Sélection de fonds
Axiom Equity - LU1876459303
Société de gestion
Gérant(s)
| David BENAMOU |
| Adrian PATURLE |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -19.81% | 20.75% | -38.21% | 12.18% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Nortia, Axa Thema, Ageas, Spirica, Nortia Groupe, Swisslife, AEP, Allianz, Alpheys, Generali, Intencial, Ordea Vie, AG2R La Mondiale .. |
Contacts Commerciaux
| Bertrand WOJCIECHOWSKI | 06 79 11 31 33 |
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Commentaire du mois de Mai
Axiom Obligataire - LU1876460731
Société de gestion
Gérant(s)
| Paul GAGEY |
| Adrian PATURLE |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -1.59% | 8.06% | -4.98% | 8.70% |
Éligibilité Assureurs
| Allianz, Ageas, AXA, CNP, AEP, Cardif, Alpheys, Intencial, Nortia Groupe, AG2R La mondiale, SwissLife, Wealins, Generali, Natixis, Unep, Oradea Vie, Vie Plus, Eres ... |
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Commentaire du mois de Mai
La saison des résultats du premier trimestre maintenant terminée, nous constatons que les banques européennes affichent des ratios de capital toujours abondants. A l'inverse de la crise de 2008, banques et régulateurs ont été bien préparés face à la crise du Covid19. Les régulateurs ont continué à annoncer des mesures de soutien au secteur bancaire.
Parmi ces mesures, certaines sont appelées à durer au-delà de la crise. Nous pouvons citer notamment le découpage du Pilier 2 R par l'utilisation dès à présent de l'article 104a qui permet de remplir le Pillier 2 R avec des dettes T2 et AT1 et non plus seulement avec du CET1. Cette mesure permet ainsi une libération de CET1 pour les banques. Les aménagements apportés à la norme IFRS 9 sont également essentiels mais il est difficile de prévoir s'ils seront définitifs ou transitoires.
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Axiom Optimal Fix - LU1876459725
Société de gestion
Gérant(s)
| Adrian PATURLE |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -0.87% | 4.03% | -1.25% | 3.01% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia Groupe, Spirica, SwissLife, Unep, Eres .. |
Contacts Commerciaux
| Bertrand WOJCIECHOWSKI | 06 79 11 31 33 |
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Commentaire du mois de Mai
La saison des résultats du premier trimestre maintenant terminée, nous constatons que les banques européennes affichent des ratios de capital toujours abondants. Ils seront nécessaires pour aborder ceux du 2nd trimestre, nous aurons alors une tendance plus claire. En attendant, La banque d'Angleterre et la BCE ont essayé de chiffrer le risque de pertes à travers des stress tests en tenant compte des plans de soutien public. Ils estiment que la crise pourrait sérieusement dégrader les profits en 2020 mais que les coussins de capital sont dans leur majorité suffisants. La solidité des banques européennes qui sont très capitalisées, probablement plus qu'elles ne l'ont jamais été, se retrouve renforcée par toutes les mesures exceptionnelles mises en place ces derniers mois. La forte baisse des prêts non performants au cours des dernières années a permis d'aborder la crise avec des bilans bancaires majoritairement sains et ainsi de faire face à une dégradation de la qualité de crédit des corporates.
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Les derniers résultats du premier trimestre ont suivi la tendance que nous avons observée en avril : des revenus d'intérêts nets plus élevés que prévu, des frais et des coûts en ligne avec le consensus et des dépréciations dans tous les sens avec peu de cohérence et quelques niveaux de capital en dessous du consensis. Dans l'ensemble, les banques ont pris les provisions Covid-19 qu'elles pouvaient se permettre, en fonction de leur rentabilité d'exploitation et du fait qu'elles aient ou non subi des pertes ailleurs. Parmi les pertes importantes, il y a eu quelques provisions spécifiques sévères sans rapport avec le Covid-19 en raison de fraudes ou d'expositions à de gros clients (par exemple ABN, SocGen), ainsi que des couvertures erronées coûteuses sur les actions de certaines banques françaises (par exemple SocGen, BNP).
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