CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8091.86 -0.17% +7.28%
OPCVM Actions Perf. YTD
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Pictet - Digital 15.07%
Carmignac Investissement 14.90%
MS INVF Global Opportunity 13.07%
Sycomore Sustainable Tech 13.07%
Franklin U.S. Opportunities Fund 11.73%
Athymis Millennial 10.74%
Echiquier World Equity Growth 10.72%
Mirova Global Sustainable Equity 10.60%
OFI Invest ISR Grandes Marques 10.54%
Franklin Technology Fund 9.99%
Loomis Sayles U.S. Growth 9.86%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 9.24%
G Fund - Global Disruption 9.20%
Pictet - Water 8.51%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 8.45%
Aesculape SRI 8.42%
Square Megatrends Champions 8.39%
Echiquier Artificial Intelligence 8.03%
Russell Inv. World Equity Fund 7.98%
Digital Stars Europe 7.94%
CPR Global Disruptive Opportunities 7.71%
Sanso Smart Climate 7.55%
ODDO BHF Artificial Intelligence 7.42%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.32%
Comgest Monde 7.26%
JPMorgan Funds - Global Dividend 7.02%
EdR Fund US Value 6.97%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 6.88%
Pictet - Global Environmental Opportunities 6.87%
AXA WF Robotech 6.81%
GIS SRI Ageing Population 6.56%
Fidelity Global Technology 6.52%
Jupiter Global Ecology Growth 6.20%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.18%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 6.04%
Thematics AI and Robotics 5.80%
Thematics Water 5.74%
Pictet - Security 5.74%
CPR Silver Age 5.58%
Mandarine Global Transition 5.49%
Pictet - Premium Brands 5.35%
Pictet - Global Megatrend Selection 4.83%
BNP Paribas Aqua 4.70%
Thematics Meta 4.68%
Covéa Ruptures 4.66%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 4.61%
DNCA Invest Beyond Semperosa 4.28%
MS INVF Global Brands 4.21%
EdR Fund Big Data 4.09%
CPR Invest Hydrogen 4.04%
BNP Paribas US Small Cap 4.03%
Richelieu America 3.66%
Valeur Intrinsèque 3.47%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.39%
Sextant Tech 2.82%
Candriam Equities L Oncology Impact 2.40%
GemEquity 1.95%
Pictet - Clean Energy Transition 1.39%
Mandarine Global Microcap 1.06%
Candriam EQ L Europe Innovation 0.74%
Templeton Global Climate Change Fund 0.64%
Piquemal Houghton Global Equities 0.59%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 0.49%
EdR Fund Healthcare 0.34%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities 0.21%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -0.55%
Echiquier World Next Leaders -0.83%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value -1.22%
AXA Aedificandi -4.01%
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Un été "serein" pour Edouard Carmignac...

 

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Edouard Carmignac, Président Directeur Général de Carmignac Risk Managers

 

 

Madame, Monsieur,

 

Une fois n’est pas coutume, l’été pourrait être relativement serein sur les marchés financiers. En effet, le scénario que je vous décrivais il y a à peine trois mois se met brusquement en place.

 

Prenant acte que le risque inflationniste a été éradiqué dans les économies développées, tant les forces déflationnistes engendrées par la globalisation et la révolution technologique sont puissantes, les banques centrales rivalisent en matière d’assouplissement monétaire. Comme prévu, la Fed emboîte le pas de la Banque du Japon et de la BCE, en s’apprêtant à la fois à baisser ses taux d’intérêt directeurs et à cesser de réduire ses encours bilantiels, souhaitant ainsi soutenir l’activité américaine et ne pas continuer à la handicaper en favorisant un dollar fort.

 

L’effet ne s’est pas fait attendre. En l’espace de trois mois, le rendement sur les obligations d’État US a chuté de 2,5% à 2% et le dollar a amorcé sa décrue. Quant à eux, les marchés actions sont restés dans l’ensemble stables, consolidant le vif rattrapage enregistré en ce début d’année. Les investisseurs se trouvent tétanisés à la fois par la prolongation des tensions commerciales et la baisse des taux d’intérêt à long terme qui a annoncé souvent l’arrivée d’une récession. À cet égard, l’apaisement de ces tensions initié au G-20 d’Osaka, même s’il demeure à être confirmé par la reprise de négociations, devrait rassurer sur le maintien d’une activité globale satisfaisante.

 

Mais ne nous méprenons pas. Les moteurs de la croissance mondiale faiblissent. Comme je vous l’exprimais dans ma lettre précédente, il nous appartient d’identifier dans cette perspective les rares entreprises capables de générer une activité soutenue et de défendre leurs marges. Dans un contexte de taux durablement bas, elles bénéficieront d’une prime de valorisation majorée. Sans surprise, seront favorisées les entreprises de technologie, les sociétés innovantes dans la santé, et une sélection d’entreprises attrayantes dans les pays émergents.

 

Le renforcement de nos équipes de gestion et d’analyse sur les marchés actions ces dernières années, leur focalisation sur les rares foyers de croissance, me rendent particulièrement confiant quant à notre aptitude à vous faire tirer parti de ces nouvelles perspectives d’investissement, certes difficiles, mais non moins prometteuses.


En vous souhaitant un bel été, je vous prie d’agréer, Madame, Monsieur, l’expression de ma considération choisie.

 

Édouard Carmignac, Président Directeur Général

 

  • Carmignac Patrimoine : +8,05%
  • Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine : +8,77%
  • Carmignac Portfolio Patrimoine Europe : +11,06%
  • Carmignac Unconstrained Global Bond : +6,12%

 

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OPCVM PEA Perf. YTD
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Axiom European Banks Equity 26.26%
Uzès WWW Perf 9.59%
Tailor Actions Avenir ISR 9.59%
Alken European Opportunities 9.27%
Alken Fund Small Cap Europe 9.00%
VEGA France Opportunités ISR 8.86%
Sycomore Europe Happy @ Work 8.79%
Amplegest Pricing Power 8.57%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.07%
Indépendance France Small 8.04%
Tocqueville Croissance Euro ISR 7.94%
EdR SICAV Tricolore Convictions 7.69%
VEGA Europe Convictions ISR 7.34%
G Fund Opportunities Europe 6.47%
Indépendance Europe Small 6.36%
Centifolia 6.34%
Dorval Manageurs 6.32%
France Engagement 6.28%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.19%
DNCA Invest SRI Norden Europe 6.11%
Dorval Manageurs Europe 6.06%
FCP Mon PEA 5.80%
Echiquier Positive Impact Europe 5.15%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 5.05%
Palatine Europe Sustainable Employment 4.98%
LFR Euro Développement Durable ISR 4.95%
CPR Croissance Dynamique 4.95%
Athymis Trendsetters Europe 4.55%
Fidelity Europe 4.54%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.45%
BNP Paribas Développement Humain 4.38%
BDL Convictions 3.91%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 3.09%
Covéa Perspectives Entreprises 2.98%
Dorval European Climate Initiative 2.13%
Mandarine Social Leaders 2.07%
Echiquier Value Euro 2.04%
Moneta Multi Caps 1.30%
Richelieu Family 0.97%
Lazard Small Caps France 0.57%
Pluvalca Small Caps 0.54%
Quadrator SRI 0.52%
Quadrige France Smallcaps 0.40%
Mandarine Unique 0.20%
Mandarine Premium Europe 0.12%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Erasmus Small Cap Euro -0.64%
Gay-Lussac Smallcaps -1.22%
Mirova Europe Environmental Equity -1.70%
Erasmus Mid Cap Euro -1.93%
Sycomore Europe Eco Solutions -3.03%
Groupama Avenir Euro -3.45%
La Française Actions France PME -4.63%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe -5.41%
Quadrige Europe Midcaps -5.69%
Eiffel Nova Europe ISR -6.07%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -7.68%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
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Lazard Convertible Global -1.86%
M Global Convertibles SRI -2.00%