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Alken Fund Absolute Return Europe - LU0572586591

Société de gestion

Gérant(s)

Nicolas WALEWSKI
Marc FESTA

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
15.04% -9,18% 6,81% 3,50%

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Selection 1818, Axa Thema, Generali Patrimoine, Swiss Life Assurances vie, Spirica, Intencial, Cardif, finavéo, Nortia, La mondiale Partenaire, APREP, ALLIANZ Vie, Oradéa, Sogecap, Aviva, ACMN VIE...

Contacts Commerciaux

Marie FOURNIER06 59 66 88 63
Isabel ORTEGA+34 610 43 41 92

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois d'Octobre

Le fonds Alken Absolute Return a progressé de 0,93 % en octobre, portant sa performance depuis le début de l'année à 15,30 %.

L'exposition nette et l'exposition brute ont été renforcées, à 47,15 % et 125,88 %, respectivement.

Le mois d'octobre a été marqué par deux thématiques :

- la perspective d'une approbation de la réforme fiscale aux États-Unis

- l'annonce par la BCE d'une réduction de son programme d'achat d'actifs, mais qui est prolongé jusqu'en septembre 2018.

Malgré la crise politique en Espagne, les marchés européens se sont inscrits en hausse à la faveur de résultats d'entreprises solides et de statistiques économiques positives.

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Amplegest Long/Short - FR0013203650

Société de gestion

Gérant(s)

Stéphane CUAU
Boris LACORDAIRE

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
3.51% -0,36% 5,38% -

Éligibilité Assureurs

Generali, Swiss Life, La Mondiale

Contacts Commerciaux

Christine BOURCIER06 78 53 47 04

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Note Morningstar Fonds trop récent
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Commentaire du mois d'Octobre

Au mois d'octobre, le fonds Amplegest Long Short a progressé de 0,5%, marginalement au dessous de son benchmark (pour rappel, le Stoxx600 a enregistré une hausse de 1,9%). Au cours de ce mois, la volatilité moyenne 30 jours glissants a été de 2,0%, soit 36% de celle du Stoxx 600. L'exposition brute moyenne s'est élevée à 100%, l'exposition nette moyenne atteignant 26%.

Les meilleurs contributeurs sur la période ont été :
• Ceconomy: cette position de taille moyenne dans le portefeuille (1,3%) a bondi de 12% sur le mois avec la publication d'un excellent T3 (croissance des ventes en Allemagne supérieure à 5%). Nous conservons.
• Air Liquide a également nettement contribué ce mois. C'est une conviction de fonds dans le portefeuille avec l'amélioration régulière du cycle d‘investissement en Europe et aux Etats Unis.
• Le pair trade Long GEA / Short IMA a également très bien performé. Nous avons pris nos profits.

Les mouvements opérés au cours du mois ont été principalement :
• Les prises de profits sur TF1 et sur Dobank et la cloture du short Geberit.
• L'entrée dans le portefeuille en Long de Scout24, de Bawag et le retour de Kion (post « profit warning »).

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DNCA Invest Velador - LU1209145611

Société de gestion

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
4.22% 2,30% --

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Aprep, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale,Sélection 1818, Skandia, SwissLife, Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Frédéric KAMPSCHOER01 58 62 55 03
Benjamin LENEUTRE01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS01 58 62 55 66

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois d'Octobre

Les marchés actions ont légèrement progressé au mois d'octobre, à l'image de la hausse mensuelle de 2,3% de l'EUROSTOXX 50NR.

Les publications de sociétés pour le troisième trimestre 2017 ont été contrastées avec de bonnes performances dans les pays émergents mais des pays occidentaux souvent mous et négativement impactés par l'absence d'inflation.

Par ailleurs, les politiques toujours accommodantes des banques centrales ont jusque-là permis de maintenir les taux bas et de soutenir les niveaux de valorisation du marché.

VELADOR régresse de 98b en octobre ce qui se compare à un indicateur de performance (25% EUROSTOXX NR +75% EONIA) qui a progressé de 54pb.

Malheureusement tout est allé un peu dans le mauvais sens au cours du mois.

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Janus Global Unconstrained Bond - IE00BLY1N394

Société de gestion

Gérant(s)

Bill GROSS

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
-0.2% 1,96% -3,00% -

Éligibilité Assureurs

Generali, AEP, La Mondiale

Contacts Commerciaux

Charles-Henri HERRMANN01 53 05 41 34
François L'HENORET01 53 05 41 46
Emilie MASSABIE01 53 05 41 45

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois d'Août

Durant le mois d'août, les investisseurs ont gardé un oeil rivé sur les évènements géopolitiques et l'autre sur la Réserve Fédérale (Fed), ce qui a renforcé la demande pour les bons du Trésor américain. Compte tenu de nos craintes sur le rythme actuel d'expansion économique, qui nous semble potentiellement instable en l'absence de nouveaux relais de croissance – et de la nature tendue, selon nous, des valorisations actions – le positionnement conservateur du Fonds s'est révélé judicieux dans la configuration de marché observée en août.
En début de mois, le marché avait évalué à 42% la probabilité d'une hausse des taux directeurs par la banque centrale lors de sa réunion de décembre. Fin août, cette probabilité avait chuté à 34%. Cette perception du marché est notamment liée à la nouvelle baisse de l'inflation sous-jacente, qui s'éloigne encore davantage de l'objectif de 2% de la Fed. En juillet, cet indicateur clé pour la Fed – publié pendant le mois d'août – a perdu un dixième de point de pourcentage pour s'établir à 1,4% sur 1 an glissant. Il s'agit là de la plus faible mesure d'inflation sous-jacente depuis la fin de l'année 2015.
Le Fonds (I$acc) a surperformé son indice, le LIBOR 3 mois en USD, durant le mois. Sur la période, nous avions positionné le Fonds en vue d'un marché qui serait rémunérateur pour les actifs moins risqués et de qualité plus élevée. Le socle de portefeuille, composé d'instruments obligataires de type monétaire, a ainsi largement contribué aux résultats, notamment grâce à notre positionnement sur les titres adossés à des créances immobilières (CMOs) et à des actifs (ABS).

John Locke Eq Mkt Neutral - FR0011584390

Société de gestion

Gérant(s)

François BONNIN
Sebastien VALEYRE

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
-7.15% -2,46% 1,77% 7,06%

Éligibilité Assureurs

AEP, AGEAS, Allianz, Apicil, Axa Thema, Axeltis, BNP Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Natixis, Nortia, Nortia Invest, Oradea, Orelis, Predica, Primonial, Selection 1818, Skandia, Spirica, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Unep

Contacts Commerciaux

Benoît QUERNIN06 18 06 34 71

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois d'Octobre

Le fonds délivre un rendement positif pour le mois d'octobre, absorbant ainsi une partie des pertes subies au cours des six derniers mois.

Des gains ont été enregistrés à la fois sur la composante européenne et la composante américaine du fonds.

En termes d'attribution de performance par modèle, le modèle basket momentum est le principal contributeur à la performance du mois, suivi par le modèle consensus tandis que le modèle mean reversion a eu un impact neutre sur la performance du fonds.

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Kirao Multicaps Alpha - FR0012020774

Société de gestion

Gérant(s)

Fabrice REVOL

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
7.94% 4,31% 17,73% -

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, APREP, CARDIF, Finaveo, Nortia, Prepar Vie, Sélection 1818, APICIL

Contacts Commerciaux

Armand BOISSIER07 84 50 52 71

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Note Morningstar *****
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Commentaire du mois d'Octobre

Notre taux d'exposition moyen est resté très stable en octobre à 41.5% contre 40% en septembre.

Sur le mois écoulé, la sous-performance du fonds Kirao Multicaps (-140bp vs CAC 40NR) n'a pu être « rattrapée » par notre exposition au marché.

Il en a résulté une légère baisse de la VL de Kirao Multicaps Alpha (-0.16%).

LFIS Vision UCITS Premia - LU1012219207

Société de gestion

Gérant(s)

Guillaume DUPIN
Luc DUMONTIER

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
1.84% ---

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas Patrimoine, Aprep, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, CNP Assurances, Finaveo, Nortia, La Mondiale, Primonial, Sélection 1818, UAF Life Patrimoine, Oradea, Spirica, Suravenir, Swisslife, Vie Plus, Generali Intencial

Contacts Commerciaux

Lionel LEMARIÉ06 35 81 53 16
Romain GOBERT06 31 90 98 14
Antoine FERAHIAN06 11 80 32 29
Christophe INIZAN06 11 02 93 88

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois d'Octobre

Les actifs risqués ont repris leur marche en avant malgré les tensions politiques en Espagne : +2.4% pour les actions (MSCI Monde couvert contre le risque de change en EUR), respectivement +0.3% et +0.9% pour les spreads de crédit high yield aux Etats-Unis et en Europe et +2.0% pour les matières premières (indice BCOM). Les investisseurs ont salué les publications économiques toujours aussi rassurantes. Les indicateurs d'activité sont à leur plus haut niveau depuis plusieurs années, si bien que le FMI a relevé ses prévisions de croissance mondiale. En fin de mois, le congrès américain a donné le feu vert à Donald Trump pour le lancement de sa réforme fiscale, jugée favorable pour les indices boursiers. La prolongation du programme de rachat d'actifs par la BCE jusqu'en septembre 2018 a également bénéficié aux obligations gouvernementales (+0.2% pour l'indice JP Morgan Broad couvert contre le risque de change en EUR). Le fonds a enregistré une performance solide, les trois familles de primes ayant délivré des contributions positives. La famille des primes implicites a généré la contribution la plus forte, surtout grâce aux primes de corrélation, notamment la dispersion. Le début de la saison d'annonces de résultats des entreprises a en effet généré des performances très hétérogènes entre les différents titres. La famille des primes académiques a principalement profité des primes de valorisation sur le change et de momentum sur les actions et sur les obligations gouvernementales. Enfin, la famille des primes de portage a bénéficié des positions de repo sur les indices actions.

Performances au 31/10/2017 YTD +1,74%

Lombard Odier Funds - Fundamental Equity Long/Short - LU1076438347

Société de gestion

Gérant(s)

Steven BULKO

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
9.83% -10,19% 4,47% -

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD01 49 26 46 87
Matthieu BATH01 49 26 46 76
Jérémie MREJEN06 84 76 48 27

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Septembre

In many ways, September proved to be the mirror image of August as the lack of significant portfolio catalysts led to a trend reversal across themes in long and short positions.

Early in the month, higher Beta shorts rallied with a post Labor Day surge towards new market highs.

The back half of the month however, seemingly favored cyclicals and year to date laggards, as economic data improved approaching the fourth quarter.

Ultimately, these dynamics contributed significantly to the -2.31% return for the LO Funds–Fundamental Equity Long/Short for September.


For more informations, click on the reporting.

Nordea 1 - Alpha 10 MA Fund - LU0445386369

Société de gestion

Gérant(s)

Asbjørn Trolle HANSEN

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
7.06% 8,42% 7,18% 3,28%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Sélection 1818

Contacts Commerciaux

Michael REINER01 53 53 15 13
Jean-Baptiste CHAMBERT01 53 53 14 70

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Commentaire du mois d'Août

Pour plus d'informations, voir le reporting

Rivoli Capital - FR0010568709

Société de gestion

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
3.04% 5,43% -13,96% 11,74%

Éligibilité Assureurs

AXA-THEMA, GENERALI VIE, ACMN VIE, VIE PLUS SWISS LIFE, ANTIN EPARGNE, LA MONDIALE NORTIA, AGEAS, CHOLET, FINAVEO, CORTAL AXELTIS, SELECTION 1818

Contacts Commerciaux

Carole MUIR06 84 21 48 25

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Note Morningstar Fonds trop récent
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Commentaire du mois d'Octobre

Le fonds Rivoli Capital part P est en hausse de 4.3% en octobre.

La plus grosse contribution provient des marchés action avec +4.8% sur le mois : +2.6% pour les Etats-Unis, 1.72% pour l'Asie et 1.2% pour l'Europe.

A l'image du reste de l'année les devises continuent de contrarier nos stratégies mais dans une moindre mesure ce mois-ci.

Concernant les stratégies, le suivi de tendances fait un excellent mois avec une contribution de +5%, principalement dû au long terme, et les stratégies non directionnelles finissent le mois presque neutre à -0.3%.

Pour lire l'intégralité du commentaire, cliquez sur le reporting.

Schroder ISF Emerging Markets Debt Absolute Return - LU0177592218

Société de gestion

Gérant(s)

Abdallah GUEZOUR

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
3.67% 5,97% -7,15% -1,30%

Éligibilité Assureurs

ACMN Vie, AEP, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Oradea, Primonial, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus, Sélection 1818

Contacts Commerciaux

Caroline VALEMBOIS06 78 56 17 36
Ugo CEZAR06 75 37 89 08
Alexandre GABUS01 53 85 85 31

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Note Morningstar *
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Commentaire du mois de Septembre

5 principales lignes Devise % VNI

1. United States Treasury Bill 0% 14/12/2017 USD 4,8
2. United States Treasury Bill 0% 05/10/2017 USD 4,2
3. United States Treasury Bill 0% 07/12/2017 USD 3,8
4. United States Treasury Bill 0% 30/11/2017 USD 3,6
5. United States Treasury Bill 0% 01/03/2018 USD 3,6

Total 20,0

Schroder ISF European Alpha Absolute Return - LU1046234768

Société de gestion

Gérant(s)

Lionel RAYON

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
0.21% -1,02% 7,93% -

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Aprep, Cardif, Primonial, Sélection 1818 et Swisslife

Contacts Commerciaux

Caroline VALEMBOIS06 78 56 17 36
Ugo CEZAR06 75 37 89 08
Alexandre GABUS01 53 85 85 31

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Septembre

10 principales lignes % VNI

1. Moncler 4,1
2. Cie De St-Gobain 4,0
3. Intesa Sanpaolo 3,8
4. Micron Technology 3,2
5. ABN Amro 3,2
6. Logitech International 3,1
7. Volvo 2,9
8. Capita 2,8
9. Children'S Place 2,7
10. Trinseo 2,7

Total 32,3

Schroder ISF European Equity Absolute Return - LU1046235062

Société de gestion

Gérant(s)

Steve CORDELL

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
-4.81% -4,17% 7,15% -

Éligibilité Assureurs

Aprep, Cardif, Finaveo, Nortia, Primonial, Skandia, Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Caroline VALEMBOIS06 78 56 17 36
Ugo CEZAR06 75 37 89 08
Alexandre GABUS01 53 85 85 31

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Septembre

10 principales lignes % VNI

1. Telecom Italia 4,6
2. Tesco 4,0
3. Gas Natural 3,7
4. Zodiac 3,5
5. Vivendi Universal 3,2
6. Bayer 3,1
7. Com Hem 2,9
8. Orange 2,5
9. ITV 2,3
10. Volkswagen 2,3

Total 32,0

Seven Absolute Return - LU1229129496

Société de gestion

Gérant(s)

Johann NOUVEAU

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
15.2% 6,22% -10,83% 5,89%

Éligibilité Assureurs

Skandia, Axa Thema

Contacts Commerciaux

Johann SCHWIMANN01 42 33 75 20
Christophe GNEMMI01 42 33 75 38

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Commentaire du mois d'Octobre

Le mois d'octobre a connu une forte hausse des indices européens et une hausse des indices américains (Euro Stoxx 50 +2.20%, S&P500 +2.22%).

Le marché obligataire a été mitigé (Bund +1.08% et TNOTE10Y -0.30%). L'or a baissé de -1.11% et le Crudeoil a fortement augmenté de +4.68%.

Le mois de novembre est en général bénéfique aux obligations et aux métaux précieux.

Sycomore L/S Market Neutral - FR0010231175

Société de gestion

Gérant(s)

Olivier MOLLE
Gilles SITBON

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
-1.41% 1,43% 4,65% -3,58%

Éligibilité Assureurs

AGEAS | ANTIN Epargne Pension | APREP | AVIP | AXA Thema | Cardif | Cholet Dupont Partenaires | CNP | ERES Debory | FINAVEO| GENERALI Patrimoine | La Mondiale Partenaires | LPfP| NORTIA | Patrimoine Management et Associés | Sélection 1818 | Skandia Life | SPIRICA | Swisslife | UBS | Vie Plus

Contacts Commerciaux

Olivier CHAMARD06 77 53 54 92
Alain BENSO06 77 53 52 57
Mathieu QUOD06 78 54 94 92
Thomas IBANEZ06 47 41 20 99

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Commentaire du mois de Septembre

A l'image du mois précédent, les devises ont été au cœur de l'actualité. Le niveau euro/dollar de 1.20 semble résister, ce qui a permis au marché de corriger certaines exagérations du mois précédent.

L'énergie et l'automobile ont profité de la rotation sectorielle vers la « value » car ces secteurs avec une forte exposition « dollar » affichaient précédemment les plus mauvaises performances annuelles.

Nous étions positionnés sur ces secteurs et nous avons pu profiter de ces mouvements.

Les chiffres macroéconomiques européens restent bien orientés et si le taux de change euro/dollar revenait autour de 1.15, cela permettrait au marché de poursuivre sa rotation sectorielle entamée en septembre afin de jouer la réflation tant attendue.

Les investisseurs étrangers pourraient également saluer le couple Merkel-Macron maintenant pérennisé et à même de faire renaître l'Europe.

Sycomore L/S Opportunities - FR0010363366

Société de gestion

Gérant(s)

Gilles SITBON
Olivier MOLLE
Hadrien BULTE

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
6.19% 1,88% 6,89% 4,39%

Éligibilité Assureurs

Assurance Epargne Pension | APREP | AVIP | AXA Thema | Cardif | Cholet Dupont Partenaires | CNP | Cortal Consors | ERES Debory | FINAVEO| GENERALI Patrimoine | La Mondiale Partenaires | LPfP| NORTIA | Orelis | Patrimoine Management et Associés | Sélection 1818 | Skandia Life | Swisslife | UBS | Vie Plus

Contacts Commerciaux

Olivier CHAMARD06 77 53 54 92
Alain BENSO06 77 53 52 57
Mathieu QUOD06 78 54 94 92
Thomas IBANEZ06 47 41 20 99

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Commentaire du mois de Septembre

Les marchés européens se reprennent en septembre dans un contexte de baisse de l'euro, du début de normalisation de la politique de QE de la Fed et des tensions avec la Corée du Nord qui persistent.

L'exposition nette du fonds demeure inchangée à 49%. Nous avons soldé nos positions en Nets (rachetée par un fonds de Private Equity) et Zodiac.

Elis, gros contributeur sur la période et pondération importante du portefeuille, affiche une belle performance après avoir finalisé l'acquisition de Berendsen.

Plusieurs facteurs nous permettent de rester optimistes sur la valeur : potentielle continuation de l'amélioration des marchés finaux, poursuite de la croissance externe, relèvement possible des objectifs de synergies avec Berendsen et une éventuelle entrée dans le Stoxx 600.

Threadneedle Diversified Alternative Risk Premia - LU1400363237

Société de gestion

Gérant(s)

William LANDES

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
2.5% ---

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Philippe LORENT01 56 60 51 24

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Commentaire du mois de Septembre

• Le fonds est conçu pour présenter une faible corrélation au marché par la prise de positions au travers d'un portefeuille diversifié de positions longues et courtes sur plusieurs classes d'actifs.


• Au cours du mois de septembre, le fonds a cédé 0.69 (déduction faite des frais de gestion et des frais de transaction).


• La performance a été inégale entre les classes d'actifs au cours du mois, les actions et les primes de risques liés aux crédits ont contribué à la performance, alors que l'obligataire et les devises ont eu un impact défavorable.


• Les matières premières et les primes de risque liées à la volatilité ont échoués à soutenir la performance.

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