Richelieu Gestion

Sélection de fonds

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Sunny Euro Strategic - FR0010996629

Société de gestion

Gérant(s)

Jacques CADENAT

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
2.78% -3.47% 2,76% 5,33%

Éligibilité Assureurs

ACMN, Ageas, AEP, Courtages & Système, Diffusion, Axa Théma, BNP Paribas Cardif, CD Partenaires, Eres, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaires, La Mondiale Europartner, Nortia, Nortia Invest, Oradéa Vie, Maupassant Partenaires, Primonial, Intencial Patrimoine (Apicil), Spirica, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Christophe TAPIA06 84 26 69 61
Blaise NICOLET06 08 89 31 60

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Note Morningstar ***
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Commentaire du mois de Juin

Le fonds enregistre une performance brute de +1.10% en juin, soutenu principalement par un marché bien orienté à la suite des discours accommodants prononcés par la Banque Centrale américaine et européenne. Dans ce contexte favorable pour l'univers des obligations, nous relevons que la poche hybride (33.25% de l'actif) s'est substantiellement revalorisée validant la vision des gérants: ENEL 3.5% PERP/25 (+0.11% de contribution brute), GAS NATURAL 4.125% PERP/22 (+0.07%), ARKEMA 2.75% PERP/24 (+0.07%), UNIBAIL 2.125% PERP/23 (+0.06%) ou encore EDP 5.375% PERP/21 (+0.04%). Notons également que GARFUNKEL 7.5% 2022 (+0.08%), a performé en raison d'importants flux acheteurs pour l'un des meilleurs couples rendement / risque du marché. Enfin, EDREAMS 5.5% 2023 (+0.06%), s'est bien comporté après la publication de résultats en ligne avec les objectifs. Le levier d'endettement s'élève à 2.3x pour une génération de free cash flow positive, ce qui devrait soutenir la qualité de ce crédit noté B.

Concernant les contributeurs négatifs, la signature CASINO (-0.09% au travers de quatre titres) a continué de baisser en réaction à l'annonce de la mise en sauvegarde de la maison-mère RALLYE. Certains investisseurs se sont désengagés de l'émetteur CASINO estimant que la situation de RALLYE impacterait négativement les relations entre Casino et les fournisseurs notamment.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Sunny Multi Strategic Bonds - FR0011365642

Société de gestion

Gérant(s)

Etienne DE MARSAC

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
-3.88% -4.28% -0.14% -0.60%

Éligibilité Assureurs

Ageas, AEP - Assurance Epargne Pension, Courtages & Système – Apicil, Diffusion, BNP Paribas Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Intencial Patrimoine (Apicil), La Mondiale Partenaires, Nortia, Nortia Invest, Maupassant Partenaires, Spirica, UAF Life Patrimoine

Contacts Commerciaux

Christophe TAPIA06 84 26 69 61
Blaise NICOLET06 08 89 31 60

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Note Morningstar **
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Commentaire du mois de Juin

Au 28/06/2018, Le fonds affiche une performance de -3.05%, en hausse de 1,06% sur le mois de Juin Cette appréciation de la performance s'explique par chacun des trois principaux moteurs de performance : le portage crédit / devises, le directionnel et les arbitrages.

La poche crédit générant notre coussin de performance a bénéficié d'un univers moins volatile, favorable au portage sur fonds d'un changement de communication des banques centrales ( Fed, BCE, RBA, BoJ), actant de l'effondrement des anticipations d'inflation et de la nécessité de relancer des politiques monétaires accommodantes. Il est à noter que notre exposition en Casino (et non Rallye) n'a pas été modifiée, et pourrait constituer un réserve significative de performance.

Par ailleurs, l'Itrax crossover 5 ans, indice des primes de risque du marché high yield européen, se détendait de 50bp pour s'établir à 250bp environ. Cette variation, cumulée a une détente généralisée des taux OCDE contribue positivement à la performance du fonds à hauteur de 0,25%.

Les Arbitrages de courbe de taux US, initiés depuis le début d'année sont également en hausse ce mois ci. Perspectives : le fonds est résolument positionné à la baisse des taux, en Europe, aux Etats Unis comme dans les pays émergents et devrait très bien se comporter en cas de baisses des taux des banques centrales.

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