CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7696.27 -0.75% +4.28%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 37.31%
Jupiter Financial Innovation 13.90%
Aperture European Innovation 13.53%
Digital Stars Europe 13.09%
Sienna Actions Bas Carbone 10.48%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 9.32%
R-co Thematic Real Estate 9.27%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 8.99%
AXA Aedificandi 8.99%
Auris Gravity US Equity Fund 8.96%
Piquemal Houghton Global Equities 7.95%
Athymis Industrie 4.0 6.08%
HMG Globetrotter 4.02%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 3.75%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 3.23%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 2.96%
Sycomore Sustainable Tech 2.75%
GIS Sycomore Ageing Population 2.71%
Square Megatrends Champions 2.21%
DNCA Invest Beyond Semperosa 1.60%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 1.17%
Pictet - Digital 1.01%
MS INVF Global Opportunity 0.99%
Mandarine Global Transition -0.36%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -0.46%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -0.55%
Fidelity Global Technology -0.85%
JPMorgan Funds - Global Dividend -1.14%
VIA Smart Equity World -1.58%
Thematics Water -2.38%
Sienna Actions Internationales -2.46%
Franklin Technology Fund -2.63%
Candriam Equities L Oncology -2.67%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -2.79%
CPR Invest Climate Action -2.87%
Groupama Global Active Equity -2.92%
Pictet - Security -2.95%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -3.13%
ODDO BHF Artificial Intelligence -3.18%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -3.23%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -3.24%
Thematics AI and Robotics -3.34%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -3.36%
JPMorgan Funds - US Technology -3.59%
Eurizon Fund Equity Innovation -3.90%
Russell Inv. World Equity Fund -3.93%
Tocqueville Global Tech ISR -3.98%
Mirova Global Sustainable Equity -4.00%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -4.11%
Covéa Ruptures -4.45%
Groupama Global Disruption -4.81%
Thematics Meta -4.88%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -5.08%
Ofi Invest Grandes Marques -5.38%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -5.59%
ODDO BHF Global Equity Stars -5.61%
Covéa Actions Monde -5.75%
EdR Fund US Value -5.77%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -5.81%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -5.89%
MS INVF Global Brands -6.16%
Franklin U.S. Opportunities Fund -7.10%
Athymis Millennial -7.80%
JPMorgan Funds - America Equity -8.56%
Claresco USA -8.83%
BNP Paribas US Small Cap -8.89%
CPR Global Disruptive Opportunities -9.64%
AXA WF Robotech -9.91%
Franklin India Fund -9.94%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -10.78%
EdR Fund Healthcare -11.11%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

« Warren Buffett, c’est comme un Dieu. Je suis très heureux d’être en même temps et au même endroit que Dieu...»

 

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Le billet du docteur Leber, fondateur d’ACATIS Investment

 

 

Après avoir assisté à l’Assemblée générale de Berkshire Hathaway, nous nous sentons confortés dans notre démarche de réinterprétation de Warren Buffett (maintenant âgé de 88 ans) dans une version adaptée au XXIe siècle - nous l’appelons Warren Buffett 2.0.

 

Trois observations faites à Omaha se télescopent :

 

D’une part, la sacro-sainte vénération par les dizaines de milliers de visiteurs de l’assemblée générale. L’Omaha World Herald cite le Chinois Zheng Li, participant à l’assemblée générale : « Warren Buffett, c’est comme un Dieu. Je suis très heureux d’être en même temps et au même endroit que Dieu. » Des dizaines d’interprètes tentent de décrypter les sages paroles de Buffett. Ils écrivent des livres sur la façon dont, après de longues recherches, ils ont trouvé la révélation et le bon chemin grâce à Buffett. Cela ressemble fort à une aliénation cultuelle.

 

Deuxièmement, le brillant intellect de Warren Buffett et de Charlie Munger, qui est au-delà de celui de tous les gestionnaires de fonds que nous connaissons personnellement. L’intelligence de ces deux dirigeants se situe au niveau des génies, et le succès obtenu (une valeur d’entreprise de USD 535 milliards sur 50 ans en croissance organique) leur donne raison. Cela vaut la peine d’écouter les gens qui réussissent. Et si possible en chair et en os !

 

Troisièmement, il y a aussi la vision prudente et conservatrice de Buffett à l’égard des sociétés de son groupe.

 

La question des mutations technologiques et de leurs effets, par exemple sur les compagnies d’assurance, les entreprises commerciales ou les entreprises ferroviaires, est régulièrement soulevée lors de l’Assemblée générale annuelle. La réponse est toujours la même : nous observons les changements et réagissons en conséquence. Buffett admet clairement que son concurrent dans le secteur des assurances, Progressive, est plus moderne et a de meilleures marges que sa propre compagnie GEICO ; que la ligne ferroviaire CSX avec son "Precision Railroading" a de meilleurs indicateurs que sa propre société Burlington Northern, et qu’Amazon pourrait détruire plusieurs de ses propres sociétés commerciales. Avec cette attitude défensive, vous pouvez maintenir votre part de marché, mais les gains à prévoir sont faibles.

 

Les entreprises de Berkshire s’adapteront technologiquement, mais l’impulsion vers le prochain grand développement économique ne sera pas déclenchée par Buffett. Il est donc tout à fait logique que Warren Buffett, dans un esprit de conservation, continue de parler de l’importance à long terme des chemins de fer dans 100 ans. Buffett préserve et protège son empire.

 

Les initiatives de modernisation viennent des filiales et non de Buffett.

 

M. Buffett sait-il qu’une société de son groupe, la CTB, qui est un fournisseur de silos à grains, est en train de développer un logiciel appelé CAT Squared qui documente les chaînes d’approvisionnement agricoles dans la blockchain alors même que M. Buffett se gausse du battage médiatique autour du Bitcoin ? Et que son producteur d’électricité Berkshire Hathaway Energy dans l’Iowa produira 100 % de son électricité à partir des énergies éolienne et photovoltaïque dans deux ans, alors même que Buffett refuse de participer aux discussions sur le développement durable ? Que son réseau ferroviaire est surveillé par des drones et des capteurs de l’Internet des Objets ?

 

Les mutations technologiques sont réelles et rapides. À Blair, ville voisine d’Omaha, il existe depuis 10 ans une grande bioraffinerie appartenant au groupe Cargill (avec des unités supplémentaires appartenant à Corbion, Novozymes et Evonik) dans laquelle du maïs est fermenté par de la levure dans des bioréacteurs pour générer de nombreux composants tels que le sucre. Chaque année, 100 000 camions de maïs y sont livrés pour ce traitement biologique. L’avenir est également très proche dans le Nebraska rural.

 

Les principes de Warren Buffett sont intemporels. Nous devons élargir notre propre cercle de compétences afin de pouvoir identifier les entreprises qui les respectent également au sein des jeunes secteurs d’activité.


 

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ACTIONS PEA Perf. YTD
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Alken Fund Small Cap Europe 41.55%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 37.11%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 32.94%
Tailor Actions Avenir ISR 24.74%
VALBOA Engagement ISR 23.79%
Quadrige France Smallcaps 23.64%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 20.69%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 19.28%
Uzès WWW Perf 17.90%
Covéa Perspectives Entreprises 17.72%
Groupama Opportunities Europe 17.69%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 15.43%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 15.23%
Richelieu Family 13.38%
Europe Income Family 13.36%
Mandarine Premium Europe 13.28%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 12.77%
EdR SICAV Tricolore Convictions 11.48%
Tocqueville Euro Equity ISR 11.33%
Ecofi Smart Transition 10.97%
Mandarine Europe Microcap 10.93%
Lazard Small Caps France 10.74%
Gay-Lussac Microcaps Europe 10.29%
HMG Découvertes 9.56%
Sycomore Europe Happy @ Work 8.12%
Mandarine Unique 7.47%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 7.36%
Sycomore Europe Eco Solutions 7.20%
Fidelity Europe 6.81%
Mirova Europe Environmental Equity 6.39%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.12%
Dorval Drivers Europe 6.06%
ADS Venn Collective Alpha Europe 5.54%
LFR Euro Développement Durable ISR 4.33%
Norden SRI 4.12%
Eiffel Nova Europe ISR 2.25%
VEGA France Opportunités ISR 1.84%
Tocqueville Croissance Euro ISR 1.84%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 1.67%
Echiquier Positive Impact Europe 0.72%
VEGA Europe Convictions ISR 0.22%
DNCA Invest SRI Norden Europe -0.75%
CPR Croissance Dynamique -2.33%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -4.23%
ADS Venn Collective Alpha US -9.30%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 21.65%
IVO Global High Yield 4.41%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 4.13%
Carmignac Portfolio Credit 4.11%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 4.05%
Income Euro Sélection 3.92%
Omnibond 3.39%
Jupiter Dynamic Bond 3.12%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 2.98%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 2.98%
Axiom Short Duration Bond 2.94%
La Française Credit Innovation 2.90%
DNCA Invest Credit Conviction 2.90%
Tikehau European High Yield 2.85%
IVO EM Corporate Debt UCITS 2.74%
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 2.70%
Schelcher Global Yield 2028 2.68%
Tikehau 2029 2.66%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 2.66%
Ostrum SRI Crossover 2.63%
R-co Conviction Credit Euro 2.54%
Ofi Invest Alpha Yield 2.49%
Auris Investment Grade 2.45%
Ofi Invest High Yield 2029 2.34%
Tailor Crédit Rendement Cible 2.28%
Alken Fund Income Opportunities 2.26%
Tikehau 2027 2.21%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 2.17%
La Française Rendement Global 2028 2.13%
Auris Euro Rendement 2.10%
Tailor Credit 2028 2.06%
Mandarine Credit Opportunities 2.03%
M All Weather Bonds 1.84%
Groupama Alpha Fixed Income Plus 1.71%
Eiffel Rendement 2028 1.52%
Richelieu Euro Credit Unconstrained 1.26%
EdR Fund Bond Allocation 1.19%
Epsilon Euro Bond 1.17%
Lazard Credit Opportunities 0.93%
Sanso Short Duration 0.88%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 0.40%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -4.34%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -8.63%
Amundi Cash USD -10.12%