Richelieu

Sélection de fonds

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EdR Fund Big Data - LU1244893696

Société de gestion

Gérant(s)

Jacques-Aurélien MARCIREAU
Nan ZHANG

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
10.44% 10.04% 17.03% -

Éligibilité Assureurs

APREP DIFFUSION ,AXA THEMA, CARDIF, CD PARTENAIRES, FINAVEO, GENERALI PATRIMOINE, NORTIA, SELECTION 1818, SKANDIA, SWISSLIFE,UAF LIFE PATRIMOINE, VIE PLUS

Contacts Commerciaux

Michel DINET01 40 17 69 44
Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Bertrand CONCHON01 40 17 22 64
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Juin

Le mois de juin aura été marqué par les nouvelles tensions autour du commerce mondial, avec un retour d'une volatilité forte sur les marchés actions. Le fonds EdR Fund Big Data reste résilient et les valeurs de la thématique continuent leur progression. Selon les estimations de Gartner, d'ici 2022, l'intégration de la vision industrielle, une des clés du bon développement de la conduite autonome, atteindra un taux de pénétration de 35% dans le secteur automobile, contre moins de 10% actuellement. Leader du développement de la voiture connectée et autonome, BMW a dévoilé lors de sa journée digitale ses technologies qui équiperont les futurs véhicules, tel que son système opérationnel 7.0, destiné à fournir les informations personnalisées au conducteur de véhicule.

Malgré les risques opérationnels sur les sites de production au Royaume-Uni, nous croyons en la capacité de la société à générer une croissance supérieure et durable en volume. Fedex a enregistré des résultats trimestriels solides avec un chiffre d'affaires en hausse de 10%, et continue d'améliorer ses opérations Express en vue de délivrer un gain de $1,2-1,5 milliard en marge opérationnelle d'ici l'année fiscale 2020. En termes de performances, Criteo a fortement contribué à la surperformance du fonds, grâce au retour du fondateur Jean-Baptiste Rudelle pour redynamiser l'entreprise. Nous avons réduit la position d'Evolent Health après une progression de plus de 70% depuis le début de l'année.

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EdR Fund Bond Allocation - LU1161527038

Société de gestion

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-1.53% 3.55% 6.09% 3.23%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Michel DINET01 40 17 69 44
Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Bertrand CONCHON01 40 17 22 64
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois de Juin

En juin, grâce à l'exclusion d'une remontée de taux avant l'été 2019, la BCE a réussi à faire passer pour accommodante la sortie de son plan d'acquisition de titres d'ici fin 2018 (avec un montant diminué à 15 milliards mensuels sur le dernier trimestre), tandis que la Fed a confirmé la poursuite de sa remontée de taux avec les 25bp attendus avec la possibilité de deux autres hausses d'ici fin 2018.

L'intervention de Draghi combinée aux risques liés à la politique commerciale de Trump ont soutenu les taux européens : les taux allemands se sont resserrés de 1, 3, 4 et 1bp sur les maturités 2, 5, 10 et 30 ans tandis que les taux américains se sont écartés de 9, 5, 1bp à 2, 5 et 10 ans et se sont resserrés de 3bp à 30 ans. Le risque politique est resté à un niveau élevé mais s'est estompé : en Italie, un accord entre les deux partis antisystème, mais avec un ministre des finances euro-compatible, a permis d'éviter de retourner aux urnes et de rassurer les marchés ; en Grèce, un accord sur des mesures d'allègement de la dette permettant un retour progressif sur les marchés a été conclu ; en Espagne, le vote de la motion de censure n'a pas conduit à des élections anticipées et le changement de gouvernement pourrait faciliter le dialogue avec les indépendantistes catalans ;à Chypre, le plan de restructuration de la banque coopérative en difficulté a été finalisé.

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EdR Fund Europe Flexible - LU1160352602

Société de gestion

Gérant(s)

Michael NIZARD
Philippe LECOQ

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-0.8% 0.90% -3.43% 10.36%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Aprep, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Selection 1818, Skandia, UAF, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Michel DINET01 40 17 69 44
Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Bertrand CONCHON01 40 17 22 64
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98

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Note Morningstar **
Exposition Actions 0 à 100%
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Commentaire du mois de Juin

Le mois de juin a été contrasté : Le début a été favorablement marqué par le discours des différentes Banques Centrales qui se sont évertuées à donner de la visibilité aux marchés en indiquant quelle serait leur politique à horizon 12 mois. Mais le passage de la parole aux actes par Monsieur Trump a occulté les nouvelles positives sur l'économie mondiale et fait brutalement remonter le niveau d'aversion au risque. Jusqu'à présent les prévisions de résultats des entreprises ne sont pas remises en cause car il est encore difficile de mesurer l'impact réel qu'auront ces perturbations dans les relations internationales.

Sur le mois, les actions européennes ont eu une performance légèrement négative.

D'un point de vue sectoriel, les valeurs de l'automobile ont le plus souffert en raison des risques protectionnistes et les valeurs plus défensives (utilities, alimentaire, santé) se sont mieux comportées. Cela se retrouve dans les performances des pays : l'indice allemand baisse plus sur le mois que les autres pays européens.

L'indice espagnol progresse sur la période.

EdR Fund Income Europe - LU0992632538

Société de gestion

Gérant(s)

Pierre NEBOUT
Julien de SAUSSURE

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-1.36% 6.01% 5.23% 4.02%

Éligibilité Assureurs

CD PARTENAIRES, GENERALI PATRIMOINE, NORTIA, SELECTION 1818,SKANDIA

Contacts Commerciaux

Michel DINET01 40 17 69 44
Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Bertrand CONCHON01 40 17 22 64
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98

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Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 50%
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Commentaire du mois de Juin

Le déroulement du cycle global (solidité de la croissance américaine, normalisation des politiques monétaires sans dégrader les conditions financières pour les entreprises, un régime de change plus favorable pour les entreprises européennes) contraste avec les doutes sur la durée de ce cycle, presque inégalé dans l'histoire.

Dans ce contexte, le débat sur la guerre commerciale jette le doute sur la soutenabilité et la solidité de cette croissance. Le risque d'un retournement de cycle sous l'effet d'un resserrement plus marqué de la federal reserve, ou encore l'essoufflement des indicateurs d'activité européen, couplé au retour du risque politique dans la zone Euro, alimentent à nouveau les questions sur la capacité de croissance de cette zone. De ce fait, la bourse raccourcit son horizon en privilégiant la croissance visible (forte croissance du luxe, croissance structurelle de la technologie, () au détriment des secteurs cycliques et financiers. La difficulté du marché à se projeter à moyen terme sanctionne toute stratégie d'investissement ou de restructuration destinée à porter leurs fruits au terme de ces plans. Dans ce contexte, au sein de la poche actions, la couverture mise en place fin mai sur la moitié de l'exposition actions été partiellement levée fin juin, pour terminer le mois sur une exposition nette de 14%. Côté High Yield, nous avons participé aux émissions primaires dans le gaming (IGT, Cirsa), les télécoms (TDC), l'hôtellerie (Radisson) et les data centers (InterXion).Sur les financières, nous avons souscrit à l'émission inaugurale RT1 de CNP 4.75% en Euro.

EdR Fund US Value - LU1103303167

Société de gestion

Gérant(s)

Christophe FOLIOT
Adeline SALAT-BAROUX

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
10.7% -4.97% 25.17% -4.44%

Éligibilité Assureurs

Generali patrimoine, Axa Thema, Cardif , Selection 1818, Vie plus, Skandia, Aprep, UAF patrimoine, Oradea

Contacts Commerciaux

Michel DINET01 40 17 69 44
Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Bertrand CONCHON01 40 17 22 64
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98

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Note Morningstar **
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Commentaire du mois de Juin

La croissance de l'économie américaine a été qualifiée de « solide » par la banque centrale américaine qui a poursuivi en juin sa politique de remontée de taux courts. La fourchette de ses taux a même été relevée avec une trajectoire qui semble plus agressive. Cependant le risque d'une véritable guerre commerciale s'est renforcé avec l'instauration de droits de douane sur l'acier et l'aluminium. Ces tensions commerciales continuent de peser sur la confiance des investisseurs et sur les marchés actions en juin.

Les secteurs défensifs (utilities, immobilier, staples) ont surperformé, tandis que les secteurs cycliques (industrielles, financières, énergie) sont en recul sur le mois. Au sein du fonds EDR US Value, nos investissements dans le secteur des matières premières affichent ainsi les pires performances, impactés par les craintes de ralentissement du commerce et de la demande mondiale. Le baril de pétrole (WTI) est en hausse de 10% sur le mois, grâce à la décision de l'OPEP en faveur d'une hausse mesurée de la production, d'une demande toujours bien orientée et des baisses continues de stocks américains ; les valeurs énergie ont timidement salué le rebond du pétrole et nous restons investis sur toute la chaine de valeurs (producteurs, sociétés de services, d'équipement et d'infrastructure).

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EdR Tricolore Rendement - FR0010588343

Société de gestion

Gérant(s)

Pierre NEBOUT
François BRETON

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-6.03% 8.72% 4.66% 16.37%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, APREP, Assurances Saint-Honoré, AXA Thema, CARDIF, Generali Patrimoine, Lifeside...

Contacts Commerciaux

Michel DINET01 40 17 69 44
Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Bertrand CONCHON01 40 17 22 64
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98

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Note Morningstar ***
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Commentaire du mois de Juin

Le déroulement du cycle global (solidité de la croissance américaine, normalisation des politiques monétaires sans dégrader les conditions financières pour les entreprises, un régime de change plus favorable pour les entreprises européennes) contraste avec les doutes sur la durée de ce cycle, presque inégalé dans l'histoire.

Dans ce contexte, le débat sur la guerre commerciale jette le doute sur la soutenabilité de cette croissance, la solidité de cette croissance pose le risque d'un retournement de cycle sous l'effet d'un resserrement plus marqué de la federal reserve, ou encore l'essoufflement des indicateurs d'activité européen couplé au retour du risque politique dans la zone Euro alimentent à nouveau les questions sur la capacité de croissance de cette zone.

De ce fait, la bourse raccourcit son horizon en privilégiant la croissance visible (forte croissance du luxe, croissance structurelle de la technologie, …) au détriment des secteurs cycliques et financiers.

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