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Sélection de fonds

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Trusteam Optimum - FR0007072160

Société de gestion

Gérant(s)

Jean-Luc ALLAIN
Laure ORIEZ

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
2.73% -3.66% 1.91% 4.23%

Éligibilité Assureurs

Generali, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Swiss Life...

Contacts Commerciaux

Philippe CORMON06 27 41 35 30
Christophe JACOMINO01 42 96 40 16
Antoine DUMONT01 42 96 40 18

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Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 15%
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Commentaire du mois de Juin

Après un mois de mai difficile, les investisseurs ont été rassurés par l'attitude très accommodante des banques centrales américaine et européenne. La Réserve fédérale a laissé entendre qu'elle pourrait procéder à une ou plusieurs baisses de taux directeurs si la situation économique se dégradait et notamment si les discussions sino-américaines n'aboutissaient pas. Un tel scénario pèserait en effet significativement sur la croissance mondiale. De son côté, la BCE a indiqué qu'elle pouvait continuer à soutenir la croissance européenne malgré le niveau déjà très bas des taux d'intérêt.

Ces discours ont provoqué une nouvelle baisse des taux d'intérêt publics et privés. En Europe, la plupart des émissions publiques sont en territoire négatif, à l'exception des taux italiens. Aux Etats-Unis le taux à 10 ans est revenu sur le niveau des 2% après avoir atteint 3,2% fin 2018. Les actions ne sont pas en reste avec une hausse de 6.00% sur le mois qui efface pratiquement la correction du mois de mai.

Sur le mois votre fonds a progressé de 0,51% et de 2,47% sur le semestre. Dans ce contexte obligataire, le risque de remonté des taux d'intérêt est maintenant très faible.

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Trusteam ROC - FR0010981175

Société de gestion

Gérant(s)

Jean-Sébastien BESLAY
Claire BERTHIER

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
2.53% -8.93% 3.86% 5.74%

Éligibilité Assureurs

Generali, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Swiss Life...

Contacts Commerciaux

Philippe CORMON06 27 41 35 30
Christophe JACOMINO01 42 96 40 16
Antoine DUMONT01 42 96 40 18

Accéder aux Informations

Note Morningstar **
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Commentaire du mois de Juin

Sur le mois de juin, le fonds Trusteam ROC est en hausse de 2.29%, en dessous de son indice de référence, le MSCI World NR €, qui prend 4.30%. Notre sous-performance s'explique essentiellement par notre prudence. Elle s'explique en effet pour moitié par la présence d'une poche importante de cash dans le fonds. Comme depuis janvier 2019, notre niveau d'investissement reste faible, à 78%. L'autre moitié s'explique par une sous-exposition à des secteurs que nous considérons comme trop chers, en particulier les technologies de l'information, mais qui continuent d'être achetées par le marché.

Porté par une perspective de baisse des taux et une issue favorable au conflit sino-américain, le secteur des technologies de l'information a encore pris 6.39% ce mois-ci, soit 27% depuis le début de l'année et est devenu le premier secteur du MSCI World. Ces niveaux de valorisation (15X EV/EBITDA en moyenne sur le S&P Tech contre 11x historiquement) nous ne paraissent plus raisonnables à un moment où leur croissance ralentie (attentes moyennes à 5% sur 2019 et 2020 contre 15% en moyenne historiquement) en particulier à cause d'une compétition plus importante.

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