CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
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7766.21 | -0.54% | +5.22% |
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RAM European Market Neutral Equities | 7.77% |
Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | 6.63% |
H2O Adagio | 5.75% |
Pictet TR - Atlas Titan | 5.34% |
BNP Paribas Global Absolute Return Bond | 5.31% |
Sienna Performance Absolue Défensif | 4.45% |
Syquant Capital - Helium Selection | 4.42% |
M&G (Lux) Episode Macro Fund | 3.63% |
Exane Pleiade | 3.32% |
Cigogne UCITS Credit Opportunities | 3.30% |
Pictet TR - Atlas | 3.06% |
AXA WF Euro Credit Total Return | 2.68% |
DNCA Invest Alpha Bonds
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2.51% |
Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | 2.12% |
Candriam Bonds Credit Alpha | 1.76% |
Candriam Absolute Return Equity Market Neutral
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0.23% |
Quand les styles "Value" et "Croissance" se croisent...
Les approches de gérants « Value » et « Croissance » sont souvent mises en opposition dans l'univers de la gestion d'actifs, les premiers se focalisant sur la valorisation des entreprises quand les seconds regardent d'abord leurs perspectives de croissance. Des marchés heurtés et un environnement économique en évolution peuvent amener les deux approches sur les mêmes cibles d'investissement.
C'est le cas typiquement sur des entreprises de croissance ayant eu un accident de parcours boursier. L'entreprise française Eurofins figure parmi les leaders mondiaux dans les services analytiques pour la pharmacie, l'agroalimentaire ou encore l'environnement. L'endettement élevé du groupe en 2018, puis la cyberattaque suivie du rapport du vendeur à découvert Shadowfall en 2019, ont pesé sur le cours de bourse de l'entreprise, dont les niveaux de valorisation sont repassés à cette occasion sous leur moyenne historique. Attractif donc pour les gérants Value, mais aussi pour la gestion Croissance. En effet, la croissance des marchés sous-jacents de la société varie entre 3 et 7%, les barrières à l'entrée sont élevées et les perspectives de marges et de génération de cash de la société devraient s'améliorer après plusieurs années d'investissements élevés.
Le secteur des services publics vient également illustrer ce croisement de styles. Longtemps réservé à la Value ou aux fonds de rendement, il connaît un renouveau depuis quelques trimestres, plus spécifiquement sur les entreprises exposées aux énergies renouvelables, dont le rythme de croissance pourrait s'accélérer dans les prochaines années. En effet, la Commission Européenne a présenté récemment un pacte vert (« Green Deal ») pour l'Union Européenne en vue d'être climatiquement neutre en 2050. Ce qui signifie, entre autres, décarboner le secteur de l'énergie.
Cela devrait entraîner à terme de nouveaux investissements, qui devraient profiter aux acteurs des énergies renouvelables. Nos fonds Croissance sont ainsi exposés à des acteurs de ce secteur tels que Neoen, Voltalia ou Albioma en France, Iberdrola en Espagne ou encore Enel en Italie.
Les approches Value et Croissance, que l'on retrouve de façon typée et revendiquée dans les expertises de Mandarine Gestion, offrent en réalité des visions très complémentaires, donnant lieu à des échanges permanents entre les équipes de gestion pour aboutir toujours à une meilleure compréhension des entreprises.
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Buzz H24
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Dorval European Climate Initiative | 13.72% |
R-co 4Change Net Zero Equity Euro | 13.32% |
EdR SICAV Euro Sustainable Equity | 9.33% |
BDL Transitions Megatrends | 6.13% |
La Française Credit Innovation | 2.80% |
DNCA Invest Beyond Semperosa | 2.06% |
Equilibre Ecologique | 1.27% |
Echiquier Positive Impact Europe | 1.12% |
Triodos Future Generations | 0.36% |
Triodos Impact Mixed | -1.68% |
Triodos Global Equities Impact | -4.60% |
Aesculape SRI | -7.22% |