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Sélection de fonds

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ODDO BHF Active Small Cap - FR0011606268

Société de gestion

Gérant(s)

Guillaume CHIEUSSE
Armel COVILLE
Maxime PRODHOMME

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
15.71% 36.53% -27.88% 24.40%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali Patrimoine...

Contacts Commerciaux

Géraud ALLAIN06 83 69 83 56
Vanessa LAURENCE01 44 51 81 18
Avidan GEISSMANN06 58 19 76 59

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois de Septembre

Parmi les valeurs représentant plus de 1% du portefeuille, les meilleures performances sont à mettre à l'actif de Stillfront (Suède, Jeux Vidéo) et Sesa (Italie, SSII). A l'inverse, S&T (Autriche, IT) et Solaria (Espagne, Energie) ont été les plus mauvais contributeurs le mois dernier. Le fonds privilégie les profils de croissance sousestimée présentant un couple risque/rendement attractif. La capitalisation boursière est stable et s'établit à 2mds d'Euros. Intéressons-nous ce mois-ci sur Akwel (ex MGI COUTIER), équipementier automobile de rang 1 spécialiste du transfert de fluide.

Dans un marché automobile toujours difficile avec un retrait de la production mondiale au S1 de 34%, le groupe a de nouveau mis en avant sa capacité à gagner de la part de marché avec le lancement de nouveaux produits en lien notamment avec la pénétration du véhicule hybride. Ainsi, l'activité d'Akwel s'est contractée de -32% (-31% organique). Le groupe s'est également illustré dans sa maîtrise des coûts avec un résultat net en baisse de seulement -43%. Après le point bas atteint en avril (-90%), la reprise s'est confirmée au cours de l'été avec un CA cumulé sur juillet et août en baisse de -5%.

Enfin, la santé bilancielle du groupe avec près de 160mEUR de cash disponible à fin juin, pourrait lui permettre de profiter des difficultés de ses concurrents pour compléter son offre.

ODDO BHF Avenir Europe - FR0000974149

Société de gestion

Gérant(s)

Pascal RIEGIS
Grégory DESCHAMPS
Frédéric DOUSSARD
Sébastien MAILLARD

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
6.28% 29.61% -13.62% 20.96%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali, Axa, Oddo & Cie, Nortia, Swisslife, Vie Plus, La Mondiale Partenaires, Skandia, Cortal, Oradea, Ageas, Avip, Finaveo, CD Partenaires, UAF Life

Contacts Commerciaux

Géraud ALLAIN06 83 69 83 56
Vanessa LAURENCE01 44 51 81 18
Avidan GEISSMANN06 58 19 76 59

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois de Septembre

Le sentiment euphorique qui régnait fin août s'est évanoui en septembre. La menace d'une nouvelle vague d'infections en Europe, les signes d'essoufflement de la reprise économique et les tensions géopolitiques entre la Chine et les Etats-Unis ont pesé sur la tendance des bourses mondiales. En Europe, l'indice Euro Stoxx 50 NR a cédé sur le mois -2.33%, l'indice DJ Stoxx 50 NR -1.63% et l'indice MSCI Smid Cap NR -0.70%. Les baisses les plus marquées se retrouvent logiquement parmi les secteurs cycliques. Les banques, les assurances, l'énergie et les voyages & loisirs ont accusé des baisses supérieures à 5%. Les taux de rendement des Emprunts d'Etat à 10 ans se sont logiquement affaiblis à 0.68% pour l'emprunt du Trésor américain et à -0.52% pour le Bund allemand.

Le prix du pétrole et des métaux ont aussi fléchi. Le brassage des populations européennes à l'occasion des départs et retours de vacances et le relâchement des gestes barrières pendant la période estivale ont engendré une multiplication des infections, d'abord auprès des jeunes puis auprès du reste de la population. Des mesures de restrictions plus strictes se mettent en place en Espagne, en France et en Grande-Bretagne. Aux Etats-Unis, l'accélération enregistrée au début de l'été s'est depuis apaisée. Le rythme de la reprise économique a montré des signes d'essoufflement dans les pays occidentaux. Dans l'industrie, le rattrapage de l'activité industrielle après plusieurs mois à l'arrêt est confirmé par les indices PMI, qui restent à des niveaux bien au-delà de 50.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced - LU0319574272

Société de gestion

Gérant(s)

ODDO Asset Management Lux AG

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-0.15% 17.81% -5.89% 7.33%

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Ageas, Cardif, Generali

Contacts Commerciaux

Géraud ALLAIN06 83 69 83 56
Vanessa LAURENCE01 44 51 81 18
Avidan GEISSMANN06 58 19 76 59

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Note Morningstar *****
Exposition Actions 35% à 60%
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Commentaire du mois de Septembre

Le regain d'inquiétudes entourant une deuxième vague de contaminations au Covid-19 a mis un coup d'arrêt au rebond des marchés actions en septembre, les principaux indices s'inscrivant en baisse sur le mois. Les valeurs technologiques américaines aux valorisations élevées ont notamment subi de fortes pertes. Les marchés ont ainsi pâti de la hausse du nombre d'infections, mais aussi des incertitudes persistantes suscitées par l'accord commercial post-Brexit et de la campagne électorale américaine. La bonne orientation des statistiques économiques et les progrès réalisés dans le développement d'un vaccin contre le Covid-19 n'ont en revanche pas eu autant d'influence.

Au sein du fonds ODDO BHF Polaris Balanced, nous avons pris nos bénéfices sur certaines actions qui avaient réalisé un beau parcours au cours des derniers mois, parmi lesquelles le fabricant de produits domestiques Reckitt Benckiser, le prestataire de services de paiement PayPal, le groupe d'ingénierie électrique Schneider, le chef de file de l'industrie du luxe LVMH et le laboratoire pharmaceutique Roche. En contrepartie, nous avons renforcé la position sur les emprunts émis par l'opérateur boursier Nasdaq au sein du portefeuille obligataire.

A la fin du mois, la duration du portefeuille obligataire s'établissait à 3,8 ans.

ODDO BHF Polaris Moderate - DE000A0D95Q0

Société de gestion

Gérant(s)

Peter RIETH

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
2.92% 8.60% -2.34% 2.47%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Alpheys, Aprep, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial, SwissLife, UAF Life

Contacts Commerciaux

Géraud ALLAIN06 83 69 83 56
Vanessa LAURENCE01 44 51 81 18
Avidan GEISSMANN06 58 19 76 59

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Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 40%
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Commentaire du mois de Septembre

Le regain d'inquiétudes entourant une deuxième vague de contaminations au Covid-19 a mis un coup d'arrêt au rebond des marchés actions en septembre, les principaux indices s'inscrivant en baisse sur le mois. Les valeurs technologiques américaines aux valorisations élevées ont notamment subi de fortes pertes. Les marchés ont ainsi pâti de la hausse du nombre d'infections, mais aussi des incertitudes persistantes suscitées par l'accord commercial post-Brexit et de la campagne électorale américaine. La bonne orientation des statistiques économiques et les progrès réalisés dans le développement d'un vaccin contre le Covid-19 n'ont guère pesé dans la balance.

Au début du mois, nous avons initié des positions sur Tencent et Alibaba, les plus grandes entreprises des marchés émergents, qui pâtissent moins des conflits commerciaux avec les Etats-Unis grâce à leur position de leader en Chine (marché domestique) et en Asie. Alibaba est à la tête de la plus importante plateforme de vente en ligne en Chine et compte parmi les principaux acteurs du commerce électronique en Asie du Sud-Est. Tencent possède quant à elle la première plateforme de réseaux sociaux en Chine et opère dans des secteurs aussi divers que les jeux, les médias sociaux et les paiements grâce à son application WeChat, utilisée par 1,2 milliard de personnes. Nous avons investi dans Siemens avant l'introduction en bourse de sa division énergétique, dès lors que la décote du conglomérat pourrait diminuer à l'avenir. En contrepartie, nous avons cédé une partie de notre exposition au groupe d'ingénierie électrique Schneider.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

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