CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8226.26 +0.26% +9.03%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 19.30%
Pictet - Digital 16.90%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.79%
Athymis Millennial 15.67%
Franklin Technology Fund 15.13%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.62%
Echiquier World Equity Growth 14.13%
MS INVF Global Opportunity 13.67%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Echiquier Artificial Intelligence 12.94%
OFI Invest ISR Grandes Marques 12.76%
Mirova Global Sustainable Equity 12.48%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
CM-AM Global Leaders 12.19%
AXA WF Robotech 11.86%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 11.24%
Thematics AI and Robotics 11.24%
Sanso Smart Climate 10.70%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 10.42%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.41%
Pictet - Water 10.37%
Comgest Monde 10.09%
EdR Fund US Value 9.51%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.42%
Digital Stars Europe 9.18%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.18%
Russell Inv. World Equity Fund 9.12%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 8.99%
Pictet - Security 8.38%
EdR Fund Big Data 8.32%
Thematics Water 8.26%
Fidelity Global Technology 8.20%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.12%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Thematics Meta 7.84%
JPMorgan Funds - Global Dividend 7.56%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.47%
Jupiter Global Ecology Growth 7.38%
CPR Silver Age 7.35%
GIS SRI Ageing Population 7.17%
Pictet - Premium Brands 7.16%
Covéa Ruptures 6.79%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.66%
BNP Paribas Aqua 6.65%
Mandarine Global Transition 6.52%
MS INVF Global Brands 6.43%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 5.71%
Pictet - Clean Energy Transition 5.55%
CPR Invest Hydrogen 5.55%
Richelieu America 5.54%
Sextant Tech 4.87%
Valeur Intrinsèque 4.39%
GemEquity 4.27%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
Echiquier World Next Leaders 3.61%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 3.53%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.02%
R-co Valor 4Change Global Equity 2.88%
Mandarine Global Microcap 2.07%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.36%
CM-AM Global Gold 1.17%
Piquemal Houghton Global Equities -0.30%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -0.40%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -1.79%
CM-AM Pierre -4.24%
AXA Aedificandi -4.28%
M Climate Solutions -10.06%
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Pictet AM reste positif sur les marchés, sauf sur les actions américaines

Frédéric Rollin, stratégiste chez Pictet AM, présentait jeudi 11 mai ses convictions de marché pour les prochains mois. Parmi les éléments notables, Pictet AM vend désormais à  découvert les actions américaines.

 

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« On reste acheteurs d’actions », mais ce choix se limite à certaines zones géographiques et à certaines thématiques explique Frédéric Rollin, stratégiste chez Pictet AM.

 

Sur les marchés actions, « On aime le Japon, l’Europe et les émergents » explique le stratégiste, qui rappelle que « ce n’est pas nouveau » puisque Pictet AM avait déjà présenté les mêmes choix d’investissements il y a deux mois.

 

Néanmoins, Pictet AM vend désormais à découvert le segment des actions américaines, considérant que les valorisations de celles-ci sont devenues trop élevées.

 

La société de gestion reste malgré tout très positive dans sa lecture de la conjoncture économique mondiale et s’attend toujours un retour des flux acheteurs sur les actions, notamment en zone euro.

 

 

Politiques monétaires : pas de craintes à court terme

 

Maintenant que le risque politique s’est dissipé en Europe, la principale ombre au tableau pour les marchés tient à l’évolution des politiques monétaires. En effet, la normalisation à venir des politiques de la Fed et de la BCE « risque de limiter la hausse des actions » envisage Frédéric Rollin.

 

Ce risque ne serait cependant pas pour tout de suite : pour le stratégiste, même si la BCE pourrait commencer à réduire son « quantitative easing » (QE) en début d’année 2018, elle devrait attendre l’année suivante pour commencer à remonter ses taux, laissant l’horizon dégagé à moyen terme.

 

Quant à la probable nomination d’un nouveau Président de la Réserve Fédérale par Donald Trump, qui avait émis d’importantes critiques vis-à-vis de Janet Yellen lors de sa campagne électorale, Frédéric Rollin se veut rassurant. « Donald Trump reste un homme pragmatique et on ne voit pas pourquoi il nommerait quelqu’un de très hawkish », c’est-à-dire adepte d’une politique monétaire plus restrictive, estime-t-il.

 


Des indicateurs économiques toujours au vert

 

Quant aux indicateurs avancés de l’économie mondiale, ceux-ci restent « excellents » explique Frédéric Rollin, présageant d’une « poursuite de la croissance des bénéfices » des entreprises cotées.

 

Certains indicateurs comme l’ISM manufacturier ou les ventes au détail aux Etats-Unis sont certes « en train de se rétracter un petit peu », mais sans avoir de véritable signification négative à l’échelle mondiale, estime le stratégiste.

 

Quant à la contraction du crédit bancaire aux entreprises et à l’industrie observé depuis le début d’année aux Etats-Unis, le stratégiste de Pictet AM avance l’explication selon laquelle « La Fed monte ses taux, ce qui pousserait les entreprises à moins s’endetter ». Le stratégiste reste serein face à ce phénomène « qui ne devrait pas se poursuivre » selon lui.

 


Emergents : fortes convictions sur la Russie et l’Inde

 

La zone géographique préférée de Pictet AM à l’heure actuelle reste celle des pays émergents, en particulier de la Russie.

 

L’économie russe poursuit en effet son « retour à la normale » grâce à la stabilisation des prix du pétrole, permettant à la monnaie russe de se raffermir, à l’inflation de baisser et à la banque centrale d’abaisser ses taux directeurs. Pour Frédéric Rollin, « Les valorisations [des actions russes] sont attractives avec un P/E de 6,5x et un dividende moyen de 5,2% ».

 

Autre marché de prédilection de Pictet AM : l’Inde. « C’est un marché cher, mais qui présente toutes les qualités » estime Frédéric Rollin, notamment depuis la « démonétisation » de certains billets ayant permis la mise en place rapide d’« une économie plus bancarisée ».

 

Quant au sujet chinois, celui-ci n’inquiète pas outre mesure Frédéric Rollin : « Il ne faut pas trop se poser de questions là-dessus car le gouvernement [chinois] peut relancer l’économie quand il veut » explique le stratégiste. Le stratégiste insiste notamment sur le fait qu’« Il n’y a pas trop de risques sur l’immobilier car les acheteurs sont peu endettés ».



Secteurs de l’innovation : le must-have


En termes de préférences sectorielles, Frédéric Rollin a enfin réaffirmé les convictions de Pictet AM sur le segment des secteurs d’innovation. On connaît notamment la spécialisation de la société de gestion sur ces thématiques à travers ses fonds Pictet Robotics ou Pictet Security.

 

Frédéric Rollin a ainsi rappelé le fort attachement de Pictet AM aux entreprises innovantes, y compris en Chine qui est devenue en quelques années un important pourvoyeur d’innovations technologiques. À titre d’exemple, le stratégiste a rappelé que le nombre de publications scientifiques relatives à l’intelligence artificielle est désormais devenu plus important en Chine qu’aux Etats-Unis.

 


Pour en savoir plus sur Pictet AM, cliquez ici


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.28%
Tailor Actions Avenir ISR 12.09%
Amplegest Pricing Power 11.78%
DNCA Invest SRI Norden Europe 10.53%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.49%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.42%
VEGA France Opportunités ISR 10.05%
Alken European Opportunities 9.89%
VEGA Europe Convictions ISR 8.83%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.42%
Echiquier Positive Impact Europe 8.24%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
France Engagement 7.73%
FCP Mon PEA 7.24%
BNP Paribas Développement Humain 7.22%
Dorval Manageurs Europe 7.18%
Athymis Trendsetters Europe 7.13%
Mandarine Social Leaders 6.95%
CPR Croissance Dynamique 6.95%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.73%
Dorval Manageurs 6.60%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.24%
Fidelity Europe 6.13%
Indépendance Europe Small 5.15%
Centifolia 5.03%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.54%
G Fund Opportunities Europe 4.32%
R-co Conviction Equity Value Euro 3.98%
Covéa Perspectives Entreprises 3.64%
BDL Convictions 3.32%
Dorval European Climate Initiative 3.17%
Moneta Multi Caps 1.94%
Quadrator SRI 1.92%
Mandarine Unique 1.80%
Richelieu Family 1.77%
Pluvalca Small Caps 1.74%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.60%
MAM Premium Europe 1.31%
Quadrige France Smallcaps 1.00%
Echiquier Value Euro 1.00%
Mirova Europe Environmental Equity 0.11%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Small Cap Euro -0.21%
Erasmus Mid Cap Euro -0.35%
Mandarine Europe Microcap -0.73%
Lazard Small Caps France -0.98%
Gay-Lussac Smallcaps -1.27%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.52%
La Française Actions France PME -2.54%
Quadrige Europe Midcaps -3.09%
Eiffel Nova Europe ISR -4.26%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -5.95%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global -0.22%
M Global Convertibles SRI -0.24%