CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7878.46 +1.44% +6.74%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
Pour en savoir plus, cliquez sur un fonds
CM-AM Global Gold 33.32%
Jupiter Financial Innovation 15.93%
Aperture European Innovation 14.50%
Digital Stars Europe 14.48%
Sienna Actions Bas Carbone 10.68%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 8.07%
R-co Thematic Real Estate 7.90%
Piquemal Houghton Global Equities 7.72%
Auris Gravity US Equity Fund 7.70%
AXA Aedificandi 7.38%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 6.96%
Athymis Industrie 4.0 5.78%
HMG Globetrotter 3.44%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 3.05%
GIS Sycomore Ageing Population 3.03%
Sycomore Sustainable Tech 2.93%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 2.80%
MS INVF Global Opportunity 2.53%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 2.22%
Pictet - Digital 2.21%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 2.04%
DNCA Invest Beyond Semperosa 1.78%
Square Megatrends Champions 1.59%
Fidelity Global Technology -0.59%
JPMorgan Funds - Global Dividend -0.63%
Mandarine Global Transition -0.63%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -0.83%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -0.94%
VIA Smart Equity World -1.52%
Pictet - Security -2.09%
CPR Invest Climate Action -2.17%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -2.43%
JPMorgan Funds - US Technology -2.45%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -2.67%
Franklin Technology Fund -2.72%
Sienna Actions Internationales -2.72%
Thematics Water -2.86%
Candriam Equities L Oncology -2.95%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -3.19%
Groupama Global Active Equity -3.44%
ODDO BHF Artificial Intelligence -3.47%
Thematics AI and Robotics -3.51%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -3.65%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -3.98%
Russell Inv. World Equity Fund -4.22%
Echiquier Global Tech -4.37%
Mirova Global Sustainable Equity -4.40%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -4.42%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -4.46%
Eurizon Fund Equity Innovation -4.57%
Thematics Meta -5.05%
Groupama Global Disruption -5.12%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -5.19%
Covéa Ruptures -5.20%
EdR Fund US Value -5.42%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -5.47%
MS INVF Global Brands -5.61%
Ofi Invest Grandes Marques -5.69%
ODDO BHF Global Equity Stars -5.73%
Covéa Actions Monde -6.51%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -6.58%
Franklin U.S. Opportunities Fund -7.46%
JPMorgan Funds - America Equity -8.01%
Athymis Millennial -8.19%
CPR Global Disruptive Opportunities -8.88%
AXA WF Robotech -9.28%
BNP Paribas US Small Cap -9.34%
Claresco USA -9.53%
Franklin India Fund -10.44%
EdR Fund Healthcare -10.68%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -11.14%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

L'« Helicopter money » pourrait envoyer 1000 dollars par la poste...

 

http://files.h24finance.com/jpeg/Esty%20Dwek%20Natixis%20IM.jpg

Esty Dwek, Head of Global Market Strategy de Natixis Investment Managers Solutions

 

 

Que s'est-il passé ?

 

Les marchés ont connu une nouvelle journée négative, le S&P500 ayant chuté de 5 % (après que les « circuit breakers » aient été à nouveau déclenchés) et l'Eurostoxx50 de près de 6 %, malgré les annonces de relance en cours. Ce matin, les futures sont à nouveau orientés à la baisse, après un bref répit suite à l'annonce de la BCE.

 

Rejoignant le chœur des autres banques centrales, la BCE a annoncé un programme d'urgence d'achat d'actifs de 750 milliards d'euros et Mme Lagarde a déclaré qu'il n'y avait "aucune limite à leur engagement envers l'euro". En outre, l'Allemagne a déclaré qu'elle serait ouverte à l'émission d'euro-obligations (des obligations pour l'ensemble de la zone euro plutôt que de la dette de chaque pays) et la Chambre des représentants des États-Unis a approuvé le projet de loi Families First visant à aider les personnes en congé maladie et les chômeurs. Le Congrès examine actuellement une enveloppe de 1 000 milliards de dollars pour aider l'économie, qui pourrait inclure des chèques de 1 000 dollars envoyés par poste.

 

Les rendements du Trésor ont de nouveau augmenté, les marchés digérant l'énorme quantité d'émissions qui devront être absorbées pour financer les projets de dépenses. Le rendement à 10 ans des États-Unis est d'environ 1,22 %, tandis que celui du Bund allemand à 10 ans est de -0,23 %. Et les spreads de crédit continuent de se creuser, avec le US IG à 244 pb, le US HY à 846 pb, le EU IG à 211 pb et le EU Hy à 796 pb. Les tensions sur les marchés de financement se poursuivent, malgré les mesures ciblées de la Fed, bien que les spreads de papier commercial semblent se stabiliser après l'annonce de la facilité dédiée. En outre, la Fed a annoncé une autre nouvelle facilité, destinée à soutenir les fonds de placement du marché monétaire.

 

Alors que les marchés « pricent » déjà un scénario de croissance très négatif, les investisseurs continuent de liquider leurs avoirs car les craintes d'une récession mondiale prolongée persistent. Le cash – et en particulier le dollar américain – est clairement roi.

 

Nous continuons à penser que les mesures actuelles permettront d'éviter le pire des scénarios, même si la reprise en forme de U sera lente. Tant que les cas n'auront pas atteint un sommet en Europe et aux États-Unis, les marchés resteront sous pression.

 

En revanche, la Chine n'a annoncé aucun nouveau cas de coronavirus local, ce qui laisse penser que les mesures de confinement fonctionnent, même si leur coût sur la croissance est élevé.

 

 

Ce que nous regardons :

 

  • Nous continuons à surveiller les efforts de confinement, car de plus en plus de pays suivent l'exemple de la Chine (en quelque sorte), mais le soutien fiscal est ce qui est le plus nécessaire pour rassurer les marchés.
  • Nous examinerons de près les données à haute fréquence pour voir comment les économies européenne et américaine évoluent, pour voir si des signes de forte détérioration – en particulier aux États-Unis – devaient modifier nos perspectives à moyen terme. Nous savons déjà que les données de mars seront médiocres, tout comme celles d'avril, et que l'impact peut se poursuivre.
  • Nous examinons également les marchés du crédit et du financement, où les signes de stress ont commencé à se manifester. Pour l'instant, les risques systémiques restent faibles et la Fed fait ce qu'il faut pour éviter une crise du crédit.

 

 

Pour en savoir plus sur l'expertise de Natixis IM, cliquez ici.

Autres articles

ACTIONS PEA Perf. YTD
Pour en savoir plus, cliquez sur un fonds
Alken Fund Small Cap Europe 43.88%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 37.72%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 34.59%
Tailor Actions Avenir ISR 25.99%
Quadrige France Smallcaps 23.70%
VALBOA Engagement ISR 23.51%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 21.58%
Tocqueville Value Euro ISR 19.36%
Uzès WWW Perf 19.27%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 19.12%
Covéa Perspectives Entreprises 18.15%
Groupama Opportunities Europe 17.81%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 16.84%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 16.11%
Mandarine Premium Europe 14.38%
Europe Income Family 14.32%
Richelieu Family 14.10%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 12.74%
Mandarine Europe Microcap 11.89%
Ecofi Smart Transition 11.61%
EdR SICAV Tricolore Convictions 11.59%
Tocqueville Euro Equity ISR 11.58%
Gay-Lussac Microcaps Europe 11.11%
Lazard Small Caps France 10.76%
HMG Découvertes 9.86%
Sycomore Europe Happy @ Work 8.31%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 7.82%
Mandarine Unique 7.72%
Fidelity Europe 7.54%
Sycomore Europe Eco Solutions 6.89%
Dorval Drivers Europe 6.39%
ADS Venn Collective Alpha Europe 6.17%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.02%
Mirova Europe Environmental Equity 5.96%
LFR Euro Développement Durable ISR 4.55%
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe Grand Prix de la Finance 4.49%
Norden SRI 4.46%
Eiffel Nova Europe ISR 2.90%
Tocqueville Croissance Euro ISR 2.50%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 2.45%
VEGA France Opportunités ISR 1.70%
VEGA Europe Convictions ISR 0.72%
DNCA Invest SRI Norden Europe 0.27%
CPR Croissance Dynamique -2.66%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -3.64%
ADS Venn Collective Alpha US -9.97%
OBLIGATIONS Perf. YTD
Pour en savoir plus, cliquez sur un fonds
H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 19.11%
IVO Global High Yield 4.39%
Carmignac Portfolio Credit 4.07%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 4.05%
Income Euro Sélection 4.03%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 3.62%
Omnibond 3.37%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 3.01%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 2.99%
Tikehau European High Yield 2.95%
Axiom Short Duration Bond 2.95%
IVO EM Corporate Debt UCITS 2.81%
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 2.76%
La Française Credit Innovation 2.73%
DNCA Invest Credit Conviction 2.68%
Schelcher Global Yield 2028 2.66%
Ostrum SRI Crossover 2.65%
Tikehau 2029 2.58%
Ofi Invest Alpha Yield 2.57%
Jupiter Dynamic Bond 2.50%
R-co Conviction Credit Euro 2.47%
Ofi Invest High Yield 2029 2.38%
Auris Investment Grade 2.32%
Tikehau 2027 2.26%
Mandarine Credit Opportunities 2.24%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 2.23%
Tailor Crédit Rendement Cible 2.19%
La Française Rendement Global 2028 2.16%
Alken Fund Income Opportunities 2.13%
Auris Euro Rendement 2.13%
Tailor Credit 2028 2.04%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 2.02%
Groupama Alpha Fixed Income Plus 1.76%
Eiffel Rendement 2028 1.61%
M All Weather Bonds 1.42%
Richelieu Euro Credit Unconstrained 1.23%
EdR Fund Bond Allocation 1.01%
Sanso Short Duration 0.89%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 0.78%
Lazard Credit Opportunities 0.69%
Epsilon Euro Bond 0.53%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -5.10%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -8.31%
Amundi Cash USD -9.58%