CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8028.28 +1.13% +8.77%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 14.55%
Sienna Actions Bas Carbone 7.27%
Piquemal Houghton Global Equities 6.71%
Aperture European Innovation 4.74%
GIS SRI Ageing Population 3.95%
Digital Stars Europe 2.83%
DNCA Invest Beyond Semperosa 1.64%
Candriam Equities L Oncology 0.31%
Athymis Industrie 4.0 -0.66%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value -1.42%
AXA Aedificandi -2.30%
EdR Fund Healthcare -2.32%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund -2.34%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -2.53%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -2.89%
JPMorgan Funds - Global Dividend -3.16%
Jupiter Global Ecology Growth -3.39%
MS INVF Global Brands -3.74%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -3.90%
R-co Thematic Real Estate -3.90%
HMG Globetrotter -3.96%
VIA Smart Equity World -4.03%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -4.79%
Auris Gravity US Equity Fund -5.11%
EdR Fund US Value -5.29%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -5.63%
MS INVF Global Opportunity -5.79%
CPR Invest Climate Action -5.82%
Mandarine Global Transition -5.85%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -5.85%
Mirova Global Sustainable Equity -5.98%
Thematics Water -6.06%
Sienna Actions Internationales -6.09%
Square Megatrends Champions -6.50%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -6.55%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -6.77%
Fidelity Global Technology -6.90%
Russell Inv. World Equity Fund -6.92%
Pictet - Premium Brands -7.14%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance -7.15%
Groupama Global Active Equity -7.62%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -7.67%
Covéa Actions Monde -8.20%
ODDO BHF Global Equity Stars -8.24%
Groupama Global Disruption -8.30%
Pictet - Global Environmental Opportunities Grand Prix de la Finance -8.46%
Pictet - Security -8.67%
Ofi Invest ESG Grandes Marques -8.82%
Covéa Ruptures -8.95%
Pictet - Digital -9.03%
Eurizon Fund Equity Innovation -9.48%
Athymis Millennial -9.51%
Thematics Meta -9.59%
ODDO BHF Artificial Intelligence -9.82%
Sycomore Sustainable Tech -9.89%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology -10.06%
Claresco USA -10.35%
JPMorgan Funds - America Equity -11.04%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance -11.37%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -11.62%
BNP Paribas US Small Cap -13.52%
AXA WF Robotech -13.52%
Tocqueville Global Tech ISR -13.53%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -13.70%
CPR Global Disruptive Opportunities -13.70%
Franklin U.S. Opportunities Fund -13.99%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -14.21%
Thematics AI and Robotics -14.24%
JPMorgan Funds - US Technology -14.74%
Franklin India Fund -15.60%
Franklin Technology Fund -16.23%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -16.87%
R-co Thematic Blockchain Global Equity -21.01%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

Nomination de Robert Kennedy : quels impacts sur la santé et les biotechnologies ?

 

Les secteurs de la santé et de la biotechnologie ont reculé en Bourse suite à la nomination inattendue de Robert F. Kennedy Jr. au poste de secrétaire du ministère de la Santé et des Services sociaux (HHS). Ce rôle stratégique, supervisant un budget de 1 700 milliards de dollars et plus de 80 000 employés, englobe des agences clés telles que la FDA, le CDC, le NIH et le CMS (Medicare/Medicaid). Encore soumise à la confirmation du Sénat, la nomination de M. Kennedy nourrit des incertitudes, en particulier en raison de ses positions très critiques à l’égard de certains segments des industries pharmaceutique et alimentaire, bien que l’étendue de son influence politique reste à préciser.

 

Réaction de marché : des mouvements défensifs sur fond d’incertitudes

 

En période d'incertitude, les investisseurs adoptent souvent une posture défensive en réduisant leurs expositions aux actifs risquées avec une approche « tirer d'abord, réfléchir ensuite ». Pourtant, il convient de rappeler que les secteurs des soins de santé et de la biopharmacie jouent un rôle clé dans l'économie américaine, générant de nombreux emplois. Si ces secteurs ont historiquement réagi de manière sensible aux annonces politiques, comme lors de l'élection de Trump en 2016, les craintes initiales ont rarement conduit à des impacts négatifs durables aussi importants qu'attendu.

 

Une nomination à confirmer

 

La confirmation de la nomination de M. Kennedy demeure incertaine. Bien que le Parti républicain dispose d'une majorité au Sénat, certains sénateurs républicains pourraient s'opposer à ses positions, rendant possible un vote serré. Une alternative, bien que peu probable, serait de recourir à une nomination d'urgence. Cependant, cette option fait face à des obstacles juridiques importants, comme cela avait pu être observé sous l'administration Obama.

 

Le calendrier à venir

 

Nous nous attendons à ce que l'administration Trump agisse rapidement après sa prise de fonction le 20 janvier 2025, avec un vote du Sénat probablement organisé dans un délai d'un à deux mois. D'ici là, il sera peut-être possible d'identifier les sénateurs républicains susceptibles de s'opposer à la confirmation de M. Kennedy.

 

Les priorités de Kennedy en matière de santé

 

M. Kennedy a exposé ses priorités en matière de soins de santé sur le site web Make America Healthy Again (MAHA) et dans un éditorial du Wall Street Journal. Les points clés sont les suivants :

 

  • Lutter contre l’épidémie de maladies chroniques : mettre l’accent sur la prévention en s’attaquant aux toxines environnementales, à une alimentation inadéquate et à l’insuffisance des soins de santé.

  • Renforcer la transparence des agences gouvernementales et limiter l’influence de l’industrie : proposer des mesures comme l’interdiction pour l’industrie de financer directement la FDA via des redevances pour la soumission de médicaments, et garantir que les membres des comités consultatifs ne perçoivent pas de revenus importants de l’industrie.

  • Promouvoir une agriculture durable et la santé environnementale : souligner les connexions entre ces secteurs et leur impact sur l’amélioration globale de la santé publique.

  • Assurer une tarification équitable des médicaments : poursuivre les efforts pour rendre les médicaments plus accessibles et aligner leurs coûts sur ceux pratiqués dans d’autres pays développés, une priorité également partagée par l’administration Biden.

 

M. Kennedy a exprimé des critiques à l'égard des vaccins, tout en précisant récemment qu'il ne chercherait pas à en interdire l'accès.

 

Des opportunités dans l'industrie pharmaceutique

 

Dans cette période d'incertitude, le secteur pharmaceutique pourrait représenter une opportunité. Comme l'illustre le graphique ci-dessous, l'indice pharmaceutique NYSE Arca se négocie à des niveaux historiquement bas en termes de ratio cours/bénéfice par rapport à l'indice S&P 500. Cela pourrait offrir un point d'entrée attractif pour les investisseurs cherchant à saisir de la valeur dans un secteur traditionnellement résilient.

 

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures

 

Quid de l'oncologie ?

 

Notre stratégie dans l’oncologie a suivi l'évolution du secteur de la santé jusqu'à l'annonce de la nomination de M. Kennedy. Après cette annonce, le segment biopharmaceutique, surpondéré dans notre stratégie oncologique, a sous-performé par rapport à l'ensemble du secteur de la santé. Cependant, au sein de l'industrie biopharmaceutique, les valeurs oncologiques n'ont pas été particulièrement affectées et ont affiché des performances en ligne avec le reste du segment.

 

Nous continuons de considérer l'oncologie comme un segment attrayant au sein du secteur biopharmaceutique. Étant le segment plus important de cette industrie, l’oncologie attire environ 30 % des investissements en R&D et offre des perspectives de croissance solides. Selon IQVIA, la croissance annuelle de l'oncologie pourrait atteindre un rythme d'environ 15 %.

 

Perspectives

 

Bien que les secteurs des soins de santé et de la biotechnologie traversent actuellement une période d'incertitude accrue, l'histoire montre que les craintes initiales cèdent souvent la place à des réponses plus mesurées. Les marchés réagissent de manière défensive et cette incertitude pourrait perdurer pendant plusieurs mois. Cependant, en 2016, les marchés avaient d'abord réagi négativement aux annonces de Trump concernant la politique de santé, avant de connaître un rebond significatif l'année suivante.

 

Si l'histoire ne se répète pas exactement, elle bégaie souvent, et l'administration américaine tiendra probablement compte du rôle crucial du secteur pour l'économie du pays.

 

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ACTIONS PEA Perf. YTD
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Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 20.20%
Alken Fund Small Cap Europe 16.41%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 11.96%
Groupama Opportunities Europe 11.59%
Tailor Actions Avenir ISR 11.44%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 9.95%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.24%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 7.87%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 7.60%
Ecofi Smart Transition 7.57%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 7.30%
EdR SICAV Tricolore Convictions 7.00%
Richelieu Family 6.90%
Covéa Perspectives Entreprises 6.83%
Europe Income Family 6.73%
Fidelity Europe 6.59%
Dorval European Climate Initiative 6.15%
Sycomore Europe Happy @ Work 6.07%
Uzès WWW Perf 5.75%
ADS Venn Collective Alpha Europe 5.63%
VALBOA Engagement ISR 5.45%
Norden SRI 5.35%
Dorval Drivers Europe 4.78%
Quadrige France Smallcaps 4.75%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 4.32%
HMG Découvertes 4.16%
Palatine Europe Sustainable Employment 3.27%
Mirova Europe Environmental Equity 3.17%
Mandarine Premium Europe 2.80%
LFR Euro Développement Durable ISR 2.28%
Gay-Lussac Microcaps Europe 1.76%
Tocqueville Croissance Euro ISR 1.67%
Sycomore Europe Eco Solutions 1.59%
VEGA France Opportunités ISR 1.05%
Mandarine Europe Microcap 0.50%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 0.39%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 0.27%
VEGA Europe Convictions ISR 0.05%
Echiquier Positive Impact Europe -0.15%
Mandarine Unique -0.53%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -1.33%
Lazard Small Caps France -1.38%
DNCA Invest SRI Norden Europe -2.26%
Eiffel Nova Europe ISR -2.59%
CPR Croissance Dynamique -5.78%
ADS Venn Collective Alpha US -11.19%