie VENOT
01 42 90 73 16
Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20
Lucien OLDAKOWSKI
01 42 90 73 10
ODDO BHF Artificial Intelligence - LU1919842267
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Toutes les parts du fonds sont en forte hausse en Janvier 2025. Cette performance se décompose de manière assez équitable entre : 1) La hausse de notre indicateur de référence (le MSCI World Developed Countries) sur le mois ; 2) Une nette sur-performance de notre fonds sur cet indicateur de référence, expliquée principalement par la reprise du secteur Logiciels, perçue comme bénéficiaire indirect du phénomène Deep Seek.
Nos plus importants contributeurs à la performance ont été : 1) Atlassian, l’éditeur américano-australien se glisse pour le 3eme mois (sur les 4 derniers) dans le TOP 2 des performeurs du fonds, grâce à une excellente publication trimestrielle sur le dernier jour du mois, qui cumule forte croissance de ses activités cloud, datacenters et forte progression de marge opérationnelle. 2) Cloudfare, qui est perçu comme un des grands gagnants du phénomène Deep Seek , grâce à ses franchises de cyber sécurité et last mile delivery sur les navigateurs internet.
Nos principaux détracteurs de performance sur le mois se trouvent parmi les victimes collatérales de l’émergence de Deep Seek (en tout cas telles que perçu par les investisseurs dans une première réaction). Il s’agit dans notre portefeuille des semi conducteurs de l’IA et la puissance de calcul. : 1) Nvidia ; 2) Broadcom.
Gérant(s)
Brice PRUNAS
Maxence RADJABI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.79 % | 25.16 % | 40.67 % | -27.82 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, SwisLife, AXA, Nortia, Oradea, Suravenir
Contacts commerciaux
Vanessa TOBELEM
06 74 09 02 83
Sandra THAILLY-LUIS
06 26 63 48 29
Jeremy SILVERA
06 17 48 50 78
ODDO BHF Global Equity Stars - LU2329578087
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Janvier
A l'exception des valeurs technologiques américaines, qui ont lourdement chuté à la suite de l'annonce surprise d'un nouveau modèle d’IA très bon marché en provenance de Chine, les actions ont continué de profiter d’un climat boursier favorable. Dès lors que le flou régnait toujours en janvier quant à la politique de droits de douane de la nouvelle administration Trump, les marchés européens, qui présentent des valorisations inférieures à celles de leurs homologues américains, sont restés sur les rails de la reprise. Comme prévu, la Fed a laissé ses taux directeurs inchangés compte tenu de la robustesse de l'économie américaine (résistant ainsi aux pressions du nouveau président, qui l’exhortait à les abaisser), tandis que la BCE a réduit son taux de dépôt d'un quart de point, à 2,75%. En janvier, nous avons allégé nos positions sur ICON, Home Depot et ASML. En contrepartie, nous avons renforcé notre exposition au spécialiste du matériel de laboratoire américain Thermo Fisher et à la société industrielle scandinave Lifco. De manière générale, nous cherchons à obtenir un bon équilibre entre grandes capitalisations et moyennes capitalisations prometteuses.
Gérant(s)
Tilo ANDREAS WANNOW
Martin FECHTNER
Odon DE LAPORTE
Bouchra MAHFOUD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -6.78 % | 18.18 % | 16.82 % | - |
Éligibilité Assureurs
Generali Vie, Oradea, Generali
Contacts commerciaux
Vanessa TOBELEM
06 74 09 02 83
Sandra THAILLY-LUIS
06 26 63 48 29
Jeremy SILVERA
06 17 48 50 78
Ofi Invest ESG Grandes Marques - FR0011586544
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Alors que la fin de l’année 2024 laissait penser que l’Europe était
en difficulté, les indices européens ont finalement surperformé en janvier. L’arrivée de la Chine sur le marché de l’intelligence
artificielle avec le modèle DeepSeek, basé sur une architecture
ouverte et se positionnant comme un concurrent direct de
ChatGPT, a surpris les observateurs. Cette évolution soulève des
questions sur la pertinence des investissements massifs des
entreprises technologiques américaines et sur la durabilité de leur avance dans ce domaine.
Ces développements ont eu un impact direct sur les marchés
boursiers, où l’incertitude s’est traduite par une forte volatilité. Le
Nasdaq a reculé de 3 % le jour de l’annonce, entraîné par les
baisses de Nvidia (-17 %), AMD (-6,4 %), Micron (-11,7 %) et Broadcom (-17 %). Toutefois, sur l’ensemble du mois, le Nasdaq
affiche une hausse de 1,64 %. Le secteur des semi-conducteurs
reste sous pression, notamment après l’annonce par l’administration Trump de nouvelles mesures tarifaires sur ces produits.
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Gérant(s)
Xavier LAURENT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.32 % | 23.97 % | 16.35 % | -16.91 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Vie, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Selencia, Swiss Life, Allianz France, Alpheys et AXA Thema
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Pictet - Clean Energy Transition - LU0280435388
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
La stratégie a fait moins bien que l’indice MSCI ACWI au cours du mois. La première quinzaine a commencé par une forte performance des titres d’IA économes en énergie, tandis que la seconde a été assombrie par des prises de bénéfices liées à l’annonce de DeepSeek. Nous pensons que les coûts réels de
DeepSeek sont probablement plus élevés que ceux déclarés, mais que ses avancées stimulent néanmoins l’innovation et l’adoption de l’IA. Par rapport au MSCI ACWI, les segments de l’énergie solaire, de la construction verte et des infrastructures habilitantes ont surperformé, tandis que le stockage de l’énergie, les technologies habilitantes et la fabrication éco-efficiente ont été à la traîne. Le segment construction verte, TopBuild en tête, a été le plus porteur de performance. L’énergie solaire a également bien contribué, les résultats de Nextracker renforçant notre opinion que, malgré les mauvaises nouvelles de la Maison Blanche, l’énergie solaire et l’énergie éolienne restent les sources d’électricité les moins chères.
Au sein des infrastructures habilitantes, Equatorial, stimulée par la force du réal brésilien par rapport au dollar, a apporté la meilleure contribution. Le segment fabrication éco-efficiente, en particulier Linde, a également contribué à la performance. Les technologies habilitantes ont alimenté la performance, mais ont été en retrait de l’indice, car les performances des titres ont fortement varié entre les semi-conducteurs pour l’IA/le calcul et ceux pour l’automobile/l’industrie, avec un retard significatif pour Onsemi. Le stockage d’énergie, principalement Albemarle, a été le principal frein à la performance en raison du sentiment négatif mondial à l’égard des véhicules électriques et de la faiblesse des prix du lithium.
Gérant(s)
Xavier CHOLLET
Manuel LOSA
Pam LIU et Guillaume
MARTIN-ACHARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -10.13 % | 11.06 % | 22.79 % | -21.89 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS PATRIMOINE, ALTAPROFITS, GENERALI, AVIVA, AXA FRANCE, AXA THEMA, CARDIF, CREDIT AGRICOLE, GENERALI, INTENCIAL, LCL, NORTIA, APREP, ORADEA, PRIMONIAL, SWISSLIFE, VIE PLUS
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Pictet - Digital - LU0340554913
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
La stratégie a surperformé à la fois le MSCI ACWI et le Nasdaq 100 en janvier 2025. Meta, Amazon et SK Hynix ont été les fleurons de la performance. Nvidia, Booking et Adobe en ont été les entraves. L’importante surperformance s’est principalement expliquée par le glissement opéré au T4 2024 lorsque nous avons largement élagué le segment des semi-conducteurs habilitants et réinvesti les produits essentiellement dans des noms de logiciels d’application. Par conséquent, nous avons été largement moins concentrés que les indices sur les noms les plus affectés par le choc DeepSeek et nous avons été largement plus exposés à des noms vus comme bénéficiaires de ce choc (les logiciels d’applications par exemple). Selon nous, ceci est la démonstration de la valeur d’une approche de gestion active thématique et démontre les limites des indices où sont fortement représentées les technologies.
Gérant(s)
John GLADWYN
Stanislas EFFRONT
Charles LEPETITPAS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.80 % | 33.09 % | 47.06 % | -32.83 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Pictet - Global Environmental Opportunities - LU0503631714
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
La stratégie a évolué de concert avec l’indice MSCI ACWI en janvier. Le segment gestion des déchets & recyclage a fortement surperformé, les sociétés américaines de gestion des déchets ayant été soutenues par les résultats solides de WM au
quatrième trimestre et par des prévisions 2025 supérieures au marché. L’économie dématérialisée a également surperformé, sous l’impulsion de Synopsys, Dassault, PTC et Autodesk, et a été soutenue par une hausse générale des éditeurs de logiciels lorsque que l’attention du marché pour les gagnants liés à l’IA a
commencé à s'élargir. L’intérêt pour l’IA a également été à l’origine d’une performance mitigée et volatile dans le secteur de l’efficience énergétique, l’émergence de DeepSeek ayant incité les investisseurs à remettre en question le bien-fondé des investissements dans les grands centres de données américains.
Dans l’ensemble, les valeurs exposées aux centres de données telles qu’Equinix, Digital Realty, Carrier et Trane ont reculé, tandis que celles de dépenses d’investissement en semi-conducteurs Applied Materials, ASML et Tokyo Electron ont été favorables au rendement. Les industrielles diversifiées Siemens et Keyence
ont également surperformé, tandis qu’Onsemi a reculé en raison de la faiblesse de la demande des marchés finaux. Le segment lutte contre la pollution a également connu des résultats mitigés, avec un recul des consultants TetraTech, WSP et AECOM en raison des inquiétudes du marché concernant la baisse du financement des projets aux Etats-Unis, mais ce recul a été plus que compensé par la surperformance de Thermo Fisher et Agilent en raison de bénéfices élevés. Par ailleurs, les segments eau et énergies renouvelables ont été robustes en janvier, mais les titres d’ingrédients durables Symrise et Givaudan ont reculé en raison des inquiétudes du marché quant à un pic de croissance après les bons bénéfices du quatrième trimestre.
Gérant(s)
Luciano DIANA
Gabriel MICHELI
Katie SELF
Yi DU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.03 % | 8.95 % | 14.95 % | -20.76 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS Patrimoine, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali, Intencial, MMA, Nortia, Primonial, UAF LIFE Patrimoine, UNEP, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Commentaire du mois de Janvier
En janvier, la stratégie portant sur les marques haut de gamme a généré une belle performance absolue, surclassant largement l’indice MSCI World en euros. Les titres de luxe ont brillé. Parmi eux, Richemont, Hermès et Moncler ont profité de
l’amélioration des tendances sectorielles. Starbucks a également généré des rendements élevés après des résultats meilleurs qu’attendu qui ont ranimé la confiance des investisseurs dans le dépoussiérage de la marque mené par le nouveau CEO, Brian Niccol. Adidas, American Express et Essilor Luxottica ont compté parmi les autres contributeurs. Essilor Luxottica a été étayée par les commentaires du CEO de Meta, Mark Zuckerberg, sur la catégorie des lunettes intelligentes. A l’inverse, les principales entraves ont été Deckers Outdoor, qui, après une belle poussée du cours de son action, a subi une forte correction à la suite des perspectives prudentes de la société et Apple, affectée par des ventes moroses d’iPhones en Chine et les inquiétudes entourant une éventuelle guerre commerciale sino-américaine.
Gérant(s)
Caroline REYL
Laurent BELLONI
Aline REICHENBACH
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -6.76 % | 13.24 % | 13.29 % | -17.84 % |
Éligibilité Assureurs
Aep, Alpheys, Cardif, Generali, Intencial, MMA, Nortia, Primonial, UAF LIFE, UNEP, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Pictet - Security - LU0270904781
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
La stratégie a dépassé l’indice MSCI AC World pendant le mois: ses trois segments ont contribué à la performance. Au sein des Produits de sécurité physique, Thermo Fisher a apporté la meilleure contribution et Johnson Controls la plus mauvaise. Le marché final de Thermo Fisher s’est graduellement redressé et la société prévoit une expansion de 90 pb de sa marge, ce qui souligne sa solidité opérationnelle. Au sein des Services de sécurité, la palme est revenue à Ecolab, tandis que Digital Realty a été en plus mauvaise position. Au sein des Produits de sécurité informatique, KLA a apporté la meilleure contribution et Broadcom la plus mauvaise. Après des résultats de nouveau largement en hausse et supérieurs aux attentes, la direction de KLA a fait part de perspectives optimistes pour le marché de l’équipement pour l’industrie des semi-conducteurs et de ses prévisions de dépassement du secteur. Johnson Controls, Digital Realty et Broadcom ont tous été touchés par l’annonce de DeepSeek, car une partie de leurs chiffres d’affaires dépend de la demande de centre de données.
Gérant(s)
Yves KRAMER
Alexandre MOUTHON
Rachele BEATA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -6.84 % | 19.96 % | 16.68 % | -29.37 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia...
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Pictet - Water - LU0104884860
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
La stratégie a affiché une performance positive et a devancé le marché mondial des actions en janvier. Les trois segments ont contribué à la performance. Le segment Technologies de l’eau en a été le principal contributeur. Le sous-segment de la
surveillance a été favorable, et la normalisation du secteur s’est reflétée dans le cours des actions de Thermo Fisher et Agilent. La publication des bénéfices de Thermo Fischer a confirmé la dynamique opérationnelle à la hausse, malgré une année de transition. La direction est convaincue du retour à des attentes de croissance de marché à long terme de 7 à 9%. Le mois de janvier a été solide pour Core & Main en raison d’une forte tarification, d’une exposition limitée à la rénovation discrétionnaire et d’une valorisation attrayante. Les services environnementaux ont enregistré des résultats mitigés: les déchets ont brillé, mais le conseil a sous-performé. Waste Management Inc. a avancé après que ses résultats de T4 ont confirmé sa résilience avec une tarification élevée.
La société a multiplié par deux, à USD 250 millions, son objectif de synergie pour Stericycle. La faiblesse de Tetra Tech a été due à l’incertitude entourant les activités des agences fédérales. Le revenu est également réparti entre USAID, les agences de la défense et les agences civiles. Mais USAID est l’agence la plus scrutée. La direction a revu ses orientations, et prévoit une croissance organique d’environ 5% pour l’exercice 2025 malgré la possibilité de l’arrêt de toute contribution d’USAID. Le segment de la distribution d’eau a apporté sa pierre, porté par Sabesp dont la privatisation, qui devrait générer une valeur significative, a attiré l’attention des investisseurs.
Gérant(s)
Cédric LECAMP
Louis VEILLEUX
Charlie CARNEGIE
Ola OBANUBI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.50 % | 9.71 % | 11.00 % | -18.10 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Nortia...
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Piquemal Houghton Global Equities - LU2261172451
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
L’ambiance a changé sur les marchés financiers en en ce mois de février. Les investisseurs découvrent avec inquiétude un Donald Trump décomplexé et sans contrepouvoir effectif à Washington, une administration plus idéologique que pragmatique et l’émergence d’une incertitude politique et économique beaucoup plus importante qu’anticipé . Or, les marchés comme les entreprises et les consommateurs détestent l’incertitude.
Février a ainsi été un mois volatil pour les investisseurs actions. Alors que la victoire électorale de Trump en novembre avait propulsé les actions américaines vers des plus hauts, dans l’espoir que la nouvelle administration mette en œuvre une politique économique favorable aux entreprises, le marché américain s’est replié. Des données économiques inférieures aux attentes et les craintes que les droits de douane américains n’entravent la croissance économique ont en effet pesé. La confiance des consommateurs a ainsi connu sa plus forte baisse depuis août 2021, selon l'indice de confiance des consommateurs du Conférence Board publié la semaine dernière. De même, l’indice PMI des services a connu une contraction brutale en février. Enfin, la moisson de février pointe vers une croissance américaine de seulement 0.6% en rythme annualisé au premier trimestre, très loin de l’objectif de 3% fixé par l’administration. La désillusion frappe particulièrement les parties du marché qui avaient le plus bénéficié de l’arrivée de Trump à la Maison Blanche.
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Gérant(s)
Céline PIQUEMAL PRADE
Vincent HOUGHTON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.53 % | 3.16 % | -3.29 % | 7.71 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, AEP, Allianz, Apicil, AXA Thema, BNP Paribas Cardif, CNP, Generali Vie, Intencial, Linxea, Nortia, Primonial, Société Générale.
Contacts commerciaux
Céline PIQUEMAL PRADE
06 07 72 92 26
R-co Thematic Blockchain Global Equity - FR0014008M99
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
Charles-Edouard BILBAULT
Klara SOK
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -17.97 % | 52.07 % | 63.51 % | - |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Cardif, AXA, Intencial, Generali, Alpheys
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Commentaire du mois de Janvier
Les chiffres de l’investissement dans l'immobilier européen 2024 sont parus, le total pour l’année atteint 206 milliards d'euros, soit une hausse de 23% par rapport à 2023 (CBRE). L’accélération a été notable au dernier trimestre qui totalise 68 milliards, soit 32 % de plus que le quatrième trimestre 2023, reflétant le regain de confiance dans le secteur.
Tous les classes d’actifs ont bénéficié du retour des investisseurs. On retiendra pour les principales, une hausse de +34% pour l’hôtellerie (à 19,5 Md€) suivi de l'immobilier résidentiel (+29 %), devenant pour la première fois la classe d'actifs la plus investie en Europe (46Md€). Vient ensuite le commerce (+26% à 34Md€), le secteur industriel et logistique (+21% à 40,5 milliards d'euros) et enfin +11% pour les bureaux à 42,2 milliards d'euros.
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Gérant(s)
Paul REUGE
Thierry RIGAUDIERE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.72 % | -0.03 % | 19.59 % | -23.50 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Oradea, UAF LIFE
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Russell Inv. World Equity Fund - IE0034046981
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
Will PEARCE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -6.92 % | 20.54 % | 13.83 % | -11.79 % |
Contacts commerciaux
Nadia THURY
06 81 35 07 09
Alexis AUDURIER
01 53 57 40 24
Cédric DENAIS
06 48 60 26 04
Sanso Smart Climate - FR0014003NV7
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
En février la valeur liquidative de Sanso Smart Climate part R recule de 1.06%, tandis que l’indice de référence du fonds, le MSCI World, enregistre une baisse de 0.76%.
Le fonds a bénéficié de son absence d’exposition à certaines très grandes capitalisations, en particulier Tesla qui enregistre une baisse de 28% sur le mois, une partie des consommateurs semblant se détourner de la marque du fait des prises de position politiques de son PDG Elon Musk. En revanche le fonds a été pénalisé par son absence d’exposition à Apple, la première capitalisation boursière mondiale ayant fait preuve de résilience dans un contexte plus agité pour les valeurs technologiques.
En ce qui concerne les titres présents en portefeuille les principales contributions négatives sont venues de First Solar, d’Owens Corning et de NetApp. Le spécialiste des panneaux solaires à couche fine First Solar recule de 19% en dépit de perspectives annuelles encourageantes. Les investisseurs semblent préférer rester à l’écart des énergies renouvelables en attendant d’avoir plus de visibilité sur l’impact de l’arrivée au pouvoir de Donald Trump. Le producteur de matériaux d’isolation Owens Corning enregistre une baisse de 16%, pénalisé par les changements de recommandations de plusieurs analystes sell-side. Enfin, le cours de bourse du fournisseur de solutions pour le stockage des données NetApp baisse de 18% en raison de perspectives annuelles sensiblement inférieures aux attentes des analystes.
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Gérant(s)
Edmond SCHAFF
Michel MENIGOZ
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -6.24 % | 19.23 % | 15.50 % | -13.88 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Vie Plus, AG2R, Nortia, Swisslife, Cardif, Axa Thema
Contacts commerciaux
Joël MERGUI
06 51 40 28 57
Maximilien VIDAL
07 83 68 15 52
Sienna Actions Bas Carbone - FR001400EG93
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Février
Les actions européennes surperforment nettement les actions américaines : +3,3% pour l'EuroStoxx 50 vs -1,4% pour le S&P 500. Les banques progressent fortement, suivies des secteurs défensifs ou peu sensible aux marchés : télécoms, produits alimentaires, assurances. La construction et les biens industriels portés par les valeurs de défense sont également plébiscités. A l'opposé, les médias ferment la marche avec un recul de 5% largement dû à la chute Wolters Kluwers (-16% sur le mois) après l'annonce du départ de sa CEO et au plongeon de WPP (-17%) pénalisé par des prévisions très peu ambitieuses.
Voyages & loisirs, distribution et technologie sous-performent Le fonds a été pénalisé d'une part par sa sous-exposition aux bancaires contrairement à celle des médias qui a été bénéfique. Le fonds a profité des belles performances de Alstom, Siemens, Société générale mais a souffert des chutes de Forvia et Worldline après des résultats en dessous des attentes.
Gérant(s)
François DOSSOU
Selim DEKALI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.57 % | 5.72 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Nortia, Apicil, Gresham, CNP Alysés, AG2R La Mondiale, Spirica, Bourse Direct
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Aleksander VIDAKOVIC
06 61 38 34 42
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
Sienna Actions Internationales - FR0010408211
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Des prises de profit se font jour, essentiellement centré sur le marché américain -1.65%, le marché des actions mondiaux ne baisse que de -0.76%. L'inflation perdure aux Etats-Unis, l'inflation globale ressort à 3% tandis que la sous-jacente s'établit à 3.3%. Ces indicateurs ont impacté les indices de confiance des consommateurs. Les valeurs technologiques après une belle progression portée par la thématique de l'intelligence artificielle perdent près de 4%.
Sur le plan politique, Trump a commencé à mettre en oeuvre son agenda, en commençant par une augmentation des tarifs douaniers sur les importations en provenance de Chine, du Canada et du Mexique, la taxe sur les importations européennes devrait suivre. Dans ce contexte, le fonds affiche une performance en ligne avec son indice de référence.
Gérant(s)
François DOSSOU
Selim DEKALI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.86 % | 20.03 % | 17.82 % | -12.18 % |
Éligibilité Assureurs
Bourse Direct
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Aleksander VIDAKOVIC
06 61 38 34 42
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
Square Megatrends Champions - LU2903445653
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Janvier
Les marchés commencent bien l’année 2025. Les marchés européens surperforment les marchés américains notamment grâce au luxe et aux valeurs bancaires. Le Stoxx 600 est en hausse de +6.3% quand le S&P 500 progresse de +2.7%.
Le secteur technologique, prépondérant dans l’indice phare S&P 500, pèse sur le marché américain en fin de mois après la sortie du nouveau modèle d’IA par la startup chinoise DeepSeek. Cet événement met en exergue le risque lié à la concentration des indices après deux années de hausse portées par les « Magnificent Seven ». Il souligne également l’importance de diversifier les moteurs de performance dans un portefeuille, comme discuté dans le dernier commentaire de gestion.
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Gérant(s)
Jérémy ASCIONE
Hugues DECOBERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.47 % | 15.45 % | 23.43 % | -29.72 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Cardif, Generali, Wenimmo, Swisslife
Contacts commerciaux
Elena GANEM
01 76 21 54 29
Commentaire du mois de Février
Le mois de février a débuté avec un rallye sur les valeurs de technologie, qui a permis d’atténuer la volatilité induite par DeepSeek fin janvier. Cependant, les rumeurs d’une baisse des dépenses dans les centres de données de Microsoft, en seconde partie du mois, ont réalimenté cette volatilité, impactant le fonds (-0.5%) et son indice (-2.2%) qui enregistrent des performances absolues négatives au moment où nous écrivons ce commentaire. Les acteurs de l’électricité exposés à l’IA se sont inclinés de 10% durant le mois, mais l’impact sur notre fonds a été limité du fait de notre exposition limitée à ces titres, qui affichent des primes de valorisation élevées par rapport aux autres valeurs liées au thème de l’IA. Nous avons profité de la volatilité du marché pour revenir sur notre position thématique en nous concentrant sur les fondamentaux. Nvidia : les résultats publiés par l’entreprise confirment la demande soutenue pour les puces d’IA, qui devrait restaurer la confiance des investisseurs dans le segment des semi-conducteurs d’IA. Workday : l’amélioration des carnets de commande devrait soutenir le cours de l’entreprise ainsi que le marché global des logiciels d’entreprises, sachant que les budgets informatiques poursuivent leur redressement après avoir atteint des niveaux très bas. Analog Devices : l’entreprise réaffirme ses perspectives, indiquant que la demande pour les semi-conducteurs industriels avait atteint son creux, ce qui a tiré à la hausse des valeurs sur le segment analogique. Nous continuons de voir des
signaux d’amélioration de la demande pour la technologie hors-IA et restons, à ce titre, positifs sur les perspectives boursières du secteur global.
Gérant(s)
Luca FASAN
David RAINVILLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.65 % | 32.61 % | 41.30 % | -34.55 % |
Éligibilité Assureurs
Boursorama, Generali, Spirica, Axa, Ageas, Alpheys, AEP, Cardif, CNP, Nortia, UAF, Vieplus
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Laszlo BANIER
06 23 90 40 82
Commentaire du mois de Février
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Gérant(s)
Karen KHARMANDARIAN
Alexandre ZILLIOX
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -11.51 % | 15.96 % | 32.51 % | -27.16 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, MMA, Nortia, Primonia, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Thematics Meta - LU1951204046
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
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Gérant(s)
Arnaud BISSCHOP
Frédéric DUPRAZ
Simon GOTTELIER
Karen KHARMANDARIAN
Nolan HOFFMEYER
Matthieu ROLIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.17 % | 13.86 % | 17.81 % | -24.67 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, MMA, Nortia, Primonial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, UNEP et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Thematics Water - LU1951229035
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
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Gérant(s)
Arnaud BISSCHOP
Simon GOTTELIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.24 % | 6.62 % | 12.92 % | -16.01 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, Linxea, Nortia, Primonial, SwissLife, UAF Life Patrimoinen et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Tocqueville Global Tech ISR - FR0013529914
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Tocqueville Global Tech ISR C régresse de -4,18% sur le mois et de -1,12% depuis le début de l'année.
Le fonds a connu un retournement significatif, sous l’effet de publications parfois décevantes, et d’un positionnement de marché parfois excessif. Ceci se compare à un indice MSCI World en repli modéré. Le segment technologique qui a bénéficié d’un retournement positif du sentiment boursier est le segment auto industriel, avec de bonnes performances chez Renesas, Infineon, Analog Devices et XNP. Notre présence sur des dossiers européens a également aidé (Amadeus et Dassault Systèmes). Parmi les « grands » dossiers, Alphabet a déçu avec un ralentissement de sa croissance, des charges d’exploitation contenus. En revanche, les dépenses d’investissement de capital (« Capex ») sont restés à un niveau élevé. Après les annonces concernant le méga projet Stargate en janvier, puis le reflux avec Deepseek, les investisseurs ne savent pas toujours comment évaluer la rentabilité de tous ces plans d’investissement. Les résultats de Netapp ont été décevants ainsi que les guidances de Salesforce. Après une année 2024 de bonne qualité, la barre est haute.
Gérant(s)
Stéphane NIÈRES-TAVERNIER
Christophe POUCHOY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -11.73 % | 31.72 % | 39.57 % | -32.55 % |
Éligibilité Assureurs
Oradea vie, Nortia, Suravenir, Generali Patrimoine, Swiss Life, AXA Thema, Spirica, La Mondiale, Intencial Patrimoine - IDF, AEP, MMA, Easy Bourse, Boursorama, Generali Vie, Ageas Patrimoine, CNP Patrimoine, Fortuneo, Alpheys, B for Bank, Sicav Online
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
VIA Smart Equity World - LU1369533465
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Marchés : après une très bonne année 2023, les marchés actions globaux ont poursuivi sur leur lancée en 2024. Mais toujours dans la continuité de 2023, ce sont les plus grandes capitalisations qui tirent la cote. Le MSCI World All Country Equal Weight gagne ainsi 5.4% alors que le MSCI World AC Market Cap bondit de plus de 17%. Les Mega Caps, surtout américaines, ont donc largement surperformé, avec un mélange de très bons résultats économiques, mais aussi et surtout une forte expansion des multiples d’évaluation. Pour rappel, les indices équipondérés sont souvent plus pertinent que leurs équivalents Market Cap lorsqu’il s’agit d’évaluer la performance de la gestion active non-benchmarkée. Dans ce contexte, le fonds VIA Smart Equity World surperforme son benchmark direct, avec une hausse annuelle de 16.9% (SI-USD).
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Gérant(s)
Guillaume DOLISI
Hicham QASMI
Jordan ALLOUN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.46 % | 23.51 % | 18.52 % | -15.11 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, La mondiale, CNP, Neuflize Vie, ABN Amro, AEP
Contacts commerciaux
Maxime GOHIN
06 03 37 28 00
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Commentaire du mois de Janvier
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