Sélection de fonds
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
EdR Fund Big Data - LU1244893696
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Gérant(s)
- Jacques-Aurélien MARCIREAU
- Xiadong BAO
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.59 % | 18.71 % | 21.25 % | -10.73 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Intencial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Suravenir, Alpheys, One Life
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Commentaire du mois de Septembre
Les indices actions internationales ont progressé en septembre, le S&P 500 et le Nasdaq clôturant sur des niveaux records. Toutefois, la hausse a été concentrée sur les plus gros poids des indices. La Fed a entamé son cycle de baisse des taux, comme prévu, avec une réduction de 25 points de base. Les marchés européens ont également progressé sur le mois, l'économie de la zone euro ayant fait preuve de résilience. Nous continuons d'observer plusieurs signaux négatifs sur le marché autour du thème de l'IA, notamment des valorisations élevées (les Mag 7 se négocient à un ratio cours/bénéfice de 34x), des opérations de financement circulaire (Nvidia a annoncé investir jusqu'à 100 milliards de dollars dans OpenAI), une concurrence croissante, un retour sur investissement/flux de trésorerie disponible incertain (cf. les dernières révisions à la hausse des besoins en trésorerie d’Open AI).
Le cours d’Oracle a bondi de plus de 30% ce mois-ci sur l’annonce d’un carnet de commandes de 300 milliards de dollars d'OpenAI. Nous pensons que cet accord est un signe marquant de l’euphorie du marché à l'égard de l'IA. Sur les marchés financiers traditionnels, les investisseurs auraient été plus circonspects sur ce type d’annonce (OpenAI est toujours déficitaire, les hypothèses de rentabilité et l'impact sur les résultats d'Oracle sont incertains, et cette commande en attente pourrait finalement être révisée à la baisse, comme c'est généralement le cas compte tenu de l’échéance lointaine).
En temps normal, toute question sans réponse se serait traduite par une prime de risque plus élevée, ce qui n’a pas été le cas cette fois-ci. EDR Fund Big Data A EUR a progressé de +1,59 % en septembre et sous performe l'indice MSCI World (en hausse de +2,82 %). Si l'allocation sectorielle a eu un effet positif, la sélection des titres dans les secteurs de la technologie (notamment l'absence de certaines valeurs du Mag7, dont Apple et Tesla), des services de communication, de l'énergie et de la santé a pesé.
Les principaux contributeurs du portefeuille ont été Alphabet, SK Hynix et OVH. À l'inverse, parmi nos plus grands détracteurs, Schlumberger a subi la pression de la baisse des prix du pétrole, mais a conclu un contrat avec Petrobras pour fournir des services pour jusqu'à 35 puits en eaux ultra-profondes. Match Group a reculé après l'annonce du lancement éventuel de nouvelles fonctionnalités de rencontres en ligne par Meta (Facebook).
Booz Allen Hamilton a souffert du contexte toujours contraignant des dépenses publiques américaines. En termes de mouvements, nous avons introduit Dassault Systèmes, la correction du titre au cours des 18 derniers mois offrant un point d'entrée attractif. Le court-termisme du marché ignore la franchise exceptionnelle de la société dans la gestion du cycle de vie des produits, qui est un atout stratégique incontournable.
EdR Fund Bond Allocation - LU1161527038
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Gérant(s)
- Nicolas LEPRINCE
- Julien TISSERAND
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.98 % | 3.05 % | 6.31 % | -8.98 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
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Commentaire du mois de Septembre
Le mois de septembre n'a pas bien commencé avec la chute du gouvernement Bayrou. Les investisseurs qui s'attendaient à de la volatilité ont été déçus : l'écart entre les OAT et les Bunds est resté autour de 80 pb. Dans le même temps, l'Italie a été relevée par Fitch à BBB+ et se négocie désormais au même niveau que la France. Du côté des banques centrales, la BCE a maintenu ses taux inchangés, comme prévu.
À l'inverse, après une pause de 10 mois, la Fed a repris ses baisses de taux – 25 pb en septembre – et a scellé le début d'un cycle baissier qui promet d'être un soutien important pour les marchés obligataires. Le marché des taux est resté stable. En termes de spreads de crédit, après la volatilité du mois d'août, la tendance est de nouveau à la contraction, toujours largement soutenue par les flux d'achat.
Le marché primaire est resté dynamique en septembre après la pause estivale, tant pour les institutions financières que pour les entreprises et tous les niveaux de subordination. Nous avons commencé à augmenter progressivement la duration du portefeuille de 5 à 5,5, principalement sur le compartiment USD (1,7 à la fin du mois). Nous concentrons notre position en USD sur les échéances courtes (0-3 ans) et moyennes (3-7 ans). La duration en euros est restée stable à 3,3, mais avec des échéances plus longues (réduction de 2,1 à 1,7 pour les échéances 3-7 ans et ajout de quelques échéances 7-15 ans). Nous avons légèrement réduit notre exposition au crédit de 80 % à 72 % sur les entreprises afin de réallouer jusqu'à 12 % à la dette souveraine émergente.
EdR Fund Healthcare - LU1160356009
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Mathilde POULMARCH
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Mirko CESCUTTI
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Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Gérant(s)
- Adeline SALAT-BAROUX
- Sébastien MALAFOSSE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.51 % | -0.70 % | -1.78 % | -2.85 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys
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Commentaire du mois de Septembre
Les marchés actions mondiaux progressent en septembre.
Le NASDAQ et le S&P500 ont terminé le mois sur des niveaux records. Les données économiques ont été globalement bonnes même si les créations d’emploi ont déçu et que l’inflation est restée élevée pour août. La Réserve Centrale américaine a initié un cycle de baisse de taux (-25pb). Dans ce contexte la Santé sous-performe le marché en septembre mais est néanmoins orientée en légère hausse. Notons que la dernière séance du mois aura été essentielle grâce à l’annonce ce jour-là d’un accord entre Pfizer et l’administration américaine. Cette annonce a fait l’effet d’un soulagement massif sur le secteur pharmaceutique. Des accords similaires avec d’autres laboratoires pharmaceutiques pourraient être annoncés prochainement.
Par sous-secteurs les laboratoires pharmaceutiques finissent septembre quasi à l’équilibre. Les biotechs ont elles connu une meilleure performance, portées par les perspectives de baisses de taux. Le meilleur sous-secteur aura été celui des Services de Santé porté notamment par plusieurs guidances réitérées et des perspectives attractives de revalorisation des prix des contrats d’assurance l’an prochain. Enfin, notons les moins bonnes performances des sociétés des Sciences de la Vie qui font toujours face à des financements publics gelés aux Etats-Unis, et des sociétés d’équipements médicaux qui sont désormais sous revue avant de potentiels droits de douane additionnels par le régulateur américain. EdR Fund Healthcare progresse sur le mois et surperforme son indice de référence. Notre surperformance s’explique principalement par notre sélection de valeurs biotechnologiques avec en premier lieu Ionis Pharma. Les performances d’Exact Sciences et BeOne ont également contribué à la surperformance de septembre.
A contrario, notre performance relative a été pénalisée par notre sous-exposition au segment des Services de Santé, ainsi que par notre sélection en Equipements médicaux (Dentsply, Baxter). En septembre nous avons introduit Centene en portefeuille, société d’assurance santé américaine, positionnée sur les patients les plus défavorisés (Medicaid et Obamacare). Pour le reste, nous avons essentiellement pris des profits sur des titres ayant bien performé depuis le début de l’année : Wuxi Biologics, Brookdale, Boston Scientific.
EdR SICAV Euro Sustainable Equity - FR0010505578
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Mathilde POULMARCH
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Mirko CESCUTTI
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06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
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Gérant(s)
- Marc HALPERIN
- Jean-Philippe DESMARTIN
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 11.49 % | 3.61 % | 17.49 % | -15.48 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial, Nortia, Oradea Vie, Swisslife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
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Commentaire du mois de Septembre
Les marchés européens ont clôturé le mois de septembre en hausse, soutenus par la baisse de 25bps de la Fed et poussés par la surperformance du secteur des ressources de base et celui des technologies.
Cependant, les incertitudes globales persistent toujours, notamment avec la guerre commerciale qui voit les Etats-Unis continuer de mettre en place des droits de douanes principalement envers l’Europe et les pays asiatiques, tandis que les négociations avec la Chine sont au point mort. Du côté de l’Europe, les États-Unis estiment désormais que l’Ukraine pourrait reconquérir tous ses territoires. En France, l’incertitude politique persiste avec la démission du gouvernement de F. Bayrou remplacé par S. Lecornu, alors que les partis politiques ne parviennent pas à s’accorder sur les mesures à prendre pour réduire les déficits.
La performance relative ressort en retrait pour ce mois de septembre. Au sein des valeurs bancaires, malgré la bonne performance de CaixaBank, FinecoBank s’affiche en baisse alors que des acteurs comme Santander, ING, BBVA ou Intesa SanPaolo absents du portefeuille sont en hausse significative. Dans la Santé, Biomérieux a publié un S1 en ligne, avec une marge robuste, mais une dynamique qui ralentit et une faiblesse chinoise qui s’accentue.
Dans le luxe, l’absence de Kering en fort rebond coûte en relatif, alors que notre position en Hermès est stable. Dans un contexte géopolitique de plus en plus tendu en Europe, le fonds a également pâti de l’absence des valeurs de Défense et de l’aéronautique. Cela est en partie compensé par les bonnes performances de Kone, Legrand, Kingspan ou Alstom dans les Biens d’équipement. Dans les semi-conducteurs, nos positions en ASM International et ASML ressortent en forte hausse. Nous avons entré deux valeurs en portefeuille ce mois-ci : WEIR, le leader dans l’équipement minier et Rexel, le leader dans la distribution pour le monde de l’énergie.
EdR SICAV Financial Bonds - FR0011034495
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Gérant(s)
- Julien de SAUSSURE
- Benjamine NICKLAUS
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.14 % | 8.74 % | 8.28 % | -11.19 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, AG2R La Mondiale, Apicil, AEP, AXA, Nortia, BNP Cardif, Generali, Oradea, Sogecap, Spirica, Swiss Life
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Note Morningstar
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Commentaire du mois de Septembre
Le mois de septembre a débuté avec la chute du gouvernement Bayrou en France, finalement remplacé par Sébastien Lecornu au poste de Premier ministre.
Cela n'a toutefois pas été un facteur majeur de volatilité, puisque le spread OAT-Bund est resté stable autour de 80 pb malgré la dégradation de la note souveraine française par Fitch. En ce qui concerne les banques centrales, la BCE a maintenu ses taux inchangés, comme prévu, tout en déclarant que le processus de désinflation était probablement terminé. Le marché n'anticipe désormais pratiquement plus de baisse des taux d'ici la fin de l'année dans la zone euro.
À l'inverse, après une pause de 10 mois, la Fed a repris ses baisses de taux (25 pb en septembre) et marqué le début d'un cycle baissier qui devrait soutenir fortement les marchés obligataires, notamment en raison de la faiblesse du marché du travail, malgré une inflation à 3 % qui reste supérieure aux objectifs. Dans ce contexte, les taux européens sont restés stables, tandis que les taux américains à 10 ans ont baissé de 10 pb. Les spreads de crédit se sont bien comportés et ont continué à se resserrer.
Les spreads des CoCos se sont resserrés de plus de 20 pb dans toutes les devises, avec un rendement total à nouveau d'environ 1 %. Aucune particularité notable n'est à signaler en septembre, nous avons observé un resserrement généralisé, les instruments à spread élevé poursuivant leur convergence vers des titres/structures plus sûrs. Malgré des besoins limités, l'offre a été plutôt importante au cours des deux premières semaines du mois, dans la crainte que les menaces géopolitiques ou budgétaires ne se traduisent à un moment donné par des tensions sur les marchés.
Cela ne s'est pas produit et l'activité sur le marché primaire s'est considérablement ralentie vers la fin du mois. De nombreux challengers, petites banques et émetteurs de premier ordre ont profité de cette conjoncture favorable pour se lancer sur le marché dont les carnets de commandes ont été très remplis.
EdR SICAV Millesima 2030 - FR001400S680
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Gérant(s)
- Alain KRIEF
- Victoire DUBRUJEAUD
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.43 % | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurance, AG2R La Mondiale, Apicil, AEP, AXA, BNP Cardif, CNP Assurances, Generali, HSBC, Oradea, Selencia, Spirica, Suravenir, Swiss Life
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Septembre
A fin septembre, Edmond de Rothschild SICAV Millesima 2030 (part A-EUR) délivre une performance de 3.28% depuis le début de l’année.
Dernier lancement de la franchise de fonds datés de EDRAM, EdRS Millésima 2030 réunit ce jour plus de 800 Millions d’encours sur un portefeuille très diversifié d’obligations d’entreprises (150 émetteurs) pour une notation moyenne BB. Il n’est constitué que de dette maturant avant le 31/12/2030 pour assurer un maximum de transparence pour nos investisseurs finaux. Il offre un rendement brut de 4.8%, et une sensibilité au taux de 2.7.
EdR SICAV Short Duration Credit - FR0013460920
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Gérant(s)
- Alexis SEBAH
- Miguel RAMINHOS
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.98 % | 5.51 % | 5.99 % | -5.37 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Apicil, AEP, AXA, BNP Cardif, Generali, Selencia, Spirica
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Note Morningstar
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Commentaire du mois de Septembre
Edmond de Rothschild SICAV Short duration Crédit (part A-EUR) délivre +0.33% sur le mois de septembre amenant la performance sur 2025 à +3.71% net et ce pour une volatilité annuelle de 1.5%.
Le fonds reste fidèle à sa stratégie à savoir être investi sur des obligations d’entreprise de maturités courtes avec une sensibilité moyenne de 1.8 années ce qui permet de limiter les à-coups de marché. Très diversifié avec 145 émetteurs en portefeuille, le fonds bénéficie d’un rendement actuariel brut de près 4% à fin septembre pour une notation moyenne de BB+ (40% de notation IG et 65% de notation HY), illustrant de facto les avantages du portage crédit court face au taux sans risque BCE s’établissant à 2%.
EdR SICAV Tricolore Convictions - FR0010588343
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Gérant(s)
- Ariane HAYATE
- Guillaume LACONI
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 13.62 % | 3.92 % | 15.70 % | -10.75 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Assurances Saint-Honoré, AXA Thema, CARDIF, Generali Patrimoine, Lifeside, Nortia...
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Commentaire du mois de Septembre
Les marchés européens ont clôturé le mois de septembre en hausse, soutenus par la baisse de 25bps de la Fed et poussés par la surperformance du secteur des ressources de base et celui des technologies.
Cependant, les incertitudes globales persistent toujours. En France, l’incertitude politique persiste avec la démission du gouvernement de F. Bayrou remplacé par S. Lecornu, alors que les partis politiques ne parviennent pas à s’accorder sur les mesures à prendre pour réduire les déficits. La performance du portefeuille ressort en ligne sur le mois. La sous-pondération à l’énergie avec l’absence de TotalEnergies est particulièrement favorable. L’absence du secteur automobile et des spiritueux) est aussi positive.
Le leader des étiquettes électroniques VusionGroup a aussi été un contributeur significatif du fait de résultats solides au S1 et d’un relèvement de ses perspectives de croissance et de marge pour l’exercice en cours. En revanche, dans les Biens d’équipement, l’absence de Thales en forte hausse est pénalisante. La bonne performance d’Exosens permet de compenser partiellement cet effet. Si la sous-exposition à Schneider et Legrand qui bénéficient de leur exposition à la thématique de l’IA est également dommageable, nos positions sur Alstom (gain d’un contrat de 1 Mds€ aux États-Unis), Airbus ou Safran ressortent en forte hausse.
Nous avons intégralement soldé Kaufman & Broad en l’absence de catalyseur à court terme. De la même manière, la potentielle remise en cause des avantages fiscaux des tickets restaurants, couplée à l'impact des taux sur les revenus financiers et les impacts devises nous conduisent à vendre Pluxee. Nous allégeons également Air Liquide et Nexans. A l’inverse, nous avons augmenté notre pondération en Schneider à la suite d’une rencontre encourageante avec le CEO. Nous avons également renforcé plusieurs valeurs en portefeuille : Ayvens entré récemment, Saint Gobain, Bureau Veritas, L’Oréal, Dassault Systèmes et GTT.
Enfin, nous initions une ligne en Sartorius Stedim Biotech qui sort de trois ans difficiles post Covid.
EdRS Global Resilience - FR001400RZ04
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Gérant(s)
- Aymeric GASTALDI
- Christophe FOLIOT
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.93 % | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Apicil, AXA, BNP Cardif, Generali, Spirica, Suravenir, Swiss Life
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Septembre
La performance du portefeuille ressort significativement au-dessus de celle du marché sur le mois, malgré l’absence de plusieurs mégacap en hausse (Apple, Nvidia, Broadcom) et certaines valeurs de santé qui restent sous pression (Perrigo ou Baxter).
Le fonds a particulièrement tiré parti de son exposition à certains titres dans la Défense européenne en forte hausse (Bae Systems, Renk, Thales ou encore Avio). La guerre en Ukraine ne semble en effet pas près de s’arrêter avec un revirement des États-Unis qui estiment désormais que l’Ukraine pourrait reconquérir tous ses territoires. Au contraire, les tensions s’élargissent : après que des avions de chasse russes ont violé l’espace aérien estonien, le pays a demandé une discussion au Conseil de sécurité de l’ONU et une consultation de l’OTAN. Nos positions en BAe Systems et Thales ont annoncé une nouvelle étape de leur collaboration dans le but fournir des sonars sous-marins de nouvelle génération au Royaume-Uni. Bonne performance également de Agnico Eagles dans les minières, porté par la hausse de prix des matières premières (cuivre et or notamment).
Nous complétons l’exposition aux minières avec l’entrée de Iluka, et nous renforçons Epiroc. Nos positions dans les semi-conducteurs (ASML, TSMC) profitent des annonces de Nvidia et d’Intel sur un partenariat stratégique. Nous entrons deux autres valeurs sur la période : Weyerhaeuser (propriétaire forestier) et Karman holdings (acteur de référence dans le domaine spatial), respectivement au sein des piliers Ressources stratégiques et Cybersécurité & Défense. Nous sortons en contrepartie Akamai
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