Montpensier

Sélection de fonds

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Montségur Croissance - FR0010109140

Société de gestion

Gérant(s)

Alexandre ZILLIOX

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
8.3% 28.35% -6.26% 11.04%

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Alpheys Partenaires, Credit Mutuel, Generali, Neuflize Vie, Nortia, Onelife, Sogelife, Spirica, Suravenir, UAF Life, Unep et Vie Plus.

Contacts Commerciaux

Andreea CONDURACHE01 85 74 10 03

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois de Juin

Les états annoncent toujours plus de mesures de soutien et de relance, les banques centrales continuent d'élargir leur périmètre d'intervention et / ou injectent des liquidités additionnelles et les investisseurs saluent globalement ces initiatives, soutenant une fois encore des indices actions qui semblent, pour la plupart, décorrélés de la réalité. Cette déconnexion semble encore plus flagrante au regard de la situation sanitaire, encore fragile, et de la santé économique de divers secteurs. Un certain nombre d'entreprises a d'ailleurs fait appel au marché sous diverses formes, par le biais d'émissions obligataires et de placements accélérés notamment. Ces éléments sont de nature à conforter une certaine prudence - qui se reflète toujours dans notre niveau de liquidités proche des 10 % - d'autant que nous considérons que les valorisations des marchés et d'un grand nombre de valeurs sont toujours élevées, même en essayant de se projeter sur 2021.

Commentaires valeurs
A ce titre, nous avons soldé deux sociétés en portefeuille : Inditex et Amadeus. Malgré leurs qualités, leur statut de leader et de « meilleurs élèves » au sein de leur secteur respectif, la visibilité sur leurs résultats est devenue trop faible à nos yeux notamment pour Amadeus (avec d'importantes inquiétudes sur le trafic aérien).

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Montségur Dividendes - FR0010263574

Société de gestion

Gérant(s)

Marine MICHEL

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-16.57% 17.12% -11.88% 11.62%

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Generali, Finaveo

Contacts Commerciaux

Andreea CONDURACHE01 85 74 10 03

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Note Morningstar ***
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Commentaire du mois de Juin

A l'image des semaines précédentes, cette fin de semestre boursier s'est empreinte d'un optimisme hésitant. Absorbant la vague de liquidités liée à une surenchère de mesures de relance (plans de la Commission européenne, de soutien économique allemand, d'infrastructures américain, d'urgence de la BCE, d'élargissement des rachats d'actifs de la Fed, entre autres), les investisseurs auront également intégré les signaux faibles constitués par la recrudescence des cas de Covid, la résurgence de tensions commerciales ou encore l'aspect de simple rattrapage des dernières statistiques macroéconomiques.

Participant à la poursuite de l'élan haussier des indices, dont il est difficile d'identifier les prochains moteurs de soutien, votre fonds entame cette seconde partie d'exercice doté d'un volant de trésorerie équivalant à 10 % de l'actif. Nos récentes opérations ont visé à renforcer EDP, Lagardère, Nexity, Orange et Scor tandis que Sika a été initiée.

Commentaires de valeurs
Premier acteur mondial des produits chimiques de construction, marché fragmenté dont il détient près de 10 %, Sika dispose d'un avantage concurrentiel lié au fort contenu technologique et à la grande diversité de ses matériaux, favorisant un statut de fournisseur unique pour ses clients.

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