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Sélection de fonds

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EdR Fund Big Data - LU1244893696

Société de gestion

Gérant(s)

Jacques-Aurélien MARCIREAU
Nan ZHANG

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
3.34% 10.04% 17.03% -

Éligibilité Assureurs

APREP DIFFUSION ,AXA THEMA, CARDIF, CD PARTENAIRES, FINAVEO, GENERALI PATRIMOINE, NORTIA, SELECTION 1818, SKANDIA, SWISSLIFE,UAF LIFE PATRIMOINE, VIE PLUS

Contacts Commerciaux

Michel DINET01 40 17 69 44
Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Bertrand CONCHON01 40 17 22 64
Maxime AVERSO01 40 17 25 16
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98

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Note Morningstar Fonds trop récent
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Commentaire du mois de Décembre

Les valeurs de la thématique finissent l'année sur une note légèrement negative en raison de la faiblesse du secteur technologique au cours du mois de décembre, ce dernier figurant parmi les pires secteurs du MSCI World. Les points marquants sont le retrait de la réglementation en faveur de la « neutralité de l'internet » aux Etats-Unis, qui potentiellement renforce les pouvoirs des opérateurs de
réseaux de télécommunications. Ils auront plus de liberté avec notamment la capacité de donner la priorité à certains contenus/entreprises sur leur réseau par rapport à d'autres. Si les risques de dérives existent et certains dénoncent déjà un internet de plus en plus inégalitaire, il est encore trop tôt pour statuer sur les effets concrets de cette mesure. L'autre point marquant, passé relativement inaperçu, c'est l'arrivée des Google Buds. Ces écouteurs reliés à un smartphone Google permettent de traduire en simultané près de 40 langages grâce à la connexion au cloud de Google. Nous pensons que cette fonctionnalité est révolutionnaire et changera la vie de nombreux touristes par exemple. Concernant la performance du fonds sur le mois, Akamai a progressé de plus de 20% après l'annonce de la présence d'un investisseur activiste. Le feuilleton opposant Criteo à Apple continue et le cours de la société a chuté après que la société à la pomme a bloqué certaines de ses techniques de ciblage publicitaire. Nous pensons que la correction est largement injustifiée et nous avons partiellement renforcé la position.

Pour lire l'intégralité du commentaire, cliquez sur le reporting.

EdR Fund Bond Allocation - LU1161527038

Société de gestion

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
0.74% 3.55% 6.09% 3.23%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Michel DINET01 40 17 69 44
Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Bertrand CONCHON01 40 17 22 64
Maxime AVERSO01 40 17 25 16
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois de Décembre

Au cours des deux premières semaines de décembre, les principales banques centrales ont donné leur vision de l'état de l'économie, des perspectives de croissance et des anticipations d'inflation. Ce qui est vraiment intéressant, c'est qu'au fond, dans la zone euro comme aux États-Unis, les banquiers centraux pensent que la croissance va s'accélérer en 2018 grâce à de meilleurs fondamentaux en Europe et à la réforme fiscale du Congrès américain. Cependant, les banques centrales ne croient pas non plus que l'inflation atteindra des niveaux plus élevés en 2018, ce qui est assez surprenant. Cette attitude peut expliquer une remontée des taux mondiaux en particulier de 0,30% à 0,43% sur la maturité 10 ans allemande et de 2,14% à 2,22% sur l'échéance 5 ans américaine. Les marchés du crédit ont continué d'être à l'abri de ce changement de ton des banques centrales et affichent une année stellaire en termes de performance avec une très faible volatilité.

Sur le plan politique, en Catalogne, le bloc de 3 partis séparatistes est arrivé en tête, mais le parti arrivé en tête est unioniste ce qui explique le statu quo tandis que Madrid a appelé à des négociations pacifiques. Simultanément, en Italie, le président a dissous le parlement et fixé les élections pour le 4 mars. Les premiers sondages montrent clairement une percée d'un sentiment négatif à l'encontre de la zone Euro. Cela a conduit à un élargissement de 20 points de base sur le spread italien à 10 ans contre Allemagne.

EdR Fund Europe Flexible - LU1160352602

Société de gestion

Gérant(s)

Michael NIZARD
Philippe LECOQ

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
2.32% 0.90% -3.43% 10.36%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Aprep, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Selection 1818, Skandia, UAF, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Michel DINET01 40 17 69 44
Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Bertrand CONCHON01 40 17 22 64
Maxime AVERSO01 40 17 25 16
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98

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Note Morningstar **
Exposition Actions 0 à 100%
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Commentaire du mois de Décembre

Le MSCI All Countries progresse une nouvelle fois ce mois-ci en s'adjugeant la douzième hausse mensuelle consécutive.

En Europe, la poursuite de la hausse de l'euro, qui est revenu sur ses point hauts de septembre, n'a toutefois pas aidé les indices actions de la zone euro.

Si le MSCI Europe a gagné 0.7% sur le mois, c'est la composante UK (+5%) qui explique la majeure partie de cette hausse, et ce, suite à l'accord sur le Brexit qui a rassuré.

La sous-performance des actions de la zone euro tient vraisemblablement aux dossiers de politique interne, notamment aux faibles avancées des négociations entre Angela Merkel et le SPD en vue de former une grande coalition de gouvernement, et en Italie, la démission du gouvernement le 28 du mois, juste après le vote du budget 2018, qui a ouvert la perspective d'élections début mars.

EdR Fund Income Europe - LU0992632538

Société de gestion

Gérant(s)

Pierre NEBOUT
Julien de SAUSSURE

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
0.43% 6.01% 5.23% 4.02%

Éligibilité Assureurs

CD PARTENAIRES, GENERALI PATRIMOINE, NORTIA, SELECTION 1818,SKANDIA

Contacts Commerciaux

Michel DINET01 40 17 69 44
Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Bertrand CONCHON01 40 17 22 64
Maxime AVERSO01 40 17 25 16
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98

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Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 50%
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Commentaire du mois de Décembre

Les indices actions européens terminent le mois de décembre sur une tendance neutre, évoluant dans un régime de faible volatilité au gré d'indicateurs économiques toujours bien orientés, et d'une actualité politique chargée des deux côtés de l'Atlantique (vote de la réforme fiscale aux Etats-Unis, ébauche d'un accord sur le Brexit). La remontée des taux reste poussive en l'absence de signaux d'accélération de l'inflation, aussi bien aux Etats-Unis qu'en Europe. L'euro, le pétrole et les métaux (cuivre notamment) terminent l'année sur leurs plus hauts niveaux, ce qui devrait quelque peu pénaliser l'effet de levier opérationnel des entreprises européennes dont les résultats sont attendus en hausse de + 9% en 2018. Le mois de décembre est aussi marqué par un mouvement de rotation sectorielle avec la sous-performance du secteur technologique, et inversement une nette progression de celui des matières premières, sous l'effet des hausses des cours du pétrole, du cuivre et du minerai de fer. Les opérations de fusions & acquisitions restent dynamiques : offre d'Atos puis contre-offre de Thales sur Gemalto, acquisition par Unibail d'un portefeuille de centres commerciaux aux Etats-Unis et au Royaume-Uni, etc. Dans ce contexte, au sein de la poche actions, les principaux mouvements au cours du mois ont consisté à renforcer les positions Ahold Delhaize, Astra Zeneca, Akzo Nobel, Ceconomy, SAP, et à entrer de nouvelles positions en AB InBev, ProSieben et Novartis.

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EdR Fund US Value - LU1103303167

Société de gestion

Gérant(s)

Christophe FOLIOT
Adeline SALAT-BAROUX

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
3.5% -4.97% 25.17% -4.44%

Éligibilité Assureurs

Generali patrimoine, Axa Thema, Cardif , Selection 1818, Vie plus, Skandia, Aprep, UAF patrimoine, Oradea

Contacts Commerciaux

Michel DINET01 40 17 69 44
Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Bertrand CONCHON01 40 17 22 64
Maxime AVERSO01 40 17 25 16
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98

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Note Morningstar **
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Commentaire du mois de Décembre

Les marchés actions ont poursuivi leur progression au cours du mois de décembre.

La réforme fiscale aura bien eu lieu en 2017. Les indicateurs de décembre sont tous robustes : confiance des petites et moyennes entreprises à 107.5, un des plus hauts niveaux historiques et plus de 220 000 créations d'emplois dans le secteur privé.

Le fonds finit le mois sur une note positive malgré une année qui aura été dans l'ensemble très difficile. La performance du fonds est tirée par les valeurs industrielle et du secteur de l'énergie avec une contribution positive de la répartition sectorielle et de la sélection de titres. D'un point de vue plus spécifique, General Cable a fait l'objet d'une offre d'achat par Nexans, marquant une hausse de près de 30% sur le mois. Au cours du mois nous avons initié une position sur Kroger dans le segment de la consommation de base, compte tenue de la valorisation attractive du titre et d'une stratégie de long terme que nous jugeons pertinente. La position sur Michael Kors fut en revanche soldée la société ayant finalement atteint notre objectif de valorisation.

L'année 2017 fut de nouveau difficile pour la gestion Value en générale et le fonds en particulier compte tenu de notre approche par un style pur et sans compromis. Nous sommes confiant sur le potentiel de rattrapage en 2018, tant sur le plan relatif qu'en absolu.

EdR Tricolore Rendement - FR0010588343

Société de gestion

Gérant(s)

Pierre NEBOUT
François BRETON

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
4.16% 8.72% 4.66% 16.37%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, APREP, Assurances Saint-Honoré, AXA Thema, CARDIF, Generali Patrimoine, Lifeside...

Contacts Commerciaux

Michel DINET01 40 17 69 44
Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Bertrand CONCHON01 40 17 22 64
Maxime AVERSO01 40 17 25 16
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois de Décembre

Les indices actions européens terminent le mois de décembre sur une tendance neutre, évoluant dans un régime de faible volatilité au gré d'indicateurs économiques toujours bien orientés (la BCE a nettement remonté ses anticipations de croissance en zone euro, de 2,2 à 2,4% en 2017 et de 1,8% à 2,3% en 2018), et d'une actualité politique chargée des deux côtés de l'Atlantique (vote de la réforme fiscale aux Etats-Unis, ébauche d'un accord sur le Brexit). La remontée des taux reste poussive en l'absence de signaux d'accélération de l'inflation, aussi bien aux Etats-Unis qu'en Europe. L'euro, le pétrole et les métaux (cuivre notamment) terminent l'année sur leurs plus hauts niveaux, ce qui devrait quelque peu pénaliser l'effet de levier opérationnel des entreprises européennes dont les résultats sont attendus en hausse de + 9% en 2018. Le mois de décembre est aussi marqué par un mouvement de rotation sectorielle avec la sous-performance du secteur technologique, et inversement une nette progression de celui des matières premières, sous l'effet des hausses des cours du pétrole, du cuivre et du minerai de fer (bonne tenue de l'économie mondiale, mesures restrictives adoptées en Chine sur la production minière). Enfin, les nombreuses journées investisseurs organisées par les entreprises au cours du mois de décembre témoignent pour la plupart d'entre elles d'un discours nettement plus offensif et volontariste sur les perspectives de croissance, avec à la clé de nouveaux investissements, alors que les dernières années ont été marquées par des mesures de restructuration.

Pour lire l'intégralité du commentaire, cliquez sur le reporting.

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