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Obligations
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Perf YTD
H2O Multibonds
H2O Multibonds
![]() |
12.73% |
Omnibond Omnibond | 2.06% |
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund | 2.00% |
Carmignac Portfolio Credit Carmignac Portfolio Credit | 1.95% |
Axiom Obligataire
Axiom Obligataire
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1.80% |
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional | 1.78% |
IVO EM Corporate Debt UCITS IVO EM Corporate Debt UCITS | 1.66% |
BNP Paribas Funds Euro High Yield Bd BNP Paribas Funds Euro High Yield Bd | 1.43% |
Mandarine Credit Opportunities Mandarine Credit Opportunities | 1.34% |
Tikehau European High Yield Tikehau European High Yield | 1.32% |
Alken Fund Income Opportunities Alken Fund Income Opportunities | 1.23% |
DNCA Invest Credit Conviction DNCA Invest Credit Conviction | 1.19% |
Auris Investment Grade Auris Investment Grade | 1.13% |
Schelcher Euro High Yield Schelcher Euro High Yield | 1.12% |
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 | 1.12% |
Lazard Credit Opportunities Lazard Credit Opportunities | 1.09% |
Tikehau 2027 Tikehau 2027 | 1.07% |
Tikehau 2029 Tikehau 2029 | 1.02% |
Axiom Short Duration Bond Axiom Short Duration Bond | 1.02% |
Auris Euro Rendement Auris Euro Rendement | 1.01% |
R-co Conviction Credit Euro R-co Conviction Credit Euro | 0.97% |
Perf YTD
EdR Fund Bond Allocation EdR Fund Bond Allocation | 0.93% |
La Française Credit Innovation La Française Credit Innovation | 0.87% |
Ostrum SRI Crossover Ostrum SRI Crossover | 0.87% |
Pluvalca Credit Opportunities 2028 Pluvalca Credit Opportunities 2028 | 0.85% |
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) | 0.84% |
Ofi Invest ESG Alpha Yield Ofi Invest ESG Alpha Yield | 0.84% |
Jupiter Dynamic Bond Jupiter Dynamic Bond | 0.80% |
Ofi Invest High Yield 2029 Ofi Invest High Yield 2029 | 0.74% |
La Française Rendement Global 2028 La Française Rendement Global 2028 | 0.72% |
Sanso Short Duration Sanso Short Duration | 0.70% |
Groupama Alpha Fixed Income Plus Groupama Alpha Fixed Income Plus | 0.69% |
Tailor Crédit Rendement Cible Tailor Crédit Rendement Cible | 0.69% |
Tailor Credit 2028 Tailor Credit 2028 | 0.67% |
Richelieu Euro Credit Unconstrained Richelieu Euro Credit Unconstrained | 0.58% |
Epsilon Euro Bond Epsilon Euro Bond | 0.55% |
Eiffel Rendement 2028 Eiffel Rendement 2028 | 0.50% |
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield AXA IM FIIS US Short Duration High Yield | -0.23% |
LO Funds - Short-Term Money Market CHF LO Funds - Short-Term Money Market CHF | -0.53% |
Amundi Cash USD Amundi Cash USD | -0.92% |
Fonds d'investissement
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Alken Fund Income Opportunities - F000013FFQ
Note Morningstar
Amundi Cash USD - LU0568621022
Note Morningstar Non noté
Auris Euro Rendement - LU1599120273
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le mois de décembre a été marqué par des évolutions contrastées sur les marchés financiers, reflétant les divergences dans les politiques monétaires et les dynamiques économiques mondiales. Aux États-Unis, la FED a abaissé ses taux de 25 points de base à 4.25%-4.50%, mais ce geste s'est accompagné d'un discours hawkish signalant une pause dans le cycle de détente monétaire. Ce pivot s'explique par la résilience de l'économie alimentant les craintes d'un retour de l'inflation. Les marchés américains ont réagi négativement et une partie du «< Trump Trade » a été débouclé. Les rendements obligataires américains ont quant à eux bondi, le 10 ans américain progressant de 40pb à 4,57% sur la période.
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Gérant(s)
Thomas GIUDICI
Romane BALLIN
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
1.01 % | 6.60 % | 9.35 % | -6.07 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Alpheys, Cardif, CNP, Generali, Intential, La Mondiale, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux

Sylvain BELLE
06 70 76 24 10

Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
Auris Investment Grade - LU2309369606
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le mois de décembre a été marqué par des évolutions contrastées sur les marchés financiers, reflétant les divergences dans les politiques monétaires et les dynamiques économiques mondiales. Aux États-Unis, la FED a abaissé ses taux de 25 points de base à 4.25%-4.50%, mais ce geste s'est accompagné d'un discours hawkish signalant une pause dans le cycle de détente monétaire. Ce pivot s'explique par la résilience de l'économie alimentant les craintes d'un retour de l'inflation. Les marchés américains ont réagi négativement et une partie du << Trump Trade » a été débouclé. Les rendements obligataires américains ont quant à eux bondi, le 10 ans américain progressant de 40pb à 4,57% sur la période. En Europe, la BCE a également réduit ses taux de 25 points de base en décembre, tout en laissant entendre que de nouvelles baisses devraient suivre lors de ses prochaines réunions. Malgré un discours modérément accommodant et une activité morose en zone euro, les taux allemands à 10 ans ont progressé de 28 points de base à 2,36 %, dans le sillage de la hausse des rendements américains. Sur le plan politique, l'Europe fait d'ailleurs toujours face à des incertitudes croissantes entre un gouvernement français affaibli et la perspective d'élections législatives anticipées en Allemagne.
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Gérant(s)
Thomas GIUDICI
Romane BALLIN
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
1.13 % | 4.37 % | 10.74 % | -5.95 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, Swiss Life
Contacts commerciaux

Sylvain BELLE
06 70 76 24 10

Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield - LU0292585030
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
L'indice ICE BofA Merrill Lynch U.S. High Yield s'est replié de 0,43 % en décembre, le taux des bons du Trésor américain à 10 ans ayant fortement augmenté durant le mois sur fond de raffermissement de la croissance et de l'inflation. Le marché des obligations à haut rendement a enregistré environ 3,7 milliards de dollars de dégagements nets en décembre. L'activité sur les marchés de capitaux a augmenté de 11 % par rapport à novembre, 17 obligations ayant été émises pour un montant de 11,5 milliards de dollars. Un seul défaut est survenu dans le segment du haut rendement et trois échanges contraints ont eu lieu au cours du mois. Le taux de défaut moyen pondéré, hors échanges contraints, a légèrement augmenté, passant de 0,34 % début décembre à 0,36 % à la fin du mois.
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Gérant(s)
Peter VECCHIO
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
-0.23 % | 12.84 % | 5.43 % | 0.46 % |
Éligibilité Assureurs
Apicil Assurances, Cardif
Contacts commerciaux

Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36

Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64

Valentin BRAMI
06 30 19 39 96

Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17

Alice FAURE
06 67 69 61 31

Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78

Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Axiom Obligataire - LU1876460905
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Les valeurs financières européennes ont commencé l’année sur une note positive, soutenues par des bénéfices solides, des taux d’intérêt plus élevés et une amélioration du sentiment envers la
région. L’enquête très suivie de Bank of America auprès des gestionnaires de fonds mondiaux a révélé un retournement du sentiment en faveur de l’Europe. En janvier, l’exposition des répondants aux actions européennes a enregistré sa plus forte hausse mensuelle depuis 2015, et la deuxième plus importante jamais observée. L’indice SX7R a progressé de +9,51% sur le mois, contre +6,35% pour le SXXR. Le Xover et le Sub Fin se sont resserrés, clôturant respectivement à 287 pdb et 105 pdb. Les rendements du Bund ont augmenté de 10 pdb pour atteindre 2,45%.
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Gérant(s)
Paul GAGEY
Adrian PATURLE
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
1.80 % | 12.95 % | 6.92 % | -12.65 % |

Éligibilité Assureurs
Allianz, Ageas, AXA, CNP, AEP, Cardif, Alpheys, Intencial, Nortia Groupe, AG2R La mondiale, SwissLife, Wealins, Generali, Natixis, Unep, Oradea Vie, Vie Plus, Eres ...
Contacts commerciaux

Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33

Nassim ZAMIATI
07 50 69 36 31
Axiom Short Duration Bond - LU1876459725
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Janvier
Les valeurs financières européennes ont commencé l’année sur une note positive, soutenues par des bénéfices solides, des taux d’intérêt plus élevés et une amélioration du sentiment envers la
région. L’enquête très suivie de Bank of America auprès des gestionnaires de fonds mondiaux a révélé un retournement du sentiment en faveur de l’Europe. Le Senior Fin s’est resserré, clôturant à 59,5 pdb (-4 pdb). Les rendements du Bund ont augmenté de 10 pdb pour atteindre 2,45% après un pic à 2.65%.
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Gérant(s)
Adrian PATURLE
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
1.02 % | 7.73 % | 5.97 % | -3.62 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia Groupe, Spirica, SwissLife, Unep, Eres ..
Contacts commerciaux

Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33

Nassim ZAMIATI
07 50 69 36 31
BNP Paribas Funds Euro High Yield Bd - LU0823380802
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Olivier MONNOYEUR
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
1.43 % | 8.77 % | 11.62 % | -13.07 % |
Contacts commerciaux

Ronite OUAKI
06 72 83 56 80

Marina PADELO
01 58 97 60 71
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Catherine BRAGANZA
Ulrich GERHARD
Lorraine SPECKETER
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
0.84 % | 6.60 % | 10.98 % | -6.30 % |
Éligibilité Assureurs
.
Contacts commerciaux

Violaine DE SERRANT
01 70 71 10 26

Sébastien PELTIER
06 34 66 24 27
Commentaire du mois de Janvier
- Le Fonds a délivré une positive en absolu comme en relatif en janvier en dépit de la volatilité constatée sur les marchés de taux. Nous avons en revanche pleinement capturé le resserrement des marges de crédit.
- Notre sélection de titres a une nouvelle fois contribué positivement à la performance du Fonds, notamment les principales thématiques d’investissement, à l’instar des obligations financières ou du secteur de l’énergie.
- Nous continuons de bénéficier de l’afflux de nouveaux émetteurs, sur le marché primaire du crédit, qui présentent des valorisations attractives.
- Enfin, nous conservons une exposition au segment des obligations adossées à des prêts d’entreprise (« collateralized loan obligation », CLO), qui performent de manière régulière.
Gérant(s)
Pierre VERLE
Alexandre DENEUVILLE
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
1.95 % | 8.21 % | 10.58 % | -13.01 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Swisslife, Vie plus, UAF
Contacts commerciaux

Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18

Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49

Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18

Teddy COGNET
07 88 29 15 19

Augustin RADOT
06 42 79 06 99
DNCA Invest Credit Conviction - LU0392098371
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Les marchés du crédit investment grade européens clôturent le mois de décembre avec une performance négative
expliqué par une hausse des taux importante (le taux swap 5 ans euro passe de 2.07% à 2.25%) qui n'a pu être contrebalancé par le modeste resserrement de spreads (-2 bps contre swap). En effet, le discours plutôt précautionneux de la réserve fédérale concernant les futures baisses de taux (le FOMC passant de 4 à 2 baisses pour l'année 2025) conjugués aux différentes menaces de Donald Trump concernant les droits de douane, notamment en Europe, inquiètent les investisseurs concernant les perspectives des sociétés européennes et les probables effets sur l'inflation. La Banque centrale européenne a, comme attendu, baissé ses taux de 25 points de base pour atteindre le niveau de 3%. Lors de cette réunion, la présidente a rassuré quant aux futures baisses dans un contexte de désinflation en « bonne voie » et des risques accrus sur la croissance. En zone euro les PMIs composites ont rebondi à 49.5 mais la confiance des consommateurs s'enfonce encore un peu plus à -14.5.
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Gérant(s)
Ismaël LECANU
Jean Marc FRELET
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
1.19 % | 8.24 % | 6.56 % | -8.27 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Thema, UAF, Alpheys, Nortia
Contacts commerciaux
Nolwenn LE ROUX
Commentaire du mois de Janvier
Après un début de mois compliqué, janvier 2025 s'est achevé sur une note positive après un net regain de volatilité. Dans la continuité du mois de décembre, les taux souverains sont restés sous pression durant les premières semaines de l'année, en raison notamment de la vigueur des indicateurs américains. Le 10 ans américain a clôturé à 4,53 %, soit plus ou moins le même niveau que fin décembre, après avoir touché 4,80 %. Par contagion, les taux allemands ont augmenté de près de 30 points de base pour finalement revenir à 2,45 %. La nouvelle baisse des taux directeurs de la BCE - à 2,75% désormais - a calmé le jeu et marqué clairement l'orientation des taux pour les mois à venir. Les spreads des marchés du crédit ont continué à faire preuve d'une grande résilience, grâce à des flux particulièrement dynamiques. Après quelques jours dans le rouge, le mois de janvier est resté positif en termes de performance globale. Le crédit IG a gagné +0,48%, et les obligations à haut rendement +0,60%. En revanche, les obligations souveraines, davantage pénalisées par leur duration et la volatilité des taux, n'ont perdu que 10 points de base, un recul très modeste compte tenu des mouvements du marché. Nous avons commencé l'année avec une duration modifiée de 4,8 que nous avons progressivement augmentée au cours de la seconde moitié du mois pour la porter à un peu plus de 5. Notre position sur la duration américaine reste très faible avec moins d'un an. L'essentiel de notre position en duration reste sur la zone euro.
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Gérant(s)
Nicolas LEPRINCE
Julien TISSERAND
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
0.93 % | 3.05 % | 6.31 % | -8.98 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44

Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Eiffel Rendement 2028 - FR001400GXY8
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
L’investissement de ce fonds daté continue de suivre la logique qui prévaut depuis son lancement, à savoir investir sur des émetteurs avec une capacité de désendettement crédible jusqu’à la maturité en 2028. Nous continuons d’apprécier les secteurs défensifs telles que les Télécommunications et les Medias, ainsi que la Santé et des acteurs des services. La notation moyenne du fonds se maintient à B+, notre équipe d’analyste appréciant les profils d’émetteurs sous LBO avec une visibilité sur la génération de trésorerie. Parmi les nouveaux émetteurs en portefeuille, soulignons Asmodee (Leader des jeux de sociétés) dans le cadre du spin off avec son actionnaire Embracer, et Worldline (Investment Grade) qui a émis sur un niveau de rendement attractif compte tenu des difficultés actuelles du secteur. Le 31 décembre marque la fin de la commercialisation du fonds. L’équipe de gérants et d’analystes continue de gérer activement les risques pour être en mesure de saisir les opportunités de performance additionnelle sur le fonds.
Gérant(s)
Guillaume TRUTTMANN
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
0.50 % | 7.50 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R LM, AG2R LMEP, Ageas (Selencia), Allianz, Apicil, AXA, Cardif, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial, MMA EP, Nortia, Oradéa, Primonial, Spirica, Suravenir, UAF Life, UNEP, Vie Plus.
Contacts commerciaux

Huseyin SEVING
06 60 02 02 44

Adrien BUREL
06 58 83 83 07
Epsilon Euro Bond - LU0278427041
Note Morningstar
Gérant(s)
Silvio VERGALLO
Paolo BERNARDELLI
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
0.55 % | 1.31 % | 7.72 % | -15.65 % |
Éligibilité Assureurs
.
Contacts commerciaux

Romain ROUCOULES
06 62 57 87 23
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund - IE00B7VSFQ23
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Sur le mois, la part A USD ACC a enregistré une performance de -1.24% contre -0.75% pour l’indice de référence.
La duration des obligations américaines et des obligations britanniques du fonds a nui à la performance, les rendements dans les deux pays ayant fortement augmenté. Certaines expositions aux obligations souveraines d’Amérique latine, notamment le Panama, le Mexique et le Brésil, ont eu un impact négatif sur les rendements. Certaines expositions de change, y compris une position sur le dollar australien, ont nui à la performance, alors que le dollar américain s’est redressé durant la période. Le crédit d’entreprise de qualité supérieure a été un obstacle pour les rendements, car il a été affecté négativement par la hausse des taux. L’exposition au crédit d’entreprise à haut rendement du fonds a été bénéfique, car ses titres du secteur de l’énergie ont surperformé. Les MBS résidentiels de premier ordre et les investissements dans des instruments à taux variable ont été bénéfiques, car ils ont protégé contre la hausse des taux.
Gérant(s)
Brian KLOSS, JD, CPA
Jack P. MCC INTYRE, CFA
Anujeet SAREEN, CFA
Tracy CHEN, CFA, CAIA
Michael ARNO, CFA
Renato LATINI, CFA
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
2.00 % | -0.18 % | 4.75 % | -16.74 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif, Axa Thema, Nortia, Ageas, Alpheys, Oradea, Spirica
Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60

Céline BEURTON
06 72 52 02 77

Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional - IE00B1VR4Y86
Note Morningstar Non noté
Groupama Alpha Fixed Income Plus - LU1891750868
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Sur le premier mois de l’année, le fonds réalise une performance positive en absolu et en relatif dans un contexte de hausse de taux et d’augmentation de la volatilité sur le marché du crédit. Nous avons bénéficié de la réouverture du marché primaire, avec des volumes d’émissions très forts et un appétit de la part des investisseurs toujours aussi marqué. Nous avons également mis en place plusieurs arbitrages crédit sur le marché secondaire sur des émetteurs affichants un potentiel de resserrement important. Nous avons pris profit sur notre stratégie inflation 5y5y US contre Euro, nos niveaux cibles ayant été atteints. Notre stratégie de décompression entre le crédit HY US et le crédit IG US a peu évolué sur le mois et nous conservons la position. Enfin, nos stratégies de capital arbitrage (action vs crédit) n’ont pas encore délivré tout leur potentiel d’appréciation et nous les maintenons en portefeuille.
Gérant(s)
Damien MARTIN
Frédéric AUBIN
Julien BEAUPUIS
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
0.69 % | 5.46 % | 5.20 % | 0.01 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus
Contacts commerciaux
H2O Multibonds - FR0013393329
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Les données macro-économiques américaines restent porteuses en novembre, avec une consommation des ménages robuste, une reprise de la croissance de l'emploi, et un secteur des services toujours dynamique. L'inflation US demeure ainsi persistante, l'inflation de base se maintenant à 3,3 %. La performance économique européenne s’inscrit en retrait et ce, bien que l'activité du secteur des services ait quelque peu rebondi. Pourtant, l'inflation de base reste élevée dans la zone euro à 2,7 %, et progresse au Royaume-Uni pour atteindre 3,5 %. La Réserve fédérale américaine anticipe ainsi deux autres baisses de taux en 2025, contre quatre précédemment. En Europe, la Banque d'Angleterre maintient son taux de base inchangé. En revanche, la Banque centrale européenne minimise le risque inflationniste et abaisse son taux de dépôt.
Gérant(s)
Gestion Collégiale
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
12.73 % | -10.18 % | 24.32 % | 18.35 % |

Éligibilité Assureurs
Pour plus d'information, veuillez contacter l’équipe commerciale.
Contacts commerciaux

Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49

Yoann MEYER
06 46 02 60 00

Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86

Alberto LO PRESTI
06 46 22 42 92
IVO EM Corporate Debt UCITS - LU1165644672
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Au mois de janvier, le fonds s’est apprécié de +1.0%, en surperformance par rapport à l’indice CEMBI Broad Diversified (+0.7%en euro), notamment grâce à la contribution de ses poches brésilienne, ukrainienne et colombienne. Les marchés obligataires émergents en devise forte ont démarré l’année sur une dynamique positive, dans un contexte marqué par l’investiture de Donald Trump à la présidence des Etats-Unis et les premières annonces de sa politique économique. La performance de l’indice sur le mois s’explique avant tout par le portage qu’offre les entreprises émergentes, dans un environnement où les taux 5ans et 10 ans sont restés relativement stables (-3pdb et 5pdb respectivement), tout comme les spreads du CEMBIBD (+1pdb).
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Gérant(s)
Michael ISRAEL
Thomas PEYRE
Agnese MELBARDE
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
1.66 % | 10.16 % | 8.38 % | -10.45 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Finaveo, Generali Patrimoine, Cardif, Axeltis, MFEX, Intencial Patrimoine, Antin Épargne Pension, Apicil, AXA, Allianz, AEP, Nortia, APREP, Swiss Life, CNP Patrimoine, Spirica, Vie Plus.
Contacts commerciaux

Romain LIPPE
01 45 63 63 13

Florian PELLOUX
01 45 63 32 69

Lucas BOURBON
07 88 11 60 07

Florian OUVRIER
06 45 36 25 38

Patricia KAVEH
06 33 27 97 77
Jupiter Dynamic Bond - LU0853555380
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Ariel BEZALEL
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
0.80 % | -1.06 % | 6.78 % | -16.51 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, Cardif, UAF, AGEAS, Primonial (Target), Oradea, Vie Plus, Nortia
Contacts commerciaux

Louis DESFORGES
06 76 96 90 25

Guillaume GUERITEE
06 34 32 35 13
La Française Credit Innovation - FR0014008UN8
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Akram GHARBI
Aurore LE CROM
Delphine CADROY
Victoire DUBRUJEAUD
Marion PESCAROU
Valentin DERHY
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
0.87 % | 4.63 % | 8.45 % | - |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Swiss Life
Contacts commerciaux

Romain GOBERT
01 44 56 10 78

Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69

Christophe INIZAN
06 11 02 93 88

Claire ROUX
07 85 95 76 47

Déborah LEVY
06 62 13 71 23
La Française Rendement Global 2028 - FR0013439403
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Akram GHARBI
Gabriel CRABOS
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
0.72 % | 6.74 % | 11.90 % | -15.55 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas Patrimoine, ALPHEYS, CNP Patrimoine, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea, Swiss Life Partenaire, Thema, UAF Life Patrimoine
Contacts commerciaux

Romain GOBERT
01 44 56 10 78

Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69

Christophe INIZAN
06 11 02 93 88

Claire ROUX
07 85 95 76 47

Marion PESCAROU
01 44 56 49 77

Valentin DERHY
01 53 48 53 78

Déborah LEVY
06 62 13 71 23
Lazard Credit Opportunities - FR0010230490
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
En décembre, la Réserve Fédérale a abaissé d’un quart de point son taux dans la fourchette [4.25% - 4.50%] et n’anticipe plus que 50bps de baisses de taux en 2025. La Banque Centrale Européenne a également abaissé ses taux de 25bps pour porter son taux de dépôt à 3% et ne semble pas valider à ce stade une amplification des baisses sous un taux neutre proche de 2%. Ces éléments ont contribué à la tension des taux des obligations souveraines sur le mois. Les taux des obligations allemandes et américaines à dix ans montent respectivement de 28bps à 2.37% et de 40bps à 4.57%. A fin 2024, les investisseurs intègrent 43bps de baisses de taux de la Réserve Fédérale et 110bps de baisse de la BCE pour l’année 2025. En Angleterre, la BoE a maintenu ses taux à 4.75%. Trois membres sur neuf ont voté pour une baisse de taux de 25bps, le reste ayant opté pour une pause. Malgré une croissance qui se modère, cette pause semble justifiée par un niveau d’inflation dans les services toujours élevé, et par l’incertitude quant aux conséquences du nouveau budget et de la politique mise en place par le parti travailliste. Les taux remontent de 33bps à 4.57% pour les obligations de maturités à dix ans.
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Gérant(s)
Eléonore BUNEL
Olivier VIETTI
Adrien LALANNE
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
1.09 % | 5.02 % | -1.27 % | 4.72 % |
Contacts commerciaux

Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85

Victor ALVES
06 70 95 60 01

Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75

Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
LO Funds - Short-Term Money Market CHF - LU0995143533
Note Morningstar Non noté
Mandarine Credit Opportunities - FR0000971913
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
L’année 2025 a commencé sur la même tendance que la fin de 2024 sur le marché des taux. Alors que l’investiture de D. Trump à la présidence des États-Unis approchait, la perspective d’une
politique idéologique ,impliquant un possible retour d’inflation et donc un statu quo de la Fed sur cette année, était jugée de plus en plus probable par le marché. Les taux d’État ont donc continué de monter sur la première quinzaine du mois, de 25 à 30 pb en moyenne aux États Unis comme en Europe, le 10 ans US atteignant 4,80% et le 10 ans allemand dépassant les 2,65%.
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Gérant(s)
Arnaud COLOMBEL
Guillaume LEFEBVRE
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
1.34 % | 6.82 % | 6.20 % | -4.19 % |
Éligibilité Assureurs
Swiss Life, Generali, Vie Plus, Cardif.
Contacts commerciaux

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Margaux CHERVET
06 67 36 01 00

Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Commentaire du mois de Décembre
Lors de sa dernière réunion de l’année, la Réserve fédérale
américaine (Fed), a comme prévu réduit ses taux d’un quart de
point, mais prévenu qu’elle limiterait l’assouplissement de sa
politique monétaire en 2025 en attendant que le recul de l’inflation se confirme. En Europe, la Banque centrale (BCE) a également baissé des taux directeurs d’un quart de point, mais les investisseurs espéraient que l’institution adopte un ton plus
accommodant compte tenu du ralentissement de l’économie
européenne. Sur le marché du crédit, la performance mensuelle a été légèrement négative pour la catégorie « investissable » en
raison de la hausse des taux souverains tandis que les primes de risque sont restées stables en moyenne.
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Gérant(s)
Karine PETITJEAN
Alban TOURRADE
Antoine CHOPINAUD
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
0.84 % | 9.19 % | 11.68 % | -10.90 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Vie
Contacts commerciaux

Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44

Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79

Guillaume TAEK
06 79 64 57 83

Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Ofi Invest High Yield 2029 - FR001400M5X0
Note Morningstar Non noté
Gérant(s)
Maud BERT
Marc BLANC
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
0.74 % | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, CARDIF, ABEILLE VIE, (part dédiée AFER), NORTIA, GENERALI PATRIMOINE, INTENCIAL PATRIMOINE, ALPHEYS.
Contacts commerciaux

Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44

Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79

Guillaume TAEK
06 79 64 57 83

Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Omnibond - FR0011147594
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le mois de décembre aura été marqué par une remontée notable des rendements des obligations d’Etat. Bien que les banques centrales européennes et américaines aient abaissé une nouvelle fois leurs taux de 25 bps, la réunion de la Fed a été perçue comme hawkish avec une révision du nombre de baisses de taux anticipées par les membres du FOMC sensiblement inférieure à la dernière prévision du mois de septembre. Le marché a ainsi réapprécié substantiellement le cycle de baisse de taux de la part de la Fed. L’effet Trump et les anticipations de hausses plus ou moins importantes et généralisées de tarifs douaniers ont participé également à ce mouvement.
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Gérant(s)
Alexandre SAMMUT
Roberto ALAYZA
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
2.06 % | 12.96 % | 7.40 % | -7.07 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, AXA Wealth, Generali, GG Vie, Nortia (AEP, CNP, LaMondiale), Neuflize Vie, Spirica, SwissLife.
Contacts commerciaux

Teddy DEWITTE
06 88 24 70 35
Ostrum SRI Crossover - FR0011350685
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Erwan GUILLOUX
Julien PETIT
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
0.87 % | 5.99 % | 7.21 % | -8.06 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Spirica, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux

Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36

Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Pluvalca Credit Opportunities 2028 - FR001400A1J2
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Novembre
Elle parait loin la baisse de 50 bp des taux de la Fed. Depuis, l’économie américaine a fait plus que résister. L’atterrissage du marché de l’emploi reste un concept et la dynamique de consommation ne se dément pas (les excellents chiffres du black Friday sont là pour nous le rappeler). Dans ce contexte, on voit mal l’institution monétaire poursuivre sur la voie des baisses de taux. Elle pourrait s’arrêter rapidement à 4% dès la fin du S1 2025. En Europe, la situation est bien différente. La récession guette l’économie française et semble s’installer pour durer encore quelques trimestres en Allemagne. En attendant, le seul pilote en Europe reste la BCE. Un pilote qui devra naviguer par temps orageux pendant de nombreux mois en essayant d’apporter un peu de visibilité aux acteurs économiques. Nous continuons de penser que le scénario principal pour l’Europe, reste celui d’une croissance durablement molle et que l’inflation, bien que proche des niveaux cibles aura du mal à s’inscrire en dessous dans la durée (sans compter les risques de hausse des droits de douane américains). Le crédit aime les choses modestes, synonyme de risques modérés. L’orthodoxie financière qui en résulte est de nature à nous rassurer sur la classe d’actif. Les refinancements continuent de concentrer la majorité des émissions nouvelles mais des primo accédants commencent à apparaitre, signe d’un marché qui gagne en maturité et en profondeur.
Dans un contexte de baisse des taux courts, les flux devraient continuer à s’orienter sur ce segment en 2025. Le mois a été marqué par les mauvais résultats de KEM ONE (chimie de commodité). A notre grande surprise, la société a consommé l’ensemble de son cash disponible sur le troisième trimestre alors que ce dernier devait servir d’amortisseur en attendant une reprise du marché du PVC en 2025, sensible au secteur de la construction. Le risque de liquidité, le manque de visibilité sur le marché de la construction européenne et le surprenant refus de communication de la part de l’équipe dirigeante nous ont poussé à vendre le titre. Advanz Pharma doit de nouveau suspendre la vente de son produit phare Ocaliva en Europe (environ 17% des ventes) où la suspension de mise sur le marché par la Commission Européenne est de nouveau effective. Nous pensons cependant que la société a la capacité d’absorber le manque à gagner, sans oublier que le Cour de Justice Européenne peut toujours annuler la décision de la commission en 2025.
Gérant(s)
Ronan BLANC
David LETELLIER
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
0.85 % | 5.15 % | 11.54 % | - |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Alpheys, Unep, Cardif, Generali, Vie Plus, AG2R La Mondiale, Nortia, Eres...
Contacts commerciaux

Mahshid DUMANOIS
01 45 05 55 43

Eva SARLAT
06 45 11 20 42

François L'HÉNORET
06 74 29 51 49

Henri FRANCOIS
06 03 44 80 17
R-co Conviction Credit Euro - FR0007008750
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Les taux ont progressé des deux côtés de l’Atlantique en décembre malgré une nouvelle baisse de taux de la Fed et de la BCE. Aux Etats-Unis, le taux 10 ans a clôturé en hausse de 40 pb à 4,57%, alors que les banquiers centraux ont laissé entrevoir une pause dans le cycle d’assouplissement monétaire. Le taux 2 ans a augmenté de seulement 10 pb à 4,25%, entrainant la pente 2-10 ans à 32 pb, au plus haut depuis 2 ans. En Europe, le taux 10 ans allemand a monté de 27 pb à 2,36%, uniquement tiré par la composante réelle. La courbe s’est également pentifiée, le taux 2 ans terminant en hausse de 13 pb à 2,02%. Le crédit de qualité se resserre de 6 pb en décembre pour atteindre 113 pb.
Sur le mois, les Financières font jeu égal avec les Corporates en spread, portées par la surperformance des subordonnées assurantielles et de l’immobilier. Au sein des Corporates, les matériaux de base affichent la meilleure performance avec -12 pb, suivis par la construction & matériaux, -9 pb, tandis que la chimie et les services aux consommateurs ferment la marche, -3 pb. Malgré une nouvelle compression, la performance de l’Investment Grade est négative, -0.42%, entrainée par la hausse des taux, tandis que le High Yield a largement surperformé, -34 pb et +0.72% sur le mois. Dans ce contexte de remontée des taux européens, le fonds surperforme largement son indice de référence, en partie porté par sa sous-sensibilité. Le beta crédit et l’alpha, à travers notre sélection de titres et le dynamisme de nos poches High Yield et subordonnées financières, ont également contribué. Nous avons participé à l’émission primaire de Scor PERP et réhaussé la duration à 4,15 en fin de mois.
Gérant(s)
Emmanuel PETIT
Philippe LOMNE
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
0.97 % | 6.38 % | 9.35 % | -13.17 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, Intencial, AXA Thema, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Oradea, UAF LIFE, Vie Plus
Contacts commerciaux

Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04

Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21

Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36

Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44

Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Richelieu Euro Credit Unconstrained - FR0011330513
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Pas de nouvelle entrée en portefeuille sur le mois.
L’obligation Imerys 2024 est arrivée à maturité. Nous avons cédé l’obligation Cheplapharm Arneimittel 2030, spécialiste de la gestion de fin de vie des médicaments, en raison d’un manque de clarté sur la politique de désendettement et d’un rythme d’acquisition pour l’instant trop soutenu à notre goût.
Gérant(s)
Fabien CHEHOWAH
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
0.58 % | 5.80 % | 4.90 % | -5.11 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Ageas, Allianz, Alpheys, La Mondiale Europartner, Cardif, CNP Patrimoine, HSBC Vie, Nortia, Predica, Spirica, SwissLife.
Contacts commerciaux

Dylan DAVIAUD
07 60 32 06 14
Sanso Short Duration - FR0011254473
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Une année 2025 qui commence bien, le S&P 500 et le STOXX 600 atteignant des plus hauts historiques en janvier. Cependant, durant le mois, trois épisodes de volatilité ont soulevé des interrogations sur la pérennité de ce rally.
Tout d’abord, une forte correction du marché obligataire en début de mois due à des données économiques plus fortes que prévues aux Etats-Unis, poussant le rendement du 10 ans US à 4,79 %, son plus haut niveau depuis octobre 2023. Ces tensions se sont ensuite atténuées grâce à des publications d’ination plus modérées. Ensuite, le nouveau modèle d’IA de Deepseek a suscité de vives interrogations sur la soutenabilité des valorisations du secteur des valeurs technologiques américaines, il a mis en évidence la forte dépendance des actions mondiales à un groupe restreint de valeurs.
Enfin, la question des tarifs douaniers est revenue au premier plan après l’annonce de leur mise en place par la nouvelle administration Trump sur le Canada, le Mexique et la Chine. Si elles étaient appliquées durablement, ces mesures provoqueraient une entrée rapide en récession du Mexique et du Canada. Le Core PCE (indice des prix à la consommation) aux États-Unis devrait repasser de nouveau au-dessus des 3 %, et la croissance serait amputée d’environ 1 % en 2025, selon les économistes les plus audacieux à se risquer aux prévisions. Avec 40 % du chiffre d’affaires des entreprises du S&P 500 généré hors des États-Unis, cette politique apparaît défavorable à la croissance, à l’ination et aux marchés actions américains. À suivre…
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Gérant(s)
Philippe DOUILLET
Laurent BOUDOIN
Etienne GORGEON
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
0.70 % | 4.41 % | 3.11 % | -2.58 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, General, Intential, Nortia, Oradea Vie, Spirica, Swisslife, Unep
Contacts commerciaux
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Frédéric SALOMON
Thais BATISTA
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
1.12 % | 9.05 % | 10.38 % | -8.36 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, AEP, AXA, Cardif, Vie Plus, Generali, La Mondiale, La Mondiale Europartners, Nortia, Oradea, Spirica, Swisslife
Contacts commerciaux

Estelle MERGER-LÉVIS
07 78 12 53 66

Jean-Christophe GOURSAUD
06 27 04 12 66

Nicolas FALLOPE
06 24 25 24 03

Loïc SIMON
06 74 52 37 88

Nelson EL KHERDALI
06 27 76 86 58
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 - LU2182441571
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Novembre
Novembre a vu l’élection de M. Trump et la nouvelle baisse des taux de la Fed, cette dernière envisageant une 3ème baisse en décembre. Les taux US ont reflué quelque peu. En Europe, les taux se sont beaucoup plus resserrés, avec des craintes grandissantes sur la santé économique de la zone et des anticipations plus marquées de baisse des taux par la BCE en décembre.
Le HY Euro enregistre une performance de +0.51% porté donc par le resserrement des taux, alors que les primes de risque se sont écartées de 24bp. Le HY US enregistre une performance de +1.13%, porté par un léger effet taux mais surtout par un resserrement de 16bp des primes de risque.
Gérant(s)
Edouard FAURE
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
1.12 % | 6.83 % | 12.78 % | -16.28 % |
Éligibilité Assureurs
SwissLife, Nortia, AEP, Generali, Intencial, et UAF Life
Contacts commerciaux

Alexandra DRUAIS
07 72 11 83 13

Romain DE BECO
06 34 19 33 81

Xavier ROYET
06 19 42 09 27

David MASSE
06 77 62 87 30
Tailor Credit 2028 - FR001400BVX5
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
Pour le dernier mois de l’année, les taux américains et européens auront connu une nouvelle tension malgré que la BCE et la FED aient abaissé leurs taux directeurs de 25bp. Les projections des marchés sur les niveaux des taux font désormais état d’une divergence assez importante entre les deux zones. Le marché anticipe désormais 4 baisses sur 2025 pour la BCE tandis qu’il n’en anticipe que 2 tout au plus pour la FED. Dans ce contexte, le marché obligataire a été bien orienté sur la partie à hauts rendements à contrario du segment le plus qualitatif, ce qui aura été favorable à notre fonds.
TAILOR CREDIT 2028 a finalement clôturé le mois en progression, affichant une belle performance sur l’année 2024 (+5,25% sur la part C et + 5,99% sur la part I) avec une gestion axée sur le contrôle des risques. Nous avons effectué quelques derniers renforcements courant décembre afin de déployer une partie de nos liquidités et ne pas garder une part de cash trop importante, toujours sur des rendements considérés comme attractifs. Nous vous souhaitons à toutes et à tous une très belle année 2025 !
Gérant(s)
Didier MARGETYAL
Christophe ISSENHUTH
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
0.67 % | 5.26 % | 8.88 % | - |
Éligibilité Assureurs
Swiss Life, Generali, Nortia, AEP, La Mondiale, Cardif, Spirica
Contacts commerciaux

Aymeric PELISSIER
07 88 36 77 82

Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Tailor Crédit Rendement Cible - FR0010952432
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Tailor Crédit Rendement Cible clôture une année 2024 qui constituera un bon millésime, la performance du fonds cumulant rendement et appréciation des obligations sélectionnées. Nous avons en décembre continué à prendre les bénéfices sur les sur-performeurs de l'année qui ont atteint leur rendement cible en s'appréciant fortement. Citons les ventes sur les obligations senior Capital One Financial (BBB+) en performance de +9% sur l'année ou Mercialys SA (BBB), +10% en 2024. Ces prises de bénéfices ont permis de redéployer le portefeuille sur les obligations qui nous semblent décotées du fait de spreads de crédit jugés plus larges que le niveau normatif vers lequel ils devraient converger à partir de 2025.
Nous avons donc appliqué en 2024 la même approche de bond picking qui a permis au fond depuis plus de 14 ans de générer une sur-performance moyenne annuelle significative en plus du rendement des obligations sélectionnées. Les spreads de crédit approchant de leurs plus bas historiques sur les marchés obligataires, le positionnement prudent de Tailor Crédit Rendement Cible à la fois en termes de qualité des émetteurs et de duration du portefeuille, nous semble pleinement approprié pour performer en 2025 dans un régime de volatilité modérée tout en conservant une latitude tactique complète pour saisir les opportunités de marché.
Gérant(s)
Christophe ISSENHUTH
Didier MARGETYAL
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
0.69 % | 5.50 % | 11.78 % | -19.49 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, APICIL
Contacts commerciaux

Aymeric PELISSIER
07 88 36 77 82

Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Tikehau 2027 - FR0013505450
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
Le fonds Tikehau 2027 a enregistré une performance positive en décembre et surpasse à nouveau l’indice de référence EUR High Yield ICE BofA Euro High Yield Constrained Index® (HEC0), utilisé à titre d’information uniquement. Cette surperformance résulte notamment de sa surexposition aux secteurs financier, services aux consommateurs et services industriels. Tous les secteurs ont contribué positivement à la performance du fonds.
Le beta du fonds s’est légèrement réduit à 0,67x. Les mouvements du portefeuille ont été plus limités compte tenu d’un primaire presque à l’arrêt et d’une liquidité en secondaire plus faible. Nous avons cependant pris profits sur certaines obligations dont le couple rendement/risque ne nous semblait plus assez attractif (B&M, IMA). Nous maintenons une vigilance accrue sur l’évolution des taux d’intérêt, particulièrement sur la partie longue de la courbe et considérons que Tikehau 2027 continue de représenter une opportunité d’investissement pertinente dans le contexte actuel, en optimisant le rendement sur la partie courte de la courbe des taux.
Gérant(s)
Laurent CALVET
Benoit MARTIN
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
1.07 % | 7.03 % | 11.37 % | -12.85 % |
Éligibilité Assureurs
Assurance Epargne Pension, Apicil, Axa Thema, Axa Lux, Cardif, Cardif Lux, CNP, Eres, Generali, La Mondiale Partenaire, Intencial, MMA, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Selection 1818, Sogecap, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Unep, Vie Plus
Contacts commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14

Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53

Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04

Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82

Elian VIGNE
01 53 59 03 49
Tikehau 2029 - FR001400K2B5
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
Tikehau 2029 a réalisé une performance nette positive au cours du mois, et surperforme ainsi largement l’indice Investment Grade européen ER00® (-0,42%) utilisé à titre d’information uniquement. Cette surperformance s’explique principalement par la bonne performance du secteur bancaire sur lequel le portefeuille est surexposé par rapport à l’indice, et notamment des AT1 dont la compression des primes de risques a permis de compenser l’effet taux de toutes les autres obligations.
Le fonds a également bénéficié d’une sensibilité inférieure aux variations des taux d’intérêt, reflétée par une maturité ciblée en 2029 et une duration de 4 ans, contre 4,4 ans pour celle de l’indice, tandis que les taux ont augmenté sur le mois. Sur la période, nous avons mis au travail les liquidités collectées (13.8 M€) en maintenant la composition du portefeuille la plus proche possible de la cible afin de respecter sa stratégie de portage. A ce jour, le fonds affiche un rendement brut de 3,8%.
Gérant(s)
Laurent CALVET
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
1.02 % | 5.48 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Assurance Epargne Pension, Apicil, Axa Thema, Cardif, CNP, Generali, Generali Lux, Le Mondiale Europartner, La Mondiale Partenaire, Intencial, Nortia, Oradea Vie, Selencia, Sogecap, Spirica, Suravenir , Unep, Vie Plus, Swiss Life
Contacts commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14

Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53

Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04

Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82

Elian VIGNE
01 53 59 03 49
Tikehau European High Yield - FR0010460493
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
Le fonds Tikehau European High Yield affiche une performance positive, surpassant son indice de référence, l’ICE BofA Euro High Yield Constrained Index (HEC0®). Le fonds a bénéficié de sa surexposition aux secteurs financier, services aux consommateurs et technologie, ainsi que d’un effet de sélection dans le secteur des médias, où son poids est comparable à celui de l’indice. En revanche, contrairement au mois précédent, le secteur de l’immobilier n’a pas apporté de contribution relative négative par rapport à l’indice. En novembre, le beta du fonds a été maintenu inchangé à 1,06x.
Nous avons pris nos profits sur certaines obligations dont le couple rendement/risque ne nous semblait plus attractif et avons réinvesti les liquidités générées sur le marché primaire, qui est resté dynamique durant le mois. Cette activité s’est accompagnée d’une grande sélectivité, avec des participations uniquement sur les émissions jugées les plus attractives, comme Worldline, Iliad, Athora, BPER, Deutsche Bank et Asmodée. Nous continuons à surveiller de près les niveaux de taux d’intérêt, particulièrement sur la partie longue de la courbe. Par ailleurs, nous privilégions les obligations à notation basse au détriment des obligations notées BB, souvent moins attractives en raison de leur sensibilité aux flux des ETF et de leur moindre valeur à nos yeux.
Gérant(s)
Benoit MARTIN
Laurent CALVET
Performances
2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
---|---|---|---|
1.32 % | 9.23 % | 12.44 % | -10.44 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, AGEAS, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, APICIL, Edmond de Rothschild Assurances et Conseils, AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Crystal Partenaires, Eres, Finaveo, Generali, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Orelis, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Unep, Vie Plus
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Commentaire du mois de Novembre
Le fonds Alken Fund Income Opportunities a progressé de 0,7% (part EU3h) en novembre. Les marchés du crédit ont été mitigés en novembre, sous l’effet des sentiments suscités par l’élection présidentielle. Les rendements ont augmenté aux États-Unis, car les politiques favorables à la croissance et à l’inflation pourraient limiter le cycle de réduction des taux d’intérêt. En revanche, la trajectoire a été inversée dans d’autres régions, étant donné les contraintes qui pourraient exercer une pression supplémentaire sur les banques centrales pour qu’elles se montrent plus accommodantes.
Le portefeuille a de nouveau enregistré une solide performance mensuelle, impulsée par une combinaison de resserrement des spreads, de diminution des taux d’intérêt en Europe et de la contribution de certaines obligations convertibles. Sur le plan sectoriel, l’industrie et les services publics ont été les plus importants contributeurs, tandis que la technologie a souffert ce mois-ci. L’Europe a été la région la plus performante. Parmi les principaux contributeurs, Just Eat Takeaway 2027 s’est redressé à l’annonce de la vente de GrubHub, une décision qui devrait améliorer la génération de liquidités de la société, puisqu’elle se retire d’une activité peu rentable. IAG 2028 a poursuivi son ascension, le groupe ayant publié des résultats meilleurs que prévu, reflétant une forte demande de voyages. L’Amérique du Nord a enregistré des rendements positifs. UGICorp 2028 s’est bien comportée, grâce à de bons résultats et à l’espoir d’un redressement de l’entreprise après la nomination d’un nouveau PDG. Tempur Sealy 2029 a également apporté une contribution solide, soutenue par de bonnes performances internationales et des initiatives en matière de coûts.
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