Sélection de fonds
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Axiom Emerging Markets Corporate Bonds - LU2821740573
Gérant(s)
- Romain LACOSTE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.51 % | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Juillet
En juillet, l’attention des marchés s’est à nouveau focalisée sur les négociations commerciales entre les États-Unis et leurs partenaires, dont les avancées ont été accueillies favorablement. En début de mois, Trump prolongeait le report – du 9 juillet au 1er août – de l’entrée en vigueur des tarifs annoncés lors du Liberation Day, s’accordant ainsi davantage de temps pour finaliser des accords. En parallèle, le président américain dévoilait les lettres envoyées à certains chefs d’État, les menaçant de droits de douanes parfois supérieurs à ceux initialement annoncés en avril, faute de progrès satisfaisants dans les discussions. Cette approche a débouché sur plusieurs compromis commerciaux, aux contours parfois encore flous.
En Asie, des accords étaient annoncés avec les Philippines, l’Indonésie et le Vietnam, qui écopent de droits de douane de 19% pour les deux premiers et de 20% pour le troisième. Le Japon et la Corée du Sud acceptaient quant à eux des tarifs de 15% sur leurs exportations vers les États-Unis, dans le cadre d’accords prévoyant néanmoins certains tarifs préférentiels – notamment pour les automobiles japonaises – et des plans d’investissement de plusieurs centaines de milliards de dollars aux ÉtatsUnis. Un accord était également trouvé avec l’Union Européenne, articulé autour d’un tarif de 15% appliqué à la majorité des produits européens et d’un engagement européen portant sur 750 milliards d’importations énergétiques et 600 milliards de nouveaux investissements aux États-Unis.
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Axiom European Banks Equity - LU1876459212
Gérant(s)
- David BENAMOU
- Antonio ROMAN
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 47.10 % | 45.59 % | 31.69 % | 2.03 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Nortia, Axa Thema, Ageas, Spirica, Nortia Groupe, Swisslife, AEP, Allianz, Alpheys, Generali, Intencial, Ordea Vie, AG2R La Mondiale ..
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Commentaire du mois de Juillet
Le mois de juillet a été marqué par la finalisation d'accords commerciaux, des surprises économiques globalement positives et les premières publications de résultats du deuxième trimestre. Les valeurs bancaires européennes ont largement surperformé, l'indice SX7R gagnant 7,24 %, soutenu par des résultats solides et des orientations revues à la hausse. Les actions européennes dans leur ensemble (SXXR) ont progressé de 0,97 %, tandis que les indices de référence américains tels que le SPX (+3,17 %) et le BKX (+3,49 %) ont également enregistré des gains solides, soutenus par des données économiques robustes. Le Subfin et le Xover ont terminé le mois en baisse, à respectivement 96 pb et 269 pb. Les rendements souverains ont augmenté : les rendements des Bunds sont passés de 2,60 % à 2,70 %, ceux des bons du Trésor à 10 ans de 4,23 % à 4,33 % et le taux swap EUR 1 an dans 1 an a grimpé à 2,13 %.
Les actualités commerciales ont dominé le paysage macroéconomique. Les États-Unis ont finalisé un accord tarifaire de 15 % avec l'UE, à l'image de l'accord conclu précédemment avec le Japon. Cependant, les détracteurs ont jugé cet accord unilatéral, favorisant les États-Unis grâce à des engagements européens importants en matière d'achats d'énergie et d'investissements dans la défense. Les investisseurs ont réagi par un renforcement du dollar et un affaiblissement de l'euro, inquiets de l'impact sur la croissance de l'UE, qui devrait être réduite de 15 à 20 pb. Dans le même temps, d'autres pays tels que la Suisse, Taïwan, le Brésil et le Canada ont été confrontés à des droits de douane élevés imposés par les États-Unis, tandis que les négociations avec la Chine et l'Inde se poursuivent.
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Axiom Obligataire - LU1876460905
Gérant(s)
- Paul GAGEY
- Adrian PATURLE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.30 % | 12.95 % | 6.92 % | -12.65 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Ageas, AXA, CNP, AEP, Cardif, Alpheys, Intencial, Nortia Groupe, AG2R La mondiale, SwissLife, Wealins, Generali, Natixis, Unep, Oradea Vie, Vie Plus, Eres ...
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Commentaire du mois d'Août
Le mois d'août s’est terminé sur une note globalement positive sur la plupart des marchés, malgré un bruit politique persistant et des données d’inflation contrastées. Les actions ont progressé dans l’ensemble, menées par le secteur financier : l’indice bancaire européen SX7R a gagné +1,8 %, surperformant l’indice large SXXR (+0,9 %), tandis que les banques américaines ont fortement rebondi (BKX +5,7 %). Les spreads subordonnés financiers se sont légèrement écartés (Subfin, de 96 pb à 101 pb) et le crédit haut rendement est resté stable (Xover inchangé à 268 pb). Sur les taux, le rendement du 10 ans américain a reculé (de 4,38 % à 4,23 %) dans le sillage d’un discours plus accommodant de la Fed, alors que les Bunds se sont légèrement tendus (de 2,69 % à 2,72 %) et que les Gilts britanniques se sont encore dépréciés (de 4,57 % à 4,72 %). Les anticipations de taux en zone euro se sont infléchies, avec le swap 1y1y EUR passant de 2,13 % à 2,06 %.
Sur le plan macroéconomique, les attentes de marché se sont nettement orientées vers une probable baisse de 25 pb de la Fed lors de sa réunion de septembre. Jerome Powell, lors du symposium de Jackson Hole, a reconnu les pressions économiques — en particulier liées aux droits de douane et aux politiques migratoires — et a laissé entendre que la politique monétaire pourrait nécessiter un ajustement, assouplissant le ton jusque-là prudent de la Fed.
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Axiom Short Duration Bond - LU1876459725
Gérant(s)
- Adrian PATURLE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.55 % | 7.73 % | 5.97 % | -3.62 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia Groupe, Spirica, SwissLife, Unep, Eres ..
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Commentaire du mois de Juillet
Le mois de juillet a été marqué par la finalisation d'accords commerciaux, des surprises économiques globalement positives et les premières publications de résultats du deuxième trimestre. Le Senior fin a terminé le mois en baisse de 3bps à 56bps. Le fonds a renforcé sa couverture sur ce niveau historiquement bas, elle représente maintenant 32% du fonds. Les rendements souverains ont augmenté : les rendements des Bunds sont passés de 2,60 % à 2,70 %, ceux des bons du Trésor à 10 ans de 4,23 % à 4,33 %.
Les actualités commerciales ont dominé le paysage macroéconomique. Les États-Unis ont finalisé un accord tarifaire de 15 % avec l'UE, à l'image de l'accord conclu précédemment avec le Japon. Cependant, les détracteurs ont jugé cet accord unilatéral, favorisant les États-Unis grâce à des engagements européens importants en matière d'achats d'énergie et d'investissements dans la défense. Les investisseurs ont réagi par un renforcement du dollar et un affaiblissement de l'euro, inquiets de l'impact sur la croissance de l'UE, qui devrait être réduite de 15 à 20 bps. Dans le même temps, d'autres pays tels que la Suisse, Taïwan, le Brésil et le Canada ont été confrontés à des droits de douane élevés imposés par les États-Unis, tandis que les négociations avec la Chine et l'Inde se poursuivent.
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