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Toutes les informations disponibles ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir. Elles ne peuvent être considérées comme étant un conseil d'investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ces OPCVM présentent aucune garantie en capital. Les performances indiquées ne sont pas garanties. **
 

Alken Fund Absolute Return Europe - LU0572586591

Société de gestion

Gérant(s)

Nicolas WALEWSKI
Marc FESTA

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.76% -10.77% 16.70% -9.18%

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Selection 1818, Axa Thema, Generali Patrimoine, Swiss Life Assurances vie, Spirica, Intencial, Cardif, finavéo, Nortia, La mondiale Partenaire, APREP, ALLIANZ Vie, Oradéa, Sogecap, Aviva, ACMN VIE...

Contacts Commerciaux

Marie FOURNIER06 59 66 88 63
Isabel ORTEGA+34 610 43 41 92

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Commentaire du mois de Février

Le fonds Alken Absolute Return a reculé de 0,88 % en février, ramenant ainsi sa performance depuis le début de l'année à 5,12 %. L'exposition nette a été réduite à 41,84 %, tandis que l'exposition brute est restée stable à 136,16 %.

La majeure partie de la sous-performance de ce mois est due à Wirecard dont le cours de l'action a chuté de 17 % à la suite d'articles de presse sur des malversations financières supposées et à des ventes à découvert à partir du 30 janvier. Nous détenons le titre de façon continue depuis juillet 2007. De même que d'autres actionnaires institutionnels à long terme, nous pensons que les dernières allégations sont infondées, comme ce fut d'ailleurs le cas lors des précédentes attaques de vendeurs à découvert contre la société depuis 2008. Nous nous attendons à ce que le cours de l'action se normalise lorsque les conclusions d'une enquête externe seront publiées prochainement. Dans l'intervalle, Wirecard continue d'enregistrer une croissance de ses bénéfices de plus de 30 % par an, sous l'effet de la tendance de fonds du commerce électronique mondial et de la digitalisation de la finance.

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BNY Mellon Absolute Return Equity Fund - IE00B3T5WH77

Société de gestion

Gérant(s)

Andy CAWKER

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
-0.5% -5.74% 0.90% -1.57%

Éligibilité Assureurs

Axa, Skandia Apicil, 1818, Finaveo

Contacts Commerciaux

Violaine DE SERRANT07 76 72 60 58
Laurent LECA06 11 76 00 97

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Février

Le Fonds a enregistré des performances positives en janvier, sur une base nette de frais.

La performance des marchés en janvier contraste nettement avec les turbulences observées fin de l'année dernière. Les marchés boursiers se sont redressés, les spreads de crédit se sont contractés, le prix du pétrole a rebondi et les emprunts d'État ont généré un rendement légèrement positif.

Les investisseurs ont retrouvé le moral dès lors que les craintes concernant la politique monétaire américaine, les tensions entre les États-Unis et la Chine et le ralentissement de la croissance se sont quelque peu estompées.

Les commentaires de la Réserve fédérale américaine ont été plus accommodants qu'auparavant, et les cours des actions ont dans l'ensemble assez bien réagi aux « bénéfices surprise » enregistrés aux États-Unis et en Europe.

Toutefois, le tassement de la croissance en Europe et en Chine a entraîné un certain décalage au sein des marchés.

DNCA Invest Alpha Bonds - LU1694789535

Société de gestion

Gérant(s)

Pascal GILBERT
François COLLET

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
1.43% -0.25% --

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Aprep, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale,Sélection 1818, Skandia, SwissLife, Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Frédéric KAMPSCHOER01 58 62 55 03
Benjamin LENEUTRE01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE01 58 62 54 89

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Note Morningstar Fonds trop récent
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Commentaire du mois de Février

A l'image du mois de janvier, les indicateurs de l'activité économique restent favorables aux Etats Unis, reflétant une croissance certes, un peu moins dynamique que précédemment observée, mais très loin de la récession. Dans ce cadre, les 'soft data indicateurs' apparaissent rassurant pour le trimestre à venir. En Zone euro, l'activité est plus maussade et si le trou d'air du quatrième trimestre est derrière nous, le rebond qui se construit reste modeste, la partie industrielle apparaissant encore nettement en convalescence. Ailleurs les signaux donnent une image mitigée de l'économie, plus positive cependant que la perception de fin d'année. Sur le plan politique, source de stress important en 2018, le chemin vers des accords se dessine, en même temps que s'éloignent les scénarii du pire. Coté banque centrale, il y a eu peu d'informations nouvelles. On retient la volonté des banquiers centraux de prendre leur temps pour analyser la dynamique conjoncturelle. La faiblesse de l'inflation, même si elle n'est que passagère, leur autorise une pause, d'autant que le coup de semonce des marchés financiers en décembre semble avoir ébranlé leur conviction.

Aujourd'hui et globalement pour les grands pays leaders, les anticipations monétaires, si on se cantonne au cycle traditionnel (2 à 3 ans), reflètent une quasi stabilité des taux directeurs.

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ELEVA Absolute Return Europe - LU1331973468

Société de gestion

Gérant(s)

Eric BENDAHAN

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.44% 0.78% 13.74% -2.72%

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Axel PLICHON01 86 26 68 25
Cyril HOURDRY06 62 07 83 81

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Février

Les marchés boursiers ont continué sur une tendance positive en février, alimentée par des échos constructifs concernant les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine, et d'une baisse de la probabilité d'un Brexit sans accord. Les résultats d'entreprises ont également été généralement meilleurs que ce que craignaient initialement les investisseurs. Dans ce contexte, le fonds ELEVA Absolute Return Europe affiche une hausse de 0,78%.

Le book long a contribué positivement à la performance. Les industrielles, les financières et les valeurs de la consommation discrétionnaire ont affiché les plus solides contributions, alors que les médias/télécoms ont eu un impact négatif. Du côté des contributeurs, le spécialiste de la gestion de la dépendance Orpea s'est redressé après une période de faiblesse ; le groupe affiche de meilleures perspectives que prévu. Par ailleurs, les résultats d'Airbus et d'Altran Technology ont également été bien accueillis. Plus généralement, les secteurs des services financiers et des produits de base ont bien performé sur le mois. Ubisoft affiche en revanche la plus mauvaise contribution, en raison de craintes, sans fondement à nos yeux, d'une intensification de la concurrence dans l'industrie des jeux vidéo. Par ailleurs, les perspectives de l'explorateur et producteur de métaux précieux Fresnillo ont déçu le marché.

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Franklin K2 Alternative Strategies - LU1093756242

Société de gestion

Gérant(s)

Brooks RITCHEY
Robert CHRISTIAN
David C. SAUNDERS

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.54% -5.49% 2.87% 1.55%

Éligibilité Assureurs

Aprep-La Mondiale, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Primonial, Sélection 1818, Vie Plus Suravenir, Swiss Life

Contacts Commerciaux

Jean-François MICHELITZ06 89 50 15 31
Guillaume GERRY06 72 52 64 60

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Décembre

L'indice S & P 500® a enregistré sa deuxième plus mauvaise performance enregistrée en décembre, le mois ayant été tumultueux sur les marchés financiers. Bien que les quatre stratégies sous-jacentes aient affaibli les rendements, l'ORC a largement contribué à la performance. Trois des 15 sous-conseillers ont généré des résultats positifs pour le mois et d'autres sous-conseillers ont contribué à limiter les résultats négatifs.

Dans la stratégie des positions acheteuses longues, les positions acheteuses dans les secteurs des technologies de l'information et de l'industrie ont été les principaux détracteurs, tandis que plusieurs sous-conseillers ont bénéficié de la couverture de couvertures d'indices d'actions.

Les secteurs de l'énergie et de la consommation occupent des positions réduites dans la stratégie de valeur relative. Cependant, les contributions des titres adossés à des actifs ont contribué à la performance.

Les sous-conseillers macroéconomiques mondiaux ont été freinés par les positions longues sur les obligations américaines. En revanche, les couvertures d'indices d'actions américaines et européennes ont soutenu les résultats.

Kirao Multicaps Alpha - FR0012020774

Société de gestion

Gérant(s)

Fabrice REVOL

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.95% -8.75% 8.83% 4.31%

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, APREP, Axa Thema, CARDIF, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Prepar Vie, Sélection 1818, APICIL, Skandia, Oradéa vie, Neuflize vie

Contacts Commerciaux

Armand BOISSIER07 84 50 52 71
Mégane PASQUINI06 50 98 21 40

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois de Février

Notre taux d'exposition est resté très stable durant tout le mois de décembre (entre 57.8% et 60.4%).

La couverture et la surperformance de la part NC du fonds maître ont permis à la VL de KIRAO Multicaps Alpha d'être quasi étale sur le mois (-0.08%).

LFIS Vision UCITS Premia - LU1012219207

Société de gestion

Gérant(s)

Guillaume DUPIN
Luc DUMONTIER

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
2.48% -2.50% 1.03% -

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas Patrimoine, Aprep, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, CNP Assurances, Finaveo, Nortia, La Mondiale, Primonial, Sélection 1818, UAF Life Patrimoine, Oradea, Spirica, Suravenir, Swisslife, Vie Plus, Generali Intencial

Contacts Commerciaux

Arthur DAVID-BOYET06 27 21 17 30
Ornella DAUL01 44 56 42 88

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Janvier

Le mois de janvier a été le théâtre d'un retournement spectaculaire de l'aversion pour le risque des investisseurs.

Après un mois de décembre au cours duquel les classes d'actifs risqués avaient enregistré l'une de leur pire performance, janvier s'est soldé par l'une des plus fortes hausses mensuelles des dernières décennies pour les marchés d'actions (+7.0% pour l'indice MSCI Monde couvert contre le risque de change en euros) et dans une moindre mesure pour les marchés de crédit à haut rendement américain (+4.8%) et européen (+2.1%) et pour les matières premières (+5.2% pour l'indice BCOM). La volatilité implicite des classes d'actifs risqués s'est classiquement compressée, à commencer par l'indice VIX qui a perdu 9 points pour atteindre un niveau de 16.6% en fin de mois.

Les marchés obligataires ont pour leur part enregistré une hausse modérée de +0.6% (indice JP Morgan Broad couvert contre le risque de change en euros). Ces performances ont été la conséquence d'achats « à bon « compte » aux vues de niveaux de valorisation redevenus abordables, d'un début de saison d'annonces de résultats de bonne facture, et surtout d'un ton beaucoup plus accommodant distillé par la Reserve Federale. Jerome Powell a ainsi indiqué que le comité allait faire preuve de « patience » dans sa politique de resserrement de taux et ne parle plus de « hausse graduelle ».

Lombard Odier Funds-Fundamental Equity Long/Short - LU1076438347

Société de gestion

Gérant(s)

Steven BULKO

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
2.02% -7.87% 9.25% -10.19%

Éligibilité Assureurs

UAF, Suravenir, AEP, Cardif, Ageas...

Contacts Commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD01 49 26 46 87
Matthieu BATH01 49 26 46 76

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Commentaire du mois de Février

Février a commencé avec un excédent de la résolution temporaire du mois dernier visant à financer le gouvernement américain, alors que les négociations en cours sur les exigences du mur des frontières du président Trump devaient aboutir d'ici au milieu du mois. Cette nouvelle échéance, associée à la décision tarifaire imminente prise par la Chine avant la fin du mois de février, a créé un ton plutôt prudent pour commencer le mois. La prudence n'a toutefois pas été un thème récurrent jusqu'à présent en 2019, la reprise après la forte vente du quatrième trimestre se poursuivant jusqu'en février. Alors que les pourparlers commerciaux entre les États-Unis et la Chine prenaient de l'avance avant l'échéance du mois imposée par les États-Unis, l'optimisme laissait présager que les progrès allaient stabiliser la main de Trump et que les États-Unis accepteraient une prolongation des pourparlers sans augmentation des tarifs.

Cet optimisme était justifié et, associé à la signature d'un nouveau projet de loi de dépense destiné à financer le gouvernement des États-Unis, a permis à l'événement de dégager d'importants inconvénients à court terme et de faire grimper les marchés en février. Bien que ces problèmes aient tout simplement été repoussés à une date ultérieure, ils se sont parfaitement associés à une Réserve fédérale américaine de plus en plus patiente, offrant au marché une certaine stabilité face à la perspective d'un ralentissement potentiel de la croissance mondiale.

M&G (Lux) Global Target Return Fund - LU1531594833

Société de gestion

Gérant(s)

Tristan HANSON

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
2.51% -5.52% 2.63% -

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Brice ANGER01 71 70 30 21
Benjamin DE FROUVILLE01 71 70 30 23
Alice FAURE01 71 70 30 24
Adrien BARBANCHON01 71 70 30 25
Thomas D'HAUTEVILLE01 71 70 30 85

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Commentaire du mois de Janvier

Les marchés boursiers mondiaux se sont remis de la faiblesse de décembre, les devises des marchés émergents, les produits de base et le crédit aux entreprises ayant également progressé, rebondir.

Cela a semblé être un renversement de la panique générale du marché, même si des signes d'évolution positive des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine pourraient ont apporté un peu de confort supplémentaire. Aux États-Unis, les marchés ont réagi positivement à la décision de la Réserve fédérale de laisser les taux d'intérêt inchangé et la fin temporaire de la fermeture du gouvernement.

Ces développements potentiellement favorables se bousculent pour une place prépondérante aux côtés de données plus faibles en Chine (notamment dans le secteur manufacturier) et statistiques économiques européennes faibles.

Dans ce contexte, le fonds a globalement généré des rendements positifs grâce à ses positions en actions, en titres à revenu fixe et en devises.


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Nordea 1 - Alpha 10 MA Fund - LU0445386369

Société de gestion

Gérant(s)

Asbjørn Trolle HANSEN

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
5.29% -4.31% 6.44% 8.42%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Sélection 1818

Contacts Commerciaux

Michael REINER01 53 53 15 13
Jean-Baptiste CHAMBERT01 53 53 14 70

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Février

En février, les actions mondiales ont poursuivi leur rallye, les performances des indices américains éclipsant celles des marchés émergents, grâce à une plus grande résilience tant macro que micro économique.

Cette tendance a également été partiellement soutenue par un ton plus positif quant aux avancées liées à un accord commercial entre les États-Unis et la Chine.

Dans l'univers obligataire, les rendements ont globalement augmenté des deux côtés de l'atlantique.

Finalement, le crédit a également profité d'une plus grande appétence pour le risque, supportant une poursuite du resserrement des spreads, en particulier sur le High Yield.

Dans ce contexte, les fonds Alpha 15 MA et Alpha 10 MA ont délivré un rendement positif de +2,2% et +1,43% au cours du mois, tandis que leurs performances respectives depuis le début d'année sont maintenant de +6,89% et +4,59% YTD (BP-EUR).

Phileas L/S Europe - FR0011024298

Société de gestion

Gérant(s)

Ludovic LABAL
Cyril BERTRAND

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
-0.74% 3.43% 0.13% -4.41%

Éligibilité Assureurs

AEP, Allianz Life Luxembourg, Axa Thema, AVIP, APREP, E-CIE VIE, GENERALI PATRIMOINE, LA MONDIALE PARTENAIRE, Neuflize Vie, SKANDIA, SWISS LIFE, NORTIA INVEST

Contacts Commerciaux

Marine QUILLAUD01 40 54 47 28
Elisa GARCIA01 40 54 47 27

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Note Morningstar Fonds trop récent
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Commentaire du mois de Février

En février, PHILEAS L/S EUROPE a progressé de 1.04% enregistrant 1.93% de gain sur le portefeuille long et 0.89% de perte sur le portefeuille short dans un marché en hausse de 3.93% (Stoxx 600).

Parmi les principales contributions positives :

- Dans les Services/IT (+92 bps), nos positions longues se sont bien comportées avec les contributions de Capgemini, Thales, Bureau Veritas et Altran. Nous avons pris nos bénéfices sur Altran après la publication d'un T4 rassurant. Nous allégeons également notre position sur Capgemini après le rebond récent.

- Dans les Médias (+39 bps), le rebond de TF1 explique la moitié de la performance de la poche sectorielle. Les couvertures ont bien fonctionné avec une contribution légèrement positive du portefeuille short.

- Dans la Consommation (+27 bps), Kering a une nouvelle fois surpris positivement avec un quatrième trimestre très dynamique chez Gucci. Nous avons profité d'une baisse injustifiée de Puma pour revenir sur cette histoire de croissance attrayante.

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Rivoli Long Short Bond - FR0007066782

Société de gestion

Gérant(s)

Vincent GLEYZE

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
1.74% -2.48% -6,71% 4,71%

Éligibilité Assureurs

ACMN Vie, Ageas, AXA Thema, Axeltis, Cardif, Cholet Dupont Partenaires, Cortal, Fortuneo, Generali Vie, Intential, La mondiale, Oradea, Spirica, Suravenir, Swiss life, Vieplus, Skandia, Nortia, Finaveo, Banque privée 1818...

Contacts Commerciaux

Carole MUIR06 84 21 48 25

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Février

Rivoli Long Short Bond P affiche une performance négative sur le mois : -0,84%.

Le fonds perd -0,74% sur la partie future et a particulièrement souffert au cours des derniers jours du mois. Les futures sur Taux ont globalement baissé en Février.

En Europe, les prix des emprunts d'Etat avaient pourtant commencé le mois en poursuivant leur tendance haussière des derniers mois mais ils ont nettement baissé en fin de mois.

Aux Etats-Unis et au Japon, c'est également au cours de la dernière semaine que les futures sur Taux ont corrigé. Les stratégies de suivi de tendance, positionnées à la hausse, ont donc coûté (-0,70%).

En revanche, les stratégies de portage ont peu bougé (-0,04%). Ces stratégies sont actuellement peu exposées en raison d'un portage nul voire négatif sur un nombre important de futures.

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Schroder ISF Emerging Markets Debt Absolute Return - LU0177592218

Société de gestion

Gérant(s)

Abdallah GUEZOUR

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
0.97% -6.97% 4.39% 5.97%

Éligibilité Assureurs

ACMN Vie, AEP, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Oradea, Primonial, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus, Sélection 1818

Contacts Commerciaux

Caroline VALEMBOIS06 78 56 17 36
Ugo CEZAR06 75 37 89 08

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Note Morningstar *
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Commentaire du mois de Décembre

Le fonds a enregistré de belles performances, alors que le mois d'octobre s'est révélé extrêmement difficile pour la plupart des marchés financiers mondiaux. La stratégie a permis de tirer profit de la reprise que certains marchés de la dette en devise locale ont connue après leur correction de l'été et d'éviter la faiblesse que la dette émergente en devise forte a continué d'afficher.

Le positionnement défensif sur la dette émergente en devise forte, en place depuis un certain temps, a en effet été maintenu. En revanche, le biais en faveur de certaines poches de valeur sur les taux locaux et les devises des marchés émergents a été conservé. Les expositions à ces marchés ont été rétablies ou renforcées au Brésil, au Mexique, en Inde, en Indonésie et en Afrique du Sud. Les faibles opportunités saisies en Argentine et en Turquie après la crise de l'été ont également largement contribué aux performances, ces marchés ayant fortement rebondi au cours du trimestre.

L'activité du portefeuille durant le trimestre comprenait également une augmentation de la duration globale des taux d'intérêt du fonds. Pour ce faire, nous avons acheté des bons du Trésor américain à long terme. Comme nous le soulignons dans la section sur les perspectives ci-après, le durcissement marqué des conditions de liquidité financière mondiales a commencé à avoir un impact plus marqué sur les marchés financiers mondiaux.

Schroder ISF European Alpha Absolute Return - LU1046234768

Société de gestion

Gérant(s)

Lionel RAYON

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
-5.44% -7.60% 0.53% -1.02%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Aprep, Cardif, Primonial, Sélection 1818 et Swisslife

Contacts Commerciaux

Caroline VALEMBOIS06 78 56 17 36
Ugo CEZAR06 75 37 89 08

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Janvier

Le fonds a enregistré une performance nette de -3,4 % en janvier. Sur cette même période, l'indice FTSE World Europe a gagné 6,4 %. Nos expositions nette et brute ont atteint respectivement -1 % et 140 % en moyenne.

Le portefeuille acheteur a apporté une contribution de 487 pb (+6,95 % ajustés pour un ratio d'utilisation du capital de 70 %). Il a réussi à surperformer légèrement l'indice de référence malgré son exposition à des valeurs défensives sélectionnées après les réactions excessives qui ont suivi les publications décevantes de certaines entreprises (Bouygues, Atos, Securitas). La poche défensive de notre portefeuille acheteur n'a pas profité de l'appétence pour le risque et du rebond des marchés, et a donc pesé sensiblement sur sa performance.

Le seul impact négatif important est venu de Mellanox (-48 pb). Son cours de bourse n'a pas suivi l'évolution de l'indice SOX et l'entreprise souffre probablement du fait d'avoir été le meilleur élève du secteur des semi-conducteurs en 2018. Les cinq valeurs qui ont le plus contribué à la performance ont été Puma, Straumann, DSM, Groupe SEB et Ensco.

Sunny Multi Strategic Bonds - FR0011365642

Société de gestion

Gérant(s)

Etienne DE MARSAC

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
1.28% -4.28% -0.14% -0.60%

Éligibilité Assureurs

Ageas, AEP - Assurance Epargne Pension, Courtages & Système – Apicil, APREP Diffusion, BNP Paribas Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Intencial Patrimoine (Apicil), La Mondiale Partenaires, Nortia, Nortia Invest, Maupassant Partenaires, Sélection 1818, Spirica, UAF Life Patrimoine

Contacts Commerciaux

Christophe TAPIA06 84 26 69 61
Laurent DUMONTEIL06 82 99 88 40
Blaise NICOLET06 08 89 31 60

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Note Morningstar **
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Commentaire du mois de Décembre

Pour plus d'informations, contacter la société de gestion.

Sycomore L/S Opportunities - FR0010363366

Société de gestion

Gérant(s)

Gilles SITBON
Olivier MOLLE
Hadrien BULTE

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.61% -10.19% 6.82% 1.88%

Éligibilité Assureurs

Assurance Epargne Pension | APREP | AVIP | AXA Thema | Cardif | Cholet Dupont Partenaires | CNP | Cortal Consors | ERES Debory | Finaveo| Generali Patrimoine | La Mondiale Partenaires | LPfP| Nortia | Orelis | Patrimoine Management et Associés | Sélection 1818 | Skandia Life | Swisslife | UBS | Vie Plus

Contacts Commerciaux

Olivier CHAMARD06 77 53 54 92
Mathieu QUOD06 78 54 94 92
Thomas IBANEZ06 47 41 20 99
Laurence CAVALLARO06 38 37 47 15

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Février

Les marchés continuent leur hausse portés par un positionnement actions toujours bas, la progression des négociations entre les Etats-Unis et la Chine, et le message accommodant des banques centrales.

Toutefois, les données macroéconomiques en Europe continuent de s'affaiblir et la saison des résultats a été plutôt terne.

L'exposition nette du fonds passe de 42% à 44% mais reste peu changée ajustée de Terreis et toujours en deçà de nos moyennes historiques, reflétant notre prudence à court-terme.

Nous avons initié des positions en HeidelbergCement, Ubisoft et Wirecard et soldé AB InBev, Iliad et Nokia ainsi que racheté une position short sur une société de biens d'équipements. Terreïs contribue positivement à la performance après avoir annoncé une vente d'actifs, un dividende spécial et une sortie de la cote (prime de 49%).

Threadneedle Pan European Absolute Alpha - LU1469429978

Société de gestion

Gérant(s)

Paul DOYLE
Frederic JEANMAIRE

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
8.76% 0.90% -1.87% -

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Philippe LORENT01 56 60 51 24

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Janvier

-Brut de frais, le fonds a progressé de 2,8% en euros.
-Perspectives : les actions européennes sont soutenues par une rentabilité encourageante, par une croissance économique qui ralentit mais reste positive et par des valorisations attractives par rapport aux actions américaines. La volatilité des marchés observée ces derniers mois nous offre des opportunités d'investissements.

Il faudra un certain temps avant que tous les effets du Brexit, qu'ils soient durs, doux ou sans-accord, ne deviennent clairs. Il en va de même pour la politique italienne où les tensions avec Bruxelles sur le budget sont très médiatisées. Les autres risques incluent : l'intensification des tensions avec la Russie, la menace d'une guerre commerciale mondiale et le ralentissement de la croissance mondiale tandis que l'économie chinoise ralentit et que les États-Unis s'approchent de la fin d'un cycle économique.

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