Sélection de fonds
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
EdR Fund Big Data - LU1244893696
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Gérant(s)
- Jacques-Aurélien MARCIREAU
- Xiadong BAO
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.41 % | 18.71 % | 21.25 % | -10.73 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Intencial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Suravenir, Alpheys, One Life
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Commentaire du mois de Juillet
Les marchés actions mondiaux ont progressé en juillet, le S&P 500 ayant effacé la correction intervenue dans le sillage du Liberation Day, marquant un retour de la théorie à l'exceptionnalisme américain. Bien que l'assouplissement des droits de douane et la dissipation des tensions commerciales aient constitué un élément clé de l'optimisme des investisseurs, les marchés ont été soutenus par un solide début de saison de publication des résultats, un contexte macroéconomique résilient, des annonces positives autour du thème de la croissance durable de l'IA et une reprise de l'activité des transactions. La saison de publication des résultats des Mag 7 a débuté avec les résultats d'Alphabet, supérieurs aux attentes, notamment grâce à une croissance du Cloud meilleure que prévu et à une forte adoption de l'IA dans tous les produits.
En Europe, des signes de stabilisation de la croissance économique ont également été observés. La visibilité des résultats des entreprises européennes a continué de s'améliorer à la suite de l'accord-cadre commercial entre les États-Unis et l'UE qui a atténué les tensions tarifaires. En termes de mouvements, nous avons vendu Unity et Doximity dont l'appréciation rapide a détérioré leurs caractéristiques de rendement/risque. Les deux actions se négocient maintenant à des valorisations élevées (Doximity se négocie à un multiple cours/CA de 20x tandis que le redressement d'Unity reste à voir dans le cadre d'un retour à la rentabilité), ce qui les rend vulnérables en cas de résultats inférieurs aux attentes. Nous avons utilisé le produit de ces réajustements pour renforcer Bruker, Arcadis etWorkiva. Edmond de Rothschild Fund Big Data a progressé en juillet mais est en en léger retrait par rapport au MSCI World (en hausse de 3,88%). Bien que notre surpondération des actions technologiques ait été positive, avec des contributions notables de Unity, TSMC et Teledyne, le repli de Checkpoint et la sous-pondération des actions des Mag-7 ont freiné la performance relative. La sélection de titres est toutefois restée particulièrement solide dans les secteurs des services de communication, de la santé et de la finance.
EdR Fund Bond Allocation - LU1161527038
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Gérant(s)
- Nicolas LEPRINCE
- Julien TISSERAND
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.29 % | 3.05 % | 6.31 % | -8.98 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
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Commentaire du mois de Juillet
La première partie de l'été a finalement été plutôt calme, tant en termes de taux d'intérêt que de spreads de crédit. L'annonce d'un droit de douane de 15 % sur les produits européens a finalement apporté une clarté très attendue aux marchés, qui ont plutôt bien digéré la nouvelle, sachant que ces droits ne s'appliquent pas aux services et exemptent certains secteurs tels que l'aéronautique. Jerome Powell a continué à adopter une ligne ferme - bien qu'un peu plus contestée au sein du Conseil des gouverneurs sous la pression du président américain - sans baisser les taux et en se concentrant sur le risque d'inflation et sa lente propagation - avec, en particulier, une hausse de l'IPC américain à 2,7 %. De même, la BCE, qui a déjà procédé à la majeure partie des baisses de taux attendues, a confirmé son statu quo, avec peut-être une nouvelle baisse avant la fin de l'année, mais peu probable en septembre. Au cours du mois, le taux américain à 10 ans a gagné 15 pb à 4,37 % et le taux allemand à 10 ans 9 pb, passant de 2,6 % à 2,69 %.
Dans le même temps, les spreads de crédit ont enregistré de très bonnes performances, tant pour les notations investment grade que pour les notations high yield, se resserrant respectivement de -12 pb (à 77 pb, l'un des niveaux les plus bas de la dernière décennie) et de -40 pb (à 272 pb). Avec l'arrivée de l'été, le marché primaire s'est progressivement calmé, mais de nombreuses transactions ont tout de même eu lieu au cours de la première partie du mois, les émetteurs d'obligations à haut rendement profitant du soutien technique et des primes serrées pour se refinancer, comme Paprec, Softbank, CPI et Allwyn.
EdR Fund Healthcare - LU1160356009
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Gérant(s)
- Adeline SALAT-BAROUX
- Sébastien MALAFOSSE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -8.55 % | -0.70 % | -1.78 % | -2.85 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys
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Commentaire du mois de Juillet
Les indices actions internationaux ont progressé en juillet. Le S&P 500 a effacé ses pertes post-Liberation Day. Les annonces d'accords commerciaux, notamment avec l'Europe, et une première partie solide de saisons de résultats ont porté les marchés actions. Dans ce contexte le secteur de la Santé continue de sous-performer mais reste stable en juillet après 4 mois de recul consécutifs en euros. Plusieurs incertitudes concernant le secteur ont commencé à se dissiper en juillet. D'abord, la loi budgétaire One Big Beautiful Bill (OBBB) a été ratifiée aux Etats-Unis, confirmant 1 250 Md$ d'économies sur Medicaid et Obamacare dans les 10 prochaines années.
Plus tard dans le mois, le Président Trump a précisé que l'implémentation des droits de douanes sur les médicaments pourrait être progressive et laisser le temps aux industriels de relocaliser leur production aux Etats-Unis. Les performances par sous-secteur sont particulièrement contrastées. La principale incertitude restante est celle autour du projet de réglementation MFN (Most Favored Nation) qui vise à aligner les prix américains des médicaments sur ceux moins chers pratiqués dans d'autres économies comparables. Par ailleurs les publications des grands laboratoires, à l'exception de celle de Novo Nordisk (-30%), ont été très solides. EdR Fund Healthcare progresse sur le mois et surperforme son indice de référence qui s'explique par deux éléments principaux : 1/ notre exposition et notre sélection en Outils des Sciences de la Vie ; 2/ notre très faible exposition aux Services de Santé.
Le principal détracteur de performance sur le mois a été la Medtech et tout particulièrement Baxter qui a abaissé ses prévisions pour 2025. Sur la période, nous avons introduit Cooper Companies en portefeuille, un leader du marché des lentilles de contacts.
EdR Fund US Value - LU1103303167
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Mathilde POULMARCH
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Gérant(s)
- Christophe FOLIOT
- Adeline SALAT-BAROUX
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -8.45 % | 3.63 % | 7.97 % | 13.24 % |
Éligibilité Assureurs
Generali patrimoine, Axa Thema, Cardif, Vie plus, Skandia, Nortia, UAF patrimoine, Oradea
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Commentaire du mois de Juillet
Les indices actions américains ont terminé en hausse sur le mois de juillet tandis que le dollar signe son premier mois haussier de l'année. Le différentiel de croissance et la prudence de la Fed soutiennent la devise américaine affichant une hausse de 2,5% par rapport à l'euro. A cela s'ajoute l'avancement des négociations commerciales. Aux Etats-Unis, les dépenses liées à l'intelligence artificielle augmentent de manière considérable, et continuent de soutenir la forte demande pour les fabricants de semi-conducteurs. Les mégacaps technologiques continuent de polariser la hausse des marchés à l'image de Microsoft (+8,4%) qui devient la deuxième entreprise à passer la barre symbolique des 4 000 Mds$ de capitalisation boursière après Nvidia (+16%) plus tôt dans le mois.
Meta est en hausse de 7,5% sur l'annonce de ses résultats trimestriels portés par des volumes et des prix en hausse. Les statistiques de l'emploi ont montré une perte du dynamisme des créations d'emplois et un marché du travail plus atone avec une remontée du taux de chômage de 4,1% à 4,2%. L'indicateur d'inflation sous-jacente privilégié par la Fed s'est accéléré en juin pour atteindre l'un des rythmes les plus rapides de l'année, tandis que les dépenses de consommation ont à peine augmenté, soulignant les forces contradictoires qui divisent les décideurs politiques quant à l'orientation des taux. Le fonds EDR Fund US Value termine en hausse sur le mois de juillet, mais en retrait rapport à son indicateur de référence (Russell 1000 Value Index). Nos positions sur le secteur de l'énergie ont contribué positivement. Notre exposition sur le secteur des matériaux par le biais de Cleveland-Cliffs (+30%), producteur d'acier, a également été bénéfique.
A l'inverse, nos positions dans le secteur de la santé et dans le secteur financier ont été les principaux détracteurs en termes de performance relative ce mois-ci. Ce mois-ci, nous avons vendu notre position sur Chart Industries.
EdR SICAV Euro Sustainable Equity - FR0010505578
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Gérant(s)
- Marc HALPERIN
- Jean-Philippe DESMARTIN
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.76 % | 3.61 % | 17.49 % | -15.48 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial, Nortia, Oradea Vie, Swisslife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
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Commentaire du mois de Juillet
En juillet, les marchés ont présenté une dynamique positive mais contrastée entre les États Unis et l'Europe. En Europe, les secteurs cycliques tels que les Banques et l'Énergie ont affiché de solides performances et à l'inverse, les secteurs qui ont le plus souffert sont les médias, dont les résultats n'ont pas suffi à rassurer, l'immobilier, emporté par la remontée des taux longs ou la chimie. Les marchés européens finissent toutefois en hausse, stimulés par l'accord passé sur les tarifs douaniers entre les pays européens et les Etats Unis et la baisse de l'euro/dollar. Le fonds affiche une légère croissance sur le mois, bien qu'en léger retrait par rapport à son indice de référence. L'un des principaux secteurs contribuant à la performance du fonds est celui des biens d'équipement. BMW surperforme très significativement le secteur automobile, son directeur général se montrant particulièrement optimiste sur une résolution rapide des négociations douanières entre l'UE et les États-Unis.
Nous tirons également parti de la demande atone pour les brasseurs non présents en portefeuille. De son côté, Spie a présenté de solides résultats semestriels. L'absence des médias est favorable, le secteur faisant face à des interrogations croissantes sur l'impact de l'intelligence artificielle. En revanche, dans les Matériaux, Symrise adopte une posture plus prudente concernant sa croissance pour l'année en cours. En parallèle, bien que nous soyons présents dans certaines banques comme Caixabank ou Erste en forte hausse, notre sous exposition au secteur qui affiche la meilleure performance mensuelle nous désavantage.
EdR SICAV Tricolore Convictions - FR0010588343
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Gérant(s)
- Ariane HAYATE
- Guillaume LACONI
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.72 % | 3.92 % | 15.70 % | -10.75 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Assurances Saint-Honoré, AXA Thema, CARDIF, Generali Patrimoine, Lifeside, Nortia...
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Commentaire du mois de Juillet
En juillet, les marchés ont présenté une dynamique positive mais contrastée entre les États-Unis et l'Europe. En Europe, les secteurs cycliques tels que les Banques et l'Énergie ont affiché de solides performances. À l'inverse, les secteurs qui ont le plus souffert sont les médias, l'immobilier ou la Chimie. Les titres "Value" continuent de surpasser ceux axés sur la "Croissance". Les marchés européens finissent toutefois en hausse, stimulés par l'accord passé sur les tarifs douaniers entre les pays européens et les Etats-Unis et la baisse de l'euro/dollar. Ce mois-ci, le fonds affiche une légère croissance, bien qu'il soit légèrement en retrait par rapport à son indice de référence.
Les contributeurs à la performance sont notamment le secteur pharmaceutique avec la surpondération de Virbac. Le secteur des Biens d'Equipement nous est favorable, illustré par la belle performance de Nexans, spécialiste des câbles industriels, qui a revu à la hausse ses prévisions. Dans la Santé, notre surpondération en Biomerieux et EssilorLuxottica est bénéfique. Nos positions en Société Générale et BNP bénéficient d'une courbe des taux qui améliore les marges d'intérêt pour le secteur, et Société Générale a annoncé un nouveau programme de rachat d'actions de 1Md€ en plus du relèvement de ses guidances annuelles. L'absence du secteur automobile, affecté par la baisse de la demande et les tensions commerciales, joue également en notre faveur.
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