Sélection de fonds
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Gay-Lussac Microcaps Europe - FR001400QDK8
Gérant(s)
- Louis DE FELS
- Hugo VOILLAUME, CFA
- Guillaume BUHOURS
- Paul EDON
- Thibaut MAISSIN
- Arthur BERNASCONI
- Emmanuel GABAÏ
- Victor BALLY-BERARD
Performances
| 2026 (YTD) |
2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.26 % | 9.83 % | 5.07 % | 2.09 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Afi Esca, Ageas, AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA, Cardif, CNP, Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Spirica, Suravenir, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
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Note Morningstar
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Commentaire du mois de Janvier
Le fonds débute 2026 sur une note positive, dans un environnement de marché globalement constructif en Europe. Des signaux positifs ressortent de bon nombre de rencontres avec des sociétés sur le mois. Nous conservons notre recherche de sociétés résilientes et défensives tout en nous efforçant de contrôler au mieux le bêta du portefeuille.
Nous avons renforcé sur Aubay, Norconsult et Next Geosolutions. Nous nous sommes renforcés en début de mois sur Aubay à la suite d’une conférence avec le management. Le ton est particulièrement optimiste pour 2026. L’amélioration est visible sur l’ensemble des zones géographiques et la plupart des secteurs d’activité. L’effet calendaire sera positif cette année tandis que l’intégration de Solutec se fait sans encombre et contribue à renforcer l’avantage compétitif sur les appels d’offres. Concernant la norvégienne Norconsult, nous avons estimé que le tassement depuis quelques mois offrait une fenêtre de renforcement sous les 44 NOK par action. La récente faiblesse semble être due à une compression des multiples, également observée chez d’autres sociétés de conseil nordiques et européennes, reflétant une tendance sectorielle liée à l'IA plutôt qu'une détérioration spécifique de Norconsult. Nous restons confiants compte tenu de sa solidité d’exécution, de son expertise davantage critique et de son exposition résiliente au secteur public. Enfin, nous avons renforcé Next Geosolutions à la suite de l’acquisition d’un nouveau navire qui sera utilisé pour le contrat Saipem s’étalant sur les trois prochaines années. Ce contrat, signé à la suite de la récente acquisition du groupe Rana SpA, matérialise bien le développement sur le Moyen-Orient tout en ajoutant un actif stratégique au groupe.
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MacroSphere Global Fund - FR001400NKV7
Gérant(s)
- Loïc CADIOU
- Philippine WATTEAUX
Performances
| 2026 (YTD) |
2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.30 % | 12.04 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurance, AG2R La Mondiale, AXA, Cardif, CNP, Intencial groupe, Nortia, Spirica, Selencia, Swisslife, UAF Life, Vie Plus.
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Janvier
En janvier, le dollar américain a poursuivi sa baisse, dans un contexte marqué par les tensions entre les États-Unis et l’Europe autour du Groenland, puis par des rumeurs d’interventions potentielles de la Réserve fédérale et du ministère japonais des Finances sur la paire USD/JPY.
Dans ce contexte, les devises émergentes ont globalement bénéficié de flux entrants, en particulier celles des pays exportateurs de métaux, soutenues par l’intérêt des investisseurs étrangers.
Sur le plan macroéconomique, les indicateurs américains ont surpris positivement, notamment le PMI des services et les demandes d’allocations chômage. En revanche, les créations d’emplois se sont révélées inférieures aux attentes, avec un rythme de création particulièrement modéré sur les six derniers mois.
Au Japon, l’annonce de la dissolution de la Chambre par Sanae Takaichi a ravivé la thématique d’investissement consistant à vendre le JPY et les obligations longues japonaises, tout en privilégiant les actions. La faiblesse initiale du yen consécutive à cette annonce a toutefois été suivie d’un durcissement du discours du ministère des Finances, accompagné de prises de contact avec certaines banques afin de vérifier les niveaux de change. Cette séquence a entraîné un renforcement temporaire du JPY.
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